摘要：近年來我國金融業(yè)"脫實向虛"的趨勢愈演愈烈,如何引導(dǎo)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)成了一個亟待解決的問題。本文通過TVP-SV-VAR模型研究了信貸擴(kuò)張、房價波動與經(jīng)濟(jì)增長之間的時變關(guān)聯(lián)機(jī)制。研究結(jié)果顯示,信貸規(guī)模的快速擴(kuò)張會打破房價與經(jīng)濟(jì)增長之間的均衡關(guān)系,阻塞房地產(chǎn)市場向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳導(dǎo)渠道。同時,相比于信貸平穩(wěn)發(fā)展時期,大規(guī)模的銀行信貸擴(kuò)張對宏觀經(jīng)濟(jì)的推動作用有限。為此,政府應(yīng)當(dāng)保持信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng),控制信貸增速在合理范圍內(nèi),更好地引導(dǎo)金融發(fā)展為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。