摘要：選取2007-2016年滬深兩市A股上市公司為樣本,以檢驗研發活動對企業經營風險的影響及程度。研究發現:R&D投資增加了企業經營風險;不同行業企業R&D投資所產生的經營風險具有明顯差異,高技術行業R&D投資導致的經營風險更低;融資約束通過改變企業的創新方式,削弱了 R&D投資與經營風險之間的關系,且該削弱作用在非國有企業之間更為顯著;國有產權制度會弱化R&D投資對經營風險的正效應,國有企業研發活動所產生的經營風險較非國有企業更低。