摘要：真實(shí)盈余管理行為是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的操縱,可能直接影響企業(yè)盈利能力和價(jià)值。而證券分析師作為資本市場(chǎng)上的信息媒介對(duì)企業(yè)的盈利能力和價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè),因此,真實(shí)盈余管理可能會(huì)引起證券分析師的關(guān)注。文章使用2006—2017年的中國(guó)上市公司數(shù)據(jù),檢驗(yàn)分析師關(guān)注對(duì)真實(shí)盈余管理的影響,結(jié)果表明分析師關(guān)注能顯著降低公司的真實(shí)盈余管理。這一結(jié)果在全樣本回歸、盈余管理“嫌疑”樣本回歸、分析師關(guān)注殘差回歸、券商關(guān)閉與合并的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)回歸以及滬深300指數(shù)作為工具變量的回歸中均穩(wěn)定地存在。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn),真實(shí)盈余管理會(huì)降低企業(yè)未來(lái)盈利能力,而分析師會(huì)因企業(yè)真實(shí)盈余管理行為而向下修正其盈利預(yù)測(cè),這可能是分析師抑制企業(yè)真實(shí)盈余管理的作用機(jī)制。