摘要：本文認為商業信用對中國制造企業創新的影響可能存在收入效應與替代效應兩個方面。而為進一步明確商業信用的總效應,本文利用2003年世界銀行中國企業調查數據進行了實證檢驗。實證結果顯示,總體上中國企業使用商業信用的收入效應明顯大于替代效應,商業信用有力地推動了中國企業創新,并且相較于不使用商業信用的企業,使用商業信用的企業開展研發的概率要高5.1個百分點。本文進行了一系列穩健性檢驗,結論不變。此外,分樣本回歸結果顯示,非上市私營企業使用商業信用將促進其從事研發活動,而對于其他類型企業并不顯著。本文認為,商業信用是中國制造業企業重要的融資來源,也是推動其創新的重要因素。因此,中國除了繼續加大金融系統改革力度、降低私營企業在銀行的融資門檻與成本外,還應建立健全全國企業信用評價體系與社會融資體系,幫助企業有效管控融資風險,提高融資效率,使商業信用在國內得到進一步應用與發展。
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