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論文摘要：新農(nóng)村建設是黨和政府在新時期構建和諧社會下提出的一項重大戰(zhàn)略決策，其建設需要大量的資金投入，但在現(xiàn)行的農(nóng)村金融制度安排下，金融業(yè)對農(nóng)業(yè)支持缺口較大，農(nóng)村金融改革明顯滯后。作者分析認為，創(chuàng)新農(nóng)村金融機制，優(yōu)化金融組織，以形成適應新農(nóng)村發(fā)展的融資環(huán)境和制度支持是促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的必然選擇。
在我國農(nóng)業(yè)是‘弱質產(chǎn)業(yè)”，農(nóng)民是‘‘弱勢群體”。中國農(nóng)村經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)升級和結構調(diào)整的要求越來越迫切，農(nóng)村發(fā)展對資金的依賴程度越來越高，需求越來越大，而融資渠道不暢通是制約農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、壓抑農(nóng)民收入增長的重要原因。農(nóng)村貧困問題很大程度上是資金缺乏，而資金缺乏歸根結底是金融制度安排不合理。因此，如何構建合理的農(nóng)村金融制度，對于改變農(nóng)村整體面貌，構建生產(chǎn)發(fā)展、生活寬裕、鄉(xiāng)風文明、村容整潔、管理民主的和諧社會主義新農(nóng)村至關重要，也是在當前全球金融危機下走出困境的有效途徑之一。
一、我國現(xiàn)行農(nóng)村金融制度的缺陷
歷經(jīng)幾十年的改革與發(fā)展，中國農(nóng)村逐步形成了以農(nóng)村信用合作社為主，多層次、多渠道提供服務的農(nóng)村金融體系。但農(nóng)村金融問題突出，商業(yè)性金融遠離農(nóng)村，政策性金融支農(nóng)濟，合作社金融名存實亡，非正規(guī)金融活動頻繁，但管理缺乏規(guī)范，資金供給渠道不暢，與新農(nóng)村建設資金需求極不相稱。
㈠涉農(nóng)金融制度安排不合理
第一，商業(yè)銀行的趨利性動機使其支農(nóng)功能嚴重弱化。近年來四大國有商業(yè)銀行的市場定位和經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生重大轉變，信貸業(yè)務重點逐步向大城市傾斜，縣域內(nèi)的國有商業(yè)銀行機構大量撤并，對農(nóng)村的信貸業(yè)務逐步減少。同時，國有商業(yè)銀行進行資金管理體制改革，普遍上移貸款權限，縣域營業(yè)網(wǎng)點逐漸演變成“多功能的儲蓄所”，只吸收存款，不發(fā)放貸款。隨著國家行政體制的大部制改革，政府機構精簡，實行鄉(xiāng)鎮(zhèn)撤并，原來設立的鄉(xiāng)鎮(zhèn)商業(yè)銀行網(wǎng)點也將不復存在，銀行信貸資金也將退出這些農(nóng)村市場。
第二，農(nóng)村信用合作社支農(nóng)功能發(fā)散，勢單力薄，而且存在結構性的矛盾。許多地方農(nóng)信社功效失靈，形成大量不良貸款和虧損掛賬。以短期融通為主的資金供應難以滿足新農(nóng)村建設周期長的資金需求，經(jīng)營的商業(yè)化傾向越來越明顯，大量資金流向收益率相對較高的城市和非農(nóng)業(yè)部門。另外支農(nóng)乏力，規(guī)模較小，抗風險能力籌，對大規(guī)模的農(nóng)、項 目資金投入能力不足，并由于長期受計劃經(jīng)濟體制的影響，業(yè)務創(chuàng)新能力和市場化程度不高。
第三，政策性金融支農(nóng)嚴重不足。政策性金融機構僅農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行一家，而且基層的機構設置到縣域，遠離農(nóng)村，無法為農(nóng)村建設提供，泛的支持。目前農(nóng)發(fā)行面臨的主要問題是資金來源渠道和資金應用方式不規(guī)范。
第四，非正規(guī)的金融供給操作與管理混亂。其形式有自由信貸、典當業(yè)信用、民間貼現(xiàn)等，在正規(guī)金融支農(nóng)不足的情況下，非上E規(guī)金融為滿足農(nóng)村資金需求發(fā)揮重要作用。但現(xiàn)行的金融制度不承認其合法性，非正規(guī)金融的法律地位及身份缺失，只能在廣大農(nóng)村開展“地下活動”，其支農(nóng)效能受到嚴重限制。
㈢缺乏有效的競爭機制，協(xié)調(diào)能力不足 目前我國農(nóng)村存在多種形式的金融組織，但這些金融組織并沒有形成有效的競爭機制。農(nóng)業(yè)銀行作為國家商業(yè)銀行，市場地位發(fā)生了重大變化，業(yè)務范圍已與其它國有商業(yè)銀行無異，而各種形式的民間借貸屬于非正規(guī)的金融部門，不受政府政策上的鼓勵與保護，且具有較高的金融交易成本，如今在農(nóng)村農(nóng)信社“一家獨大”，其它涉’農(nóng)的金融組織難與其競爭，農(nóng)村金融組織基本上是各自為政，各為其事，造成較高的信息成本和資源浪費。
㈢農(nóng)村金融信用建設滯后，道德風險高 由于缺乏有效的失信懲罰機制，對欠賬、賴賬的個人懲處力度不大。許多農(nóng)戶受教育程度不高，信用意識淡薄，法制意識薄弱，嚴重影響了信貸資金的安全。一方面，居住于農(nóng)村的借貸人通常居住分散，生產(chǎn)手段簡單、生產(chǎn)規(guī)模小、信貸需求不大的特點，使得金融機構的規(guī)模效益難以發(fā)揮；另一方面，農(nóng)村的信貸往往難以嚴格用于生產(chǎn)性用途，非生產(chǎn)性需求仍是主要的金融需求，為僅實現(xiàn)低小康水平的農(nóng)戶借貸人具有較強的剛性生活融資需求，足出現(xiàn)婚喪嫁娶、疾病、子女上學等問題。
金融品種單一，不適應新農(nóng)村建設多樣化資金需求 收入較低的農(nóng)戶階層在出現(xiàn)資金缺口時，向親朋好友尋求無息和貼息貸款的居多，互助信貸為其首選。對于收入較高的農(nóng)戶來說，需要的是大額農(nóng)資信貸，但是又苦 j：尋找到擔保對象和抵押品，因而獲得正規(guī)貸款的機率較低，而散戶人際信貸所能提供的信貸規(guī)模又極其有限。目前農(nóng)村金融業(yè)務仍然以傳統(tǒng)的存、貸、匯為主，信息化水平低，缺乏信貸服務品種創(chuàng)新，農(nóng)村金融結算以手工為主，銀行匯票、本票等結算工具使用很少，支付結算票化程度低。
二、我國金融制度安排的戰(zhàn)略取向與對策
㈠對涉農(nóng)金融機構支農(nóng)功能重新定位
建立多層次金融安排，以金融和止規(guī)金融優(yōu)勢補的農(nóng)村金融體系。 第進步加強和完蔣農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策支農(nóng)功能。首先，將原屬農(nóng) 銀行務范的如于人貧息貸款、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)劃歸農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為這些業(yè)務由農(nóng)行承辦將向商業(yè)化靠攏，難以得到支農(nóng)的效；其次，調(diào)整信貸結構，逐步將支持暈點農(nóng)產(chǎn)品流通領域轉向生產(chǎn)：領域、礎設施建設領域，以提高農(nóng)資貸款的利 川效 率，實現(xiàn) 資金優(yōu)化配 置；冉次，完善政策性金融機構體系，將其機構設置下放到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，可以設一級機構，走進群眾，傾聽使其成為躬剮其實的支農(nóng)助農(nóng)開發(fā)銀行。
第一，發(fā)抨比較優(yōu)勢 ，深化衣信社改革。要奇：足 于農(nóng)村 ，服務農(nóng)廠應該牢牢抓住農(nóng)村這片沃土，，發(fā)揮其在鄉(xiāng)村 點多、與農(nóng)戶聯(lián)系緊密的優(yōu)勢：構建獨特的企業(yè)文化，加強自己業(yè)務效率建設，促使內(nèi)部產(chǎn)，L集聚效應，對外產(chǎn)生輻射效應；創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以效益為導向，實施有效的業(yè)務創(chuàng)新，在農(nóng)戶中培養(yǎng)一批黃金客戶，注意拓展信貸領域，擴人支農(nóng)范圍，加大農(nóng)村運輸業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)及農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目的信貸支持力度：加快電算化建沒步伐，發(fā)展 兌結算、租賃、咨詢、投資理財?shù)戎薪闃I(yè)務。
第三，積極 引導和規(guī)范民間金融。非規(guī)金融 已經(jīng)成為農(nóng)村金融的重要組成部分，而且日益活躍。應盡快 出臺相關的政策法規(guī) ，承認其 市場 主體地位 ，給予其合法 的身份 ，同時允許非 公有制資本進入農(nóng)村金融領域，并對其給 積極疏導，規(guī)范其操作降低法律成本，搞活民問金融市場。
（二）宏觀調(diào)控農(nóng)村金融市場 促使農(nóng)村金融主體在競爭中謀求合作，在合作中謀求發(fā)展，優(yōu)化資金配置，實現(xiàn)功能互補。
第一，重新整合現(xiàn)有金融體系，明確各自在農(nóng)村金融市場上的職責和分工，并盡可能強化合作，信息共享。積極開拓市場，在保證基本重組的情況下，加強監(jiān)管，規(guī)范風險，允許各地根據(jù)實際情況，嘗試建立多種所有制形式的金融主體，配置新的競爭力量，如建立農(nóng)業(yè)互助組織、互助保險機構和農(nóng)村基金等，設立鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)行、社區(qū)信用合作社。
第二，加強協(xié)調(diào)機制的系統(tǒng)化建設，催生協(xié)同效應，減少組織運轉的交易費用。通過對各成員、各環(huán)節(jié)、各要素的功能磨合和能力整合，使農(nóng)村合作金融機構產(chǎn)生的整體功能遠遠超出各成員、各環(huán)節(jié)、各要素的功能之和的效應。由于新農(nóng)村建設是一個不斷發(fā)展和深化的進程，所以應以動態(tài)發(fā)展的眼光不斷深化改革，不斷推動農(nóng)村金融機構適應新農(nóng)村建設的需要。將農(nóng)村金融機構置于新農(nóng)村建設的大環(huán)境中，通過農(nóng)村合作金融機構協(xié)調(diào)機制的建設，提高農(nóng)村合作金融機構對新農(nóng)村建設的貢獻度。
㈢加強農(nóng)村金融信用制度建設
第一，通過創(chuàng)建信用戶、信用村鎮(zhèn)活動，引導廣大農(nóng)戶增強信用意識，推動農(nóng)村地區(qū)信用建設，逐步在農(nóng)信社和農(nóng)戶間建立良性互動機制和誠信橋梁，對高信用用戶在同等條件下簡化手續(xù)，服務優(yōu)先，刺激更多的農(nóng)戶遵守信用。
第一，加強對 內(nèi)授權、對外授信的管理，合理界定信貸授權授信限度，以效益性和風險性原則為標準，根據(jù)經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營實力和經(jīng)濟效益實施不同程度的授予權。同時，授權、授信應視具體情況進行必要的定期調(diào)整和期間調(diào)整。把好貸款審批關、正確選擇貸款投向是新增貸款風險管理的關鍵，農(nóng)村信用社應該不斷加強信用社班子的民主建設，充分發(fā)揮貸審會職能，對貸款決策進行集體審批，減少決策失誤，嚴禁搞“一言堂”[4]。
第三，扣‘擊金融欺詐和惡意逃廢銀行債務等違法行為，保護金融債權。對在清理整頓農(nóng)資金融機構的 良資產(chǎn)過程中，地方政府要予以幫助和清收，盤活和變現(xiàn)，減少農(nóng)信社的資產(chǎn)損失。建立科學的網(wǎng)絡體系，使信用社和銀行同業(yè)之間聯(lián)合起來，利用人民銀行的信貸琶記查詢系統(tǒng)相互配合，將列入“黑名單”的企業(yè)停止對其發(fā)放貸款并清理結算戶，維護良好的信用環(huán)境。呼吁盡快出臺《金融債權管理條例》和《金融債務行為處罰辦法》，加強社會信用制度建設。
㈣完善農(nóng)村金融配套設施建設
第一，組建政策性農(nóng)業(yè)保險公司。由于農(nóng)業(yè)固有的高風險，必須主要依靠政府的力量直接或問接支持農(nóng)業(yè)保險。根據(jù)農(nóng)業(yè)保險面廠‘量大、風險高與賠付率高等特點，政府應給與財政稅收、貸款政策等方面的支持，根據(jù)各地實際情況建立由農(nóng)戶、農(nóng)村經(jīng)濟單位自愿出資形成非贏利性的合作保險組織，承擔理賠范圍主要是農(nóng)戶的養(yǎng)老、家養(yǎng)牲畜死亡及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)職工失業(yè)保險等。
第二，開發(fā)多樣化的貸款擔保形式。除傳統(tǒng)的擔保方式、保證和不動產(chǎn)擔保外，應探索動產(chǎn)抵押、倉單質押、權益質押，在擔保機構上既鼓勵政府出資的各類信用擔保機構和現(xiàn)有商業(yè)性擔保機構開拓農(nóng)村市場，還要積極探索吸收民問資本進入農(nóng)村擔保信貸，推進其市場化。
第三，提供優(yōu)惠的金融財稅。人民銀行給一些低息長期再貸款，中央財政分期撥款給信用社補充由于保值儲蓄的貼補支出：降低農(nóng)信社的營業(yè)稅和所得稅稅率，對西部地區(qū)試點的農(nóng)信社律暫免征收企業(yè)所得稅：由地方政府承擔部分農(nóng)信社的壞賬，再由農(nóng)村信用社利用自身積累沖銷部分壞賬；在民間借貸比較活躍的地方，實行靈活的利率政策。
參考文獻
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（一）外匯儲備總量分析
在我國經(jīng)濟高速增長與對外開放程度不斷加深的背景下，我國國際收支連年順差，大量外資流入我國，使我國外匯儲備呈現(xiàn)出了快速增長的趨勢，也使我國成為了外匯儲備世界第一大國。截止2012年9月末，我國外匯儲備余額近3.3萬億美元。巨額的外匯儲備，一方面有利于維護人民幣匯率的穩(wěn)定，增強我國的國際信用度，保證金融系統(tǒng)安全；另一方面，過度的儲備又會導致資源的低效與削弱宏觀調(diào)控效果的負面影響。根據(jù)不同國內(nèi)外學者的研究，發(fā)現(xiàn)我國外匯儲備存在著不同程度的超額外匯儲備的現(xiàn)象。
根據(jù)美國經(jīng)濟學家R.特里芬（R.Triffin）教授的儲備進口比例法，即一國的外匯儲備與它的進口貿(mào)易額之比應保持一定的比例關系（40%為標準，20%為最低），根據(jù)這一理論我國大約存在著超過2萬億美元的超額外匯儲備。綜合國內(nèi)外學者的有關研究，我國外匯儲備存在不同程度的超額外匯儲備現(xiàn)象，同時結合我國當前的匯率制度改革狀況與經(jīng)濟轉型情況來看，出口仍是我國經(jīng)濟增長與保證就業(yè)的一大支柱，若人民幣匯率出現(xiàn)大幅調(diào)整，將對我國的經(jīng)濟增長與就業(yè)產(chǎn)生巨大的打擊。因此，我國的外匯儲備存在超額儲備將是一個長期的現(xiàn)象。
（二）外匯儲備結構分析
我國外匯儲備主要投資于固定收益金融債權，截至2012年11月，中國共持有1.16萬億美元美國國債.居各國持有美國國債總額首位。筆者對1999-2012年美國三年期國債的人民幣化月均收益率測算結果為0.29%，而同期國內(nèi)投資月均收益率為1.01%，其它世界主要資本市場與大宗商品人民幣化月均收益率（表1）也明顯高于同期美國國債人民幣化月均收益率。可見中國對美國債權投資過于偏重安全性而忽視了投資的收益性，外匯儲備經(jīng)營收益明顯偏低。
二、文獻綜述
目前關于我國外匯儲備運營管理方面的論文很多，但不同論文關于外匯儲備的運營的建議側重方向各不相同。
吳念魯（2007）明確將外匯儲備分為流動性部分與投資性部分，對投資部分提出了更高的增值與盈利性要求，并且就將我國外匯儲備中的一部分轉化為投資部分（專業(yè)投資公司），以減少外匯儲備存量提出了幾點具體建設性的建議。
鄭海青（2008）以俱樂部理論為出發(fā)點，提出了將我國外匯儲備投資于擬設立的東亞外匯儲備庫的收益與成本的實證分析，得出了外匯儲備庫能為參與的經(jīng)濟體帶來節(jié)省外匯儲備的作用，但這節(jié)省作用是不平衡的，對外匯儲備較少的經(jīng)濟體較為明顯，而對我國的作用并不明顯的結論。
楊勝剛，龍張紅，陳珂（2008）利用Markowits基本均指方差的思想，基于雙投資基準和多風險制度的投資組合模型進行實證研究，得出了在不同情況下我國外匯儲備的幣種配置建議，但該建議并未考慮幣種的投資市場情況，只是考慮了幣種的安排，因此具有很大的局限性。
李潔，蔣昭乙（2009）通過對新加坡的兩家投資基金淡馬錫（Temasek）與政府投資公司（GIC）的具體運作方式的研究，比較發(fā)現(xiàn)我國投資基金運作過程中存在著多頭管理、投資專業(yè)性不足等問題，并以此提出了對我國財富基金發(fā)展的建議。
薛靜（2010）在對我國外匯儲備與戰(zhàn)略石油儲備現(xiàn)狀分析的基礎上，從戰(zhàn)略與技術的角度上對我國加大石油儲備提出了有關建議。
基于以上研究，本文運用Markowits均值方差模型，采用世界主要股市與大宗商品的歷史收益和風險的大樣本跨國數(shù)據(jù)，構造現(xiàn)資組合理論意義上的國際分散化的有效組合和有效邊界，并在滿足國內(nèi)投資風險程度的前提下，尋找超額外匯儲備的最佳投資收益組合，對我國超額外匯儲備的投資提出了定量化的建議。
三、實證研究設計
（一）實證模型
研究國際分散化投資最常見的方法，就是在馬科維茨均值-方差模型框架下運用歷史數(shù)據(jù)構建含有各種國際化投資標的的有效組合和有效邊界，在既定的風險條件下尋找收益最高的投資組合或在收益既定的條件下尋找風險最低的投資組合。
對于月均收益率的計算，本文根據(jù)超額外匯儲備投資資產(chǎn)標價貨幣的不同，分別采用3種不同的計算公式，將不同資產(chǎn)的月均收益均轉化為人民幣所指示的收益率，即人民幣化月均收益率，這樣將不同標價貨幣的投資標的放在同一坐標維度內(nèi)進行比較，具體公式如下：
美元標價資產(chǎn)；
歐元標價資產(chǎn)；
其它貨幣資產(chǎn)。
國際分散化的有效組合是指在給定的收益水平下投資者在各種超額外匯儲備投資標的間分散投資而得到的最小化風險的投資組合。在不同收益水平下，我們通過Excel軟件的規(guī)劃求解功能，就可以找到各既定收益水平下最小標準差的國際分散化有效組合以及由此構成的投資有效邊界，并計算出有效組合中不同超額外匯儲備投資標的的權重。
（二）實證數(shù)據(jù)說明
本文選取1999.1-2012.11主要發(fā)達國家G7（美國、日本、加拿大、英國、德國、法國、意大利）、主要發(fā)展中國家“金磚四國”（巴西、俄羅斯、印度、中國）的主要股票指數(shù)的月度指數(shù)，美國3年期國債的月度收益率，以及大宗商品市場中的COMEX黃金與NYMEX原油的月度收盤價。在這一階段既有股市與大宗商品的持續(xù)高漲，又有由于美國金融危機所引發(fā)的全球商品與資本市場的大幅下挫，因此選擇這一樣本進行實證研究具有較強的代表意義。
本文中股票指數(shù)數(shù)據(jù)主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫與Bloomberg終端，匯率數(shù)據(jù)來源于美聯(lián)儲官方網(wǎng)站。
四、實證研究結果
（一）投資標的的收益與風險統(tǒng)計特征
通過表1，我們可以看出這些投資標的中的絕大多數(shù)收益率均遠高于三年期美國國債的收益率，這也顯示出了我國以美國國債為投資標的的外匯儲備的潛在損失。同時在這些投資標的中，俄羅斯、巴西、印度、石油、黃金的收益率也高于同期我國國內(nèi)投資的收益率。
表1 主要投資標的月均收益率的描述性統(tǒng)計1999. 1-2012.11
通過表2，我們可以觀察到不同股票市場并不存在完全正相關，同時石油、黃金與不同股票市場存在較低的相關性，因此根據(jù)Markowits均值方差模型，國際分散化可以為我國超額外匯儲備投資在既定的風險條件下尋找到收益更高的投資組合。
表2 投資標的月均收益率間的相關系數(shù)矩陣1999. 1-2012.11
（二）超額外匯儲備投資有效邊界與既定風險下的最優(yōu)投資組合
根據(jù)Markowits均值方差模型，我們將1999年1月～2012年11月期間不同投資標的的月均收益率、標準差和相關系數(shù)作為參數(shù)，運用Excel軟件的規(guī)劃求解功能，構建了基于中國投資者角度的國際分散化的有效組合并由此繪制了國際分散化超額外匯儲備投資的有效邊界（見圖1 AB線段）。這一國際分散化投資的有效邊界顯示了我國超額外匯儲備所有最優(yōu)組合集合，在這個集合中的每一點都滿足了在既定風險條件下的收益最大化。
圖1 國際分散化投資的有效邊界
對于超額外匯儲備投資的風險條件，我們以國內(nèi)投資的風險條件為基準。通過計算，我們可以得到在國內(nèi)投資風險條件下的我國超額外匯儲備投資的有效組合，如表3所示。
表3 國內(nèi)投資風險條件下的超額外匯儲備投資的有效組合
（三）實證結果分析
通過觀察表3，我們可以發(fā)現(xiàn)以國內(nèi)投資的風險條件為基準的國際分散化投資的月均收益率為1.7646%，遠高于同期美國三年期國債月均收益率0.2897%與國內(nèi)投資月均收益率1.0075%。因此滿足了我國超額外匯儲備的盈利性要求，同時風險條件為國內(nèi)投資的風險水平，各種超額外匯儲備投資標的在有效組合中的幣種表3的最右列，各投資標的在有效組合中的幣種普遍在3～5%之間，俄羅斯資本市場的投資權重占有效組合的54.18%。
五、國際分散化投資對我國超額外匯儲備投資的啟示
目前國內(nèi)外學者對我國超額外匯儲備的估計大約在2萬億美元左右，如我們將其中的1.2萬億美元進行上述資本與大宗商品的國際分散化投資，減少我國外匯儲備存量，大概可以得到如下表4所示的組合資產(chǎn)配置表，因此我們發(fā)現(xiàn)我國超額外匯儲備可以：
表4 超額外匯儲備國際分散化投資資產(chǎn)配置表
對于超額外匯儲備對國際資本市場的國際分散化投資可以按照表4所示的各國家資本市場的份額進行投資，這些證券市場絕大多數(shù)與中國證監(jiān)會簽訂了雙邊監(jiān)管協(xié)議，因此也具備我國超額外匯儲備投資主體進行投資的條件。
必須指出的是，上述資產(chǎn)配置方案是基于Markowits均值方差模型計算出的理論化資產(chǎn)配置方案，而并未考慮各資本市場的容量問題，如對俄羅斯資本市場進行6502億美元的投資是顯然不具有操作性的，這就需要在實際操作中對于各外匯超額儲備投資標的的權重根據(jù)市場條件進行權重的約束，即對 加入更加詳細的取值約束，這在理論與技術上是完全可行的，但由于文章的篇幅約束，本文將不對此進行詳細闡述，這將成為未來研究與工作實踐中不斷的對模型應用進行完善的一個重要方向。正如任何有效組合的實證研究一樣，本實證研究也是基于“事后（ex post）”數(shù)據(jù)，因而存在局限性。但投資主體要在“事前（ex ante）”預測所需Markowits均值方差模型的收益率、風險和相關系數(shù)等變量、從而構建精確的國際分散化有效組合也是相當困難的，而且投資主體的成長也是需要一個過程，我們可以通過這樣的“事后（ex post）”數(shù)據(jù)為我們提供一個基本的投資框架，并通過一定的“事前（ex ante）”預測對其進行修正，這也是我們未來要在工作實踐中不斷完善的一個重要方向，以使金融從業(yè)者與研究者為我國與投資者創(chuàng)造更多的社會財富。
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論文摘要:分析了西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資現(xiàn)狀，探討了西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資困境，并對西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資制度進行了規(guī)劃。
黨的十七屆三中全會報告指出：“積極發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力。”由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉變是農(nóng)業(yè)發(fā)展的趨勢。西部地區(qū)有著豐富的農(nóng)業(yè)資源，積極發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是引導西部地區(qū)發(fā)展的重要途徑。現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中資金投入的重要作用表現(xiàn)在：現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的集約化和規(guī)模化經(jīng)營要求有大量的資金做保障；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的單一初級生產(chǎn)發(fā)展為種、養(yǎng)、加、儲運、銷以及包括一系列 社會 化服務在內(nèi)的一體化經(jīng)營，需要相當數(shù)量的資金來支撐；發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)需要的先進設備的推廣、科學技術的應用、配套基礎設施的完善都需要資金的投入；與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)相適應的 人力 資源 開發(fā)及減少自然風險和 市場 風險對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的制約等，都需注入大量資金，因此，有必要探討西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資狀況，以期為西部地區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展提供資金支持。
1 西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資現(xiàn)狀
1．1 資金來源 西部農(nóng)業(yè)融資渠道主要由 財政 和信貸投入構成。財政支農(nóng)資金從 1978～2006年增長了21倍多，而財政支農(nóng)資金占財政支出比重由 1978年的 13．4％降至2oo年的7．85％。從 1999～2o07年，農(nóng)業(yè)信貸占國家信貸總額的比重一直在3．5％左右浮動，各 金融 機構 農(nóng)業(yè)貸款總量雖然有所增長，但是農(nóng)業(yè)貸款在金融機構信貸總額中的比重過小，且呈逐年縮小之勢。以四川省為例，近年來盡管財政支農(nóng)資金投入的增長幅度較大，但投入總量與農(nóng)業(yè)發(fā)展的需求相差甚遠，主要表現(xiàn)為：①財政支農(nóng)投入穩(wěn)定性差。財政支農(nóng)資金總量增加，但占財政支出的比重卻逐年下降，根據(jù)2000—2006年 統(tǒng)計 資料計算，四川省地方財政支農(nóng)支出的年平均增量僅占地方財政支出增量的5．16％。②支農(nóng)信貸比重呈下降趨勢。③ 農(nóng)村 資金外流日益嚴重。
1．2 融資組織 為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務的金融組織主要包括中國農(nóng)業(yè)發(fā)展 銀行 、中國農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社 3大金融機構。政府對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的信貸支持主要是通過這 3個金融機構來實施。貸款方向包括需扶持的行業(yè)、農(nóng)戶、龍頭企業(yè)等相當部分的農(nóng)戶資金由民間借貸提供。但民間借貸形式單一，且不具備相關 法律 效力，在實際操作過程中多以血緣、親緣作為借貸依據(jù)，由于出于自發(fā)、規(guī)模小等天然的制約因素民間借貸者至今沒有建立專門的民間借貸組織。因此，目前西部地區(qū)農(nóng)業(yè)的發(fā)展資金來源還是相當有限。
1．3 融資 環(huán)境 農(nóng)業(yè)投入高風險、低回報、周期長的特點制約了資金向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)項目的流動。西部地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總體條件比較惡劣，自然災害多，2006年西部地區(qū) l2省市受災面積 17 212．2千 hm ，占全國的比重為 41．9％；成災面積10 661．5千 hm ，占全國的比重為43．3％ 。同時，農(nóng)產(chǎn)品的供需價格缺乏彈性，致使農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的不確定性和農(nóng)業(yè) 投資 的市場風險加劇。另外，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)中龍頭企業(yè)具有經(jīng)營規(guī)模小、自有資金不足、抗風險能力弱、內(nèi)部治理結構不規(guī)范、企業(yè)產(chǎn)權不清晰的特點，并且現(xiàn)代農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)一般從事農(nóng)副產(chǎn)品的加工和銷售，所需的流動資金量比較大，而可用于貸款抵押的資產(chǎn)卻嚴重不足。同時伴隨著商業(yè)銀行改革的深化，各金融機構都在努力降低不良貸款率、提高資產(chǎn)質量、撤銷鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點、集中貸款權限。據(jù)統(tǒng)計，西部地區(qū)很多金融機構網(wǎng)點布局有空白，目前我國2 868個鄉(xiāng)鎮(zhèn)沒有一家金融機構，西部共有2 645個‘‘零金融機構鄉(xiāng)鎮(zhèn)”，占我國總數(shù)的8o％。
2 西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的融資困境
2．1 制度安排存在缺陷 西部地區(qū)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的融資困境主要是沒有建立相應的制度安排、農(nóng)村金融制度的不完整以及制度變遷的強制性和不徹底性。金融是現(xiàn)代 經(jīng)濟 的核心，農(nóng)村金融制度是支持服務“三農(nóng)”、促進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要力量，但目前的金融供給還不能有效地滿足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要，其主要原因受農(nóng)村金融制度變遷的特點影響，具體表現(xiàn)在：一是強制性的特點，農(nóng)村金融制度的變遷每一步都源于自上而下的政府強制性供給行為，難以反映和滿足微觀主體的制度需求；二是不徹底性，對在現(xiàn)有農(nóng)村金融制度面i臨深層次問題時，政府采取了一種回避和拖延的態(tài)度，把改革的矛盾和困難后移，如農(nóng)村信用合作社的產(chǎn)權結構問題、法人治理結構以及資產(chǎn)質量等。這些問題的累積無疑會加大改革深化的難度，堆積整個農(nóng)村的金融風險。
2．2 投入總量少 。結構不合理 農(nóng)業(yè) 投入不足主要是指 財政 支農(nóng)資金與國家財政總支出之比、農(nóng)業(yè)信貸與國家信貸總額之比、農(nóng)戶農(nóng)業(yè)支出與家庭總支出之比均呈明顯下降趨勢。國家財政和信貸對農(nóng)業(yè)的投入少，具體表現(xiàn)在：①財政支農(nóng)資金投入總量不足。從近些年財政支農(nóng)支出數(shù)據(jù)來看，增長幅度較大，但與全國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)狀況和發(fā)展要求相比，仍處于較低水平。歐美國家的財政預算用于農(nóng)業(yè)的開支，一般占財政總支出的2o％ 一50％，但是我國只是在 10％左右浮動。從財政支農(nóng)資金占整個財政總支出的比重可以看出，財政支農(nóng)投入的穩(wěn)定增長機制尚未形成。②投入結構上，財政對 農(nóng)村 公共 事業(yè)發(fā)展的保障力度仍需加大。在財政支農(nóng)支出的投入結構中，用于 行政 費用、人員支出多，真正用于農(nóng)業(yè)建設性支出的少；用于大中型帶有 社會 性的 水利 、 交通 、供電等方面建設支出比重較大，而農(nóng)民可以直接受益的中小型基礎設施建設支出的比重較小；用于基礎性、公益性項目支出過高，而一些關系到農(nóng)業(yè)發(fā)展全局的戰(zhàn)略性、實用性項目，如農(nóng)業(yè)品種改良、科技投入、重大病害控制、食品安全保障、社會化服務體系建設等支出比重偏小；傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)領域投入多，與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)相關的科研、信息、第三產(chǎn)業(yè)等領域投入少。目前我國每年對農(nóng)業(yè)的科研投入為 60多億元，約占家2．37％與發(fā)展中國家 0．7％一1．o％的平均水平 。直接 投資 多，引導性投資少。這些措施遠遠不能滿足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展要求所需的資金投入。
2．3 信貸組織不完善 農(nóng)村信貸組織體系不盡完善，信貸支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的措施沒有落到實處。農(nóng)業(yè)發(fā)展 銀行 政策性 金融 業(yè)務單一，服務范圍僅限于種植業(yè)中的糧棉油收購環(huán)節(jié)，服務農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化功能殘缺。農(nóng)業(yè)銀行作為商業(yè)銀行，收縮農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點和收回縣級網(wǎng)點的放貸權等行為導致其失去了大部分存款和中小客戶。2007年 2月的股份制改革中，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的治理結構更加突出了農(nóng)業(yè)銀行的商業(yè)化性質，短期內(nèi)其資源會遠離投資回報率較低的以小農(nóng) 經(jīng)濟 為主的西部農(nóng)村地區(qū)。 市場 定位于服務三農(nóng)的農(nóng)村信用合作社，主要以小額農(nóng)戶貸款、農(nóng)村個體 工商 戶貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款為主，從期限、額度和方式上很難滿足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)中龍頭企業(yè)的信貸需求。其結算體制不健全的問題難以滿足龍頭企業(yè)全國性、暢通性、快捷性的結算要求。新成立的村鎮(zhèn)銀行雖然是獨立法人，但從 調(diào)查 情況看，村鎮(zhèn)銀行的最大股東都是商業(yè)銀行，且持股比例均達到51％，從高管人員的委派到銀行業(yè)務的經(jīng)營，商業(yè)銀行對村鎮(zhèn)銀行都有絕對話語權。村鎮(zhèn)銀行的貸存比僅為30％ ～4o％，大部分資金上劃給商業(yè)銀行。村鎮(zhèn)銀行的這一發(fā)展模式很有可能使其成為新的農(nóng)村資金“抽水機” 。
2．4 環(huán)境 不優(yōu)化 具體表現(xiàn)在：一是西部很多地區(qū)都沒有建立農(nóng)戶貸款信用擔保機構和農(nóng)業(yè) 保險 機構，缺乏對農(nóng)業(yè)貸款的信用保障和風險補償機制；二是農(nóng)業(yè)自身的弱質性決定了農(nóng)民大多經(jīng)濟實力弱，缺乏可供抵押的有效資產(chǎn)，增加了貸款風險；三是農(nóng)村金融客戶分散，流動性大，貸款金額小農(nóng)村 金融機構 依法維護金融債權的難度大， 成本 高；四是農(nóng)業(yè)企業(yè)的逃債行為時有發(fā)生，在一些地方存在政府干預和執(zhí)法不利的情況，使得金融債權的維護缺乏外部保障。正是因為西部地區(qū)的 融資 環(huán)境較差，不良貸款率高，銀行才會較少在區(qū)域內(nèi)提供貸款，而是通過各種渠道將資金轉移到其他地區(qū)或資產(chǎn)上，從而形成西部農(nóng)業(yè)越是需要資金卻越得不到資金的悖論。
3 西部地區(qū)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的融資制度規(guī)劃
3．1 進行制度創(chuàng)新 西部地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的融資狀況面臨的體制障礙，必須要通過制度創(chuàng)新(農(nóng)村金融制度創(chuàng)新)才能有效解決。按照西方 經(jīng)濟學 的一般解釋，制度創(chuàng)新就是使創(chuàng)新者獲得追加利益的現(xiàn)存經(jīng)濟體制及其運行機制的變革，從而產(chǎn)生一種更有效率的制度的變遷過程。新制度經(jīng)濟學把制度分為正式制度和非正式制度。創(chuàng)新農(nóng)村金融正式制度包括明確農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、郵政儲蓄銀行的發(fā)展領域，完善農(nóng)業(yè)保險制度，構建農(nóng)業(yè)擔保公司和全面的個人征信體系，培育良好的金融生態(tài)環(huán)境。農(nóng)村金融的非正式制度主要是指民間金融組織應規(guī)范和發(fā)展民間金融組織，從 法律 、制度、政策完善人手，積極引導民間金融組織的發(fā)展，將其納入到農(nóng)村金融組織體系中加以監(jiān)管，使其規(guī)范運營，以滿足農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中多層次的融資需要。
3．2 規(guī)范 管理 體制 建立隸屬國有獨資形式的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展投資公司(以下簡稱“農(nóng)司”)和隸屬現(xiàn)代農(nóng)業(yè)擔保公司，改變傳統(tǒng)政府投資農(nóng)業(yè)的方式，農(nóng)司應實行“改撥為投”的投入方式，以市場配置資源取代行政審批分配，撬動金融和社會資金投資現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，引導和集聚信貸和社會資金投入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設中。農(nóng)司可以通過市場機制取得財政資金的放大效果，且區(qū)縣一級的農(nóng)業(yè)投資公司在取得市農(nóng)司投資后，又可以實現(xiàn)二次放大，形成一種幾何級增長效應。第一次放大是在市級農(nóng)司，根據(jù)相關金融政策，銀行對于擔保貸款能發(fā)放相當于擔保資金5～8倍的貸款金額。第二次放大是在區(qū)縣級農(nóng)業(yè)投資公司，市農(nóng)發(fā)公司將給予每個區(qū)縣農(nóng)業(yè)投資公司2億元左右的資金支持，區(qū)縣農(nóng)業(yè)投資公司可以發(fā)放給企業(yè)和項目，也可以放在銀行作為擔保資金取得更多資金投入農(nóng)業(yè)。具體可以采取 4種方式為投資者、企業(yè)提供扶持：一是擔保貸款。即按照 擔保法 ，因抵押物或質押物不能夠滿足銀行貸款要求的企業(yè)，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)擔保公司對其按貸款擔保程序完成審查，對符合條件的提供貸款。二是信用擔保。如果項目投資大、發(fā)展前景好，但實施業(yè)主實力一時較弱，市農(nóng)司可為其融資提供信用擔保。三是直接投資。即農(nóng)司視項目具體情況，按照項目投資總額 l％～100％的比例進行直接資金投入，并在項目的經(jīng)營活動中回收投資和資金成本后，視情況繼續(xù)經(jīng)營或退出經(jīng)營的投資方式。四是貸款貼息。對符合條件的項目，在建設期間對項目實施主體進行的銀行貸款利息補助。
3．3 創(chuàng)新投、融資體制 在資金投入的數(shù)量上，深化財稅體制改革，實行積極的 財政政策 ，創(chuàng)造條件，吸引東中部資金和外資參與西部地區(qū)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展。建立健全農(nóng)業(yè)項目的信息制度，以正確引導社會投、融資活動。大力發(fā)展資本市場，推進農(nóng)業(yè)企業(yè)上市融資；加大資本運作力度，采取多種政策促使成長性高的中小型農(nóng)產(chǎn)品精深加工企業(yè)通過進入 上市公司 獲得更大發(fā)展；按照境內(nèi)外 證券 市場上市條件，積極培育農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，使其進入資本市場，為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設提供資金保障。強化企業(yè)的投資主體地位，健全出資人約束機制 。在資金的投入結構上，資金投入重點著眼于推進農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、大型商品糧基地建設的優(yōu)質糧產(chǎn)業(yè)工程；重點支持農(nóng)業(yè)科技進步、農(nóng)產(chǎn)品加工和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，以及農(nóng)村流通領域中基礎設施等公益性項目的建設；同時加大對提高農(nóng)民整體素質的投入，包括農(nóng)村義務 教育 、勞動力培訓、 文化 建設等方面。
3．4 重構 農(nóng)村 金融 體系 根據(jù)現(xiàn)代 農(nóng)業(yè) 經(jīng)營主體的需要，
重塑新型的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)金融體系，力求建立起以政策性金融為主導、合作性金融為主體、商業(yè)性金融為補充的金融體系，實行有差別的金融制度安排。首先，政策性 金融機構 的轉型。借鑒國外的經(jīng)驗，拓展農(nóng)業(yè)發(fā)展 銀行 的業(yè)務領域，除繼續(xù)做好糧棉油的政策性業(yè)務工作，同時提供建設生產(chǎn)資料 市場 產(chǎn)品及加工產(chǎn)品專業(yè)批發(fā)市場、 社會 化服務市場，以及 交通 倉儲設施等基礎設施建設的所需的資金，擴大服務功能，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化基礎設施開發(fā)建設提供金融支持。建立長效的資本金補充機制，凡屬農(nóng)業(yè)政策性支農(nóng)資金都應通過農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行并由其支付，將來自農(nóng)村的郵政儲蓄存款存入農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，各類養(yǎng)老基金、醫(yī)療 保險 基金和農(nóng)業(yè)發(fā)展基金等應有農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行撥付。第二，大力發(fā)展合作性金融，恢復農(nóng)村信用合作社的合作金融性質，積極培育小額信貸的貸款形式，立足于滿足農(nóng)戶的金融需求。第三，商業(yè)性金融機構應服務于農(nóng)業(yè)市場化、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)產(chǎn)品加工，支持小城鎮(zhèn)建設、農(nóng)村商品流通體系的建立，支持縣域內(nèi)勞動密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以此帶動農(nóng)民的兢業(yè)，支持農(nóng)撞大交通網(wǎng)絡的建設。
3．5 培育 融資 環(huán)境 良好的融資環(huán)境是引導資金進入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的關鍵。在市場準人上，應實行有差別的市場準入政策，在我國目前銀行業(yè)整體上資金流動過剩，農(nóng)村地區(qū)有資金需求，但金融運行渠道單一，金融產(chǎn)品供給不足的情況下，降低新設金融機構的門檻。在信用擔保體系的建立上，應完善農(nóng)村信用擔保體系，構建農(nóng)村信用環(huán)境建設，廣泛開展信用評級活動。在保險制度方面，組建政策性農(nóng)業(yè)保險機構，由國家投入資金組織實施，將國家對自然災害的救濟、補貼方式轉化為農(nóng)業(yè)保費補貼方式。對商業(yè)保險公司開展的農(nóng)業(yè)保險給予政策優(yōu)惠。借鑒國外經(jīng)驗，引導建立互助保險組織，建立農(nóng)村金融存款保險制度。在微觀組織的培育上，應著力培育掌握現(xiàn)代農(nóng)業(yè)知識的新型農(nóng)民、擁有現(xiàn)代企業(yè)制度的龍頭企業(yè)和以技術支持為主的專業(yè)合作組織。
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論文摘要：隨著經(jīng)濟的全球化以及金融體制改革的深化，我國商業(yè)銀行正面臨著前所未有的風險，銀行風險控制正逐步上升為經(jīng)營管理的重要組成之一，建立并且完善我國商業(yè)銀行風險控制系統(tǒng)勢在必行。文章分析了我國商業(yè)銀行風險產(chǎn)生的原因和風險控制的現(xiàn)狀，重點闡述了商業(yè)銀行風險控制體系的建立和完善。
商業(yè)銀行風險是商業(yè)銀行在經(jīng)營中由于各種不確定因素而導致經(jīng)濟損失的可能性．或者說是銀行的資產(chǎn)和收入遭受損失的可能性。商業(yè)銀行作為一類以追逐利潤為目的．以負債經(jīng)營為特點的綜合型特殊企業(yè)．比其他類型的企業(yè)面臨著更廣泛、更突出的風險。
一方面，隨著經(jīng)濟的全球化以及金融體制改革的深化。中國的金融業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展。新的金融工具正在逐步增加。而較為完備的銀行風險防范體系還有待建立和完善，使得商業(yè)銀行經(jīng)營的不確定性加大。許多導致金融風險的潛在因素突出。另一方面。商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境不斷變化。銀行之間的競爭日益激烈，尤其是世界金融自由化與一體化趨勢加快。商業(yè)銀行的經(jīng)營風險呈上升趨勢。因此，銀行風險控制正逐步上升為經(jīng)營管理的一個重要組成部分。建立并且完善我國商業(yè)銀行風險控制系統(tǒng)勢在必行。
一、商業(yè)銀行風險形成原因
由于商業(yè)銀行業(yè)務涉及國民經(jīng)濟各個領域，銀行經(jīng)營既受到微觀企業(yè)、家庭活動的影響．又受到宏觀經(jīng)濟、政治環(huán)境的制約，還受到同行業(yè)的激烈競爭。據(jù)有關資料表明。中國商業(yè)銀行的市場結構呈現(xiàn)典型的壟斷特征。四大國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模占據(jù)了國內(nèi)市場的90％左右，風險高度集中和容易爆發(fā)。近幾年。我國商業(yè)銀行的業(yè)務發(fā)展迅速，經(jīng)營的潛在風險逐步加大。一是不良貸款數(shù)量呈上升趨勢；二是違規(guī)經(jīng)營和賬外經(jīng)營問題逐步暴露；三是在一些行的不良貸款比重多達70％左右，經(jīng)營困難，嚴重資不抵債，隨時都有可能發(fā)生支付危機。銀行業(yè)風險的形成除了轉軌成本、信用廢馳、企業(yè)逃債、政府行為等因素外，主要原因還有以下幾個方面。
1．法律制度彈性。由于我國法律制度不健全．法律與法律、法律與政策之間存在著界限不夠明確、標準不夠統(tǒng)一、程序不夠規(guī)范的問題．使法律制度存在彈性，導致商業(yè)銀行在依法維護金融債權的過程中，依法維權的行為不能得到有效的法律保障。盡管《公司法》、《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》等法律法規(guī)已經(jīng)頒布實施，但是銀行仍面臨著企業(yè)不愿或不能償還銀行貸款，使銀行承擔較大的貸款無法收回的風險
2．人民銀行監(jiān)管缺乏剛性。多年來．人民銀行在監(jiān)管上偏重于機構的審批，在維護金融市場秩序等問題上缺乏剛性．監(jiān)管手段也多為檢查、通報、批評、處罰等行政手段。致使商業(yè)銀行受利益的驅動，在缺乏外部約束和內(nèi)控機制的情況下，相當一部分資產(chǎn)已經(jīng)或將要成為呆賬、壞賬而喪失收益甚至本金。
3．商業(yè)銀行之間協(xié)作不夠。面對外資銀行的大舉涌入，國內(nèi)外商業(yè)銀行之間的競爭日益激烈，這種競爭．一方面帶來了銀行業(yè)的繁榮；另一方面，單一的惡性競爭．也加劇了銀行業(yè)的風險。
4．匯率及利率風險加大。隨著各商業(yè)銀行外匯業(yè)務和外匯交易的不斷擴大．其面臨的；匯率波動也日益增大。同時。由于缺乏管理經(jīng)驗。商業(yè)銀行對金融衍生品交易的涉入使其經(jīng)營風險進一步加大。金融通的不斷市場化和中央銀行對利率調(diào)控手段的運用。利率變化的頻率和幅度會進一步加快和擴大，從而銀行所面臨的利率風險也將增大。
5．金融犯罪案件屢發(fā)不斷，影響極大。犯罪種類和手段日益多樣。造成的經(jīng)濟損失和影響也不斷擴大．尤其是由于銀行內(nèi)部原因造成的金融欺詐和盜竊案件，使銀行資金遭受損失的風險進一步加大。商業(yè)銀行面臨諸多難題的因素是多方面的。有的是由于缺乏嚴格的內(nèi)部控制機制所致。有的是由外部客觀因素造成的；有的是內(nèi)生可控的，有的是外生不可控的。因此。商業(yè)銀行應著眼于內(nèi)部風險管理，綜合考慮外部監(jiān)控因素來設計商業(yè)銀行的風險控制系統(tǒng)。
二、商業(yè)銀行風險控制現(xiàn)狀
建立并完善商業(yè)銀行風險管理的方法和手段，增強管理的科學性和藝術性，搞好風險控制。是商業(yè)銀行健康發(fā)展、提高效益以迎接國際競爭的關鍵。隨著商業(yè)銀行風險的增多，我國商業(yè)銀行對風險的管理和控制采取了一系列措施。在組織結構上，實行了崗位責任制和審貸分離；在貸款方式上，采取了抵押貸款為主的形式；在貸款對象的審查上，進行了有效的企業(yè)信用評估體系；在風險分析技術上。吸收國外科學的風險測度方法；在財務準備上，提取了壞賬隹備金；同時，從公司治理結構上．強化商業(yè)銀行企業(yè)法人地位，成立了一批股份制商業(yè)銀行，建立了資本金制度、存款準備金和支付準備金制度。加強了人民銀行對商業(yè)銀行的金融監(jiān)管。但是我國商業(yè)銀行風險控制同國外商業(yè)銀行相比，仍舊存在明顯的不足，這表現(xiàn)在：
1．我國商業(yè)銀行對銀行風險的認識不充分。第一是銀行過分看重規(guī)模，而對資產(chǎn)質量認識不充分。其次，是對現(xiàn)代銀行的長短期的經(jīng)營目標認識不足，缺乏銀行發(fā)展的長遠規(guī)劃。再次，是我國商業(yè)銀行對資本覆蓋的風險不充分。
2．我國商業(yè)銀行風險管理在體制上存在制約。首先表現(xiàn)為，商業(yè)銀行法人治理結構不健全，普遍沒有設立風險管理委員會．不能對金融風險實現(xiàn)有效的控制。其次．我國銀行都是以分行為核算主體的橫向管理體制．這種橫向的管理體制不利于董事會的控制。
3．我國商業(yè)銀行風險管理手段上比較落后。首先是風險管理專業(yè)化程度不同．對于市場風險由于缺少科學的定價信用．難以實現(xiàn)市場風險和信用風險分離．難以實行獨立的專險管理。其次，我國商業(yè)銀行風險量化的技術比較落后。我國銀行對于客戶的信用評級還比較初級，沒有真正建立起科學的信用評級體系。
三、商業(yè)銀行風險控制體系
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會頒布的‘有效銀行監(jiān)管的核心原則》(1997年9月)認為。風險管理應涵蓋銀行及銀行集團面臨的所有風險．這些風險包括信用風險、國家及轉移風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險以及信譽風險。商業(yè)銀行風險控制系統(tǒng)正是用于對付銀行全面風險而設計的綜合管理和控制系統(tǒng)。它有風險控制意識和文化、網(wǎng)絡狀的風險控制組織結構、風險預警子系統(tǒng)、風險度量子系統(tǒng)、風險管理操作等部件構成。以下圍繞其組成部件就商業(yè)銀行風險控制系統(tǒng)做一闡述，以便對我國商業(yè)銀行風險控制體系的建立和完善起到啟示和借鑒作用。
1．要改變以往對風險控制的偏見，樹立先進的銀行風險控制意識和文化。在建立完善的風險控制系統(tǒng)之前，首先應該明確風險控制和業(yè)務發(fā)展是并行不悖的，風險控制的過程同樣是創(chuàng)造價值的過程任何業(yè)務都是有風險的，風險控制的任務就是尋找業(yè)務過程的風險點，衡量業(yè)務的風險度，積極尋找、發(fā)現(xiàn)防范風險的辦法，在克服風險的同時從風險控制中創(chuàng)造收益。要處理好業(yè)務發(fā)展和風險控制的辯證關系，核心是采取差別化管理的原則，包括不同業(yè)務、品種和地區(qū)的差別化管理。 要把風險控制作為一種文化、一種靈魂注入金融工作中。我們所說的企業(yè)文化，它是一種能支配企業(yè)行為的思想性、靈魂性的東西，而風險文化是一個成熟商業(yè)銀行文化的重要內(nèi)涵，這個內(nèi)涵就是風險威脅生存在從事銀行各項業(yè)務中，每個人、每個崗位、每個部門面對的部是風險與處理風險，要把風險意識從上到下貫穿在每位員工的思想中，形成理念、自覺行動和準則，使之成為工作的支撐點。因此，要更好地生存，就要真正面對威脅，解除威脅。
2建立網(wǎng)絡狀的風險控制組織結構。西方發(fā)達商業(yè)銀行的發(fā)展經(jīng)驗說明，大凡風險控制得比較好的商業(yè)銀行，都有一個共同特點，即不僅建立了完善的風險控制體系，而且建立了垂直的風險控制機構，形成網(wǎng)絡狀的風險控制組織結構。完善的風險控制體系包括風險管理組織體系、政策體系、決策體系、評價體系等內(nèi)容。銀行風險控制的組織結構要從兩個層面進行調(diào)整：首先是要適應商業(yè)銀行股權結構變化，逐步建立董事會管理下的風險管理組織架構；其次，在風險管理的執(zhí)行層面，要改變行政管理模式，逐步實現(xiàn)風險管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎上實現(xiàn)管理過程的扁平化。具體來說我們應在總行一級設一個風險控制委員會，全行的首席風險控制官擔任這個委員會的主席。與此同時，各業(yè)務部門和每一個分行都設有風險控制官，但他們都是對上一級風險控制官負責，而不是對同一級業(yè)務部門的負責人負責。
3．風險預警子系統(tǒng)。風險預警系統(tǒng)是用采及時發(fā)現(xiàn)風險并進行預警以最小化風險的子系統(tǒng)。它的重要組成部分是風險預警指標體系，風險預警主要是通過科學的風險指標體系采實現(xiàn)的，包括銀行資產(chǎn)的安全性、流動性和盈利性等一系列指標，根據(jù)這些風險指標提供的預警信號及時發(fā)現(xiàn)風險。
4．風險衡量子系統(tǒng)。風險衡量子系統(tǒng)包括風險度量的兩種重要技術：內(nèi)部評級和資產(chǎn)組合管理。國際先進銀行的經(jīng)驗表明．內(nèi)部評級的準確與否直接關系到風險定價、盈利性分析、資產(chǎn)組合分析與提取準備金、決定經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本等方面工作；利用資產(chǎn)組合模型度量整個銀行資產(chǎn)的未預期損失，利用地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)品等之間的相關關系進行風險分散，通過證券法、衍生工具等進行資產(chǎn)負債管理，降低銀行的風險敞口。授權管理是風險控制過程中的重要手段，根據(jù)不同的業(yè)務特點，應采取差別授權的方式。
5．風險管理操作。商業(yè)銀行應當逐步建立一套有效的風險管理操作機制，其中包括建立健全以整體風險控制為目標的資產(chǎn)負債管理制度，以局部風險控制為內(nèi)涵的授權授信、審貸分離及崗位操作與責任約束制度，以風險控制和評估為核心的風險管理制度和以風險轉化為內(nèi)容的保障制度。
在貸款增量和存量考核方面，首先要堅持貸款第一責任人制度，即誰放誰收，存量方面除密切注意監(jiān)測貸款的流動性比率外，還要對那些即將形成的風險或已經(jīng)形成的風險貸款劃分責任，把貸款增量和存量在流動過程中形成的風險額與責任人的工資獎金掛鉤，建立貸款風險抵押承包制和責任人比例賠償制度，定期考評，根據(jù)任務完成情況兌現(xiàn)獎罰。通過完善的規(guī)章制度使各業(yè)務部門相互制約，相互監(jiān)督，既要給予業(yè)務部門應有權力，又要防止將權力過于集中在某個部門。
6保持風險控制的獨立性。這種獨立性。不僅表現(xiàn)在風險控制要獨立于市場開拓，還要表現(xiàn)在程序控制、內(nèi)部審計和法律管理三個方面。從程序控制上看，包括：采用合適的會計政策，確定合適的呆賬準備金比例，內(nèi)部報告和外部報告；從內(nèi)部審計上看，包括：控制和管理政策的確立，控制程序完備性的測試，確認銀行內(nèi)部的操作辦法符合外部監(jiān)管的要求；從法律管理上看，包括：銀行活動符合法律要求，與監(jiān)管部保持聯(lián)系，為業(yè)務活動提供合同文本、警告違約風險等：
7建立合適的風險控制的獎懲制度：考核風險控制官業(yè)績好壞的主要指標當然是銀行的資產(chǎn)質量，而資產(chǎn)質量是由分散的單筆資產(chǎn)業(yè)務組成的，因而對全行總體資產(chǎn)質量狀況、單筆貸款的質量狀況應當清清楚楚記錄下來。對歷來風險控制嚴格、尺度把握準確的風險控制人員，銀行要有所激勵。如果經(jīng)過審計和調(diào)查，發(fā)現(xiàn)市場拓展人員或風險控制官在一筆貸款運作過程中有故意過失，則應視情節(jié)輕重給予相應的處罰。強化銀行風險監(jiān)督，主要是對銀行資產(chǎn)的各種風險因素進行動態(tài)監(jiān)督，注意其資本金的充足性，資產(chǎn)的安全性、流動性和效益性。逐步建立一套有效的風險識別、風險衡量、風險分析、風險控制及風險轉化的風險控制體系。