摘要：采用2008-2015年各地級市主政官員(市長或者市委書記)更替事件作為政策不確定性的變量,實證檢驗地方主政官員更替產生的政策不確定性對企業債務融資產生的影響,并進一步考察銀行關聯和政治關聯的作用。研究發現:存在政策不確定性時,會顯著降低企業債務融資水平,且對短期債務融資水平的影響更為顯著。進一步考察發現:政策不確定性對具有政治關聯或者銀行關聯的企業債務融資水平的影響更低。