摘要：本研究以2008-2014年間我國A股上市的制造業(yè)企業(yè)為研究樣本,探討了研發(fā)投入對企業(yè)融資約束的影響,以及風(fēng)險(xiǎn)投資在二者關(guān)系中所起的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明,風(fēng)險(xiǎn)投資能夠通過積極的參與以及有效的監(jiān)督降低被投資企業(yè)的信息不對稱性,從而緩解被投資企業(yè)由于研發(fā)投入增加所帶來的融資約束。此外,分別從企業(yè)所處產(chǎn)品市場環(huán)境、企業(yè)特征以及風(fēng)險(xiǎn)投資特征三個(gè)維度所做的分析進(jìn)一步佐證了本研究所得出的主要結(jié)論。本文為風(fēng)險(xiǎn)投資提升企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新水平的機(jī)制研究提供了另外一種分析視角。