摘要：資產(chǎn)證券化一直被視為轉(zhuǎn)移和管理信用風(fēng)險的重要工具之一,而我國的資產(chǎn)證券實踐中政策因素發(fā)揮著重要的推動作用。本文在分析政策因素在資產(chǎn)證券化影響銀行信用風(fēng)險作用機理的基礎(chǔ)上,實證檢驗其作用效果。研究表明:一方面,2014年底及2015年初,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)審批制向注冊制或備案制的政策轉(zhuǎn)變,顯著促進了資產(chǎn)證券化降低銀行信用風(fēng)險的作用;另一方面,在政策因素推動下,資產(chǎn)證券化對信用風(fēng)險的影響在不同銀行微觀特征之間存在差異,若資產(chǎn)流動性、資本規(guī)模、營利性越低,及風(fēng)險資產(chǎn)占比越高,資產(chǎn)證券化越有利于緩解信用風(fēng)險,同時相比上市銀行和規(guī)模較大銀行,資產(chǎn)證券化對非上市銀行與規(guī)模較小銀行信用風(fēng)險的降低程度更高。因此,監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)逐步完善制度體系,優(yōu)化資產(chǎn)證券化發(fā)展模式,針對不同銀行采取差異化的政策措施,并規(guī)范資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主體行為,防止針對資產(chǎn)證券化功能的過度使用。