摘要：基于高階理論和社會資本理論,以2010-2017年A股民營上市公司為樣本,研究高管海外經歷對企業投資效率的影響以及政治關聯在兩者關系中的調節作用。研究結果表明:第一,海外經歷是知識轉移的重要途徑,海歸高管在國外積累的專業知識和管理技能有助于提升企業投資效率,這種影響在過度投資企業中表現得更加明顯。第二,政治關聯的資源效應和信息效應正向調節高管海外經歷和企業投資效率之間的關系;對于投資不足企業,政治關聯可以緩解企業面臨的資源瓶頸,強化高管海外經歷的智力資本效應。上述研究結論表明,吸引優秀海歸人才對企業提升投資效率、促進長期發展具有顯著的正面影響,但這種效應的發揮需要有良好的制度環境和市場環境作為保障。為了增強“人才引進”政策的實施效果,要完善稅收、社保、醫療、子女教育等配套政策,為海歸人才在國內就業、創業提供有力支持;要完善相關制度,改善企業營商環境,加強政府服務職能建設,為企業提供有力的基礎設施保障和政務服務支持。