時間：2023-10-08 10:25:08
導語：在規避風險的投資方式的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
回避投資風險是當投資風險潛在的威脅發生可能性太大,不利后果也太嚴重,又無其它策略可用時,主動放棄投資項目或改變投資項目的目標與行動方案,從而規避投資風險的一種策略。
回避投資風險策略是一種有意識的不讓投資面臨特定風險的行為,它是投資風險應對策略中最簡單的方式,同時,也是較為消極的方式?；乇芡顿Y風險的方式可以分為兩種:完全拒絕承擔投資風險和放棄原先承擔的投資風險。
1.完全拒絕承擔投資風險。完全拒絕承擔投資風險的特點在于風險管理者預見到了風險事故發生的可能性,在風險事故未發生之前就完全放棄了投資活動。完全拒絕承擔投資風險是最徹底的回避風險的辦法,但放棄也就意味著失去了發展機遇。
2.放棄原先承擔的投資風險。放棄原先承擔的投資風險的特點在于風險因素已經存在,被風險管理者發現,及時進行了處理。例如,某藥廠發現其生產的藥品會產生嚴重的副作用,由此,藥廠決定停止投資生產該藥品,這樣,該藥廠就放棄了原來承擔的責任風險,控制了由于藥品不合格可能產生的責任風險。采用放棄原先承擔的投資風險一般需要改變或放棄正在進行的投資項目,往往都需要付出較高的代價。
回避投資風險策略可以避免損失的發生,是一種較為徹底的、完全的投資風險應對策略。但是,回避投資風險策略是一種無奈的選擇,回避風險的同時,也放棄了獲得投資收益的機會;同時,回避投資風險策略還存在著不適用的情形,對于那些無法規避的風險以及正在實施的投資活動,該策略就無能為力;最后,回避投資風險策略很可能會產生另外一種投資風險,在風險管理者改變投資方案以規避某一種投資風險時,就有可能面臨另外一種新的風險。
作者：張媛
養老保險基金的運營過程雖是一種市場行為，但離不開有效的監督制約機制，信托投資公司的投資行為始終處于養老保險基金監督管理委員會的監督之下，對投資方式、領域、比例、期限等進行全程動態化的跟蹤測算，信托投資公司風險控制部門也同樣進行嚴格的審查，保證信托投資方向多為資質優良、信譽較好的投資標的或國有大中型基礎設施項目，在很大程度上規避投資風險，保證投資人獲得穩定收益。
首先要明確市場化的投資行為。在市場經濟條件下，必須明確，任何一種市場行為都應該充分地在市場這個大環境中按照市場規律、參與競爭機制來進行。投資行為也是一樣，必須真正的市場化，讓企業和社會擁有真正的投資權；而政府在其中扮演監督管理的角色。特別是養老保險基金的信托運營，由于其特殊性，政府的監督管理角色必須明確到位，但不能是行政干預。同時，在法律允許的范圍內應給予信托業適當的政策扶持，并為其提供一個相對寬松穩定的運作環境，協助信托投資公司做好養老保險基金的投資運營。比如，智利就讓多個私營的AFP來管理養老保險基金的運營，政府對其實施嚴格的系統化監管，對公司進入和退出市場、投資項目和比例等通過法律法規加以監控。第二，完善現代化的經管體系。作為受托人的信托投資公司自身必須不斷更新管理理念，加強內部監管，制訂的經營戰略和投資決策等必須著眼于長期性和持續性，著眼于構建長期的優質的信用記錄，才能在養老保險基金的運營過程中實現自身持續的發展。制定長遠的投資策略。信托行業作為經濟領域中發展最為迅速的行業之一，必須時時跟上信息和技術的更新發展，所以在決策的時候，必須明確目標，反復考查市場加以論證，在諸多方案中擇優選用，及時反饋方案的實施效果，從而不斷進行調整。建設高效的經營團隊。要提高基金運營的效率，必須加強信托機構的信息化建設，必須要有一支高效的研究水平高、市場洞察力強的人才隊伍；必須時時更新信息系統處理業務流程，做到高效、便捷、可靠，從而滿足信托業務快速發展的需求。同時，加強人才隊伍建設還包括要形成配套的風險控制系統，嚴格內部監控制度，要從財務、審計、預報等方面加以控制，將業務風險、金融風險和信用風險等降到最低。選擇恰當的投資方向。確定養老保險基金的投資方向，必須充分結合投資者的自身情況，如資金實力、未來的預期收入、稅收狀況、現金流的分配等，為投資者選擇與自己的經濟能力、心理承受力相適應的項目。大多數養老保險基金投資者未來的收入預期不高，資金增值的目的用于養老和醫療，應選擇以項目為主的、預計收益穩定的、諸如基礎設施、工農業等信托方向；而對那些資本市場運作的、預計收益在一定范圍波動的信托產品，則可適當搭配一定的投資比例。第三，健全法制化的監管機制。由于養老保險基金的特殊性，它承擔著保障退休人員基本生活的重任，監管機關的監督管理至關重要，必須對受益人的權利加以保護。必須對信托投資行為進行全程的、動態化的監督，在投資計劃的批準、投資過程的審核、投資收益的監督等方面必須謹慎嚴格。同時，對受益人的投訴、申訴等行為必須充分重視、及時受理。
真正有效地履行好監管的職能，保障受益人的權益。對于投資中的風險必須加以強化管理，必須充分衡量好投資產品的風險、收益和流動性因素?；镜脑瓌t就是養老保險基金必須要投資于低風險和收益穩定的項目，為了做到這樣的原則，必須留有部分穩定的投資，以確保有足夠的資金能夠滿足到期債務；進而考慮其持續的支付能力，分散投資方向以規避風險。在投資期限上也要有合理規劃，應充分考慮當前回報和未來回報，根據消費上漲指數等經濟工具合理配置，以滿足不同時期的支付需求。要完善法律體系，規范和有效監控養老保險基金的投資行為，明確受托人的法律責任，在法律規范內強有力地約束受托人的行為。在這里，信息披露制度是保護養老保險基金受益人合法權益的非常重要的制度。在市場經濟條件下，公共決策失誤、尋租和腐敗等政府失靈行為不可避免，這些會導致監管部門的監管效率低下，出現漏洞甚至失誤。只有建立信息披露制度，使養老金的投資運營得到有效監管，才能有效監督投資管理人的行為，提高投資管理水平，公平、高效地獲得更多的投資收益。第四，構建多元化的投資結構。和任何一項投資一樣，養老保險基金的信托投資必須合理配置投資組合，才能有效規避風險，獲得較好的收益。因此，科學化的資產組合必不可少。在我國的經濟體制改革初期，養老保險基金的投資范圍較為狹窄，主要方向為銀行存款和買賣國債等固定收益的投資品種。隨著經濟的發展和改革的深入，資本市場逐漸開放和完善，信托投資公司的運作積累了更多的成熟經驗。養老保險基金所允許的投資范圍在逐步擴大，投資方式還應包括金融債券、公司債券、股票、基金等浮動收益的投資品種，還應逐步拓展到海外市場，使之呈現出多元化的投資態勢。只有這樣，才能既有效增加收益，又有效分散風險，防止將養老保險基金過多集中于某些投資品種，特別是風險較大的投資品種。另外，還要合理搭配各種品種的投資比例，盡可能在較低風險水平下獲得較高的投資收益，這一點對于養老保險基金的投資也尤為重要。養老保險基金的信托化運作過程就是基金投資者（受益人）、基金經理人（受托人）、基金托管人這3方相互作用、相互制約的協同過程。要充分發揮養老保險基金信托運營在成本、收益和風險上的優勢，必須從這3方共同入手，才能保證養老保險基金的信托化運作始終處在良性的軌道上，從而有效實現基金的保值增值。
一、證券投資風險
證券投資是一種直接投資的方式，主要就是投資者（法人或自然人）對股票、債券、基金以及相關衍生品等進行購買和出售，從中獲取利息、差價的一種投資方式和行為。證券投資過程中出現的風險可以劃分為兩種類型，經濟和心理風險。對于證券投資所而言，經濟風險是需要研究注意的主要風險，這種風險主要是發行證券主體的變現、違約風險，證券市場中的通貨膨脹以及利率等風險。如果投資，風險是一定存在的，在我國這個正在發展卻不太成熟的新興市場，投資者更需掌握投資經驗，學會規避風險。
二、證券投資風險的種類劃分分
根據證券投資風險的性質，可以劃分為系統以及非系統性兩種風險。
（一）系統風險
系統風險指的是由于一些全局性的因素，使得投資的收益出現變化，這種因素會通過相同的方式影響全部的證券收益。這些影響因素不是公司內部的，因此是不能有效控制和回避的，這種系統風險也被稱作不可回避風險。由于共同的因素對公司產生的影響是存在差異的，多樣化的投資也無法將風險分散開來，所以也將這種風險成為不可分散風險。結合當前證券市場發展實際，系統風險可以劃分為市場風險、利率風險和購買力風險。
1.市場風險，是由于證券市場長期趨勢變動而帶來的風險。證券市場行情變動會受到諸多因素的影響，經濟周期的變動在其中起到決定性的作用。社會經濟出現階段性的波動以及循環，一般分為蕭條-復蘇-繁榮-衰退等階段?？礉q行情中，基本上所有的股票都是價格上漲的，在看跌行情中，股票的價格就呈現下跌趨勢。投資者應對市場風險最好的辦法，就是順勢操作，投資于績優股票。
2.利率風險，是指因利率變動，導致附息資產（如貸款或債券）承擔價值波動的風險。證券價格會受到利率的影響，這種影響主要是從兩個方面體現的，首先是資金流向的轉變，市場利率變高，一些資金會被吸引到銀行票據以及儲蓄等金融資產中，債券的需求量減少，價格下降。其次是公司成本的影響，利率增多，公司的融資成本就會增多，若其他條件不變，利潤會減少，股息也會減少，使得股價降低。
3.購買力風險，又稱通貨膨脹風險，通貨膨脹造成物價上漲，貨幣的實際購買力降低，同時可能造成投資者的實際收益水平有下降的風險。通貨膨脹使投資的名義收益率不變，而實際收益和價值卻在下降。
（二）非系統風險
非系統風險說的是個別公司或行業證券產生的影響風險，個性影響因素是主要特征。由于這種風險若要抵消，可以將投資分散得以實現，又可以被稱為可分散和可回避風險。非系統風險主要有信用以及經營風險之分。
1.信用風險，是指企業或公司違背信用而不能按照約定讓投資者進行還本付息，進而受到的風險，證券發行人無法按期對本金以及利息進行支付，這將會使投?Y者失去再投資和獲利的機會。它是債券的主要風險，投資公司債券首先要考慮的就是信用方面的風險，要對這種風險進行有效的回避，就需要評級信用，對證券評級的結果進行參考。
2.經營風險，說的是公司經營管理失誤而因其盈利水平的變化給投資者帶來的風險，它來自于企業內部。大致有幾種情況：一是融資不當引起財務風險：二是公司缺乏創新性，只滿足于當前的經濟以及利潤水平；三就是銷售決策上產生問題，不科學、合理，沒有注重開辟新的市場。
三、證券投資風險的規避措施
（一）投資組合分散風險
通過分散組合來規避非系統風險，從而在面臨非系統風險時不至于“滿盤皆輸”。分散不僅體現在資金分配上，還體現在資本選擇上，在投資時，應盡量了解不同行業不同領域的投資。
（二）健全監管制度，加大執行力度
證券市場作為市場經濟體系的重要組成部分，需要健全完善的法規來保證健康運行與發展，由于我國法律法規還不太健全，相關部門缺乏有力的監管機制，手法和違法之間存在著較大的灰色區域。政府應加強對證券市場的監控，嚴格監督管理中介機構以及上市公司，上市公司需要將信息紕漏義務落實到實處，進一步優化完善法人治理結構，保證投資決策的科學性，對于募集到的資金能夠實現高效利用。
（三）降低利率風險
利率作為中央銀行的貨幣政策工具，能夠對宏觀經濟進行科學、合理的調整，金融資產的價格以及利率會對利率產生極為敏感的反應，因此不能有效的回避利率風險。利率風險是固定收益證券的主要風險，也是政府債券的主要風險，它對長期債券的影響大于短期債券。投資者在預見利率要提高時可以減少長期債券和固定利率債券的持有。
（四）采用靈活的投資策略
在投資前，通過多種途徑和方式，充分了解投資信息，分析宏觀經濟環境，在心中權衡比較并且進行相應的風險論證。熟悉債券市場的交易規則、市場規模、投資者的組成。在這樣的基礎上，再制定好能夠規避風險的投資策略，運用各種有效的投資方法和技巧，例如將證券投資的期限階梯化、短期化，種類分散化。
（五）加強投資者風險教育，樹立正確投資心態
在中國金融市場發展的大環境下，政府相關部門應把風險教育和證券投資市場的穩定發展作為推動經濟發展的重中之重，各類金融部門要主動肩負起社會責任，通過自身豐富的知識以及廣泛的資源優勢，能夠將金融知識等積極的宣傳給公眾，并保證形式的多樣化，滿足公眾的實際需要，強化社會公眾的金融風險識別以及防范能力，這與長期發展的利益需要是相滿足的。
關鍵詞：短期負債融資 風險分析 風險規避
在我國經濟快速發展的形勢下，隨著新企業不斷創立，老企業的轉型升級改造和技術創新逐漸成為時代潮流，企業的兼并重組活動不斷在全國、全球開展，資金的需求量越來越大，籌集企業發展資金、解決企業資金短缺問題成為關系到企業生存發展的重大問題。形成短期負債融資風險的原因是多方面的，不應僅分析資本結構不合理、投資決策失誤、投資活動失敗等直接原因，更重要的是發現風險產生根本的、深層次原因，并從根本上規避和減少短期負債融資風險。
一、短期負債融資的特點
短期借款作為短期負債融資的重要形式，是指企業向銀行或其他非銀行金融機構借入的期限在一年以內的借款。短期負債融資主要包括：短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應付股利、應交稅金、其它暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。短期借款按照有無擔保，可分為信用借款和抵押借款。短期負債融資作為企業籌集資金的一個重要渠道，已成為企業普遍采用的籌資方式。短期負債融資具有速度快、彈性好、成本低、風險大、還本付息的壓力大的特點。短期負債融資一般所需時間較短，程序較簡單，可以比較快速地獲得資金，融資成本普遍較低，如短期借款成本低于長期融資方式下的資本成本；大多數應付賬款等自然融資方式，在沒有折扣和折讓的情況下，可以不考慮融資成本。但短期負債融資的利率波動較大且融資時間較短，因此在融資額較大的情況下，如果公司資金調度不靈，就有可能出現無力按期償付本金和利息的情況。
二、短期負債融資風險形成的主要原因
（一）企業戰略錯誤，導致融資、投資決策失誤
企業決策層未根據企業所處的外部環境和內部環境對企業的國際和國內環境中政治和法律因素、宏觀經濟因素、社會自然因素和技術因素，以及行業環境、經營環境、企業的資源、能力和核心競爭力進行充分調查研究、準確分析并科學決策，選擇和實施了不恰當的公司戰略和財務戰略；企業發展戰略過于激進，脫離企業實際能力或脫離主業，導致融資戰略和投資戰略等出現失誤，融資規模、融資結構、融資時間、融資成本和風險控制等重大融資決策失誤，以及投資方向、投資時機、投資地區等重大投資決策失誤，導致融資投資活動根本性錯誤，給企業帶來了潛在的重大融資風險。決策錯誤往往會帶來長遠的、重大的、難以彌補的損失，可能會造成整個項目的失敗，導致很大的短期負債融資風險。
（二）企業治理機制、管理機制、內控制度的不健全導致風險防范能力低下
企業治理機構形同虛設，缺乏科學決策、良性運行機制和執行力，內部權責分配不合理，股東大會、董事會、監事會和經理層不能履行職責，企業重大決策未實行集體決策審批或聯簽制度，導致不能及時識別風險和采取風險應對措施；企業財務內控、安全生產、環境保護和產品質量管理制度不健全，措施不到位，責任不落實，未建立重大風險預警機制和突發事件應急處理機制，不能很好地防范和處理導致意外損失的風險；直接或間接導致了企業償債能力不足，短期負債融資風險無法控制和及時應對。銀行借款融資引起的企業相互信用擔保責任，往往在風險控制不利的情況下，給企業帶來潛在的融資風險，并在宏觀經濟環境變化時，可能帶來很大的間接短期負債融資風險。
（三）資本結構不合理等原因，導致企業短期償債能力不足
短期負債融資資金到位快，容易取得，融資富有彈性，成本較低；但償還期限短，融資風險相對較高。企業股東權益資金不足、股東抽逃出資、虛假出資等原因造成企業權益資本不足，長期負債融資無法解決資金短缺問題的情況下，過分依賴短期負債融資用于固定資產投資和長期投資等回收期較長的項目，導致企業無法及時收回資金償還短期債務，影響了企業的短期償債能力和信譽，增大了融資風險，推高了企業的融資成本，導致企業融資出現嚴重的惡性循環，帶來很大的融資風險，長期以來甚至危及企業的生存。此外，利率、匯率的變動，經濟環境、經濟周期和通貨膨脹的變化也會帶來短期融資風險。
三、短期負債融資風險的應對措施
（一）制訂正確的企業發展戰略，防范短期融資決策失誤
對企業所處的外部環境進行綜合分析，認清外部宏觀環境的形勢，采取相應的措施來制定自身發展戰略，對企業投資方向、產品結構、市場布局策略、技術水平能滿足市場需求等進行深入、全面分析研究；根據經濟學原理，綜合應用統計學、計量經濟學等分析工具對行業經濟的運行狀況、行業周期分析、行業集中度分析、行業吸引力分析、行業結構分析及競爭對手分析、行業競爭力、市場競爭格局、行業政策等行業要素進行深入的分析；對企業的資源、能力和核心競爭力進行深入分析，結合本企業的實際情況，制定恰當的企業戰略，避免盲目投資、重復建設、低層次擴張，避免企業的短期融資方式、融資規模、資本結構等方面的決策錯誤。在世界政治格局動蕩，地區沖突頻發，世界經濟整體增長放緩，中國經濟處在轉型和經濟結構調整的形勢下，適當地調整企業戰略，謹慎采用多元化戰略、一體化戰略，選擇正確的投資方向、投資方式，謹慎投資，即抓住兼并、收購、重組的機遇，又避免和減少投資、短期負債融資風險已成為關系到企業興衰，甚至存亡的關鍵問題。
（二）建立健全內部管理機構和制度，防范和減少短期負債融資風險
投資和融資即存在收益，也避免不了風險，正確對待風險，合理減少和規避風險使企業發展的重要課題。按照有關法律法規、股東會決議和企業章程的規定，明確決策層的機構設置、職責權限和工作程序，使決策權、執行權和監督權相互制衡。對重大融資、投資決策實行集體決策審批或聯簽制度，減少和避免決策失誤帶來的融資風險。加強企業內部管理，避免安全生產、環境保護等經營風險帶來的短期償債能力下降；樹立正確的風險管理觀念，加強短期融資風險監督，建立一套完善的風險預防控制機制和財務信息網絡，制定適合企業實際情況的風險防范和規避方案，減少和規避短期負債融資風險。企業內部可以設立風險控制管理的專業機構，發現風險，迅速反應，及時預警，及時采取有效措施積極應對，防止短期融資風險擴大化。
（三）保持適量現金流，提高短期償債能力
現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。根據企業發展的需要，制定正確的財務戰略，通過加強財務預算管理，選擇適當的籌資方式、期限、利率，合理的籌資結構來分散風險。準確地預測投資額度和短期負債融資的規模，適當調整資本結構，短期負債融資、其他方式融資和股權融資合理配合使用，控制負債規模、利率和使用方向，即保持加權資金成本最低、企業價值最大的資本結構，又保持企業合理的現金流。避免短期負債融資大量用于購建固定資產、周轉周期長的存貨等資金回收時間長的項目，保持企業資產良好的流動性。提高存貨的周轉速度，加快應收賬款的回收，加強財務預算管理，對融資、投資資金進行計劃和控制，合理計劃短期融資的使用和償還期限，使有限的資金更好的發揮作用?？茖W預測利率及匯率的變動，從預測匯率變動趨勢入手，制定外匯風險管理戰略，規避籌資過程中匯率變動帶來的風險。積極使用金融工具規避利率變動帶來的籌資風險，如利率互換，遠期利率合約，利率期貨和利率期權；運用金融工具如貨幣互換，遠期外匯合約和貨幣期貨交易來規避匯率變動帶來的風險。認真研究租賃、分期付款、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的或有負債等帶來的短期償債能力下降的因素，嚴格控制企業對外擔保風險，認真調查了解被擔保企業，深入分析研究擔保風險，減少擔保風險。
總之，在世界經濟增長放緩，國內經濟處在結構調整的形勢下，企業應正確認識和深入分析研究短期融資風險，掌握防范和控制的根本措施，減少和規避短期融資風險。
家庭理財七條原則
1 保證應支原則：一般家庭的易變資產包括現金、銀行存款、黃金、股票等。這些款項的總和應調整到足以應付家庭4至6個月生活中的各項支出。這樣家庭在面臨任何收入危機時，仍有較為充裕的資金面對困難。
2 風險忍受度原則：即“生活風險忍受度”，它是指如果家庭主要收入者發生嚴重事（變）故，如傷、病、下崗等，家庭經濟生活所能維持的時間長度。解決這種問題的最佳辦法就是人身保險，通過全社會分擔風險的方式來尋求完整的家庭保證。
3 知己知彼原則：所謂“知己”是指理財者要對自己家庭的財務狀況進行全面了解，包括資產和欠債，每年的收入、支出及理財目標等?！爸恕敝竿ㄟ^銀行、證券公司、媒體等了解各種不同理財產品的風險和收益水平。在知己知彼的情況下，選擇適合自己的理財種類。
4 熟知策略原則：理財策略是使家庭現有資產保值、增值的必要前提。要使家庭理財達到由無至有、由有至多、由多至富的目的，就一定要熟知和運用好儲蓄、投資和資產管理等理財策略，以實現家庭資產的最佳配置。
5 了解工具原則：家庭生活中的理財工具，絕不僅僅是儲蓄和買賣股票。我們可以將家庭理財所適用的金融投資工具分為下列三類：最為保守的銀行儲蓄存款；保守而穩健成長的“固定收益型”投資工具，包括債券、基金、保險等；有高報酬但也相對較有風險的投資工具，包括期貨、股票、收藏等。
6 未來需求原則家庭理財的明確目標之一是針對未來的家庭財務需求預作規劃，這些未來需求大致包括子女教育費用、購房費用、養老費用三大類。
7 個性差別原則不同收入、年齡段和不同職業的人由于抗風險能力各不相同，家庭財產狀況有差別，選擇適合自己的理財方案和理財工具尤為重要。
家庭理財十大技巧
1 在建立家庭資產的起步階段，應當選擇一個基本上沒有風險的投資機構，最好是采取銀行儲蓄的方式積累資金。
2 購買住房是一種建立終生資產的投資行動，應當在深思熟慮后謹慎進行。
3 在采取為獲得不動產的任何行動之前，都應當考慮好自己的資金支付能力和支付方式等問題。
4 建立一個家庭資產情況一覽表，這可以使你隨時了解家庭資產的變化和有關法規的變化。
5 盡量使你的家庭資產多元化。在家庭資產的結構中，要做到固定資產、貨幣資產和金融資產這三者大體處于合理、協調的狀態。
6 使你的家庭資產保值增值。家庭的每一份資產都應當根據其確定的目的，通過各種途徑，使其保值增值。
7 使你的家庭資產“活”起來。如果你選擇的是中長期投資，那就很難考慮這一點，只有采用短期投資方式才能達到這種目的。
8 你應當關心稅制的執行和變化情況，如果有必要應改變你的家庭積蓄策略，必須果斷行事。適時調整投資方向和注重投資安全，有利于家庭理財規避風險。
一、個人選擇投資理財的釋義
個人選擇投資理財是指通過合理的安排將個人資金進行儲蓄、基金、保險、股票等個人業務的科學規劃，使得個人資產獲得合理的增長，進而達到保值增值的目的。儲蓄是將個人現在用不到的貨幣暫時交給銀行或者其他的金融機構，進而從中獲取利息的投資方式，是銀行經營業務的主要方面，主要有活期存款、定期存款以及外匯儲蓄，相對于其他的理財方式來說比較安全，但是收益較小。債券是政府、金融機構或者企業，通過社會募集資金的一種金融契約，并在規定的時間內向用戶支付一定的本金和利息，是一種有效的債券憑證，在債券投資中，政府最可靠但是收益比較低，企業債券收益相對較高，但是保障度低。基金是為了達到某種目的而設立的轉向資金，主要有退休金，公積金等。保險是通過合同的方式，保險人與保險機構形成的一種財務賠償關系。股票是股份企業為了從社會中募集資金而發出的股份證券，股東可以以此為憑證并獲得相應的收益。理財產品是金融機構通過向社會募集資金而的一種產品，并將獲得的收入相應的回饋給用戶，保證用戶的理財收入，主要包括理財收益和非理財收益。
二、個人選擇投資理財的現狀
個人投資理財就是通常所說的管理錢財，根據個人的自身經濟情況以及可以承受風險的能力，將自己的資金財產選擇合適的理財方式，實現自己財富的積累和資產的增加。
由于我國金融領域的不斷發展和個人財富的增加，個人選擇投資理財也得到了人們的廣泛關注，但是傳統的理財觀念和現在理財觀念產生了沖突，影響著個人選擇投資理財的發展。
個人選擇投資理財受中國傳統家庭生活模式的影響。我國自古的傳統孝道文化理念深入人心，應用到理財生命周期中，由于每個人的收入支出的情況不盡相同，要做到個人的收入支出和生命周期相匹配，對自己的投資理財方式進行合理的規劃，傳統的財務觀念影響了個人投資理財的選擇，對個人理財的發展有一定的制約作用。
西方的理財觀念是保持資產和生活水平的穩定發展，這與中國傳統的理財觀念有很大的差別，但是中國人對個人財富有著很強烈的需求，容易造成個人選擇投資理財的畸形發展。
理財和儲蓄的投資理念是不相同的，理財在高收益的同時伴隨著高風險，但是很多人在投資理財方面往往忽略了這一點，在個人選擇投資理財時盲目投資，同時也缺乏應對投資風險的意識，嚴重影響了個人投資理財的理性選擇，對投資失利也是盲羊補牢并不是未雨綢繆。
我們都知道投資理財可以帶來高收益，投資理財方式的多樣性也在一定程度上分散了金融風險，我國在金融政策方面主要還是實行的分業經營，也就是銀行、保險和證券分開經營，對個人投資理財來說，增加了選擇方面的困難，不利于個人選擇投資理財的發展。
三、個人選擇投資理財的原則
（一）規避風險
投資理財都會伴有不同程度上面的投資風險，但是這種高風險也會帶來高收益，因此，在個人選擇投資理財時要把握好機遇和挑戰，學習一些投資理財方面的知識，在投資的過程中注意規避風險，在把握投資理財機會的同時，降低個人選擇投資理財的風險，從而獲得高收益的增值服務。
（二）量入為出
堅持量入為出的投資理財原則，就是要注意結合自身的經濟水平條件，合理規劃自己的投資理財方式，將有效增值的銀行儲蓄和有風險的金融投資相結合，保證風險投資在自己可以承受的范圍之內，盡可能的減少風險增加收益。
（三）注重整?w效益
在個人選擇投資理財中堅持注重整體效益的原則，最主要的是將個人的投資理財做好整體規劃和階段性規劃，保證投資理財都有增值服務，所有的投資也更有意義，促進個人選擇投資理財收益的增加。
四、個人選擇投資理財的策略
（一）明確個人投資風險和預期收益之間的關系
投資風險是個人選擇投資理財時有可能帶來的資金損失，投資收益是在除去風險投資的本金和損失之后得到的資金收入，在進行個人選擇投資理財時要知道高風險會有高收益，低收益的同時相應的投資風險也會很低，因此，投資風險和收益是成正比例關系的，在進行投資理財時，一定要根據自身的經濟狀況和需求做出合理的選擇，明確各種理財方式之間的風險和收益，將風險控制在可以接受的范圍之內，確保最大的收益。
（二）注意個人選擇投資理財資金的流動性和投資周期
投資周期指的是個人投資理財將資金投入到回收的所用全部時間，現金和資金的轉換率是由資金流動性決定的，一般情況下，投資的周期越短，資金的流動性就越強，資金的周轉速度也就越快，相反的，投資周期越長，資金流動性就越差，資金的周轉速度也就越慢，銀行的活期儲蓄可以實現隨時隨取，提取現金的速度比較快，但是相應的收益就會很低，定期儲蓄時間較長，取現不靈活，但是會有較高的收益，承擔的風險越大，收益也會越高，在進行個人選擇投資理財一定要明確資金的流動性和投資周期，對個人投資理財進行合適的選擇。
（三）進行投資理財的金額不同，選擇投資理財的方式也會不同
摘 要 作為一種新型的金融工具，房地產投資基金在我國的發展尚處于初級階段，人們對它也并未產生明確的認識。本文將以現代金融理論為基礎對房地產投資基金的概念做出概括；對其需求、風險及投資對象進行分析并作出總結。
關鍵詞 房地產 投資基金 應用
近年來，隨著我國房地產行業的迅速發展，如何開拓新的融資渠道，解決資金缺口巨大的問題，成為房地產企業面臨的重要問題。于此同時，一種全新的金融工具——房地產投資基金，應運而生。作為一種全新的金融工具，房地產投資基金具有產權清晰、風險收益水平適中、專業化程度高等特點，而這些特點則決定了其在繁榮基金市場的投資品種上起到了重要作用，為各種國內外資本注入房地產業提供了可靠的渠道并在一定程度上有效地控制了投資風險。
一、發展房地產投資基金的意義
作為產業投資基金的一種，房地產投資基金是以房地產業為投資對象，由房地產業投資專家將通過發行受益憑證或基金份額，匯集到的資金用于專業投資的一種集合投資制度。
首先，我國當前房地產開發企業急需建立多元化的融資結構，而房地產投資基金恰好可以滿足這一需求。隨著房地產企業規模的不斷擴大，其資金壓力也在隨之增長。由于國家宏觀調控對房地產行業影響極大，而權益性的自籌資金在我國房地產開發企業資金來源中所占比例又較小，那么一旦企業過于依賴貸款融資，那么其對政策風險的抵抗能力就會較弱。在這種狀況下，運用房地產投資基金這一新型融資工具，更有利于房地產企業建立多元化的融資結構，也能使其在面對政策風險時的抵抗能力有所提升。
其次，房地產投資基金的優勢明顯，有利于引入市場規范的投資主體。其產權清晰，權責明確的特點能夠在一定程度上吸引投資者。
再次，做為一種專業化的投資制度，房地產投資基金可以有效的防范和控制投資風險。具有豐富行業經驗的基金管理人，能夠通過集中的對房地產行業的研究，把握房地產產業的發展趨勢。再次前提下，通過專業化的項目組合投資，能夠在一定程度上控制風險。
最后，作為一種集合投資制度，房地產投資基金具有規模效應，可在很大程度上促進市場資源的優化配置。作為一個高回報，高風險的資本密集型產業，房地產業對于其進入者的資本規模有一定的要求。在這種情況下，房地差開發資金匯集大量的資金，進行集中項目的規模開發，能大量的節約成本開支。而起強大的資金集合能力能使其在未來的房地產業競爭中處于有利地位。必然引起房地產業的重新洗牌，從而促進市場資源的優化配置。
二、對房地產投資基金的需求分析
（一）民間私人資本
隨著國民經濟的發展，在我國民間存在著一筆龐大的民間資產，由于缺乏投資渠道，這些民間資產大多留存在效率不高的銀行體系，對銀行造成極大壓力。而作為一種裝新型金融工具，房地產投資基金則具有較股票、期貨等投資工具風險性較小，而相對與銀行儲蓄而言其受益又較大的特性。
（二）社會保障基金與保險資金
隨著我國社會保障制度改革的深化，社會保障基金必然要進行市場化的運作。這樣一來，單靠銀行間的同業拆借和國債投資必然無法滿足基金持有人的必要需求，這就需要另外開辟更多的一些能夠滿足其要求的低風險而收益較高的投資渠道。那么房地產投資基金變成為其必然的選擇方向。
于此相同的，隨著我國的經濟發展，一些資金實力越發雄厚的商業保險公司，由于國內的投資渠道狹窄，使得其龐大的資金在投資組合中一直承擔著較大的風險。由于本身存在嚴重的收支倒掛問題，商業保險公司急需尋求新的投資渠道。
房地產投資基金具有的投資期限長、收益高、風險收益水平合理等特性在一定程度上都符合了省會保障基金和保險資金的投資需求。一旦政策上允許，這兩大機構的投資方向必然以此為投資轉移的重點。
（三）企業資本
隨著經濟的發展，企業隨之不斷發展壯大，必然擁有雄厚的資金積累。根據利潤最大化的原則，企業必然要以這些資金進行金融投資以謀求利益，而又沒有合適的投資項目，這時，房地產投資基金的特點必然能夠滿足企業的大部分需求。通過房地產投資基金，企業可以適當的擴展本省的業務領域，使其本身產業項目與基金投資相互扶助，形成一個有效的風險分散組合。
三、房地產投資基金的投資對象及方式
作為一種產業投資基金，房地產投資基金的投資方向必然與房地產業緊密相關。但其投資方向卻區別于傳統的房地產開發企業，并非以市場需求為中心，而是以資本為中心。這種區別導致房地產投資基金投資是以基金凈值最大化為主的，考慮其可持續性的投資方向。而符合這一條件的主要投資項目包括：新的房地產投資項目，提供股權融資，長期擁有并經營的房地產項目，并購重組業務等。
（一）開發新項目
這一方向主要包含兩重意義，一種是由基金管理人獨立發起的，在取得土地使用權后，將開發銷售的權力委托給專業的房地產開發企業，由基金獨自承擔項目風險，并且獨享剩余收益權的投資方案。另一種則是基金與其他資本及產業資源聯合，共擔風險，同時共享受益的開發方式。
（二）提供股權融資
可以說這種方式并非第一選擇，因為這種投資業務要求基金管理人參與到具體的企業經營決策之中，同時也大大降低了這一部分資本的流動性。但是受我國目前投資環境所限，這種投資方式仍然較為現實。
（三）長期擁有和經營房地產項目
由于具有穩定的現金流入，對于房地產投資基金而言，這種業務具有極其重要的意義，這就好比證券投資中的無風險國債投資一樣。這種在國外相當普遍發展模式在國內也正在發展興起中。
（四）并購重組業務
由于房地產項目的市場需求的難以把握，常會導致大量項目的爛尾，或由于資金供應的困難造成的項目停頓，這也導致了房地產投資項目的風險性的提高。這時，投資基金可以利用自身的額各項優勢，對這些企業或項目進行并購重組，發掘其潛力，重新擬定方向，實現資本增值。
四、風險分析
（一）運營風險
任何市場主體都會受市場風險的影響，這其中包括了市場本身的系統風險，以及其本身的非系統風險。而房地產投資基金所面臨的正是一個高收益，高風險的產業，于此同時，產業內的競爭又極為激烈，這就要求投資主體必須具有專業化的投資水準和極高的風險承受能力。雖然可以通過適當的投資組合將非系統風險有效的分散。但系統風險卻是每個市場主體所不可避免、無法分散、必須承擔的。
（二）流動性風險
由于房地產投資上屬于固定資產投資，其投資周期長，資金流動性差等特點導致了投資人在投資時可能面對資金流動性不足的風險。面對其資金流動性差這一缺點要首先分析器具體情況的不同，加以解決。在這里主要分為兩種不同情況：
第一種是基金持有人準備將基金權益進行永久性出售，這時，由于投資者數量所限，基金持有人想要出售手中的基金權益就必須通過柜臺外的協議轉讓。而在我國，這種柜臺外的市場顯然不夠成熟，很難提供良好的流動性。對這種問題的解決關鍵就在于：一方面要在投資中不斷地積累各方面的經驗，對房地產基金的平均流動性要求有足夠的認識，盡可能的規避風險；另一方面要充分利用社會信用體系，獲得審計，法律等各項方面的一致認同。以此幫助提高基金的流動性水平。
第二種是由于資金周轉問題基金持有人要求贖回基金份額的狀況。針對這一情況，為保障各方利益不受損害，可以嘗試由作為基金保管人的銀行向基金持有人提供優惠的質押貸款。這樣由于銀行對于投資基金的狀況尤其是先進狀況的了解更為全面，就能夠相對快捷、迅速且安全的而做出基于基金權益資產抵押的臨時貸款。
（三）利率風險
受利率，特別是無風險國債利率的影響，這是任何一種投資都不可避免地要承受的。由于投資的機會成本受這種利率影響，而投資者對于此項投資的風險收益又受到投資的機會成本的影響。因此一旦風險水平發生變化，就極有可能會產生利率風險。而投資者則只能通過外在對沖工具來最大程度上的規避這一系統性風險。
結論：隨著我國房地產市場的迅速發展，房地產開發資金的需求更加多元化。
作為一種創新型的投資工具，房地產投資基金已成為房地產市場的一大投資主體，在未來很長一段時期內，我國的房地產業必然會以發展房地產投資基金為主要方向。而其投資需求范圍的廣大，相對較小的投資風險，以及較高的風險收益等特點，則加速了房地產投資基金的發展速度。在實際操作中，要根據自身條件準確分析當前市場需求，并根據我國對房地產業的具體政策進行相關調整，及時規避風險，把握市場動態。只要妥善處理好資金持有人與資金管理人之間的誠信關系，相信在經濟飛速發展的當前環境下，相信房地產投資基金必然可以成為私人資本投資的更好選擇。
參考文獻：
[1]季敏渡.中國產業投資基金研究.上海：上海財經大學出版社.2000.
[2]林左裕.不動產投資管理.中國人民大學出版社.2010.
[3]厲以寧，曹鳳岐.跨世紀中國投資基金業.北京：經濟科學出版社.2000.
[4]李延榮.房地產管理法.中國人民大學出版社.2011.
關鍵詞：金融工具；創新；財務管理；影響
金融市場是眾所周知的高利潤與高風險并存的市場，參與金融市場的企業在發展過程中必須時刻關注市場態勢，及時規避風險，否則就很有可能卷入金融風險中，進而造成嚴重的經濟損失。即使金融市場風險較高，但此市場發展依然較為快速，伴隨著市場的發展，金融工具也逐漸地創新，創新后的金融工具對企業財務管理產生了一定的影響，因此，對這些影響進行分析，更好地利金融工具來開展企業財務管理是非常有必要的。
一、對金融工具創新相關內容進行闡述
1.概念
所謂的金融工具，就是指雙方在金融市場中進行交易所應用的金融資產。而金融工具創新則是指金融工具不斷向多系列化以及多形式方向發展。創新后的金融工具應用更加靈活，而且有特色的金融產品將會逐漸增多，這樣企業就可以更好地利用金融工具來實現自己的目標。
2.意義
金融工具的創新對企業財務管理工作的開展有著積極的意義，本文對這些意義進行了系統分析，內容如下：
第一，能夠為企業規避金融風險提供依據。在金融市場中，金融風險可以說是“第一殺手”，若是企業沒有在第一時間規避風險，那么企業即使“不死也會受到重創”，面對這樣的情況，企業有效規避金融風險是非常有必要的。金融工具的創新可以使金融市場主體有更多的選擇，能夠促使金融主體在投入市場之前完成自己的資金組合，這樣金融主體規避風險的能力就會增強，而且在這樣的情況下，還會讓更多的人投入到金融市場中，實現市場規模的不斷擴大。
第二，能夠提高企業的經營實力。當金融工具實現創新之后，我國金融將會和世界金融聯系更加緊密，這樣我國企業就可以引入世界企業中的一些先進財務管理模式，不斷完善財務管理。同時，和世界金融市場的密切聯系還可以拓寬我國企業的資金、客戶來往，這樣更有利于企業提高自己的經營實力。
二、對金融工具創新對企業財務管理產生的影響進行具體分析
1.對投資方面產生了重要的影響
原有的金融工具種類比較少，而創新后的金融工具種類繁多，類型不斷增加的金融工具為企業提供了更多可以選擇的機會，企業可以結合自身的實際情況，考慮金融市場等方面的因素然后確定金融工具組合，這樣企業就可以最大限度的獲取經濟收益，同時又可以有效地規避風險，是一舉兩得的措施。比如說，企業在實際進行投資之前，可以對不同類型的金融工具進行思考，實物期權能夠幫助企業有效地對沖風險，適合企業在不確定的環境下進行投資；回購協議的流動性十分突出，而且投資周期也比較短，相應的風險較低，所以企業可以開展滾動隔夜回購協議投資，這樣企業就可以最大限度的獲取經濟效益。
2.對融資方面產生了重要的影響
企業在發展過程中是離不開資金支持的，若是企業自身的資金周轉不開，那么企業就需要通過融資的方式來獲取更多的資金支持，以此來維持企業正常的資金運轉。當金融工具創新之后，企業就可以以此為基礎來創新權益性工具，并在此基礎上對企業內部現有的資本結構進行有效地改善，這樣企業的融資渠道就更加的寬廣，多樣化的融資渠道能夠促進企業的穩健發展。
3.對風險管理方面產生了重要的影響
近些年來，我國金融市場的發展越來越成熟，在其快速發展過程中，信用以及市場風險卻變得日益復雜，這樣就增加了企業規避市場風險的難度。在這樣的情況下，創新的金融工具為企業規避風險提供了幫助，企業可以通過應用信貸掉期類似的新型風險管理工具來將發展過程中面臨的信用風險有效轉移出去，同時企業還可以對外匯期貨以及商品期貨等創新的金融工具進行有效地應用，以此來幫助自身有效地規避金融市場風險。
另外，金融工具在實際創新過程中也會面臨著一定的風險，尤其是衍生工具，這一工具在發展過程中蘊含著極大的風險，若是企業在應用衍生工具過程中出現了操作失誤等問題，那么企業就會面臨著嚴重的經濟損失，所以說，企業在應用金融工具創新過程中必須要注意好其中的度，在合理范圍內應用創新工具，只有這樣才能實現規避金融風險，提高自身經濟收益的目標。
三、如何更好地利用金融工具創新開展財務管理
1.對融資管理進行有效優化
在企業發展過程中，若是缺少流動資金，那么企業的很多生產經營活動都無法有效地開展，在這樣的情況下，企業若是不對現有的融資管理進行優化，那么企業融資困難這一問題將無法得到解決。所以說，利用金融工具創新來對融資管理進行優化是非常有必要的。
首先，企業可以構建新的金融財團融資。在企業發展過程中，融資是非常關鍵的部分，企業若是想要有效地融資，就可以構建新的金融機構，然后由此機構開展企業特定范圍內的融資工作，此種類似自我滾動的融資方式一方面可以確保企業經濟利潤不會減少，另一方面可以保證企業資金被充分利用。
其次，應該采用認股權融資方式。企業在發展過程中，股票是非常重要的存在，董事會成員所持股票份額多少直接影響其在董事會中的地位，同時，股權也可以通過轉讓方式來為企業獲取更多的經濟利益。因此，企業可以通過認股權的方式來吸引更多投資者，以此來增加企業周轉資金。
2.對財務風險管理進行優化
在企業發展過程中，面臨著嚴峻的財務風險，若是對財務風險的管理不到位，那么企業就無法及時有效的規避風險，而和風險直面相對的后果是十分嚴峻的。因此，企業可以利用金融工具創新來對財務風險管理進行優化，這樣企業的財務風險管理才能充分發揮其作用，促使企業能夠穩健地發展下去。
企業在利用金融工具創新之后，應該先對金融工具進行深入地了解，然后將金融創新作為發展中的重點，通過對企業經濟進行轉變的方式來融合金融工具創新，實現兩者的強強聯合，以此來促使企業財務風險管理能夠有效落實到位。
同時，金融工具創新過程中伴隨著一定的風險，所以在對其進行利用過程中，需要考慮企業的承載能力，然后權衡風險以及利益一體化的金融工具，以此來實現對財務風險管理的優化。
另外，企業還應該強化流動性管理，通過這一管理的有效優化促使內部資金能夠實現轉移，企業能夠有更多的資金周轉。
四、結束語
綜上所述，在我國金融市場不斷發展過程中，相關企業即迎來了發展的機會，同時也面臨著更加嚴峻的挑戰。在金融市場競爭日益激烈的環境中，企業想要規避風險，就必須要對金融工具創新對自身財務管理產生的影響進行深入分析，然后在此分析的基礎上對金融工具創新進行有效地利用，這樣企業才能夠優化財務管理，發揮財務管理的作用，有效地規避金融風險。
參考文獻：
[1]英英，薩如拉.金融工具創新之夾層融資--破解科技型中小企業融資難題的可選途徑[J].中國科技論壇，2011，（3）：67-72.
[2]王海紅.試論金融工具創新對傳統財務會計理論的沖擊[J].中國總會計師，2011，（8）：76-77.
[3]深圳金融電子結算中心有限公司課題組.促進黃金產業發展的金融工具創新[J].南方金融，2015，（9）：54-58.
隨著社會主義市場經濟體系的日益完善和改革開放步伐的不斷加快，我們越來越意識到完善城市基礎設施建設、改善城市居住環境，是擴大城市的知名度、提高城市品位、創造良好的投資環境的必備條件。而加快城市化進程，勢必加大城市基礎設施投資力度。
二、BOT融資方式在我國的發展背景及其概念
目前，我國城市基礎設施資金主要來自政府稅收以及由政府出面的借貸籌措資金，融資渠道比較單一，在當前城市化進程的步伐大大快于地方財政收入增長幅度的前提下，無形之中增加了地方財政的壓力。隨著我國經濟體制改革的進一步深入，國家將逐步減少對城市基礎設施領域國有資金的投入，實現投資多元化，引入市場競爭機制，提高城市基礎設施運行效率，降低社會服務價格，這也使得財政資金以外的各類資本將獲得更多的投資于城市基礎設施的機會，因此采用包括BOT方式在內的多種渠道籌集城市基礎設施建設資金，將是必然的趨勢。
BOT是英文“Build—Operate－Transfer”的縮寫，意為“建設—經營—移交”，其實質是一種特許權。這種方式以政府和私人機構之間達成協議為前提，由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時期內籌集資金建設某一城市基礎設施并管理和經營該設施及其相應的產品與服務，以償還債務，收回投資、賺取利潤。當特許期限結束時，私人機構按約定將該設施移交給政府，轉由政府指定部門經營和管理。
在國家計委、電力部、交通部于1995年聯合《關于試辦外商投資特許權項目審批管理有關問題的通知》以來，我國已成功地進行了多個BOT項目融資的試點。如寧波的常洪隧道工程，就是由上海隧道股份有限公司以內資BOT形式進行總承包，該工程竣工運營后為寧鎮公路、329國道與通途路、江南公路的溝通發揮了重要作用，目前它既有效地解決了城市區域交通問題，也為企業帶來了豐厚的回報。
三、BOT融資方式在我國存在的優勢
在我國，BOT這種投資與建設方式應該說有其發展的優勢。這主要是因為BOT融資方式對于政府和投資方都有益處。對政府來說，它首先解決了項目資金問題，減少項目對政府財政預算的影響，減少了政府借債和還本付息的負擔。其次，它有利于提高項目建設質量并加快項目建設進度，促進項目運營效率的提高，可以較好地解決政府投資超工期、超成本和運營服務差等弊病，為社會公眾提供較好的城市基礎設施使用服務。再次，它有利于實現城市基礎設施的產業化、市場化。因為BOT融資方式明確了城市基礎設施的產權結構，明確了政府機構、項目發起人、項目公司、運營公司之間的職責，形成了協調運轉、有效制衡的經營管理機制，并促進了政府職能的轉變，使政府從直接管理轉變為宏觀管理，實現城市基礎設施建設的良性發展。最后它有利于引進先進技術和管理經驗。這主要是因為BOT融資方式往往有外資參與，政府可在先期不投入或少投入的條件下，將國外的新技術、新工藝、新產品低成本引進，通過學習國外先進的管理理念、管理模式、管理經驗，提高我國城市基礎設施建設的水平。對社會投資方而言，其優勢在于城市基礎設施項目現金流量穩定，投資風險相對較小，可以為投資方帶來穩定、長期的投資收益。而且由于項目的特許權經營協議是在政府和投資方之間確定，法律約束力較強，投資方可獲得較好的法律保障。
四、BOT融資方式在我國存在的問題
我們應該看到，在我國城市基礎設施領域融資從純計劃的融資方式逐步轉向具備市場化的融資框架的過程中，畢竟現在還處于初級發展階段，不可避免地存在著許多問題。這主要表現：
1、目前國內針對BOT項目的相關法律體系不完善，尚未形成統一的BOT政策框架和法律框架。由于BOT項目涉及到政府、投資方、項目參與者等，而且其建設同其他投資項目一樣貫穿從項目規劃到投入運營的整個過程，所以還涉及到《公司法》、《擔保法》、《民法通則》、《貸款通則》等法律法規，如果投資方是外商，還將涉及到針對外商的法律、法規。
2、對于BOT項目建設和運營中的種種問題、項目糾紛的解決以及項目公司規避風險的操作還沒有做出明確的規定，在實際操作中缺乏必要的依據，這在一定程度上制約了BOT項目的推進步伐。如常洪隧道東連接線工程，原先設計為較為簡單的公路連接線，在工程建設過程中就是因為規劃調整為城市主干道而使道路的路幅寬度增大，相應政策處理費用、工程費用增加，提高了投資方的投資成本。
3、投資方的投資回報率問題尚有效的解決。回報率過高或過低均不利于BOT項目的發展，回報率高了，相應的BOT項目產品的價格就會抬高。過高的價格會使社會經濟和人民生活難以承受，政府不可能給項目投資方提供過高的回報率擔保；同樣，如果回報率過低，投資方難以在有限的特許經營期內收回成本，更不用說獲得合理的利潤了。目前我國城市基礎設施的建設和運營市場化進展緩慢，一個重要原因就是合理的投資回報問題沒有解決，這不僅會影響現有BOT項目的運營，也會限制BOT項目的發展。
4、在項目的建設、運營等各個階段，必然會存在各種各樣的風險，劃分風險和減少風險是BOT項目雙方關注的焦點。如常洪隧道在其有效的地域范圍內目前尚無其他過江通道建成，經濟效益比較可觀，而根據城建計劃，2008年左右在常洪隧道的上下游各建成一座跨江橋梁（而且是不收費的），這無疑會減少通過常洪隧道的交通流量，自然也對其在規定的收費年限內的收益產生較大的影響。
轉貼于
五、BOT融資方式在我國存在問題的解決對策
1、努力創造一個適合BOT融資方式得以生存的法律政策環境。
到目前為止，BOT融資方式已在我國有了較多的試點，積累了一定的經驗，而且隨著我國市場經濟地位的鞏固以及世界貿易組織的加入，我們對維護國家主權和利益原則，保護投資方合法權益原則，約定必守原則，國民待遇原則和遵守國際公約，遵循國際慣例原則已經有了一定的了解，建立健全具有中國特色的BOT法律法規體系已經有了一個良好的基礎。我國屬于發展中國家，采用吸取外國資本的BOT融資方式應該是主要形式，同時隨著我國對外開放的不斷深入，民營資本也有能力參與到城市基礎設施的建設中來?？紤]到我國的國情，2004年國務院的《關于投資體制改革的決定》中，放寬社會資本的投資領域，鼓勵和引導社會資本以獨資、合資、合作、聯營、項目融資等多種方式，進入法律法規未禁入的城市基礎設施參與建設。這一決定為BOT融資方式提供了難得的機會，使社會資本通過BOT投資模式參與城市基礎設施、公用事業建設有了一定的政策保障。相信隨著我國投融資體制的不斷完善，國家會結合BOT融資方式的特許權特性、運作方式等，考慮法律的相對穩定性、連續性和可操作性，進一步犞貧ü賾贐OT 投融資方式的專項立法，以協調有關BOT方式的投資法律關系、規范其復雜的操作程序，實現現行法律體系與BOT融資方式的銜接，完善投資保障的法律體系，為BOT方式提供良好的法律環境。
2、政府正確定位，認清其在BOT融資方式中的責任和權利，以減少問題、避免糾紛。
對于政府來說，采取BOT融資方式的目的是實現其目標和要求，而其目標和要求是在合同中體現和通過合同實施來實現的。在對合同的履行上，政府與投資方處于平等的法律地位。但是我們不可否認，政府是處于主導地位的，在BOT項目中出現問題、產生糾紛往往是與政府沒有正確定位有很大的關系，如規劃方案的調整等。因此在雙方合同的制定上應盡量詳實，明確雙方的責、權、利。
另外，采用BOT方式的城市基礎設施項目往往建設周期長，涉及到的政策處理、與周圍環境的協調等諸多問題，如征地拆遷安置、電力電信、交通供水等，其處理彈性較大。作為投資方往往會對這些前期工作感到棘手，也容易產生糾紛和出現問題，而政府應努力做好服務工作，積極為投資方解決困難，充分地發揮其特有的行政優勢和地域優勢，為項目建設創造一個雙贏的環境。
3、合理確定投資回報率，調動投資方的積極性。
投資追求的是利潤最大化，作為投資方，為保證項目公司的盈利能力，必然要求政府提供固定的投資回報率或以其他變通方式提供相對固定的投資回報率的保證。保證投資固定回報率的主要問題在于：首先，投資方既然已經有固定回報率作為保證，就不會花大力氣去如何降低投資、如何改善經營，這就失去了BOT投資的核心意義———高效率和高效益，同時也把負擔加到普通百姓的頭上。其次，政府不僅承擔起本該承擔的由政府造成的風險，而且承擔起不該承擔的市場風險。這就使得風險與收益完全不對稱，背離市場經濟原則和投融資原則。況且在我國有關法律中是不允許政府為投資回報率作出保證的。在這種情況下，投資回報率的合理性只能取決于投資方所承擔的風險以及該項目為政府帶來的額外收益，為更好地體現誰投資、誰受益、誰承擔風險的原則，應改變以往在BOT項目中先談回報率，并由成本加上固定回報率確定價格的做法。
4、有效進行風險識別，預測和防范可能出現的風險，積極管理和控制風險。
BOT項目融資項目相對來說投資數額大，建設周期長，影響投資效果的因素多，具有投資轉移與可替代性差，投資決策復雜、難度大，涉及部門多等特點，這決定了工程項目風險存在的普遍性與經常性。不可抗力風險、政策及法律變化風險、違約風險、利率變化風險、外匯匯率風險、原材料來源和價格變動風險、運營維護風險、環境風險等各種風險無處不在。為有效地降低風險，我們應該：
（1）對BOT項目可能出現的風險做好分析和預測。對國內和國外的投資方要采用不同方法和思維進行分析。投資方是國內企業，相對來說考慮的問題就要少些；而投資方是外商考慮的問題就會多一些，比如：所在國的國情，所在國的匯市走向等都要進行分析研究。只有對風險提前做出判斷，想得多，想得遠，才能有針對性地制訂出預防風險的方案。
（2）要有針對性地采取措施，做好對可能出現風險的預防工作。對不可控制的風險，在項目談判中和特許權經營協議的制訂時要盡可能地考慮到項目可能出現的不可控制風險因素，以便在雙方簽訂的合同中明確相應條款，保證政府的相關利益不受損失；對可以預防和控制的風險，要在保證政府、投資方和公眾三方利益的前提下盡量明文約定雙方能夠接受的條款。通過事前判斷，事中控制，事后總結，最大限度地把項目風險降低，真正發揮出BOT模式在項目融資中的作用。
（3）要對現有的正在進行運作的BOT項目風險做出評估。因為項目已經運作，必然會暴露出一些問題，甚至會發現一些潛在的風險，這樣會加強有關人員對項目風險的認識，提高風險防范的意識，有利于在反思和總結以前工作的基礎上把今后工作做得更好。
總之，作為政府和投資方，應通過周密細致地預測、分析、評估，有針對性地采取回避、控制、分隔、分散、轉移、投保、索賠等各種有效手段，力求做到風險最小化。