時(shí)間：2023-09-07 17:40:12
導(dǎo)語(yǔ)：在經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；國(guó)有企業(yè)；績(jī)效考核
中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）12-00-01
一、引言
國(guó)資委于2006年頒布了《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》，提出對(duì)中央企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)和考核進(jìn)行綜合績(jī)效評(píng)價(jià)，具體分為任期績(jī)效評(píng)價(jià)和年度績(jī)效評(píng)價(jià)。《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》于2007年1月1日起施行，這標(biāo)志著央企第二任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核全面啟動(dòng)，該考核以戰(zhàn)略管理為重點(diǎn)，以建立全面預(yù)算管理和實(shí)施戰(zhàn)略規(guī)劃為導(dǎo)向，將業(yè)績(jī)考核同企業(yè)戰(zhàn)略管理相結(jié)合。2009年國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核工作會(huì)議，要求從2010年第三任期考核起央企全面開(kāi)展經(jīng)濟(jì)增加值考核，引導(dǎo)企業(yè)謹(jǐn)慎投資，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于當(dāng)年了國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令第22號(hào)《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》，構(gòu)筑起了以經(jīng)濟(jì)增加值為核心指標(biāo)，規(guī)模指標(biāo)（利潤(rùn)）與價(jià)值指標(biāo)（EVA）并行共處的考核體系。緊隨其后，廈門(mén)國(guó)資委也于2010年5月25日了《廈門(mén)市國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理暫行辦法》征求意見(jiàn)稿以及《廈門(mén)市國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》征求意見(jiàn)稿，這標(biāo)志著廈門(mén)國(guó)有企業(yè)開(kāi)始采用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行績(jī)效考核。在此背景下，本文擬對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值與國(guó)有企業(yè)傳統(tǒng)績(jī)效考核制度加以對(duì)比分析。
二、經(jīng)濟(jì)增加值的理論內(nèi)涵
所謂經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），即從調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除投入的全部資本成本后所得到的剩余收益。20世紀(jì)80年代，美國(guó)SternStewart咨詢公司創(chuàng)立了經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)估指標(biāo)法，同時(shí)在1993年9月《財(cái)富》雜志上完整地將其表述出來(lái)。其邏輯前提為一個(gè)企業(yè)只有完成了價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程才是真正意義上為投資者帶來(lái)了財(cái)富。企業(yè)所運(yùn)用的所有資本，無(wú)論其來(lái)源是募股資金還是借貸資金，都有其成本，而且其成本不僅包括支付股東的股利以及支付給債權(quán)人的利息，更應(yīng)該包括占用資金的機(jī)會(huì)成本。從經(jīng)濟(jì)增加值的角度來(lái)看，股東和債權(quán)人的資金沉淀到企業(yè)都要承擔(dān)機(jī)會(huì)成本；因?yàn)檫@部分資金如果不投入該企業(yè)而是投資于其他領(lǐng)域，起碼可以獲得社會(huì)平均收益。因此，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果超出其所占用的全部資金可以獲得的社會(huì)平均收益的部分才能說(shuō)是真正為企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值。而傳統(tǒng)的凈利潤(rùn)指標(biāo)在考慮集團(tuán)資本代價(jià)時(shí)，僅僅考慮的是為銀行借款所支付的利息。
經(jīng)濟(jì)增加值與傳統(tǒng)的利潤(rùn)指標(biāo)在如何考慮資金成本方面存在著根本的差別。如果經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＝0，即企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)剛好滿足債權(quán)人的利息要求以及投資人資金的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本保值；如果經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＞0，則企業(yè)資本運(yùn)用效率高于資本市場(chǎng)平均水平，企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本增值；如果經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＜0，則說(shuō)明債權(quán)人或者投資人將資金投入其他方向可以獲得比本企業(yè)更高的回報(bào)，企業(yè)出現(xiàn)資本貶值。
三、對(duì)比分析
國(guó)有企業(yè)績(jī)效考核，是國(guó)有資產(chǎn)管理的重要內(nèi)容，以往其績(jī)效考核最重要的指標(biāo)是利潤(rùn)總額及凈資產(chǎn)收益率，凈利潤(rùn)指標(biāo)是從企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)收入以及投資收益中，扣除營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、三項(xiàng)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出、所得稅費(fèi)用后所得的結(jié)果；而凈資產(chǎn)收益率考慮的是企業(yè)自有資本所獲得的凈利潤(rùn)水平（凈利潤(rùn)/ 平均凈資產(chǎn)）。二者均為會(huì)計(jì)利潤(rùn)的派生指標(biāo)。
目前諸多國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)， 即在超出自身能力的情況下，急于進(jìn)行境內(nèi)外項(xiàng)目投資與并購(gòu)重組，債務(wù)負(fù)擔(dān)迅速加重，風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)涵式增長(zhǎng)相對(duì)薄弱。基于以上問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)增加值作為新的績(jī)效考核指標(biāo)被引入國(guó)有企業(yè)績(jī)效考核體系。
與傳統(tǒng)的績(jī)效考核指標(biāo)相比，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核有以下優(yōu)勢(shì)：
1.避免不計(jì)資本成本，盲目籌資、盲目投資
由于傳統(tǒng)以稅后利潤(rùn)為中心的績(jī)效考核系統(tǒng)并沒(méi)有完全考慮企業(yè)資本成本，導(dǎo)致管理者淡化和無(wú)視股權(quán)融資成本和債務(wù)融資成本，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不計(jì)資本成本，片面追求做大賬面利潤(rùn)。而新的經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效評(píng)價(jià)體系則可以引導(dǎo)企業(yè)認(rèn)識(shí)到只有著眼于以下四方面，才能真正提高企業(yè)績(jī)效：一、在充分考慮庫(kù)存、應(yīng)收賬款的條件下更有效地經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和資本。二、將資本集中在高資本回報(bào)率業(yè)務(wù)。例如可口可樂(lè)公司從1987年開(kāi)始正式引入經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，一方面可口可樂(lè)將公司的資本集中于盈利能力較高的軟飲料部門(mén)，逐步摒棄諸如意大利面食、速飲茶、塑料餐具等回報(bào)低于資本成本的業(yè)務(wù)。三、提高資本運(yùn)用效率，比如加快流動(dòng)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，加速資本回流，從而解放資本沉淀。四、尋找最優(yōu)的資本來(lái)源，盡量降低資本成本。四川長(zhǎng)虹在這方面則不那么成功，其將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在銷售收入增長(zhǎng)和資本規(guī)模擴(kuò)大上，未能對(duì)資本的利用效率予以關(guān)注，導(dǎo)致資本利用率與資本回報(bào)率雙雙下降。1999、2000兩年間，其經(jīng)濟(jì)增加值一度由－8.4億元擴(kuò)大到－15.62億元。
2.區(qū)分賬面盈利與資本保值
傳統(tǒng)績(jī)效考核體系中，沒(méi)有一個(gè)完整的成本概念。由于沒(méi)有核算投資人的機(jī)會(huì)成本，缺乏這一部分成本的約束，企業(yè)可能出現(xiàn)宏觀上體現(xiàn)為賬面盈利，微觀上卻損害投資人利益，導(dǎo)致企業(yè)資本總量實(shí)質(zhì)性縮水。企業(yè)雖然取得賬面會(huì)計(jì)利潤(rùn)，然而這些利潤(rùn)不足以抵銷企業(yè)需要償付債務(wù)人的利息以及投資人應(yīng)獲得的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，即雖然表面看來(lái)，這些企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)，實(shí)際上則導(dǎo)致債務(wù)人及投資人的資本貶值。這樣的企業(yè)在傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)模式下無(wú)法與真正的盈利企業(yè)相區(qū)分，而在經(jīng)濟(jì)增加值考核方法下，這樣的實(shí)質(zhì)虧損企業(yè)則會(huì)現(xiàn)出原形。以青島啤酒為例，其2000年前后進(jìn)行了瘋狂的高速收購(gòu)擴(kuò)張，但業(yè)績(jī)并沒(méi)有隨著擴(kuò)張速度而提高。青啤2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為37.7億元，經(jīng)調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)成本為35億元，當(dāng)年稅前凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.7億元。扣除所得稅0.6億元，青啤當(dāng)年實(shí)現(xiàn)稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.1億元，盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于同行。但是，一旦計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值，以上各項(xiàng)指標(biāo)則開(kāi)始令人懷疑。經(jīng)測(cè)算，青啤2000年所使用的資本成本率為8.2%，則可得出資本成本為2.9億元，這意味著E V A為-0.8億元，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資本增值。
3.發(fā)揮對(duì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)
經(jīng)濟(jì)增加值衡量的是企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本保值增值的程度，根據(jù)資本保值增值情況，企業(yè)可以設(shè)定適當(dāng)?shù)姆峙浔壤鳛榻?jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)。在經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效考核體系下，所有的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)都從統(tǒng)一基點(diǎn)“價(jià)值創(chuàng)造”出發(fā)，使公司從高層管理人員直至一線員工都明白自己是為“資本保值增值”而工作。從而有效地引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)從單一的損益表績(jī)效管理模式，過(guò)渡到業(yè)績(jī)管理與資本管理并重的資本效率管理模式，發(fā)揮對(duì)于經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)作用。
基于經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效考核辦法相對(duì)于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)，該考核辦法在全國(guó)國(guó)有企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)得到了廣泛的重視及應(yīng)用。來(lái)自國(guó)務(wù)院國(guó)資委的統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在2007年、2008年、2009年分別有87戶、93戶、100戶中央企業(yè)參與了經(jīng)濟(jì)增加值考核試點(diǎn)。全國(guó)各省國(guó)資委均對(duì)EVA考核予以積極響應(yīng)。北京市5家市屬國(guó)企在2007年業(yè)績(jī)考核責(zé)任書(shū)中引入了經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)；遼寧省國(guó)資委于2009年舉辦了經(jīng)濟(jì)增加值考核專題報(bào)告會(huì)，剖析國(guó)外公司應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值體系的成功案例及經(jīng)濟(jì)增加值考核在中央企業(yè)的應(yīng)用，包括試點(diǎn)情況、基本原則、指標(biāo)設(shè)計(jì)，調(diào)整因素、目標(biāo)值確定、激勵(lì)方案等，鼓勵(lì)管理體制健全、主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)集中、對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值有一定實(shí)施基礎(chǔ)的企業(yè)在內(nèi)部推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，將經(jīng)濟(jì)增加值導(dǎo)入到公司核心管理體系，并準(zhǔn)備2010年在省屬國(guó)有企業(yè)中推行該項(xiàng)考核。而在廈門(mén)市國(guó)有企業(yè)系統(tǒng)中，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）評(píng)價(jià)體系也得到了充分實(shí)踐，其必將引導(dǎo)廈門(mén)市國(guó)有企業(yè)提高資本運(yùn)營(yíng)效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉運(yùn)國(guó)，陳國(guó)菲.BSC與EVA相結(jié)合的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究―基于GP企業(yè)集團(tuán)的案例分析/會(huì)計(jì)研究，2007（9）：50-59.
[2]鄭鵬程.論EVA在國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的運(yùn)用.南京財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（51）：69-71.
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；全面預(yù)算管理；企業(yè)管理
一、全面預(yù)算管理的局限性
全面預(yù)算管理是企業(yè)結(jié)合戰(zhàn)略目標(biāo)，全面預(yù)測(cè)及規(guī)劃企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)成果，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)、各單位的各種財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)資源進(jìn)行分配、考核、控制，以便有效地組織和協(xié)調(diào)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，完成既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
全面預(yù)算管理在實(shí)行時(shí)經(jīng)常與戰(zhàn)略目標(biāo)脫節(jié)。在沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)的指引下，管理層如果急功近利，著眼于短期行為，就會(huì)有損于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。另外，全面預(yù)算管理的考核大多以產(chǎn)量指標(biāo)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)衡量，僅僅考核的是責(zé)任部門(mén)或個(gè)人對(duì)于預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果，忽視了非財(cái)務(wù)目標(biāo)以及預(yù)算的反饋和調(diào)整，實(shí)際上不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和全面預(yù)算管理質(zhì)量的提高。很多上市公司都把全面預(yù)算管理當(dāng)作財(cái)務(wù)部門(mén)的一項(xiàng)內(nèi)容，其余部門(mén)很少參與上市公司全面預(yù)算的編制和實(shí)施工作。事實(shí)證明，企業(yè)全面預(yù)算管理是一項(xiàng)全員參與的工作，與企業(yè)中每個(gè)項(xiàng)目的每個(gè)員工在工期中的預(yù)決算管理都緊密相連。
鑒于全面預(yù)算管理在實(shí)行過(guò)程中存在的諸多問(wèn)題，我們?cè)谌骖A(yù)算管理體系中引入EVA的概念，力求彌補(bǔ)全面預(yù)算管理的缺陷，達(dá)到更加理想的企業(yè)管理效果。
二、經(jīng)濟(jì)增加值理論引入
經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，簡(jiǎn)稱EVA）是上世紀(jì)80年代初由美國(guó)斯騰斯特公司公開(kāi)提出的一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)。其核心是資本投入是有成本的，企業(yè)的盈利只有高于其資本成本（包括股權(quán)成本和債務(wù)成本）時(shí)才會(huì)為股東創(chuàng)造價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增加值理論認(rèn)為在計(jì)算企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造時(shí)資本投入的機(jī)會(huì)成本也應(yīng)被考慮在內(nèi)。公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額。其中資本成本不僅包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。經(jīng)濟(jì)增加值的公式為：
EVA=稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（NOPAT）-資本投資額（TC）×加權(quán)平均資本成本（WACC）
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1-25%）
資本投資額（TC）是指包括權(quán)益資本和債務(wù)資本在內(nèi)的全部投資者投入的企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金。
資本投入額=債務(wù)資本總額+權(quán)益資本總額
加權(quán)平均資本成本（WACC）=股權(quán)資本成本×股權(quán)資本占總資本的比重+債務(wù)資本成本×（1-所得稅稅率）×債務(wù)資本占總資本的比重
僅僅關(guān)注企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的會(huì)計(jì)方法容易受到人為操縱，出現(xiàn)會(huì)計(jì)造假的可能性大，而經(jīng)濟(jì)增加值給出的160多項(xiàng)調(diào)整事項(xiàng)中有相當(dāng)一部分是針對(duì)會(huì)計(jì)造假的，從而能更加有效地杜絕財(cái)務(wù)造假行為。另外，企業(yè)管理者出于自身利益，往往選擇投資額小、見(jiàn)效快的項(xiàng)目，對(duì)那些投資數(shù)額大、收益豐厚但是建設(shè)周期長(zhǎng)的項(xiàng)目卻視而不見(jiàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種行為是不利于企業(yè)發(fā)展的，經(jīng)濟(jì)增加值可以避免企業(yè)的短期化行為。
經(jīng)濟(jì)增加值改變了企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。經(jīng)濟(jì)增加值鼓勵(lì)在風(fēng)險(xiǎn)允許范圍內(nèi)充分利用債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿作用，擴(kuò)大權(quán)益資本的回報(bào)率，這是因?yàn)橛?jì)算經(jīng)濟(jì)增加值要用到的資本成本是權(quán)益資本成本和負(fù)債資本成本的加權(quán)平均值。同時(shí)也使企業(yè)管理當(dāng)局注意現(xiàn)金流量控制，積極發(fā)放股利，降低資本占用成本。
經(jīng)濟(jì)增加值使企業(yè)管理者認(rèn)識(shí)到資本的投入也是有成本的，扣除機(jī)會(huì)成本之后的增量利潤(rùn)才是企業(yè)真正為股東創(chuàng)造的價(jià)值。傳統(tǒng)意義上的利潤(rùn)只是考慮了投入資本的產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)增加值才能更加正確地衡量企業(yè)的價(jià)值。
三、基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理體系框架
基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理體系框架的構(gòu)建主要經(jīng)歷預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)控、預(yù)算差異分析、預(yù)算評(píng)價(jià)分析四步，具體如圖1所示。
1、預(yù)算編制
首先，企業(yè)要將企業(yè)戰(zhàn)略細(xì)分為長(zhǎng)期戰(zhàn)略、中期戰(zhàn)略、年度戰(zhàn)略。根據(jù)年度戰(zhàn)略確定年度目標(biāo)，將該目標(biāo)轉(zhuǎn)化為EVA預(yù)算指標(biāo)，并將總EVA預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行分解下達(dá)到各部門(mén)單位。然后，各部門(mén)單位參照下達(dá)的EVA預(yù)算指標(biāo)結(jié)合部門(mén)情況對(duì)其年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行預(yù)算，并將對(duì)管理層下達(dá)的EVA預(yù)算指標(biāo)修改調(diào)整反饋給管理層。最后，管理層根據(jù)部門(mén)的反饋指標(biāo)和企業(yè)年度總EVA預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)籌，綜合分析考慮之后確定出最終的EVA預(yù)算指標(biāo)。但是，這并不意味著EVA預(yù)算指標(biāo)的編制就到此為止了，在預(yù)算編制的執(zhí)行過(guò)程中，根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化和突況隨時(shí)可能再次對(duì)年度EVA預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。
基于EVA的企業(yè)全面預(yù)算編制主要分為兩部分：業(yè)務(wù)預(yù)算編制和資本預(yù)算編制。
（1）業(yè)務(wù)預(yù)算編制。如圖2所示，業(yè)務(wù)預(yù)算編制要分別對(duì)銷售、生產(chǎn)、費(fèi)用進(jìn)行預(yù)算。合理編制業(yè)務(wù)預(yù)算能夠幫助企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的各種資源進(jìn)行更加有效的統(tǒng)籌安排。企業(yè)首先要結(jié)合對(duì)市場(chǎng)的前景預(yù)測(cè)、上一年度的銷量、企業(yè)的年度戰(zhàn)略目標(biāo)確定年度的預(yù)算銷售量，從而以銷定產(chǎn)確定產(chǎn)量。根據(jù)生產(chǎn)數(shù)量合理安排生產(chǎn)，對(duì)人力、物力、技術(shù)、資金等資源進(jìn)行合理配置，根據(jù)這些資源的配置形成費(fèi)用預(yù)算。
（2）資本預(yù)算編制。如圖3所示，資本預(yù)算不僅要對(duì)收益和資產(chǎn)的增加進(jìn)行預(yù)算，而且還要對(duì)投入資本的資本成本進(jìn)行預(yù)算。在資本預(yù)算的編制過(guò)程中可以引入以EVA為中心編制預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)算利潤(rùn)表、EVA預(yù)算表。EVA預(yù)算表是將賬面利潤(rùn)進(jìn)行一系列調(diào)整轉(zhuǎn)化為EVA指標(biāo)的過(guò)程。加入資本成本的預(yù)算和EVA預(yù)算表是該體系區(qū)別于傳統(tǒng)預(yù)算體系的重要特征。企業(yè)在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行分析時(shí)，要根據(jù)以下結(jié)果進(jìn)行判斷。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；電力企業(yè)
一、電力企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述
企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是指按照企業(yè)目標(biāo)設(shè)計(jì)相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，根據(jù)特定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用特定的評(píng)價(jià)方法，對(duì)企業(yè)一定經(jīng)營(yíng)期間的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合判斷。開(kāi)展企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，有利于企業(yè)相關(guān)利益方綜合了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及其發(fā)展變化趨勢(shì)，有利于企業(yè)建立和健全激勵(lì)和約束機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。
處于不同行業(yè)聚集不同資源的企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利方式各異，應(yīng)采取適合企業(yè)自身的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方式。電力生產(chǎn)和管理的特性決定了電力企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有與其他行業(yè)不同的特殊性：具有公用事業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)以及國(guó)有企業(yè)為主的特點(diǎn)，又有壟斷環(huán)節(jié)的特點(diǎn)；必須以安全可靠、節(jié)能環(huán)保為基礎(chǔ)；不同的電源結(jié)構(gòu)造成的績(jī)效的自然差異；與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)的長(zhǎng)周期性；投資回收期比較長(zhǎng)的特征，而且受上下游產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)性影響很大。
在電力行業(yè)不斷發(fā)展和改革的過(guò)程中，電力企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式與方法也在不斷地發(fā)展變化：從政企不分時(shí)的高度關(guān)注生產(chǎn)性和安全性績(jī)效指標(biāo)，到注重企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)；從電力市場(chǎng)化改革過(guò)程初期提出法人資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，到國(guó)資委成立后注重利潤(rùn)指標(biāo)的絕對(duì)值和相對(duì)值的考核，引入利潤(rùn)總額和凈資產(chǎn)收益率這兩項(xiàng)基本指標(biāo)；隨著電力行業(yè)市場(chǎng)化改革不斷深入，電力上市公司不斷出現(xiàn)，電力企業(yè)價(jià)值尤其是市場(chǎng)價(jià)值更加受到關(guān)注。如何衡量及評(píng)價(jià)新時(shí)期電力企業(yè)業(yè)績(jī)，不斷地適應(yīng)電力發(fā)展與改革的新形勢(shì)，是電力企業(yè)管理人員必須面臨的挑戰(zhàn)。EVA是一個(gè)新興的管理工具，同時(shí)也是一種創(chuàng)新的管理理念，其蘊(yùn)含的股東價(jià)值最大化及衡量企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)的思想，恰好適應(yīng)新時(shí)期市場(chǎng)對(duì)電力企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的要求，同時(shí)也可向電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)成果，使其更好地進(jìn)行戰(zhàn)略決策。
二、EVA能夠反映電力企業(yè)真實(shí)收益
EVA是經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded）的簡(jiǎn)稱，其思想精髓在于追求企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（economicprofit），只有從凈利潤(rùn)中扣除投入資本需付出的利息，得到的才是實(shí)際意義上的利潤(rùn)。其計(jì)算公式為：
EVA=NOPAT-kw×（NA）
NOPAT代表稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，是以會(huì)計(jì)期末的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行調(diào)整得到的，包括利息和其他與資金有關(guān)的償付。當(dāng)利息支付轉(zhuǎn)化為收益后，也要考慮扣稅，這與會(huì)計(jì)報(bào)表中的凈利潤(rùn)是不同的。
NA代表資本投入額，包括股權(quán)資本和債務(wù)資本，是對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)賬面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整的結(jié)果。這一指標(biāo)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際占用的資本額，與總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等概念不同。
kw代表加權(quán)平均資本成本，反映企業(yè)股東和債權(quán)人對(duì)企業(yè)的資本投入情況，計(jì)算公式為：
其中：DM為企業(yè)負(fù)債總額的市場(chǎng)價(jià)值；EM為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值；kD為負(fù)債的稅前成本；T為企業(yè)的邊際稅率；kE為所有者權(quán)益的成本。
從上述公式可以看出，EVA與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)如銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率等不同，它考慮了對(duì)所有者投入資本所應(yīng)獲得的投資機(jī)會(huì)報(bào)酬的補(bǔ)償，量化了企業(yè)能夠提供給投資者的增值收益，消除了傳統(tǒng)利潤(rùn)計(jì)算中對(duì)債務(wù)資本使用的有償性和所有者資本使用的無(wú)償性的差別對(duì)待。EVA是企業(yè)在滿足債務(wù)資本提供者（即債權(quán)人）和權(quán)益資本提供者（即所有者）的投資機(jī)會(huì)報(bào)酬之后的剩余利潤(rùn)。這種利潤(rùn)實(shí)質(zhì)上才是屬于所有者所有的真實(shí)利潤(rùn)，也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。
現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本，權(quán)益資本只是作為收益分配處理，使得對(duì)外報(bào)告的凈收益實(shí)際包括兩部分：權(quán)益資本成本和真實(shí)利潤(rùn)。只有補(bǔ)償股東資金的成本后的利潤(rùn)才是真正的收益。這容易讓資本使用者產(chǎn)生權(quán)益資本是免費(fèi)資本的幻覺(jué)，結(jié)果可能造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不重視資本的有效使用，造成權(quán)益資本的浪費(fèi)，還可能導(dǎo)致管理者的短期行為和利用對(duì)會(huì)計(jì)信息的壟斷將信息優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)人利益等弊端，以至于出現(xiàn)投資失誤、盲目建設(shè)、效率低下等不符合企業(yè)長(zhǎng)期利益的決策行為。
三、EVA克服傳統(tǒng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的缺陷
在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)體系下，財(cái)務(wù)報(bào)告受通用公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（General Accepted Accounting Principles，簡(jiǎn)稱GAAP）的指導(dǎo)影響，會(huì)產(chǎn)生“會(huì)計(jì)失真”的問(wèn)題。
第一，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的保守性造成會(huì)計(jì)失真。例如，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求把研發(fā)費(fèi)用、員工培訓(xùn)等無(wú)形資產(chǎn)的支出列為費(fèi)用，計(jì)入當(dāng)期損益，而這些費(fèi)用實(shí)質(zhì)上能為企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)效益，這種財(cái)務(wù)處理方式不符合企業(yè)真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。
第二，會(huì)計(jì)分期造成會(huì)計(jì)失真。例如，折舊的安排和準(zhǔn)備賬項(xiàng)的計(jì)提常常具有很強(qiáng)的主觀性，不同會(huì)計(jì)分期的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)因而失真。
第三，企業(yè)內(nèi)部費(fèi)用攤銷及內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)也會(huì)造成會(huì)計(jì)失真。
為了盡可能消除會(huì)計(jì)失真給業(yè)績(jī)反映帶來(lái)的影響，EVA的推廣公司STERN-STEWART提出了多達(dá)164項(xiàng)針對(duì)GAAP的調(diào)整事項(xiàng)。而在實(shí)際應(yīng)用中，一般常見(jiàn)的調(diào)整在5至10項(xiàng)左右，且進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。常見(jiàn)的調(diào)整事項(xiàng)包括對(duì)研發(fā)費(fèi)用、折舊費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、會(huì)計(jì)準(zhǔn)備等的調(diào)整，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際情況選擇適合的調(diào)整方案。對(duì)公開(kāi)的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整得到的結(jié)果是稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（NOPAT）及資本投入額（NA），結(jié)合加權(quán)平均資本成本（kW）計(jì)算得出了EVA，能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的業(yè)績(jī)，避免了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)制度下會(huì)計(jì)信息反映和處理的局限性。
電力企業(yè)多年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系一直是根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度計(jì)算的凈利潤(rùn)指標(biāo)為主，包括總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、投資收益率等指標(biāo)在內(nèi)的體系。2001年國(guó)電公司提出了《國(guó)家電力公司法人資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系》，其選擇的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，仍然是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，難以真實(shí)反映電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此效果并不令人滿意。而在2007年1月29日，國(guó)資委正式了新修訂的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。該《辦法》等配套辦法鼓勵(lì)和積極推進(jìn)企業(yè)使用EVA指標(biāo)進(jìn)行年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，引導(dǎo)中央企業(yè)不斷增強(qiáng)資本成本和價(jià)值創(chuàng)造的理念，關(guān)注企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高可持續(xù)發(fā)展能力。計(jì)算辦法：
經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）：EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率
平均資本成本率（WACC）參考當(dāng)期十年期國(guó)債利率水平確定，暫按4.1%計(jì)算。
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）=凈利潤(rùn)+少數(shù)股東損益+財(cái)務(wù)費(fèi)用×（1-所得稅率）
調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均少數(shù)股東權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程
其中：
平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債=平均流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-平均短期借款-平均一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債
在中國(guó)電力企業(yè)從計(jì)劃壟斷型向競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)放型進(jìn)行跨越式轉(zhuǎn)變的背景下，運(yùn)用EVA衡量和考核電力企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，既是面向電力行業(yè)體制改革的主動(dòng)應(yīng)對(duì)措施，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下監(jiān)管機(jī)制（包括國(guó)家監(jiān)督）的迫切要求。
四、EVA促使管理者與股東利益一致
EVA理論還淵源于美國(guó)管理學(xué)家邁克爾·詹森和威廉·麥柯靈關(guān)于委托理論的開(kāi)創(chuàng)性研究。該理論認(rèn)為，管理人員可能背離股東利益行事，因此股東需要承擔(dān)監(jiān)督管理人員行為的成本，特別要使用能將管理人員與股東利益更緊密結(jié)合的薪酬體系。“要什么就考核什么”是激勵(lì)考核的一句格言，為了消除投資者的需求與管理人員的經(jīng)營(yíng)結(jié)果不一致的情況，需要根據(jù)投資者的目標(biāo)來(lái)設(shè)置考核機(jī)制和給予管理者的回報(bào)。在股東價(jià)值最大值的企業(yè)根本目標(biāo)下，需要根據(jù)企業(yè)EVA結(jié)果實(shí)施考核。這樣做的好處是顯而易見(jiàn)的，Al·埃巴認(rèn)為，“（EVA獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制）賦予管理者與股東一樣的關(guān)于企業(yè)成功與失敗的心態(tài)。由于像回報(bào)股東那樣去回報(bào)管理人，EVA獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃使管理人像股東那樣思維和行動(dòng)。”
計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期電力企業(yè)的資本投入全部或絕大部分來(lái)自國(guó)家，國(guó)家是國(guó)有電力企業(yè)的大股東，電力企業(yè)高層管理人員主要由上級(jí)機(jī)關(guān)任命，難以真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離。經(jīng)歷電力行業(yè)新一輪改革后，新改組后的電力企業(yè)，是以國(guó)有資本、法人資本和集體資本為基礎(chǔ)；隨著改革的深入，股份制資本的比重將逐步擴(kuò)大。從某種程度上講，電力企業(yè)改革是公司法人治理結(jié)構(gòu)的改革，以提高電力企業(yè)及其成員的競(jìng)爭(zhēng)能力和效率。而與公司法人治理結(jié)構(gòu)有關(guān)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作主要集中在以下幾個(gè)方面：一是要設(shè)計(jì)一套切實(shí)可行的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)考核評(píng)價(jià)體系，并嚴(yán)格與管理層收入掛鉤。二是對(duì)企業(yè)高層管理人員的收入實(shí)施有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控。這也是西方法人治理結(jié)構(gòu)和社會(huì)輿論的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。在西方，企業(yè)高層人員的收入之所以會(huì)成為廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)，是因?yàn)闆](méi)有與股東價(jià)值掛鉤所增加的薪金，損害了股東的利益。三是推動(dòng)建立股東價(jià)值最大化機(jī)制，盡可能減少“吃成本”的現(xiàn)象。
顯然，EVA恰能滿足上述要求，它具有將經(jīng)營(yíng)者利益與股東利益聯(lián)系起來(lái)，使股東的利益與經(jīng)營(yíng)者利益一致的功能，利用EVA指標(biāo)體系，不僅能有效地保障出資人的利益，而且能成功地衡量電力企業(yè)的業(yè)績(jī)。具體地，應(yīng)針對(duì)電力企業(yè)自身特點(diǎn)設(shè)置EVA考核指標(biāo)，如EVA絕對(duì)值、EVA增加值和增長(zhǎng)幅度等，將EVA指標(biāo)的完成情況與經(jīng)營(yíng)者的收入掛鉤，使經(jīng)營(yíng)者認(rèn)識(shí)到，增進(jìn)自己利益的唯一方式就是使EVA持續(xù)不斷地改善，為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在EVA激勵(lì)體制下，經(jīng)營(yíng)者要為所擁有及使用的資本支付相應(yīng)的費(fèi)用，所以他們會(huì)更加理智的使用資本，將不能創(chuàng)造價(jià)值的運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目和資產(chǎn)放棄，更加有效地運(yùn)用資本。
近年來(lái)，我國(guó)電力企業(yè)的激勵(lì)制度逐漸實(shí)現(xiàn)了由重補(bǔ)償向重激勵(lì)的方向轉(zhuǎn)變，年薪制、股票期權(quán)制等分配制度已被越來(lái)越多的企業(yè)所認(rèn)知和采納。但是再好的激勵(lì)制度沒(méi)有科學(xué)的評(píng)價(jià)體系為后盾也是枉然。因此，以EVA為基礎(chǔ)的電力企業(yè)激勵(lì)制度，真正使企業(yè)利益和管理集團(tuán)利益趨同，使管理人員為了自身利益而更愿意為電力企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富。
五、結(jié)束語(yǔ)
關(guān)注價(jià)值增值，以股東價(jià)值最大化為目標(biāo)導(dǎo)向是EVA理論的核心，衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的真實(shí)收益使EVA能夠?qū)ζ髽I(yè)業(yè)績(jī)做出最準(zhǔn)確恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)，站在股東角度定義企業(yè)財(cái)富使經(jīng)營(yíng)者與股東利益一致，約束經(jīng)營(yíng)者損害股東權(quán)益資本的不合理行為。在電力企業(yè)尋求提升現(xiàn)代化水平，不斷推進(jìn)市場(chǎng)化改革，及應(yīng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管機(jī)制的挑戰(zhàn)的過(guò)程中，EVA將是一種新型而有效的管理手段，值得我們進(jìn)一步研究和推廣，真正讓EVA在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和管理中發(fā)揮出它有效的作用。
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【關(guān)鍵詞】企業(yè)發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增加值 發(fā)展前景
當(dāng)前我國(guó)企業(yè)多選擇應(yīng)用權(quán)益報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率等業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)價(jià)[1]。資本化市場(chǎng)大環(huán)境下上述指標(biāo)的應(yīng)用可在一定程度上對(duì)企業(yè)自身營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行反映，但在此過(guò)程中忽略了投資方存在其他選擇時(shí)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)成本。經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)發(fā)展及管理中的應(yīng)用可引起經(jīng)營(yíng)決策、戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)績(jī)考核等相關(guān)制度方面的變革，通過(guò)資源配置優(yōu)化提高有關(guān)資本使用率以及創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值增值等實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)[2]。特別是在企業(yè)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)的前提下，開(kāi)展企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)將股權(quán)資本機(jī)會(huì)成本進(jìn)行考慮，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值可對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的不足進(jìn)行有效彌補(bǔ)，可正確反映出企業(yè)績(jī)效，意義重大。
一、經(jīng)濟(jì)增加值概述
經(jīng)濟(jì)增加值主要指的是以會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)用為基礎(chǔ)，通過(guò)科學(xué)性調(diào)整會(huì)計(jì)利潤(rùn)將全部資本成本提出后所得經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可作為公司或企業(yè)資本收益與資本成本間反映的差額，類屬經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)概念范疇[3]。經(jīng)濟(jì)增加值作為一個(gè)企業(yè)開(kāi)展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)來(lái)講，其可針對(duì)管理層對(duì)企業(yè)股東創(chuàng)造財(cái)富的水平進(jìn)行真實(shí)反應(yīng)，與企業(yè)全部資本成本及稅后凈盈利均存在較密切關(guān)聯(lián)。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算方法為應(yīng)用企業(yè)稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)值減去企業(yè)全部資本成本即可得出結(jié)果。其中稅后凈利潤(rùn)指的是會(huì)計(jì)在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上調(diào)整計(jì)算后所得數(shù)據(jù)，主要涉及研發(fā)經(jīng)費(fèi)、經(jīng)營(yíng)租賃、折舊攤銷、重組費(fèi)用以及壞賬準(zhǔn)備等調(diào)整項(xiàng)目[4]。企業(yè)全部資本成本主要包括股權(quán)資本、有息負(fù)債以及其他類長(zhǎng)期性負(fù)債。經(jīng)濟(jì)增加值公式的應(yīng)用可根據(jù)不同企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，確保最終計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性及真實(shí)性。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算數(shù)據(jù)若大于0表示企業(yè)創(chuàng)造所得價(jià)值已經(jīng)超過(guò)股東預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)的最低標(biāo)準(zhǔn)，表明時(shí)間范圍內(nèi)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力相對(duì)較強(qiáng)，存在真實(shí)利潤(rùn)，對(duì)股東投資利益進(jìn)行保障；若經(jīng)濟(jì)增加值小于0指出，公司實(shí)際盈利水平不能滿足股權(quán)投資方應(yīng)得報(bào)酬的最低范圍，甚至該企業(yè)應(yīng)用傳統(tǒng)報(bào)表計(jì)算得出利潤(rùn)大于0，但實(shí)際結(jié)果為企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值等于0時(shí)表明企業(yè)盈利水平恰好可滿足股權(quán)資本最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬[5]。
二、我國(guó)企業(yè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)用情況
1991年《價(jià)值探索》（斯圖爾特著）一書(shū)中首次將經(jīng)濟(jì)增加值理論框架進(jìn)行系統(tǒng)化闡述。歐美國(guó)家于2000年左右將經(jīng)濟(jì)增加值理論引進(jìn)企業(yè)管理系統(tǒng)中，我國(guó)直至2003年美國(guó)與我國(guó)公司合作推出《中國(guó)上市公司財(cái)富創(chuàng)造和毀滅排行榜》后經(jīng)濟(jì)增加值理論正式被我國(guó)企業(yè)認(rèn)知并應(yīng)用[6]。因我國(guó)21世紀(jì)初始各企業(yè)發(fā)展均處于價(jià)值本位缺失階段，經(jīng)濟(jì)增加值管理體系的應(yīng)用可在很大程度上改變我國(guó)企業(yè)治理及管理結(jié)構(gòu)，加上該時(shí)間段內(nèi)我國(guó)企業(yè)正面臨大規(guī)模改革，為經(jīng)濟(jì)增加值管理體系在我國(guó)企業(yè)發(fā)展及管理中的應(yīng)用提供了平臺(tái)[7]。事實(shí)證明，國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低迷階段，一旦將資本成本扣除多數(shù)將面臨虧損，此時(shí)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值管理體系可針對(duì)企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況建構(gòu)出可真實(shí)反映出企業(yè)盈利情況的管理體系，為企業(yè)決策提供參考[8]。但在經(jīng)濟(jì)增加值體系應(yīng)用中仍存在一定問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)增加值體系與我國(guó)企業(yè)發(fā)展相契合，且經(jīng)濟(jì)增加值方法逐步完善，但是因我國(guó)新市場(chǎng)不具備較強(qiáng)創(chuàng)新能力，經(jīng)濟(jì)增加值中國(guó)化不能適應(yīng)我國(guó)現(xiàn)有市場(chǎng)模式。國(guó)內(nèi)大型國(guó)企經(jīng)過(guò)對(duì)國(guó)外企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值體系應(yīng)用的情況進(jìn)行考察逐步接受經(jīng)濟(jì)增加值管理體系，為經(jīng)濟(jì)增加值在我國(guó)企業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。《中國(guó)央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》（2009）的修訂首次將經(jīng)濟(jì)增加值添加至中國(guó)央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核條例中去，并逐步擴(kuò)大其應(yīng)用深度及范圍，隨著國(guó)務(wù)院深化改革工作的開(kāi)展，國(guó)資委工作由企業(yè)管理轉(zhuǎn)換為資本管理，針對(duì)國(guó)有企業(yè)的相關(guān)考核辦法重心發(fā)生改變，主要對(duì)資本收益進(jìn)行著重強(qiáng)調(diào)，并持續(xù)關(guān)注企業(yè)運(yùn)行情況及可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造力。《關(guān)于以經(jīng)濟(jì)增加值為核心加強(qiáng)中央企業(yè)價(jià)值管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》（2014）印發(fā)，針對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值管理提出全新要求，認(rèn)為需在兩任期內(nèi)建立科學(xué)化、過(guò)程可控、監(jiān)控到位、激勵(lì)約束全面化的r值管理體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增加值由考核指標(biāo)轉(zhuǎn)向管理工作的改變，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展中對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用[9]。當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)全面推廣經(jīng)濟(jì)增加值理論，已經(jīng)有部分私人企業(yè)特別是上市企業(yè)開(kāi)展應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值管理系統(tǒng)。
三、企業(yè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值體系建設(shè)
企業(yè)管理中對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值管理體系的應(yīng)用主要包括業(yè)績(jī)衡量、管理決策、激勵(lì)機(jī)制及經(jīng)營(yíng)理念4個(gè)方面，其應(yīng)用核心為價(jià)值創(chuàng)造，通過(guò)形成企業(yè)激勵(lì)文化帶動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。企業(yè)需以經(jīng)濟(jì)增加值為向?qū)Ы⒖己梭w系，通過(guò)確定目標(biāo)值根據(jù)企業(yè)該階段發(fā)展情況確定經(jīng)濟(jì)增加值考核所占比重，加強(qiáng)推進(jìn)及完善經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，定期開(kāi)展財(cái)務(wù)培訓(xùn)對(duì)管理體系建設(shè)工作進(jìn)行規(guī)范。企業(yè)管理者形成以經(jīng)濟(jì)增加值概念為中心的經(jīng)營(yíng)理念及價(jià)值觀，通過(guò)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)對(duì)企業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、業(yè)績(jī)、資本回報(bào)等情況進(jìn)行全面分析，在此基礎(chǔ)上做出適合本企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)行動(dòng)態(tài)性檢測(cè)，控制預(yù)算針對(duì)戰(zhàn)略資源進(jìn)行最大化合理分配提高競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)發(fā)展中應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值可滿足股東對(duì)財(cái)富追求的最大化，但與企業(yè)管理層注重的短期效益間存在一定沖突，為有效緩解企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者間的矛盾沖突，可設(shè)立中長(zhǎng)期相關(guān)激勵(lì)極度，提高經(jīng)營(yíng)管理人員工作激情，加快實(shí)現(xiàn)資本增值。經(jīng)濟(jì)增加值體系在企業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用可統(tǒng)一其經(jīng)營(yíng)理念，促進(jìn)企業(yè)快又好發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增加值主要基礎(chǔ)即財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部存在價(jià)值的驅(qū)動(dòng)類要素進(jìn)行挖掘，借助價(jià)值鏈條紐帶打破企業(yè)內(nèi)部層級(jí)條框，加強(qiáng)各部門(mén)及崗位間的合作交流，不僅可提高企業(yè)自身凝聚力還可更好形成企業(yè)文化，有利于創(chuàng)新增收。
四、經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)發(fā)展中應(yīng)用的重要性
經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用可創(chuàng)造出真實(shí)的價(jià)值，因傳統(tǒng)利潤(rùn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用僅能對(duì)債務(wù)資本成本進(jìn)行確認(rèn)，相應(yīng)忽略了企業(yè)股權(quán)成本。實(shí)際情況中當(dāng)企業(yè)會(huì)計(jì)計(jì)算所得利潤(rùn)與股東要求的最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相比較低時(shí)，股東完全可降低投資選擇其他報(bào)酬相對(duì)較高的項(xiàng)目，因此傳統(tǒng)利潤(rùn)計(jì)算指標(biāo)仍存在一定不足。經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用可對(duì)投資資本成本進(jìn)行調(diào)整并計(jì)算其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，為企業(yè)創(chuàng)造更高價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的指標(biāo)可將企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策與財(cái)務(wù)原則進(jìn)行融合，確保管理者與股東利益掛鉤，對(duì)權(quán)益成本要素進(jìn)行考慮，提高經(jīng)營(yíng)者積極性使其從股東角度為企業(yè)創(chuàng)造更高價(jià)值，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。針對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值考核中應(yīng)用原理來(lái)看經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用相應(yīng)降低了人為操作會(huì)計(jì)利潤(rùn)的可能性，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)對(duì)研發(fā)項(xiàng)目支出進(jìn)行調(diào)整，有利于企業(yè)創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)中的體現(xiàn)主要表現(xiàn)在其市場(chǎng)價(jià)值上，經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用不僅可直接反映出企業(yè)價(jià)值是否增加還可對(duì)其真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行正確計(jì)算，有利于企業(yè)投資方對(duì)企業(yè)價(jià)值及前景進(jìn)行了解并相應(yīng)做出投資決策，可降低投資風(fēng)險(xiǎn)及損失。
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一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中經(jīng)濟(jì)增加值的含義
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額便是企業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值，其中債務(wù)資本和股東資本的成本構(gòu)成資本成本。經(jīng)濟(jì)增加值是對(duì)企業(yè)真正的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增加值是納稅以后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)刨除債務(wù)和股本成本的數(shù)值，是所有的經(jīng)營(yíng)成本被去除以后的剩余收入，因此，經(jīng)濟(jì)增加值是最為準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中經(jīng)濟(jì)增加值的不足之處
雖然經(jīng)濟(jì)增加值在核算企業(yè)業(yè)績(jī)考核中有無(wú)法比擬的優(yōu)越性，但是由于歷史局限性和信息含量等因素，造成經(jīng)濟(jì)增加值也有一定的局限性。作為短期的財(cái)務(wù)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增加值能有效地防止企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的短期行為，但是作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者而言，不可能永遠(yuǎn)在領(lǐng)導(dǎo)崗位帶領(lǐng)企業(yè)前進(jìn)，這勢(shì)必造成在任的領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)自己任期以內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增加值感興趣，這就同企業(yè)股東財(cái)富形成矛盾，股東追求的是未來(lái)長(zhǎng)期時(shí)間段內(nèi)的企業(yè)效益和經(jīng)濟(jì)增加值。如果單純的依靠經(jīng)濟(jì)增加值來(lái)作為衡量企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必會(huì)影響現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)者的決策，過(guò)分依賴于短期收益，必然制約擴(kuò)大市場(chǎng)份額、降低企業(yè)生產(chǎn)成本等長(zhǎng)期可持續(xù)的因素，對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益的忽視可能導(dǎo)致企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。因此，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要激勵(lì)現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)者不僅要對(duì)短期的收益做決策，還要激勵(lì)其追求長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)利益使股東獲得投資發(fā)展的動(dòng)力。
另外，在采用經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，對(duì)于產(chǎn)品、職員、客戶和創(chuàng)新發(fā)展等非財(cái)務(wù)信息不夠重視。企業(yè)的任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，都圍繞著如何提升經(jīng)濟(jì)增加值來(lái)進(jìn)行，各部門(mén)必須為了增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增加值而努力，這就使得經(jīng)濟(jì)增加值不能夠把握掌控未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益和收益預(yù)測(cè)，僅僅單獨(dú)考慮經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)勢(shì)必有失偏頗。單純的指標(biāo)衡量會(huì)影響企業(yè)內(nèi)部之間的關(guān)系，員工之間的競(jìng)爭(zhēng)力多于人們之間應(yīng)有的人情味，也會(huì)影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
要想做到兼顧彼此，在采用經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)之后，還要考慮將市場(chǎng)對(duì)于公司股票或者估值相結(jié)合，將短期的利益與長(zhǎng)期的效益相結(jié)合，更能說(shuō)明一個(gè)企業(yè)在一定時(shí)間段內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r。此外，兩者有效地結(jié)合，也可以作為衡量現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)者的經(jīng)營(yíng)成果，經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)和市場(chǎng)評(píng)價(jià)兩者互相補(bǔ)充，就可以更加準(zhǔn)確的反應(yīng)企業(yè)的發(fā)展。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理中經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用思考
1.經(jīng)濟(jì)增加值能夠準(zhǔn)確直觀的衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)以創(chuàng)造價(jià)值為經(jīng)營(yíng)理念，為股東財(cái)富最大化而做出努力，利用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)衡量和企業(yè)運(yùn)營(yíng)評(píng)價(jià)，可以為股東和社會(huì)創(chuàng)造更多的財(cái)富收益。全球有300家以上的大公司采用經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量自己企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理的標(biāo)準(zhǔn)，以往的指標(biāo)往往不涉及到資本成本的因素，做不到反映收益的凈值，企業(yè)盈利大于或者等于零并不能夠說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的增值或者保值，經(jīng)濟(jì)增加值客服了傳統(tǒng)指標(biāo)的缺憾，通過(guò)根據(jù)實(shí)際情況來(lái)調(diào)整數(shù)值，將原本失真的數(shù)據(jù)還原成真實(shí)的情況，避免了傳統(tǒng)指標(biāo)以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的信息作假的情況。
盡管目前，我國(guó)企業(yè)在獲取大額資本方面仍有困難，但是還是要重視對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的利用，在使用傳統(tǒng)的衡量指標(biāo)的同時(shí)，輔助或者重視經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，可以全面的把握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。
2.經(jīng)濟(jì)增加值是完善的價(jià)值管理體系
經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算過(guò)程含有三個(gè)方面的內(nèi)容：第一，對(duì)資本與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的調(diào)整計(jì)算；第二，確定資本成本；第三，確定企業(yè)所有資本中負(fù)債和股權(quán)資本比例。傳統(tǒng)的稅后利潤(rùn)核算，缺少對(duì)資本成本和股本成本的計(jì)算，會(huì)造成企業(yè)籌資和融資的盲目性，導(dǎo)致企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理行為的偏執(zhí)化，企業(yè)表面的利潤(rùn)增加或者持平并不能夠說(shuō)明總體資本的增值與保值，也許換一種角度，企業(yè)資本的總量呈現(xiàn)縮水的結(jié)果。
經(jīng)濟(jì)增加值管理是一種綜合性的價(jià)值管理體系，在這種前提下，經(jīng)濟(jì)增加值越大對(duì)于股東而言則越有利，領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)于利潤(rùn)的過(guò)分關(guān)注并不一定是正確的，忽視資本產(chǎn)量和使用成本的大小，必然會(huì)增加企業(yè)的管理成本，采用經(jīng)濟(jì)增加值作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，可以在很大程度上降低企業(yè)的管理成本預(yù)算。采用經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，能夠正確衡量企業(yè)業(yè)績(jī)，激發(fā)企業(yè)內(nèi)部的潛力，最大程度的調(diào)配各種資源，激發(fā)員工工作的效率，提高企業(yè)的效率，降低企業(yè)的成本。
3.經(jīng)濟(jì)增加值能夠有效利用資本和優(yōu)化配置資源
經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量企業(yè)業(yè)績(jī)最為確切的標(biāo)準(zhǔn)，可以使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者更加理性的看待和利用資本及股本，可以促使管理者提高資本及股本的利用率，在每次決策過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增加值都會(huì)促使管理者做出正確地判斷，因?yàn)橘Y本的費(fèi)用直接和企業(yè)的營(yíng)收相關(guān)。
經(jīng)濟(jì)增加值可以激勵(lì)企業(yè)內(nèi)部資源進(jìn)行優(yōu)化配置，面對(duì)傳統(tǒng)項(xiàng)目預(yù)算中充滿虛假的信息，監(jiān)管人員在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)無(wú)法做出正確地判斷，現(xiàn)金流量無(wú)法的到優(yōu)化使用，資源配置的有效性遭到破壞。經(jīng)濟(jì)增加值通過(guò)以稅后凈利潤(rùn)為核算基礎(chǔ)，扣除資本回報(bào)后去衡量營(yíng)收狀況，這在一定程度上改善了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提高經(jīng)營(yíng)收益，有效地提升了經(jīng)營(yíng)效率，促進(jìn)企業(yè)管理水平不斷改善，大大降低了資源的占用，使企業(yè)朝著最有利的方向發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)增加值；利潤(rùn)；價(jià)值；績(jī)效考核；探討
一、建立以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為核心的績(jī)效考核體系
1.經(jīng)濟(jì)增加值的概念
經(jīng)濟(jì)增加值即EVA（Economic Value Added），是指企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本。它是一種全面評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價(jià)值，體現(xiàn)企業(yè)最終經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的業(yè)績(jī)考核工具，也是企業(yè)價(jià)值管理體系的核心。
EVA是對(duì)真正“經(jīng)濟(jì)”利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，或者說(shuō)是表示凈營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)與投資者用同樣資本投資其他風(fēng)險(xiǎn)相近的有價(jià)證券的最低回報(bào)相比，超出或低于后者的量值[1]。為了考核企業(yè)全部投入資本的凈收益狀況，要在資本收益中扣除資本成本，評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益。
經(jīng)濟(jì)增加值模型為解決上述問(wèn)題提供了一個(gè)基本工具，其公式為：
EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本；
其中：資本成本=公司使用的全部資本×資本成本率;
根據(jù)上述公式，當(dāng)我們衡量一個(gè)公司的業(yè)績(jī)時(shí)，如果它們創(chuàng)造的實(shí)際收益超過(guò)它們?cè)谒褂玫馁Y產(chǎn)上的平均期望收益值（即資產(chǎn)的使用成本）的話，則該公司在該時(shí)間創(chuàng)造了價(jià)值，即經(jīng)濟(jì)增加值是正的。
因此EVA的主要特點(diǎn)有：一是考慮權(quán)益資本成本，能夠準(zhǔn)確評(píng)價(jià)股東價(jià)值的創(chuàng)造與損毀；二是對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整，能夠有效地消除會(huì)計(jì)影響、防止盈余管理的發(fā)生、消除過(guò)去會(huì)計(jì)誤差的影響，創(chuàng)造一種能使經(jīng)理人像所有者一樣思考和行動(dòng)的業(yè)績(jī)計(jì)量方式；三是充分體現(xiàn)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)優(yōu)化配置的經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制，能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)理人和股東利益追求趨同的長(zhǎng)期激勵(lì)目標(biāo)。
2.建立以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為績(jī)效考核基礎(chǔ)的價(jià)值管理理念
首先，基于概念而言，經(jīng)濟(jì)增加值是一個(gè)流量，它是每一個(gè)時(shí)間段內(nèi)可以判斷市場(chǎng)價(jià)值變化的一個(gè)流量指標(biāo)，可以通過(guò)建立每年的經(jīng)濟(jì)增加值的變化判斷市場(chǎng)價(jià)值的變化[2]。我們?cè)谧非笫袌?chǎng)價(jià)值的時(shí)候要建立一個(gè)持續(xù)的激勵(lì)機(jī)制，就是每年要隨著市場(chǎng)變化制訂年度的績(jī)效考核計(jì)劃，這個(gè)績(jī)效考核計(jì)劃要與年度經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)掛鉤。換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增加值從其絕對(duì)值的角度來(lái)說(shuō)，已扣除了成本因素，這是利用利潤(rùn)指標(biāo)所不可比擬的。企業(yè)在評(píng)價(jià)其經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)通常采用傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)，存在缺陷，難以正確反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，因?yàn)楹鲆暳斯蓶|資本的機(jī)會(huì)成本，企業(yè)贏利只有在高于其全部資本的成本時(shí)才為股東創(chuàng)造價(jià)值，而經(jīng)濟(jì)增加值恰好可以彌補(bǔ)這一缺點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增加值越大，說(shuō)明創(chuàng)造的財(cái)富越多，可見(jiàn)其大小直接反映出經(jīng)營(yíng)情況優(yōu)劣，可以用這個(gè)絕對(duì)指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)內(nèi)部及企業(yè)整體創(chuàng)造價(jià)值的大小。
當(dāng)前，油田企業(yè)樹(shù)立資本成本意識(shí)，并以回報(bào)必須高于投資成本的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)新增投資進(jìn)行取舍和管理，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)合理投資、改善管理、提升業(yè)績(jī)、擴(kuò)大資產(chǎn)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等手段增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)引入EVA有助于創(chuàng)新體制機(jī)制，優(yōu)化資源配置，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化資源節(jié)約。通過(guò)強(qiáng)化資本成本觀念，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)識(shí)到籌集到的權(quán)益資本，與銀行借款一樣，都是有成本支出的，股東權(quán)益并非“免費(fèi)的午餐”。這就有助于推動(dòng)企業(yè)投資決策層更加科學(xué)和嚴(yán)謹(jǐn)，有利于國(guó)有資產(chǎn)保值增值。同時(shí)油田企業(yè)處于開(kāi)發(fā)后期，持續(xù)上升的成本以及嚴(yán)峻的產(chǎn)量形勢(shì)，使用EVA增加值，有利于油田企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。可以較好地克服企業(yè)的短視行為，使管理者專注于企業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的提升與可持續(xù)發(fā)展。
其次，基于創(chuàng)造財(cái)富角度而言，以股份公司為例，企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值直接給股東帶來(lái)財(cái)富，如果考核的以經(jīng)濟(jì)價(jià)值為基礎(chǔ)，企業(yè)的管理者和員工的考核會(huì)與經(jīng)濟(jì)增加值成正比，經(jīng)濟(jì)增加值的創(chuàng)造為股東、管理者、員工都帶來(lái)了財(cái)富，通過(guò)以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的績(jī)效考核，使股東、管理者、員工有了共同利益和共同目標(biāo)，有利于發(fā)揮管理者的才能，更大限度調(diào)動(dòng)員工的積極性。
EVA鼓勵(lì)管理者高效投入資本和利用資產(chǎn)，促使管理者有效地對(duì)債權(quán)人和股東負(fù)責(zé)。資本是向投資者籌措資金和利用留存收益對(duì)企業(yè)追加投資的總額。如果管理者能夠有效經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，那么獲取相同稅后凈利潤(rùn)所需的資本將減少，就能將收益回報(bào)給投資者。
第三，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，建立以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為績(jī)效考核基礎(chǔ)也是為了適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)仍采取以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤(rùn)等絕對(duì)值指標(biāo)為主，容易造成企業(yè)盲目擴(kuò)大規(guī)模，這對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)只會(huì)有負(fù)面作用。針對(duì)目前這一經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，應(yīng)用以價(jià)值管理為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)考核，有利于強(qiáng)化企業(yè)的資本成本和價(jià)值創(chuàng)造理念。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本的機(jī)會(huì)成本后的所得，它強(qiáng)調(diào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所使用的資本和債務(wù)是有成本的，把機(jī)會(huì)成本和實(shí)際成本結(jié)合起來(lái)，強(qiáng)化了提高資本使用效率這個(gè)目標(biāo)，可以有效地遏制企業(yè)盲目擴(kuò)張和投資沖動(dòng)，引起企業(yè)關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造能力。同時(shí)，引入經(jīng)濟(jì)增加值，可以讓企業(yè)更多關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與即得利益、整體利益與局部利益。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增加值（EVA）考慮了各種資源的消耗因素，資源消耗得越多，相應(yīng)經(jīng)濟(jì)增加值就越低，這符合國(guó)家倡導(dǎo)節(jié)能減排的政策。利用經(jīng)濟(jì)增加值更有效地發(fā)揮企業(yè)在提高資源綜合利用效率方面的作用，提高企業(yè)增加節(jié)約意識(shí)，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為自覺(jué)行為。
二、建立以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為核心的績(jī)效考核激勵(lì)制度
現(xiàn)代管理要求薪酬分配遵守公平與效率兩大原則，這就必須對(duì)每一位員工的勞動(dòng)成果進(jìn)行評(píng)定與計(jì)量，按勞取酬。績(jī)效考核結(jié)果則能夠?yàn)閳?bào)酬提供切實(shí)可行的依據(jù)，因此，進(jìn)行薪酬分配和薪資調(diào)整時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)員工的績(jī)效表現(xiàn)，運(yùn)用考核結(jié)果，建立考核結(jié)果與薪酬獎(jiǎng)勵(lì)掛鉤制度，使不同的績(jī)效對(duì)應(yīng)不同的待遇[3]。合理的薪酬不僅是對(duì)員工勞動(dòng)成果的公正認(rèn)可，而且可以產(chǎn)生激勵(lì)作用，形成積極進(jìn)取的良好氛圍。
1.經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為正值時(shí)的績(jī)效考核結(jié)果的應(yīng)用
對(duì)于一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力良好的企業(yè)而言，建立以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的績(jī)效指標(biāo)考核體系，經(jīng)濟(jì)增加值就為報(bào)酬分配提供了切實(shí)可靠的依據(jù)。
從經(jīng)濟(jì)增加值的概念上講，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值為零時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果正好等于股東期望回報(bào)水平；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加值為正時(shí)，企業(yè)為股東創(chuàng)造了額外的經(jīng)營(yíng)成果[4]。企業(yè)可根據(jù)發(fā)展要求，設(shè)一定的分配比例，將經(jīng)濟(jì)增加值的一部分進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)分配，經(jīng)濟(jì)增加值越大，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)越大；反過(guò)來(lái)，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)越大，經(jīng)營(yíng)者創(chuàng)造財(cái)富的動(dòng)力越大。
EVA獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃的思路是：按照EVA增加值的一個(gè)協(xié)定比例來(lái)核算管理者的獎(jiǎng)金，即把EVA增加值的部分按不同比例回報(bào)給管理者和企業(yè)員工。獎(jiǎng)金上不封頂，下不保底。企業(yè)管理者和員工為股東創(chuàng)造的價(jià)值越多，自己獲得的獎(jiǎng)金就越多，這樣對(duì)管理者和員工就有較好的激勵(lì)作用。
EVA已幫助西門(mén)子、索尼、可口可樂(lè)、萊利制藥、麥德隆等企業(yè)提高業(yè)績(jī)。尤其是可口可樂(lè)公司，自從把EVA信條作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本教義之后，股價(jià)就一直節(jié)節(jié)攀升，走進(jìn)了企業(yè)歷史上最為輝煌的擴(kuò)張時(shí)期。奧克蘭大學(xué)教授羅伯特•克萊曼曾將70家應(yīng)用EVA管理的企業(yè)的股市表現(xiàn)與一組規(guī)模相似的未用EVA管理的同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行了比較發(fā)現(xiàn)，企業(yè)宣布開(kāi)始應(yīng)用EVA的年度平均財(cái)富創(chuàng)造比同行業(yè)其他企業(yè)高出2.9%，并且資本使用效率大大提高。
當(dāng)前，油田企業(yè)正在開(kāi)展“比學(xué)趕幫超”活動(dòng)，分區(qū)域科學(xué)合理地制定和細(xì)化指標(biāo)，運(yùn)用EVA增加值進(jìn)行考核，使經(jīng)濟(jì)效益更加量化，更有利于調(diào)動(dòng)職工的積極性和創(chuàng)造性。
2.經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為負(fù)值時(shí)的績(jī)效考核結(jié)果的應(yīng)用
面對(duì)一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力相對(duì)較弱直至虧損的企業(yè)而言，利潤(rùn)考核是不能給經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)有效的激勵(lì)，而以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的績(jī)效指標(biāo)體系卻可以實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的正向激勵(lì)，從而使企業(yè)擺脫虧損的境地。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特性的思辯
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特性，是指財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中目標(biāo)要素的內(nèi)在的、固有的、質(zhì)的規(guī)定性。筆者認(rèn)為，從系統(tǒng)論的基本原理來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有以下四個(gè)基本特征：
1.系統(tǒng)性。系統(tǒng)性是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要素對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)內(nèi)的其他要素及有機(jī)構(gòu)成具有終極導(dǎo)向性。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，目標(biāo)的設(shè)置，應(yīng)以系統(tǒng)整體最優(yōu)化為首要原則。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅應(yīng)兼顧利益主體各方的利益，達(dá)到系統(tǒng)最優(yōu)化，而且應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)行為在持續(xù)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)始終服務(wù)于其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，避免短期行為的發(fā)生。在各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)模式中，企業(yè)價(jià)值最大化基本符合這一特性；而利潤(rùn)最大化具有短期行為，不符合目標(biāo)終極性，股東財(cái)富最大化僅注重股東利益，也不符合系統(tǒng)最優(yōu)原則。
2.相關(guān)性。相關(guān)性是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與系統(tǒng)內(nèi)其他要素的范圍及口徑一致、協(xié)調(diào)和有機(jī)關(guān)聯(lián)，達(dá)到系統(tǒng)最優(yōu)化目標(biāo)。具體地說(shuō)，就是要與企業(yè)理財(cái)主體空間范圍相一致，與企業(yè)所處的理財(cái)環(huán)境相適應(yīng)，而且兼顧、協(xié)調(diào)各種利益主體的利益。利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化能夠滿足這一要求。而股東財(cái)富最大化卻混淆了企業(yè)和股東的關(guān)系，一個(gè)理財(cái)主體的財(cái)務(wù)管理是為了實(shí)現(xiàn)另一個(gè)理財(cái)主體的財(cái)富最大化，這從理論上無(wú)法解釋。財(cái)務(wù)管理環(huán)境對(duì)其目標(biāo)模式有重大影響，目前我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度還未真正、完全地建立起來(lái)，選擇企業(yè)價(jià)值最大化和利潤(rùn)最大化模式，具有一定的現(xiàn)實(shí)性及可行性；而股東財(cái)富最大化模式僅適合于上市公司，而且只注重股東利益，對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益不夠重視。況且股票價(jià)格受多種因素影響，并非是公司所能完全控制的，把不可控的因素引入理財(cái)目標(biāo)，顯然是不合理的。
3.操作性。操作性就是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確定的方法是先進(jìn)可行的，是可以操作的。操作性的關(guān)鍵問(wèn)題在于計(jì)量。利潤(rùn)最大化的目標(biāo)模式操作性較強(qiáng)，但沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，具有短期行為的傾向，而股東財(cái)富最大化模式以股票價(jià)格最大化為標(biāo)準(zhǔn)，也具有一定的操作性，但相關(guān)性和可行性不強(qiáng)。企業(yè)價(jià)值最大化模式，只能通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估來(lái)確定企業(yè)價(jià)值的大小，并且確認(rèn)成本較高，確認(rèn)時(shí)間、確認(rèn)范圍也受到一定限制。
4.效率性。效率性是指財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置，一定要考慮資金利用的效率，爭(zhēng)取資金利用效率最大化，這不僅有利于財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置，而且有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的有效利用。企業(yè)價(jià)值最大化、利潤(rùn)最大化只注重企業(yè)理財(cái)效果的最大化，而沒(méi)有考慮企業(yè)理財(cái)效果與其投入資本的關(guān)系，即理財(cái)效率的問(wèn)題。而股東財(cái)富最大化目標(biāo)模式，雖以每股股價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，但不同股票的每股含量在經(jīng)濟(jì)上并不等量，所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)也不同，即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益及其股價(jià)在公司之間的橫向比較，因此，也難以促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的合理配置。
通過(guò)以上評(píng)述可以看出，上述三種財(cái)務(wù)管理模式均存在著某些方面的缺陷和不足。筆者認(rèn)為，符合這四個(gè)基本特性的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，應(yīng)該是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)選擇——企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化
企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化（MEVAR）目標(biāo)模式，是指企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采取最優(yōu)化的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)及報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，追求一定時(shí)間內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）與投入資本（C）之比的最大化。EVA是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值〔EVA＝EBIT.（1-T）-Kw.C，其中：EBIT為息稅前利潤(rùn)；T為所得稅率；Kw為加權(quán)平均資本成本率；C為企業(yè)投入的平均資本〕。一般而言，通過(guò)一定技術(shù)性的財(cái)務(wù)調(diào)整，EVA可近似等于生息債務(wù)與權(quán)益賬面價(jià)值之和。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率（EVAR）可通過(guò)下列公式計(jì)量：
上述公式中，EVAt為第t年企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值；k為與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的貼現(xiàn)率；Ct為第t年企業(yè)的平均資本投入；t為EVA和C的具體時(shí)間；n為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)時(shí)間。從上式中可以看出，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率EVAR與EVA成正比，與K、C成反比。在K、C不變時(shí)，EVA越大，則EVAR越大；在EVA不變時(shí)，K、C越大，則EVAR越小。若不考慮企業(yè)資本投入C的情況下，K的高低主要由企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小來(lái)決定。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)大時(shí)，K就高；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)小時(shí)，K就低。也就是說(shuō)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)K成反比。從財(cái)務(wù)管理假設(shè)可知，報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)是同增的，報(bào)酬的增加是以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加為代價(jià)的，而風(fēng)險(xiǎn)的增加將會(huì)直接威脅到企業(yè)的生存，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值只在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。
在企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值EVA不變時(shí)，考慮企業(yè)的資本投入C，就可衡量企業(yè)資本增值的效率。若EVA現(xiàn)值越大，而C不變或越小，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率就趨向最大化；反之亦然。以企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：①考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并利用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行計(jì)量。而且經(jīng)濟(jì)增加值的一個(gè)重要屬性是投資年度的EVA的現(xiàn)值，等于其投資年度的NPV（現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值），而未來(lái)的企業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值之和就是企業(yè)價(jià)值。因此，這一目標(biāo)模式包容了企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)模式。②科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系。③克服了企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值率，預(yù)期未來(lái)利潤(rùn)對(duì)其經(jīng)濟(jì)增加值率的影響作用也會(huì)更大。④將經(jīng)濟(jì)增加值的現(xiàn)值與投入資本的現(xiàn)值進(jìn)行比較，可評(píng)價(jià)和分析企業(yè)資本增值的效率。進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，不僅要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)二者的最佳平衡，而且必須講究投入資本的增值效率，使企業(yè)價(jià)值最大化的同時(shí)，資本增值效率也最大。因此，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化觀點(diǎn)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化，作為現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)選擇，還具有幾個(gè)明顯的特征，主要可分為以下四點(diǎn)：
1.企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化不僅擴(kuò)大了考慮問(wèn)題圍，還注重目標(biāo)的兼容性和導(dǎo)向性。現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，各方都有自身利益，共同參與和構(gòu)成企業(yè)的利益制衡機(jī)制。若試圖通過(guò)損壞一方的利益而使另一方獲利，其結(jié)果必然會(huì)導(dǎo)致矛盾沖突，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。而企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值最大化，包容了企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，具有兼容性的一面。由于企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是根據(jù)公式EBIT.（1-T）-Kw.C來(lái)確定的，以EBIT為基礎(chǔ)，考慮資本投入及綜合資本成本，要使EVA最大化，就必須充分利用財(cái)務(wù)資源，這無(wú)疑都有賴于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的正確導(dǎo)向，而企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化，恰好有利于上述功能要求的實(shí)現(xiàn)。
2.企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化注重財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的相關(guān)性特征。科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須考慮與企業(yè)有契約關(guān)系各方面的利益。企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增加值，才是企業(yè)增加的財(cái)富。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化是在發(fā)展中考慮經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的增長(zhǎng)中來(lái)滿足各方利益關(guān)系。從邏輯關(guān)系上看，當(dāng)企業(yè)財(cái)富總額一定時(shí)，各方利益是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系；而當(dāng)企業(yè)財(cái)富增加后，各種契約關(guān)系人的利益都會(huì)較好地得到滿足，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)。
3.企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化符合優(yōu)化財(cái)務(wù)資源配置，提高經(jīng)濟(jì)資源配置效率的要求。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，在考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的前提下，總括地反映投入每一單位資本帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加值，它是一個(gè)效率性指標(biāo)；它不僅反映投入資本的效果，而且反映投入資本的增值效率。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化，不僅要求企業(yè)充分利用財(cái)務(wù)資源，更重要的是優(yōu)化財(cái)務(wù)決策，提高財(cái)務(wù)資源利用效率。因?yàn)椋鐣?huì)資源通常流向企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化的企業(yè)或行業(yè)，這不僅有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化，而且也有利于提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的配置效率。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 應(yīng)用 問(wèn)題
企業(yè)的不斷崛起，雖然促進(jìn)了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，卻面臨著更加嚴(yán)峻的問(wèn)題。企業(yè)必須緊跟時(shí)代的發(fā)展和變化，才能在劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)下去。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是一家企業(yè)重中之重的問(wèn)題，不是隨便采用一個(gè)傳統(tǒng)的方法，而是要用最好的，最能精準(zhǔn)計(jì)算出企業(yè)投資回報(bào)率、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本、凈利潤(rùn)等關(guān)系到企業(yè)今后規(guī)劃和發(fā)展的財(cái)務(wù)問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增加值做為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益的指標(biāo)，比任何一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)都要更具優(yōu)勢(shì)，它能夠真實(shí)、全面反映一家企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，借用財(cái)務(wù)指標(biāo)，更客觀地將企業(yè)的業(yè)績(jī)信息最大反映出來(lái)。
一、經(jīng)濟(jì)增加值的概述
（一）經(jīng)濟(jì)增加值的概念
經(jīng)濟(jì)增加值也叫做EVA，簡(jiǎn)單地說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增加值所指的就是扣除所有成本以后，剩下的純收入。它可以用一個(gè)公式來(lái)表示：EVA=稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-全部成本或經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-全部資本×加權(quán)平均資本成本率。
（二）經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)勢(shì)
（1）用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)代替會(huì)計(jì)利潤(rùn)。在EVA出來(lái)前，企業(yè)計(jì)算剩余利潤(rùn)用的都是會(huì)計(jì)利潤(rùn)的方法，但是，實(shí)際上，用會(huì)計(jì)利潤(rùn)的方法計(jì)算，與企業(yè)真正的剩余利潤(rùn)存在一定的差異。而經(jīng)濟(jì)增加值是將費(fèi)用予以資本化，在其可以預(yù)期的有效周期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偝蜂N，用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的方式核算企業(yè)的剩余利潤(rùn)，更準(zhǔn)確。
（2）全面考慮企業(yè)的長(zhǎng)期投資。在如今的網(wǎng)絡(luò)信息時(shí)代中，企業(yè)家和高管主要都是借用了網(wǎng)絡(luò)傳播信息的時(shí)效性來(lái)促進(jìn)企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)作，密切地將企業(yè)和客戶，以及供應(yīng)商緊密聯(lián)系起來(lái)，比如說(shuō)企業(yè)借用微信營(yíng)銷模式達(dá)到增加利潤(rùn)的目的，現(xiàn)在正被企業(yè)廣為運(yùn)用，這是時(shí)代變化下的產(chǎn)物，也是企業(yè)家跟進(jìn)時(shí)代步伐的收益。相反的，經(jīng)濟(jì)增加值卻可以更為全面、準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和其所剩余的成本進(jìn)行度量和核算。也就是說(shuō)，企業(yè)以前所使用的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，只簡(jiǎn)單地把企業(yè)所節(jié)約的成本計(jì)算出來(lái)，而經(jīng)濟(jì)增加值除了能夠計(jì)算出企業(yè)節(jié)約的成本，還能夠?qū)⑵髽I(yè)因節(jié)約資本所帶來(lái)的收益都展出出來(lái)，這就是企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)勢(shì)，更能準(zhǔn)確地將企業(yè)的業(yè)績(jī)展示出來(lái)。
二、經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用
時(shí)代的快速發(fā)展，企業(yè)更需要用好的核算方法計(jì)算自身的業(yè)績(jī)，這才有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。采用經(jīng)濟(jì)增加值，計(jì)算的結(jié)果更能將企業(yè)為投資者所創(chuàng)造的剩余財(cái)富精準(zhǔn)地反映出來(lái)。在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用主要可以歸納為以下三個(gè)方面：
（一）計(jì)算企業(yè)資本成本率
在企業(yè)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，其資本成本率計(jì)算的正式與否，有著很大的影響力，它能夠真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。但是，在一些特殊的情況之下，資本成本率的計(jì)算結(jié)果又會(huì)受到影響，比如項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等因素。傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)不能對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)確計(jì)算，也就不能真實(shí)計(jì)算出企業(yè)的資本成本率了。而經(jīng)濟(jì)增加值則能夠?qū)⑵髽I(yè)市場(chǎng)價(jià)值的變化更全面得反應(yīng)出來(lái)，在計(jì)算資本成本率的時(shí)候，能有效避免發(fā)生資本成本漏算，使得企業(yè)的資本成本率計(jì)算結(jié)果更為精準(zhǔn)。
（二）用于制定企業(yè)激勵(lì)計(jì)劃
經(jīng)濟(jì)增加值客觀地反映出在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)為投資者所創(chuàng)造的剩余財(cái)富，之所以說(shuō)經(jīng)濟(jì)增加值可以用于制定企業(yè)激勵(lì)計(jì)劃，就在于此。運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值所計(jì)算出來(lái)的結(jié)果作為企業(yè)行政管理的考核方式，可以有效激發(fā)工作人員工作的積極性，使得企業(yè)的目標(biāo)更為明確，能幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)者制定激勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值的部分收益比例進(jìn)行反饋，收益高，那么反饋也就更高。
企業(yè)內(nèi)部需要設(shè)立獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制是毋庸置疑的，合理的獎(jiǎng)金非配，能夠促發(fā)業(yè)務(wù)員或者其他員工如期完成企業(yè)定下的任務(wù)，甚至還會(huì)超前完成，給企業(yè)帶來(lái)更多的利潤(rùn)。為此，企業(yè)更需要利用經(jīng)濟(jì)增加值來(lái)分配獎(jiǎng)金，并采用“上不封頂，下不保底”的激勵(lì)措施。具體用圖形表示的可參看圖2-1所示：
（三）用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中更為理性
以往的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)和會(huì)計(jì)指標(biāo)決策，在計(jì)算企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，發(fā)現(xiàn)結(jié)果小于總資本成本的時(shí)候，企業(yè)就會(huì)抽出部分利潤(rùn)以配股等方式籌集資金，繼續(xù)投資，這樣的方式，最后利潤(rùn)即使提升了，但企業(yè)為投資者所創(chuàng)造的剩余財(cái)富并沒(méi)有隨之增加。使用經(jīng)濟(jì)增加值完全不會(huì)有這樣情況的發(fā)生，它剔除了企業(yè)私利性投資的方式，而是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中，采用更為理性的方式來(lái)指導(dǎo)其為投資者所創(chuàng)造出的剩余價(jià)值。
經(jīng)濟(jì)增加值的運(yùn)用使得管理者充分意識(shí)到，只有在收益扣除了所有的債務(wù)資金成本和權(quán)益資金成本之后，且有的真實(shí)剩余財(cái)富才能反應(yīng)出來(lái)。下面我引用著名學(xué)者劉芍佳的一個(gè)圖形來(lái)加以說(shuō)明，具體如圖2-2所示：
從圖2-1中可以知道，隨著資本規(guī)模的擴(kuò)張，當(dāng)利潤(rùn)還在上升的時(shí)候，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值則出現(xiàn)下降的趨勢(shì)（B-C1段）；而當(dāng)利潤(rùn)還是為正值的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)增加值則
三、經(jīng)濟(jì)增加值在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中存在的問(wèn)題
（一）會(huì)造成核算失真
雖然，經(jīng)濟(jì)增加值是采用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)代替以往的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，但是在計(jì)算的時(shí)候，如果沒(méi)有對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和權(quán)益資本做調(diào)整，那么會(huì)由于會(huì)計(jì)慣例而給核算造成失真，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)也就不夠真實(shí)。
（二）單純的經(jīng)濟(jì)增加值在衡量企業(yè)的非財(cái)務(wù)目標(biāo)上不盡完善
經(jīng)濟(jì)增加值雖然避免了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)的諸多問(wèn)題，但不管怎么說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增加值依然是財(cái)務(wù)指標(biāo)的一種核算方法，它同樣更多局限于對(duì)貨幣的度量，對(duì)于企業(yè)的非財(cái)務(wù)目標(biāo)雖有涉及，但也大多傾向于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素的計(jì)算，對(duì)客戶滿意度、市場(chǎng)占有率等方面，還沒(méi)辦法做評(píng)估，這也正是經(jīng)濟(jì)增加值自身的缺陷。
（三）對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)缺乏考慮
經(jīng)濟(jì)增加值所計(jì)算的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和績(jī)效評(píng)價(jià)，更多的是考慮到企業(yè)的短期剩余價(jià)值，而對(duì)企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況卻忽略了，比如說(shuō)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量指標(biāo)就缺乏考慮。
四、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值的建議
（一）在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值之前對(duì)部分核算做調(diào)整
雖然EVA核算時(shí)包括資本成本，但由于資本成本的核算更要憑借歷史數(shù)據(jù)的分析，因而對(duì)于EVA有可能給企業(yè)的核算造成差額的情況下，企業(yè)在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值的時(shí)候，有必要對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和權(quán)益資本做一個(gè)調(diào)整，避免會(huì)計(jì)慣例對(duì)核算造成失真，給經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算帶來(lái)諸多不確定因素。
具體的調(diào)整內(nèi)容，在保證將企業(yè)研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用予以資本化的基礎(chǔ)上，將本月的利潤(rùn)與未來(lái)可能發(fā)生的資本劃分開(kāi)，同時(shí)，企業(yè)家投入的權(quán)益資本也要將本月投入和后期投入的劃分開(kāi)，調(diào)整好后，在做本月經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算。將企業(yè)研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用作為在可以預(yù)期的有效生命周期內(nèi)分期攤銷。
（二）財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合
針對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值不能對(duì)客戶滿意度、市場(chǎng)占有率等做準(zhǔn)確評(píng)估的問(wèn)題，有必要將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)（比如平衡計(jì)分卡）相結(jié)合在一起，這樣做，對(duì)完成企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)有很好的幫助，最終幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。平衡計(jì)分卡是美國(guó)著名管理大師羅伯特?卡普蘭和戴維?諾頓所提出來(lái)的一種管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的工具，其建立在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系基礎(chǔ)之上。具體看下圖4-1：
經(jīng)濟(jì)增加值可以作為平衡計(jì)分卡的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其原因指標(biāo)的提升同樣可以依靠平衡計(jì)分卡的其它指標(biāo)。詳細(xì)看圖4-2所示：
（三）和其它評(píng)價(jià)指標(biāo)相結(jié)合
現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)包括現(xiàn)金流量與當(dāng)日債務(wù)比率、債務(wù)保障率、現(xiàn)金在投資比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回率等，反映的是企業(yè)的全面經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的考慮較為缺乏，因而，企業(yè)在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過(guò)程中，不能夠單獨(dú)使用它，而是要和其它的評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)做一個(gè)綜合評(píng)價(jià)，才不會(huì)導(dǎo)致一些不利于企業(yè)業(yè)績(jī)核算、激勵(lì)機(jī)制等存在差異化情況的發(fā)生。
五、結(jié)束語(yǔ)
經(jīng)濟(jì)增加值作為新時(shí)代下的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)等都要來(lái)的創(chuàng)新和更具優(yōu)勢(shì)。企業(yè)之所以要引進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值，正是為了能夠?qū)ζ髽I(yè)自身的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有著更大的幫助，同時(shí)也是為了能夠促進(jìn)企業(yè)和客戶、供應(yīng)商、投資者的密切聯(lián)系，在彼此之間構(gòu)建起長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的橋梁。經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)資本成本率、激勵(lì)計(jì)劃的制定、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策更趨理性等中有著良好的應(yīng)用和幫助，能更好為企業(yè)的業(yè)務(wù)部門(mén)提供準(zhǔn)確的業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)做參考，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。但是，經(jīng)濟(jì)增加值也并非沒(méi)有瑕疵，針對(duì)其在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過(guò)程中存在的一些問(wèn)題，企業(yè)在使用經(jīng)濟(jì)增加值的時(shí)候需要采用一定的措施加以避免，才能發(fā)揮其在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的最大作用。
參考文獻(xiàn)：
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[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟(jì)增加值 企業(yè)價(jià)值 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
隨著商業(yè)銀行改革和發(fā)展步伐的加快,如何準(zhǔn)確有效的評(píng)價(jià)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已成為目前商業(yè)銀行業(yè)內(nèi)人士不斷進(jìn)行研討的重要課題。
一、商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)增加值基本理念
商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)增加值定義為稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本機(jī)會(huì)成本。這里,稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指經(jīng)過(guò)調(diào)整之后的稅后利潤(rùn);資本成本是指企業(yè)所有者權(quán)益的機(jī)會(huì)成本,即股東拿這些資金投到其它企業(yè)或項(xiàng)目上可獲得的收益,用公式表示:資本成本=股東所要求的投資回報(bào)率×所有者權(quán)益。對(duì)于經(jīng)濟(jì)增加值的概念,國(guó)外比較著名的評(píng)價(jià)股東價(jià)值的公式是:“股東價(jià)值=公司價(jià)值-債務(wù)=公司現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出-資本加權(quán)平均成本-債務(wù)”。
和以往的評(píng)價(jià)方法不同,商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)增加值明確扣除所有資本的機(jī)會(huì)成本,提出股東權(quán)益的回報(bào)要求。由于經(jīng)濟(jì)增加值是在扣減股東資本成本后測(cè)算出的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),因此商業(yè)銀行以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)能保障經(jīng)營(yíng)者利益和股東利益掛鉤,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化和個(gè)人價(jià)值最大化的有機(jī)統(tǒng)一。
二、商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值方法的具體運(yùn)用
1、經(jīng)濟(jì)增加值的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量公式及調(diào)整項(xiàng)
如前所述,經(jīng)濟(jì)增加值定義為稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是經(jīng)過(guò)調(diào)整之后的稅后利潤(rùn)。通過(guò)調(diào)整是為了保證會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確反映企業(yè)當(dāng)年盈利情況,并反映企業(yè)盈利和成長(zhǎng)能力。對(duì)于不同企業(yè)來(lái)說(shuō),調(diào)整事項(xiàng)要根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、未來(lái)發(fā)展決策規(guī)劃、重要性原則及實(shí)際操作能力等因素而有所不同。
2、商業(yè)銀行以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)成
目前商業(yè)銀行部門(mén)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和資源配置的主體在一級(jí)分行以下的層級(jí),由于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的主體主要在基層行,考慮到不同經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)象具有不同特點(diǎn),因此,為了充分調(diào)動(dòng)利益各方積極性,使最掌握信息和直接承擔(dān)經(jīng)營(yíng)責(zé)任的經(jīng)營(yíng)主體具有適當(dāng)資源配置權(quán)力,以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)也需要適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,筆者認(rèn)為商業(yè)銀行在統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,需進(jìn)行一些調(diào)整,主要表現(xiàn)為:一是在提供分行經(jīng)濟(jì)增加值總量計(jì)算公式的基礎(chǔ)上,將經(jīng)濟(jì)增加值拆分為存款、貸款、中間業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制、成本控制等方面的效益貢獻(xiàn),便于各層分支行進(jìn)行橫向評(píng)價(jià);二是賦予分行細(xì)化完善經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)辦法的權(quán)力。
三、經(jīng)濟(jì)增加值作為商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)在經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐中的指導(dǎo)作用
目前經(jīng)濟(jì)增加值逐漸成為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核的重要指標(biāo),通過(guò)有效的激勵(lì)約束考核,越來(lái)越被重多商業(yè)重視,廣泛加以運(yùn)用。雖然經(jīng)濟(jì)增加值在商業(yè)銀行之間推行時(shí)間不長(zhǎng),但已經(jīng)顯示出明顯的積極的指導(dǎo)作用。
1、經(jīng)濟(jì)增加值作為商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為商業(yè)銀行提供了明確而直觀的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和激勵(lì),促進(jìn)了業(yè)務(wù)發(fā)展和效益提高。
2、經(jīng)濟(jì)增加值作為商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)促使商業(yè)銀行加大閑置資本性占用的壓縮力度,減少機(jī)會(huì)成本。
3、經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)促使商業(yè)銀行主動(dòng)調(diào)整資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。
4、經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)促使商業(yè)銀行努力增收節(jié)支。
5、經(jīng)濟(jì)增加值作為商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)促使業(yè)務(wù)部門(mén)財(cái)務(wù)意識(shí)提高,如主動(dòng)要求完善部門(mén)績(jī)效考核辦法,各級(jí)經(jīng)營(yíng)主體積極參與或制定適合自身業(yè)務(wù)發(fā)展的包括財(cái)務(wù)資源在內(nèi)的各項(xiàng)資源分解方案,并密切關(guān)注上級(jí)單位各項(xiàng)資源分配分解結(jié)果等。
四、經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題
應(yīng)該看到,盡管經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法產(chǎn)生了積極有利的效果,但還存在激勵(lì)約束力度不足、基礎(chǔ)性工作或數(shù)據(jù)難以抽取以及人為等主客觀因素的問(wèn)題。
1、如商業(yè)銀行內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系不盡完善,還難以各類金融業(yè)務(wù)當(dāng)前和未來(lái)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè),使得這些業(yè)務(wù)的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)損失有可能未反映在當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)增加值中。
2、隨著商業(yè)銀行未來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展,從多創(chuàng)新和衍生的金融產(chǎn)品,完全按現(xiàn)行的增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)難以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。
3、對(duì)于一些基層商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)還不能充分調(diào)動(dòng)員工的積極性。