時間：2023-02-19 11:20:52
導(dǎo)語：在金融監(jiān)管體制論文的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
近幾年來，我國地方金融發(fā)展非?？?，不過，地方金融在發(fā)展過程中也暴露出不少問題，給我國進(jìn)一步加強(qiáng)地方金融管理帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為了進(jìn)一步促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有必要進(jìn)一步完善地方金融管理體制。我國實(shí)施了多輪政府機(jī)關(guān)簡政放權(quán)改革，使得金融管理工作主要由地方承擔(dān)，但是，由于各省市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及金融發(fā)展?fàn)顩r不同，導(dǎo)致目前為此依然還沒有形成統(tǒng)一的地方金融管理體制。目前我國地方金融管理執(zhí)行的是“一行三會”管理模式，地方金融管理主體的權(quán)責(zé)還有待進(jìn)一步加強(qiáng)，地方金融管理法律制度還不健全，影響了地方金融管理效率?？偠灾?，根據(jù)我國地方金融管理體制缺陷而提出有針對性的改革措施具有重大現(xiàn)實(shí)意義。
二、地方金融管理體制存在的問題
(一)地方金融管理體制不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求
在我國不斷推進(jìn)金融行業(yè)改革創(chuàng)新的歷史條件下，地方金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該大膽創(chuàng)新。地方金融行業(yè)雖然得到了快速發(fā)展，但是，由于創(chuàng)新存在盲目性，地方金融管理體制仍然還存在不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的問題，具體表現(xiàn)為：第一，國家與地方金融管理部門之間信息溝通不順暢，比如地方金融機(jī)構(gòu)中包含大量擔(dān)保公司與典當(dāng)公司，國家并沒有很好地將其納入管理范疇，增加了地方金融系統(tǒng)風(fēng)險；第二，地方金融管理體制不健全，國家很難對地方金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)管，甚至出現(xiàn)許多金融機(jī)構(gòu)脫離了國家金融監(jiān)管范疇，增加了金融風(fēng)險的發(fā)生可能。另外，地方保護(hù)主義的存在，不同地方立足于本區(qū)域利益，制約了地方金融發(fā)揮其合力，不利于地方資源的有效配置。
(二)地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待強(qiáng)化
各省市建立的地方金融管理主體不盡相同，甚至有些省市沒有專門的金融管理部門，成立的金融管理部門名稱存在權(quán)責(zé)不清晰、職能不明確、多頭管理等問題。比如有的省市對不同地方金融機(jī)構(gòu)設(shè)立不同的管理部門，省金融辦、國資委、省工業(yè)和信息化廳等部門負(fù)責(zé)農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行、信托公司、小額貸款公司等，多頭管理的存在，會導(dǎo)致金融管理機(jī)構(gòu)職能交叉情況的出現(xiàn)，對于充分發(fā)揮地方資源的優(yōu)勢是很不利的，也容易引發(fā)不同金融管理機(jī)構(gòu)互相推諉扯皮，導(dǎo)致金融管理效益低下。
(三)地方金融監(jiān)管與地方金融發(fā)展不符
當(dāng)前我國對地方金融機(jī)構(gòu)實(shí)施“一行三會”管理模式，對地方金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入嚴(yán)格把關(guān)，在抑制地方金融風(fēng)險方面發(fā)揮了重要的作用，不過，由于不同省市對金融資源需求不一樣，中央政府對各省市地方金融采用“一刀切”管理模式，沒有考慮到不同省市金融資源需求的差異性，導(dǎo)致有些省市金融資源嚴(yán)重不足，制約了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，建議地方金融監(jiān)管的權(quán)力下放到省市，讓各省市能夠針對本省市需求情況合理配置地方金融資源。
三、完善地方金融管理體制建設(shè)的建議
(一)引導(dǎo)建立正確的地方金融發(fā)展觀
地方政府只有樹立正確的地方金融發(fā)展觀，根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，切實(shí)做好地方金融發(fā)展規(guī)劃。為此，國家應(yīng)該進(jìn)一步完善地方金融管理法律法規(guī)，對地方金融機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)進(jìn)行規(guī)范，中央政府主要對地方金融預(yù)算做好管理工作，控制地方金融風(fēng)險。
(二)對中央與地方金融管理的邊界進(jìn)行明確規(guī)定
地方金融管理體制是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，優(yōu)化地方金融管理體制，需要界定中央與地方金融管理的邊界。中央對地方金融管理發(fā)揮總領(lǐng)作用，引導(dǎo)地方金融管理的良性發(fā)展，使得中央和地方金融管理更加協(xié)調(diào)。中央對地方金融管理領(lǐng)導(dǎo)過程中，要遵循“垂直監(jiān)管，地方協(xié)調(diào)”原則，即中央金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管工作，地方金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作?？偠灾?，地方金融管理體系要秉持中央金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，地方金融管理機(jī)構(gòu)負(fù)總責(zé)，理清地方金融管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)，規(guī)范地方金融日常管理制度以及風(fēng)險處置流程制度，確保地方金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。
(三)執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管主體下的分類監(jiān)管
論文摘要：此次金融危機(jī)的事實(shí)證明歐美各國的完全放任金融業(yè)發(fā)展的政策是行不通的，我國目前的金融監(jiān)管體制并不能使中國獲得長遠(yuǎn)發(fā)展，危機(jī)只是暫時的，世界要發(fā)展、中國同樣要進(jìn)步，因此，盡快推行金融監(jiān)管體制“一統(tǒng)化”改革，成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。把不同監(jiān)管部門的外部協(xié)調(diào)變?yōu)閱我徊块T內(nèi)部的協(xié)調(diào)。是改善監(jiān)管者協(xié)調(diào)性的重要措施。
一、開篇立論
美國金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系與中國不同，它是完全放開，由市場機(jī)會和利益指引人們的創(chuàng)新，但追逐利益形成的市場失靈，卻因?yàn)楸O(jiān)管滯后不得不讓政府與百姓付出巨額代價。而中國的金融創(chuàng)新必須由政府批準(zhǔn)，穩(wěn)定秩序唯此唯大。導(dǎo)致創(chuàng)新步伐太慢，內(nèi)需總是受到抑制。此次的金融危機(jī)對中國即是挑戰(zhàn)同時又是難得的機(jī)遇，金融危機(jī)帶來了一次世界經(jīng)濟(jì)地位的大洗牌，快一步找到危機(jī)的突破口就能獲得領(lǐng)先一步的發(fā)展。在改革方面中國一直保持著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，把安全放在第一位，這也是中國在此次金融危機(jī)中受影響較小的原因，然而這樣的態(tài)度并不長遠(yuǎn)，危機(jī)只是暫時的，危機(jī)之后必會產(chǎn)生更加完善的金融體制，中國目前的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不適合日益完善的金融創(chuàng)新和快速增長的金融衍生工具的出現(xiàn)，因此建立全方位的監(jiān)管體制已經(jīng)是我國目前金融監(jiān)管創(chuàng)新的當(dāng)務(wù)之急。
二、金融監(jiān)管創(chuàng)新的必要性
（一）分業(yè)、混業(yè)經(jīng)營界限模糊，分業(yè)監(jiān)管受到挑戰(zhàn)。
隨著金融開放和金融創(chuàng)新的不斷深化， 國內(nèi)金融業(yè)由原來的分業(yè)經(jīng)營模式逐漸朝綜合化經(jīng)營模式發(fā)展我國以金融機(jī)構(gòu)作為監(jiān)管對象的分業(yè)監(jiān)管體制， 1999年，我國頒布了《 證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場管理規(guī)定》和《 基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》：同年 10月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進(jìn)入股票市場。2000年2月《汪券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》出臺這一切舉動表明。我國分業(yè)經(jīng)營體制的松動，必然要求我國傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體制做出相應(yīng)的調(diào)整，我過金融監(jiān)管體制已受到極大的挑戰(zhàn)。
（二）中資、外資銀行競爭越顯不公平，期待統(tǒng)一競爭平臺。
（1）從分業(yè)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營外資銀行具有先天優(yōu)越性。我國對外資金融機(jī)構(gòu)已開放金融市場和金融業(yè)務(wù)， 大量跨國金融集團(tuán)進(jìn)入我國市場，各子公司也必須受到中國的法律的限制實(shí)行名義上的分業(yè)經(jīng)營，隨著金融全球化，金融創(chuàng)新國際化中國的分業(yè)經(jīng)營模式逐步向混業(yè)經(jīng)營進(jìn)行探索，而此時在中國的內(nèi)的外資銀行的母公司已經(jīng)具備較為完善的混業(yè)經(jīng)營模式， 根據(jù)客戶需求為客戶提供綜合性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，這對于那些只能從事銀行、證券、保險中的某一領(lǐng)域的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)來說， 這種事實(shí)上的不平等將使我國金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率進(jìn)一惡化。
（2）目前我國在服務(wù)收費(fèi)、存款準(zhǔn)備金利率、業(yè)務(wù)范圍以及稅收政策方面對外資銀行還存在“超國民待遇”，而且外資銀行承擔(dān)的國家政策性任務(wù)遠(yuǎn)低于中資銀行。這對中資銀行來說無疑是先天性缺陷。多層次的不平等競爭使得中資銀行的發(fā)展受到極大的限制，無論在空間、時間、市場上都受到極大的落后性，因此給中資銀行帶來極大的發(fā)展壓力。
（三）中國需要發(fā)展，金融業(yè)需要創(chuàng)新
從國際上看，我國作為一個發(fā)展中國家，我國金融監(jiān)管的理念、法律安排和技術(shù)手段與國際先進(jìn)水平還存在諸多差距，我們必須努力縮小國內(nèi)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的差距加快與國際接軌的速度，才能使我國金融業(yè)發(fā)展更加迅速亦能更加國際化，從國內(nèi)角度講，我國是人口眾多，勞動力密集型的發(fā)展中國家，就業(yè)及生存壓力重大，在此危機(jī)關(guān)頭，穩(wěn)健、高效的金融體系才能快速的帶動經(jīng)濟(jì)增長，保持中國的正常運(yùn)行，然而對于金融業(yè)發(fā)展而言，高度發(fā)達(dá)的金融市場和金融產(chǎn)品是提高效率、降低交易成本的關(guān)鍵，隨著我國加，WTO，國外金觸機(jī)構(gòu)向國內(nèi)金 市場迅速滲透，目前我國金融業(yè)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式下的低盈利水平，已難以適應(yīng)新形勢下的金融競爭國際化要求，金融創(chuàng)新的全面推進(jìn)，是改變目前我國金融業(yè)競爭能力低下的根本出路。而目前普遍存在的金融監(jiān)管阻礙金融創(chuàng)新的觀點(diǎn)，人為地把金觸監(jiān)管與金融新對立起來，嚴(yán)重制約著金融創(chuàng)新的全面推進(jìn)。建立健全、完善的金融監(jiān)管體制才能從根本上打破金融創(chuàng)新瓶頸，為金融業(yè)的快速發(fā)現(xiàn)拓展空間，提供優(yōu)勢資源。
三、對我國金融監(jiān)管創(chuàng)新的幾點(diǎn)建議
（一）增強(qiáng)國際間金融監(jiān)管合作
面對全球金融市場緊密地聯(lián)結(jié)，而各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在區(qū)域性受到國界的限制，只能在本國境內(nèi)開展活動，不可避免地必須面對國際金融市場“傳染效應(yīng)”帶來的挑戰(zhàn)。在很大程度上，世界金融監(jiān)管體系的強(qiáng)度是由其中最薄弱的環(huán)節(jié)所決定的，無疑發(fā)展中國家是這其中的軟肋。而且投機(jī)性攻擊的不對稱性削弱了金融監(jiān)管的效用。1997年亞洲金融危機(jī)中投機(jī)性攻擊的成功，部分程度上和東亞國家金融體系本身的脆弱性和投機(jī)性攻擊后金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)普遍恐慌的“羊群效應(yīng)”有密切關(guān)系。因此，我們必須打破國界界限，增強(qiáng)國際間的金融監(jiān)管合作，使得金融監(jiān)管緊跟金融創(chuàng)新步伐，在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的同時共同防御金融風(fēng)險，建立健全的國際金融監(jiān)管體制，使的金融監(jiān)管同樣走向國際化。
（二）對我國金融行業(yè)應(yīng)該進(jìn)行全方位統(tǒng)一監(jiān)管
目前我過實(shí)行我“一行三會”監(jiān)管體制存在眾多矛盾和不足，（1）銀行、證券、保險三大金融主業(yè)分別由一個監(jiān)管部門監(jiān)管，容易出現(xiàn)死角，可能會影響審慎監(jiān)管的效率（2）隨著金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)邊界的模糊，提供類似金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)由完全不同的主體來監(jiān)管，而不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管方式和目標(biāo)方面則出現(xiàn)差異。（3）中資銀行和外資銀行的監(jiān)管體制中同樣存在眾多的不合理，此時我們亟需一個健全完整的包含境內(nèi)、外資、境外等業(yè)務(wù)統(tǒng)一監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，制定同意的金融監(jiān)管制度，做到相互聯(lián)系、相互制約、共同發(fā)展。實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管不僅能迅速適應(yīng)新的業(yè)務(wù)，針對金融業(yè)務(wù)日新月異的情況，根據(jù)金融產(chǎn)品確定相應(yīng)的監(jiān)營規(guī)則，有效地處理混業(yè)經(jīng)營下不斷出現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管問題；而且對整個金融業(yè)來設(shè)計監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，更具有前瞻性和預(yù)見性，能更好地處理金融業(yè)不斷發(fā)展中出現(xiàn)的新問題，避免監(jiān)管真空，有效降低金融創(chuàng)新形成的新的系統(tǒng)性風(fēng)險，避免多重監(jiān)管，降低不適宜的制度安排對創(chuàng)新形成的阻礙。
（三）從根本上降低金融監(jiān)管成本
（1）我國金融監(jiān)管成本存在急劇擴(kuò)大的趨勢。由于中央的預(yù)算約束比較寬松， 職能長期不確定， 以及面臨的巨大就業(yè)壓力， 使監(jiān)管成本存在膨脹趨勢。主要表現(xiàn)在: 一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)龐大， 人數(shù)眾多， 人力成本較高。二是監(jiān)管制度設(shè)計重復(fù)， 成本增加。三是現(xiàn)場檢查的實(shí)施效果差， 監(jiān)督成本高.(2)目前，中國銀行在所設(shè)海外分支行的25個國家和地區(qū)當(dāng)中，已有18家當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)(包括所有發(fā)達(dá)金融市場國家)明確提出了實(shí)施新資本協(xié)議要求，占中行全球網(wǎng)絡(luò)的72％，而在國內(nèi)，銀行業(yè)還停留在執(zhí)行舊資本協(xié)議的階段。面對這種監(jiān)管差距，海外分支機(jī)構(gòu)要付出很大的轉(zhuǎn)換成本，僅各種財務(wù)報表就要有兩個版本。面對花費(fèi)較大且無實(shí)際效益的成本必須從監(jiān)管體制上進(jìn)行完善創(chuàng)新，減少成本支出。
（四）全方位的金融監(jiān)管需要一個過渡期
完善的金融監(jiān)管體制離不開高素質(zhì)、高文化水平的專業(yè)工作人員。我過目前亟待尋求適合中國國情的改革方式，全方位統(tǒng)一的監(jiān)管模式必是中國完善金融監(jiān)管體制的必經(jīng)之路但是由中國目前的發(fā)展現(xiàn)狀和綜合實(shí)力還不具備統(tǒng)一監(jiān)管的條件，在現(xiàn)狀和統(tǒng)一監(jiān)管模式之間存在一個過度期，即“分業(yè)—過渡期—統(tǒng)一監(jiān)管”路線。然而過渡期內(nèi)金融業(yè)應(yīng)迅速采取有力措施，拓展業(yè)務(wù)，提高服務(wù)質(zhì)量，培養(yǎng)專業(yè)人才，優(yōu)化和充實(shí)核心資本。同時利用這一時期，我國貨幣金融當(dāng)局可以進(jìn)行充分論證，考察各種情況，吸納世界各國先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和立法，對我國現(xiàn)有的金融體系及法規(guī)體系進(jìn)行整合，制定出一部全面、先進(jìn)、具體并具有可操作性的金融法典，為我國金融業(yè)的改革提供法律依據(jù)，培養(yǎng)專業(yè)化的監(jiān)管人才 。
四、總結(jié)
金融監(jiān)管的國際化是擴(kuò)大金融開放的制度保證和前提條件之一，其實(shí)現(xiàn)程度最終取決于我國對世界經(jīng)濟(jì)的參與程度和國際競爭力狀況，這將是一個長期過程，本文仔細(xì)討論了我國目前發(fā)展?fàn)顩r的缺陷和當(dāng)前國際形式，從而建立起更優(yōu)的秩序和更健全合理的監(jiān)管模式。進(jìn)行這項(xiàng)課題研究的現(xiàn)實(shí)意義在于將傳統(tǒng)的監(jiān)管引入不確定性的領(lǐng)域，并對其進(jìn)行發(fā)展和創(chuàng)新，以適應(yīng)世界金融格局的變遷和空間、對象、環(huán)境的日益復(fù)雜與模糊所帶來的挑戰(zhàn)。
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論文關(guān)鍵詞 歐盟 監(jiān)管團(tuán) 跨境金融機(jī)構(gòu)
歐盟作為世界上一體化程度最高的經(jīng)濟(jì)體,在對跨境金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面的進(jìn)展,突出體現(xiàn)在建立和完善以規(guī)則為基礎(chǔ)的監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)上,其中包括對監(jiān)管團(tuán)(Supervisory College)制度的推進(jìn),即以金融機(jī)構(gòu)母國監(jiān)管者為主導(dǎo)者,聯(lián)合其他東道國監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同進(jìn)行監(jiān)管,以增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息共享與交流,促進(jìn)跨境金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。
一、歐盟新金融監(jiān)管架構(gòu)中的監(jiān)管團(tuán)制度
金融危機(jī)使歐盟金融穩(wěn)定架構(gòu)經(jīng)歷了嚴(yán)峻考驗(yàn),同時意識到宏、微觀金融審慎監(jiān)管的有效配合,才能有效地維護(hù)歐盟的金融穩(wěn)定。在《拉羅西埃爾報告》的基礎(chǔ)上,歐盟委員會在2009年5月27日了名為《關(guān)于歐盟金融監(jiān)管》的通報(Communication),邀請有關(guān)各方對該通報擬進(jìn)行的金融規(guī)制與監(jiān)管改革發(fā)表意見和評論。該通報主要提出改革歐盟金融監(jiān)管架構(gòu)的兩大系統(tǒng):一個是建立歐盟系統(tǒng)風(fēng)險委員會ESRC),另一個是建立歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)(ESFS)。五月通報(The Five Communication)指出監(jiān)管團(tuán)是監(jiān)管體制的關(guān)鍵所在,因?yàn)樗鼈儗⒋_保東道國與母國之間均衡的信息交流。
2009年6月19日,歐盟理事會通過了《德拉魯西埃報告》(de Larosie Report) 提出的金融監(jiān)管改革方案。2010年9月22日,歐洲議會通過了以此報告為基礎(chǔ)形成的金融改革法案。自此,歐盟建立了泛歐金融監(jiān)管體系,該體系可以從宏觀和微觀兩個層面進(jìn)行考量。從宏觀層面上而言,成立了由各國中央銀行行長組成的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險管理委員會(ESRB),其是依據(jù)歐共體條約第95條建立的一個全新且獨(dú)立的機(jī)構(gòu),主要負(fù)責(zé)對歐盟的金融體系進(jìn)行宏觀審慎監(jiān)管,其涉及到整個歐洲市場可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。從微觀層面層面而言,成立了由各成員國監(jiān)管部門代表組成的3個監(jiān)管局,即升級危機(jī)前金融監(jiān)管體系中的歐洲銀行監(jiān)管委員會(EBC)、歐洲保險和職業(yè)年金監(jiān)管委員會(EIOPC)、歐洲證券監(jiān)管委員會(ESC),成立歐盟銀行監(jiān)管當(dāng)局(總部設(shè)在英國倫敦)、歐盟證券市場監(jiān)管當(dāng)局(總部設(shè)在法國巴黎)、歐盟保險及職業(yè)年金監(jiān)管當(dāng)局(總部設(shè)在德國法蘭克福),負(fù)責(zé)對歐洲銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)進(jìn)行區(qū)別化監(jiān)管。這就從監(jiān)管環(huán)境及體制上為聯(lián)合監(jiān)管體制鋪平了道路。
對于監(jiān)管團(tuán)制度,《德拉魯西埃報告》(de Larosie Report)建議應(yīng)該在所有主要的跨境機(jī)構(gòu)建立監(jiān)管團(tuán)。《報告》指出,應(yīng)該即刻改變監(jiān)管團(tuán)建立相對有限的局面,到2009年底,應(yīng)該在歐盟境內(nèi)的所有主要跨境機(jī)構(gòu)建立由母國及東道國監(jiān)管部門代表組成的監(jiān)管團(tuán)。歐盟第三層級委員會(the Level 3 Committees)都應(yīng)參與到協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制中來,即確定監(jiān)管團(tuán)的行為和定位監(jiān)管團(tuán)的功能,并且其自身應(yīng)參與到監(jiān)管團(tuán)中進(jìn)行相應(yīng)協(xié)調(diào)。顯然,CEBS的權(quán)限得到了強(qiáng)化,其在監(jiān)管方面具有更多的專有權(quán)力,且擴(kuò)大了CRD所規(guī)定的有關(guān)監(jiān)管團(tuán)的相應(yīng)任務(wù)。
二、歐盟對監(jiān)管團(tuán)制度的進(jìn)一步推進(jìn)
2009年1月,歐洲銀行業(yè)監(jiān)督委員會(“CEBS”)更新了兩部2007年頒布的關(guān)于監(jiān)管團(tuán)實(shí)施指引的文件,在執(zhí)行方面更加細(xì)節(jié)化。歐盟委員會在提供巴塞爾新資本協(xié)議(BaselII)建議時指出,監(jiān)管團(tuán)的建立將有利于加強(qiáng)東道國和母國之間的合作。歐盟于2009年2月金融監(jiān)理改革報告(Thede Larosie Group report),其中指出在針對跨境金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的工具中,監(jiān)管團(tuán)應(yīng)該作為首要選擇。同時,在其第18條建議中指出,監(jiān)管團(tuán)應(yīng)該運(yùn)用于所有主要的跨境金融機(jī)構(gòu),并建議這些機(jī)構(gòu)于2009年底在歐盟境內(nèi)全部設(shè)置監(jiān)管團(tuán)。2009年1月,歐盟委員會作出一個決定,即進(jìn)一步加強(qiáng)銀行監(jiān)管委員會在重構(gòu)CEBS方面的監(jiān)管合作作用。決定還要求委員會應(yīng)該“在有關(guān)立法的具體規(guī)定或在監(jiān)管當(dāng)局的要求下,各監(jiān)管當(dāng)局之間應(yīng)該進(jìn)行協(xié)調(diào)或者便于相互間的協(xié)調(diào)。據(jù)此,CEBS具有對監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)權(quán)。而在此之前,監(jiān)管團(tuán)成員達(dá)成一致就可以做出所有決定,除了協(xié)調(diào)和相互合作之外,沒有任何機(jī)制用于化解沖突。至少對歐盟境內(nèi)的監(jiān)管當(dāng)局而言,2009年的決定允許CEBS來協(xié)調(diào)這些爭議。該決定還特別要求CEBS致力于確保監(jiān)管團(tuán)的有效和持續(xù)的運(yùn)作,特別是通過設(shè)定監(jiān)管團(tuán)的運(yùn)作指南,監(jiān)測不同監(jiān)管團(tuán)的行動的一致性和分享最佳的監(jiān)管方式。如今,CEBS享有確保監(jiān)管團(tuán)適用歐盟法的權(quán)力,對金融機(jī)構(gòu)采取協(xié)調(diào)一致的措施,并且確?？缇炽y行受到由不是成員組成的監(jiān)管團(tuán)的持續(xù)監(jiān)管。
監(jiān)管團(tuán)是金融監(jiān)管當(dāng)局之間用于合作與協(xié)調(diào)的永久論壇,其將有協(xié)議,以描述金融機(jī)構(gòu)行為之間合作。對于銀行集團(tuán),正如在修改的資本要求指令(CRD)中所定義的,應(yīng)該啟動合作進(jìn)程。在運(yùn)用監(jiān)管團(tuán)對跨境金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)監(jiān)管方面,修改的資本要求指令(CRD)和償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)起到了引領(lǐng)作用。根據(jù)CRD修訂版的規(guī)定,需要集中監(jiān)管當(dāng)局的力量以建立監(jiān)管團(tuán)。據(jù)此,監(jiān)管團(tuán)能夠交流關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的信息、主動執(zhí)行監(jiān)管任務(wù)、共同承擔(dān)責(zé)任并且對所負(fù)的金融機(jī)構(gòu)推動監(jiān)管審查項(xiàng)目。監(jiān)管團(tuán)的成員都來自于成員國的監(jiān)管當(dāng)局,該國系金融機(jī)構(gòu)的分公司或重要分支機(jī)構(gòu)的所在地。對于重要分支機(jī)構(gòu)的所在國,其按先前的規(guī)定是沒有資格成為監(jiān)管團(tuán)的成員的。力量集中的監(jiān)管者(theConsolidatingSupervisor)成為監(jiān)管團(tuán)的主席,其選擇參與的監(jiān)管團(tuán)成員、向EBA告知監(jiān)管團(tuán)的行動以及遵循任何保密協(xié)議的約束。
論文摘要:本文主要對后金融危機(jī)時代對我國金融監(jiān)管的新要求進(jìn)行了一些探討。首先簡要的介紹了金融監(jiān)管的缺失對此次金融危機(jī)所應(yīng)負(fù)起的責(zé)任,接著對金融危機(jī)后我國金融監(jiān)管所存在的問題進(jìn)行了剖析,最后針對這些問題,提出了一些針對性的建議。
引言
此次發(fā)源于美國的國際金融危機(jī)無異于一場發(fā)生在世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大地震,給世界經(jīng)濟(jì)帶來了極其嚴(yán)重的損失。人們在扼腕嘆息的同時,也在反思:一向自詡擁有世界最健全市場經(jīng)濟(jì)制度的美國為何會發(fā)生如此嚴(yán)重的金融危機(jī)?時至今日,國際社會已經(jīng)達(dá)成共識,那就是金融監(jiān)管的缺失為此次金融危機(jī)埋下了禍根。而美國的監(jiān)管體系在此次金融危機(jī)中所暴露出來的問題,無疑為我國金融監(jiān)管再次敲響了警鐘。
一、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管所存在的問題
從目前來看,我國金融體系在此次金融危機(jī)受到的影響相對較小,一方面是因?yàn)槲覈鹑跈C(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新方面的能力相對較弱,全球化程度也相對較低,尚未能夠深入地參與國際金融市場的競爭,從而僥幸躲過一劫。另一方面是因?yàn)橹袊嗣胥y行一直很重視金融監(jiān)管,并取得了一定的成績。但是,我們也應(yīng)清醒地看到,隨著金融全球化進(jìn)程的不斷加快,隨著中國經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展和中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,我國在金融監(jiān)管上所暴露出來的問題也將越來越明顯。當(dāng)前,中國金融監(jiān)管存在的主要問題可以概括為以下幾個方面。
(一)對市場準(zhǔn)入的限制導(dǎo)致國有資本為市場主導(dǎo)的局面
市場準(zhǔn)入監(jiān)管是金融業(yè)監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)之一,是確保金融業(yè)安全的第一道關(guān)口。在我國,一個穩(wěn)健有序的金融體系應(yīng)是以國有金融機(jī)構(gòu)為主,國有金融機(jī)構(gòu)、民營金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)相互競爭共同發(fā)展的格局。但是在我國,不管是開拓相關(guān)金融新業(yè)務(wù),還是設(shè)計新金融機(jī)構(gòu)等,都必須要經(jīng)由相關(guān)主管部門的審批。執(zhí)政部門擔(dān)心機(jī)構(gòu)的過度準(zhǔn)入會導(dǎo)致無序和失控,從而不斷提高金融市場準(zhǔn)入門檻,導(dǎo)致國有商業(yè)銀行的金融壟斷地位不斷加強(qiáng)。
(二)退出機(jī)制不完善使得金融機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險不斷積累
一個完善的金融市場,應(yīng)是準(zhǔn)入機(jī)制與退出機(jī)制并重的市場。目前,我國在金融法規(guī)方面日趨完善,并且出臺了多不的金融法規(guī),但是在某些方面還存在著一些缺陷,尤其是在對問題金融機(jī)構(gòu)的處理上,還缺乏相應(yīng)的推出機(jī)制。所以,當(dāng)金融風(fēng)險暴露的時候,金融監(jiān)管部門職能通過行政手段強(qiáng)制關(guān)鋁來解除金融風(fēng)險,而在救助和關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)過程中的個人債權(quán)也通常由政府墊付,這種舉措不僅加劇了主要債務(wù)人的道德風(fēng)險,還有可能誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)的盲目擴(kuò)張,累積金融機(jī)構(gòu)“大而不倒”的道德風(fēng)險。
(三)監(jiān)管手段落后
目前我國金融監(jiān)管在綜合運(yùn)用法律手段、經(jīng)濟(jì)手段上的能力存在明顯的不足;在監(jiān)管制度上的可操作性還存在著一定的不足,并且相應(yīng)的懲罰措施單一;在存款保險制度,信息披露制度,銀行評價制度上還存在著明顯的缺位現(xiàn)象,并且監(jiān)管的透明度相對較低;監(jiān)管的信息化程度低,監(jiān)管軟件開發(fā)不足的現(xiàn)象也非常突出。二、后金融危機(jī)時代我國金融監(jiān)管的完善
(一)加快建立合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的腳步
(1)建立正確的合規(guī)性監(jiān)管理念和方法。金融監(jiān)管部門應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管的方法與理念,充分發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用,積極音帶和督促中資銀行風(fēng)險管理體制與機(jī)制的建設(shè),促使監(jiān)管與合規(guī)產(chǎn)生有效的互動。首先要明確重點(diǎn),將監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)向外部督促和外部評價銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)狀況,引導(dǎo)銀行積極的參與合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制的建設(shè)。二是對檢查中所發(fā)現(xiàn)的問題,要進(jìn)行深入的分析,并且及時的向銀行提出改建意見,督促銀行進(jìn)行改進(jìn)。
(2)制定出臺“銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊”。相關(guān)監(jiān)管部門要根據(jù)中資銀行的實(shí)際情況,在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法的基礎(chǔ)上,制定出臺《商業(yè)銀行合規(guī)風(fēng)險管理機(jī)制建設(shè)指導(dǎo)手冊》,以進(jìn)一步明確銀行內(nèi)部的合規(guī)責(zé)任,以及相關(guān)合規(guī)部門的地位、作用、職能結(jié)構(gòu)等等,從根本上保證銀行合規(guī)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
(二)完善并實(shí)施金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制
首先是,完善銀行的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,以便為商業(yè)銀行的退出奠定相關(guān)基礎(chǔ)。銀監(jiān)會應(yīng)該在借鑒國際銀行相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國的實(shí)際情況,完善我國銀行的風(fēng)險評預(yù)警體系,要確定問題銀行和重點(diǎn)的銀行監(jiān)控對象,并且建立這些問題銀行的風(fēng)險管理檔案,以強(qiáng)化對整個銀行體系的監(jiān)管。
其次,要充分發(fā)揮市場手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出的過程中的作用,改變現(xiàn)有的行政強(qiáng)制干預(yù)。銀監(jiān)會應(yīng)該積極創(chuàng)造條件完善市場為基礎(chǔ)的處理手段在金融機(jī)構(gòu)市場退出中的作用,逐步減少政府在這個過程中的直接干預(yù)。
(三)完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段
(1)由合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)為合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險監(jiān)管并重。風(fēng)險監(jiān)管與風(fēng)險控制不能適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的要求是引發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。而風(fēng)險監(jiān)管是中國金融體制不斷進(jìn)行市場化和國際化前進(jìn)的要求,也是實(shí)現(xiàn)我國的金融穩(wěn)定以及持續(xù)發(fā)展的迫切需要。根據(jù)當(dāng)前中國金融機(jī)構(gòu)的具體情況,此種金融監(jiān)管轉(zhuǎn)移的過渡,可以從完善金融法規(guī)制度,填補(bǔ)法律漏洞,通過行政手段規(guī)范金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營著手,并逐步通過市場調(diào)節(jié)預(yù)防,分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。
(2)提高銀行監(jiān)管手段技術(shù)含量。改變現(xiàn)階段計算機(jī)僅運(yùn)用在辦公自動化和支付清算系統(tǒng),要加大對監(jiān)管操作方面運(yùn)用的投入;重視監(jiān)管軟件在監(jiān)管工作中的運(yùn)用,并加強(qiáng)監(jiān)管軟件開發(fā);加大投入,提高跨地區(qū)、跨國境共享監(jiān)管信息的電子化程度。
[關(guān)鍵詞] 分業(yè)監(jiān)管統(tǒng)一監(jiān)管
一、我國現(xiàn)行金融監(jiān)管模式面臨的問題
1.我國現(xiàn)行的金融分業(yè)監(jiān)管模式不符合世界金融業(yè)的發(fā)展方向
從世界金融業(yè)的發(fā)展方向來看，隨著混業(yè)經(jīng)營趨勢的增強(qiáng)，金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管是基本的趨勢。英國在1986年通過了《1986年金融服務(wù)法》，開始進(jìn)行全面的金融改革，允許銀行兼營證券業(yè)務(wù)，形成多元化綜合金融企業(yè)集團(tuán)。日本在1998年通過了《金融體系改革一攬子法》，允許各金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)。美國在1999年通過了《1999金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，該法廢止了已實(shí)行了60多年之久的《格拉斯一斯蒂格爾法》，允許銀行、證券公司和保險公司以控股公司的方式相互滲透，廢除了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度。與混業(yè)經(jīng)營的趨勢相適應(yīng)，越來越多的國家和地區(qū)轉(zhuǎn)向了統(tǒng)一監(jiān)管模式，1996年以后，澳大利亞、冰島、韓國、英國、日本都開始實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管模式。美國《1999年金融現(xiàn)代化法案》賦予了美聯(lián)儲對金融控股公司的監(jiān)管權(quán)力，使美聯(lián)儲成了能同時監(jiān)管銀行、證券和保險行業(yè)的惟一一家聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，金融統(tǒng)一監(jiān)管己若隱若現(xiàn)。
2.國內(nèi)混業(yè)經(jīng)營趨勢的加強(qiáng)使分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)發(fā)生變化
目前，我國己形成以商業(yè)銀行為主體的現(xiàn)代化金融體系，金融結(jié)構(gòu)也趨于復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)邊界逐漸模糊，分業(yè)監(jiān)管模式的有效性受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。混業(yè)經(jīng)營在增強(qiáng)各金融機(jī)構(gòu)競爭力的同時也加劇了金融風(fēng)險。在分業(yè)監(jiān)管體制下，多頭監(jiān)管往往不能及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險和有效控制風(fēng)險，容易導(dǎo)致監(jiān)管疏漏和監(jiān)管缺位同時并存。
3.分業(yè)監(jiān)管無法適應(yīng)金融控股公司的發(fā)展
當(dāng)前，我國的金融控股公司主要有兩種模式:一是非銀行金融機(jī)構(gòu)控股模式，比較典型的有光大集團(tuán)和中信集團(tuán)等。二是產(chǎn)業(yè)資本控股模式，比較典型的有山東電力集團(tuán)、海爾集團(tuán)等。金融控股公司的出現(xiàn)，淡化了金融業(yè)各類業(yè)務(wù)的嚴(yán)格界限，推動了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的滲透和融合，在分業(yè)監(jiān)管體制下，難以對其進(jìn)行有效監(jiān)管，存在的主要問題有:
(1)增加了監(jiān)管的成本。管制是有成本的，直接成本包括維持監(jiān)管活動的費(fèi)用，間接成本是被監(jiān)管行為的執(zhí)行成本。在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對該公司各金融機(jī)構(gòu)存在重復(fù)檢查和報告要求，加大了監(jiān)管活動的成本，也加重了金融控股公司的執(zhí)行成本。監(jiān)管隊(duì)伍龐大，監(jiān)管成本高，監(jiān)管效率低。
(2)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)信息不能共享，難以溝通和協(xié)調(diào)。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)直屬國務(wù)院，在法律上是獨(dú)立的平級主體，不存在上下級關(guān)系，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間彼此獨(dú)立行動，信息不能共享，不能綜合評估金融控股公司的風(fēng)險。國務(wù)院實(shí)際上成了監(jiān)管部門的信息匯總處理中心，高層決策部門獲得的是銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的分業(yè)信息，難以獲得各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對該公司銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的綜合評估和總體判斷。
(3)監(jiān)管真空。由于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直管理，條塊分割，加之監(jiān)管目標(biāo)不完全一樣，金融控股公司不同的業(yè)務(wù)主體在業(yè)務(wù)交叉中鉆分業(yè)監(jiān)管的空子，導(dǎo)致監(jiān)管疏漏。隨著控股公司各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交叉滲透和相互融合，分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已不能完全覆蓋一些新型的金融機(jī)構(gòu)，一些金融機(jī)構(gòu)還逃避監(jiān)管，產(chǎn)生“監(jiān)管套利”行為，游離于法律和監(jiān)管之外。
4.分業(yè)監(jiān)管模式不利于監(jiān)管業(yè)務(wù)多元化的外資金融機(jī)構(gòu)
當(dāng)前，外資金融機(jī)構(gòu)已成為我國金融體系的重要組成部分。外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，一些銀行集團(tuán)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)雖然是兩塊牌子或兩家機(jī)構(gòu)，但同屬一個集團(tuán)，可以互通信息、人員、調(diào)撥資金，我國分業(yè)監(jiān)管模式難以對其可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險和逆向操作進(jìn)行有效監(jiān)管。
二、統(tǒng)一金融監(jiān)管的優(yōu)勢
1.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式順應(yīng)了金融控股公司發(fā)展的需要
金融控股公司是指至少參與銀行、證券和保險中兩個以上業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，而且其業(yè)務(wù)往往跨國經(jīng)營，這就促使監(jiān)管當(dāng)局尋找更有效的途徑有對其進(jìn)行監(jiān)管。如果對其采用分業(yè)監(jiān)管，讓入懷疑不能從總體上衡量整個集團(tuán)的風(fēng)險；不能確保各分業(yè)監(jiān)管之間沒有縫隙或漏洞；不能根除一些集團(tuán)內(nèi)的風(fēng)險 ；也難于防止集團(tuán)內(nèi)某個機(jī)構(gòu)危機(jī)和風(fēng)險的擴(kuò)散。當(dāng)然，多個分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)工作對金融集團(tuán)進(jìn)行監(jiān)管也是可能的，但統(tǒng)一監(jiān)管將能通過強(qiáng)制性，更好地保證監(jiān)管工作的協(xié)調(diào)和信息共享，更容易堵塞監(jiān)管漏洞和消除重復(fù)監(jiān)管，也有助于國際監(jiān)管的合作，因?yàn)楦鲊g只有一個監(jiān)管聯(lián)系，省去了很多麻煩。
2.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式能較好地解決金融機(jī)構(gòu)套利行為
隨著金融混業(yè)的發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)之間的界線日漸模糊，出現(xiàn)了提供類似金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)卻歸口完全不同的部門監(jiān)管。由于不同監(jiān)管部門監(jiān)管要求的差異，會導(dǎo)致某些被監(jiān)管者在提供特定服務(wù)或產(chǎn)品時具有競爭優(yōu)勢，從而引發(fā)監(jiān)管套利行為。 如果監(jiān)管套利行為很普遍的話，各獨(dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)為避免監(jiān)管客戶的轉(zhuǎn)移和流失就會競相減輕監(jiān)管負(fù)擔(dān)，從某些方面看這種競爭是有利的，但如果造成原有審慎性監(jiān)管被削弱的話，卻不容忽視。而統(tǒng)一監(jiān)管模式能較好地解決上述問題。當(dāng)然，從金融創(chuàng)新的角度看，適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管套利行為應(yīng)該鼓勵，但應(yīng)最大限度地降低出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)的風(fēng)險。
3.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式更有利于提高監(jiān)管效率
監(jiān)管效率是指由規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來監(jiān)管成本的降低而引發(fā)的效率提高。盡管一個監(jiān)管組織的規(guī)模經(jīng)濟(jì)很難以測量，但一般說來，較大規(guī)模的組織更有利于勞動力的專業(yè)化分工和投入品的集約化應(yīng)用等。表現(xiàn)在統(tǒng)一監(jiān)管模式中，就是可以從共享基礎(chǔ)設(shè)施、管理，以及輔助設(shè)施等方面節(jié)約成本，克服分業(yè)監(jiān)管模式中相關(guān)的重復(fù)建設(shè)。另外，對于混業(yè)經(jīng)營的被監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)而言，其面臨單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，可以節(jié)約被重復(fù)監(jiān)管的成本。Hawkeby (2000)認(rèn)為，將多個分離的監(jiān)管機(jī)構(gòu)合并為一個機(jī)構(gòu)獲得的規(guī)模報酬將會使得執(zhí)行監(jiān)管的成本下降成為可能。據(jù)Briault (1999, 2001)研究表明，1998年～2002年的四年間FSA每年的預(yù)算都在減少。對于社會公眾而言，單一的組織結(jié)構(gòu)簡單的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，更有利他們對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的識別，降低社會公眾識別、求訴的成本。
4.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式增強(qiáng)了監(jiān)管彈性
從監(jiān)管法令的角度來看，統(tǒng)一監(jiān)管模式更具彈性。在分業(yè)監(jiān)管模式下，為明確各方的責(zé)任，就需要對各機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限和責(zé)任進(jìn)行清晰的、詳盡的界定，但又不可能事先對市場發(fā)展做出準(zhǔn)確的預(yù)期。所以各個獨(dú)立的法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)所依據(jù)的法令會在其處理特殊問題時留下管理權(quán)的不確定性，尤其當(dāng)新的金融產(chǎn)品或機(jī)構(gòu)出現(xiàn)而最初并沒有在法律中規(guī)定時。而在統(tǒng)一監(jiān)管模式下，只需作原則性和概念性的規(guī)定，可以為監(jiān)管制度的發(fā)展提供更大的靈活性。法令的靈活性使監(jiān)管當(dāng)局能夠及時、準(zhǔn)確地對市場發(fā)展或創(chuàng)新做出反應(yīng)，并有效防范市場風(fēng)險。此外，法令的不完備使得分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管領(lǐng)域存在著不可避免的交叉和漏洞，這樣各自的監(jiān)管目標(biāo)和責(zé)任不明確或不一致會造成各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的沖突。不過，即使各監(jiān)管機(jī)構(gòu)能有效的承擔(dān)各自的監(jiān)管責(zé)任，但匯總起來未必能達(dá)到和諧一致的監(jiān)管效果，在這種情況下，統(tǒng)一監(jiān)管模式就有明顯的優(yōu)勢。
5.統(tǒng)一金融監(jiān)管模式能較好的改善職責(zé)
分業(yè)監(jiān)管模式下，在職責(zé)和權(quán)限上各監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能存在重疊，因此，監(jiān)管者之間有可能相互推諉責(zé)任，很難讓其中一個機(jī)構(gòu)對出現(xiàn)的問題負(fù)責(zé)。而統(tǒng)一監(jiān)管由于其管理結(jié)構(gòu)單一，對于政府官員、產(chǎn)業(yè)界和公眾來說，除了這個監(jiān)管機(jī)構(gòu)外，沒有其他機(jī)構(gòu)對金融監(jiān)管事務(wù)負(fù)責(zé)了。
三、金融監(jiān)管模式變革的路徑選擇
統(tǒng)一監(jiān)管的最終實(shí)現(xiàn)，不是一蹴而就的事情，要根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度分兩個階段最終實(shí)施。
第一階段，即現(xiàn)階段。目前由于我國銀行、保險、證券等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)基本上處于合作階段，跨行業(yè)的金融產(chǎn)品比較少，因此，跨行業(yè)的監(jiān)管問題較少且相對簡單。當(dāng)前的任務(wù)主要是對國內(nèi)日益發(fā)展的金融控股公司建立相應(yīng)的監(jiān)管制度體系。據(jù)此，構(gòu)建我國雙層的金融監(jiān)管體系（見圖1）。建立國務(wù)院直屬的國家金融監(jiān)管局，由其負(fù)責(zé)對金融控股公司的經(jīng)營實(shí)施整體的綜合監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局有其獨(dú)立的組織體系與行政設(shè)置，其功能主要在于加強(qiáng)統(tǒng)一監(jiān)管，增進(jìn)信息溝通，提高綜合監(jiān)管能力，防止監(jiān)管漏洞。而銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會依舊按照分業(yè)監(jiān)管的原則對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)及金融控股公司各相關(guān)子公司業(yè)務(wù)實(shí)施專業(yè)化監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局有權(quán)對上述分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和爭議予以界定和仲裁。通過建立這種雙層的金融監(jiān)管模式，一方面可以確保在現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制下對金融控股公司各子公司實(shí)施有效的分業(yè)監(jiān)管，另一方面在明確了金融控股公司的主要監(jiān)管職能部門后，不僅能夠使銀行、證券、保險三個監(jiān)管部門在協(xié)調(diào)金融控股公司監(jiān)管上形成制度化，而且又有利于加強(qiáng)對金融控股公司總部的監(jiān)管，尤其是對其各子公司之間的關(guān)聯(lián)交易，以及財務(wù)狀況實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)管，將金融控股公司蘊(yùn)藏的風(fēng)險盡可能降到最低限度。 通過上述組織設(shè)計，應(yīng)可有效解決我國在向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變過程中混業(yè)和分業(yè)經(jīng)營行為并存而引發(fā)的監(jiān)管難題。
第二個階段，如果金融控股公司已經(jīng)成為我國金融機(jī)構(gòu)主要的組織形式時，將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)成為國家金融監(jiān)管局的內(nèi)部分支部門，由此，國家金融監(jiān)管局將成為我國惟一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。國家金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)對金融控股集團(tuán)公司進(jìn)行監(jiān)控，其下設(shè)置的各個金融行業(yè)的監(jiān)管部門負(fù)責(zé)對金融控股集團(tuán)公司旗下各分業(yè)經(jīng)營公司的監(jiān)控，這樣，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置成本和協(xié)調(diào)成本都大大降低，提高了對金融業(yè)的監(jiān)管效率。 (見圖2)
依據(jù)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度，按“二步走”設(shè)想對金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)加以變革，最終實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一金融監(jiān)管。
參考文獻(xiàn):
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論文摘 要：20世紀(jì)90年代，瑞士 金融 的一種趨勢就是發(fā)生在銀行業(yè)和保險業(yè)之間的業(yè)務(wù)彼此滲透，實(shí)現(xiàn)銀行保險業(yè)務(wù)聯(lián)合，同時為了克服現(xiàn)有銀證統(tǒng)一的分業(yè)監(jiān)管體系的缺陷，瑞士在1998年開始對其金融監(jiān)管進(jìn)行全面改革。那么瑞士目前的金融監(jiān)管體制如何，存在什么特點(diǎn)可以使得瑞士成為國際金融中心。文章從瑞士金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀以及問題進(jìn)行分析，解釋瑞士的改革以及為
一、銀證統(tǒng)一的分業(yè)監(jiān)管體制
瑞士金融監(jiān)管體制實(shí)行的是瑞士銀行和證券由瑞士聯(lián)邦銀行業(yè)委員會（以下簡稱fbc）統(tǒng)一監(jiān)管，瑞士私營保險業(yè)由瑞士聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)督局（以下簡稱fopi）監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管體制。其中fbc又實(shí)行兩級監(jiān)管體系，既監(jiān)管活動在fbc與授權(quán)的外部審計公司之間的監(jiān)管職責(zé)的分工。
在瑞士，除了最主要的fbc和fopi（這兩個機(jī)構(gòu)目前監(jiān)管著大約330家銀行和200多家保險公司），金融市場的監(jiān)管職責(zé)還由很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)。
（一）監(jiān)管機(jī)構(gòu)框架
1．聯(lián)邦銀行委員會（fbc）。（1）組織結(jié)構(gòu)：fbc由7至11名成員組成，由聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生。fbc在行政上隸屬于瑞士聯(lián)邦財政部（以下簡稱fdf），但獨(dú)立于聯(lián)邦委員會的指示。fbc基于其獨(dú)立性對金融部門的各個部分的監(jiān)管擁有絕對權(quán)威。（2）監(jiān)管活動：瑞士的銀證監(jiān)管是采取兩級監(jiān)管體系，銀證監(jiān)管是基于作為國家監(jiān)督機(jī)關(guān)的fbc和一些得到授權(quán)的審計公司之間的任務(wù)分工。在這兩層監(jiān)管體系下，fbc委托授權(quán)的審計公司進(jìn)行現(xiàn)場審查，而自己保留負(fù)責(zé)全面監(jiān)督和執(zhí)法措施的權(quán)利。fbc 只有在非常罕見的情況下才進(jìn)行直接現(xiàn)場確認(rèn)審查。由于大銀行集團(tuán)在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以fbc需要自己親自對瑞士兩大銀行—瑞士聯(lián)合銀行（ubs）和瑞士信貸銀行（cs）實(shí)施直接監(jiān)管。同時，為確保監(jiān)管體系的活力， fbc對授權(quán)的審計公司開展質(zhì)量控制和檢查，有時 fbc會直接監(jiān)察審計公司對銀行或證券交易商的審計程序。（3）運(yùn)行費(fèi)用：為了維持運(yùn)作，fbc每年向受其監(jiān)管的機(jī)構(gòu)征收監(jiān)管費(fèi)。監(jiān)管費(fèi)的多少是比照fbc上一年度的支出來征收的。因此，監(jiān)督機(jī)構(gòu)的活動經(jīng)費(fèi)是獨(dú)立于邦聯(lián)的財務(wù)預(yù)算的，同時也不用納稅人承擔(dān)。
2．聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)管局（fopi）。fopi受聯(lián)邦委員會委托對瑞士私營保險業(yè)：壽險、意外險、損害保險和再保險進(jìn)行監(jiān)管。它的主要權(quán)限有給保險公司頒發(fā)經(jīng)營許可；對人壽保險公司和醫(yī)療保險公司的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行審批；審查保險公司遞交的年報；為保險業(yè)起草有關(guān) 法律 文件；代表瑞士保險業(yè)簽訂國際協(xié)定等。此外，作為對聯(lián)邦社會保險局（fsio）監(jiān)管的補(bǔ)充，fopi開始監(jiān)管可以接受的健康保險。從2006年初開始，保險中介機(jī)構(gòu)也納入fopi的監(jiān)管范圍。
fopi實(shí)施監(jiān)管的費(fèi)用由被監(jiān)管的保險公司承擔(dān)，該辦公室每年發(fā)票的稅收額就可以完全涵蓋監(jiān)管當(dāng)局購置的保險設(shè)施所帶來的成本。
3．反洗錢控制局（aml-ca）。aml-ca行政上附屬于ffa組織，aml-ca有四個部門：自律監(jiān)管組織（self-regulating organizations sros）部門，直屬金融中介（financial intermediaries directly subordinated dsfis）部門，市場監(jiān)管部門以及審查部門。審查部門協(xié)助其他三個部門完成工作設(shè)在聯(lián)邦財政部財政事務(wù)管理局，負(fù)責(zé)直接或通過行業(yè)自我監(jiān)督組織監(jiān)管所有其它非銀行系統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)和個人。另外根據(jù)fatf的要求成立了洗錢報告處（mros），隸屬于聯(lián)邦司法部，負(fù)責(zé)報告洗錢嫌疑問題，也是瑞士的情報中心。
4．瑞士國家銀行（snb）。snb在他的職責(zé)范圍里，保證金融體系的穩(wěn)定。snb必須按照憲法和章程的規(guī)定以國家利益為首位，其首要目標(biāo)是確保物價穩(wěn)定，同時考慮 經(jīng)濟(jì) 發(fā)展 。
（二）監(jiān)管規(guī)則體系
瑞士監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管權(quán)利有法律保證，同時必須嚴(yán)格遵從法律規(guī)定。監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施監(jiān)管，對金融問題進(jìn)行裁決必須有法律依據(jù)，嚴(yán)格依法執(zhí)行監(jiān)管行為，從法律上保障了監(jiān)管權(quán)威性。
在瑞士，金融部門是多層次的，反映在金融監(jiān)管規(guī)則上也是如此。瑞士聯(lián)邦行政局有權(quán)參與聯(lián)邦立法，除了憲法、聯(lián)邦法以及聯(lián)邦條例以外，監(jiān)管規(guī)則架構(gòu)里還包括監(jiān)管當(dāng)局的通告和通知。規(guī)則架構(gòu)的完整性還包括指示：指示自律規(guī)則在監(jiān)管范圍不同程度的執(zhí)行。這些指示部分是基于法律的授權(quán)委托（如股票交易的自律規(guī)則就是基于聯(lián)邦股票和證券交易法），另一部分是通過達(dá)到監(jiān)管機(jī)構(gòu)授權(quán)的準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)化條件作為最低標(biāo)準(zhǔn)（如sfbc的某些通告）。自律規(guī)則比較貼近市場，在瑞士起著非常重要的作用。在國際層面上，有許多與金融監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的雙邊以及多邊協(xié)議，如與歐盟、wto/gats的雙邊協(xié)議。
二、監(jiān)管體制特點(diǎn)
（一）監(jiān)管主體高度獨(dú)立性和權(quán)威性
1．金融監(jiān)管當(dāng)局擁有高度獨(dú)立性是國家金融體制健全的表現(xiàn)之一，瑞士金融監(jiān)管擁有的高度獨(dú)立性主要表現(xiàn)在行政獨(dú)立和財政獨(dú)立上。（1）行政獨(dú)立。在瑞士擔(dān)負(fù)銀行監(jiān)管職能并不是國家的中央銀行，而是銀行委員會。銀行委員會的七名成員由瑞士聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生，七名成員除主席外，其余均為兼職成員。由于銀行委員會的特殊性質(zhì)，銀行委員會成員不能在銀行和金融機(jī)構(gòu)中任職，其現(xiàn)任成員多為瑞士著名金融專家和經(jīng)濟(jì)學(xué)者，每月定期舉行會晤，研究談?wù)摻鹑诒O(jiān)管的方向性、戰(zhàn)略性問題，每年向聯(lián)邦委員會提交本年度工作報告。銀行委員會的成員雖然由聯(lián)邦政府任命，但聯(lián)邦政府卻對銀行委員會沒有指示權(quán)，無權(quán)插手銀行委員會的監(jiān)管工作和內(nèi)部事務(wù)，亦無權(quán)過問銀行委員會對具體案件的處理結(jié)果。這種高度的自主性無疑成為銀行委員會有效、充分地行使監(jiān)管職能的前提。（2）財政獨(dú)立。瑞士監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施監(jiān)管的費(fèi)用不是來自聯(lián)邦財政部的統(tǒng)一配置，而是向被監(jiān)管機(jī)構(gòu)收取費(fèi)用來彌補(bǔ)監(jiān)管成本，維持機(jī)構(gòu)運(yùn)行。并且監(jiān)管當(dāng)局獨(dú)立編制本機(jī)構(gòu)的財政預(yù)算以及財政支出，這樣監(jiān)管當(dāng)局通過財政獨(dú)立而擁有充分的監(jiān)管行使職能。
2．瑞士銀行委員會擁有絕對金融監(jiān)管權(quán)威。fbc每年向銀行公告，對銀行、投資基金、證券交易的有關(guān)法律條具體闡述和解釋；銀行委員會有權(quán)在聯(lián)邦法律框架的基礎(chǔ)上，起草、制定涉及金融監(jiān)管的具體實(shí)施細(xì)則和規(guī)定，經(jīng)聯(lián)邦委員會批準(zhǔn)即生效執(zhí)行；在監(jiān)管工作中，如果遇到難以參照現(xiàn)有法律條款解決的問題，或根據(jù)新的國際條約必須對瑞士現(xiàn)行的部分法律條文進(jìn)行修改和調(diào)整，即由銀行委員會牽頭，會同國家銀行、瑞士銀行家協(xié)會等機(jī)構(gòu)，共同組成專家工作組，制定出相應(yīng)的補(bǔ)充管理規(guī)定或法律條款修訂草案，送交聯(lián)邦委員會審批。 fbc有權(quán)根據(jù)法律獲得全面的信息，即使是銀行保密法也不能例外，但是審計公司例外，因?yàn)槠湫畔碓葱枰喾矫娴膶徟?，通知?guī)定，通訊及其他機(jī)關(guān)的報告，客戶或第三方、以及媒體報導(dǎo)等。除審計機(jī)構(gòu)必須向銀行委員會提交審計報告外，各銀行對銀行委員會有諸多的報批義務(wù)和申報義務(wù)；各銀行在一個營業(yè)年度結(jié)束的60天內(nèi)必須匯總所有核心數(shù)據(jù)，直接提交銀行委員會，以便銀行委員會及時掌握銀行業(yè)最新動態(tài)，盡早察覺薄弱環(huán)節(jié)。在銀行違反銀行法規(guī)以及出現(xiàn)其它弊端的情況下，銀行委員會有權(quán)采取措施，以維護(hù)金融秩序并消除弊端。措施的嚴(yán)厲程度視違規(guī)情節(jié)輕重而逐步升級，例如：指出銀行的違規(guī)行為并予以警示性告誡；責(zé)令銀行重新制作年度財務(wù)報告；指示銀行進(jìn)行機(jī)構(gòu)變動，乃至明令將某人開除出銀行董事會或業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)層等。在債權(quán)人的債券受到嚴(yán)重威脅的情況下，銀行委員會有權(quán)將審計公司人員派到該銀行作為觀察員，對該銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行深入監(jiān)督，這種監(jiān)督對銀行的業(yè)務(wù)有時會構(gòu)成直接干預(yù)。銀行出現(xiàn)違法行為時，銀行委員會將報告給聯(lián)邦財政部，由財政部對銀行進(jìn)行跟蹤調(diào)查。在銀行已不能再履行其基本義務(wù)，或?qū)Ψ蓸?gòu)成嚴(yán)重侵害的情況下，銀行委員會將撤銷其營業(yè)許可，任命清查人員對該銀行進(jìn)行強(qiáng)制性的停業(yè)清查。銀行委員會必須本著公平、適度、誠信的原則采取上述措施。銀行若對銀行委員會的決定持有異議，可以向聯(lián)邦法庭上訴，但聯(lián)邦法庭一般都賦予銀行委員會極大的權(quán)衡及操作空間，而且通常留置對專業(yè)問題的評判。
（二）重監(jiān)管人員的高素質(zhì)培養(yǎng)
瑞士監(jiān)管當(dāng)局一直注重人才的培養(yǎng)，每年投入大筆資金用于行業(yè)培訓(xùn)，造就了一大批高素質(zhì)的金融管理人員。不但如此，它們還從國外招納大量人材，以彌補(bǔ)本國市場上人力資源短缺的弱點(diǎn)。瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)的就業(yè)人員一向以提供優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)而著稱，成為了瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)在競爭中處于有利地位的一大法寶。同時高素質(zhì)的監(jiān)管人員也提升了監(jiān)管當(dāng)局的權(quán)威性以及監(jiān)管能力。
（三）監(jiān)管 法律 體系完整，提供有力的法制基礎(chǔ)和保障
瑞士的法律體系的完整性不僅表現(xiàn)在法律領(lǐng)域上，同時也表現(xiàn)在法律結(jié)構(gòu)上。
1．瑞士目前的法律體系涉及瑞士現(xiàn)行的各個 金融 監(jiān)管領(lǐng)域：銀行，證券，投資，私營保險等，瑞士于1934年公布了《銀行法》，按規(guī)定成立銀行委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理瑞士銀行是否依法從業(yè)。隨著金融業(yè)的 發(fā)展 和銀行經(jīng)營范圍的逐漸擴(kuò)展，瑞士又相繼頒布了《交易所和證券交易法》，以及《銀行和儲蓄銀行規(guī)則》、《外國銀行管理規(guī)則》、《投資基金規(guī)則》、《交易所和證券交易規(guī)則》和《洗錢條例》等。這些法律法規(guī)明確規(guī)定了瑞士監(jiān)管當(dāng)局作為國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)所擁有的權(quán)限和各被監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須履行的接受監(jiān)管的各項(xiàng)義務(wù)，在各個金融領(lǐng)域使得金融監(jiān)管真正做到了有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必糾。
2．瑞士金融監(jiān)管當(dāng)局行使監(jiān)管職能有不同層次的法律保障，其中最主要的還是憲法、聯(lián)邦立法的保障，如瑞士七大法律如《銀行法》、《交易所和證券交易法》、《投資基金法》、《保險監(jiān)管法》、《洗錢法》，這樣就從高層次上保證了監(jiān)管的權(quán)威性。同時還有各種細(xì)則性法規(guī)，如《銀行自有資本條例》、《銀行流動資本條例》等又為監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管提供精確的法律尺度，保證監(jiān)管的有效性。
三、監(jiān)管體制存在的主要問題
瑞士的分業(yè)監(jiān)管以及兩級監(jiān)管體系形成了一套對個人、 企業(yè) 和金融機(jī)構(gòu)的立體監(jiān)管制度，同時打擊黑錢和各種恐怖融資活動。此外，加上監(jiān)管主體的高度獨(dú)立性和權(quán)威性以及法律的保障使得瑞士的金融部門非常發(fā)達(dá)，保持了瑞士作為國際著名金融中心的地位。根據(jù)瑞士銀行家協(xié)會提供的數(shù)字，瑞士的金融業(yè)掌管著全球三分之一的私人境外資產(chǎn)，幾家著名的銀行和保險公司在世界同行中享有極高的聲譽(yù)。
雖然瑞士的監(jiān)管體系對瑞士作為國際金融中心起了很大的作用，但是隨著國際監(jiān)管政策背景的改變以及國內(nèi)金融的動態(tài)發(fā)展，瑞士現(xiàn)行的監(jiān)管體制逐漸暴露出了不足，主要表現(xiàn)在首先有些監(jiān)管規(guī)則的適用非常良好，但是缺乏法律基礎(chǔ)，如審計公司的審計程序，以及洗錢報告處的信息沒有相關(guān)的法律依據(jù)，這樣就減弱了監(jiān)管主體的權(quán)威性；其次是隨著 經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展，各種新興實(shí)體和集團(tuán)實(shí)體的出現(xiàn)，比如銀保集團(tuán)等，在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下對該類新興實(shí)體和集團(tuán)就存在著監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)問題；再者，與國際監(jiān)管規(guī)則相比，現(xiàn)行的監(jiān)管手段單一，效率不高，不適應(yīng)防范金融發(fā)展帶來的新風(fēng)險防范的需要；監(jiān)管主體在監(jiān)管過程中由于信息不足而無法實(shí)施有效的監(jiān)管以及對被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不公平對待等。20世紀(jì)90年代中期以后金融監(jiān)管的有效性有所降低，同時瑞士為了穩(wěn)定其金融中心，加強(qiáng)其國際地位，需要緊跟當(dāng)前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場監(jiān)管體系。
四、結(jié)論
基于以上分析的瑞士金融監(jiān)管現(xiàn)狀，同時瑞士金融市場正在發(fā)生急劇變化，各種新興集團(tuán)實(shí)體出現(xiàn)，創(chuàng)新的節(jié)奏加快，跨境資金流動加速，國際金融業(yè)務(wù)競爭壓力增強(qiáng)，以及應(yīng)國際協(xié)定和監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)要求等。為了穩(wěn)定瑞士的金融中心，加強(qiáng)其國際地位，需要緊跟當(dāng)前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場政策。
金融市場監(jiān)管體制對金融市場極其重要，它可以增強(qiáng)市場穩(wěn)定性，增加國內(nèi)外公眾信心。假如沒有合適的金融監(jiān)管體系，那么瑞士的金融中介機(jī)構(gòu)就無法在國際規(guī)范的環(huán)境中運(yùn)作，那么瑞士的金融中心就無法生存。因此針對動態(tài)環(huán)境，不斷優(yōu)化監(jiān)管架構(gòu)是不容置疑的。這個結(jié)果使得監(jiān)管當(dāng)局不僅具有額外義務(wù)，而且必須改善和簡化現(xiàn)有的監(jiān)管框架。
論文關(guān)鍵詞：宏觀；審慎監(jiān)管；貨幣政策；調(diào)控
0 導(dǎo)語
為了保證我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的安全、穩(wěn)定與效率，客觀上需要建設(shè)審慎的金融監(jiān)管體系。審慎的金融監(jiān)管體系不否認(rèn)金融監(jiān)管，而是要加強(qiáng)金融監(jiān)管，這種監(jiān)管是建立在對尊重市場自主權(quán)的基礎(chǔ)之上，是一種審慎的監(jiān)管。同時要求有更為深入廣泛的金融監(jiān)管體系，這個體系應(yīng)更多的從宏觀角度對金融進(jìn)行管理，尊重市場的調(diào)節(jié)和金融體系的效率，對市場的不完備進(jìn)行補(bǔ)充。
1 金融危機(jī)與宏觀審慎監(jiān)管的提出
1.1 金融危機(jī)的爆發(fā)及原因評析
2007年引爆于美國的次級住房抵押貸款債券市場危機(jī)持續(xù)升級，影響逐漸加劇，最終演變成上世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)重的全球性的金融危機(jī)。表面上看，此次危機(jī)爆發(fā)于金融體系最完善、金融創(chuàng)新最前沿以及金融理論和人才最豐富發(fā)達(dá)國家——美國，而且起端次級住房抵押貸款債券市場這一金融創(chuàng)新領(lǐng)域。危機(jī)似乎不同于八、九十年代爆發(fā)于發(fā)展中國家或地區(qū)的，主要集中在貨幣和銀行的危機(jī)。然而，IMF前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格夫等人根據(jù)有關(guān)金融危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)研究，通過將此次危機(jī)的資產(chǎn)價格、增長和政府債務(wù)等指標(biāo)同二戰(zhàn)以來發(fā)生的重大金融危機(jī)進(jìn)行一系列對比，研究結(jié)果表明此次危機(jī)和以往的危機(jī)并無本質(zhì)差別。
但是在客觀忽略資產(chǎn)價格泡沫極度膨脹的通貨膨脹目標(biāo)制的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，以及以資本監(jiān)管為核心的微觀審慎監(jiān)管理論的指導(dǎo)下，形成的忽略金融監(jiān)管的宏觀政策框架，必然催生資產(chǎn)價格泡沫，積聚系統(tǒng)性風(fēng)險，在金融體系內(nèi)埋下重大隱患。泡沫一旦破滅，積聚的風(fēng)險迅速釋放，最終演變成全球性的金融危機(jī)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊。
1.2 宏觀審慎監(jiān)管的提出
危機(jī)爆發(fā)后，國際理論界和實(shí)務(wù)界都對金融監(jiān)管進(jìn)行了深刻反思。為維護(hù)金融穩(wěn)定，金融監(jiān)管變革在所難免。綜合G20、FSB、BIS和IMF報告文件來看，金融監(jiān)管改革目的是保證金融穩(wěn)定，防止類似的危機(jī)的沖擊，預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險。
改革主要集中在六大塊：
（1）增加資本和提高資本質(zhì)量，同時改善流動性和緩沖機(jī)制，緩解資本監(jiān)管順周期性。
（2）改革薪酬制度，維護(hù)金融穩(wěn)定。
（3）增強(qiáng)會計準(zhǔn)則實(shí)效性。
（4）改善場外衍生品交易市場。
（5）對具有系統(tǒng)性重要影響的金融機(jī)構(gòu)妥善處置。
（6）加強(qiáng)全球金融監(jiān)管合作，強(qiáng)化遵循統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。其他方面還包括對沖基金、信用評級公司和證券化等方面的監(jiān)管和改革。部分改革已在逐漸付諸行動并進(jìn)行了效果評估，有些改革尚處在討論和研究階段，監(jiān)管改革的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。
當(dāng)然，以往的微觀審慎監(jiān)管對于保證單一機(jī)構(gòu)安全，從而保護(hù)金融消費(fèi)者（存款者和投資者）的利益有著積極意義。但是由于微觀監(jiān)管的固有弱點(diǎn)表明了其不僅強(qiáng)化了順周期性并且未能有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險，在保證單個金融機(jī)構(gòu)安全的同時卻有可能最終導(dǎo)致整個金融體系的崩潰。因而需要加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管。
“宏觀審慎監(jiān)管”的概念提出已久，地位也隨著此次危機(jī)的爆發(fā)顯著上升?！昂暧^審慎監(jiān)管”目前尚無明確定義。據(jù)已有的文獻(xiàn)來看，宏觀審慎監(jiān)管主要是相對“微觀審慎監(jiān)管”而言，金融監(jiān)管當(dāng)局從金融體系而非單一機(jī)構(gòu)的角度實(shí)施監(jiān)管，降低金融危機(jī)發(fā)生的概念，維護(hù)金融穩(wěn)定，密切關(guān)注金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。宏觀審慎監(jiān)管同微觀審慎監(jiān)管在監(jiān)管目標(biāo)、最終目標(biāo)、風(fēng)險性質(zhì)的對待、機(jī)構(gòu)間風(fēng)險暴露相關(guān)性的重要性和審慎控制的實(shí)現(xiàn)方式上都有著本質(zhì)區(qū)別。
當(dāng)前，金融監(jiān)管改革依然處在成型階段。為維護(hù)金融穩(wěn)定，總的改革趨勢將向立足于微觀審慎監(jiān)管的宏觀審慎監(jiān)管模式的方向發(fā)展。其主要的新特征將體現(xiàn)在逆周期性監(jiān)管政策工具的選用和宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建。
2 我國當(dāng)前金融監(jiān)管體系存在的不足與改良
2.1 我國當(dāng)前金融監(jiān)管體系的形成
改革開放以來，隨著我國金融業(yè)的快速發(fā)展，我國的金融監(jiān)管模式也在不斷變革。總得來說，可分為三個階段：
第一階段是1984年至1992年的統(tǒng)一監(jiān)管體制時期，人民銀行履行統(tǒng)一監(jiān)管職能。
第二階段為統(tǒng)一監(jiān)管向分業(yè)監(jiān)管的過渡時期。1992年10月證監(jiān)會的成立標(biāo)志分業(yè)監(jiān)管的開始，1998年保監(jiān)會的成立標(biāo)志人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會明確分工，分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式初步形成。
第三階段為1998年后的分業(yè)監(jiān)管體制時期。
其中2003年銀監(jiān)會的成立標(biāo)志著我國“一行三會”為基本格局的金融監(jiān)管體系最終形成，即分業(yè)多頭監(jiān)管的格局形成。為加強(qiáng)協(xié)調(diào)溝通、信息共享，形成安全有效的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，監(jiān)管聯(lián)席會議制度被引入。2004年三會簽署了《三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管分工合作備忘錄》，在明確各自職責(zé)分工的基礎(chǔ)上，建立定期信息交流制度，經(jīng)常聯(lián)席會機(jī)制。然而監(jiān)管聯(lián)席會已長時間沒召開，沒有達(dá)到預(yù)期效果。目前主要由一位國務(wù)院副總理定期召開金融旬會來加強(qiáng)監(jiān)管政策協(xié)調(diào)。
2.2 我國金融監(jiān)管體系的不足
盡管我國目前分業(yè)監(jiān)管有利于提升監(jiān)管專業(yè)化水平，有效防止了金融風(fēng)險傳染效應(yīng)，但如同大部分分業(yè)監(jiān)管模式一樣，我國當(dāng)前的監(jiān)管體系存在不足。錢小安認(rèn)為我國監(jiān)管體系不足體現(xiàn)在監(jiān)管重復(fù)與監(jiān)管空缺并存、監(jiān)管資源配置低效、監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制較弱等方面。根據(jù)引發(fā)此次金融危機(jī)金融監(jiān)管方面的缺失，從宏觀審慎監(jiān)管角度來看，我國金融體系存在三大方面的不足。
首先，缺乏穩(wěn)健的宏觀審慎分析平臺。系統(tǒng)性風(fēng)險的有效防范，必然需要對金融體系的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行整合、分析、檢測和評估，發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性的來源，發(fā)出風(fēng)險警示。這就需要一個專門的分析平臺，一方面整合各微觀部門的信息數(shù)據(jù)，另一方面同時整合分析宏觀部門和微觀部門的信息數(shù)據(jù)。而目前，我國并沒有搭建這樣一個平臺。 轉(zhuǎn)貼于
其次，系統(tǒng)性風(fēng)險防范不足，存在監(jiān)管盲區(qū)。此次金融危機(jī)表明，由于缺乏對具有系統(tǒng)性重要影響的金融機(jī)構(gòu)（集團(tuán)）有效監(jiān)管，致使這些金融機(jī)構(gòu)過度承擔(dān)風(fēng)險，最終加劇金融危機(jī)程度。
最后，宏觀審慎監(jiān)管政策工具不完備。有效的金融監(jiān)管需要先進(jìn)監(jiān)管理念的同時，還需要有效的完備的金融監(jiān)管政策工具。而無論是在時間維度上的逆周期監(jiān)管政策，還是在行業(yè)維度上的對系統(tǒng)性風(fēng)險的有效監(jiān)控政策，我國都存在不足。
2.3 我國宏觀審慎監(jiān)管的框架構(gòu)建
在前面的章節(jié)中我們分析提出了我國在金融監(jiān)管上存在的不足，因此在我國未來的金融宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建中，我們要提出針對性的對策。總得來看，我國宏觀審慎監(jiān)管框架有賴于宏觀審慎分析平臺的搭建、宏觀審慎監(jiān)管政策工具的完善以及組織合理安排下的政策協(xié)調(diào)機(jī)制健全。
首先，搭建宏觀審慎分析平臺，建立預(yù)警機(jī)制。宏觀審慎分析平臺的構(gòu)建，對系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行分析、評估和預(yù)警，對系統(tǒng)性風(fēng)險的防范具有重要意義。我國在這一環(huán)節(jié)的構(gòu)建大體可分為四步。首先確定平臺，即明確微觀和宏觀數(shù)據(jù)整合分析的職能的具體承擔(dān)部門，可以是“一行三會”當(dāng)中一個也可以新建一個部門。其二，信息數(shù)據(jù)的收集和整理。平臺構(gòu)建后，相關(guān)職能部門就得強(qiáng)化對系統(tǒng)性風(fēng)險相關(guān)信息數(shù)據(jù)的收集和整理，特別加強(qiáng)微觀和宏觀數(shù)據(jù)的有效整合，全面掌控系統(tǒng)性風(fēng)險變化趨勢。其三，系統(tǒng)性風(fēng)險評估體系的構(gòu)建。即從金融體系宏觀層面又從銀行、證券和保險等行業(yè)微觀層面加強(qiáng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的檢測與評估，加大各行業(yè)微觀層面風(fēng)險評估對金融體系宏觀層面風(fēng)險評估的支持力度。
第二，完善宏觀審慎監(jiān)管政策工具，建立危機(jī)處理機(jī)制。從時間維度上說，我國應(yīng)完善包括逆周期貸款損失撥備和逆周期的信貸政策等在內(nèi)的各種逆周期監(jiān)管政策機(jī)制。同時，要加強(qiáng)對杠桿倍數(shù)的檢測，從微觀和宏觀角度有效控制金融體系的風(fēng)險過度承擔(dān)。完善相機(jī)抉擇機(jī)制，有效避免危機(jī)擴(kuò)大和擴(kuò)散。從行業(yè)維度上說，要加強(qiáng)對金融控股集團(tuán)監(jiān)管立法，完善對交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策工具，有效監(jiān)管金融創(chuàng)新、金融衍生產(chǎn)品。完善危機(jī)處理機(jī)制，設(shè)計多層次的應(yīng)急處理監(jiān)管政策工具。加快建立存款保險制度。
最后，合理架構(gòu)組織，健全宏觀審慎監(jiān)管政策協(xié)調(diào)機(jī)制。組織結(jié)構(gòu)鋪排，各部門政策協(xié)調(diào)是宏觀審慎監(jiān)管框架能否成功搭建的最關(guān)鍵因素。首先，系統(tǒng)性風(fēng)險信息的獲得、預(yù)警機(jī)制的建立、宏觀審慎監(jiān)管政策工具的設(shè)定需要各部門明確職責(zé)并加強(qiáng)溝通協(xié)作。其二，宏觀審慎監(jiān)管政策的制定和執(zhí)行需要各部門的密切配合。組織架構(gòu)設(shè)定對宏觀審慎監(jiān)管的效果有極大的影響。我國宏觀審慎監(jiān)管框架中的組織安排，首先是確定宏觀審慎分析平臺，作為宏觀審慎監(jiān)管總的召集人；其次是三會要加強(qiáng)對各自監(jiān)管行業(yè)的宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管結(jié)合意識；其三，要加強(qiáng)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)同宏觀貨幣政策之間的協(xié)調(diào)；最后，宏觀審慎監(jiān)管政策實(shí)施部門要加強(qiáng)同人民銀行、財政部以及發(fā)改委等部門協(xié)調(diào)，制定科學(xué)的監(jiān)管政策并有效執(zhí)行，提高監(jiān)管水平和效率，維護(hù)宏觀金融穩(wěn)定。
3 宏觀審慎監(jiān)管與貨幣政策調(diào)控的聯(lián)系
在金融監(jiān)管中，有一項(xiàng)監(jiān)管占有非常重要的地位，即銀行監(jiān)管。這是由于：首先，銀行業(yè)在金融體系占主體地位。其次，在各類金融機(jī)構(gòu)中，銀行是最基本最重要的，也是最容易引發(fā)金融危機(jī)的部門。因此，作為我國貨幣政策執(zhí)行機(jī)構(gòu)的中央銀行——中國人民銀行的監(jiān)管必然在宏觀的金融監(jiān)管中占據(jù)極其重要的作用。
而在新的金融機(jī)制改革中，基于對資本充足率監(jiān)管的要求，必然要改革在此前大行其道的硬約束監(jiān)管機(jī)制。但在當(dāng)前的新的金融運(yùn)作形勢下，對于資金的過于嚴(yán)格的監(jiān)管可能會導(dǎo)致雁行的信貸減少，進(jìn)而導(dǎo)致整個社會總投資的下降，這自然不是金融監(jiān)管希望的結(jié)果。
但是在新的宏觀審慎的監(jiān)管機(jī)制下，政府實(shí)行貨幣調(diào)控政策則可以利用這樣較為完整系統(tǒng)的機(jī)制來進(jìn)行整體的調(diào)控，不僅可以提高貨幣政策在有效引導(dǎo)國民經(jīng)濟(jì)向更好的發(fā)展方向上進(jìn)步，還可以在這一較為拔高的視角上有效的規(guī)避一些金融風(fēng)險，更加有效的將我國經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)至又好又快發(fā)展的康莊大道！
4 結(jié)語
論文摘 要 本文針對美國金融監(jiān)管改革法案及特定的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，剖析改革方案實(shí)施的效應(yīng)及其局限性，對金融改革新方案的缺陷和盲點(diǎn)提出自己的觀點(diǎn)認(rèn)識，針對其具體局限性，提出改進(jìn)措施，進(jìn)而提出了歷史辯證的看待美國金融改革法案原則。
一、美國金融改革歷史上的兩大變革及效應(yīng)與局限分析
（一）20世紀(jì)30年代-90年代前期：金融分業(yè)經(jīng)營時期
從20世紀(jì)20年代開始，美國的重工業(yè)迅速發(fā)展，證券市場出現(xiàn)前所未有的繁榮。企業(yè)實(shí)現(xiàn)了大量的直接融資，金融機(jī)構(gòu)也將大量貸款投放股票市場，引起了股市泡沫。美國國會于1933年通過了《格拉絲－斯蒂格爾法案》，第一次明確了商業(yè)銀行與投資銀行的分業(yè)。隨著時間的推移，該法案形成的分業(yè)格局使得商業(yè)銀行利潤下滑，與金融發(fā)展形勢不相符合，成為銀行向其他金融領(lǐng)域拓展的主要障礙。
（二）20世紀(jì)90年代后期至金融改革法案誕生前：金融混業(yè)經(jīng)營時期
進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，美國銀行界為了生存和發(fā)展，對《格拉絲－斯蒂格爾法案》所導(dǎo)致的缺陷進(jìn)行了深刻反思，并開始想方設(shè)法避開分業(yè)經(jīng)營的法律障礙，通過兼并投資銀行和金融創(chuàng)新等手段向證券業(yè)滲透，直至廢除《格拉絲－斯第格爾法案》，并制定了《1999年金融服務(wù)法》。從30年代初到90年代末整個金融業(yè)的歷史，它不僅僅是一場金融制度的變革，更是一個金融機(jī)構(gòu)競爭與整合、金融服務(wù)理念革命的過程。
二、美國金融監(jiān)管改革法案的形成及其主要內(nèi)容
為了恢復(fù)金融新秩序，填補(bǔ)監(jiān)管空缺，2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革法案——《多德－弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》，標(biāo)志著歷時近兩年的美國金融監(jiān)管改革立法完成，華爾街正式掀開新金融時代序幕。新法案主要內(nèi)容如下：
第一，成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險。
第二，在美國聯(lián)邦儲備委員會下設(shè)立新的消費(fèi)者金融保護(hù)局，對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。
第三，將之前缺乏監(jiān)管的場外衍生品市場納入監(jiān)管視野。大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過第三方清算進(jìn)行交易。
第四，限制銀行自營交易及高風(fēng)險的衍生品交易。在自營交易方面，允許銀行投資對沖基金和私募股權(quán)，但資金規(guī)模不得高于自身一級資本的3%。在衍生品交易方面，要求金融機(jī)構(gòu)將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期等風(fēng)險最大的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司，但自身可保留利率掉期、外匯掉期等業(yè)務(wù)。
第五，設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，由聯(lián)邦儲蓄保險公司負(fù)責(zé)，責(zé)令大型金融機(jī)構(gòu)提前做出自己的風(fēng)險撥備，以防止金融機(jī)構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。
第六，美聯(lián)儲被賦予更大的監(jiān)管職責(zé)，但其自身也將受到更嚴(yán)格的監(jiān)督。
第七，美聯(lián)儲將對企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，確保高管薪酬制度不會導(dǎo)致對風(fēng)險的過度追求。
三、美國金融監(jiān)管改革法案實(shí)施效應(yīng)及其局限性
由于此次金融改革法案，將涉及金融市場的所有領(lǐng)域，同時影響到消費(fèi)者將如何獲得信用卡和抵押貸款，會降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍程度，實(shí)施之后的效應(yīng)有：
1．降低銀行凈利潤并危機(jī)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。新金融監(jiān)管法案相關(guān)規(guī)定致使手續(xù)費(fèi)下降、成本上升且在資本金等方面設(shè)限，這可能會給銀行業(yè)凈利潤帶來巨大負(fù)面影響。
2．對備受爭議的信用評級機(jī)構(gòu)經(jīng)營模式未形成有效監(jiān)管。債券發(fā)行機(jī)構(gòu)向評級機(jī)構(gòu)付費(fèi)給金融產(chǎn)品定級，這種模式存在潛在的利益沖突，即評級機(jī)構(gòu)為保證業(yè)務(wù)量可能會提高其客戶的產(chǎn)品信用評級。
3．對處在政府托管狀態(tài)的房利美和房地美涉及不多，美國房地產(chǎn)金融系統(tǒng)改革沒有被納入其中。
4．沒有明確薪酬制度如何改革。由于“無上限獎勵與有限懲罰”的畸形激勵機(jī)制，高管的薪酬與長期風(fēng)險脫離等不合理制度的存在，并未明確如何改革。
5．“大而不倒”的經(jīng)典難題并未得到解決。金融機(jī)構(gòu)的倒閉具有系統(tǒng)性風(fēng)險，深諳此道的金融機(jī)構(gòu)高管往往會挾持公眾利益，而這一難題也許不能像法案中預(yù)見的那樣順利解決。
6．新法案不能有效防范金融機(jī)構(gòu)管理層過度投機(jī)。新法案只是要求沒出問題的金融機(jī)構(gòu)要承擔(dān)政府挽救倒閉金融機(jī)構(gòu)的成本，對防范金融機(jī)構(gòu)管理層過度投機(jī)的道德風(fēng)險，效果不大。
7．造成華爾街人才流失。法案取得的微小“成果”便是損害競爭，迫使華爾街“人才流失”，這反而會有利于美國以外的商業(yè)和投資銀。
總之，美國的金融改革新法案寬泛但不夠深入，對一些根本性的體制癥結(jié)卻雖有觸及但并未深析。另外，過于繁瑣的監(jiān)管和審查，不僅會降低金融效率，也會創(chuàng)造新的尋租空間。
四、歷史辯證的看待美國金融監(jiān)管改革法案
新法案是上世紀(jì)“大蕭條”以來美國政府對金融業(yè)和市場監(jiān)管進(jìn)行的最大規(guī)?！靶蘩怼?，經(jīng)過這次整合之后，美聯(lián)儲等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力得到了加強(qiáng)。但該法案是不完美的法案，是經(jīng)過折中、妥協(xié)的產(chǎn)物。另外，這次法案對于宏觀的系統(tǒng)風(fēng)險有了一個統(tǒng)一監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)是原來金融框架里面沒有考慮的。有了這樣的宏觀監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了一個渠道，是一個積極的發(fā)展。
對中國有借鑒意義的是，該法案賦予美國監(jiān)管當(dāng)局更多的權(quán)力來終結(jié)那些經(jīng)營不善的大型金融公司，尤其是那些造假和誠信記錄不良的公司，當(dāng)然，前提是有相對較完善的權(quán)力制衡機(jī)制；另外，法案要求金融市場更多的透明度，這也要求金融的信息披露制度的完善。
參考文獻(xiàn)
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【論文摘要】香港金融監(jiān)管經(jīng)歷了一個從無到有，從松到緊的過程，筆者分析了香港金融監(jiān)管的演變的3個主要階段。
作為世界上著名的貿(mào)易自由港和國際金融中心的香港在其發(fā)展過程中，形成了一個特殊的政府構(gòu)架體制和具有香港特色的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡。為了適應(yīng)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，香港政府對金融的監(jiān)管也經(jīng)歷了一個從無到有，從松到緊的過程。
1 行業(yè)自律主導(dǎo)階段(19世紀(jì)末～20世紀(jì)60年代)
香港金融市場建立初期，沒有中央銀行，政府對銀行業(yè)的監(jiān)管缺位，經(jīng)營環(huán)境寬松，資本自由流動，給香港帶來了大量資本，加速了香港銀行業(yè)的發(fā)展，呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的局面。到了20 世紀(jì)20 年代末，美國爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，多家銀行發(fā)生擠兌、破產(chǎn)。這為香港銀行業(yè)敲響了警鐘，香港銀行業(yè)開始意識到對市場發(fā)展適度的監(jiān)控是必要的，而缺乏監(jiān)管極易造成金融發(fā)展的不穩(wěn)定，因此在銀行業(yè)行業(yè)內(nèi)部組建了自律性的監(jiān)管組織，其監(jiān)管目的主要是控制銀行業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險，促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。這種行業(yè)內(nèi)部的自我監(jiān)管在20 年代至60 年代保證并促進(jìn)了銀行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，60 年代是香港銀行業(yè)快速膨脹時期，由于銀行業(yè)的監(jiān)管尚未建立，也為之后的銀行危機(jī)埋下了隱患。香港證券業(yè)管理首個行業(yè)監(jiān)管組織是自律性的組織― 香港證券經(jīng)紀(jì)業(yè)協(xié)會。它采用會員制，運(yùn)用內(nèi)部的管理機(jī)制對其會員進(jìn)行規(guī)范。在這段時期內(nèi)香港證券業(yè)是穩(wěn)步向前發(fā)展的。保險業(yè)的情況與證券業(yè)基本上是類似的，首個管理機(jī)構(gòu)是保險經(jīng)紀(jì)協(xié)會，在發(fā)展的過程中不斷吸收新的會員發(fā)展壯大。
這段時期是香港金融業(yè)發(fā)展最快的時期。自律性監(jiān)管變化靈活、監(jiān)管成本低、監(jiān)管強(qiáng)度松適應(yīng)了當(dāng)時香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，促進(jìn)了香港金融業(yè)發(fā)展。
2 “積極不干預(yù)”階段(20世紀(jì)60年代末～90年代末)
60 年代初香港第一次爆發(fā)了銀行危機(jī)，香港政府意識到完全依靠銀行內(nèi)部自我的風(fēng)險控制是不能完全有效的應(yīng)對波及范圍廣、影響強(qiáng)度大的風(fēng)險，開始著手制定香港銀行業(yè)的監(jiān)管法規(guī)，60年代末《銀行業(yè)條例》 頒布。在此之后，香港開始出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的萌芽，銀行、證券以及保險業(yè)開始出現(xiàn)跨領(lǐng)域產(chǎn)品。產(chǎn)品創(chuàng)新日益活躍，監(jiān)管對象日益多樣化，金融風(fēng)險日益增加，僅依靠行業(yè)內(nèi)部的自律性監(jiān)管己經(jīng)不能滿足市場發(fā)展的需要。香港政府開始制定一些法律、法規(guī)對金融業(yè)進(jìn)行約束和管理，以求控制香港金融業(yè)的風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。在這30 年間，香港先后成立香港金融管理局、證券監(jiān)管委員會等官方機(jī)構(gòu)對行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，關(guān)注各行業(yè)風(fēng)險狀況和業(yè)務(wù)水平。但這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有像英國、新加坡等國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融業(yè)進(jìn)行過多的直接監(jiān)管。證監(jiān)會、金融管理局只是在其認(rèn)為可能會出現(xiàn)大的危機(jī)的情況下，對所監(jiān)管的領(lǐng)域進(jìn)行指導(dǎo)和幫助，并協(xié)助處理一些糾紛。
這一時期香港的經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行狀況比較良好，政府對整個金融業(yè)的運(yùn)行抱的是積極不干預(yù)”的態(tài)度，“積極”的涵義是政府會采取積極的態(tài)度，根據(jù)當(dāng)前形勢的發(fā)展，權(quán)衡輕重，仔細(xì)考慮支持和反對采取干預(yù)行動的理據(jù)。
3 “小政府、大市場”階段(90年代末～至今)
90 年代末，金融國際化、一體化趨勢越來越明顯，來自國際其他金融市場風(fēng)險可以通過各種渠道傳導(dǎo)至香港，給香港金融業(yè)的穩(wěn)定帶來沖擊。自律性監(jiān)管和“積極不干預(yù)”的監(jiān)管制度己經(jīng)不能滿足這一時期香港金融發(fā)展的需要。這兩種監(jiān)管體制易在金融傳導(dǎo)鏈上形成薄弱環(huán)節(jié)，為金融風(fēng)險的沖擊提供了可乘之機(jī)，要避免這種狀況，需要強(qiáng)化政府的管理職能，加強(qiáng)各個領(lǐng)域的合作。同時，香港最大的競爭優(yōu)勢在于自由、開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，一旦進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，可能會令香港失去其競爭優(yōu)勢，因此，要掌握好監(jiān)管的度，既不能過分的限制香港自由的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，又要避免產(chǎn)生監(jiān)管不足與交叉監(jiān)管的真空等問題。東南亞金融危機(jī)后，為了解決這些問題，香港政府提出了“大市場，小政府”的監(jiān)管理念。把它落實(shí)到監(jiān)管理念當(dāng)中，其含義就是金融業(yè)要堅(jiān)持以市場為核心.循序漸進(jìn)的強(qiáng)化政府“管理者”的引導(dǎo)作用。
這一時期，香港政府頒布了《證券及期貨條例》 。它與《銀行業(yè)條例》 、《保險公司條例》 構(gòu)成了香港金融業(yè)監(jiān)管執(zhí)法依據(jù)，以這3大條例為核心，香港建立起符合自身發(fā)展特色的金融監(jiān)管法律體系。同時政府對于法律的修訂和補(bǔ)充越來越重視，《證券及期貨條例》 自頒布之日起，每年都要進(jìn)行一次修訂，這種及時的修訂能夠使法律更富有活力，更好的適應(yīng)市場的需要。政府同時也開始扮演起“協(xié)調(diào)者”的角色。
這一階段，以市場為核心的的“大市場，小政府”的監(jiān)管時期，很好地控制了香港金融業(yè)的風(fēng)險，促進(jìn)了香港金融業(yè)新一輪的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)