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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范占有重要地位

【摘 要】企業(yè)并購具有很大風(fēng)險(xiǎn)性，它在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行并購的時(shí)候，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起著關(guān)鍵性作用。它對(duì)并購結(jié)果有一定的影響。財(cái)務(wù)貫穿于整個(gè)并購過程中，它可以提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和國際競爭力。所以，加強(qiáng)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是很有必要的，具有指導(dǎo)性意義。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；分析；措施

我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步，在當(dāng)今全球化發(fā)展過程中，企業(yè)競爭日益激烈，面臨形勢越來越嚴(yán)峻，有的企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營不合理，出現(xiàn)了很多問題，進(jìn)而提升了企業(yè)并購出現(xiàn)的速度。這樣一來，不但可以提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，還可以在一定程度上保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

一、對(duì)于企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)并購活動(dòng)不能夠達(dá)到一起的財(cái)務(wù)目標(biāo)，換句話來講，也就是說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能夠限制于并購融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，其中包含并購過程中可能影響企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，比如并購之前的決策風(fēng)險(xiǎn)、并購中的支付風(fēng)險(xiǎn)以及并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)等。

1.企業(yè)并購的類型

企業(yè)在并購期間按照不同標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容進(jìn)行分類，比如按照并購雙方所處的行業(yè)性質(zhì)區(qū)分為多個(gè)形式，按照被收購企業(yè)的性質(zhì)可以分為自愿并購和非善意并購，依照并購?fù)瓿珊蟮钠髽I(yè)所處狀態(tài)，可以區(qū)分為吸收型并購和新設(shè)型并購等。

2.企業(yè)并購的目的

開展橫向并購的目的是為了減少成本輸出，U展市場數(shù)量。縱向并購的目的是為了減少交易所需費(fèi)用以及成本費(fèi)。并購交易的領(lǐng)導(dǎo)人一般會(huì)以達(dá)成某種效益作為支持并購活動(dòng)的條件。產(chǎn)生并購協(xié)同效應(yīng)的方式主要分為三個(gè)方面：財(cái)務(wù)協(xié)同、管理協(xié)調(diào)效應(yīng)以及經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)。

二、財(cái)務(wù)并購風(fēng)險(xiǎn)的來源

1.并購前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

并購之前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型主要包括決策風(fēng)險(xiǎn)，它主要是指企業(yè)在進(jìn)行并購期間，因?yàn)椴①彆r(shí)機(jī)和目標(biāo)企業(yè)選擇不合理，進(jìn)而形成了一定的風(fēng)險(xiǎn)。并購目標(biāo)企業(yè)選擇不合理是并購期間最常見的一個(gè)問題，主要原因在于對(duì)外部環(huán)境和內(nèi)部缺少一定的認(rèn)識(shí)。如果高層負(fù)責(zé)人員只是因?yàn)榕既灰蛩貙?duì)目標(biāo)企業(yè)失去了興趣，只是隨意的選擇目標(biāo)企業(yè)，那么便很容易為并購決策帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2.并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行并購過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定特點(diǎn)，它主要包含融資風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及支付風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面：

（1）并購融資風(fēng)險(xiǎn)：它主要指的是待完成并購之后，因?yàn)橘Y金輸出過大，承擔(dān)的債務(wù)過多，所以對(duì)企業(yè)資金的流動(dòng)有了一定限制，影響了正常生產(chǎn)經(jīng)營的可能性。同樣，這不僅僅包含能否在規(guī)定期間內(nèi)籌集到并購中所需要的資金，還包括并購之后企業(yè)能否具備充足的資金展開經(jīng)營以及資源整合。利用債務(wù)融資方式承擔(dān)過多的利息，壓力較大，如果沒有合理安排資金，那么就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)中。股權(quán)融資本身沒有還債的義務(wù)，它不會(huì)提升企業(yè)負(fù)債比率，可是會(huì)對(duì)之前股東的的利益產(chǎn)生副作用。股權(quán)融資中留有的資金在數(shù)量上遭到限制，發(fā)行股票的限制條款比較多。

（2）定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是指目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，因?yàn)槭召彿綄?duì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值期望過高，致使其超出了自身的承擔(dān)能力。并購企業(yè)對(duì)未來收益的大小和時(shí)間的預(yù)期決定了目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)值，所以可能會(huì)因?yàn)轭A(yù)測不合理造成數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。隨之便產(chǎn)生了并購公司的股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)程度取決于并購企業(yè)掌握的信息質(zhì)量。

（3）支付風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)并購支付方式包括現(xiàn)金支付、股票支付以及混合支付。如果支付方式不合理，那么便會(huì)為并購企業(yè)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購企業(yè)必須有大量的資金支持，因?yàn)槠髽I(yè)面對(duì)的資金壓力比較大，嚴(yán)重降低了企業(yè)對(duì)周圍環(huán)境的協(xié)調(diào)能力和反應(yīng)能力，加大了企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率。不僅如此，在進(jìn)行分期支付現(xiàn)金的海外并購過程中，并購方會(huì)面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行成本較高，有可能會(huì)錯(cuò)過并購的最佳時(shí)期。混合支付是并購企業(yè)以多種形式進(jìn)行支付的，如果各種工具搭配具備合理性，那么便可以解決先進(jìn)支付或者股票支付的不足。有利也有弊，混合支付同樣也存在著部分風(fēng)險(xiǎn)，一般不能使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系達(dá)到滿意的情況，而且很難保證各種支付方式的連續(xù)性，嚴(yán)重阻礙了后期財(cái)務(wù)整合的發(fā)展。

3.并購后的風(fēng)險(xiǎn)

等到并購?fù)昶髽I(yè)之后，新興起的企業(yè)面臨著多種問題，比如管理模式和方法等，所以在發(fā)展中面臨著企業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。所謂經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)，一般是指企業(yè)因不能夠準(zhǔn)確確定并購之后的經(jīng)營情況，所以使企業(yè)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。其中常見的并購風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面上：

第一，等到完成并購之后，經(jīng)常因?yàn)樵黾悠髽I(yè)經(jīng)營成本費(fèi)用，而使經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)情況加劇。進(jìn)而加大了大量的管理經(jīng)費(fèi)，比如維修費(fèi)和人員操作費(fèi)用。

第二，因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模擴(kuò)大而產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。待企業(yè)并購之后，規(guī)模逐漸擴(kuò)大，管理范圍有了一定增加，可是因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)責(zé)人自身領(lǐng)導(dǎo)能力有限，所以加大了決策失誤出現(xiàn)吧的機(jī)率。同時(shí)，規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)無法滿足市場的需求。

三、識(shí)別企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式

1.杠桿分析法

杠桿分析法，從實(shí)際上來看，它本身是一種衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式，一般是利用計(jì)算機(jī)杠桿系數(shù)來辨別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的機(jī)率，其中主要分為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債效率。一般來講，資產(chǎn)負(fù)債率越高，那么表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)機(jī)率越大，相反，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率小于50%的時(shí)候，那么表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平呈下降趨勢。如果持續(xù)增加的話，便說明企業(yè)因經(jīng)營不善，面臨破產(chǎn)。

2.股權(quán)稀釋法

它主要用于辨別企業(yè)并購之前和之后原有股東股權(quán)結(jié)構(gòu)變化情況，股權(quán)稀釋法。是專門用來衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得，是有效性指標(biāo)。

3.現(xiàn)金存量法

現(xiàn)金存量法是指企業(yè)并購前和并購之后的現(xiàn)金存量現(xiàn)狀，檢查現(xiàn)金是否處于安全狀態(tài)之中，在先進(jìn)存量中，經(jīng)常使用到的方法是現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)效率。

4.模型分析法

指借助于統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的模型構(gòu)建來總體判斷并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，最常見的方式是建立回歸分析模型，以識(shí)別企業(yè)是否面臨過高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施

1.對(duì)于并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

在企業(yè)并過程中，加大重視并購前的調(diào)查力度，加強(qiáng)信息辨別能力。采取合適的價(jià)值評(píng)估方法，審查評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。采取不同類型的價(jià)值評(píng)估方法，對(duì)同一個(gè)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，最終得出不同的并購價(jià)格。對(duì)此，并購公司可以根據(jù)并購目的、掌握資料是否具備真實(shí)性等影響因素，制定出有效方案，合理評(píng)估企業(yè)價(jià)值。

2.明確目標(biāo)、科學(xué)的制定并購方案

企業(yè)在進(jìn)行并購期間，必須明確并購目標(biāo)，制定出科學(xué)的并購方案。需要注意的一點(diǎn)，在進(jìn)行并購方案制定期間，不要僅僅考慮短期的目標(biāo)，必須從企業(yè)長久發(fā)展實(shí)際情況去看。企業(yè)兼并模式，類型多種多樣，既能夠提升市場占有率，又可以保證水平。之后，再全面了解和掌握市場相關(guān)法律體系和數(shù)據(jù)等。企業(yè)在發(fā)展過程中，一般都會(huì)面臨信息不對(duì)稱和不清晰的情況，這種情況會(huì)使優(yōu)勢企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)之間存在一定差距，雙方不能有效的獲取信息，最終形成一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所以，針對(duì)這種現(xiàn)象，必須最大程度的了解和收集目標(biāo)企業(yè)的市場情況和產(chǎn)品規(guī)模等。

3.防止信息出現(xiàn)不對(duì)稱情況

企業(yè)在進(jìn)行并購期間，因?yàn)槭虑皼]有了解不對(duì)稱信息，所以導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。換句話來講，目標(biāo)企業(yè)對(duì)于本身信息的了解程度不高，僅僅通過優(yōu)勢企業(yè)提供的信息來認(rèn)識(shí)的。針對(duì)此種情況，優(yōu)勢企業(yè)在進(jìn)行并購之前，要盡量多加收集目標(biāo)企業(yè)的信息數(shù)據(jù)，嚴(yán)格審查并購企業(yè)，盡可能的利用外部信息來了解財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容。一般情況下，全面的收集目標(biāo)企業(yè)的信息，可以減少信息不對(duì)稱情況，進(jìn)而達(dá)到降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4.拓展融資渠道，保證融資結(jié)構(gòu)合理化

在企業(yè)進(jìn)行制定融資方案的時(shí)候，要積極轉(zhuǎn)變方式，靈活應(yīng)對(duì)，開闊自己的視野，尋找不同類型的融資方案。對(duì)于政府而言，也要加大對(duì)企業(yè)融資渠道的重視力度，研究怎樣合理的開闊企業(yè)融資渠道，比方，對(duì)企業(yè)在制定融資決策時(shí)，應(yīng)視野開闊，積極開拓不同的融資渠道。比如健全市場體系，完善各種資金，對(duì)企業(yè)各種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。

五、結(jié)語

企業(yè)并購成為了現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的方式之一。企業(yè)在發(fā)展中為了完善自身，做出了很多并購行為。所以，在進(jìn)行并購期間，必須加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視力度，做好一定的防范措施，只有這樣，才可以提升市場效率，保障我國企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:淺談財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

【摘 要】受全球經(jīng)濟(jì)低增長、弱復(fù)蘇等影響，國內(nèi)部分企業(yè)經(jīng)營艱難，資本結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債率高、資金鏈緊繃、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高等問題突出。作為企業(yè)管理層，應(yīng)始終將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿經(jīng)濟(jì)運(yùn)行全過程，要透徹分析本企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因，有針對(duì)性制訂風(fēng)險(xiǎn)防控策略，趨其利而避其害，使企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)合理可控的環(huán)境中健康成長。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；分析；防控措施

一、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及成因分析

1.我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本現(xiàn)狀及存在主要問題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料或無法控制因素的影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、普遍性、不確定性、可控性以及雙重性等屬性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在的主要問題表現(xiàn)在以下方面：

（1）管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)欠缺，財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。主要表現(xiàn)為：一是風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)不連貫，缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定期評(píng)估與衡量，往往是有風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)才去行動(dòng)；二是風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)片面，過于強(qiáng)調(diào)安全性，忽視了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，意識(shí)保守導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)；三是企業(yè)內(nèi)部缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)以及上下級(jí)單位之間在資金管理等方面的權(quán)責(zé)不清、管理混亂等現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，甚至于資金大量流失，資金安全得不到保障，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劇增。

（2）資本結(jié)構(gòu)不合理。由于籌資決策不當(dāng)?shù)仍颍覈髽I(yè)普遍存在資本結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為過多地依賴銀行且負(fù)債比例過高、期限不合理等。高財(cái)務(wù)杠桿必然帶來高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而一旦出現(xiàn)市場萎縮、銷售受阻、資金鏈斷裂，即可演變?yōu)樨?cái)務(wù)危機(jī)。

（3）投資缺乏科學(xué)性。靠經(jīng)驗(yàn)和主觀意志進(jìn)行投資決策的現(xiàn)象，在我國仍然存在。對(duì)投資項(xiàng)目的可行性研究缺乏周密系統(tǒng)的分析研究，搜集的信息不全面，決策者能力不足等因素導(dǎo)致投資失誤頻繁發(fā)生；對(duì)一些重大投資決策，沒有實(shí)行聯(lián)席審批程序，內(nèi)控薄弱，盲目投資導(dǎo)致投資目的達(dá)不到預(yù)期，投資損失巨大，甚至拖垮整個(gè)企業(yè)，這在并購活動(dòng)和多元化領(lǐng)域較為常見。

（4）資金回籠策略不當(dāng)。企業(yè)過于追求銷量及利潤，采取大量賒銷方式，但由于未重視客戶資信調(diào)查，信用政策不合理，缺少事前事中和事后控制，導(dǎo)致資金回籠不暢，應(yīng)收帳款高，壞帳損失增加；此外，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重較高，超儲(chǔ)積壓現(xiàn)象嚴(yán)重，既大量占用了流動(dòng)資金，影響到資金周轉(zhuǎn)，又要承擔(dān)存貨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（5） 收益分配政策不范。收益分配策略影響到企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、聲譽(yù)及投資者對(duì)企業(yè)的信心。與國際上廣泛采用現(xiàn)金股利政策相比，我國企業(yè)更多傾向于不分紅或非現(xiàn)金股利，利潤分配政策缺乏科學(xué)合理的決策依據(jù)，間接使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（1）流動(dòng)性不足。資金的流動(dòng)性通過資產(chǎn)變現(xiàn)能力體現(xiàn)，而資產(chǎn)的變現(xiàn)能力主要取決于資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)營運(yùn)能力。資產(chǎn)質(zhì)量差主要表現(xiàn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置不合理，現(xiàn)金等價(jià)物過低、應(yīng)收帳款壞帳比例高、存貨超儲(chǔ)積壓嚴(yán)重、固定資產(chǎn)老化等；資產(chǎn)營運(yùn)能力弱主要表現(xiàn)在應(yīng)收帳款和存貨周轉(zhuǎn)速度慢，過多地占用經(jīng)營資金，流動(dòng)資金供應(yīng)不足，日常資金周轉(zhuǎn)不暢，即期支付能力迅速下降，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。

（2）資本結(jié)構(gòu)失衡。決定資本結(jié)構(gòu)的主要因素是融資決策，資本市場狀況、管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好以及企業(yè)所處生命周期階段等影響到企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇。企業(yè)在融資的渠道、規(guī)模、方式以及期限等方面若作出不當(dāng)安排，在債務(wù)資本與權(quán)益資本比例以及成本與收益關(guān)系之間沒有進(jìn)行合理優(yōu)化和權(quán)衡，將導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過度，結(jié)構(gòu)失衡，難以按期還本付息，財(cái)務(wù)危機(jī)一觸即發(fā)。曾轟動(dòng)一時(shí)的德隆系破產(chǎn)根本原因就是資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。

（3）公司治理結(jié)構(gòu)弱化。 基于國內(nèi)上市公司股本結(jié)構(gòu)中國家股和法人股比重相對(duì)較高，流通股過于分散的現(xiàn)狀，上市公司治理機(jī)制仍較薄弱。主要表現(xiàn)在：一些重大的戰(zhàn)略決策不科學(xué)，缺少必要的程序論證和有效的監(jiān)督而導(dǎo)致決策失敗，獨(dú)立董事制度形同虛設(shè)，上市公司違規(guī)擔(dān)保多、關(guān)聯(lián)交易頻繁、資金違規(guī)占用、利益違規(guī)轉(zhuǎn)移等等。有研究表明，公司治理弱化是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因，財(cái)務(wù)危機(jī)則是公司治理弱化的外在表現(xiàn)和最終歸宿。

二、加強(qiáng)我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策與措施

1.樹立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體制

（1）企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，培養(yǎng)良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。企業(yè)上至決策層下至普通員工要全員參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)，打破風(fēng)險(xiǎn)與已無關(guān)、各自為政的傳統(tǒng)思想，建立全面整體的風(fēng)險(xiǎn)管理觀；管理層應(yīng)致力于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)制度建設(shè)，建立科學(xué)的決策機(jī)制，尋求風(fēng)險(xiǎn)和收益的最佳平衡點(diǎn)，不斷提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和防控能力。

（2）完善公司治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)主體責(zé)任。通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)或?qū)ｉT的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，實(shí)行專業(yè)化、信息化風(fēng)險(xiǎn)管理，將風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任落實(shí)到具體崗位和人員，權(quán)責(zé)明晰；加強(qiáng)財(cái)務(wù)、人事、法律與風(fēng)控等部門之間的協(xié)同，確保風(fēng)險(xiǎn)決策的有效實(shí)施。

2.構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，提高決策管理水平

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要做到及時(shí)準(zhǔn)確性、全面性、綜合性和連續(xù)性，要在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并準(zhǔn)確把握，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有全面的認(rèn)識(shí)，了解各種風(fēng)險(xiǎn)之間的相互聯(lián)系和相互影響，進(jìn)行綜合性調(diào)查分析，同時(shí)要關(guān)注內(nèi)外部環(huán)境變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響，保持風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作的連續(xù)性。

（2）建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

①財(cái)務(wù)危機(jī)及預(yù)警的基本概念。財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)經(jīng)營管理不善、不能適應(yīng)外部環(huán)境變化導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)陷入一種危及企業(yè)生存和發(fā)展的嚴(yán)重困境，反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上已呈現(xiàn)長時(shí)間的虧損狀態(tài)且無扭轉(zhuǎn)趨勢，出現(xiàn)資不抵債甚至而臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的潛在財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行監(jiān)測、診斷與報(bào)警的一種技術(shù)，其基本思想是利用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立判別模型，從而根據(jù)企業(yè)的總體財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分類。

②財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)模式。根據(jù)國內(nèi)外成功企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的模式主要有兩種：單變量模型：通過單個(gè)財(cái)務(wù)比率的變化趨勢進(jìn)行預(yù)警的模式，一般可從償債能力獲利能力營運(yùn)能力發(fā)展能力四個(gè)方面確定財(cái)務(wù)預(yù)警備選指標(biāo)，通過先建立四個(gè)方面的指標(biāo)體系，然后設(shè)定出這些指標(biāo)的判別標(biāo)準(zhǔn)。設(shè)定判別標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況、性質(zhì)與規(guī)模、行業(yè)平均發(fā)展水平以及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)等因素，并根據(jù)實(shí)際化不斷對(duì)之進(jìn)行修正。當(dāng)某項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到判別標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，可預(yù)示財(cái)務(wù)警情發(fā)生。有關(guān)研究表明，能夠最好預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的指標(biāo)順序先后為：債務(wù)保障率（現(xiàn)金流量/債務(wù)總額），反映的是企業(yè)現(xiàn)有資金可以清償債務(wù)程度；資產(chǎn)收益率，反映的是企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)所擁有資源優(yōu)化配置與使用效率效果；資產(chǎn)負(fù)債率，直接反映了企業(yè)償債能力總體水平。

多變量模型：運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)的一種模型，有代表性的當(dāng)屬美國紐約大學(xué)教授奧爾曼提出的Z-Score五變量模型：

其中：Z表示判別函數(shù)值，與公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性成反比；X1=營運(yùn)資本/資產(chǎn)總額；X2=留存收益/資產(chǎn)總額；X3=息稅前利潤/資產(chǎn)總額；X4=權(quán)益總價(jià)/負(fù)債總額；X5=銷售額/資產(chǎn)總額。

該模型實(shí)際上是通過五個(gè)變量，將反映企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力指標(biāo)與一個(gè)多元線性函數(shù)有機(jī)聯(lián)系起來，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，Z值越大，公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就越小。當(dāng)Z2.99時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好；當(dāng)1.81≤Z

需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)在構(gòu)建重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的同時(shí)，應(yīng)建立突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制，制定應(yīng)急預(yù)案，明確責(zé)任人員，規(guī)范處理程序，確保突發(fā)事件能得到及時(shí)妥善處理。

3.健全內(nèi)控體系，實(shí)行全面預(yù)算管理

（1）健全企業(yè)內(nèi)控。內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫穿于決策、執(zhí)行、監(jiān)督的全過程，全面覆蓋企業(yè)，實(shí)現(xiàn)全過程、全員性控制，不應(yīng)存在內(nèi)控空白點(diǎn)；應(yīng)遵循內(nèi)控的全面性、制衡性、適應(yīng)性及成本效益原則，完善公司治理環(huán)境，開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，嚴(yán)格執(zhí)行不相容職務(wù)分離、授權(quán)審批、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制等控制措施，實(shí)現(xiàn)信息系統(tǒng)與內(nèi)控流程的有機(jī)結(jié)合，強(qiáng)化內(nèi)控有效性評(píng)價(jià)和監(jiān)督，不斷推進(jìn)企業(yè)內(nèi)控體系的優(yōu)化升級(jí)。對(duì)于重大的業(yè)務(wù)和事項(xiàng)，必須進(jìn)行可行性研究和評(píng)估，應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策審批和聯(lián)簽制度；對(duì)一些重點(diǎn)領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)建立反舞弊機(jī)制，預(yù)防道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（2）推行全面預(yù)算管理。作為實(shí)現(xiàn)內(nèi)控目標(biāo)的有效手段，全面預(yù)算管理目前已成為國內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)內(nèi)部管理的核心內(nèi)容，是通過預(yù)測、決策、計(jì)劃、預(yù)算、執(zhí)行、控制、評(píng)價(jià)等基本管理活動(dòng)，對(duì)企業(yè)施以全方位、全過程管理，具有全面控制能力。通過全面預(yù)算管理實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)抓好以下環(huán)節(jié)：①預(yù)算體系的建立，包括組織機(jī)構(gòu)和職責(zé)、目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)及程序；②預(yù)算的編制和審定；③預(yù)算指標(biāo)的下達(dá)及責(zé)任人或部門的落實(shí)；④預(yù)算執(zhí)行的授權(quán)和監(jiān)督；⑤預(yù)算差異的分析與調(diào)整；⑥預(yù)算業(yè)績的考核。在此過程中，應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)管理與全面預(yù)算管理的有機(jī)融合，即對(duì)預(yù)算編制與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)算執(zhí)行與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)算考評(píng)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)，使全面預(yù)算管理得以有效實(shí)施。

4.以現(xiàn)金流管理為核心，合理安排好資本結(jié)構(gòu)

（1）加強(qiáng)資金管理，編制現(xiàn)金流預(yù)算

鑒于資金鏈斷裂的巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金流量預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要環(huán)節(jié)。實(shí)行動(dòng)態(tài)管理現(xiàn)金流預(yù)算，可以為企業(yè)提供財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營者能及時(shí)采取對(duì)策；企業(yè)應(yīng)合理準(zhǔn)確地預(yù)測經(jīng)營、投資及籌資活動(dòng)現(xiàn)金收支狀況，以周、月、季和年為周期，建立現(xiàn)金滾動(dòng)預(yù)算；按全面預(yù)算管理及內(nèi)控規(guī)范要求，對(duì)重點(diǎn)節(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量；要強(qiáng)化資金管理，對(duì)于因資金短缺可能引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)預(yù)警、查找原因并采取措施，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)；對(duì)于大型集團(tuán)企業(yè)，可建立以財(cái)務(wù)公司為平臺(tái)的資金集中管理形式，采用“收支一體化”或“收支兩條線”模式，提高資金使用率，降低資金風(fēng)險(xiǎn)。

（2）建立應(yīng)收帳款控制機(jī)制

建立應(yīng)收帳款內(nèi)控機(jī)制，重點(diǎn)抓好三個(gè)節(jié)點(diǎn)：一是事前控制。應(yīng)制定合理的信用政策并設(shè)定預(yù)警指標(biāo)，如最高賒銷額和最長賒銷期；二是事中控制。加強(qiáng)貨款回收管理，對(duì)客戶資信狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，定期對(duì)帳，判斷壞帳風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，建立壞帳準(zhǔn)備金制度；三是事后控制。做好帳齡分析，重點(diǎn)關(guān)注逾期未收回的款項(xiàng)，查明原因，落實(shí)具體責(zé)任。應(yīng)收帳款管理是企業(yè)資金管理重要環(huán)節(jié)，尤其是在經(jīng)濟(jì)不振、市場低迷時(shí)，企業(yè)必須高度重視、做好應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)防范和控制工作。

（3）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

①企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，而不是僅僅改變負(fù)債與權(quán)益資本的組合。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策，其本質(zhì)在于如何權(quán)衡債務(wù)融資的利息節(jié)稅“所得”與過度負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)“所失”；目標(biāo)是通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低企業(yè)融資成本，提高企業(yè)整體價(jià)值；決策方法主要有EBIT-EPS無差異分析法、資本成本比較分析法等。一般來說，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先考慮內(nèi)部融資，確定權(quán)益資本后，剩下資本缺口由負(fù)債融資解決；在具體決策時(shí)，應(yīng)考慮內(nèi)外部環(huán)境、企業(yè)運(yùn)營及財(cái)務(wù)狀況以及管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好等，重點(diǎn)考慮公司的償債能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，保持必要的融資能力儲(chǔ)備，維護(hù)資本結(jié)構(gòu)的“彈性”。此外，對(duì)于高負(fù)債率的企業(yè)，并非單純降低負(fù)債率，減輕利息負(fù)擔(dān)，就達(dá)到了資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目的，只有改變其生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)制弊端，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理效率和經(jīng)濟(jì)效益，這才是資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的根本。

②從籌資角度看，最佳資本結(jié)構(gòu)是綜合資本成本率最低，經(jīng)濟(jì)效益最好。企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部環(huán)境和自身實(shí)際情況調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，如采取負(fù)債融資的前提是：企業(yè)的預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率大于債務(wù)利率，且當(dāng)前的負(fù)債率偏低，難以發(fā)揮財(cái)務(wù)扛桿作用；外部環(huán)境寬松，利率低，使用財(cái)務(wù)杠桿能獲取較多凈收益；企業(yè)處于經(jīng)營穩(wěn)定期，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，收益變動(dòng)幅度小，可較大程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

三、結(jié)論

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)運(yùn)營全過程，也是一把“雙刃劍”，若風(fēng)險(xiǎn)防控得當(dāng)，則有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和市場競爭力的提升以及企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，反之則可能使企業(yè)遭受巨大經(jīng)濟(jì)損失，甚至于觸發(fā)嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)。本文的研究結(jié)論進(jìn)一步表明，在市場化、全球化的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)應(yīng)充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特性、成因，尤其是充分利用其效用的雙重性，熟練掌握風(fēng)險(xiǎn)管控策略，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)防范工作，控制風(fēng)險(xiǎn)不利影響，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)的有利作用，促使企業(yè)在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中健康成長。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：在企業(yè)的經(jīng)營實(shí)踐中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種特別重要的風(fēng)險(xiǎn)。它作為一種信號(hào)傳遞，在一定意義上能夠較客觀全面地反映企業(yè)經(jīng)營的好壞。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也愈來愈成為企業(yè)核心的管理問題。文章以合肥熱電集團(tuán)為例，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度來分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及防范措施。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)分析；風(fēng)險(xiǎn)防范

現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)管理人員，不僅要認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，更要把風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)深化到所做的每一項(xiàng)工作中。有收益就有風(fēng)險(xiǎn)，我們既不能因?yàn)楹ε嘛L(fēng)險(xiǎn)而選擇不去面對(duì)，也不能因?yàn)楦呤找娑鲆曪L(fēng)險(xiǎn)的殺傷力。企業(yè)財(cái)務(wù)人員作為直接操作者，更應(yīng)該發(fā)揮財(cái)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)管理的能力，為企業(yè)做好服務(wù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)每一個(gè)企業(yè)而言都是客觀存在的，特別是在當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)體制還有待進(jìn)一步改革和完善的背景下，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力與企業(yè)的發(fā)展壯大還是息息相關(guān)的。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范作全面而深入的研究并采取積極的措施對(duì)企業(yè)具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和特征

（一）風(fēng)險(xiǎn)的含義

風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。理論上風(fēng)險(xiǎn)的狹義定義為損失的不確定性。V義風(fēng)險(xiǎn)的概念不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。而廣義上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營財(cái)務(wù)管理中，由于各種財(cái)務(wù)活動(dòng)的因素影響，而導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。它是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，是客觀存在的。企業(yè)能采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營管理消除不了的必然產(chǎn)物。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

第一，風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性，一為收益不確定性，另一種則表現(xiàn)為成本或代價(jià)的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生長期來說是必然的，短期來說是偶然的，只要從事生產(chǎn)活動(dòng)，必定會(huì)有收益和損失的可能，但這是不確定的，它的大小可以預(yù)測卻不能確定。第二，風(fēng)險(xiǎn)的客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在，只要從事生產(chǎn)活動(dòng)，不斷變化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生結(jié)果、利潤和損失。不論企業(yè)如何加強(qiáng)管理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)。第三，風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)性。風(fēng)險(xiǎn)與收益往往是成正比的，一般來說，財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)越大收益也就可能越高。

二、合肥熱電集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（一）外部環(huán)境復(fù)雜多變，給企業(yè)的生存發(fā)展帶來困難

經(jīng)濟(jì)周期的變化，國家的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向，金融市場的行情變化，這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。外部環(huán)境的變化既可能為企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)會(huì)，又可能使企業(yè)面臨一定威脅。如果企業(yè)財(cái)務(wù)管理不適應(yīng)變化的環(huán)境，會(huì)由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

合肥熱電集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績受煤價(jià)變動(dòng)影響較大。企業(yè)主要原材料是煤炭，煤炭成本占產(chǎn)品價(jià)格的95%左右，2007～2012年煤炭采購成本年年居高不下，該期間企業(yè)的盈利水平極低并出現(xiàn)常年虧損。企業(yè)的設(shè)備老化，高能耗低效率， 生產(chǎn)成本居高不下，對(duì)環(huán)境的污染也不容小覷。

（二）資本主要來自借款，資金來源渠道過窄

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。在企業(yè)發(fā)展上升期，借款是促進(jìn)了企業(yè)的快速發(fā)展，但是，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生不利變化或者信貸緊縮，企業(yè)將面臨較大的資金壓力，產(chǎn)生極大的風(fēng)險(xiǎn)。合肥熱電集團(tuán)前期的資金來源主要是銀行借款，企業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)決定了固定資產(chǎn)比例很大，建設(shè)期很長，資產(chǎn)的流動(dòng)性不強(qiáng)，常年虧損導(dǎo)致企業(yè)資金出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，生產(chǎn)經(jīng)營中的凈現(xiàn)金流量常常為負(fù)數(shù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。

（三）內(nèi)部管理權(quán)責(zé)不明，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，效益不高

企業(yè)管理權(quán)責(zé)不明，執(zhí)行目標(biāo)做不到生產(chǎn)利潤最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的又一重要原因。種種問題產(chǎn)生的后果最終都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。合肥熱電集團(tuán)是國資委下屬的公用服務(wù)性企業(yè)，企業(yè)成立初期，沒有正確定位，沒有分析自身的競爭優(yōu)勢，只為完成公用服務(wù)的目標(biāo)和任務(wù)，沒有生產(chǎn)力最大化組織生產(chǎn)。雖然一直強(qiáng)調(diào)多元化生產(chǎn)，提高效益，但主要業(yè)務(wù)還是以供熱服務(wù)為主，少量供電，季節(jié)性強(qiáng)，忙時(shí)設(shè)備利用率達(dá)80%，閑時(shí)設(shè)備利用率僅為10～20%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，降低了公司抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（四）權(quán)責(zé)不清，管理水平不高

高水平的企業(yè)管理，能夠有效地降低企業(yè)的成本，提高產(chǎn)品的市場競爭力，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。合肥熱電集團(tuán)以前雖然一直重視會(huì)計(jì)核算，但對(duì)財(cái)務(wù)管理，特別是對(duì)成本的事前和事后的管理重視不夠，管理系統(tǒng)的使用與開發(fā)也流于形式。

三、合肥熱電集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）引進(jìn)行業(yè)先進(jìn)設(shè)備，開展多元化經(jīng)營

改造現(xiàn)有設(shè)備，降底能耗節(jié)約原材料，降低成本，保護(hù)環(huán)境。老設(shè)備，老技術(shù)，能耗大，熱損高。從2009年到2010年，合肥熱電集團(tuán)籌集1個(gè)億，關(guān)閉所有抽凝機(jī)組，淘汰所有鏈條爐，改為熱電行業(yè)能效最高的背壓機(jī)組和最環(huán)保的循環(huán)硫化裝置。改造以后，供熱機(jī)組熱效達(dá)到79%以上，是目前熱效能利用率最高的供熱方式。2010年，合肥熱電集團(tuán)在全國率先啟動(dòng)小區(qū)站房數(shù)字化改造，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程自動(dòng)化操作。改造以后，站房運(yùn)行恰如變頻空調(diào)模式，根據(jù)氣溫和用戶需求靈活調(diào)節(jié)供熱量，自動(dòng)化、低碳化運(yùn)行，能源利用效率達(dá)到最高值。小區(qū)站房自動(dòng)化改造，平均每個(gè)小區(qū)耗能量下降10%～20%，不僅實(shí)現(xiàn)了節(jié)能降耗，也降低了用戶的供熱成本。積極向能源供應(yīng)、新能源開發(fā)利用及工程建設(shè)等領(lǐng)域擴(kuò)張延伸，合肥熱電集團(tuán)現(xiàn)已從單一型公用企業(yè)發(fā)展成為以供熱服務(wù)、能源供應(yīng)和工程建設(shè)為“三駕馬車”主業(yè)結(jié)構(gòu)的綜合型能源企業(yè)。集團(tuán)利用多元化經(jīng)營， 在有效分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)最大限度的獲取收益， 以達(dá)到優(yōu)化資源配置。

（二）建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系

合肥熱電集團(tuán)成立了安全生產(chǎn)管理委員會(huì)，集團(tuán)的管理層是委員會(huì)的成員，委員會(huì)每月召開安全生產(chǎn)例會(huì)，對(duì)企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行并提出解決方案。對(duì)一些重大決策和重點(diǎn)項(xiàng)目的上馬，即時(shí)召開臨時(shí)會(huì)議，對(duì)重大決策以及重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)分析。不僅如此，集團(tuán)還要求全集團(tuán)人員必須按職責(zé)大小繳納安全風(fēng)險(xiǎn)保證金，讓每個(gè)人都意識(shí)到公司的安全風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到每一個(gè)人的切身利益。

（三）加強(qiáng)核算制度建設(shè)，完善熱、電核算體系

財(cái)務(wù)核算對(duì)于合肥熱電集團(tuán)預(yù)算管理和預(yù)算執(zhí)行具有重要意義，熱、電獨(dú)立財(cái)務(wù)核算能夠加強(qiáng)成本控制，減少資源浪費(fèi)，提高企業(yè)效益。熱電行業(yè)本身季節(jié)性強(qiáng)冬供期間生產(chǎn)等各部門任務(wù)緊，業(yè)務(wù)繁忙，會(huì)計(jì)人員主動(dòng)服務(wù)，加強(qiáng)成本觀念，貫徹全員成本管理。完成復(fù)雜的核算任務(wù)。通過財(cái)務(wù)信息及時(shí)反映生產(chǎn)的方方面面，縱比橫比成本，通過成本分析，評(píng)價(jià)管理人員的業(yè)績，促進(jìn)管理人員采取改善措施。財(cái)務(wù)管理方面：第一，因事設(shè)崗，因才用人，各業(yè)務(wù)之間相互配合協(xié)調(diào)；第二，加強(qiáng)員工培訓(xùn)與員工輪崗，讓財(cái)務(wù)人員成為多面手；第三，引入外部培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，對(duì)主要崗位工作人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；第四，讓財(cái)務(wù)主管人員參與生產(chǎn)運(yùn)營管理，熟悉企業(yè)的整體情況、生產(chǎn)經(jīng)營情況、發(fā)展前景，使財(cái)務(wù)核算與生產(chǎn)經(jīng)營管理有機(jī)地結(jié)合起來。讓財(cái)務(wù)核算成為各種管理技術(shù)的紐帶，監(jiān)控企業(yè)現(xiàn)金流和物流的全過程。減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)濟(jì)效益。

（四）提高企業(yè)管理技術(shù)，優(yōu)化信息資源

合肥熱電集團(tuán)全面推行“5F”管理工程（全過程質(zhì)量控制、全壽命成本核算、全流程服務(wù)提升、全系統(tǒng)安全保障、全方位創(chuàng)新發(fā)展），全過程質(zhì)量控制把供應(yīng)、制造和銷售的相關(guān)因素與內(nèi)部管理運(yùn)行機(jī)制緊密聯(lián)系成一個(gè)整體，相互控制和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)全方位經(jīng)營、事前事中事后全過程控制和內(nèi)外互援的目的。全壽命成本核算開源節(jié)流，增收節(jié)支。對(duì)資金實(shí)施跟蹤管理，加強(qiáng)資金調(diào)度與使用，推行“資金集中管理”制度，通過“銀行賬戶管理，資金調(diào)度會(huì)、資金收支管理”等措施開展資金集中管理和風(fēng)險(xiǎn)控制；加大應(yīng)收賬款的催收力度，加速貨款回籠；降低應(yīng)付款比例，減少資金占用，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，合理分配Y金，加速資金周轉(zhuǎn)，降低資金成本。全流程服務(wù)提升，對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)流程的業(yè)務(wù)體系培訓(xùn)，建立獎(jiǎng)懲制度，內(nèi)部相關(guān)部門監(jiān)督、跟進(jìn)、考核獎(jiǎng)懲。提升服務(wù)品質(zhì)，留住客戶，讓服務(wù)產(chǎn)生效益。通過運(yùn)用企業(yè)管理各種技術(shù)，通過記錄、收集、整理、計(jì)算、分析、總結(jié)和控制等辦法處理企業(yè)運(yùn)行中各種內(nèi)外部數(shù)據(jù)，提高管理水平，規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)，讓管理出效益。

四、結(jié)語

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是企業(yè)為應(yīng)對(duì)和改變所面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況而事先采取的一系列管理措施和行為。企業(yè)在充分認(rèn)識(shí)其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采取各種科學(xué)、有效的手段和方法，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)測、識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制，以最低成本確保企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的能力與企業(yè)的興衰息息相關(guān)。

（作者單位：合肥熱電集團(tuán)有限公司金源分公司）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范策略研究

陸紅霞

（新疆農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易分院，新疆 昌吉 831100）

摘 要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是評(píng)價(jià)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)參與者競爭能力的重要指標(biāo)，也是決定參與者持續(xù)發(fā)展的重要因素。分析A公司所面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，討論進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的策略，主要包括如下幾方面：強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提升資本利用效率；優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)；構(gòu)建起完善的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)分析；防范策略

引言

近年來，公司破產(chǎn)、重組以及并購等現(xiàn)象越來越明顯[1]。這不僅與資本與生俱來的“逐利性”有關(guān)，還與部分公司自身的經(jīng)營能力不可分[2]。在公司經(jīng)營能力中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力十分關(guān)鍵，諸多公司正是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大、資金鏈斷裂而不得不破產(chǎn)重組[3]。接下來，本文將以A公司（主營業(yè)務(wù)為物流業(yè)）為例，對(duì)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行討論，并對(duì)如何制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略進(jìn)行討論，希望對(duì)改善A公司（及該行業(yè)其他類似公司）的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力有積極意義。

一、A公司概述

1992年，A公司在深圳正式成立，主營業(yè)務(wù)集中在物流運(yùn)輸行業(yè)。經(jīng)過二十多年的不斷積累，A公司在物流領(lǐng)域取得較高的地位，市場占有率在2015年達(dá)到了17%。在電子商務(wù)不斷發(fā)展的今天，A公司積極對(duì)物流系統(tǒng)進(jìn)行電子商務(wù)化改造。2012年，為獲得突破性的創(chuàng)新發(fā)展，A公司投入近億元對(duì)其現(xiàn)有的物流系統(tǒng)進(jìn)行一體化改造。與此同時(shí)，為了分散公司經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，A公司積極向物聯(lián)網(wǎng)及城市物流等領(lǐng)域的發(fā)展。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)方向的擴(kuò)大，公司所面臨的財(cái)務(wù)壓力也與日俱增。能否有效地識(shí)別公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，將直接關(guān)系到公司的經(jīng)營戰(zhàn)略能否得以實(shí)現(xiàn)。

二、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)分析

經(jīng)過多年的財(cái)富積累，A公司已經(jīng)擁有比較雄厚的資本實(shí)力，因而近年來多次嘗試各個(gè)方向的投資。然而，從A公司投資實(shí)踐來看，在投資理念，投資策略以及新投資業(yè)務(wù)前景規(guī)劃等方面存在不足。首先，從投資理念的角度來看，A公司還沒有建立起成熟的投資預(yù)檢系統(tǒng)，投資風(fēng)U管理理念較為滯后。從2012年開始，A公司嘗試建立一套自身的投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，然而并沒有得到有效的利用，而且系統(tǒng)本身的完善程度也十分有限，使得公司有關(guān)投資決策仍然處于經(jīng)驗(yàn)主導(dǎo)的階段。其次，從新投資業(yè)務(wù)規(guī)劃角度來看，A公司的投資論證能力較為缺乏。A公司本身的主營業(yè)務(wù)是物流業(yè)，然而從2013年開始卻大力投入資本進(jìn)行無人機(jī)研發(fā)。由于新的投資業(yè)務(wù)缺乏足夠的資本、人才以及技術(shù)支撐，經(jīng)過幾年的發(fā)展，仍然沒有顯著的起色。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)的運(yùn)作離不開資金的支持，特別是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，許多企業(yè)由于資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營危機(jī)[4]。對(duì)A公司而言，盡管已經(jīng)進(jìn)行多年的資本積累，仍然存在籌資風(fēng)險(xiǎn)。首先，籌資結(jié)構(gòu)不合理，短期還債的壓力較大。對(duì)A公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等以及償債指標(biāo)進(jìn)行了分析，由下頁表1可知，2011―2015年，A公司的流動(dòng)比率呈下滑的趨勢，這表明A公司的現(xiàn)金流動(dòng)性存在逐漸弱化的特征，如果不能夠采取有效的控制措施，將對(duì)A公司的現(xiàn)金流動(dòng)造成負(fù)面影響。從現(xiàn)金比率指標(biāo)來看，A公司2011―2015年的現(xiàn)金比率逐漸增大，這表明A公司在進(jìn)行籌資時(shí)對(duì)現(xiàn)金的依賴性越來越高。

短期償債能力是評(píng)價(jià)公司應(yīng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，一旦公司遭遇現(xiàn)金流短缺，若缺乏足夠的現(xiàn)金準(zhǔn)備，要對(duì)公司的經(jīng)營行為造成嚴(yán)重沖擊。從下頁表1的數(shù)據(jù)可知，A公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)都偏低，公司高層應(yīng)該對(duì)此予以足夠重視，在進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí)，務(wù)必加大現(xiàn)金的儲(chǔ)備，確保公司能夠應(yīng)對(duì)短期的資本市場沖擊。

（三）營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)分析

營運(yùn)資金是確保公司正常經(jīng)營行為得以持續(xù)的基礎(chǔ)資本，其規(guī)模及結(jié)構(gòu)都十分重要。本研究對(duì)A公司2011―2015年的現(xiàn)金流進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從表2可以看出，A公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比總體偏高，這可能對(duì)其短期及長期償債構(gòu)成較大壓力。從短期現(xiàn)金流量比的指標(biāo)來看，A公司的現(xiàn)金流量儲(chǔ)備十分不足。2014年，A公司的短期現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，表明該年度公司的償債行為較為突出，對(duì)公司正常經(jīng)營行為造成嚴(yán)重影響。從利潤實(shí)現(xiàn)率等指標(biāo)來看，A公司在2012―2015年均為負(fù)值，這表明公司在經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力十分低下，其營運(yùn)資金儲(chǔ)存嚴(yán)重不足。對(duì)公司領(lǐng)導(dǎo)層而言，為有效控制其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)其經(jīng)營行為進(jìn)行全面檢視，提升其現(xiàn)金獲取能力，從而降低營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。

三、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

針對(duì)A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、防范及控制中存在的漏洞或缺陷，公司財(cái)務(wù)部門以及高層領(lǐng)導(dǎo)需要構(gòu)建起系統(tǒng)性的控制策略，從而確保公司的發(fā)展戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)。尤其是在市場競爭越來越激烈的今天，能否構(gòu)建起一套完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，在很大程度上決定了公司持續(xù)發(fā)展能力。

（一）強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提升資本利用效率

對(duì)A公司而言，經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)擁有了比較豐富的市場經(jīng)驗(yàn)。因此，在資本條件允許的情況下，進(jìn)行縱向或者橫向的多元化投資是可行的。然而，投資過程中存在著重大的市場風(fēng)險(xiǎn)，如果不能夠?qū)τ嘘P(guān)投資行為進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，不僅可能降低企業(yè)資本的再創(chuàng)造能力，而且還可能增加企業(yè)的資本壓力，并可能進(jìn)一步惡化企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。

首先，A公司應(yīng)該構(gòu)建起完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，A公司需要重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目安全度、項(xiàng)目盈利能力以及項(xiàng)目增長潛力等關(guān)鍵指標(biāo)。在這些指標(biāo)系統(tǒng)中，項(xiàng)目安全度是最為關(guān)鍵的指標(biāo)。在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要對(duì)項(xiàng)目的真實(shí)性進(jìn)行全面的考核，避免項(xiàng)目資本被套牢；同時(shí)，還需要對(duì)項(xiàng)目的投資回收期進(jìn)行合理預(yù)測，若投資回收期長度超過了公司資本可接受能力，需要進(jìn)行慎重考量。

其次，需要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行完善和細(xì)化。在項(xiàng)目正式推進(jìn)之后，需要結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際情況，對(duì)項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的評(píng)估，從而構(gòu)建起逐漸細(xì)化的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。在對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)進(jìn)行細(xì)化時(shí)，若發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和問題，需要及時(shí)報(bào)送領(lǐng)導(dǎo)層，以便盡早地研究對(duì)策。當(dāng)前，財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域已經(jīng)對(duì)如何進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)細(xì)化形成了較多實(shí)用的模型，比如波特五力模型，它能夠?qū)?xiàng)目潛在的危機(jī)、機(jī)會(huì)、優(yōu)勢以及短板等進(jìn)行全面的歸納。A公司在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，可以結(jié)合公司實(shí)際情況運(yùn)用相關(guān)的模型工具。

最后，需要明確投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)。對(duì)于投資項(xiàng)目而言，其運(yùn)行過程中可能出現(xiàn)多種多樣的情況，這些情況都可能引發(fā)或加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于公司財(cái)務(wù)管理部門以及領(lǐng)導(dǎo)層而言，在有關(guān)信息相對(duì)有限的情況下，不可能對(duì)所有與項(xiàng)目有關(guān)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行了解，因而需要抓住重點(diǎn)，從而達(dá)到事半功倍的效果。比如，在市場調(diào)研階段，需要對(duì)原始數(shù)據(jù)的真實(shí)性進(jìn)行控制，避免原始數(shù)據(jù)造假；在項(xiàng)目實(shí)施階段，需要建立起完善的原始記錄保存系統(tǒng)，從而確保有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以真實(shí)地反映；在投資項(xiàng)目結(jié)束階段，需要重點(diǎn)關(guān)注該項(xiàng)目的持續(xù)獲利能力。

（二）優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資行為是公司短期及長期債務(wù)壓力的主要來源，因而在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范時(shí)需要特別關(guān)注籌資體系的完善性。對(duì)A公司而言，由于其正在實(shí)施多元化戰(zhàn)略，因而需要大量的資本。然而，為有效防范財(cái)務(wù)危機(jī)，需要盡量提高長期債務(wù)的占比。相比較于短期債務(wù)，長期財(cái)富能夠?yàn)轫?xiàng)目或者公司提供更長的資本利用時(shí)間。當(dāng)長期債務(wù)即將到期時(shí)，公司能夠有更加充足的準(zhǔn)備時(shí)間。

值得指出的是，僅僅依靠調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)來控制籌資風(fēng)險(xiǎn)是不足的，還需要建起相應(yīng)的“開源節(jié)流”制度。一方面，強(qiáng)化預(yù)算執(zhí)行能力，確保所籌措的資本得到合理的利用，避免資本低效率的使用而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，需要提升應(yīng)收賬款的收回效率，盡量將賬面資本轉(zhuǎn)化為可利用資本。比如，進(jìn)行有效的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，提升資金的回籠速度。

（三）構(gòu)建完善的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性

市場經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)參與主體而言，提升其經(jīng)營活動(dòng)的安全性是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素。對(duì)A公司而言，其主營業(yè)務(wù)在物流系統(tǒng)。因此，如果要有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要對(duì)其物流系統(tǒng)的經(jīng)營行為進(jìn)行優(yōu)化和改造。一方面，需要對(duì)其經(jīng)營過程進(jìn)行全面監(jiān)控，尤其需要關(guān)注資本的流動(dòng)方向，加強(qiáng)資本流動(dòng)細(xì)節(jié)的記錄，從而做到有賬可查。另一方面，需要提升經(jīng)營活動(dòng)的市場反應(yīng)速度，從而有效地將經(jīng)營活動(dòng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金獲取途徑。另外，需要對(duì)公司的信息流進(jìn)行改造，提升經(jīng)營活動(dòng)的信息化程度，從而降低人為因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的干擾。

營運(yùn)資本是由公司經(jīng)營活動(dòng)的多個(gè)環(huán)節(jié)所影響和決定的，因此可能在銷售、采購等多個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。因此在控制營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，財(cái)務(wù)部門需要在銷售，采購以及生產(chǎn)等各個(gè)部門派遣專門的財(cái)務(wù)人員，對(duì)有關(guān)的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行核實(shí)。為減少營運(yùn)資本在不同環(huán)節(jié)之間的滯留時(shí)間，還需要財(cái)務(wù)部門與公司高層對(duì)企業(yè)的營運(yùn)流程進(jìn)行改造，尤其需要增加不同部門的協(xié)調(diào)能力。

結(jié)語

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，國內(nèi)市場的競爭激烈程度越來越大，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越多樣化。對(duì)A公司而言，在進(jìn)行多元化的過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如影隨形，并會(huì)隨著公司籌資、投資以及經(jīng)營活動(dòng)復(fù)雜性增加而上升。其經(jīng)營行為能否持續(xù)進(jìn)行、能否達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，與其財(cái)務(wù)健康程度息息相關(guān)。在防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，公司領(lǐng)導(dǎo)層需要對(duì)公司有全面的了解，并能夠掌握住公司財(cái)務(wù)控制重點(diǎn)。同時(shí)，還需要對(duì)公司的經(jīng)營流程進(jìn)行優(yōu)化，提升資本內(nèi)部創(chuàng)造能力，從根本上提高其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

【摘 要】地質(zhì)勘探市場競爭日益激烈，市場的瞬變性與不可預(yù)見性使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，如何認(rèn)識(shí)和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。本文分析了地質(zhì)勘探單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，剖析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，提出了一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。

【關(guān)鍵詞】地勘單位；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；分析防范

在市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于地勘單位生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中，它的存在無疑對(duì)單位的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。因此地勘單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在單位的經(jīng)營活動(dòng)中日顯重要。單位領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營者、管理人員都必須提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和管理能力。這樣才能對(duì)可能發(fā)生的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高警惕，密切注意，加強(qiáng)管理，盡可能減少各種不利因素可能造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)管理有序有效，進(jìn)而保證地勘單位健康發(fā)展。

一、地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀分析

1.外部環(huán)境影響

目前地質(zhì)勘探市場競爭十分激烈，一些甲方單位利用“買方”市場的優(yōu)勢，在資金不到位的情況下盲目開工，要求施工單位大量墊資，工程完工后不結(jié)算，拖欠工程款，造成施工單位的資金周轉(zhuǎn)緩慢，增加了資金成本；隨意壓價(jià)，指令分包，強(qiáng)行供應(yīng)材料等都大大壓縮了施工單位的利潤空間，造成項(xiàng)目經(jīng)營困難甚至出現(xiàn)虧損。復(fù)雜的外部施工環(huán)境也會(huì)給施工生產(chǎn)帶來諸多的不便，增加了施工、管理難度，額外增加非生產(chǎn)性支出，必然加大施工單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)部環(huán)境影響

（1）資金結(jié)構(gòu)不合理

一些地勘單位存在資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，單位對(duì)銀行的依賴性很大。

（2）生產(chǎn)設(shè)備不能合理利用

地勘單位為了承攬項(xiàng)目而大量購置生產(chǎn)設(shè)備，使大量資金沉淀在固定資產(chǎn)上，待項(xiàng)目減少時(shí)大量設(shè)備閑置，形成了投資風(fēng)險(xiǎn)。

（3）項(xiàng)目款項(xiàng)結(jié)算不及時(shí)

在工程項(xiàng)目竣工之后，工程款項(xiàng)回收不及時(shí)，施工單位未能及時(shí)辦理工程的驗(yàn)收以及竣工結(jié)算，設(shè)計(jì)變更或者是工程尾款結(jié)算等，都會(huì)造成單位資金的緊張。由于工程決算的不及時(shí)，延長了工程保修時(shí)間，增加了工程的保修費(fèi)用，也會(huì)使工程項(xiàng)目成本的增加，進(jìn)一步的加大單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于施工管理不科學(xué)，孔內(nèi)事故時(shí)有發(fā)生，不能達(dá)到甲方設(shè)計(jì)要求，工程不能按時(shí)驗(yàn)收，造成返工損失和賠償，最終形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分析

在市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，地勘單位存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是難免的，關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險(xiǎn)的起因，才能做到有的放矢，使自身處于不敗之地。下面從四個(gè)方面來分析地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因。

1.籌資結(jié)構(gòu)不合理

地勘單位生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。當(dāng)單位承接工程項(xiàng)目的規(guī)模不斷增加，流動(dòng)資金出現(xiàn)短缺要進(jìn)行籌資，比如向銀行借款，從銀行借入的資金還會(huì)產(chǎn)生一些借款的費(fèi)用，這樣也會(huì)導(dǎo)致資金成本的增加，還款的壓力以及增加的資本費(fèi)用都會(huì)造成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于資金的流動(dòng)效果以及經(jīng)營的需要，在經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，必然也會(huì)占用一部分供應(yīng)商的資金，若是供應(yīng)商資金緊張催要款項(xiàng)，也會(huì)給本單位帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資缺乏科學(xué)性

很多地勘單位對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，使得投資決策失誤時(shí)有發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，從而造成投資風(fēng)險(xiǎn)。單位在對(duì)外投資上，由于對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目的進(jìn)行投資，而且針對(duì)被投資方若是疏于管理或者是監(jiān)督不到位等，就會(huì)造成對(duì)外投資的減值或者是損失，給地勘單位帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金回收策略不當(dāng)

對(duì)地勘單位來講，“找活難，贏利難，收款更難”是眾多的地勘單位所面臨的困境，地質(zhì)勘探的工程往往需要一定的周期，再加上單位的工程結(jié)算周期時(shí)間較長，這也就決定了地勘單位在施工過程中還需要先投入大量的人力與物力才行。而且資金的回收期還要延伸到工程的竣工驗(yàn)收之后，一些扣留的工程質(zhì)保金還要等到工程竣工決算之后才能辦理相關(guān)的退款手續(xù)。因此地勘單位在工程運(yùn)行過程中應(yīng)收賬款的金額相對(duì)于其他單位發(fā)生的資金額會(huì)比較大，而且在單位資產(chǎn)所占的比例也會(huì)更高，這樣資金長期的拖著，必然也會(huì)增加本單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響資產(chǎn)的流動(dòng)性。

4.資金使用效率不高

在籌資過程中由于資金需要量預(yù)測不合理，導(dǎo)致資金閑置或不足。資金投放過程中，購買或者是從別的部門調(diào)整的一些需要的生產(chǎn)資料，富余的生產(chǎn)資料也會(huì)造成一定的項(xiàng)目資源的浪費(fèi)。但是一些資源的浪費(fèi)也是不可避免的，由于生產(chǎn)的資料與勞動(dòng)力之間不協(xié)調(diào)也會(huì)造成窩工現(xiàn)象，這就會(huì)導(dǎo)致投入得不到相應(yīng)產(chǎn)出，最終形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

未雨綢繆，防患未然。地勘單位應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)情況，采用正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，制定嚴(yán)格的控制計(jì)劃，降低風(fēng)險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)是突發(fā)、未能預(yù)測到的，應(yīng)查明風(fēng)險(xiǎn)的來源及性質(zhì)，測算損失，力求找出最優(yōu)方法來控制或削弱風(fēng)險(xiǎn)。

1.建立合理的資本結(jié)構(gòu)

單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況確定合理的負(fù)債規(guī)模，把握借款時(shí)機(jī)，同時(shí)應(yīng)預(yù)測負(fù)債籌資的使用效果，權(quán)衡收益成本。對(duì)于不同期限的債務(wù)，做到合理搭配，以減少償還債務(wù)的壓力。單位還應(yīng)當(dāng)提高自身資本積累的能力，不斷充實(shí)資本。

2.建立投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，合理承接工程任務(wù)

地勘單位取得招標(biāo)文件之后，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行深入的研究與分析工作，全面的考慮一定的風(fēng)險(xiǎn)成本，把握甲方的意圖以及要求。全面分析合同文本，詳細(xì)審查圖紙工作，復(fù)核工程量，建立起投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。從單位自身的實(shí)力和項(xiàng)目投資盈虧的方式來確定單位的風(fēng)險(xiǎn)承受度，最后再?zèng)Q定使用哪種標(biāo)價(jià)來投標(biāo)。另外，堅(jiān)持項(xiàng)目投標(biāo)過程中的“三不攬”原則，資金不到位的工程量不能攬，大量墊資的工程不能攬，邊勘察、邊施工的工程不能攬。只有對(duì)所投項(xiàng)目認(rèn)真調(diào)查研究，篩選方案，樹立投入產(chǎn)出觀念，重視價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的控制，精確報(bào)價(jià)，才能有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.及時(shí)辦理工程項(xiàng)目竣工結(jié)算，規(guī)避外欠款財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

地勘單位還要加強(qiáng)內(nèi)部強(qiáng)化基礎(chǔ)管理工作，如實(shí)物量核對(duì)、結(jié)算書的編制以及會(huì)審工作，在工程后期施工中大多數(shù)的項(xiàng)目資金比較緊張，若不能及時(shí)與甲方結(jié)算拖延的時(shí)間越長，外欠款的風(fēng)險(xiǎn)就越大。所以地勘單位一旦按照圖紙要求完成施工后，就應(yīng)及時(shí)辦理竣工驗(yàn)收，按照施工合同規(guī)定的時(shí)間及時(shí)地催要工程款。

4.加強(qiáng)項(xiàng)目成本管理，完善內(nèi)部控制

單位的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是考驗(yàn)?zāi)芊竦钟?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本性工作，若是能夠在激烈的競爭中求得生存并能謀取單位的發(fā)展，就必須要加強(qiáng)單位的成本管理工作，強(qiáng)化單位內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整工作，最終提高經(jīng)濟(jì)效益。在項(xiàng)目工程施工過程中，首先還要根據(jù)設(shè)計(jì)圖紙以及施工的技術(shù)性資料等因素，制定出來科學(xué)合理的工程施工方案標(biāo)準(zhǔn)，以便工程能夠在后期的管理工作當(dāng)中達(dá)到在有限工期內(nèi)能夠降低工程成本的目的。

5.規(guī)避、分散和轉(zhuǎn)移市場風(fēng)險(xiǎn)影響

通過規(guī)避、分散、轉(zhuǎn)移等手段增強(qiáng)對(duì)抗市場風(fēng)險(xiǎn)的能力也是單位防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方面。拒絕與不守信用的發(fā)包商往來，放棄很可能導(dǎo)致虧損的施工項(xiàng)目等方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過項(xiàng)目分包等方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。建立風(fēng)險(xiǎn)基金，對(duì)于出現(xiàn)的偶然性很大而損失有限的風(fēng)險(xiǎn)，單位可以有計(jì)劃地提取一定數(shù)量的準(zhǔn)備金，作為損失發(fā)生時(shí)的補(bǔ)償基金，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)單位經(jīng)營活動(dòng)的影響。例如，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備等。

6.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

地勘單位可以通過設(shè)置一些敏感性、可靠性高的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過觀察這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，全面分析單位內(nèi)、外部經(jīng)營財(cái)務(wù)情況。以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的形式將單位面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先告知經(jīng)營者。建立一些長期與短期相結(jié)合的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)控制，能夠及早的診斷出預(yù)警信號(hào)，并及時(shí)的采取相應(yīng)措施，防范與化解財(cái)務(wù)危機(jī)。而風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)最重要的任務(wù)就是要編制現(xiàn)金流量的預(yù)算，現(xiàn)金預(yù)算工程通過現(xiàn)金的持有量的安排可以使地勘單位保持較高的盈利水平同時(shí)保持一定的流動(dòng)性，也能為單位提供一定的預(yù)警信號(hào)，這樣也能及早的采取措施。因此，要建立起來以價(jià)值觀念為基礎(chǔ)的盈利能力、長期償還能力、營運(yùn)能力等為主要指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)控制。

綜上所述，地勘單位面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)單位經(jīng)營的外部環(huán)境以及單位自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行適時(shí)地分析研究，并采取有效措施，才能防范于未然。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘 要：在競爭不斷加劇的今天，任何一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)都可能給企業(yè)帶來滅頂之災(zāi)，尤其是決策與財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)就更是如此。可以說企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的每一項(xiàng)生產(chǎn)與經(jīng)營活動(dòng)當(dāng)中，從融資到最后的股利分配，都有可能為企業(yè)的損失埋下隱患。文章簡述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義與分類，分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類，以及風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，提出了幾點(diǎn)防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 種類 防范措施

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的下位概念，也就是說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是一種可能遭受損失的狀態(tài)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)的是這種可能遭受的損失是經(jīng)濟(jì)方面的，而且在主體上也有一定的區(qū)別。風(fēng)險(xiǎn)的主體泛指一切人，所有人都有可能存在遭受損失的可能性，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主體則是市場經(jīng)濟(jì)主體，更多地是強(qiáng)調(diào)參與市場經(jīng)營活動(dòng)的人。本文認(rèn)為，所謂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)的外部環(huán)境或其內(nèi)部因素所導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)成果發(fā)生重大損失的一種可能性。這種可能性的產(chǎn)生從內(nèi)部因素上來看，是因?yàn)殄e(cuò)誤決策的做出，如使企業(yè)長期處于高負(fù)債當(dāng)中，從外部因素上來看，主要是市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的作用力。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)是四種風(fēng)險(xiǎn)中最常存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是其他風(fēng)險(xiǎn)存在的前提，如果連融資風(fēng)險(xiǎn)能有效化解的話，那么其他階段的風(fēng)險(xiǎn)一般來說也不會(huì)發(fā)生。融資風(fēng)險(xiǎn)的高低主要受三種因素的影響，首先是融資環(huán)境。近年來雖然我國的融資環(huán)境有明顯的改善，尤其是自貿(mào)區(qū)掛牌成立以來，雖然自貿(mào)區(qū)以外的地區(qū)在融資環(huán)境上前進(jìn)步伐還較小，但是自貿(mào)區(qū)通過一些改革在融資方面已經(jīng)有了一定的突破，尤其是境外融資。但是自貿(mào)區(qū)畢竟范圍是有限的，而且在融資方面政策扶持力度還有待加強(qiáng)，如對(duì)于外匯的管制還過嚴(yán)，利率市場化推進(jìn)速度過慢等，這些都制約了我國企業(yè)的融資能力，融資環(huán)境有待改善。

第二個(gè)影響融資風(fēng)險(xiǎn)的因素是融資成本問題。向銀行貸款、發(fā)行股票、債券、基金、同業(yè)拆借等是我國企業(yè)目前最主要的幾種融資的方式。其中，向銀行貸款需要企業(yè)具備一定的資質(zhì)與信用，銀行貸款最顯著的特點(diǎn)是國有大中型企業(yè)、外資企業(yè)和民營大中型企業(yè)因?yàn)樵阢y行的信用較好，所以授信額度高，但是對(duì)于一些中小型企業(yè)，尤其是一些經(jīng)營業(yè)績不怎么好的中小型企業(yè)或者是剛成立沒有多久的企業(yè)，因?yàn)樵阢y行的信用較低，所以授信額度低，往往很難貸到款，貸款額度一般也較低。股票、債券和基金同樣也是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況以及盈利水平息息相關(guān)的，而且對(duì)于發(fā)行主體也有一定的規(guī)模限制，所以這些融資方式對(duì)于中小型企業(yè)也不實(shí)用。而同業(yè)拆借是企業(yè)之間進(jìn)行融資的常用的一種手段，但有可能被有關(guān)部門認(rèn)定為是民間借款，陷入被調(diào)查的情況中。

第三個(gè)影響融資風(fēng)險(xiǎn)的因素是法律法規(guī)的不健全。隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，以及我國證券行業(yè)和金融行業(yè)的發(fā)展，許多新興的融資手段不斷出現(xiàn)，如資產(chǎn)證券化、資金池還有通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資的P2P借貸平臺(tái)等，這些都在一定程度上拓寬了企業(yè)的融資渠道，但是對(duì)于這些新興的融資模式，不是監(jiān)管的過嚴(yán)就是監(jiān)管體系不完善。例如新興的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，我國在這方面的監(jiān)管態(tài)度是采取暫時(shí)不監(jiān)管的模式，既不明確認(rèn)可，也不明確否定，同時(shí)也沒有具體的監(jiān)管文件，很多的行為都處于監(jiān)管的真空地帶，容易爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資是繼融資之后的一個(gè)資本運(yùn)動(dòng)過程。企業(yè)融資的目的在于取得收益，而要取得利益就需要將融得的資金投資出去，從這個(gè)角度來說，投資是企業(yè)目的實(shí)現(xiàn)的具體操作過程。影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，如投資時(shí)機(jī)的把握，投資對(duì)象的選擇，投資地域的選擇等等，所以投資風(fēng)險(xiǎn)是在資本運(yùn)動(dòng)過程中最容易出現(xiàn)一種風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)也是在四種風(fēng)險(xiǎn)中最容易發(fā)生的一種。

目前我國企業(yè)在投資方面仍然存在一系列的問題：（1）風(fēng)控制度不完善。風(fēng)控制度即風(fēng)險(xiǎn)控制制度，在外企中發(fā)展的較為完善，但是在我國很少企業(yè)有風(fēng)險(xiǎn)控制的概念，一般只存在于一些大企業(yè)當(dāng)中。（2）缺乏理性的投資戰(zhàn)略和可行性分析。投資是一個(gè)很長的過程，尤其是對(duì)于一些大型項(xiàng)目而言。真正好的投資應(yīng)該是適合本企業(yè)的發(fā)展方向以及自身實(shí)力的，但是許多企業(yè)盲目跟風(fēng)，沒有客觀地分析具體的情況，缺乏項(xiàng)目可行性的分析。（3）投資盲目多元化，投資分散。這一問題普遍存在于我國企業(yè)當(dāng)中，尤其是一些中型企業(yè)，小型企業(yè)因?yàn)閷?shí)力有限，往往只能集中在一個(gè)領(lǐng)域，大型企業(yè)一般都有自己的投資決策鏈，投資行業(yè)也較為集中。而中型企業(yè)正處于擴(kuò)張的時(shí)期，剩余資金多，但還沒有找準(zhǔn)自己的方向，所以投資分散。

3.股利分配決策風(fēng)險(xiǎn)。股利決策風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在分配股利的過程中所產(chǎn)生的一種企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是股利分配支付比率的風(fēng)險(xiǎn)，二是股利分配形式的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣衫峙涞谋嚷屎徒?jīng)營資本的留存是成反比的，如果股利分配比率過高的話，那么企業(yè)可供投資的資金就會(huì)更少，當(dāng)需要進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張時(shí)，企業(yè)因?yàn)闆]有足夠的現(xiàn)金流并且又難以融資的情況下，會(huì)錯(cuò)失好的投資機(jī)會(huì)；但是如果企業(yè)的股利分配決策率過低的話，個(gè)人投資者收到的投資回報(bào)就會(huì)低，至少從表面上來看是這樣的，容易降低個(gè)人投資者投資的積極性，不利于股票實(shí)現(xiàn)溢價(jià)收益。而且，長期以往，可能會(huì)給投資者企業(yè)經(jīng)營不好的錯(cuò)覺，不利于企業(yè)進(jìn)一步增股或擴(kuò)張。股票的分配形式有很多，總體來說主要有以下幾種：現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股利。企業(yè)尤其是實(shí)體企業(yè)，充足的現(xiàn)金流是非常重要的，所以一般來說企業(yè)都不愿意以分配現(xiàn)金股利的形式進(jìn)行股利的分配，但是現(xiàn)金股利的分配又是必要的，因?yàn)槿绻麄€(gè)人投資者無法收到現(xiàn)金股利，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況以及盈利狀況會(huì)存有一定的懷疑。財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利在目前使用不多，財(cái)產(chǎn)主要是不動(dòng)產(chǎn)，這個(gè)只有對(duì)于一些大投資者才會(huì)進(jìn)行分配，而負(fù)債股利因?yàn)榉蓪?duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資金是有一定的規(guī)定的，企業(yè)處于安全投資的角度考慮，一般不會(huì)持有過多的應(yīng)收賬款，即使有，股東也不愿以分配負(fù)債股利的形式進(jìn)行股利的分配。所以，在實(shí)際操作中，以股權(quán)股利進(jìn)行分配是最常用的一種形式。這種分配方式一來屬于間接的增資擴(kuò)股，屬于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張；二來可以隱瞞企業(yè)的經(jīng)營情況，尤其是對(duì)于一些經(jīng)營狀況不好的企業(yè)，因?yàn)椴挥脤?shí)際支付現(xiàn)金，所以投資者往往無法通過現(xiàn)金的分配來了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。因此企業(yè)往往更喜歡采用這樣一種分配方式來進(jìn)行股利的分配。但是正如上述所說，股票股利（下轉(zhuǎn)第117頁）（上接第115頁）的分配極不利于個(gè)人投資者以及其他的人了解企業(yè)實(shí)際經(jīng)營狀況，容易發(fā)生損害個(gè)人投資者的行為。而且股票股利往往也是大股東乘機(jī)購買股份，擴(kuò)大自己的股份份額的一種方式。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1.拓寬融資渠道。傳統(tǒng)的許多融資方式，如向銀行貸款，發(fā)行股票等，對(duì)于一些中小型企業(yè)來說融資成本過高，需要給付過高的利息，不利于企業(yè)現(xiàn)金流的安排以及企業(yè)投資，所以應(yīng)該拓寬企業(yè)的融資渠道，多發(fā)展一些新興的融資方式，尤其是多吸引外資，但這種吸引外資和以前的單純通過給予外資投資優(yōu)惠又是不同的。本文認(rèn)為，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是實(shí)現(xiàn)融資環(huán)境改善的最佳途徑，要想以科學(xué)的方式拓張融資渠道，就應(yīng)該順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，積極地融入到國際市場當(dāng)中，通過充分地使用境外資金，以境內(nèi)少數(shù)資金撬動(dòng)境外大部分資金。而且，受到我國具體國情的限制，對(duì)于一些設(shè)施設(shè)備或者服務(wù)，我國都需要從國外引進(jìn)，在引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)與服務(wù)的時(shí)候，一般是以境外貨幣作為結(jié)算貨幣，那么對(duì)于外幣儲(chǔ)備就會(huì)提出一定的要求。所以，本文認(rèn)為，為了更好地配合企業(yè)使用境外資金實(shí)現(xiàn)融資，政府應(yīng)該放松監(jiān)管，尤其是在外匯購買條件及持有條件，還有外匯使用額度上。新興的融資方式，如網(wǎng)絡(luò)借貸、融資租賃等是能夠?qū)⒚耖g多余閑散資金、境外資金有效加以運(yùn)用的融資方式，對(duì)于這些融資方式也應(yīng)該予以支持。但是在支持的同時(shí)需要把握好一個(gè)度，做到在既支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，又能夠有效預(yù)防融資過程中風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，主要是外部因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。

2.謹(jǐn)慎投資、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)我國企業(yè)目前存在的幾點(diǎn)投資問題，本文認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行防范：（1）建立并完善風(fēng)控制度。風(fēng)控制度起著預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤風(fēng)險(xiǎn)的作用，在企業(yè)的生存與發(fā)展過程中起著非常重要的作用，各企業(yè)尤其是一些投資性的企業(yè)應(yīng)該積極地建立并加以完善。（2）進(jìn)行科學(xué)、合理的投資可行性分析。在當(dāng)前激烈的市場競爭環(huán)境中，投資決策的好壞往往決定著企業(yè)的生死，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的經(jīng)營情況，企業(yè)規(guī)模等，對(duì)相關(guān)市場進(jìn)行調(diào)研、分析，從而做出科學(xué)的投資決策，科學(xué)的投資決策應(yīng)是具有發(fā)展前景并且適合本企業(yè)的投資。同時(shí)還應(yīng)該考慮合作伙伴，充分地利用一切可以利用的資金支持與技術(shù)支持。（3）投資應(yīng)抓大放小，集中資金進(jìn)行規(guī)模投資，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。投資過于分散，一來很多的投資并沒有盈利的可能性，只會(huì)白白的浪費(fèi)企業(yè)的資金和人力、物力等；二來會(huì)錯(cuò)過真正的好的投資。所以企業(yè)應(yīng)該找準(zhǔn)適合自己的投資，集中資金進(jìn)行規(guī)模投資。

3.完善股利分配決策政策。股利分配決策對(duì)一個(gè)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展起著很重要的作用，尤其是對(duì)于一些暫時(shí)性經(jīng)營狀況不好的企業(yè)來說，可以在一定時(shí)期內(nèi)隱瞞經(jīng)營狀況不佳的事實(shí)，從而獲取更多的融資，進(jìn)行現(xiàn)金的盤活，從而進(jìn)行再次投資，獲得利潤，以彌補(bǔ)之前的虧損。同時(shí)股利分配決策政策也是一個(gè)企業(yè)提高自己的市場占有率，企業(yè)擴(kuò)張的關(guān)鍵性因素之一。本文認(rèn)為，企業(yè)可以通過以下幾種途徑來防范股利分配決策中的風(fēng)險(xiǎn)：（1）提高企業(yè)的經(jīng)營水平。增加盈利能力。股利分配比率風(fēng)險(xiǎn)存在的主要原因是分配比率過高，不利于企業(yè)的留存資金量，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營會(huì)造成束縛，所以要防范此種風(fēng)險(xiǎn)，最可靠的做法就是提高企業(yè)的經(jīng)營水平，企業(yè)的經(jīng)營水平上去了，盈利增加了，分配比率就會(huì)提高，那么在滿足個(gè)人投資者投資目的的同時(shí)，又解決了企業(yè)留存資金的問題。（2）采取合理的股利分配形式。為了能夠同時(shí)降低現(xiàn)金支付壓力又讓投資者享受到資本利得，企業(yè)更喜歡的是通過分配股票股利的形式來分配股利，但是前面也說到了這種分配方式存在的風(fēng)險(xiǎn)。所以為了避免這種風(fēng)險(xiǎn)的長期存在，企業(yè)應(yīng)該采取更加合理的股票分配形式。不能盲目地采用這一種分配方式，而是應(yīng)該結(jié)合自己企業(yè)的特點(diǎn)、生命周期等來制定出科學(xué)、合理的股利分配形式。

四、總結(jié)

總而言之，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，難免會(huì)存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如何掌控這些風(fēng)險(xiǎn)并規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的不得不解決的問題。根據(jù)資本運(yùn)動(dòng)過程，可以將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為融資階段的風(fēng)險(xiǎn)、投資階段的風(fēng)險(xiǎn)和股利分配階段的風(fēng)險(xiǎn)，不同階段的風(fēng)險(xiǎn)其產(chǎn)生的原因會(huì)不一樣的，同時(shí)給企業(yè)帶來的影響也是不一樣的。所以，不同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該采取不同的防范方式才能夠做到有效的預(yù)防。尤其是對(duì)于三個(gè)不同的主要階段，融資、投資與股利分配，這三個(gè)階段涵蓋了企業(yè)從做出決策到最后收益的取得的整個(gè)過程，哪怕只是一個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)沒有控制好，都有可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性的打擊。

（作者單位：河南牧業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 河南鄭州 450000）（責(zé)編：玉山）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：現(xiàn)今，隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來以及快速的技術(shù)革新發(fā)展，各個(gè)行業(yè)開始進(jìn)行廣泛的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用，通過利用互聯(lián)網(wǎng)高效、移動(dòng)化的信息和技術(shù)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)于企業(yè)來說，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展背景下，除了能夠有效的借鑒互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行發(fā)展之外，同時(shí)還需要面臨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所帶來的技術(shù)競爭等問題，本文主要是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行的分析和研究，對(duì)于新興時(shí)代背景下，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展來說，提出了新的挑戰(zhàn)和要求，因此，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)組織和相關(guān)的財(cái)務(wù)人員需要有效結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)新興財(cái)務(wù)管理方式和手段，同傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，最終實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)一步完善化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下 企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 防范

互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展帶來的技術(shù)革新對(duì)于傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理來說提出了新的發(fā)展要求，在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展時(shí)代下，企業(yè)經(jīng)營管理需要緊跟時(shí)展潮流，實(shí)施創(chuàng)新化的財(cái)務(wù)管理模式，同時(shí)還需要結(jié)合整個(gè)競爭市場的發(fā)展特點(diǎn)，提出針對(duì)性較強(qiáng)的管理手段和模式，最大限度的實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)市場競爭力的發(fā)展目標(biāo)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式存在的問題

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)核算過于分散

在傳統(tǒng)企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理核算方式下，針對(duì)企業(yè)異地的分部或者是子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理存在著較大的空間和技術(shù)局限性，大部分的母企業(yè)集團(tuán)對(duì)于子企業(yè)基于的真實(shí)財(cái)務(wù)資金變動(dòng)狀況都無法做到及時(shí)準(zhǔn)確的了解，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際資金出現(xiàn)嚴(yán)重的入不敷出現(xiàn)狀，長期以來借貸進(jìn)行維持經(jīng)營，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)十分嚴(yán)重。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，企業(yè)可以通過運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)操作技術(shù)，真正意義上實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控制和管理，但是同時(shí)也為企業(yè)帶來了更大的市場競爭。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)適應(yīng)性差

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)展背景下，大部分的企業(yè)在經(jīng)營管理上開始走向扁平化的發(fā)展趨勢，企業(yè)內(nèi)部組織方式需要通過不同項(xiàng)目提出的要求進(jìn)行組合、改變發(fā)展，因此臨時(shí)性的管理組織開始大量增加，同時(shí)在進(jìn)行項(xiàng)目核算的過程中，還會(huì)出現(xiàn)多喝核算單位混合的狀況，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制來說也帶來了一定的難度，一般來說，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理模式本身有著一定的穩(wěn)定性，因此，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理模式較之企業(yè)經(jīng)營管理來說更加滯后，不利于企業(yè)進(jìn)行長久、穩(wěn)定的發(fā)展。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)信息決策相對(duì)滯后

在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)代下，企業(yè)開始面臨各種新興的市場競爭，市場變化速度大幅度提升，因此，對(duì)于企業(yè)來說，需要進(jìn)行更加科學(xué)的決策，但是由于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理者并沒有對(duì)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行充分的了解，因此，在進(jìn)行監(jiān)督的過程中，無法發(fā)揮其權(quán)力，同時(shí)，有很多的企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行重大投資問題的決策過程中，沒有形成完善的科學(xué)決策約束機(jī)制，直接憑借個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的資金實(shí)際流向和資金控制之間嚴(yán)重不協(xié)調(diào)。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)于企業(yè)提出了信息化的發(fā)展要求，傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理大部分都是基于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理框架下進(jìn)行的發(fā)展，這種發(fā)展形式下導(dǎo)致數(shù)據(jù)分析需要大量的時(shí)間和精力，對(duì)于提升企業(yè)財(cái)務(wù)決策來說十分不利。

二、完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的方法策略

（一）采用集中的財(cái)務(wù)管理模式

在互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)展中，傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制模式已經(jīng)不能夠滿足新興時(shí)代提出的要求，因此，在這種技術(shù)快速更新的背景下，企業(yè)需要通過完善財(cái)務(wù)管理模式的方式，進(jìn)一步通過技術(shù)發(fā)展以及財(cái)務(wù)資源高效利用的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體財(cái)務(wù)管理水平的提升，實(shí)現(xiàn)滿足企業(yè)市場競爭發(fā)展需求的發(fā)展目標(biāo)。

（二）開發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)

企業(yè)集團(tuán)除了可以通過在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)建設(shè)，集中化的將子公司的資金實(shí)際流向和預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)化管理，保證母企業(yè)集團(tuán)能夠通過網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)對(duì)子企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理，并且進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)管，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理，有效的提高企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制能力，同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)還可以通過進(jìn)行健全企業(yè)內(nèi)部信息報(bào)告制度的方式，依據(jù)不同子企業(yè)集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)以及實(shí)際的生產(chǎn)流程，來進(jìn)一步對(duì)信息質(zhì)量進(jìn)行規(guī)范化管理，同時(shí)還要通過嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制，保證信息的真實(shí)度，通過科學(xué)化的財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)現(xiàn)防范和降低企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

（三）創(chuàng)建新型財(cái)務(wù)管理模式

企業(yè)通過對(duì)財(cái)務(wù)管理技術(shù)的革新和創(chuàng)新發(fā)展，同時(shí)有效的融合自身企業(yè)的實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀，實(shí)施針對(duì)性的財(cái)務(wù)管理方式，通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行高效數(shù)據(jù)處理，為企業(yè)進(jìn)行子公司以及分支機(jī)構(gòu)管理帶來更多的便利。同時(shí)還需要根據(jù)各個(gè)行業(yè)在財(cái)務(wù)管理問題中提出的不同需求，結(jié)合行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，進(jìn)行特殊化的財(cái)務(wù)管理模式創(chuàng)新發(fā)展，有效的滿足新興背景下市場對(duì)企業(yè)提出的更高發(fā)展需求。

三、結(jié)束語

新興時(shí)代背景下，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展來說，提出了新的挑戰(zhàn)和要求，因此，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)組織和相關(guān)的財(cái)務(wù)人員需要有效結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)新興財(cái)務(wù)管理方式和手段，最終實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)完善化發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：現(xiàn)今，隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來以及快速的技術(shù)革新發(fā)展，各個(gè)行業(yè)開始進(jìn)行廣泛的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用，通過利用互聯(lián)網(wǎng)高效、移動(dòng)化的信息和技術(shù)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)于企業(yè)來說，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展背景下，除了能夠有效的借鑒互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行發(fā)展之外，同時(shí)還需要面臨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所帶來的技術(shù)競爭等問題，本文主要是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行的分析和研究，對(duì)于新興時(shí)代背景下，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展來說，提出了新的挑戰(zhàn)和要求，因此，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)組織和相關(guān)的財(cái)務(wù)人員需要有效結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)新興財(cái)務(wù)管理方式和手段，同傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，最終實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)一步完善化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下 企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 防范

互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展帶來的技術(shù)革新對(duì)于傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理來說提出了新的發(fā)展要求，在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展時(shí)代下，企業(yè)經(jīng)營管理需要緊跟時(shí)展潮流，實(shí)施創(chuàng)新化的財(cái)務(wù)管理模式，同時(shí)還需要結(jié)合整個(gè)競爭市場的發(fā)展特點(diǎn)，提出針對(duì)性較強(qiáng)的管理手段和模式，最大限度的實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)市場競爭力的發(fā)展目標(biāo)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式存在的問題

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)核算過于分散

在傳統(tǒng)企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理核算方式下，針對(duì)企業(yè)異地的分部或者是子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理存在著較大的空間和技術(shù)局限性，大部分的母企業(yè)集團(tuán)對(duì)于子企業(yè)基于的真實(shí)財(cái)務(wù)資金變動(dòng)狀況都無法做到及時(shí)準(zhǔn)確的了解，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際資金出現(xiàn)嚴(yán)重的入不敷出現(xiàn)狀，長期以來借貸進(jìn)行維持經(jīng)營，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)十分嚴(yán)重。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，企業(yè)可以通過運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)操作技術(shù)，真正意義上實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控制和管理，但是同時(shí)也為企業(yè)帶來了更大的市場競爭。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)適應(yīng)性差

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)展背景下，大部分的企業(yè)在經(jīng)營管理上開始走向扁平化的發(fā)展趨勢，企業(yè)內(nèi)部組織方式需要通過不同項(xiàng)目提出的要求進(jìn)行組合、改變發(fā)展，因此臨時(shí)性的管理組織開始大量增加，同時(shí)在進(jìn)行項(xiàng)目核算的過程中，還會(huì)出現(xiàn)多喝核算單位混合的狀況，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制來說也帶來了一定的難度，一般來說，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理模式本身有著一定的穩(wěn)定性，因此，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理模式較之企業(yè)經(jīng)營管理來說更加滯后，不利于企業(yè)進(jìn)行長久、穩(wěn)定的發(fā)展。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)信息決策相對(duì)滯后

在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)代下，企業(yè)開始面臨各種新興的市場競爭，市場變化速度大幅度提升，因此，對(duì)于企業(yè)來說，需要進(jìn)行更加科學(xué)的決策，但是由于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理者并沒有對(duì)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行充分的了解，因此，在進(jìn)行監(jiān)督的過程中，無法發(fā)揮其權(quán)力，同時(shí)，有很多的企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行重大投資問題的決策過程中，沒有形成完善的科學(xué)決策約束機(jī)制，直接憑借個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的資金實(shí)際流向和資金控制之間嚴(yán)重不協(xié)調(diào)。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)于企業(yè)提出了信息化的發(fā)展要求，傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理大部分都是基于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理框架下進(jìn)行的發(fā)展，這種發(fā)展形式下導(dǎo)致數(shù)據(jù)分析需要大量的時(shí)間和精力，對(duì)于提升企業(yè)財(cái)務(wù)決策來說十分不利。

二、完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的方法策略

（一）采用集中的財(cái)務(wù)管理模式

在互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)展中，傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制模式已經(jīng)不能夠滿足新興時(shí)代提出的要求，因此，在這種技術(shù)快速更新的背景下，企業(yè)需要通過完善財(cái)務(wù)管理模式的方式，進(jìn)一步通過技術(shù)發(fā)展以及財(cái)務(wù)資源高效利用的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體財(cái)務(wù)管理水平的提升，實(shí)現(xiàn)滿足企業(yè)市場競爭發(fā)展需求的發(fā)展目標(biāo)。

（二）開發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)

企業(yè)集團(tuán)除了可以通過在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)建設(shè)，集中化的將子公司的資金實(shí)際流向和預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)化管理，保證母企業(yè)集團(tuán)能夠通過網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)對(duì)子企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理，并且進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)管，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理，有效的提高企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制能力，同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)還可以通過進(jìn)行健全企業(yè)內(nèi)部信息報(bào)告制度的方式，依據(jù)不同子企業(yè)集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)以及實(shí)際的生產(chǎn)流程，來進(jìn)一步對(duì)信息質(zhì)量進(jìn)行規(guī)范化管理，同時(shí)還要通過嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制，保證信息的真實(shí)度，通過科學(xué)化的財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)現(xiàn)防范和降低企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

（三）創(chuàng)建新型財(cái)務(wù)管理模式

企業(yè)通過對(duì)財(cái)務(wù)管理技術(shù)的革新和創(chuàng)新發(fā)展，同時(shí)有效的融合自身企業(yè)的實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀，實(shí)施針對(duì)性的財(cái)務(wù)管理方式，通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)行高效數(shù)據(jù)處理，為企業(yè)進(jìn)行子公司以及分支機(jī)構(gòu)管理帶來更多的便利。同時(shí)還需要根據(jù)各個(gè)行業(yè)在財(cái)務(wù)管理問題中提出的不同需求，結(jié)合行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，進(jìn)行特殊化的財(cái)務(wù)管理模式創(chuàng)新發(fā)展，有效的滿足新興背景下市場對(duì)企業(yè)提出的更高發(fā)展需求。

三、結(jié)束語

新興時(shí)代背景下，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展來說，提出了新的挑戰(zhàn)和要求，因此，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)組織和相關(guān)的財(cái)務(wù)人員需要有效結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)新興財(cái)務(wù)管理方式和手段，最終實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)完善化發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:我國煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

[摘 要]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對(duì)這一問題，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和防范顯得尤為重要。文章運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析目前我國煤炭企業(yè)主要存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，提出了相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制策略，進(jìn)而有效地提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更有效地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]煤炭企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

1 我國煤炭企業(yè)現(xiàn)狀

煤炭資源作為主要能源礦產(chǎn)之一，對(duì)人類的生存與發(fā)展起到極其重要的作用，可以說煤炭對(duì)于人類和社會(huì)來說是不可或缺的。目前，多數(shù)煤炭企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，簡單的依靠煤炭資源生產(chǎn)，自我積累和發(fā)展的能力偏低。在國家大力推進(jìn)煤炭行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，煤炭企業(yè)如何提升管理理念，改進(jìn)經(jīng)營方法，是所有煤炭企業(yè)都在積極思考的問題。能否率先實(shí)現(xiàn)突破，關(guān)系著每一個(gè)煤炭企業(yè)的生死存亡實(shí)現(xiàn)。目前，我國煤炭行業(yè)在企業(yè)經(jīng)營方面主要存在有以下四個(gè)方面問題。

1.1 煤炭行業(yè)企業(yè)銷售困難，營業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長

煤炭企業(yè)近年來，銷售收入持續(xù)下降，截至2015年9月，根據(jù)已報(bào)告的37家煤炭企業(yè)三季度當(dāng)季的數(shù)據(jù)，32家煤炭企業(yè)營業(yè)收入紛紛下降，26家企業(yè)截至2015年三季度末的凈利潤均低于零。

1.2 企業(yè)成本持續(xù)增加，財(cái)務(wù)運(yùn)行壓力顯著增大

2013年上半年，規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本達(dá)到12979.83億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)362.60億元，其中利息費(fèi)用達(dá)到342.59億元。2014年及2015年前三季度，煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用均繼續(xù)呈現(xiàn)出上升態(tài)勢。企業(yè)各項(xiàng)成本費(fèi)用的增加，為煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)的運(yùn)行增加了不少壓力。

1.3 企業(yè)利潤大幅下降，資金鏈緊張

根據(jù)2015年前三季報(bào)告數(shù)據(jù)，平莊能源等6家公司15年第三季度虧損幅度明顯增大，例如：平莊能源2015年半年報(bào)時(shí)虧損5005萬元，但到三季報(bào)時(shí)虧損數(shù)額達(dá)2.11億元；神火股份半年報(bào)時(shí)虧損額為2.88億元，但到三季報(bào)時(shí)虧損額達(dá)8.49億元。從全國來看，黑龍江、吉林、重慶、四川、云南、安徽等多個(gè)省區(qū)全行業(yè)虧損，有的煤炭企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了貸款發(fā)工資和延遲發(fā)放工資的現(xiàn)象。

1.4 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯增大

近年來，我國煤炭企業(yè)負(fù)債水平繼續(xù)上升，償債和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。截至2015年9月末，我國煤炭企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到55.70%，較2014年年底上升2.11個(gè)百分點(diǎn)。

2 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以說存在于財(cái)務(wù)活動(dòng)中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，關(guān)系到企業(yè)能否良好經(jīng)營與持續(xù)發(fā)展，若有不慎，將會(huì)給企業(yè)帶來巨大的損失[1]。

煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營總風(fēng)險(xiǎn)在該企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的體現(xiàn)，是實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期的程度，貫穿于整個(gè)經(jīng)營過程。我們可以從不同角度對(duì)煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一概念進(jìn)行理解：狹義上，這一風(fēng)險(xiǎn)僅指煤炭企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)；廣義上，這種風(fēng)險(xiǎn)包含所有由于不確定事項(xiàng)，而可能給煤炭企業(yè)帶來的損失及損失的程度。

3 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

本文選取了根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定實(shí)行公司制的運(yùn)作形式、各方面的業(yè)務(wù)操作比較規(guī)范、能夠真實(shí)地反映中國企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，且保證了資料的真實(shí)性和可靠性的20家煤炭上市公司作為研究對(duì)象，通過手工整理他們各自2011―2015年前三季的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，從中獲取相關(guān)信息，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

3.1 資產(chǎn)變現(xiàn)能力較低

從圖1中可以看出20家上市公司平均的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2011年以后基本保持在穩(wěn)定偏低水平，并總體呈下降趨勢。其中神火股份、西山煤電、永泰能源、昊華能源的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均低于平均水平較多，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，具有明顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 20家上市公司2011―2015年前三季平均資產(chǎn)變現(xiàn)能力

3.2 負(fù)債率較高

由圖2可知，煤炭行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率自2011年呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，2014年平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到54.55%，2015年前三季平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到55.70%。2015年前三季，神火股份資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80.00%，山煤國際的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.00%，永泰能源的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)71.00%，這些企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于平均水平，具有相當(dāng)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

圖2 20家上市公司2011―2015年前三季平均資產(chǎn)負(fù)債率

3.3 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不暢

近年來，煤炭上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢。這意味著，在市場持續(xù)低迷不振的情況下，煤炭企業(yè)的營運(yùn)能力也會(huì)隨之下降，同時(shí)貨款的回收難度也會(huì)增加。[2]

由此可知，煤炭企業(yè)的資產(chǎn)使用狀況下降，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況下跌，相應(yīng)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，企業(yè)在此時(shí)應(yīng)該采取相應(yīng)措施，使得指標(biāo)控制在可控水平，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得到緩解和提升。

3.4 盈利能力持續(xù)下降

從20家煤炭上市公司的年報(bào)看，經(jīng)營質(zhì)量有所下降，整體業(yè)績不佳。20家煤炭上市公司的營業(yè)總收入、利潤總額以及經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增速下降，均出現(xiàn)同比負(fù)增長。從這些數(shù)據(jù)看來，整個(gè)煤炭行業(yè)的經(jīng)營情況總體來說呈現(xiàn)出持續(xù)惡化的態(tài)勢，利潤逐年下降。煤炭價(jià)格的下降使煤炭上市公司的盈利能力繼續(xù)下降。從短期來看，扭轉(zhuǎn)無望。綜上分析，煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍存在，且在某些指標(biāo)方面表現(xiàn)出嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

既然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在且無法避免，就要求企業(yè)必須采取有效措施控制、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先要樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)保持清醒的認(rèn)識(shí)，采用適當(dāng)?shù)姆治觥⒖刂品椒ǎ皶r(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并積極采取措施，有效阻止危機(jī)事件的發(fā)生，最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。[3]具體來說，煤炭企業(yè)可以從以下五點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。

4.1 提高煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)能否順利經(jīng)營，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的干擾，從很大程度上取決于企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的強(qiáng)弱。保持應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出及時(shí)并且正確的分析，隨時(shí)關(guān)注企業(yè)運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)并保持高度警惕。同時(shí)需要分析測算企業(yè)可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，時(shí)刻具有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

4.2 建立健全煤炭企業(yè)內(nèi)部控制

我國煤炭企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，分析企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立一套完備的內(nèi)部控制制度，將風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)日常管理的一部分，保證在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)作出迅速處理。[4]此外，企業(yè)需要加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督，建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)制或其他替代機(jī)制，這一做法將有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4.3 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債水平，一方面，利用負(fù)債經(jīng)營，充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用獲得收益；另一方面，要注意避免由于過度負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)陷入困境。具體來說，應(yīng)結(jié)合經(jīng)營實(shí)際情況以及自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇對(duì)自身來說最有利的資本結(jié)構(gòu)。[5]此外，應(yīng)首先將內(nèi)部積累作為企業(yè)的主要籌資方式，其次再考慮外部籌資。不斷調(diào)整、建立對(duì)煤炭企業(yè)自身最為有利的資本結(jié)構(gòu)，從最大程度上減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 提高資金流動(dòng)性

煤炭企業(yè)應(yīng)采取有力措施增強(qiáng)資金流動(dòng)性，減少資金流動(dòng)性低帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如：取得固定資產(chǎn)時(shí)，煤炭企業(yè)可選擇采用融資租賃的方式；另外，企業(yè)還應(yīng)及時(shí)處理庫存，避免存貨大量積壓；縮短應(yīng)收賬款回收期，合理使用資金，防止資金固化。

4.5 關(guān)注宏觀環(huán)境變化，提高企業(yè)應(yīng)變能力

在當(dāng)前國家大力推進(jìn)煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的背景下，煤炭企業(yè)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注煤炭行業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境的變化，對(duì)出臺(tái)的各種政策進(jìn)行分析。保持敏銳嗅覺，牢牢抓住外部環(huán)境變化所帶來的機(jī)遇，結(jié)合自身特點(diǎn)和企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)術(shù)，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，使企業(yè)在競爭中不斷發(fā)展壯大；對(duì)外部環(huán)境變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和不利影響，要及時(shí)采取應(yīng)變措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒑暧^環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的范圍內(nèi)，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。[6]

總之，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，煤炭企業(yè)要想獲得長足發(fā)展，就要從企業(yè)自身情況出發(fā)，了解所處的行業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立嚴(yán)格而且行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，及時(shí)阻止不利事件的發(fā)生，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，這樣才能有效地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：作為一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)存在的活動(dòng)，企企業(yè)并購的整個(gè)過程都貫穿著風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)過程中起著非常重要的作用。本文首先介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義以及在企業(yè)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然后根據(jù)當(dāng)前我國企業(yè)中并購財(cái)務(wù)的特點(diǎn)分析了企業(yè)在并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及存在問題，針對(duì)當(dāng)前的問題提出了一些并購過程中的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可行性建議，希望能對(duì)我國企業(yè)并購的成功起到積極的促進(jìn)作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購 財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)防范

自從改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)得到飛速的發(fā)展，而在經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展浪潮中，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，這就直接促使了企業(yè)之間的兼并。而有兩個(gè)原因直接導(dǎo)致了發(fā)展中國家加入企業(yè)并購的大軍：一是來自外國企業(yè)的激烈競爭，國內(nèi)的企業(yè)必須加快并購和重組。二是為了適應(yīng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要，國家要提高競爭力就必須要大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。在這樣的背景下，企業(yè)如何在并購這場資本大戰(zhàn)中贏得勝利，認(rèn)真認(rèn)識(shí)并購的分析，尤其是并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的。本文本文首先介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義以及在企業(yè)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然后根據(jù)當(dāng)前我國企業(yè)中并購財(cái)務(wù)的特點(diǎn)分析了企業(yè)在并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及存在問題，針對(duì)當(dāng)前的問題提出了一些并購過程中的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可行性建議，希望能對(duì)我國企業(yè)并購的成功起到積極的促進(jìn)作用。

一、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念

（一）企業(yè)并購的定義

企業(yè)并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A，在我國稱為并購。即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營的一種主要形式。企業(yè)并購主要包括公司合并、資產(chǎn)收購、股權(quán)收購三種形式。

（二）企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的定義

企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義這兩種定義。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是說在企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，有很多不確定的以及不能預(yù)見到的因素導(dǎo)致企業(yè)有可能會(huì)產(chǎn)生一定損失的現(xiàn)象。而關(guān)于企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)，它的概念我們可以理解為，這是一種由于各種財(cái)務(wù)活動(dòng)本身所具有的潛在不確定性產(chǎn)生的結(jié)果。在企業(yè)并購的過程中，有很多隱藏的不確定因素會(huì)影響并購的結(jié)果，從計(jì)劃并購，到并購計(jì)劃的實(shí)施，以及最后并購的整合，每一步都存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，這些都是企業(yè)并購的危險(xiǎn)。并購的公司為了控制目標(biāo)公司，往往會(huì)采取一些方式，而且在這一期間內(nèi)，目標(biāo)公司的收益和預(yù)想的不盡相同，不能最大化的實(shí)現(xiàn)行業(yè)利益，這就是所謂的企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于決策者決策過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，換句話說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)舉債通過財(cái)務(wù)杠桿使企業(yè)的財(cái)務(wù)成果出現(xiàn)不確定的現(xiàn)象。

二、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在的問題

（一）信息不對(duì)稱性

在兩個(gè)企業(yè)之間的并購過程中，目標(biāo)企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。第一，新企業(yè)都面臨新產(chǎn)品、新環(huán)境、新市場的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)的不確定性會(huì)對(duì)新企業(yè)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)威脅。第二，就目前來看，優(yōu)勢企業(yè)不能夠在并購之前去的客觀并且真實(shí)的目標(biāo)企業(yè)的資料，特別是有關(guān)于目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，這就導(dǎo)致優(yōu)勢企業(yè)在并購過程中的開始就處在信息劣勢的位置。如果優(yōu)勢企業(yè)選擇取法信息披露機(jī)制的非上市公司作為其目標(biāo)企業(yè)，往往優(yōu)勢企業(yè)不能估計(jì)準(zhǔn)確其有無訴訟紛爭、財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)、負(fù)債多少、資產(chǎn)抵押擔(dān)保等問題，這就使得優(yōu)勢公司不能更好的估計(jì)目標(biāo)公司的盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而產(chǎn)生價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。

（二）過程不確定性

在企業(yè)的并購過程中，往往不確定的因素會(huì)使得一個(gè)并購案件的結(jié)果和預(yù)期產(chǎn)生大大的出入。這是由于約束效應(yīng)機(jī)制。所謂約束效應(yīng)機(jī)制，是指由于成本和收益決定的誘惑效應(yīng)兩點(diǎn)綜合的結(jié)果。一方面來看，不確定因素可以客觀的是成本發(fā)生一定可能性的膨脹，但是由于內(nèi)部或者外部因素所作用的損失結(jié)果是不能排除的，決策人員因此在做決策的時(shí)候有一定被約束作用。另一方面來看，不確定因素能夠增加企業(yè)并購的價(jià)值，這對(duì)于決策人員來說是很大的誘惑力，這就使得追求正偏離而控制住負(fù)偏離動(dòng)機(jī)和目標(biāo)的欲望變得更大。

（三）支付方式多樣性

所謂支付風(fēng)險(xiǎn)，就是指在并購過程中使用的與股權(quán)稀釋和流動(dòng)性資金相關(guān)的資金風(fēng)險(xiǎn)。而支付分先大致上可以通過三個(gè)方面來表現(xiàn)：一是期權(quán)支付和杠桿支付這不同的支付方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)。二是由于現(xiàn)金支付導(dǎo)致的資金在流動(dòng)過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是股權(quán)支付的股權(quán)支付風(fēng)險(xiǎn)。杠桿支付風(fēng)險(xiǎn)比較常見，是因?yàn)樵谄渲泻艽笠徊糠值膩碓促Y金是高息風(fēng)險(xiǎn)債券，而這在并購企業(yè)的過程中，往往需要負(fù)擔(dān)高額的傭金和利息，大大提高了資金成本，往往也需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)我國企業(yè)防范并購風(fēng)險(xiǎn)提出的建議

（一）改善信息不對(duì)稱狀況

企業(yè)在進(jìn)行的并購的時(shí)候，對(duì)于并購企業(yè)事前不對(duì)稱的信息認(rèn)識(shí)導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可以說是目標(biāo)企業(yè)對(duì)于其本身信息的了解程度通常是高于優(yōu)勢企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)信息的了解的。因?yàn)椴①忞p方信息認(rèn)識(shí)的不對(duì)稱性，導(dǎo)致了目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估存在風(fēng)險(xiǎn)。所以，優(yōu)勢企業(yè)在進(jìn)行并購之前應(yīng)該要盡可能的增加對(duì)目標(biāo)企業(yè)的信息收集量，而且要對(duì)并購企業(yè)進(jìn)行評(píng)估和審查。必須盡可能的利用能夠獲得的內(nèi)部、外部信息來關(guān)注其重要協(xié)議以及財(cái)務(wù)報(bào)告的附注。就一般情況來講，更詳細(xì)、充分的收集目標(biāo)企業(yè)的信息，能夠降低信息不對(duì)稱的風(fēng)向，即使需要負(fù)責(zé)高昂的信息收集費(fèi)用。比較具體的來說，優(yōu)勢企業(yè)如果條件允許，可以聘請專門的投資銀行策劃企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，他們更加專業(yè)，能夠捕捉到目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營能力、產(chǎn)業(yè)環(huán)境，整合信息后從全方面進(jìn)行分析，能夠得出更為貼近的企業(yè)預(yù)期，估測企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，這樣能夠非常好的起到降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的目的。而且，優(yōu)勢企業(yè)也能夠通過聘請資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、經(jīng)紀(jì)人、律師事務(wù)所、CAP事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)更好的證實(shí)信息，增加調(diào)查的范圍領(lǐng)域。

（二）明確目標(biāo)，制定科學(xué)并購政策

企業(yè)在進(jìn)行并購的過程中，必須明確目標(biāo)，有科學(xué)的并購發(fā)展戰(zhàn)略。值得注意的是，在制定科學(xué)的并購政策的時(shí)候，不能目光短淺的只考慮短期的目標(biāo)，必須要考察企業(yè)的長期戰(zhàn)略和長期效益。而對(duì)于企業(yè)的兼并模式，是多種多樣的，既可以是提高市場占有率的，也可以是策略性投資組合，更可以是追求水平、垂直的整合的。接下來，必須充分了解相關(guān)市場的法律法規(guī)和市場信息等等。大多數(shù)企業(yè)都或多或少的面臨著信息不對(duì)稱或者不從分的現(xiàn)狀，而這種情況會(huì)使得優(yōu)勢企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)之間存在一個(gè)隔閡，彼此不能更好的掌握對(duì)方的世界情況，進(jìn)而產(chǎn)生一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所以，必須盡最大努力了解、搜集到目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)商業(yè)剩余、產(chǎn)品狀況、發(fā)展前景、資產(chǎn)負(fù)債機(jī)構(gòu)、技術(shù)狀況、商業(yè)剩余、市場狀況、資產(chǎn)規(guī)模等等。

（三）選擇恰當(dāng)支付方式，整合現(xiàn)金流

價(jià)值的評(píng)估是通過支付這個(gè)渠道表現(xiàn)的，而他是為了融資而存在的。并購方通常都需要在籌集資金之前先確定并購資金。而具體要籌集多少資金以及如何投資，這是需要考慮在并購過程中選擇的支付方式的，而這是由并購企業(yè)本身的能力決定的。并購者要想設(shè)計(jì)并購支付方式的結(jié)構(gòu)，就必須結(jié)合股價(jià)的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、并購者自身的流動(dòng)性資源、目標(biāo)企業(yè)的稅收情況、每股權(quán)益的稀釋等等方面，進(jìn)而組合股權(quán)方式與現(xiàn)金、債務(wù)這三種支付方式，以達(dá)到并購雙方的需要。在整個(gè)支付的過程里，第一要先選擇產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)固，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，發(fā)展前景好，有固定的需求和市場的企業(yè)作為理想的收購對(duì)象，這樣能夠使現(xiàn)就流的來源更為穩(wěn)定。第二，并購雙方可以選在穩(wěn)定的經(jīng)營方式，建立一定的償債基金從日常經(jīng)營中選取，規(guī)避掉現(xiàn)金需要過多而周轉(zhuǎn)不開使得并購失敗。第三，必須確定有固定的現(xiàn)金流來支持整個(gè)并購，而且不論是目標(biāo)企業(yè)還是并購企業(yè)都不能有過多的長期債務(wù)，這樣才能保證有充足的支付的經(jīng)常性的利息。

四、結(jié)束語

本文根據(jù)企業(yè)并購的現(xiàn)狀并作了具體的分析，在論述企業(yè)并購、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，指出了當(dāng)前企業(yè)并購存在的問題主要為兩大方面，一是信息不對(duì)稱的問題，二是過程不確定的問題，并提出了解決的的措施，希望能對(duì)我國的企業(yè)并購有一些積極的影響。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:我國中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展既給國內(nèi)眾多中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升引入了更多的發(fā)展機(jī)遇，也帶來了多方面的挑戰(zhàn)，從這一層面上講，中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，就需要其管理者慎重處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。本文以國內(nèi)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為落腳點(diǎn)，在揭示其內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀并結(jié)合我國中小企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)等要素，闡釋了國內(nèi)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，在此基礎(chǔ)上就這一問題提出了我國中小企業(yè)處理及防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，以期為中小企業(yè)發(fā)展提供借鑒。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范

一、我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要體現(xiàn)

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的前提下可能面臨的償債能力下降的危險(xiǎn)。如果市場機(jī)制并不是十分完善，那么如果在一定的時(shí)期內(nèi)適當(dāng)下調(diào)權(quán)益資本比率，提升債務(wù)資本比例，就能在一定程度上減少企業(yè)支出，進(jìn)而提升經(jīng)濟(jì)效益。然而，倘若企業(yè)過低的下調(diào)資本成本，就有可能加大企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，在日常經(jīng)營中要支付更多利息，這就對(duì)企業(yè)財(cái)物安全造成威脅。目前企業(yè)融資渠道不斷擴(kuò)展，可以采取更多方式籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金，但這樣也有可能使得企業(yè)融通資金的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)投資活動(dòng)中，受各類不可測因素的制約，企業(yè)的預(yù)期投資收益率高于實(shí)際收益率，甚至造成企業(yè)投資成本受到損失的危險(xiǎn)，這就使投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的大小與投資的項(xiàng)目的報(bào)酬率密切相關(guān)，同時(shí)，如果某一項(xiàng)目的負(fù)債利率小于其利潤率，那么企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)比較小，反之，企業(yè)則會(huì)面臨較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)的物資供應(yīng)、產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售過程中存在各類延緩企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的要素，從而降低企業(yè)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國國內(nèi)市場已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，為占有更多的市場份額，很多中小企業(yè)通過社曉得方式促進(jìn)產(chǎn)品銷售，這就嚴(yán)重降低了企業(yè)資金的安全性和流動(dòng)性，在應(yīng)收賬款不能收回的情況下就產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

如果企業(yè)管理人員制定的收益分配方案尤其是股利分配方案缺乏公平性，則會(huì)給企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不良影響，這就產(chǎn)生了收益分配風(fēng)險(xiǎn)。若企業(yè)收益分配政策不能得到各利益主體的支持，那么投資者對(duì)企業(yè)信心會(huì)逐漸喪失，企業(yè)償債能力隨之下降，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就大大增加。如果企業(yè)發(fā)展速度快，面對(duì)更多的市場需求，企業(yè)就需吸納更多資金投入生產(chǎn)經(jīng)營，這也意味著企業(yè)留存收益的增加；若企業(yè)經(jīng)營中的利潤率保持在較高水平，但股息分配卻很少，就會(huì)降低企業(yè)股票市值，進(jìn)而引發(fā)企業(yè)收益分配上的危機(jī)。

二、中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營的影響

據(jù)相關(guān)調(diào)查可知目前我國平均每分鐘有大約九家中小企業(yè)面臨破產(chǎn)危機(jī)，一年大約有四百多萬家中小企業(yè)關(guān)門，融資難是造成這一現(xiàn)狀的重要原因，如果企業(yè)缺乏細(xì)致的賒銷政策，債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，就有可能面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。具體來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給中小企業(yè)帶來以下影響：

1、中小企業(yè)極易死亡

研究表明大約有超過67%的中小企業(yè)創(chuàng)辦的前五年就關(guān)門，約五分之一的中小企業(yè)會(huì)生存6至10年，大概僅12%的中小企業(yè)會(huì)持續(xù)經(jīng)營十年以上。很多中小企業(yè)自從創(chuàng)辦就會(huì)經(jīng)歷生存危機(jī)、競爭危機(jī)、領(lǐng)導(dǎo)力危機(jī)和企業(yè)文化危機(jī)，最重要的生存危機(jī)則是由財(cái)務(wù)狀況引發(fā)的。目前國內(nèi)中小企業(yè)能夠持久經(jīng)營的占比非常少，在全部中小企業(yè)中，成長型中小企業(yè)的比重只有30.42%。

2、中小企業(yè)經(jīng)營缺乏順暢性

從相關(guān)部門的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)近年來中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r日益不景氣，具體表現(xiàn)為：很多中小企業(yè)面臨破產(chǎn)威脅，虧損金額巨大，很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出嚴(yán)重下降的趨勢。但是，中小企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用不容忽視，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)總量已經(jīng)超過了2900萬家，為全社會(huì)提供了大約75%的就業(yè)崗位，在繳納稅收方面作用突出，對(duì)推動(dòng)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有不可或缺的重要影響；然而，不同地方中小企業(yè)發(fā)展不均衡，抵抗經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)不高，這就要求這類企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有更加準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)對(duì)其管理力度，通過各類方式提升抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，這是新時(shí)期企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的必由之路。

（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1、中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，融資難

中小企業(yè)的規(guī)模較小，并不像大型企業(yè)那樣擁有完善的組織管理機(jī)制，同時(shí)其產(chǎn)品種類不多，這就會(huì)加大其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)；倘若日常經(jīng)營中企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，償債能力下降，那么該企業(yè)一系列的生產(chǎn)活動(dòng)就有可能中斷，這對(duì)其發(fā)展是致命的打擊。另一方面，受發(fā)展歷史及資金制約，中小企業(yè)融資渠道較少，很多時(shí)候依靠的僅僅是高利率的信貸方式融資，這就更進(jìn)一步增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)發(fā)展。

2、中小企業(yè)財(cái)務(wù)資料匱乏，管理機(jī)制不健全

中小企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制并不復(fù)雜，這也是其產(chǎn)生、發(fā)展的必然結(jié)果，但部分中小企業(yè)內(nèi)部并不設(shè)置專門的財(cái)管人員，甚至沒有經(jīng)營管理所必須的會(huì)計(jì)憑證，這就加大了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的難度，而很多企業(yè)破產(chǎn)的最主要原因就是記賬不精。除此以外，中小企業(yè)內(nèi)部很多管理者對(duì)財(cái)務(wù)管理的重視程度不夠，將重點(diǎn)放在具體生產(chǎn)領(lǐng)域，卻忽視了科學(xué)的決策方法的運(yùn)用，但企業(yè)需要投入較大金額的資金管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這與中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在不協(xié)調(diào)，這也是其管理不先進(jìn)的重要因素。

3、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全

當(dāng)前企業(yè)面臨的宏觀財(cái)管環(huán)境較復(fù)雜，這與低股利及高股權(quán)融資的政策密切相關(guān)，在這樣多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中小企業(yè)經(jīng)營中面臨的風(fēng)險(xiǎn)就進(jìn)一步加大，則是需要時(shí)刻注意的問題。目前很多中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)并不合理，內(nèi)部財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)也急需健全，尤其是在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)背景下，這類缺陷使得企業(yè)不能高效的處理突發(fā)問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益加重，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營遭受到嚴(yán)重的威脅。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）完善相關(guān)法律制度

要提升中小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，政府有關(guān)部門應(yīng)發(fā)揮好相應(yīng)的作用，在充分考慮這類企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，盡快從制定出相關(guān)政策，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的宏觀環(huán)境和政策支持。舉例來說，相關(guān)部門可成立中小企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)融資信息交流平臺(tái)等，為中小企業(yè)發(fā)展提供便捷的信息服務(wù)；與此同時(shí)，政府還要對(duì)中小企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理工作等方面開展專門的指導(dǎo)工作，對(duì)企業(yè)日常運(yùn)營狀況進(jìn)行一定監(jiān)管，保證中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性，為其發(fā)展創(chuàng)設(shè)更良好的發(fā)展氛圍。

（二）提高企業(yè)財(cái)管人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

要想將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，各中小企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理人員就必須首先轉(zhuǎn)變自身對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，深刻了解其嚴(yán)峻性，同時(shí)也要在日常工作中嚴(yán)格監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性要求企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員有更高的專業(yè)素養(yǎng)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，從這一角度講，企業(yè)要想在激烈的市場競爭中占有一席之地，就要高度重視對(duì)財(cái)管人員的教育、培訓(xùn)工作，通過不定期考核的方式全面提升相關(guān)人員的整體素養(yǎng)，進(jìn)而提升企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；另一方面，財(cái)務(wù)管理工作人員也要高度重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害，堅(jiān)持學(xué)習(xí)最新的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與處理知識(shí)，并將其落到實(shí)處，全面提升自身素質(zhì)，盡可能的通過一切合法方式排除企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件，通過自身努力協(xié)助能夠管理者防范風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康發(fā)展。

（三）健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度

企業(yè)要想從根本上防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須完善內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，這是必由之路。首先，中小企業(yè)管理者可在國家法規(guī)的指導(dǎo)下，將企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求融入到本企業(yè)日常經(jīng)營中；其次，建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制，如對(duì)應(yīng)收賬款管理制度、資產(chǎn)盤點(diǎn)制度、內(nèi)部報(bào)銷制度等做出嚴(yán)格規(guī)定，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性，為企業(yè)經(jīng)營提供便利；再者，可以指定必要的獎(jiǎng)懲措施，規(guī)范各層次的員工行為，通過嚴(yán)格的考評(píng)機(jī)制完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管體制，保證各項(xiàng)理念和制度都能得到嚴(yán)格貫徹落實(shí)。

（四）提升企業(yè)的融資水平和能力

只有企業(yè)不斷拓寬融資渠道，廣泛利用多種融資方式，才能更好的解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，這就要求企業(yè)重視對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)特別是應(yīng)收賬款的管理力度，保證企業(yè)資金能夠靈活周轉(zhuǎn)，進(jìn)一步提升企業(yè)資金利用率；同時(shí)，要重視與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)主管部門的交流協(xié)作，盡快明確政府部門對(duì)市場的引導(dǎo)方向，充分利用政府提供的信息平臺(tái)為企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)；還要與金融部門加強(qiáng)合作力度，借助資本市場還有金融工具不同渠道獲取公司運(yùn)行應(yīng)當(dāng)具備的資金，這不僅能為企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提供更多支持，也能為企業(yè)日后經(jīng)營發(fā)展提供更多的保障。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:政府投融資平臺(tái)資金運(yùn)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：隨著我國改革開放的不斷深入，加快了各個(gè)地區(qū)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程。地方政府相繼設(shè)立了投融資平臺(tái)公司，各個(gè)地方政府通過資本金注入、劃撥土地資產(chǎn)等方式發(fā)揮設(shè)施建設(shè)、重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的投融資職能，但是目前，我國很多地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司在運(yùn)營過程中存在著諸多問題，本文就我國某地區(qū)政府投融資平臺(tái)資金活動(dòng)及所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入探討，不僅闡述了地區(qū)政府投融資平臺(tái)資金的相關(guān)概念，而且討論了我國某地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司在運(yùn)營過程中所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出了一些完善措施以促進(jìn)公司的穩(wěn)健發(fā)展。

關(guān)鍵詞：政府融資平臺(tái) 資金運(yùn)動(dòng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、地區(qū)政府投融資平臺(tái)資金的相關(guān)概念

（一）地區(qū)政府投融資平臺(tái)的含義

地方政府投融資平臺(tái)是指地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款、土地注入、設(shè)立股權(quán)等形式進(jìn)行融資，所成立獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其運(yùn)營目的是為了充分發(fā)揮政府投資項(xiàng)目融資功能。地區(qū)政府投融資平臺(tái)的種類很多其中包括建設(shè)開發(fā)公司、城建投資公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等許多不同類型的公司。雖然地方政府投融資平臺(tái)公司的類型很多，但是資金融入后的重點(diǎn)都是進(jìn)行市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目。

（二）地區(qū)政府投融資平臺(tái)的運(yùn)營特點(diǎn)

一是獨(dú)立性。我國政府在相關(guān)規(guī)章制度中都已經(jīng)明確指出地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司成立必須具備一般獨(dú)立法人的資格。由于政府投融資平臺(tái)所代表的利益主體是地方政府，與一般企業(yè)法人相比所代表的利益主體有著本質(zhì)上的區(qū)別，平臺(tái)的獨(dú)立性在很大程度上能夠促進(jìn)政府所出臺(tái)的政策順利實(shí)施。

二是一貫性。地區(qū)政府投融資平臺(tái)在日常運(yùn)營過程中在資金的使用范圍上與商業(yè)銀行信貸有著一定的區(qū)別，其并不對(duì)資金使用范圍進(jìn)行限制，也不會(huì)存在利率低的情況。而是根據(jù)資金來源情況謹(jǐn)遵一貫性原則，進(jìn)行資金使用性質(zhì)的確定對(duì)有償資金有償使用，對(duì)無償資金無償使用。

三是公益性。地區(qū)政府投融資平臺(tái)的經(jīng)營管理目標(biāo)與其他房地產(chǎn)企業(yè)有著本質(zhì)的區(qū)別，一般房地產(chǎn)企業(yè)都是以實(shí)現(xiàn)自身效益最大化為經(jīng)營管理目標(biāo)，而地區(qū)政府投融資平臺(tái)則是以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展為經(jīng)營目的，屬于政府行為，具有一定的公益性。

四是服務(wù)性。地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司是在政府的大力扶持下所建立起來的，地區(qū)政府投融資平臺(tái)的計(jì)劃與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，與財(cái)政預(yù)算和商業(yè)銀行一樣被視為是地區(qū)資金的重要來源，地區(qū)政府融資平臺(tái)的順利發(fā)展在一定程度上能夠促進(jìn)我國財(cái)政政策順利實(shí)施，推動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。

二、我國某市政府投融資平臺(tái)資金活動(dòng)情況

隨著各個(gè)地區(qū)投融資平臺(tái)的不斷發(fā)展，一些地區(qū)出現(xiàn)了投融資平臺(tái)經(jīng)營管理不規(guī)范的現(xiàn)象。對(duì)此，中央政府出臺(tái)了一系列規(guī)定以加強(qiáng)對(duì)地方政府投融資平臺(tái)公司管理。為了能夠更好地規(guī)范投融資平臺(tái)公司管理、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，本文對(duì)我國某市15個(gè)區(qū)、縣（市）融資平臺(tái)公司進(jìn)行了專題調(diào)研，以全面反映該市區(qū)、縣（市）國有投融資平臺(tái)公司的現(xiàn)狀。截止2011年底，該市15個(gè)區(qū)、縣（市）共有政府投融資平臺(tái)公司61家。總資產(chǎn)金額高達(dá)1495.6億元，總負(fù)債為848.6億元。籌資總額為465.4億元，銀行貸款占籌資總額的89.2%，共計(jì)415.2億元，債券占籌資總額的8.8%，共計(jì)41.1億元。本節(jié)從利潤、主營業(yè)務(wù)收入、擔(dān)保、籌資幾個(gè)方面進(jìn)行討論。

一是利潤情況。該市這61家公司中利潤總額達(dá)5億元的占公司總數(shù)的4.9%。1―5億的占公司總數(shù)的9.8%；1000萬―1億元占平臺(tái)公司總數(shù)的14.8%；利潤0―1000萬元占公司總數(shù)的34.5%；0元以下的公司占總數(shù)的36%。由此可見，該市政府投融資平臺(tái)公司運(yùn)營情況總體上良好，盈利企業(yè)達(dá)到了半數(shù)以上。而且公司利潤金額非常可觀，妥善經(jīng)營在很大程度上會(huì)拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

二是主營業(yè)務(wù)收入情況。該市這61家公司中，年主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到10億元的占平臺(tái)公司總數(shù)的4.9%；5億元―10億元的占平臺(tái)公司總數(shù)的1.7%；1億元―5億元占平臺(tái)公司總數(shù)的9.8%；5000萬元―1億元的占平臺(tái)公司總數(shù)的11.5%；0元―5000萬元的占平臺(tái)公司總數(shù)的63.9%；無主營業(yè)務(wù)收入的占平臺(tái)公司總數(shù)的8.2%。由此可見，該市政府投融資平臺(tái)總體收入情況良好，間接地反映出該地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。

三是融資情況。截止至2011年底，該市61家政府投融資平臺(tái)公司融資總額高達(dá)4653682萬元，融資渠道主要包括銀行貸款、債券發(fā)行、理財(cái)產(chǎn)品以及其他。其中銀行貸款總額為4179872萬元，占籌資總額的90%；發(fā)行債券為356800萬元，占籌資總額的8%；銀信政理財(cái)產(chǎn)品62300萬元，占融資總額的1%；其它占籌資總額的1%。由此可見，該市政府投融資平臺(tái)公司資金最重要來源為銀行貸款。同時(shí)以上數(shù)據(jù)也反映出了一個(gè)重要問題，那就是資金來源較為單一，這樣一來公司就存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行資金鏈斷裂公司日常運(yùn)營就會(huì)受阻。

四是擔(dān)保情況。該市61家投融資平臺(tái)公司提供擔(dān)保總金額為3612479萬元，其中以財(cái)政收入擔(dān)保占擔(dān)保總額的4%，約160000萬元，保證擔(dān)保占擔(dān)保總額的75%，約為2694979萬；土地質(zhì)押擔(dān)保占擔(dān)保總額的14%，約為513400萬元；其它擔(dān)保占擔(dān)保總額的7%，約為244100萬元。從以上數(shù)據(jù)中可以看出公司的主要擔(dān)保形式為保證擔(dān)保。由于保證擔(dān)保主要是通過保證人與貸款人約定的形式進(jìn)行擔(dān)保的，當(dāng)借款人違約或無力歸還貸款時(shí)保證人承擔(dān)責(zé)任。這就存在著一個(gè)問題一旦投融資平臺(tái)公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，責(zé)任就會(huì)落到當(dāng)?shù)卣念^上，直接會(huì)造成政府財(cái)政壓力加大的情況發(fā)生。

三、我國該市政府投融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

以該市綜保公司為例，該公司自2008年成立以來累計(jì)完成投資財(cái)務(wù)發(fā)生額291605.94萬元，按工程項(xiàng)目分，列表如表1：

從表1中可以看出該市綜保公司的資金主要是應(yīng)用于包括道橋建設(shè)、廣場建設(shè)、公園、景點(diǎn)、游樂場建設(shè)等豐富人民生活的公共基礎(chǔ)設(shè)施，舊城區(qū)改造、新城區(qū)開發(fā)、城市水電熱氣供應(yīng)等公共事業(yè)等方面。雖然公司諸如安置房工程等經(jīng)營性項(xiàng)目可以通過項(xiàng)目投產(chǎn)后自身經(jīng)營運(yùn)行所產(chǎn)生的現(xiàn)金流形成“自償性”，但是這一部分資金并不足以滿足公司運(yùn)營需要。而所占比重較大的公益性項(xiàng)目完全沒有直接收入，政府只能利用其它籌資手段償還借款，使得公司運(yùn)營壓力增大。同時(shí)，我國政府還沒有出臺(tái)有關(guān)于政府投資內(nèi)容以及資金運(yùn)作的相關(guān)規(guī)定，也沒用建立一個(gè)透明而公允的投資資金運(yùn)營披露平臺(tái)，這樣一來資金流向就存在著很多漏洞，導(dǎo)致一些不法分子為了一己之利徇私舞弊，最終造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)

該市政府投融資平臺(tái)公司融資渠道主要包括銀行貸款、債券發(fā)行、理財(cái)產(chǎn)品以及其他。其中銀行貸款是最主要的融資方式，而債券發(fā)行也成為了銀行貸款之后的主要融資方式之一。本節(jié)從銀行貸款和債券發(fā)行兩方面進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)的討論。

一是銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)。以該市綜保公司為例，從公司2013年資產(chǎn)負(fù)債表（表2）中可以了解到，截止至2013年年末，公司負(fù)責(zé)合計(jì)2241725769.18元，較年初有所增長，主要是長期借款的增多直接導(dǎo)致負(fù)債的增加。長期借款中大部分都是銀行貸款，銀行貸款增多在一定程度上不利于公司資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因?yàn)殡S著銀行貸款管理機(jī)制的日益完善以及國家出臺(tái)一系列政策對(duì)平臺(tái)項(xiàng)目的限制，在一定程度上加大了地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司獲得貸款資金的難度。同時(shí)，一些平臺(tái)項(xiàng)目還款期的迫近也會(huì)造成地方政府投融資平臺(tái)融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下兩點(diǎn)：首先，政府和平臺(tái)公司的委托-關(guān)系所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。投融資平臺(tái)公司可以被視為是政府的經(jīng)理人，資金投入項(xiàng)目的實(shí)際受益方為政府而不是平臺(tái)公司，而政府還沒有建立健全平臺(tái)績效考核體系，這樣一來就會(huì)出現(xiàn)一些不法分子徇私舞弊濫用銀行貸款致使平臺(tái)公司資金外流；其次，信息差異性風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)公司在向銀行申請貸款過程中，銀行對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)與平臺(tái)公司的實(shí)際還款能力關(guān)系不大，更多的時(shí)候與當(dāng)?shù)卣呢?cái)政實(shí)力關(guān)系密切。很多地區(qū)商業(yè)銀行在對(duì)貸款評(píng)估過程中無論是在能力上還是在信息上都不占優(yōu)勢無法監(jiān)控政府投融資平臺(tái)跨銀行的資金流向，使得銀行在對(duì)其進(jìn)行貸款時(shí)金額數(shù)具有一定局限性，難以彌補(bǔ)公司資金缺口從而引發(fā)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二是發(fā)行債券融資風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行融資方面，該市投融資平臺(tái)公司嚴(yán)格按照國家規(guī)定公開發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)及短期融資券，以籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目資金。但是從目前該市財(cái)政支出與收入總體情況來看，二者之間的缺口正逐年增大，而地方政府有權(quán)同時(shí)設(shè)立一個(gè)或者多個(gè)投融資平臺(tái)，在地方政府投融資平臺(tái)存續(xù)期內(nèi)，該市地方政府很有可能會(huì)改變對(duì)平臺(tái)公司的信用偏好，一旦出現(xiàn)投融資平臺(tái)債券到期時(shí)無法還本付息的情況，政府不會(huì)對(duì)城投融資平臺(tái)債券本息清償付法律責(zé)任，這樣就會(huì)引發(fā)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、對(duì)于該市政府融資平臺(tái)資金運(yùn)用的一些完善措施

（一）實(shí)現(xiàn)融資方式多樣化

單一的融資方式容易加大公司對(duì)商業(yè)貸款和財(cái)政撥款的依賴性，不利于地方政府投融資平臺(tái)的順利發(fā)展，所以該市政府融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)積極探索融資渠道進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)融資方式多樣化。首先，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)加大對(duì)發(fā)行債券的重視程度，不僅要重視與國內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的合作，還可以與國外一些企業(yè)進(jìn)行合作，制定合理的本息發(fā)放方式，吸引社會(huì)上以及國外的企業(yè)和個(gè)人資金的投入，盡可能地降低對(duì)商業(yè)貸款以及財(cái)政撥款的依賴性；其次，該市政府投融資平臺(tái)公司還應(yīng)當(dāng)關(guān)注證券市場，通過上市的形式通過證券市場進(jìn)行融資，這種形式不僅可以進(jìn)行重復(fù)融資而且還不用支付利息，促進(jìn)公司的資金鏈穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）完善公司內(nèi)部控制管理制度

一套完善的平臺(tái)公司內(nèi)部控制管理制度在很大程度上能夠控制和防范公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。首先，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)各個(gè)部門崗位設(shè)置管理，明確各個(gè)部門的權(quán)責(zé)，尤其是財(cái)務(wù)部門一定要進(jìn)行不相容崗位的分離，避免一人兼多職現(xiàn)象的發(fā)生，實(shí)現(xiàn)定期對(duì)賬。一旦發(fā)現(xiàn)問題能夠落實(shí)到個(gè)人，控制和防范一些不法分子為了一己之利徇私舞弊現(xiàn)象的發(fā)生；其次，公司應(yīng)當(dāng)建立現(xiàn)代化信息資源管理系統(tǒng)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)信息資源共享，以便加強(qiáng)各個(gè)部門的溝通交流；最后，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步促進(jìn)財(cái)務(wù)部門工作人員綜合素質(zhì)的提高，主管人員應(yīng)當(dāng)積極向部門成員傳遞國家最新法律政策，并組織公司會(huì)計(jì)人員進(jìn)行繼續(xù)教育培訓(xùn)，優(yōu)化會(huì)計(jì)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)，使得公司會(huì)計(jì)人員在務(wù)管理工作時(shí)更加得心應(yīng)手，提高工作效率，避免錯(cuò)誤的發(fā)生。

（三）明確責(zé)任主體

該市政府投融平臺(tái)公司不應(yīng)當(dāng)過于依賴地方政府，地方政府可以給予公司一定的管理權(quán)力，使公司由政府控制其運(yùn)營管理向?qū)崿F(xiàn)自主管理形式的轉(zhuǎn)變，杜絕政府部門工作人員兼職公司管理工作閑暇的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)另外選聘一些綜合素質(zhì)突出的人員擔(dān)任相應(yīng)職務(wù)，明確責(zé)任主體，避免由于平臺(tái)公司債務(wù)過重轉(zhuǎn)化為政府的債務(wù)，致使地區(qū)財(cái)政負(fù)擔(dān)加重現(xiàn)象的發(fā)生。

（四）重視對(duì)平臺(tái)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督工作

首先，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)重視自身資金運(yùn)用情況，積極對(duì)自身內(nèi)部審計(jì)機(jī)制進(jìn)行完善，在項(xiàng)目建設(shè)過程中藥對(duì)公司實(shí)現(xiàn)資金投入的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算，嚴(yán)格控制目建設(shè)過程中人工、材料、設(shè)備等費(fèi)用，保證資金能夠用到實(shí)處，進(jìn)一步提高資金使用效率，控制和防范資金濫用、流失、挪用現(xiàn)象的發(fā)生。同時(shí)，財(cái)務(wù)部門工作人員還應(yīng)當(dāng)定期向上級(jí)部門以及其他相關(guān)部門匯報(bào)資金流動(dòng)情況，為公司未來發(fā)展提供有效依據(jù)；其次，銀行也應(yīng)對(duì)中央政府對(duì)各級(jí)地方政府的債務(wù)清理要求積極響應(yīng)，采用現(xiàn)代化手段對(duì)地區(qū)各個(gè)平臺(tái)公司的貸款情況進(jìn)行檢查和清理，深入了解掌握地方政府融資平臺(tái)公司所取得貸款的具體去向，采取科學(xué)、合理的催款措施保證資金能夠按時(shí)回籠，控制和防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（李視磊，1977年生，注冊會(huì)計(jì)師，注冊稅務(wù)師，浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)會(huì)金融學(xué)院）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:試論水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘 要：水利施工企業(yè)面臨著諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響自身經(jīng)營與發(fā)展，要財(cái)務(wù)有效舉措控制風(fēng)險(xiǎn)以提升財(cái)務(wù)管理水平。本文分析了水利施工企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)舉措，希望能為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展服務(wù)。

關(guān)鍵詞：水利施工企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；表現(xiàn)；防范

對(duì)企業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，企業(yè)財(cái)務(wù)管理中面臨著來自多方面的風(fēng)險(xiǎn)威脅，水利施工企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)營步伐不斷加快的情況下，要深入分析其運(yùn)營過程中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取有效舉措規(guī)避、防范、控制風(fēng)險(xiǎn)威脅，以優(yōu)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，為提升水利施工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平服務(wù)。下面結(jié)合水利施工企業(yè)情況簡要分析下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)與防范舉措。

1.水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

水利企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)較為多樣，具體主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（1）項(xiàng)目建設(shè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)

水利施工企業(yè)無論是招投標(biāo)環(huán)節(jié)還是竣工驗(yàn)收結(jié)算環(huán)節(jié)都伴隨著相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。招投標(biāo)活動(dòng)中，企業(yè)為了提升投標(biāo)成功率很多時(shí)候不可避免的會(huì)選擇壓低標(biāo)價(jià)，對(duì)于建設(shè)單位而言，很多時(shí)候受限于資金往往會(huì)采取BT模式進(jìn)行建設(shè)，施工企業(yè)必須墊付大量資金才能夠保證工程的順利進(jìn)行，對(duì)于這類工程而言，施工單位在財(cái)務(wù)管理方面如果不合規(guī)、不到位，很容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)虧損，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，嚴(yán)重者甚至虧損嚴(yán)重。水利施工企業(yè)承建項(xiàng)目過程中，在施工方案制定與優(yōu)化設(shè)計(jì)方面如果做得不到位，很容易導(dǎo)致工期造價(jià)升高、工期進(jìn)度延誤等問題，增加投入成本費(fèi)用，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。項(xiàng)目實(shí)施過程中，全面控制成本關(guān)系到預(yù)算控制效果，這個(gè)環(huán)節(jié)因成本控制不當(dāng)較容易增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在工程竣工后若無法及時(shí)準(zhǔn)確的編制竣工決算也可能造成財(cái)務(wù)結(jié)算滯后，增加施工項(xiàng)目資金負(fù)擔(dān)與保修費(fèi)用，增加水利施工企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（2）經(jīng)營管理中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

水利施工企業(yè)在經(jīng)營管理中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)成本控制風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)信息失真風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)企業(yè)而言，籌資不到位可能導(dǎo)致收益不確定，增加企業(yè)無法及時(shí)償付本息的風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制不到位將會(huì)嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)管理與控制效果，在企業(yè)運(yùn)營方面增加管理失誤，無法及時(shí)獲得最大限度的投資回報(bào)，也不能及時(shí)發(fā)揮其提升企業(yè)內(nèi)部管理效能的作用；成本控制效果不佳會(huì)使得企業(yè)施工成本管控不到位，增加施工成本，影響企業(yè)盈利能力的提升；企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真與財(cái)務(wù)信息不全等都會(huì)影響企業(yè)管理與發(fā)展決策，在經(jīng)營中使得企業(yè)無法更好的應(yīng)對(duì)來自市場淘汰與行業(yè)競爭的壓力；收益分配方面如果未結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)管理計(jì)劃與近期、遠(yuǎn)期企業(yè)發(fā)展計(jì)劃將會(huì)影響企業(yè)盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)效果。

（3）施工項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)

水利施工企業(yè)項(xiàng)目管理工作與企業(yè)施工進(jìn)度、質(zhì)量與效益息息相關(guān)，作為施工項(xiàng)目合同的直接執(zhí)行者，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作水準(zhǔn)與盈利能力密切相關(guān)，管理工作中未及時(shí)應(yīng)對(duì)好來自各個(gè)管理環(huán)節(jié)與部門的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)營效益與企業(yè)運(yùn)作情況。目前水利施工企業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理工作的潛在問題較多，比如管理體制不完善、協(xié)調(diào)能力不足、約束機(jī)制缺失、究責(zé)機(jī)制踐行效果不佳等，致使施工單位無法及時(shí)回收工程款，影響成本管控效果，從而致使企業(yè)流動(dòng)資金鏈條受影響，導(dǎo)致企業(yè)償債能力下降，不利于企業(yè)良好經(jīng)營形象的塑造，也不利于企業(yè)資信水平的提升，對(duì)于面臨激烈競爭的建筑領(lǐng)域而言企業(yè)直接處于了不利地位。

2.水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范舉措

水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制是在準(zhǔn)確識(shí)別、評(píng)估、分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用有效舉措最大限度的遇見、控制、消除風(fēng)險(xiǎn)威脅，應(yīng)用最經(jīng)濟(jì)的管理辦法降低來自風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。對(duì)于水利施工企業(yè)而言，要在深刻認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)來源及表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身發(fā)展情況樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，財(cái)務(wù)有效舉措控制風(fēng)險(xiǎn)，提升財(cái)務(wù)管理水平與效益。

（1）提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

水利施工企業(yè)要結(jié)合自身經(jīng)營發(fā)展情況與財(cái)務(wù)管理需求積極提升員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立符合自身發(fā)展需求的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有助于增強(qiáng)施工企業(yè)對(duì)潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與判斷能力，及早進(jìn)行應(yīng)對(duì)，通過設(shè)置一些可靠性與敏感性較強(qiáng)的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)構(gòu)建可靠的預(yù)警體系，可在企業(yè)運(yùn)營過程中及時(shí)給予告警，提供可靠的風(fēng)險(xiǎn)判斷，有效指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營決策發(fā)展，從而支持企業(yè)的長久、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

（2）強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理與項(xiàng)目管理

財(cái)務(wù)管理要在充分了解不同工程項(xiàng)目資金情況、招標(biāo)單位資信情況的基礎(chǔ)上編制合理標(biāo)書，科學(xué)計(jì)算標(biāo)價(jià)及降價(jià)幅度，從而在保證自身盈利能力的基礎(chǔ)上增加投標(biāo)成功幾率。施工過程中，要對(duì)施工方案進(jìn)行審核與優(yōu)化，加強(qiáng)成本管控，做好對(duì)人員、設(shè)備、施工器械、施工工期、質(zhì)量等元素的管理，在保證施工進(jìn)度與質(zhì)量的基礎(chǔ)上達(dá)到降低成本、提升效益的目標(biāo)，要聯(lián)合招標(biāo)單位積極擬定經(jīng)濟(jì)可行的施工組織計(jì)劃，并在工程結(jié)束后及時(shí)組織竣工驗(yàn)收與結(jié)算，確保企業(yè)及時(shí)收回工程款，避免影響內(nèi)部資金鏈。項(xiàng)目管理方面要結(jié)合當(dāng)前建筑行業(yè)政策與發(fā)展情況積極籌建高水平的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)與能力，針對(duì)工程中潛在的影響項(xiàng)目財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，收集相關(guān)數(shù)據(jù)并預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率大小與后果，結(jié)合企業(yè)發(fā)展需求制定防范舉措。水利施工企業(yè)要從管理層要執(zhí)行層加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)監(jiān)督職能的強(qiáng)化，對(duì)可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的每個(gè)環(huán)節(jié)與部門加強(qiáng)管控，從而盡可能的消除風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能，為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與盈利能力的提升服務(wù)。

（3）強(qiáng)化內(nèi)審

水利施工企業(yè)要積極改革并完善當(dāng)前財(cái)務(wù)管理制度，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)審，從財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制、財(cái)務(wù)活動(dòng)控制到財(cái)務(wù)決策各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行完善與優(yōu)化，利用審計(jì)監(jiān)督作用及時(shí)識(shí)別、預(yù)測、控制風(fēng)險(xiǎn)，配合科學(xué)有效的應(yīng)對(duì)舉措解決其可能帶來的諸多負(fù)面影響，配合內(nèi)部控制制度提升財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，減少財(cái)務(wù)失真，為企業(yè)財(cái)務(wù)決策提供強(qiáng)有力支持。

3.結(jié)束語

綜上所述，水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是財(cái)務(wù)工作重點(diǎn)，要在深入分析風(fēng)險(xiǎn)來源及表現(xiàn)的基礎(chǔ)上通過提升意識(shí)、完善制度、強(qiáng)化內(nèi)審等方法降低風(fēng)險(xiǎn)威脅，提升水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平。（作者單位：徐州市水利工程建設(shè)有限公司）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，做為企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)條件下適應(yīng)市場競爭的必然產(chǎn)物，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是目前對(duì)中小企業(yè)影響越來越多的主要因素之一。中小企業(yè)普遍存在的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、資本實(shí)力不足的情況。因此，企業(yè)想要在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地，保證企業(yè)資金安全、經(jīng)營規(guī)模健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，就必須提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)。本研究主要針對(duì)我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀以及形成的原因進(jìn)行了深入的分析和探討，并提出了可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的方法與對(duì)策，旨在為中小企業(yè)創(chuàng)造安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；分析；防范措施

隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展以及我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，中小企業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出越來越多的貢獻(xiàn)的同時(shí)，中小企業(yè)在發(fā)展中會(huì)面臨著種各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)中影響著企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵因素。中小企業(yè)由于規(guī)模小、技術(shù)構(gòu)成較低等原因，使得其在發(fā)展過程中表現(xiàn)出與自身?xiàng)l件不相符的狀況，因此，為保障中小企業(yè)的生存與發(fā)展，對(duì)現(xiàn)階段中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范措施的分析，對(duì)于中小企業(yè)避免經(jīng)濟(jì)損失和經(jīng)營危機(jī)，推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善具有重要意義。

一、目前中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

所謂企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的就是企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)的營運(yùn)作過程中，受企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)未來實(shí)際結(jié)果可能產(chǎn)生各種偏離預(yù)期結(jié)果的可能性，從而對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利的結(jié)果。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，以及我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，現(xiàn)階段我國大多數(shù)的中小型企業(yè)在越來越激烈的市場競爭下都面臨著各種不同形式的融資困難、融資渠道狹窄、資金嚴(yán)重不足等情況，這種情況的主要原因就是受到我國對(duì)于中小企業(yè)貸款對(duì)政策和財(cái)政上的支持不充足的原因而導(dǎo)致的。與此同時(shí)，在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面，為了能夠盡快適應(yīng)市場多樣性的需求等特點(diǎn)，多數(shù)中小型企業(yè)忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，一味的追求市場份額和市場銷量，使得中小型企業(yè)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在一定的缺陷以及負(fù)面影響。現(xiàn)階段，對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說，在企業(yè)發(fā)展的不同環(huán)境和階段中中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不同的表現(xiàn)形式、以及表現(xiàn)種類。主要包括固有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、操作性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、制度性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

1.中小企業(yè)缺乏資產(chǎn)流動(dòng)性

在企業(yè)發(fā)展過程中，在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，企業(yè)為了獲得更多的利益就會(huì)選擇向銀行進(jìn)行貸款，從而擴(kuò)大自身的生產(chǎn)規(guī)模或者進(jìn)行新項(xiàng)目的開發(fā)工作，但是與此同時(shí)企業(yè)就需要面臨著保證到期時(shí)有足夠的資金來償還本金及利息。但是，受企業(yè)自身發(fā)展規(guī)模的影響，大多數(shù)企業(yè)的都面臨著缺乏足夠的現(xiàn)金、資金流動(dòng)速度過慢、流動(dòng)變現(xiàn)能力不強(qiáng)等狀況，正是在這種情況下，一旦企業(yè)由于暫時(shí)的資金流動(dòng)性不強(qiáng)，沒有能力進(jìn)行償還債務(wù)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)變低，從而使得企業(yè)自身陷入一個(gè)惡性循環(huán)之中，限制企業(yè)發(fā)展。

2.中小企業(yè)缺乏理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來說，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的，只要企業(yè)存在就必然存在資金周轉(zhuǎn)等情況，因此，只要企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)就必然存在著財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。由于大多數(shù)企業(yè)理財(cái)人員缺乏理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，缺乏全面對(duì)財(cái)務(wù)客觀風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，缺乏整理好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)決策的應(yīng)對(duì)能力，在進(jìn)行決策時(shí)缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤，也就是說這樣的企業(yè)勢必?zé)o力應(yīng)對(duì)不夠科學(xué)。因此，在下決策不當(dāng)?shù)那闆r下，企業(yè)財(cái)務(wù)決策沒有充分把握市場信息，沒有足夠的能力處理好偏差問題和應(yīng)對(duì)突發(fā)情況，必然會(huì)使得企業(yè)形成不良資產(chǎn)或巨額損失，加大了自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全

受高股權(quán)融資與低股利的政策的影響，企業(yè)面對(duì)復(fù)雜多變的財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境，大多數(shù)中小企業(yè)所面臨的外部環(huán)境的也是復(fù)雜多變，并且時(shí)時(shí)刻刻都是在變化著的。在經(jīng)濟(jì)局勢也隨之變換著的狀況下，對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說，再起財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全以及企業(yè)資本結(jié)構(gòu)極不科學(xué)的狀況下，企業(yè)所面的各種風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)沒有足夠的能力處理好偏差問題和應(yīng)對(duì)突發(fā)情況，嚴(yán)重違背了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本原理，從而加大收益風(fēng)險(xiǎn)以及自身的風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施

1.選擇適合的金融工具

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來說都是客觀存在的、都是在生產(chǎn)經(jīng)營中無法回避或難以回避的。受中小企業(yè)自身管理能力的限制，為了能夠最大限度的降低企業(yè)的自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要中小企業(yè)充分考慮現(xiàn)有資金以及未來的財(cái)務(wù)收支狀況，加強(qiáng)保險(xiǎn)決策在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的應(yīng)用，學(xué)會(huì)靈活運(yùn)用資本成本決策法，使用適合自身的、合理的金融工具，適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)移企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，逐步推行通過保險(xiǎn)合同轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和通過金融衍生工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

首先，在中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，面對(duì)各種不同形式的多外部風(fēng)險(xiǎn)因素以及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)對(duì)于自身內(nèi)部的管理工作也是相當(dāng)重要的。在以往的情況下，企業(yè)個(gè)人偽造憑單、挪用資金轉(zhuǎn)移資產(chǎn)以及篡改票據(jù)等違法違規(guī)行為所導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也屢見不鮮，加之內(nèi)部人控制所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和管理活動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，為了有效的防范企業(yè)此類財(cái)務(wù)風(fēng)，避免于管理上的漏洞和疏忽于管理上的漏洞和疏忽，有效降低國有資產(chǎn)的巨額損失，加強(qiáng)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部控制管理是一項(xiàng)非常的重要內(nèi)容和手段之一。其次，強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理、建立有效的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。學(xué)會(huì)科學(xué)合理的將企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)應(yīng)保持合理的比例，加快貨幣資金回籠、注意保持資本彈性化、加快存貨的周轉(zhuǎn)、重視資金的時(shí)間價(jià)值、平衡自有資金、以確保企業(yè)的正常支付和意外所需，最后達(dá)到增加公司的資本積累，并提高公司資金的盈利性、安全性與流動(dòng)性的目的。

3.建立并完善財(cái)務(wù)預(yù)測機(jī)制和預(yù)警系統(tǒng)

建立并完善財(cái)務(wù)預(yù)測機(jī)制和預(yù)警系統(tǒng)對(duì)于中小企業(yè)進(jìn)行未來融資需求的預(yù)測、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的意義。首先，建立并完善財(cái)務(wù)預(yù)測機(jī)制和預(yù)警系統(tǒng)可以提前幫助企業(yè)能預(yù)知自己的財(cái)務(wù)需求，提前安排融資計(jì)劃，使企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動(dòng)，提高企業(yè)對(duì)未來不確定事件的反應(yīng)能力。其次，預(yù)警系統(tǒng)的建立可以在企業(yè)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的時(shí)候能夠進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)自動(dòng)預(yù)警，減少了不利事件出現(xiàn)帶來的損失。

4.中小企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)會(huì)人員隊(duì)伍的建設(shè)

當(dāng)前，我國有不少中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理混亂，會(huì)計(jì)賬目不清，信息失真，甚至企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)營私舞弊、行賄受賄，還有的企業(yè)弄虛作假，賬外設(shè)賬，造成虛盈實(shí)虧或虛虧實(shí)盈的假象；這些問題的原因一是企業(yè)財(cái)務(wù)員素質(zhì)不高，基礎(chǔ)薄弱，又受制于領(lǐng)導(dǎo)，無法行使自己的權(quán)力與義務(wù)；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法制觀念淡薄，忽視財(cái)務(wù)制度、財(cái)經(jīng)紀(jì)律的嚴(yán)肅性和強(qiáng)制性。要解決好這些問題，就應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)隊(duì)伍建設(shè)，對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行政治思想教育和專業(yè)技能的培訓(xùn)與學(xué)習(xí)，并加強(qiáng)全員素質(zhì)教育，從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，不斷提高全員法律識(shí)，增強(qiáng)法制觀念。只有依靠企業(yè)全員上下的共同努力，才有可能改善企業(yè)管理狀況，搞好財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)競爭實(shí)力。

四、結(jié)束語

綜上所述，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，中小企業(yè)想要在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地，保證企業(yè)資金安全、經(jīng)營規(guī)模健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，就必須提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在科學(xué)合理的范圍內(nèi)，并對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的各種不同風(fēng)險(xiǎn)以及已經(jīng)存在的各種不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析，只有這樣才能提高企業(yè)的市場競爭力，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范:衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

摘要：近幾年，醫(yī)療體制的改革正在不斷深化，在此背景之下，衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸的增強(qiáng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了會(huì)給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來較大的經(jīng)濟(jì)壓力之外，還會(huì)影響衛(wèi)生事業(yè)單位正常運(yùn)營。因此，對(duì)衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，并找尋防范措施已經(jīng)成為各級(jí)衛(wèi)生事業(yè)單位重點(diǎn)研究的課題。而通過衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范，能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并降低其不良影響，具有極其重要的現(xiàn)實(shí)性意義。本文主要分析了衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)因素，并在此基礎(chǔ)之上深入研究衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本防范對(duì)策，以期能為相關(guān)人士帶來參考建議，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)現(xiàn)可持續(xù)化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：衛(wèi)生事業(yè)單位 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 分析 防范

一、前言

衛(wèi)生事業(yè)單位屬于我國企事業(yè)機(jī)構(gòu)中的重要構(gòu)成要素，其良好的發(fā)展對(duì)于國家穩(wěn)定、團(tuán)結(jié)具有深遠(yuǎn)的意義。不論是什么樣的機(jī)構(gòu)或組織，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終客觀存在著，若能有效的進(jìn)行防范，可最大限度控制其影響力，而如果對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未進(jìn)行科學(xué)的分析與防范，其危害力也不容小覷。因此，衛(wèi)生事業(yè)單位為保證自身的發(fā)展，要求相關(guān)部門在應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須具備較高的敏感性與較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。鑒于此，要求衛(wèi)生事業(yè)單位轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理觀念，在自身財(cái)務(wù)管理水平提升的基礎(chǔ)上，確保能夠?qū)ψ陨碡?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的判斷，進(jìn)而提升防范和控制、抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的能力，盡量的減少衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)損失，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

二、衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)因素分析

研究衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其主要因素通常可以體現(xiàn)在外部因素與內(nèi)部因素兩個(gè)方面。其中，外部因素主要有政策因素、經(jīng)濟(jì)因素、自然條件和社會(huì)因素等；而內(nèi)部因素則存在于資金的籌措、運(yùn)營、投資和分配等環(huán)節(jié)當(dāng)中。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外部因素分析

首先，自從我國成為世貿(mào)組織成員國之后，醫(yī)療市場隨之得到了大范圍的開放，越來越多的合資、外資以及民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)隨之應(yīng)運(yùn)而生，競爭策略也隨之發(fā)生了巨大變化，無疑給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，隨著國家醫(yī)改的逐漸深入，適當(dāng)調(diào)整了衛(wèi)生機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制，也在較大程度上縮小的藥品的利潤額，于是出現(xiàn)了藥品定價(jià)不科學(xué)、不合理的情況，加之衛(wèi)生事業(yè)單位建設(shè)自籌金額的比例相對(duì)過高，因此嚴(yán)重影響了其收支結(jié)余，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之凸顯出來。最后，人們的物質(zhì)生活水平正在不斷提高，對(duì)于醫(yī)療消費(fèi)也提出了較高的要求，而且疾病類型出現(xiàn)了明顯的變化。在此背景之下，衛(wèi)生事業(yè)單位所提供的日常服務(wù)已經(jīng)不能滿足患者的基本需求，各種風(fēng)險(xiǎn)和矛盾都日趨尖銳，也給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來了較大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部因素分析

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)

就目前而言，衛(wèi)生事業(yè)單位在開展建設(shè)項(xiàng)目時(shí)，除了要添置硬件設(shè)備之外，還需要豐富其軟件設(shè)施。盡管有財(cái)政資金及自有資金的支持，但是這些金額卻無法滿足建設(shè)、發(fā)展的實(shí)際需求，所以最主要的籌資方式還是銀行貸款，這無疑會(huì)增加單位的負(fù)債資金比例。雖然小額負(fù)債對(duì)于資金成本起到降低的作用，但如果負(fù)債比例偏高，可能會(huì)導(dǎo)致衛(wèi)生事業(yè)單位無法定期償還債務(wù)。

2、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)際運(yùn)營環(huán)節(jié)，如果大量囤積衛(wèi)生材料，就占有較多運(yùn)營資金。假使這些衛(wèi)生材料在市場中的占有額增大之后，其價(jià)格會(huì)大幅降低，一旦管理不善，存貨跌價(jià)所造成的損失不可估量。加之衛(wèi)生事業(yè)單位存在著部分無法及時(shí)收回的壞賬和呆賬，其資金占用風(fēng)險(xiǎn)與成本風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之變大。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于固定資產(chǎn)類投資項(xiàng)目，許多衛(wèi)生事業(yè)單位都未對(duì)其購置成本以及效益進(jìn)行論證和分析，忽視了該操作程序的重要意義。盡管部分衛(wèi)生事業(yè)單位在投資初期會(huì)強(qiáng)調(diào)對(duì)成本效益進(jìn)行分析，但仍然流于形式，并未真正落到實(shí)處，因此盲目構(gòu)建的情況日趨嚴(yán)重，以至于固定資產(chǎn)始終處于半閑置、閑置狀態(tài)，其整體利用率也非常低，甚至不具備盈利能力，導(dǎo)致資金浪費(fèi)現(xiàn)象加重。

4、管理風(fēng)險(xiǎn)

一般情況下，衛(wèi)生事業(yè)單位開展項(xiàng)目時(shí)，其事業(yè)經(jīng)費(fèi)由國家財(cái)政部門承擔(dān)，所以對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)人員缺乏應(yīng)有的敏銳性及警惕性。加之財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)參差不齊，操作技能有限，且風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)淡薄，因此會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真的情況屢見不鮮。此外，各級(jí)衛(wèi)生事業(yè)單位在內(nèi)控制度方面還存在著較大漏洞，即使部分單位有現(xiàn)成的內(nèi)控制度，但卻將其視作應(yīng)付審計(jì)與檢查時(shí)的主要工具，導(dǎo)致單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日趨嚴(yán)重。

三、衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體防范對(duì)策

為了防范衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)合理的評(píng)估指標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，具體防范對(duì)策包括以下幾個(gè)方面。

（一）創(chuàng)立衛(wèi)生事業(yè)單位風(fēng)險(xiǎn)的具體指標(biāo)體系

在風(fēng)險(xiǎn)的具體指標(biāo)體系當(dāng)中，針對(duì)其財(cái)務(wù)狀況相關(guān)失衡指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)選擇事業(yè)基金的可用率、銀行存款的保障率以及貨幣資金的支付率等作為參照標(biāo)準(zhǔn)。至于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，則可結(jié)合衛(wèi)生事業(yè)單位實(shí)際年末的借款率以及資產(chǎn)負(fù)債率等基本會(huì)計(jì)信息，并在此基礎(chǔ)上對(duì)衛(wèi)生事業(yè)單位可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與判斷。但是，需重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是，假使衛(wèi)生事業(yè)單位所具備資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)偏低，就可說明其凈資產(chǎn)十分豐富，而假使衛(wèi)生事業(yè)單位進(jìn)行付息還本時(shí)，就需從單位內(nèi)部收入中提取出大量資金，并非是依靠和利用其固定資產(chǎn)，這就說明該衛(wèi)生事業(yè)單位存在著較高的負(fù)債比率，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之大幅度增加。由此可見，根據(jù)衛(wèi)生事業(yè)單位基本產(chǎn)業(yè)的速動(dòng)比率，就能夠充分的反映衛(wèi)生事業(yè)單位流動(dòng)負(fù)債以及產(chǎn)業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)之間存在的實(shí)際比例，并且還能夠?qū)υ撔l(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體情況進(jìn)行客觀反映。

（二）加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理

一般情況下，衛(wèi)生事業(yè)單位在對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估時(shí)，假使其內(nèi)部財(cái)務(wù)較之于投資的比例相對(duì)偏小，那么該衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之降低。同時(shí)，假使衛(wèi)生事業(yè)單位資產(chǎn)的負(fù)債比率當(dāng)中還存在著產(chǎn)權(quán)模糊的情況，同樣可能會(huì)給該衛(wèi)生事業(yè)單位帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)這些情況情況初步了解之后，通過加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理，就能夠起到防范風(fēng)險(xiǎn)的效果。鑒于此，衛(wèi)生事業(yè)單位需要對(duì)預(yù)算編制、預(yù)算分析、預(yù)算考核以及預(yù)算執(zhí)行等環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格管理，在確定預(yù)算項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，組建預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格規(guī)范各操作程序。對(duì)于無預(yù)算的經(jīng)費(fèi)支出現(xiàn)象，必須予以嚴(yán)格的控制及管理，確保資金支出做到有理有據(jù)。同時(shí)，在成本核算、成本控制以及支出等環(huán)節(jié)，同樣需要加強(qiáng)控制，以制定定額標(biāo)準(zhǔn)或者是定額成本的方式，控制單位公務(wù)消耗、材料消耗以及水電消耗，并嚴(yán)格考核其服務(wù)質(zhì)量，確保所投入的資本都能獲取得到應(yīng)有的收益。此外，加強(qiáng)衛(wèi)生事業(yè)單位投資活動(dòng)的管理。衛(wèi)生事業(yè)單位參與投資活動(dòng)旨在追求更多的利潤，因此在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，要采取積極的防范措施應(yīng)對(duì)投資活動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)生事業(yè)單位應(yīng)提前對(duì)投資市場進(jìn)行調(diào)研，實(shí)時(shí)關(guān)注投資市場政策信息，根據(jù)事業(yè)單位具體狀況制定科學(xué)有效的投資方案，完善投資渠道，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化組合，對(duì)大限度降低單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

通過完善衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有利于提生衛(wèi)生事業(yè)單位整體管理效率，促進(jìn)衛(wèi)生事業(yè)單位得以良性、健康的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理制度是否完善，直接決定了風(fēng)險(xiǎn)防范效率的高低，因此完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度顯得極其重要。這就需要衛(wèi)生事業(yè)單位嚴(yán)格遵守國家相關(guān)法律和法規(guī)，再結(jié)合自身發(fā)展情況，制定科學(xué)的管理?xiàng)l例，并嚴(yán)格遵守和落實(shí)管理制度[4]。同時(shí)，給予衛(wèi)生事業(yè)單位相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員在崗培訓(xùn)的機(jī)會(huì)，以此方式提升其職業(yè)技能、綜合素質(zhì)及職業(yè)素養(yǎng)，提升其防御風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。衛(wèi)生事業(yè)單位還需定期引進(jìn)綜合型人才，制定相對(duì)完善的獎(jiǎng)懲機(jī)制，從根本上鼓勵(lì)管理人員不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理力度。

（四）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制也是衛(wèi)生事業(yè)單位防范風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。通過對(duì)該衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的概括，督促相關(guān)部門采取積極的應(yīng)對(duì)措施，以客觀、積極的心態(tài)規(guī)避各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，結(jié)合自身情況進(jìn)行積極應(yīng)對(duì)，找出引起風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素，對(duì)癥下藥，進(jìn)行積極的處理。此外，對(duì)于衛(wèi)生事業(yè)單位基本負(fù)債情況和資金結(jié)構(gòu)等，同樣需要進(jìn)行系統(tǒng)性分析，針對(duì)可能出現(xiàn)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)等，提前制定應(yīng)對(duì)措施，力爭將風(fēng)險(xiǎn)所帶來的影響控制到最低。

四、結(jié)束語

就目前而言，衛(wèi)生事業(yè)單位在發(fā)展過程中還承受到來自于各種形式的挑戰(zhàn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為衛(wèi)生事業(yè)單位防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)最為重要的一項(xiàng)工作。這就要求衛(wèi)生事業(yè)單位創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)的具體指標(biāo)體系、重視財(cái)務(wù)管理，并完善衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，確保衛(wèi)生事業(yè)單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以有效管理與控制，進(jìn)而促使我國衛(wèi)生事業(yè)單位能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)化發(fā)展目標(biāo)，使其應(yīng)有職能得以充分發(fā)揮。