時間：2023-03-21 17:04:20
導語：在金融英文論文的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領您探索更多的創(chuàng)作可能。
關鍵詞：金融混業(yè)經(jīng)營分業(yè)經(jīng)營金融制度上市制度金融監(jiān)管
當今世界，全球經(jīng)濟一體化、金融自由化程度進一步加深，企業(yè)兼并、重組風起云涌，金融創(chuàng)新層出不窮，金融品種不斷交叉，金融各業(yè)之間的邊界日益模糊，客觀上，國際金融業(yè)已經(jīng)走上了交叉發(fā)展的道路。20世紀70年代以來，英國、日本、美國等實行金融分業(yè)經(jīng)營體制的國家紛紛走上混業(yè)道路，混業(yè)經(jīng)營體制逐步成為了國際金融業(yè)的主流。
金融混業(yè)經(jīng)營，是指銀行不僅可以經(jīng)營傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務，還可以經(jīng)營投資銀行業(yè)務，包括證券承銷交易、兼并與收購、保險等，也就是集銀行、證券、保險、信托、基金、租賃等全方位金融業(yè)務于一身。混業(yè)經(jīng)營有兩種模式：一是以德國為代表的全能銀行制，一個金融機構可同時經(jīng)營銀行、證券、保險等多種業(yè)務，混業(yè)程度最為徹底；二是以美國為代表的金融控股公司模式，控股公司內(nèi)部成立各子公司，分別獨立經(jīng)營銀行、證券、保險等不同業(yè)務。各子公司間設立“防火墻”，嚴防各業(yè)務間的“利益沖突”和“風險感染”，從而達到效率和風險的平衡統(tǒng)一。分業(yè)經(jīng)營則是指銀行、證券、保險等金融行業(yè)內(nèi)以及金融業(yè)與非金融業(yè)實行相互分離的經(jīng)營體制。分業(yè)經(jīng)營制度和混業(yè)經(jīng)營制度各有利弊，其實行的績效與一國特定的歷史、經(jīng)濟階段密切相關。
長期以來，我國金融業(yè)一直堅持分業(yè)經(jīng)營制度。1993年中央政府在對1992年以來的銀證經(jīng)營混亂、亂拆借、大量違規(guī)資金進入股市等狀況進行治理整頓的過程中，為防范金融風險，加強金融監(jiān)管，明確了分業(yè)經(jīng)營的思想，隨后頒布了《商業(yè)銀行法》，禁止非銀行金融機構進入同業(yè)拆借市場，人為割斷了貨幣市場和資本市場之間的資金聯(lián)系。隨后幾年，經(jīng)濟金融形勢發(fā)生了重大變化，在國內(nèi)，金融、證券改革不斷深化，制度有所完善；1997年亞洲金融危機爆發(fā)，中國開始出現(xiàn)通貨緊縮跡象；在國際，經(jīng)濟金融全球化和金融混業(yè)經(jīng)營趨勢明朗并加強。相應地，國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營政策出現(xiàn)適度調(diào)整和放松。1999年下半年，被炒得沸沸揚揚的券商融資問題逐步得到解決。自6月16日《人民日報》特約評論員文章提出“有關部門要密切配合，抓緊實施有關券商融資的各項政策……”之后，8月下旬，中國人民銀行及中國證監(jiān)會先后下發(fā)或轉(zhuǎn)發(fā)了《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場規(guī)定》和《證券公司進入銀行間同業(yè)市場規(guī)定》，允許符合條件的證券公司及基金管理公司進入銀行間同業(yè)拆借市場和國債回購市場；時至11月下旬，有關證券公司向商業(yè)銀行申請股票質(zhì)押貸款以及直接發(fā)行債券融資的意見草案正在進一步討論中，有望近期出臺。這些融資方面的措施表明，曾被管理層嚴令禁止的銀證分立的“隔火墻”已不再緊密，出現(xiàn)縫隙，我國金融市場出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營趨向。實際上這一趨向不僅表現(xiàn)在券商融資方面，據(jù)《證券時報》11月9日3版報道，工商銀行廣州分行與廣州證券正式簽署了一項銀行合作協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，投資者無需將資金從儲蓄帳戶提出轉(zhuǎn)入保證金帳戶即可從事股票交易，從而實現(xiàn)了所謂的“存折炒股”；自1998年以來，四大商業(yè)銀行為實施債轉(zhuǎn)股、處置不良資產(chǎn)、有效化解金融風險，先后成立信達、華融、長城及東方四家資產(chǎn)管理公司，盡管是一變通做法，實際也已橫跨了銀行與證券兩個領域，無疑為銀證加快混業(yè)經(jīng)營準備了條件。
然而，金融混業(yè)經(jīng)營面臨許多障礙，混業(yè)經(jīng)營可能引致最大的風險是銀行資金大量流入股市，導致工業(yè)企業(yè)所需資金不足、股市泡沫嚴重，最終泡沫破裂，銀行虧損嚴重，擠兌破產(chǎn)。西方發(fā)達國家金融業(yè)歷經(jīng)數(shù)百年的發(fā)展，制度較為完善，尤其是證券市場包括上市公司良性運行，在有力的政府監(jiān)管下，相應減少了混業(yè)經(jīng)營的風險，顯示出混業(yè)經(jīng)營的最大優(yōu)勢。相比之下，目前我國金融業(yè)與西方發(fā)達國家的差別不僅體現(xiàn)在監(jiān)管方面，主要是銀行和證券市場制度不完善，以及上市公司的“國有企業(yè)病”。這樣，就使我國實行混業(yè)經(jīng)營面臨巨大風險，也決定了改革必須有序推進，政策配套。概而言之，實行金融混業(yè)經(jīng)營的障礙主要表現(xiàn)在以下三個方面。
首先，國有金融制度不完善，實行混業(yè)經(jīng)營可能引發(fā)較大風險。（1）從銀行來看，雖然“將專業(yè)銀行變成真正的商業(yè)銀行”的說法已提了多年，但是并未取得實質(zhì)性進展，離真正意義上的商業(yè)銀行還存在不小的差距。目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平較為落后，尚未建立起完善的內(nèi)部控制制度；分支機構自成體系，政出多門的現(xiàn)象禁而不止；沒有建立完善的風險監(jiān)控體系，不能對銀行經(jīng)營過程中的風險進行有效的監(jiān)控。更重要的是商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行的經(jīng)營機制不健全，委托——機制形同虛設，在資金運用上存在風險與收益不對稱，沒有也不可能走出“一放即亂，一收即死”的怪圈。這種情況下，如果允許銀行將居民儲蓄存款投入證券市場中就會很容易引起“道德風險”，也就是說銀行通過這種地位可以只負盈不負虧，因為我國的銀行是屬于國家的，以國家信用為存在的基礎，但國家對銀行卻無法完全監(jiān)控起來，所以信貸資金在股票市場上盈利時還好說，如果虧損時最終仍由國家承擔起大部分的損失。這樣，銀行只追求盈利最大化而忽視證券市場的巨大風險，便會加大股市泡沫和信貸資金的風險。
（2）從證券公司來看，與銀行一樣，證券公司也存在經(jīng)營機制不健全問題，內(nèi)部人控制現(xiàn)象極為普遍（由其國有性所決定，外部監(jiān)管成本很高且效力有限），存在著追求自身利益尤其是管理層利益最大化的傾向，所以證券公司常常利用自己擁有的巨大資金實力在證券市場上“坐莊”，操縱股價，期望獲得最大收益，由股票市場風險所決定這樣做也隱含著巨大風險，因為股票價格盡管取決于投資者的預期，但是不可能脫離其實物基礎，一旦過度背離，或者相關因素變化，股票價格的波動就往往難以預測，“坐莊”的機構也難以幸免于難，也就是“莊家套牢”，而經(jīng)營者由于掌握著內(nèi)部控制權而并不承擔相應的風險。這樣，即便允許證券公司從銀行有限制的貸款，一旦證券公司將資金投入股票交易市場中，也肯定會加大信貸資金風險并加大股票市場的動蕩。
其次，上市公司上市不轉(zhuǎn)制，制度不完善，使證券市場和混業(yè)經(jīng)營內(nèi)生巨大風險。國有企業(yè)制度是病源，上市公司從改制到包裝上市一直未有也不可能離開病毒母體，換言之，這個所謂的“新生兒手術”不干凈，以后的發(fā)作便具有必然性。有人說，已經(jīng)改制的上市公司，不僅沒有改造國有企業(yè)，反而被國有企業(yè)改造了。實際上是一種認識顛倒，沒有搞清因果關系。股權結(jié)構過于集中，上市公司就不可能擺脫“國有企業(yè)病”，建立有效的公司治理結(jié)構，因為國有股東本身產(chǎn)權主體不清，沒有解決委托問題，國有股東的大量控股延伸出去必然是國家對上市公司經(jīng)營者監(jiān)督約束機制的進一步虛置，股東大會、董事會和監(jiān)事會權責形式化，出現(xiàn)內(nèi)部人控制和大股東領導合謀現(xiàn)象，分散的大眾股東及其資源被少數(shù)人控制并濫用，用手投票機制不能發(fā)揮作用，同時流通股比例較小，大量法人股、國家股未能上市流通，通過證券市場兼并收購上市公司的用腳投票機制也有限，不能形成對經(jīng)營者的改進壓力。加之股票發(fā)行實行計劃審批，殼資源稀缺，保殼、爭殼是一種常見現(xiàn)象，上市公司不能優(yōu)勝劣汰，經(jīng)營者“敗德”，企業(yè)效率低下成為必然。多數(shù)情況下，經(jīng)營者會理性地選擇隨意侵吞國有資產(chǎn)，同時對外虛盈實虧信息，與證券公司合謀操縱股價，直至企業(yè)不能維持。審計等中介機構對此無能為力。黨的十五屆四中全會做出國有股逐步推出競爭性行業(yè)控股地位等決定，為解決上市公司制度問題，實施混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了條件。
其三，金融監(jiān)管當局的監(jiān)管水平有待提高。由于我國金融機構均為國有，長期以來對金融機構的監(jiān)管工作一直不太重視，“重發(fā)展、輕監(jiān)管”的問題一直存在。1990年以后，金融監(jiān)管問題開始引起重視，監(jiān)管工作有所加強，但多數(shù)仍然是合規(guī)性監(jiān)管稽核，風險性監(jiān)控不足，1992年以后的金融混亂成為必然。隨頓，實施分業(yè)經(jīng)營，加強了金融監(jiān)管，維護了金融業(yè)的穩(wěn)定。但是我國金融監(jiān)管機構的監(jiān)管水平較低，各監(jiān)管機構之間不能互相配合等上述問題并沒有根本解決，銀行和證券市場制度不完善，外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務以及混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)和趨勢都使金融監(jiān)管難度進一步加大，提出更高的要求。而這當然需要一個不斷探索和實踐的過程，因而，金融混業(yè)經(jīng)營也必然是一個漸進的過程。
參考文獻：
[1]陳欣燁《金融混業(yè)經(jīng)營的國際發(fā)展趨勢分析》，北方經(jīng)濟2006年2期
[2]劉霖葉《我國金融業(yè)實行混業(yè)經(jīng)營的約束條件分析》，特區(qū)經(jīng)濟2005年11期
[3]周斌《混業(yè)經(jīng)營中國金融業(yè)的必然選擇》，當代金融家
關鍵詞：金融混業(yè)經(jīng)營分業(yè)經(jīng)營金融制度上市制度金融監(jiān)管
當今世界，全球經(jīng)濟一體化、金融自由化程度進一步加深，企業(yè)兼并、重組風起云涌，金融創(chuàng)新層出不窮，金融品種不斷交叉，金融各業(yè)之間的邊界日益模糊，客觀上，國際金融業(yè)已經(jīng)走上了交叉發(fā)展的道路。20世紀70年代以來，英國、日本、美國等實行金融分業(yè)經(jīng)營體制的國家紛紛走上混業(yè)道路，混業(yè)經(jīng)營體制逐步成為了國際金融業(yè)的主流。
金融混業(yè)經(jīng)營，是指銀行不僅可以經(jīng)營傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務，還可以經(jīng)營投資銀行業(yè)務，包括證券承銷交易、兼并與收購、保險等，也就是集銀行、證券、保險、信托、基金、租賃等全方位金融業(yè)務于一身。混業(yè)經(jīng)營有兩種模式：一是以德國為代表的全能銀行制，一個金融機構可同時經(jīng)營銀行、證券、保險等多種業(yè)務，混業(yè)程度最為徹底；二是以美國為代表的金融控股公司模式，控股公司內(nèi)部成立各子公司，分別獨立經(jīng)營銀行、證券、保險等不同業(yè)務。各子公司間設立“防火墻”，嚴防各業(yè)務間的“利益沖突”和“風險感染”，從而達到效率和風險的平衡統(tǒng)一。分業(yè)經(jīng)營則是指銀行、證券、保險等金融行業(yè)內(nèi)以及金融業(yè)與非金融業(yè)實行相互分離的經(jīng)營體制。分業(yè)經(jīng)營制度和混業(yè)經(jīng)營制度各有利弊，其實行的績效與一國特定的歷史、經(jīng)濟階段密切相關。
長期以來，我國金融業(yè)一直堅持分業(yè)經(jīng)營制度。1993年中央政府在對1992年以來的銀證經(jīng)營混亂、亂拆借、大量違規(guī)資金進入股市等狀況進行治理整頓的過程中，為防范金融風險，加強金融監(jiān)管，明確了分業(yè)經(jīng)營的思想，隨后頒布了《商業(yè)銀行法》，禁止非銀行金融機構進入同業(yè)拆借市場，人為割斷了貨幣市場和資本市場之間的資金聯(lián)系。隨后幾年，經(jīng)濟金融形勢發(fā)生了重大變化，在國內(nèi)，金融、證券改革不斷深化，制度有所完善；1997年亞洲金融危機爆發(fā)，中國開始出現(xiàn)通貨緊縮跡象；在國際，經(jīng)濟金融全球化和金融混業(yè)經(jīng)營趨勢明朗并加強。相應地，國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營政策出現(xiàn)適度調(diào)整和放松。1999年下半年，被炒得沸沸揚揚的券商融資問題逐步得到解決。自6月16日《人民日報》特約評論員文章提出“有關部門要密切配合，抓緊實施有關券商融資的各項政策……”之后，8月下旬，中國人民銀行及中國證監(jiān)會先后下發(fā)或轉(zhuǎn)發(fā)了《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場規(guī)定》和《證券公司進入銀行間同業(yè)市場規(guī)定》，允許符合條件的證券公司及基金管理公司進入銀行間同業(yè)拆借市場和國債回購市場；時至11月下旬，有關證券公司向商業(yè)銀行申請股票質(zhì)押貸款以及直接發(fā)行債券融資的意見草案正在進一步討論中，有望近期出臺。這些融資方面的措施表明，曾被管理層嚴令禁止的銀證分立的“隔火墻”已不再緊密，出現(xiàn)縫隙，我國金融市場出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營趨向。實際上這一趨向不僅表現(xiàn)在券商融資方面，據(jù)《證券時報》11月9日3版報道，工商銀行廣州分行與廣州證券正式簽署了一項銀行合作協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，投資者無需將資金從儲蓄帳戶提出轉(zhuǎn)入保證金帳戶即可從事股票交易，從而實現(xiàn)了所謂的“存折炒股”；自1998年以來，四大商業(yè)銀行為實施債轉(zhuǎn)股、處置不良資產(chǎn)、有效化解金融風險，先后成立信達、華融、長城及東方四家資產(chǎn)管理公司，盡管是一變通做法，實際也已橫跨了銀行與證券兩個領域，無疑為銀證加快混業(yè)經(jīng)營準備了條件。
然而，金融混業(yè)經(jīng)營面臨許多障礙，混業(yè)經(jīng)營可能引致最大的風險是銀行資金大量流入股市，導致工業(yè)企業(yè)所需資金不足、股市泡沫嚴重，最終泡沫破裂，銀行虧損嚴重，擠兌破產(chǎn)。西方發(fā)達國家金融業(yè)歷經(jīng)數(shù)百年的發(fā)展，制度較為完善，尤其是證券市場包括上市公司良性運行，在有力的政府監(jiān)管下，相應減少了混業(yè)經(jīng)營的風險，顯示出混業(yè)經(jīng)營的最大優(yōu)勢。相比之下，目前我國金融業(yè)與西方發(fā)達國家的差別不僅體現(xiàn)在監(jiān)管方面，主要是銀行和證券市場制度不完善，以及上市公司的“國有企業(yè)病”。這樣，就使我國實行混業(yè)經(jīng)營面臨巨大風險，也決定了改革必須有序推進，政策配套。概而言之，實行金融混業(yè)經(jīng)營的障礙主要表現(xiàn)在以下三個方面。
首先，國有金融制度不完善，實行混業(yè)經(jīng)營可能引發(fā)較大風險。（1）從銀行來看，雖然“將專業(yè)銀行變成真正的商業(yè)銀行”的說法已提了多年，但是并未取得實質(zhì)性進展，離真正意義上的商業(yè)銀行還存在不小的差距。目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平較為落后，尚未建立起完善的內(nèi)部控制制度；分支機構自成體系，政出多門的現(xiàn)象禁而不止；沒有建立完善的風險監(jiān)控體系，不能對銀行經(jīng)營過程中的風險進行有效的監(jiān)控。更重要的是商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行的經(jīng)營機制不健全，委托——機制形同虛設，在資金運用上存在風險與收益不對稱，沒有也不可能走出“一放即亂，一收即死”的怪圈。這種情況下，如果允許銀行將居民儲蓄存款投入證券市場中就會很容易引起“道德風險”，也就是說銀行通過這種地位可以只負盈不負虧，因為我國的銀行是屬于國家的，以國家信用為存在的基礎，但國家對銀行卻無法完全監(jiān)控起來，所以信貸資金在股票市場上盈利時還好說，如果虧損時最終仍由國家承擔起大部分的損失。這樣，銀行只追求盈利最大化而忽視證券市場的巨大風險，便會加大股市泡沫和信貸資金的風險。
（2）從證券公司來看，與銀行一樣，證券公司也存在經(jīng)營機制不健全問題，內(nèi)部人控制現(xiàn)象極為普遍（由其國有性所決定，外部監(jiān)管成本很高且效力有限），存在著追求自身利益尤其是管理層利益最大化的傾向，所以證券公司常常利用自己擁有的巨大資金實力在證券市場上“坐莊”，操縱股價，期望獲得最大收益，由股票市場風險所決定這樣做也隱含著巨大風險，因為股票價格盡管取決于投資者的預期，但是不可能脫離其實物基礎，一旦過度背離，或者相關因素變化，股票價格的波動就往往難以預測，“坐莊”的機構也難以幸免于難，也就是“莊家套牢”，而經(jīng)營者由于掌握著內(nèi)部控制權而并不承擔相應的風險。這樣，即便允許證券公司從銀行有限制的貸款，一旦證券公司將資金投入股票交易市場中，也肯定會加大信貸資金風險并加大股票市場的動蕩。
其次，上市公司上市不轉(zhuǎn)制，制度不完善，使證券市場和混業(yè)經(jīng)營內(nèi)生巨大風險。國有企業(yè)制度是病源，上市公司從改制到包裝上市一直未有也不可能離開病毒母體，換言之，這個所謂的“新生兒手術”不干凈，以后的發(fā)作便具有必然性。有人說，已經(jīng)改制的上市公司，不僅沒有改造國有企業(yè)，反而被國有企業(yè)改造了。實際上是一種認識顛倒，沒有搞清因果關系。股權結(jié)構過于集中，上市公司就不可能擺脫“國有企業(yè)病”，建立有效的公司治理結(jié)構，因為國有股東本身產(chǎn)權主體不清，沒有解決委托問題，國有股東的大量控股延伸出去必然是國家對上市公司經(jīng)營者監(jiān)督約束機制的進一步虛置，股東大會、董事會和監(jiān)事會權責形式化，出現(xiàn)內(nèi)部人控制和大股東領導合謀現(xiàn)象，分散的大眾股東及其資源被少數(shù)人控制并濫用，用手投票機制不能發(fā)揮作用，同時流通股比例較小，大量法人股、國家股未能上市流通，通過證券市場兼并收購上市公司的用腳投票機制也有限，不能形成對經(jīng)營者的改進壓力。加之股票發(fā)行實行計劃審批，殼資源稀缺，保殼、爭殼是一種常見現(xiàn)象，上市公司不能優(yōu)勝劣汰，經(jīng)營者“敗德”，企業(yè)效率低下成為必然。多數(shù)情況下，經(jīng)營者會理性地選擇隨意侵吞國有資產(chǎn)，同時對外虛盈實虧信息，與證券公司合謀操縱股價，直至企業(yè)不能維持。審計等中介機構對此無能為力。黨的十五屆四中全會做出國有股逐步推出競爭性行業(yè)控股地位等決定，為解決上市公司制度問題，實施混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造了條件。
其三，金融監(jiān)管當局的監(jiān)管水平有待提高。由于我國金融機構均為國有，長期以來對金融機構的監(jiān)管工作一直不太重視，“重發(fā)展、輕監(jiān)管”的問題一直存在。1990年以后，金融監(jiān)管問題開始引起重視，監(jiān)管工作有所加強，但多數(shù)仍然是合規(guī)性監(jiān)管稽核，風險性監(jiān)控不足，1992年以后的金融混亂成為必然。隨頓，實施分業(yè)經(jīng)營，加強了金融監(jiān)管，維護了金融業(yè)的穩(wěn)定。但是我國金融監(jiān)管機構的監(jiān)管水平較低，各監(jiān)管機構之間不能互相配合等上述問題并沒有根本解決，銀行和證券市場制度不完善，外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務以及混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)和趨勢都使金融監(jiān)管難度進一步加大，提出更高的要求。而這當然需要一個不斷探索和實踐的過程，因而，金融混業(yè)經(jīng)營也必然是一個漸進的過程。
參考文獻：
[1]陳欣燁《金融混業(yè)經(jīng)營的國際發(fā)展趨勢分析》，北方經(jīng)濟2006年2期
[2]劉霖葉《我國金融業(yè)實行混業(yè)經(jīng)營的約束條件分析》，特區(qū)經(jīng)濟2005年11期
[3]周斌《混業(yè)經(jīng)營中國金融業(yè)的必然選擇》，當代金融家
調(diào)整分配格局，增加城鄉(xiāng)居民收入，是培育和擴大國內(nèi)需求、改善人民生活的重要手段。盡可能地增加就業(yè)和提高居民的收入水平，特別是提高低收入群體及農(nóng)民的收入，最終擴大消費需求，通過調(diào)整國民收入分配格局，增加居民收入，提高居民購買力由居民收入增長來拉動市場銷售額增長，進而拉動投資增長及整個經(jīng)濟增長，才能形成經(jīng)濟增長的良性循環(huán)。
（一）加大分配改革力度，增強全社會的消費能力
收入分配政策的調(diào)整和改革的著力點應當是放在增加中低收入階層特別是低收入階層的收入上面。在城市，一方面要實施積極的就業(yè)政策，擴大就業(yè)總量，有針對地搞好下崗及失業(yè)職工的再教育和職業(yè)培訓工作，提高這部分人的工資性收入，以增強他們的消費購買能力：另一方面要嚴格執(zhí)行最低工資標準，并根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況適當提高最低工資水平。
在農(nóng)村，一方面要加強基礎設施建設發(fā)展新型農(nóng)村，另一方面要大力增加農(nóng)民收入，消除制約農(nóng)民消費的障礙。
（二）完善社會保障制度，增加居民即期消費
刺激消費的關鍵在于使人們對社會經(jīng)濟發(fā)展有良好的預期。目前，傳統(tǒng)的福利制度提供的條件逐漸轉(zhuǎn)為市場來提供，而有關的社會保障機制還沒有健全和完善，人們出于對自身和家庭未來經(jīng)濟安全的擔心，不得不約束消費，乃至不計機會成本地擴張儲蓄。因此，消費萎縮、邊際消費傾向低的狀況還將在一段時間內(nèi)影響乘數(shù)效應的發(fā)揮。應當繼續(xù)加大中央財政對落后地區(qū)低收入者群體的轉(zhuǎn)移支付力度，通過完善社會保障制度和提高人們的收入預期來增加入們的消費傾向。
大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，提高居民收入發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)是擴大就業(yè)，提高居民收入的一條重要途徑。我國的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度一直滯后于第二產(chǎn)業(yè)，實施積極的財政政策以來，這種滯后更為明顯。
目前我國第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出占GDP的比重不僅低于發(fā)達國家，還低于同等發(fā)展水平的發(fā)展中國家，發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟆５谌a(chǎn)業(yè)中各種服務行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω侨绱恕Ｔ诜峙涫褂脟鴤顿Y資金時，應該考慮加大支持第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的資金數(shù)量，重點解決就業(yè)問題。目前積極有效地發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)相當重要的意義就在于這樣做有利于增加就業(yè)。
二、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構，優(yōu)化社會供給
經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整是經(jīng)濟發(fā)展的關鍵所在。從我國宏觀經(jīng)濟的現(xiàn)實運行來看，過剩經(jīng)濟的實質(zhì)是在產(chǎn)品結(jié)構未能適時提升、新的經(jīng)濟增長點沒有出現(xiàn)情況下產(chǎn)生的供給結(jié)構不適應需求結(jié)構的錯位問題。從長期來看，作用于總量的需求擴張政策并不能解決結(jié)構性的矛盾。而產(chǎn)品結(jié)構取決于產(chǎn)業(yè)結(jié)構，產(chǎn)業(yè)結(jié)構又取決于投資結(jié)構。因此，在擴大需求的同時，也要利用金融危機的時機改善供給，提高國內(nèi)產(chǎn)品競爭力，使得政策調(diào)控不僅能夠解決短期需求總量不足問題，還要著眼于中長期供給結(jié)構的改善。
（一）通過完善產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化供給
這可以從兩方面著手：
1.按照規(guī)模經(jīng)濟的要求關閉那些規(guī)模不經(jīng)濟的落后小企業(yè)。對于那些技術條件及管理水平都比較低下的小企業(yè)，在生產(chǎn)普遍過剩的情況下往往只能提供無效和低效供給。目前經(jīng)濟處于低谷時期，正是淘汰落后技術和過剩產(chǎn)品的最佳時機，如果單純擴張總需求則可能使落后技術與產(chǎn)品幸存下來并在經(jīng)濟繁榮時期到來時再度膨脹。因此對于衰退行業(yè)和落后產(chǎn)能，應加大淘汰力度。落后產(chǎn)能和衰退行業(yè)的自行退出會面臨一些障礙，應在財政支持下安排產(chǎn)業(yè)調(diào)整援助基金，完善失業(yè)保障和再就業(yè)基金等。
階層特別是低收入階層的收入上面。在城市，一方面要實施積極的就業(yè)政策，擴大就業(yè)總量，有針對地搞好下崗及失業(yè)職工的再教育和職業(yè)培訓工作，提高這部分人的工資性收入，以增強他們的消費購買能力：另一方面要嚴格執(zhí)行最低工資標準，并根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況適當提高最低工資水平。
在農(nóng)村，一方面要加強基礎設施建設發(fā)展新型農(nóng)村，另一方面要大力增加農(nóng)民收入，消除制約農(nóng)民消費的障礙。
（二）完善社會保障制度，增加居民即期消費
刺激消費的關鍵在于使人們對社會經(jīng)濟發(fā)展有良好的預期。目前，傳統(tǒng)的福利制度提供的條件逐漸轉(zhuǎn)為市場來提供，而有關的社會保障機制還沒有健全和完善，人們出于對自身和家庭未來經(jīng)濟安全的擔心，不得不約束消費，乃至不計機會成本地擴張儲蓄。因此，消費萎縮、邊際消費傾向低的狀況還將在一段時間內(nèi)影響乘數(shù)效應的發(fā)揮。應當繼續(xù)加大中央財政對落后地區(qū)低收入者群體的轉(zhuǎn)移支付力度，通過完善社會保障制度和提高人們的收入預期來增加入們的消費傾向。
大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，提高居民收入發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)是擴大就業(yè)，提高居民收入的一條重要途徑。我國的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度一直滯后于第二產(chǎn)業(yè)，實施積極的財政政策以來，這種滯后更為明顯。
目前我國第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出占GDP的比重不僅低于發(fā)達國家，還低于同等發(fā)展水平的發(fā)展中國家，發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟆５谌a(chǎn)業(yè)中各種服務行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω侨绱恕Ｔ诜峙涫褂脟鴤顿Y資金時，應該考慮加大支持第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的資金數(shù)量，重點解決就業(yè)問題。目前積極有效地發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)相當重要的意義就在于這樣做有利于增加就業(yè)。
二、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構，優(yōu)化社會供給
經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整是經(jīng)濟發(fā)展的關鍵所在。從我國宏觀經(jīng)濟的現(xiàn)實運行來看，過剩經(jīng)濟的實質(zhì)是在產(chǎn)品結(jié)構未能適時提升、新的經(jīng)濟增長點沒有出現(xiàn)情況下產(chǎn)生的供給結(jié)構不適應需求結(jié)構的錯位問題。從長期來看，作用于總量的需求擴張政策并不能解決結(jié)構性的矛盾。而產(chǎn)品結(jié)構取決于產(chǎn)業(yè)結(jié)構，產(chǎn)業(yè)結(jié)構又取決于投資結(jié)構。因此，在擴大需求的同時，也要利用金融危機的時機改善供給，提高國內(nèi)產(chǎn)品競爭力，使得政策調(diào)控不僅能夠解決短期需求總量不足問題，還要著眼于中長期供給結(jié)構的改善。
（一）通過完善產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化供給
這可以從兩方面著手：
1.按照規(guī)模經(jīng)濟的要求關閉那些規(guī)模不經(jīng)濟的落后小企業(yè)。對于那些技術條件及管理水平都比較低下的小企業(yè)，在生產(chǎn)普遍過剩的情況下往往只能提供無效和低效供給。目前經(jīng)濟處于低谷時期，正是淘汰落后技術和過剩產(chǎn)品的最佳時機，如果單純擴張總需求則可能使落后技術與產(chǎn)品幸存下來并在經(jīng)濟繁榮時期到來時再度膨脹。因此對于衰退行業(yè)和落后產(chǎn)能，應加大淘汰力度。落后產(chǎn)能和衰退行業(yè)的自行退出會面臨一些障礙，應在財政支持下安排產(chǎn)業(yè)調(diào)整援助基金，完善失業(yè)保障和再就業(yè)基金等。
2.消除各種壟斷，尤其是行政性的壟斷。壟斷往往會引發(fā)無效供給與低效供給，形成需求不足性的供求關系失調(diào)。在市場經(jīng)濟條件下，政府活動范圍應以市場是否失效為準則。凡是可以由市場解決的，應當由市場來解決，政府不應插手其中。贏利性項目可以通過市場機制達到資源的高效配置，政府主導往往會因體制性問題導致效率低下，創(chuàng)新能力有限，使得經(jīng)濟增長缺乏微觀基礎。而民間投資則更重視效益，更善于發(fā)現(xiàn)和捕捉市場機會，不斷開發(fā)新產(chǎn)品來創(chuàng)造需求引導需求，因此增加民間投資更有利于擴大有效供給。為此必須界定政府投資范圍，減少政府在贏利性項目中的投資比例。
（二）通過技術創(chuàng)新優(yōu)化供給技術創(chuàng)新可以從三個方面促進需求的增加：
1.技術創(chuàng)新本身就是新的需求，因為技術創(chuàng)新可以帶來比原來更好的產(chǎn)品，并因此而刺激需求。
2.技術創(chuàng)新可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而擴大需求。
3.技術創(chuàng)新可以降低產(chǎn)品成本，從而擴大需求。
在發(fā)達且完善的市場經(jīng)濟條件下，贏利性領域的結(jié)構調(diào)整是市場自發(fā)進行的。但在我國市場殘缺以及贏利性國有企業(yè)大量存在且制度不完善的情況下，結(jié)構調(diào)整就需要政府及其財政的參與。政府要在參與基礎部門投資的同時積極支持主導產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并淘汰落后產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)能力，以此來促進市場導向下的技術進步、產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構調(diào)整。在政策運作上要廢棄計劃體制下完全無償、全面介入的方式，改為選擇重點主導產(chǎn)業(yè)，著眼技術進步，采用財政投融資或貼息擔保等方式參與。
三、著力改善消費環(huán)境，加大市場監(jiān)督和監(jiān)管力度
加強社會信用和個人信用體系建設，培育消費信用法制環(huán)境，切實保護誠實守信，進而發(fā)展消費信貸，提高流通領域的信用度。消費者協(xié)會、產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督與市場監(jiān)管機構，要發(fā)揮各自的作用，大力整頓和規(guī)范市場秩序，凈化消費環(huán)境，保護消費者權益，依法懲處各種制假售假、危害人民群眾健康的非法行為，消除消費者懼怕假冒偽劣的心理障礙，使人們敢于消費，放心消費，從而間接達到促進居民消費的目的。
參考文獻：
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（一）影子銀行帶來的積極影響
1、影子銀行是傳統(tǒng)金融業(yè)務的有益補充
首先，影子銀行能及時解決中小企業(yè)的融資問題。對于那些籌資困難的中小企業(yè)或微型企業(yè)來說，影子銀行業(yè)務可以暫時緩解其資金短缺的局面，幫助其順利渡過難關。這在宏觀上推動了實體經(jīng)濟的發(fā)展，在一定程度上彌補了傳統(tǒng)金融機構的職能空缺。此外，商業(yè)銀行為了扭轉(zhuǎn)存款量下滑的局面，紛紛推出銀行理財產(chǎn)品、委托貸款等中間業(yè)務，也從另一方面說明，我國的商業(yè)銀行已具備從單一功能的傳統(tǒng)銀行向提供多元化金融服務的創(chuàng)新型金融企業(yè)轉(zhuǎn)型的能力。
2、影子銀行有助于推動金融業(yè)務創(chuàng)新
影子銀行的出現(xiàn)有助于推動我國金融業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。可以說我國影子銀行業(yè)務的活躍與發(fā)展是我國金融深化的體現(xiàn)，也是我國金融業(yè)改革、發(fā)展與創(chuàng)新的必經(jīng)之路。影子銀行的出現(xiàn)，促進了我國金融市場多元化融資結(jié)構的形成，在一定程度上反映了我國金融業(yè)正在從功能結(jié)構單一的傳統(tǒng)商業(yè)銀行向以“需求”為導向的，為客戶提供包括投資、理財、風險管理、價值提升等一攬子業(yè)務在內(nèi)的新型金融機構轉(zhuǎn)型。
（二）影子銀行帶來的負面影響
1、影子銀行對傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來的不利影響
影子銀行的出現(xiàn)和發(fā)展對商業(yè)銀行帶來了不利影響。首先，影子銀行業(yè)務擴大了商業(yè)銀行的流動性風險。影子銀行管理二0一四•八財經(jīng)論壇經(jīng)營和交易的主要對象是貨幣資金，它從事著傳統(tǒng)或創(chuàng)新的銀行信貸業(yè)務，從某種程度上替代了原有商業(yè)銀行的部分業(yè)務和功能。由于影子銀行的資金大多是源于短期的貨幣金融市場，一旦市場資金出現(xiàn)問題，就會導致商業(yè)銀行出現(xiàn)擠兌風險。長期資產(chǎn)一旦不能及時變現(xiàn)，就會加速商業(yè)銀行流動性風險的產(chǎn)生。第二，影子銀行使商業(yè)銀行的存款規(guī)模下滑，降低了商業(yè)銀行可自由運用的資金比例。由于商業(yè)銀行儲蓄存款的利息率遠低于民間融資市場的投資回報率，因此有越來越多的資金被投放到影子銀行機構中，導致脫媒資金（指繞開銀行等傳統(tǒng)金融媒介而獲得的存款或貸款）流向直接融資市場，增加了社會的直接融資規(guī)模。而商業(yè)銀行的存款則大幅減少，嚴重影響了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的正常運營。第三，大量影子銀行業(yè)務依附于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，蘊含傳導風險。由于影子銀行的自有資金有限，其快速發(fā)展所需要的資金多數(shù)來自于商業(yè)銀行。影子銀行因為借助商業(yè)銀行的資金和渠道快速發(fā)展形成了塔式融資鏈條，但因其不享有最后貸款人保護，容易因資金鏈出現(xiàn)斷裂而破產(chǎn)，破產(chǎn)造成的損失將由私人金融機構買單，而其中的風險也會迅速傳遞、滲透到銀行。
2、影子銀行影響貨幣政策效果
隨著影子銀行的發(fā)展，其控制和影響的資金總規(guī)模越來越大。因此，僅統(tǒng)計正規(guī)金融機構的信貸規(guī)模已不能反映我國真實的資金供需情況。影子銀行的發(fā)展，還大大改變了我國金融體系的傳統(tǒng)結(jié)構。由于大部分影子銀行業(yè)務游離在金融監(jiān)管之外，不受貨幣政策的調(diào)控，影子銀行的真實融資規(guī)模和資金投向并不明確，因此對貨幣政策的制定和執(zhí)行提出了更高的挑戰(zhàn)。同時影子銀行系統(tǒng)的活躍加快了貨幣的流通速度，對央行的基礎貨幣調(diào)控和貨幣供應調(diào)控也有很大的影響，大大削弱了貨幣政策的宏觀調(diào)控能力。此外，由于社會融資的嚴重“脫媒”，導致貨幣政策對于信貸規(guī)模控制的效力減弱。加之影子銀行為了追逐暴利，通過創(chuàng)新規(guī)避了監(jiān)管，監(jiān)管的缺乏從客觀上削弱了存款準備金率、再貼現(xiàn)率等貨幣政策工具的效果。
3、影子銀行影響我國的金融穩(wěn)定
我國大量存在的民間借貸以及大型企業(yè)的委托貸款等在一定程度上加速了社會資本的虛擬化，增加了金融體系的系統(tǒng)性風險。當影子銀行受到外部沖擊時，就會把風險通過鏈條傳導給整個金融體系。此外，影子銀行還導致了中國實體經(jīng)濟的空心化，影響了我國的金融穩(wěn)定，主要表現(xiàn)在：首先，對正規(guī)金融機構資金融通功能和渠道形成了沖擊和擠壓，影響了正規(guī)金融機構的穩(wěn)健運營。其次，嚴重威脅了居民的經(jīng)濟利益。迅速發(fā)展起來的銀信理財業(yè)務由表內(nèi)轉(zhuǎn)向表外，從而脫離了機構的監(jiān)管，潛在的風險會威脅到居民的經(jīng)濟利益。
二、我國影子銀行發(fā)展的對策建議
（一）加快推進利率市場化
從根本上來講，加速推進利率市場化能夠有效解決影子銀帶來的一系列不良影響。當前很多影子銀行機構如小額貸款公司、典當行、私募基金等做的業(yè)務事實上就是高利貸。高利貸本身并不可怕，可怕的是沒有制約乃至傳銷式的放貸行為，更可怕的是任何機構和個人為追本逐利，通過各種手段獲得銀行資金后發(fā)放貸款，形成人人放貸的惡性循環(huán)。我們相信二元化的利率體制一旦破除，讓資金能夠“隨行就市”，高利貸的市場生存空間將會大大降低，當前中國的這種影子銀行模式也將很快失去生存的土壤。
（二）正確對其進行引導和監(jiān)管
影子銀行的出現(xiàn)和壯大證明了其具有客觀的市場需求，在一定程度上，也是對正規(guī)金融渠道的有益補充。因此如果一味的禁止會造成金融系統(tǒng)的效率地下，并會導致更多的資金被迫轉(zhuǎn)入地下；如果放任其發(fā)展，又會對我國金融系統(tǒng)的良性運轉(zhuǎn)和實體經(jīng)濟運行造成不良影響。因此，相關部門應出臺相應的法律法規(guī)逐步將民間金融引入正規(guī)的金融體系，以影子銀行業(yè)務為契機，提升金融機構的競爭意識和創(chuàng)新水平，有針對性的退出自己的創(chuàng)新產(chǎn)品，活躍金融市場氛圍，引導其在陽光下健康發(fā)展。此外，對于社會影響惡劣的比如非法集資、地下錢莊、金融傳銷等行為，要堅決加以遏制。盡快建立影子銀行風險評估體制，加強風險預警，加大監(jiān)管力度。
（三）建立有效隔絕風險的“防火墻”
一、金融會計的國際化趨勢
目前，中國銀行業(yè)的會計業(yè)務遵循著三種不同的會計規(guī)范：《金融企業(yè)會計制度》（1993年版）、《金融企業(yè)會計制度》（2001年版）以及國際財務報告準則。隨著商業(yè)銀行改革的不斷推進，商業(yè)銀行會計規(guī)范逐漸從1993年《金融企業(yè)會計制度》和2001年《金融企業(yè)會計制度》轉(zhuǎn)向國際財務報告準則。
1993年至2000年之間，我國商業(yè)銀行的會計業(yè)務主要遵循1993年的《金融企業(yè)會計制度》；2001年至2003年，除上市股份制商業(yè)銀行采用2001年《金融企業(yè)會計制度》外，其余銀行仍然采用1993年《金融企業(yè)會計制度》；2004年，財務重組之后的中行和建行采用了2001年《金融企業(yè)會計制度》，工行和農(nóng)行仍然采用1993年《金融企業(yè)會計制度》，股份制銀行中，除了中信銀行、光大銀行和廣發(fā)行之外，其他銀行都采用了2001年《金融企業(yè)會計制度》；從2005年起，我國商業(yè)銀行的年報編制全面采用2001年《金融企業(yè)會計制度》，同時，已經(jīng)上市的五家銀行還需要根據(jù)證監(jiān)會的要求按照國際會計準則進行調(diào)整，但轉(zhuǎn)換尚未涉及國際會計準則第39號和第32號的內(nèi)容；在海外上市或擬上市的商業(yè)銀行已經(jīng)開始全面采用國際財務報告準則編制年報。
2005年8月財政部了《金融工具確認和計量暫行規(guī)定（試行）》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），該規(guī)定于2006年1月1日在上市和擬上市的商業(yè)銀行范圍內(nèi)試行，標志著我國銀行業(yè)在金融工具的會計處理方面率先與國際財務報告準則接軌。2005年9月，財政部又了《企業(yè)會計準則第××號—金融工具確認和計量》、《企業(yè)會計準則第××號—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《企業(yè)會計準則第××號—套期保值》、《企業(yè)會計準則第××號—金融工具列報和披露》四項會計準則征求意見稿。與國際慣例相比，四項金融會計準則征求意見稿的實質(zhì)內(nèi)容與國際會計準則第39號和第32號的規(guī)定大多是相同的，同時充分考慮了中國的國情。《暫行規(guī)定》和金融會計四項準則征求意見稿的，突破了傳統(tǒng)會計理論對衍生金融工具的束縛，彌補了我國在金融工具會計領域的空白，是我國會計準則與國際會計準則接軌邁出的重要一步，必將加速我國金融會計的國際化，對我國的銀行業(yè)，特別是上市和擬上市銀行的財務狀況和經(jīng)營管理產(chǎn)生重要影響。
二、金融會計國際化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表的影響
首先，金融會計國際化將改變傳統(tǒng)的金融資產(chǎn)和負債分類方式，將金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應收款項以及可供出售金融資產(chǎn)；將負債劃分為交易性金融負債和其他金融負債，資產(chǎn)與負債分類一經(jīng)確定，不得隨意變更。這種分類方法能夠充分反映商業(yè)銀行持有金融工具的目的和意圖，有助于報表使用者對商業(yè)銀行風險管理做出有效判斷。
其次，資產(chǎn)負債表項目將更加豐富。根據(jù)《暫行規(guī)定》的要求，當且僅當成為金融工具合同的一方時，企業(yè)才可以在資產(chǎn)負債表上確認金融資產(chǎn)或金融負債。《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》對金融工具終止確認的條件是：金融資產(chǎn)所有權相關的風險和回報是否已經(jīng)實質(zhì)上發(fā)生轉(zhuǎn)移，而且沒有保留對金融資產(chǎn)的控制權。根據(jù)這些規(guī)定，商業(yè)銀行應將衍生工具隱含的各種權利和合同義務確認為資產(chǎn)或負債，已經(jīng)證券化的信貸資產(chǎn)以及其他不滿足終止確認條件的金融資產(chǎn)和負債也要進入表內(nèi)核算，資產(chǎn)負債表的內(nèi)容將更加豐富，提供的信息將會更加全面。
再者，金融工具以公允價值計量的部分，其價值隨著公允價值的變化而變化。一方面金融資產(chǎn)或負債的公允價值不斷變動，另一方面公允價值的變動計入當期損益或權益，進而影響了權益的變動，因此在沒有其他資產(chǎn)和負債變動的情況下，金融工具價值的波動必然會帶來資產(chǎn)負債率的波動。同時《暫行規(guī)定》對上市和擬上市商業(yè)銀行的金融資產(chǎn)減值提出了更高的要求，除交易性金融資產(chǎn)外，其余金融資產(chǎn)的減值均采用“未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法”，相對于“五級分類法”，會加劇資產(chǎn)的波動。
《套期保值》對從事套期活動的會計處理做了明確規(guī)定，對其運用的先決條件——套期關系作出了嚴格要求。由于目前我國衍生金融工具品種較少，商業(yè)銀行進行套期避險的水平還有待提高，很難達到運用套期會計的條件，因此近期內(nèi)套期會計對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表的影響不會很大。
三、金融會計國際化對商業(yè)銀行損益表的影響
（一）對商業(yè)銀行經(jīng)營損益的影響。
根據(jù)現(xiàn)行會計框架，金融工具經(jīng)濟價值的變動僅在其實際實現(xiàn)時確認為收益，導致銀行可能僅僅為了增加會計利潤而進行某項交易。而《暫行規(guī)定》要求幾乎所有的金融工具都應在資產(chǎn)負債表中確認，并按照金融工具持有目的不同使用不同的計量屬性，對交易性金融資產(chǎn)或金融負債公允價值變動所產(chǎn)生的利得或損失，計入當期損益，對于可供出售的金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利得或損失，直接計入資本公積，從而遏制了銀行利用金融工具價值變動操縱利潤的行為。對計提的減值準備不得轉(zhuǎn)回的要求，也降低了利用減值準備轉(zhuǎn)回操縱利潤的可能性。《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》對金融工具的終止確認加以限制，意味著商業(yè)銀行可能提前確認的利得將會更少，調(diào)控收益的空間進一步縮小。
（二）對商業(yè)銀行損益表的影響。
金融會計的國際化也對傳統(tǒng)的損益表披露方式產(chǎn)生了重要影響。傳統(tǒng)的損益表根據(jù)實現(xiàn)原則確認收益、成本、利得、損失，而公允價值計量屬性的使用，特別是衍生金融工具的表內(nèi)確認必然會導致大量的未實現(xiàn)利得或損失的存在，因此以歷史成本原則、實現(xiàn)原則、配比原則和穩(wěn)健原則為特征的傳統(tǒng)收益確定模式面臨著巨大挑戰(zhàn)。面對不斷出現(xiàn)的問題，西方國家的會計準則制定機構如英國的會計準則委員會（ASB），美國的財務會計準則委員會（FASB）和國際會計準則理事會（IASB）都在致力于財務業(yè)績報表的改進，一張被稱作“第四財務報表”的“全面收益表”正在形成。我國金融會計的發(fā)展，特別是衍生金融工具的表內(nèi)確認和公允價值計量必將會促使我國損益表不斷改進。
四、金融會計國際化對商業(yè)銀行會計信息質(zhì)量的影響
（一）公允價值的運用對商業(yè)銀行會計信息質(zhì)量的影響。
用公允價值計量衍生金融工具有利于其在表內(nèi)反映，提高會計信息的相關性，也更符合目前銀行業(yè)的風險管理慣例和現(xiàn)代化管理風險技術，有助于財務報表使用者了解商業(yè)銀行真實財務狀況，更易于評價銀行通過使用衍生工具進行風險管理的有效性。公允價值的運用也會對商業(yè)銀行會計信息產(chǎn)生負面影響。公允價值計量的不確定性、變動性和集合性，難以滿足會計信息可靠性的質(zhì)量要求。公允價值的任何變化都將反映在損益表中，使財務報告波動性上升，可能導致市場對銀行經(jīng)濟價值的錯誤判斷。公允價值計量的可靠性受到市場發(fā)展程度的制約，非市場化資產(chǎn)的價值確定嚴重依賴于銀行所采用估價模型的科學性。更重要的是，假定各金融機構根據(jù)不同的假設采用不同的估價模型，其公允價值變動對損益賬戶的影響在不同銀行之間可能相差懸殊，從而降低會計信息的可比性。對于外部獨立審計來說，證實通過模型獲得的公允價值是否可靠也面臨著很大的挑戰(zhàn)。
（二）減值準備方法的改變對商業(yè)銀行會計信息質(zhì)量的影響。
我國2001年《金融企業(yè)會計制度》中要求，信貸資產(chǎn)專項準備按照五級分類結(jié)果及時、足額計提，這更加符合銀行監(jiān)管的目標，即防范和化解銀行業(yè)風險，保護存款人和其他客戶的合法權益，促進銀行業(yè)健康發(fā)展。而《暫行規(guī)定》對上市和擬上市商業(yè)銀行的金融資產(chǎn)減值提出了更高的要求，除交易性金融資產(chǎn)外，其余以攤余成本計量的金融資產(chǎn)發(fā)生減值，應當將該金融資產(chǎn)的賬面價值減記至可收回金額，可收回金額按照未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定。這不僅充分考慮到了債務人的財務狀況、抵押品經(jīng)營狀況，而且還綜合考慮了債務人所處行業(yè)發(fā)展前景、技術、市場、經(jīng)濟或法律環(huán)境和時間等外界因素的影響。因此，相對于五級分類法，未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法更加客觀、公允，更符合會計信息對外披露的要求。
五、金融會計的國際化對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響
（一）促進商業(yè)銀行不斷提高風險管理能力。
金融會計的國際化過程，不僅僅是一個會計處理規(guī)范轉(zhuǎn)換的過程，更是一個銀行內(nèi)部管理水平不斷提高的過程。商業(yè)銀行風險管理過程涉及以下四個方面：風險識別機制、風險預警機制、風險決策機制、風險規(guī)避機制，是進行有效風險管理不可缺少的因素，與金融工具的計量、減值準備的計提、衍生金融工具套期保值會計、金融工具風險的披露等緊密相連。商業(yè)銀行只有在風險管理體系完備、風險管理技術成熟的情況下，金融工具會計才能得到有效地運用。
（二）對商業(yè)銀行監(jiān)管資本提出了更高的要求。
根據(jù)已有文獻的總結(jié)，我國上市公司通過利用會計政策的選擇進行盈余操縱的主要動因有：（1）取得配股資格，進行再融資。我國規(guī)定，公司要配股必須滿足最近3年的凈資產(chǎn)收益率達到6%的條件。為賺取更多凈利，公司狠可能進行盈余管理。（2）實現(xiàn)扭虧為盈，避免退市。對于已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的上市公司，證券交易所會實行特別處理，如果連續(xù)虧損三年，交易所將采取停盤處理，嚴重者將被退市。為了避免被摘牌退市，公司必須實現(xiàn)第三年的盈利，所以，第三年很有可能進行盈余管理。（3）重虧現(xiàn)象。對于無法扭虧的上市公司，既然虧損了就一次虧個夠，還可以為下年的盈利儲存利潤，所以會進行盈余管理。為了實現(xiàn)上述目的，上市公司往往會動用各種手段實施盈余管理，會計政策的選擇就是最為常見的一種方法。甄曉薇(2003)以電子信息行業(yè)的23家上市公司為樣本，通過對壞賬準備、折舊政策和8項減值準備和攤銷等，和盈余管理關系的分析，發(fā)現(xiàn)我過上市公司存在通過會計政策選擇來實施盈余管理的行為。王懷棟、秦江萍(2004)提到上市公司通過會計政策選擇進行盈余管理的方法主要有：產(chǎn)減值準備計提數(shù)和轉(zhuǎn)回數(shù)、存貨計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法和長期股權投資核算方法的選擇。
現(xiàn)有文獻中也有就某一種會計政策的選擇對盈余管理的影響的大量研究。趙春光(2006)研究發(fā)現(xiàn)上市公司利用減值的計提與轉(zhuǎn)回進行盈余管理行為。而魏濤、陸正飛、單宏偉(2007)對上市公司利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理的行為進行了研究,發(fā)現(xiàn)無論是虧損公司還是盈利公司的盈余管理相當倚重于非經(jīng)常性損益。上述文獻說明，我國利用會計政策選擇進行盈余管理的行為還是比較眾多的，而且會計政策的可選性，使得公司可以從多方面調(diào)整公司的收益。我國的新準則對金融資產(chǎn)的分類有了新的規(guī)定，這給上市公司盈余管理提供了新的契機。王建新（2007）在研究中指出，公司傾向于將股票按可供出售金融資產(chǎn)計量，而且金融類企業(yè)比非金融類企業(yè)更愿意將金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)。葉建芳、周蘭、李丹蒙、郭琳（2009）的實證研究發(fā)現(xiàn)，當上市公司持有較多的金融資產(chǎn)時,為降低其公允價值的波動對利潤的影響，管理層傾向于將多數(shù)的金融資產(chǎn)作為可供出售金融資產(chǎn)計量；在后續(xù)計量中,管理層會在近期內(nèi)出售可供出售金融資產(chǎn)，以保證較高的利潤,。以上研究說明，利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的空間還是很大的，而且由于金融資產(chǎn)劃分主要依賴于管理者的意圖，對于這方面來說管理者比較好操縱。基于以上研究，本文就交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的劃分是如何影響盈余的問題展開，主要從會計核算的區(qū)別，通過對案例的分析，進而分析其對企業(yè)盈余的影響，即其帶來的經(jīng)濟后果。
二、兩類金融資產(chǎn)的分類對企業(yè)盈余影響的具體分析：
1.兩類金融資產(chǎn)的會計核算區(qū)別分析。
1.1兩類金融資產(chǎn)的定義及分類。金融資產(chǎn)，是企業(yè)所擁有的以價值形態(tài)存在的資產(chǎn)，是一種索取實物資產(chǎn)的無形的權利。本文所述金融資產(chǎn)主要包括股權投資、債權投資和金融衍生工具等。前文已介紹了企業(yè)將金融資產(chǎn)的分類情況，本文主要分析交易性和可供出售這兩類金融資產(chǎn)。企業(yè)擁有交易性金融資產(chǎn)的目的是為了短期內(nèi)出售，而可供出售金融資產(chǎn)是沒有被劃分到其他三類，切購入就確定為可供出售的金融資產(chǎn)。由于，這兩類金融資產(chǎn)從內(nèi)容上有交集，且劃分標準由管理當局主觀確定，所以，這兩類金融資產(chǎn)的劃分給管理者提供了盈余操作空間。
1.2兩類金融資產(chǎn)會計處理的區(qū)別。（1）初始計量的區(qū)別。交易性金融資產(chǎn)在初始確認時，以其取得時的公允價值作為入賬價值，而相應的交易費用作為投資收益處理，影響當期的利潤；可供出售金融資產(chǎn)初始確認時，按其公允價值計入賬面價值，與交易性金融資產(chǎn)不同的是相關的交易費用也計入成本中。因而，將新取得的金融資產(chǎn)確認為交易性或者可供出售金融資產(chǎn)，對當期的資產(chǎn)價值和利潤的影響是不同的。（2）后續(xù)計量的區(qū)別。根據(jù)會計準則規(guī)定，這兩類資產(chǎn)采用以公允價值的計量方法進行后續(xù)計量，但針對公允價值變動的處理有所區(qū)別。交易性金融資產(chǎn)在“公允價值變動損益”科目中列示其價值變動，影響當期利潤，而可供出售金融資產(chǎn)則在“資本公積”科目中進行反映，影響權益。此外，在資產(chǎn)負債表日，交易性金融資產(chǎn)不發(fā)生減值，而可供出售金融資產(chǎn)不同，當有確鑿證據(jù)表明其價值有所降低時，應當計提減值準備。所以說，在持有期間，兩類金融資產(chǎn)對利潤和所有者權益的影響也是有差異的。（3）處置的區(qū)別。交易性金融資產(chǎn)在出售時，其售價和賬面價值的差額以及累計的公允價值變動均要轉(zhuǎn)入“投資收益”科目中，此處理只影響當期利潤；可供出售金融資產(chǎn)雖然也是按售價和賬面價值的差額計入投資收益，但是，其累計的公允價值變動需記在“資本公積”中，且要將其從“資本公積”中轉(zhuǎn)出，結(jié)轉(zhuǎn)到“投資收益”中。因此，在處置階段，交易性金融資產(chǎn)只影響當期利潤，而可供出售金融資產(chǎn)除了影響當期利潤外，對所有者權益也有所影響。
2.兩類金融資產(chǎn)的劃分對企業(yè)盈余的影響分析。
2.1初始劃分時對企業(yè)盈余的影響。根據(jù)上述理論，交易性金融資產(chǎn)在入賬時影響當期的利潤，而可供出售金融資產(chǎn)對當期利潤沒有影響。顯而易見，當資本市場形勢大好時，為了獲取較大的收益，管理者較傾向于將取得的資產(chǎn)資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)，如此，交易性金融資產(chǎn)價值的增加部分會被直接計入利潤中，進而提升企業(yè)當期的利潤，有利于企業(yè)股票增值以及獲得再融資的機會。當資本市場波動，即不穩(wěn)定時，企業(yè)股票或者債券的公允價值也會隨市場的波動而波動，為了避免金融資產(chǎn)的價值波動對當期利潤的影響，管理當局更傾向于將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)。但是在初始化分時也應當注意，當資本市場無法預測時，交易性金融資產(chǎn)的價值波動會直接影響當期利潤的波動，而利潤的這種波動會導致會計信息失真，給投資者造成一種假象，進而影響投資者的投資決策。此外，也正是交易性金融資產(chǎn)公允價值的變動直接計入當期利潤，所以，持有期間的交易性金融資產(chǎn)就失去了操縱的空間，管理者也就無從利用交易性金融資產(chǎn)進行盈余管理。然而，可供出售金融資產(chǎn)的處理有所不同。其在持有期間的公允價值變動首先計入所有者權益，不會造成利潤的波動，利于穩(wěn)定投資者信心，利于穩(wěn)定股價，并且由于出售時要將所有者權益中的累計公允價值變動轉(zhuǎn)入當期損益，所以給管理者留有很大的盈余管理空間。
2.2后續(xù)計量中對企業(yè)盈余的影響。在后續(xù)計量中，交易性金融資產(chǎn)本身的性質(zhì)決定了其不能夠?qū)嵤┯喙芾恚欢晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)在后續(xù)期間的盈余管理的空間很大。首先，由于可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動先計入所有者權益，處置時才轉(zhuǎn)入當期損益，所以，管理層的可操作性較強。當企業(yè)經(jīng)營狀況較好時，管理者會將可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動計入所有者權益，實質(zhì)上，這一行為便是儲存利潤，即先把公允價值變動部分積累到資本公積中，于未來年度發(fā)生虧損或者需要利潤時，便可釋放出積累的利潤，滿足企業(yè)需要。再者，可供出售金融資產(chǎn)的后續(xù)計量中，有確鑿的證據(jù)表明其價值減少時，需計提減值準備。對于已計提減值的可供出售金融資產(chǎn)，當出現(xiàn)由減值相關事宜引起的公允價值上升的情況時，已確認的減值便可轉(zhuǎn)回。在實務操作中，可供出售金融資產(chǎn)公允價值下跌的暫時性與非暫時性是沒有明確判斷標準的，且公允價值上升是否與原減值事宜相關，完全依賴于管理層的主觀意識，所以，可供出售金融資產(chǎn)減值的計提或轉(zhuǎn)回存在很大的操作空間。當企業(yè)收益較多的年度，管理者對可供出售金融資產(chǎn)提較多的減值準備，而虧損年度，將減值準備予以轉(zhuǎn)回，以增加利潤，達到盈利等目的。
2.3處置時對企業(yè)盈余的影響。交易性金融資產(chǎn)的價值，不論上升還是下降，后續(xù)計量時均在當期利潤中有所體現(xiàn)，因此，交易性金融資產(chǎn)出售時，其變動不會對當期利潤產(chǎn)生太大影響，企業(yè)利用交易性金融資產(chǎn)來調(diào)整利潤、進行盈余管理的可操作性不大。而對于可供出售金融資產(chǎn)，處置時需將資本公積中累計的公允價值變動結(jié)轉(zhuǎn)到投資收益中，所以對利潤影響較大。當企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)虧損時，管理者可以改變原有意圖，將盈利的可供出售金融資產(chǎn)出售，把隱藏在資本公積中的隱藏利潤釋放出來，即公允價值變動部分從資本公積中轉(zhuǎn)入利潤中，以增加當期利潤，實現(xiàn)盈利。當利潤增長較快時，出售虧損的可供出售金融資產(chǎn)，以平滑利潤，使得利潤處于一個相對平穩(wěn)增長的狀態(tài)。
三、結(jié)語
近年來，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善和金融體制改革的進一步深化，防范和化解風險已成為國內(nèi)各家商業(yè)銀行共同面對問題中的重中之重。當前我國商業(yè)銀行發(fā)展中主要面臨信用、流動性、利率和操作四方面的風險。本人根據(jù)多年在金融系統(tǒng)的工作積累，對商業(yè)銀行經(jīng)營風險的管理與控制提出一些淺顯思考。
一、對信用風險的防范。
信用風險是我國商業(yè)銀行所面臨的最大風險，其中最主要的信用風險是信貸風險。信貸資產(chǎn)在整個資產(chǎn)結(jié)構中所占比重較大，是銀行資金運用的主渠道，也是銀行風險控制的一項主要內(nèi)容。防范信用風險應落實到貸款“三查”的全過程。需要建立完善的內(nèi)控機制和激勵機制，在各個業(yè)務環(huán)節(jié)做到權利和責任的統(tǒng)一，筆者認為除嚴格落實貸后問責制、審貸分離等措施外，對審批項目的有關人員也應根據(jù)其履行職責的能力進行嚴格的考核；利用國際先進技術和手段盡快建立符合國際標準的銀行風險評價體系，根據(jù)資產(chǎn)的不同風險類別制定不同的資產(chǎn)價格，這樣不僅可以降低信用風險，而且可以提高銀行利潤，通過產(chǎn)品差異化擴大市場份額；建立先進的客戶基礎數(shù)據(jù)庫并對有關數(shù)據(jù)及時進行更新，實現(xiàn)對客戶風險的動態(tài)化管理；通過對資產(chǎn)投資方案的機會成本進行對比，適時對資產(chǎn)結(jié)構進行優(yōu)化調(diào)整，以保持最佳的資產(chǎn)配置效果；采用金融新產(chǎn)品減少和控制信用風險，如利用貸款證券化等信用衍生品來達到提前收回債券和轉(zhuǎn)移信用風險的目的，實現(xiàn)風險組合管理。
二、對流動性風險和利率風險的防范。
流動性風險始終是我國商業(yè)銀行面臨的最基本風險，是其它風險在商業(yè)銀行整體經(jīng)營方面的綜合體現(xiàn)。要控制流動性風險首先要構建完善的內(nèi)部風險管理機制，風險管理機制的完善主要是對資金管理體制進行創(chuàng)新，對資金實行集中統(tǒng)一管理。基層行的各項資金來源全額上存管理行的資金部門，基層行的各項資金運用由管理行進行統(tǒng)一配置。通過資金集中，建立資金統(tǒng)一的管理和操作平臺，實現(xiàn)流動性、利率風險管理與信用風險管理的適度分離，提高風險管理的效率和水平。資金集中管理后各項資金的配置權集中到上級行，上級行建立起完備的經(jīng)濟、金融信息網(wǎng)絡系統(tǒng)和風險監(jiān)控預警系統(tǒng)，并配備較高素質(zhì)的專業(yè)人員及時對市場的變化和所管理的下級行資金利用情況作出科學準確的分析和判斷，在資金配置過程中，應強化對各種風險的量化分析，注意期限結(jié)構上的配比，防范利率和流動性風險，同時通過自身經(jīng)營積累，不斷補充自有資本金，增強抵御流動性風險和利率風險的能力。其次健全獨立的內(nèi)部風險管理體系，各商業(yè)銀行內(nèi)部設立專門的利率風險監(jiān)管的控制部門，該部門直接對銀行董事會或行長負責，制定明確的利率風險管理及監(jiān)控規(guī)程，劃分利率授權權限和責任。通過確定反映市場變化同時兼顧各部門利益的內(nèi)部利率，引導資金向高收益、低風險的項目集中，降低總體風險，實現(xiàn)全行戰(zhàn)略發(fā)展意圖。第三方面要推出商業(yè)銀行駕馭風險的新產(chǎn)品。雖然在產(chǎn)品創(chuàng)新方面目前在制度、監(jiān)管等方面還存在障礙，但是可以采取分步走的戰(zhàn)略。第一步先根據(jù)國內(nèi)金融市場發(fā)展趨勢，進行衍生產(chǎn)品的基礎準備。包括進行市場調(diào)查收集基礎數(shù)據(jù)、建立和修訂模型等。第二步開發(fā)和運用主動負債或提高資產(chǎn)流動性的產(chǎn)品，改善資產(chǎn)負債組合，如發(fā)行次級債券。嘗試創(chuàng)造連接不同市場的產(chǎn)品，將存款與債券市場、存款與貨幣市場收益掛鉤，如貨幣市場基金、結(jié)構性存款等。待政策放松和市場逐步完善后，推出遠期利率合約、利率掉期、利率期權、債券指數(shù)期權等產(chǎn)品。通過研究利率市場化條件下的資金交易，特別是衍生金融工具的交易，消除全行的風險敞口，防范和化解利率風險。
三、對操作風險的防范。
一、金融全球化及其二元效應分析
(一)金融全球化的特點。
金融全球化是指金融主體所從事的金融活動在全球范圍內(nèi)不斷擴展和深化的過程。它主要表現(xiàn)為這樣幾個特點：第一，發(fā)達國家及跨國金融機構在金融全球化進程中處于主導地位。這主要表現(xiàn)在：發(fā)達國家金融資本雄厚，金融體系成熟；調(diào)控手段完備，基礎服務設施完善；以發(fā)達國家為基地的跨國金融機構規(guī)模龐大，金融創(chuàng)新層出不窮；與之對應，全球金融規(guī)則也主要來自發(fā)達國家，這些規(guī)則總體上有利于其金融資本在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)利益最大化。第二，信息技術的發(fā)展，為金融全球化提供了技術通道。當達的電子計算機技術為全球性金融活動提供了前所未有的便利。特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的日益成熟、電子貨幣的普及，網(wǎng)絡銀行和網(wǎng)上交易將突破國界在全球鋪開，全球金融市場越來越被連接成為一個整體，金融市場的同質(zhì)性進一步提高。第三，金融創(chuàng)新層出不窮。適應新技術條件下競爭的需要，同時亦為規(guī)避限制性法規(guī)和風險，從20世紀60—70年代開始，在發(fā)達國家率先出現(xiàn)金融創(chuàng)新活動。這既包括制度的創(chuàng)新，又包括工具的創(chuàng)新，例如信用制度的創(chuàng)新、股權衍生工具的創(chuàng)新等等。在金融創(chuàng)新的推動下，一方面融資證券化趨勢大大加強，另一方面，也帶來了新的金融風險和不確定性。第四，金融資本規(guī)模不斷擴大，短期游資與長期資本并存。在金融全球化進程中，隨著參與全球化的金融主體越來越多，全球金融資本不斷擴大。在這其中，既有長期投資的資本，也有短期投機的資本。目前，在全球市場中出入的國際投機資本大約有7．2萬億美元，相當于全球每年GDP總和的20％。應該說，長期資本的投入有利于一國經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展，而短期游資的逐利和投機，則易引發(fā)一國的金融動蕩。
(二)金融全球化對發(fā)展中國家產(chǎn)生的二元效應。
金融全球化在對各國經(jīng)濟和金融的影響中，同時具有正負兩種效應。出于研究的需要，在這里我們著重分析它對發(fā)展中國家的雙重影響。對發(fā)展中國家而言，金融全球化的正效應體現(xiàn)為：第一，金融全球化有利于發(fā)展中國家從國際市場引入外資。發(fā)展中國家由于自身發(fā)展比較落后，普遍面臨著資金短缺的矛盾。隨著金融全球化的拓展，相當多的資金流向了發(fā)展中國家和地區(qū)，這在一定程度上彌補了其經(jīng)濟發(fā)展的資金缺口，并帶動了技術的擴散和人力資源的交流。第二，金融全球化有利于發(fā)展中國家學習發(fā)達國家金融運作的先進經(jīng)驗，提高自身的金融效率。發(fā)達國家由于市場經(jīng)濟建立較早，金融體系較為完善，金融風險控制機制嚴密。這給發(fā)展中國家提供了很好的學習借鑒之機。同時，金融全球化還提高了國內(nèi)外金融業(yè)間的競爭程度，迫使發(fā)展中國家金融機構利用金融創(chuàng)新減少交易成本，提高運作效率。
金融全球化對發(fā)展中國家的負效應主要表現(xiàn)在：第一，金融全球化使發(fā)展中國家民族金融業(yè)的生存面臨巨大壓力。發(fā)展中國家參與金融全球化，符合自身長遠利益。但是，由于其金融業(yè)處于弱勢地位，抵御金融風險的能力還較差。如果外國金融機構大規(guī)模進入，勢必給其民族金融業(yè)造成巨大的生存壓力，金融體系遭受沖擊將是不可避免的。第二，金融全球化為國際游資制造風險提供了條件。金融全球化雖然有利于資本在國際間自由流動。但是，出于逐利的動機，國際游資會利用發(fā)展中國家利率、匯率管制放開后產(chǎn)生的金融產(chǎn)品價格波動，大量涌入發(fā)展中國家套利和套匯。加之目前國際上尚未對投機資本提供必要的約束機制，若有風吹草動，國際游資就會從所在國大量撤走，從而引發(fā)嚴重的金融動蕩。第三，金融全球化加劇了發(fā)展中國家經(jīng)濟的泡沫化程度。在過去20年中，發(fā)展中國家從國際市場籌集到的大筆資金被過度投入股市和樓市進行炒作。同時，國際投機資本也乘虛而入。在巨量資金的支撐下，證券、房地產(chǎn)市場逐漸脫離了經(jīng)濟發(fā)展的基本面而飚升，并逐步演變?yōu)榕菽?jīng)濟。第四，金融全球化給發(fā)展中國家的金融監(jiān)管和調(diào)控帶來嚴峻挑戰(zhàn)。金融全球化意味著金融資本在全球范圍內(nèi)自由流動與獲利。出于獲利的需要，國際上許多金融資源被無序、過度開發(fā)，金融投機性凸顯。加之現(xiàn)代金融交易工具發(fā)展迅速，極短時間內(nèi)即可完成巨額資金的交易與轉(zhuǎn)移，其去向不確定性很大。這既給發(fā)展中國家金融監(jiān)管與調(diào)控帶來嚴峻的挑戰(zhàn)，也削弱了其貨幣政策的調(diào)控力度。
二、中國金融業(yè)當前存在的主要問題
金融全球化的特點和二元效應有助于我們形成它與發(fā)展中國家關系的一般性理解框架。為了將問題引向深入，我們還需進一步分析中國金融業(yè)在全球化時代所面臨的特殊問題，并尋求相應的解決方法。當前，中國金融業(yè)所面臨的問題主要集中于三個方面：
(一)金融業(yè)整體缺乏競爭力。
從銀行業(yè)看，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資本嚴重不足，收益急劇下滑。銀行的資產(chǎn)質(zhì)量是決定其競爭力的關鍵因素。按國家規(guī)定，銀行不良資產(chǎn)比重不得超過15％。而我國銀行的不良債權已大大超過了這一比例。到1995年，國有銀行不良資產(chǎn)比重即達22．3％，與當年商業(yè)銀行的總準備率21％相當。另據(jù)巴塞爾協(xié)議規(guī)定，銀行的資本比率不得低于8％，而我國國有銀行的資本充足率距此標準相去甚遠，截至1997年6月，四大國有銀行的平均資本充足率只有3．12％。雖然1998年發(fā)行了2700億特別國債補充資本金，但依然離所需甚遠。銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降的直接后果就是經(jīng)營效益急劇下滑。1996年，國有四大銀行凈資產(chǎn)利潤率只有5．5％，這一指標不但低于國內(nèi)其他非國有銀行，更遠低于東南亞國家金融機構。而正是銀行不良貸款及低收益率是導致東南亞金融危機的誘因。
從非銀行金融機構看，證券業(yè)的競爭力問題較為典型。這主要表現(xiàn)為證券業(yè)規(guī)模偏小，實力有限。眾所周知，證券業(yè)展開競爭和抗御風險是要以必要的規(guī)模和實力作為保證的。目前，證券經(jīng)營機構和國內(nèi)其他金融機構相比，規(guī)模普遍偏小。工、農(nóng)、中、建四大國有銀行各自資產(chǎn)總額都在10000億元以上，合計10萬億元。而在證券公司中，截至1999年10月，全部證券公司資產(chǎn)總額約為3500億元，規(guī)模最大的申銀萬國證券資產(chǎn)僅有300億元左右。如果再與外國投資銀行相比，中國證券的實力就相差更遠了。在這種情況下，隨著資本市場和證券業(yè)的對外開放，隨著跨國大型投資銀行大舉進軍中國資本市場，以國內(nèi)現(xiàn)有證券經(jīng)營機構的實力，是無法與其比肩相爭的，所面臨的壓力可想而知。
(二)金融創(chuàng)新乏陳。
與發(fā)達國家相比，我國的金融創(chuàng)新還很落后，且存在兩大問題：其一，金融創(chuàng)新過于依賴政府。由于我國的金融機構還不是真正的企業(yè)，金融創(chuàng)新主要依靠政府和金融主管當局，表現(xiàn)為一個自上而下的強制性過程。其二，在有限的金融創(chuàng)新中，各領域進展失衡。例如，金融工具、產(chǎn)品、服務的創(chuàng)新步履緩慢；在業(yè)務創(chuàng)新中，負債類業(yè)務多于資產(chǎn)類業(yè)務；在資產(chǎn)類業(yè)務中，真正能夠保證受益、轉(zhuǎn)移風險的金融創(chuàng)新寥寥無幾。顯然，金融創(chuàng)新的不平衡性和行政主導降低了金融資源的效率，削弱了中國金融機構的創(chuàng)新競爭力。
(三)中國金融業(yè)的監(jiān)管存在突出問題。
何為企業(yè)的金融投資管理，如今已有成熟的定義。企業(yè)的金融投資管理又稱資產(chǎn)組合管理，主要是指投資公司等企業(yè)決定自己怎樣使用資產(chǎn)進行投資并對自己的資產(chǎn)進行合理分配，采用什么樣的投資方式，什么時候進行投資，怎樣管理資產(chǎn)等，然后從投資過程中收取回報。實踐顯示，企業(yè)的投資方式有很多種，在企業(yè)的發(fā)展過程中，可以通過擴大再生產(chǎn)的方式投資，也就是將已經(jīng)得到的收益再運用到再生產(chǎn)過程中，也可以購買股票和證券，但是無論采取哪種方式，都要經(jīng)過前期市場調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果以及自身的情況分析投資方式的利弊，這樣才能選取正確的投資方式使企業(yè)得到有效的發(fā)展。企業(yè)的金融投資管理沒有一個明確的模式，它可以是受控制的，也可以不受控制；可以是主動的，也可以是被動的；可以明確步驟，也可以是隨機的。但是從大方向上看，企業(yè)的投資管理方式可以分為傳統(tǒng)的投資管理方式和現(xiàn)代化的投資管理方式。這種劃分方式的依據(jù)是企業(yè)所投資產(chǎn)的類型有所不同。傳統(tǒng)的企業(yè)投資方式是將企業(yè)的剩余資金投入到一個相對發(fā)展成熟的企業(yè)上，現(xiàn)代企業(yè)金融投資管理方式是將企業(yè)的所投資金劃分成點，再把企業(yè)的資金投資到某一固定的資產(chǎn)類型上，甚至會更加細化，投資到某一個資產(chǎn)產(chǎn)品的某一個點上，比如對于小型公司來說，這類型公司處于發(fā)展起步階段，投資回報顯得尤為重要，因此，此類公司會細化自身的投資資產(chǎn)，并對投資方式進行嚴格篩選，找到適合的資產(chǎn)產(chǎn)品進行投資。企業(yè)的投資方式直接關系到企業(yè)未來的發(fā)展，影響企業(yè)的運轉(zhuǎn)，所以，企業(yè)對自身的金融投資管理相當重視。
二、企業(yè)金融投資管理現(xiàn)狀
（一）銀行貸款支持有限
一些新興企業(yè)或者小型企業(yè)固定資產(chǎn)少，為了公司的發(fā)展，這些企業(yè)就會向銀行申請貸款，但我國商業(yè)銀行的監(jiān)控成本高，加之這些企業(yè)信用等級低，可抵押的資產(chǎn)也少，這就加大了企業(yè)獲得貸款的難度。一般企業(yè)所具有的信貸資金都是短期的，中長期較少，因此企業(yè)發(fā)展缺乏足夠的資金。
（二）資金回收困難
資金是企業(yè)發(fā)展的保障，但一些企業(yè)對投資現(xiàn)狀沒有充分的把握，也缺乏對市場狀況的預判能力和所投企業(yè)的信用分析，更沒有進行風險分析，導致資金回收困難，影響企業(yè)經(jīng)營。
（三）融資結(jié)構不合理
在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)的融資結(jié)構受到了一定的影響，企業(yè)的流動性貸款常以不正常的方式流失，這使企業(yè)不得不承受巨大的經(jīng)濟損失，由此引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)，嚴重影響了經(jīng)濟的發(fā)展。
三、金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的重要性
（一）正確的投資管理為企業(yè)創(chuàng)造可觀的回報
企業(yè)采取正確的方式進行合理投資，可以為企業(yè)自身帶來可觀的投資回報，從而使企業(yè)能夠有效的融資。金融投資可以為企業(yè)帶來巨大的利潤，這就保證了公司的正常經(jīng)營，為公司的發(fā)展打下了堅實的基礎。
（二）金融投資管理完善企業(yè)的運行機制
企業(yè)采取金融投資的方式進行管理，可以從不同層面上提高公司的辦公效益，不僅有利于公司把握市場經(jīng)濟運行的現(xiàn)狀，同時也利于公司對經(jīng)濟發(fā)展趨勢的把握，這樣就方便企業(yè)完善自身的管理機制，加強企業(yè)的管理能力，使企業(yè)得到長足的發(fā)展。當然，想要達到這樣的目標需要企業(yè)做出正確的投資決策，投資是具備一定風險的，這些風險會直接關系到公司發(fā)展的成敗。企業(yè)投資一旦失敗，就有可能使其資產(chǎn)虧損，甚至走向破產(chǎn)。因此，企業(yè)一定要具備一定防風險意識，不斷提高企業(yè)自身的投資管理能力，在投資前做好充分的準備，選出正確且適合的投資方式，這樣才能實現(xiàn)金融投資管理的作用，促進企業(yè)的發(fā)展。
（三）企業(yè)金融投資管理能夠為企業(yè)創(chuàng)造發(fā)展空間
有效的金融投資管理需要以企業(yè)人才為基礎，從企業(yè)資金、投資項目出發(fā)，只有綜合各個方面的因素，企業(yè)才能從有效的金融投資中獲得豐厚回報。當企業(yè)加強各方面工作管理力度時，企業(yè)的發(fā)展空間也會隨之得到優(yōu)化，從而促進企業(yè)的發(fā)展。比如說企業(yè)如果對投資管理人才進行培養(yǎng)，就能在競爭如此激烈的市場環(huán)境中占據(jù)有利因素，所培養(yǎng)的人才能為企業(yè)選擇更合理、更有效的方案，提高企業(yè)投資的效率，為企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。
四、加強企業(yè)金融投資管理的具體措施
（一）完善金融管理體制，增強風險防范意識
企業(yè)金融投資管理具體步驟為：首先，企業(yè)要明確投資政策，這是企業(yè)投資的第一步，也是極其重要的一步，只有針對市場情形做出正確的投資決策，才能進行后面的投資行為，因此，明確投資政策是投資行為的基礎。但是投資決策也決非易事，做不好可能影響到公司的整體發(fā)展，所以在決策時，不僅要了解國家整體的經(jīng)濟政策，還要結(jié)合市場發(fā)展的具體情況，更要完善自我管理機制，這樣才能做出合理決策；其次，進行完備的投資分析，企業(yè)金融投資管理人員需要對市場上存在的投資方式進行綜合分析，并結(jié)合企業(yè)自身的情況，選取合適企業(yè)發(fā)展的投資方式；第三、組建投資組合，選取出正確的投資方式后要組建投資組合，并對投資組合進行修正和完善；最后，對資金組合的業(yè)績進行評估總結(jié)。除此之外，企業(yè)還要具備一定的金融風險防范意識，建立風險防范機制，這樣，在風險來臨的時候，才能起到有效的防范作用，降低企業(yè)風險，保存企業(yè)根基。
（二）加強投資隊伍建設，確定投資方向
企業(yè)在選擇投資時，不僅需要充足的資金，還需要專門的人才。人才是企業(yè)發(fā)展的基礎，在任何行業(yè)都是必不可少的一部分。對于金融投資管理人員，企業(yè)不僅要盡可能的吸收人才，還要對本公司的人員進行投資方面的業(yè)務知識和技能培訓，從而提高企業(yè)的競爭實力。這樣才能夠為企業(yè)選取正確的投資方式，促進企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
（三）規(guī)范企業(yè)預算機制
合理的預算會促進企業(yè)的運轉(zhuǎn)并影響企業(yè)的經(jīng)營活動，所以資金預算是企業(yè)經(jīng)營的關鍵所在，因此，在企業(yè)的日常經(jīng)營中一定要注重預算編制工作。合理的預算編制會為企業(yè)的金融投資創(chuàng)造更多的有利條件，但應注意一下幾點：
1.在投資之前，企業(yè)的預算管理人員應該進行預算編制的調(diào)查和取證，這樣，預算編制才會真實有效；
2.企業(yè)預算編制一旦確定就不能隨意更改和調(diào)整，即使需要更改和調(diào)整，也必須依據(jù)科學的程序進行，這樣才能加強預算對資產(chǎn)管理的約束能力，促進企業(yè)金融投資的合理進行；
3.對于某些部門存在的虛報預算現(xiàn)象，應進行嚴懲，絕不姑息。預算編制的過程也應保證公平、公正，不能被任何不良因素干擾，以免影響預算的效果；
4.預算編制應盡可能的詳細，這樣做是為了方便考核部門對公司的績效進行準確核對，同時，也方便對各個部門的工作進行指導，對下屬部門也具備一定約束力，能夠提高企業(yè)資產(chǎn)的管理和使用效率。規(guī)范企業(yè)預算機制，可以為企業(yè)的發(fā)展提供有效的資金使用效率，使企業(yè)各個部門的工作能夠有效進行。
五、進一步落實金融投資管理的措施
（一）金融投資管理人員的責任意識
企業(yè)領導應充分認識到金融投資管理的重要性，增強廣大職工的投資意識和抗風險意識。企業(yè)職工應具備基本的團隊意識，以公司為家，增強責任感。同時，企業(yè)員工也要充分認識到市場經(jīng)濟條件下激烈的競爭環(huán)境，并充分了解公司的整體實力和經(jīng)濟狀況，這樣，才能使員工與企業(yè)團結(jié)一致，共同發(fā)展。
（二）設置資產(chǎn)管理機構
企業(yè)應設立專門的金融投資管理部門，該部門主要負責公司的金融投資管理事宜，審定公司大型投資計劃，測評公司經(jīng)營業(yè)績，部門內(nèi)部人員應具備較高的專業(yè)素質(zhì)，成員之間能夠達到綜合平衡，團結(jié)協(xié)作，為公司的發(fā)展做出貢獻。
（三）建立資產(chǎn)管理制度
企業(yè)應把管理權限和責任落實到各個部門和個人，明確個人分工，劃分職責范圍，做到層層負責，各司其職。并建立輔助賬冊，對公司的投資計劃和資產(chǎn)的使用狀況進行核算，這樣就有利于企業(yè)明確公司賬目，方便進行合理投資。
六、結(jié)束語