時間：2023-03-20 16:15:03
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一、貨幣市場基金的概述
所謂貨幣市場基金，是指基金管理公司通過出售基金單位，將募集的資金專門投向以貨幣市場為投資組合領域和對象的共同基金投資方式。貨幣市場基金投資的貨幣市場工具包括短期債券（含央行票據）、銀行定期存單、回購協議、大額可轉讓存單、銀行承兌匯票或其他流動性良好的短期債務型金融工具，其期限為一年或少于一年，政府、商業銀行或其他金融機構、高信用等級的企業等是這些貨幣市場工具的發行主體。因此，貨幣市場工具具有高流動性、低風險的特點。但是貨幣市場具有批發市場的特點，單筆交易金額巨大，動輒以百萬計，個人投資者難以參與投資。而通過募集個人小額資金組織共同基金的形式，建立貨幣市場基金，使個人投資者能夠參與貨幣市場投資活動，在保持個人投資流通性的同時，享有一定的投資收益。
貨幣市場基金與其他形式的投資品種相比，具有如下基本特征：
（一）貨幣市場基金屬于專門以貨幣市場工具為投資組合對象的開放式投資基金，收益較為穩定，風險相對較小。貨幣市場基金有著共同投資基金的一般組織形式與基本特點，但貨幣市場基金是專以貨幣市場工具為投資對象的投資基金類型，具有期限短與流動性高的特點，投資者可以隨時追加投資額，也可隨時通過簽發支票的形式退出基金，其靈活性比一般的共同投資基金更大一些。貨幣市場基金沒有股票市場基金和普通債券基金波動性大，因而貨幣市場基金資產組合產生的資本利得并不大，收益相對穩定。由于貨幣市場基金將大量小額資金集中起來統一投資到原來風險就較小的貨幣市場工具，通過規模組合的方式，使各種貨幣市場工具在流動性上互補，從而使投資貨幣市場基金的風險降到微不足道的水平。
（二）基金單位面值固定。貨幣市場基金為了提供給投資人類似于準貨幣的流通性和便利性，依照國際通行的短期資金市場投資基金慣例，普遍采用將每個基金單位的交易價格維持固定不變，如始終保持1元/基金單位，并建立相應的資產計價與會計核算模式?；鹈咳沼嬎慊鹗找?，并以份額形式定期將基金投資確認的損益結轉到基金持有人賬戶上，通過份額增減反映基金持有人收益變動情況。持有人可通過贖回基金份額、簽發支票等形式獲得現金收益。
（三）基金賬面凈值與實際價值相背離。基金實際價值由其投資的貨幣市場工具的市場價格，即市場利率所決定，利率的波動會導致基金實際價值的變動。如果以基金市場價值作為賬面凈值，不利于投資人進行現金管理。為了減少貨幣市場基金賬面凈值的波動，基金管理人一般采用成本攤銷法（AmortizedCostMethod），在基金初始投資時，用購買貨幣市場債券的實際成本作為其賬面凈值，將投資的溢折價在債券剩余期間進行攤銷，增加或沖減基金的賬面凈值。使用這種方法，在投資人看來，類似于投入一筆穩定的本金并在每期獲得確知的利息收入。
然而這種處理方法的缺點是，通過攤銷成本不斷調整的基金賬面凈值與實際價值相背離，當這種背離達到一定程度后，買入或贖回基金份額會對基金投資人和基金公司造成投資損失。為了解決這個問題，根據美國《1940年投資公司法》（InvestmentCompanyActof1940）要求，貨幣市場基金必須建立影子價格機制（ShadowPricing），用來反映以市價計算的基金單位凈值。當影子價格偏離基金賬面價格達到一定幅度時，一般設定為0.5%，基金管理人將依據影子價格對投資進行調整，把基金的賬面凈值調整到市場價值，確保這種偏離不會對基金持有人和基金管理公司造成實質性的損害。
二、貨幣市場基金會計核算
（一）會計核算的組織。
貨幣市場基金作為開放式基金的一種，同樣遵循著與一般開放式基金相同的基本會計核算組織管理原則。因此在貨幣市場基金會計核算組織上，必須依照有關監管部門制定的基金會計核算與信息披露規定，滿足以下基本要求：
1.確立基金的會計核算主體地位。《金融企業會計制度》規定，基金管理公司管理的證券投資基金，應當以基金為會計核算主體，獨立建章、獨立核算，保證不同基金之間在名冊登記、賬戶設置、資金劃撥、賬簿記錄等相互獨立。因此，貨幣市場基金應以基金為核算主體進行會計核算。
與一般的企業會計制度將具有一定機構和人員的實體性組織作為會計主體不同，《金融企業會計制度》將基金界定為單獨的會計主體。其主要目的，一是為了將基金的經營活動與基金的管理主體——基金管理公司的經營活動區分開來；二是方便將基金公司管理的各種基金之間的經營活動區別開來，從而真實、公允地反映每一個基金的投資績效情況。
2.以日為期間進行會計信息披露?！督鹑谄髽I會計制度》規定基金管理公司應于估值日計算基金賬面凈值和基金單位凈值，并按國家有關規定予以公告。而根據中國證監會《證券投資基金信息披露編報規則第2號——基金凈值表現的編制及披露》的要求，封閉式基金和開放式基金應于每個交易日當天進行估值；任何上市流通的有價證券須以估值日在證券交易所掛牌的市價估值（封閉式基金按平均價估值，開放式基金按收盤價估值）；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。
貨幣市場基金主要投資是貨幣市場工具，宏觀經濟運行情況波動、利率和匯率變動、貨幣市場工具發行主體經營情況變化，通過影響貨幣市場工具價格造成基金價格與其凈值發生偏離。如果按照傳統的會計分期，以月、季、年為期間對基金進行核算與披露的話，無法滿足投資者對信息的及時性要求，因此必須以日為核算期間披露基金會計信息。
3.以公允價值為計價基礎。除了在基金成立時，基金資產的計量采用歷史成本外，按照《金融企業會計制度》要求，基金管理公司對基金資產采用市價或公允價值計量。貨幣市場基金主要是通過建立影子價格機制，對基金賬面凈價做估值調整來實現市價或公允價值計量。
對于貨幣市場基金來說，這樣做的好處，一方面是貨幣市場工具有較為發達的交易市場，容易獲得其價格，采用市價或公允價值計量具有客觀性；另一方面，采用市價或公允價值計量能比較準確地反映基金的凈值，提供基金投資者決策相關信息。
（二）會計核算的方法。
貨幣市場基金作為開放式投資基金，其基本核算方法與一般的債券投資基金的核算方法基本相同，故在此不對基金買入、賣出投資債券的會計核算作進一步介紹，而只說明如何對基金投資的賬面凈值進行確認計量和估值調整的問題。
從前面的分析中可以看到，貨幣市場基金單位固定面值，且其賬面凈值與市場價值存在一定的差異，其會計核算必須經過一個估值調整的過程。這樣，在具體會計核算中，貨幣市場基金需要涉及兩個問題：一是如何確定基金投資的賬面凈值？二是當賬面凈值與市場價格發生偏離時，如何進行調整處理？
1.確定基金投資的賬面凈值。美國《1940年投資公司法》和美國證監會（SEC）對基金管理人進行貨幣市場基金會計處理，確定貨幣市場基金賬面凈值，要求采用兩種方法，成本攤銷法或區間波動法（Penny-RoundingMethod）。
基金投資每期的投資收益可以分解為三個部分：投資債券的利息收入、已實現的資本利得、未實現的資本利得。按照《1940年投資公司法》規則2a-7的解釋，所謂成本攤銷法，是確認前兩個部分的投資收益，將其計入基金賬面凈值，但不在賬面凈值中確認未實現的資本利得；區間波動法是在將所有的收益均確認為投資收益，計入基金賬面凈值，這種方法實際上是用市價來確認基金賬面凈值。而按照《金融企業會計制度》和《證券投資基金會計核算辦法》的要求，未實現利得應當在“投資估值增值”和“未實現利得”科目反映。
采用成本攤銷法與采用區間波動法相比具有如下優點：
一是由于采用區間波動法除了需要將持有獲得的利息收入和已實現的資本利得計入賬面，同時需要將持有債券的市價與賬面價的差額在賬面反映。這樣盡管可以消除賬面凈值與市價之間的差異，但將未實現的資本利得直接計入基金賬面價值不符合收益確認的實現原則和謹慎性原則。而攤銷成本法提供了與現行會計準則和制度對投資價值調整的內在一致的方法。因此，筆者認為，采用攤銷成本法更符合中國會計制度的要求；
二是攤銷成本法可以在設定的波動范圍內，保持投資賬面凈值和收益的穩定，而采用區間波動法由于以市價為基礎，其賬面凈值和收益經常波動，因此，攤銷成本法更適應于固定單位價格貨幣市場基金的特點；
三是攤銷成本法可以在設定的波動范圍內，通過登記簿來記錄市價變動情況，不需要調整賬面凈值，而采用區間波動法需要頻繁對投資賬面凈值進行調整，比成本攤銷法繁瑣。
通過上面的比較，可以看出，一般情況下使用攤銷成本法更為有利。
在攤銷成本法下，需要將基金購入貨幣市場工具時所產生的溢折價，在剩余期間進行攤銷。這樣又面臨兩種處理選擇，是采用直線法還是實際利率法？
直線法是在貨幣市場工具剩余期間平均攤銷溢價或折價；而在實際利率法下，基金本期應計利息收入等于投資的每期期初賬面凈值乘以實際利率。實際利率按照“債券面值+債券溢價（或-債券折價）＝債券到期應收本金的限制+各期獲得利息的現值”公式，通過插值計算獲得。
筆者認為，由于基金投資于貨幣市場工具的時間短、價格波動小，使用直線法攤銷與實際每期應攤銷額之間的差額不會很大，在基本滿足核算準確性和重要性的前提下，使用直線法更容易操作，且能降低會計核算的成本。
在每期攤銷溢折價，計提利息時，如為溢價，借記“應收利息”，貸記“債券利息收入”和“債券投資——溢價”；如為折價，借記“應收利息”和“債券投資——折價”，貸記“債券利息收入”。
[關鍵詞]虛擬經濟實體經濟金融市場
十六大報告指出,要正確處理好虛擬經濟和實體經濟的關系,這說明虛擬經濟在我國已經在發揮著巨大作用,并且在將來一段時期內會成為經濟發展的一個重要課題。
正確地界定虛擬經濟,研究世界經濟中虛擬經濟的發展狀況與趨勢,探索虛擬經濟的發展對經濟的影響以及我國虛擬經濟的發展方向對我國經濟在加入WTO后盡快融入世界經濟的潮流非常有現實意義。
一、虛擬經濟發展的深層次分析
虛擬經濟是一個現實,是總體經濟的一個組成部分和一個現象。馬克思關于虛擬經濟的產生和發展初級階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價值尺度、流通和支付手段;但在商品經濟社會中,支付環節和實物環節發生了分離,貨幣經歷了信用化、資本化的進程。從實質上講,其屬性利功能己發生了變化,它具有與實物或實體經濟相互聯系、又相互分離的兩重性。實體經濟突然成了貨幣信用的天然載體。
兩者一旦分離,貨幣在經濟生活中就逐步超越實體經濟的限制形成了全新的狀態和運作體系。虛擬經濟的發展便突飛猛進。經濟發展到規模化和產業化以后,資本積累和生產集中成了生產力的內在需求,資本市場便以資金集中的體系出現了,大量的社會閑散貨幣轉換為股票、債券等各種有價證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動為代表的金融業對與實體經濟超越又發展到了一個新的水平。航運技術和信息技術的發展,又為國際資本流動和國際化金融市場形成提供了發展的基本條件。二戰以后,世界貨幣體系幾經變動,使得金融資本市場的影響力日趨擴大。
該體系的發展源于實體經濟,但己大大地超出了后者,并且,體系的運作規律也部分地脫離了實體經濟的限制,反過來又在很大程度上操縱了實體經濟的發展。如何認識這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對虛擬經濟最本質和最具實踐意義的理解。
二、虛擬經濟發展的階段
人大副委員長成思危在會后提出了虛擬經濟發展的幾個階段,第一個階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產生利息的資本。第二個階段則是生息資本的社會化,即由銀行作為中介機構將人們手中閑置的貨幣借入,再轉貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購買各種有價證券來生息,這是人們手中的存款憑證有價證券也就是虛擬資本。第四個階段是金融市場的國際化,即虛擬資本可以跨國進行交易。
以上的階段論客觀地描述了虛擬經濟發展的過程,對人們把握虛擬經濟的運行趨勢有很大的借鑒意義。
三、何為我國所提倡和追求的虛擬經濟
當前,在西方“虛擬經濟”一詞往往是指電子商務等“網上經濟”活動。
國內一些學者也贊同這一概念,以有形、無形來確定和劃分實物和虛擬兩種經濟形態。電子商務的興起作為一種新的重大的經濟現象,其本質也是經濟活動信用化的表現。
十六大以來,我國學界關于虛擬經濟的爭論很多,大多集中在虛擬經濟的界定上。關于虛擬經濟代表性的論述圍繞著信用制度展開,認為虛擬經濟的內涵是信用制度膨脹下金融活動與實體經濟偏離的那一部分形態,不能將建立在信用化制度下的全部金融活動視為虛擬經濟。有學者認為:虛擬經濟是指信用膨脹形成的金融資產和金融市場中與實體經濟沒有直接聯系的金融交易活動。上述界定本身并沒有經濟學理論上的含義,僅僅是為了便于對經濟現象的描述,這種觀點比較接近主流觀點。國內還有一種觀點是以馬克思的勞動價值理論來劃分,把非物質生產活動統統視為虛擬經濟。這一劃分引出了關于價值和財富創造的政治經濟學理論問題。
筆者認為,以上觀點在認識虛擬經濟的本質上很有幫助,但是并未結合我國的經濟發展需要論及虛擬經濟的具體運用。關于虛擬經濟,我國的資本市場運作體系不完善,社會閑散資金投資渠道缺乏,風險投資進入和退出架構尚未具雛形,高新技術產業發展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務組織極度不發達。只有以這些事實為基礎出發點,才能論及虛擬經濟的實質和其重要性。
四、關于我國發展虛擬經濟,促進實體經濟的良性運行的幾點建議
通過以上的分析,可以看出,我國要發展的虛擬經濟內容和功能應該區別于世界上虛擬經濟發展的現狀,結合我國的國情和虛擬經濟的一些發展經驗,筆者認為完善的市場體系建設、有力的法律保證、適時的政策調整是成功的關鍵。
1.盡快建立健全風險投資體系,推動民間資本運營的良性擴展。我國產業的結構還未實現高級化,集中表現在產品的附加值特別是科技含量不高,體現在產業發展上就是高新技術企業發展相對滯后。而制約其成長的主要因素是投資渠道的不暢。美國的硅谷產業群是高新技術產業發展的先進版本,它的成功應該歸功于風險投資體系的完善。我國的創業資本投資已經起步,但普遍面臨資本金嚴重不足的困難(平均資本金不足100萬元)。為此,我國應逐步建立和完善創業投資機制以拓展中小企業創業投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業的創業投資問題。
實現這個目標,要從兩個方面入手。一是盡快建立和完善二板市場,為風險投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國的居民儲蓄已經突破10萬億,沒有多樣化的投資方式,既會造成社會范圍內資金利用的低效率,也會對銀行的經營形成巨大的壓力。
2.大力發展中介服務組織,增強社會的風險意識,嚴格控制泡沫經濟的過度膨脹。我國證券市場上的各類中介機構如投資銀行、審計機構、證券分析機構、咨詢機構等數量比較少,并且相比較國外相關機構水平也比較落后。
我認為發展我國中介組織,要明確三個方向:一是增強中介組織的獨立性和權威性。這在美國有安達信事件的教訓。建議采取審計評估輪換制,規定每個審計機構對同一公司審計的員工連續年限,并嚴格執行責任追究制。顯然審計成本會微有增加,但其社會效益是巨大的。二是延伸中介機構的服務范圍。將更多有潛力的個小企業、高新企業納入中介機構的服務體系,為風險投資等行為創造更好的外在環境。三是培養一批高水平的經濟分析和咨詢機構,同時,將大學研究界學者和社會體機構有機地聯系起來。學界的人力資源是寶貴的財富,內部的爭鳴可以讓人們更好地認清某經濟現象的發展規律和趨勢。我國在這一方面確實有待提高。
3.進一步規范證券市場,強化信息披露制度,完善市場監管體制。近期著名的“藍田”事件竟然由一個業外的研究人員來引發,從某種程度上暴露出了我國證券市場上信息批露制度的不完備性,也對我國的行政性監管提出了一個重要課題。嚴禁違規資金入市場,防范新信貸風險的政策具有長期性。
參照國外先進經驗,我國要大力推進以下措施:首先,要嚴格股票交易實名制,每個投資者對自己的交易行為負責,打擊市場內的惡意勾結,防上機構投資者或其他人戶聯合炒作。其次,要加大對市場操縱者的處罰力度,切實保障中小股東的利益。要調動社會閑散資金進入資本市場,保障中小股東的權益是個關鍵,另一方面,越來越成熟的中小股東也會成為市場上有力的監督力量和影響力量。第三,要加強交易信息、重大決策信息的透明程度,監管部門應當定期及時公布上市公司的股東戶數的相關資料,對公司的重大信息披露要實行負責制,嚴厲處罰散布虛假信息的公司和個人。第四,要保持政策的穩定性,增強中小股東、特別是社會資金的投資積極性。
4.加快金融創新步伐,在有條件的地區進行試點。金融創新是虛擬經濟發展的主要推動力。金融創新涵蓋內容較廣,包括貨幣和信用形式的創新、金融機構組織和經營管理上的創新、金融工具、交易方式和操作技術等技術上的創新、交易范圍的擴大等。
嚴格地說,由于市場體系仍未完備,新經濟尚不發達,國內金融創新大發展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經濟金融中心大力培育和發展在小范圍內的金融衍生工具市場,如期貨期權、外匯保值等。
5.積極與外資金融機構合作,引進先進的管理模式和金融工具,強化競爭意識。外資金融機構資金的進入已經邁出了第一步,并且已經對我國的金融業經營帶來了巨大影響。在這種情況下,合作與學習是明智的。
【關鍵詞】金融集團（化）；金融業綜合經營；市場支配地位濫用；反壟斷法規制
【正文】
一、金融集團及其市場支配地位界定
（一）金融集團的法律含義
金融集團（FinancialConglomerates）和金融集團化（FinancialConglomeration）是市場規律下銀行保險證券等金融業務綜合經營甚至金融資本與工商資本跨業融合的必然產物。[1]國際上，1999年在亞洲金融危機余波未平之際，美國花旗銀行和步行者集團實現金額高達730億美元的合并，將金融集團形式推向；2008年1月，我國銀監會、保監會正式簽署《關于加強銀保深層次合作和跨業監管合作諒解備忘錄》，銀保相互投資開閘，商業銀行與保險公司合作開展保險聯合借記卡、住房抵押貸款配套保險等業務；此外，商業銀行與證券公司合作開展銀證轉賬、股票質押貸款等業務；保險公司與證券公司合作開展投資連結保險等業務。2008年5月，中國人民銀行表示長三角有條件的金融機構可以積極進行金融綜合經營的試點。我國已經出現了商業銀行與工商企業的相互參股，如上海橡膠輪胎集團、長江計算機集團等28家企業集團向交通銀行入股，占該行股份數的50%以上；同時，交通銀行也向寶鋼集團投資入股。[2]我國金融綜合經營和金融集團化已然興起[3]。
那么，何謂金融集團？根據歐盟于2003年11月生效的2002/87/EC號《金融集團監管指令》，金融集團是指符合下列條件的企業集團：（1）集團的總公司是被監管的金融機構，或集團中至少有一個子公司是被監管機構；（2）如集團的總公司是被監管機構，該總公司可以是金融機構的母公司，也可以是金融機構的參股公司，或是與金融機構通過合同、章程達到統一管理的公司，或管理、監督人員的主要部分與金融機構的同等人員相互兼職的公司；（3）如集團總公司不是被監管機構，集團的業務應主要為金融業務；（4）集團中至少有一個機構為保險業機構，并至少有一個機構為銀行業或投資業務機構；（5）集團的保險業務總量以及銀行或投資服務業機構的業務總量都是重要的。根據該指令的定義，金融集團的任一個子集團滿足上述條件也應當視為金融集團。[4]這是迄今為止，對金融集團所做的最為完整、且具有法律效力的定義。
實際上，金融集團是金融業務綜合經營和產融資本跨業經營以及混合合并的產物。金融集團化不同于企業的橫向合并（HorizontalMerger）和垂直合并（VerticalMerger），即金融企業集團化不是生產相同或類似產品公司之間的合并，也不是互為供應商的經營者的集中，而是在一個集團企業即控股公司之下多個金融法人企業綜合經營甚至金融與非金融法人企業跨業經營組成的公司群體。各企業間通過相互持股、共同被控股以及人事兼任等方式形成緊密聯系、擁有共同利益、彼此影響重大的金融企業集群，協同提供多元服務和多種經營。
金融集團資源整合的優勢在于集團核心競爭力加強。但是金融集團的資源整合不僅給金融監管帶來重重困難，同時，其在市場競爭中的壟斷優勢不斷擴大，給市場競爭秩序帶來潛在威脅或現實破壞。發達國家對金融集團在金融監管之外的反壟斷規制有著較為成熟的法律理論和實踐[5]。近20年來我國本土金融集團發展迅速，[6]尤其在中國加入WTO之后，國外金融大鱷逐漸加快進入中國市場，為了借重本土資源的優勢，并購我國中小型銀保企業已成潮流，但相伴而生的限制競爭尤其是濫用市場優勢地位的現象日趨普遍。雖然金融領域具有較強的外部性，其競爭不應當過于激烈，但并不意味著放任壟斷力量在金融領域過度發展和濫用。我國對金融集團進行反壟斷法規制勢在必行。正如美國聯邦儲蓄委員會前主席格林斯潘1998年6月16日在美國國會作證時所指出的：“培育競爭和創新對于繁榮經濟至關重要”。
（二）金融集團市場支配地位及其認定的一般理解
我國《反壟斷法》中的市場支配地位（MarketDominantPosition），又稱市場優勢地位，是指經營者在相關市場內具有能夠控制商品價格、數量或者其他交易條件，或者能夠阻礙、影響其他經營者進入相關市場能力的市場地位。我們應該明確，經營者市場支配地位本身并不必然“有罪”，只有當擁有市場支配地位的企業濫用支配地位的情況下才會產生消極影響，主要表現在：⑴扭曲競爭機制，剝奪中小企業的平等經濟機會，阻礙技術進步；⑵以社會利益的損害為代價維持優勢企業的高額壟斷利潤，助長不勞而獲的獲利動機；⑶促使優勢企業在缺乏競爭壓力的情況下，消弭進取心和創新意識。
在競爭法理論中，對于市場支配地位的認定，人們討論過市場績效、市場行為和市場結構等幾種標準。[7]但根據實踐，競爭是否存在，基本上取決于市場的結構，它是世界各國認定企業市場支配地位的重要標準。一些國家的反壟斷法明文規定，企業的市場份額達到一定標準，即被推定為具有市場支配地位。如德國《反限制競爭法》規定，如果一個企業占有不低于三分之一市場份額，就推定其具有市場支配地位。[8]美國反托拉斯法的實踐也充分說明了市場結構在認定市場支配地位過程中的重要性，市場份額是判斷被告是否具有壟斷力的最好的證據。[9]我國《反壟斷法》第17條列舉了推定具有市場支配地位的具體情形。[10]在經濟快速發展、市場行為多變的今天，列舉不能窮盡所有的可能性，于是立法者們便在列舉基礎上加上兜底條款。該規定同樣體現了立法者的市場結構的考察視角，承襲了德國《反限制競爭法》的規定。
具體到金融領域中，由于金融資產與工商資產的共同逐利性以及信息優勢等原因，金融機構往往更容易對外擴張并進行相互聯合。[11]近年來隨著世界范圍內金融混業經營和產融跨業融合趨勢的興起，美英德日等許多發達國家對于金融集團的發展和擴張往往采取積極鼓勵的態度，而相對放松了對金融集團市場力量集中和市場支配地位濫用的規制，從而使得一些諸如花旗集團、匯豐集團、三菱集團、瑞穗集團、國際荷蘭集團等超大型金融集團不斷涌現。這些金融集團通過其雄厚的資金和龐大的金融服務網絡，不僅占據著本國金融市場極大的市場份額，而且還將其觸角伸向全球各地，在全球金融市場中也占據支配地位。[12]在國內，2006年招商銀行的信用卡中國內卡業務的市場占有率為42％。然而，依據我國反壟斷法，“一個經營者在相關市場的市場份額達到二分之一的”就不可能對其發起反壟斷法調查。對于可能的損害競爭也不能進行有效的抑制，這不能不說是一個遺憾。
在金融集團領域，市場支配地位的含義有所不同。因為以常規的從商品市場中產生和發展起來的概念不應該也不可能完全在金融服務領域直接適用。在金融集團領域，市場份額的標準是立法者首先予以采用的。不過，在市場份額方面的法律規定似有不足。就市場結構方案而言，市場份額的重要性是不言而喻的。一個市場份額達到了50%的企業，只有在根據其他因素可以明確地作結論時，市場上仍然存在著強度足夠的殘余競爭，方可不被視為占市場支配地位的企業。在另一方面，一個市場份額占25%的企業，只有當其他因素明確地說明，該企業的競爭對手僅占有一個相對弱的市場地位時，方可被視為占有市場支配地位。[13]然而，在反壟斷實踐中，市場份額基本上是對企業過去競爭力的說明，而不能確定企業以后的市場地位。[14]隨著市場情勢的變化，企業的市場份額可能會發生改變。并且，從更嚴謹的角度考慮，這個市場份額應當是一個相對的市場份額，即相對于相關市場上的競爭者的市場份額以及交易相對方的市場份額而言。因為，僅僅孤立地根據一個企業的市場份額，不能充分證明該企業的市場影響力大小，其競爭者的市場份額也或多或少地影響著這個企業的市場影響力。例如，一個銀行集團的市場份額占到了60%，這個時候，如果市場上的其他競爭者的市場份額均在5%以下，那么顯然這個企業在相關市場上占有絕對的優勢；但如果有競爭者的市場份額占到了30%甚至更多，則這個企業的優勢就不那么明顯。此外，如果交易相對方的影響力很大，會在很大程度上抵消銷售商的影響力。所以，要把一個企業的市場份額放在與相關市場的競爭者以及交易相對方的市場份額的總的關系中來考察，才能對該企業的市場影響力進行正確的評價。所以，確定市場支配地位，還必須同時考慮其他可以說明企業的競爭地位的因素。具體包括：⑴對新的競爭者進入市場設置的障礙。進入市場的障礙越高，企業相對于潛在的新的競爭者受到的保護程度就越強。⑵企業轉向生產其他產品的可能性。企業轉產的靈活性越大，該企業對其客戶的依賴性就越小。⑶交易對手轉向其他企業的可能性。交易對手的選擇性越小，該企業對市場的影響就越大。
簡而言之，企業的市場支配地位應當是建立在對企業和對整個市場眾多因素進行一攬子評價的基礎上的，但是市場份額在市場支配地位的認定中仍然具有決定性的意義。所以，在金融集團領域，就市場結構而言，不能一味地過度保護，應該適當降低市場結構的比例，對于金融集團的壟斷行為采取更為嚴厲的態度，以保證市場競爭秩序。這是從靜態的方面來說。就動態的視角而言，應該對市場準入的障礙和競爭對手的他向選擇進行必要的考察，以做出科學的決策。
二、金融集團相關市場界定
相關市場（RelativeMarket）（也稱特定市場）的概念首先出現于美國反托拉斯法判決中，是指作為競爭主體的企業從事經營活動、開展市場競爭的市場范圍，對這個范圍的確定被稱為相關市場的界定。相關市場又分為相關產品市場和相關地理市場，歐盟法院又進一步確定了相關時間市場。金融集團是否具有市場支配地位取決于相關市場的認定。
（一）金融集團的產品市場
產品市場是指與被告的產品進行有效競爭的商品或服務的范圍。確定產品市場的基本原則是，只有相同或相似的產品才屬于相關的市場。所謂相似，并不是指產品物理、化學或技術上的同一，而是指產品市場就是由“具有相當程度的可替代性的產品組成的”。[15]產品之間是否具有可替代性，可以從需方替代性與供方替代性兩方面進行分析：第一，需方替代性——從消費者的角度看，如果不同生產者的產品在原則上都同樣適用于某個確定的使用目的，即可以滿足一個確定的需求，那么，它們相互就可以替代，并屬于同一個產品市場；第二，供方替代性——任何一種產品的生產者都可能利用現有的技術、設備在很短的時間里，轉產其他產品，給該相關產品市場的原有競爭者帶來更大的競爭壓力。供方替代性就是從這種有可能的、潛在的投入市場上的競爭中來分析判斷相關產品市場的。
在金融集團化背景下，金融產品的研發是金融集團在市場競爭中十分借重的。為了規避產品市場的傳統界定和增強企業核心競爭力，產品研發都體現出差異化的趨勢，尤其是在保險產品市場和個人理財產品市場，琳瑯滿目的產品更是推陳出新。所以，我們在對金融集團在相關市場中取得市場支配地位的認定中，必須對產品市場的含義做出更為嚴格的界定。
一般來講，金融市場是指以金融資產作為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和。[16]金融市場的分類依據不同的標準有不同的分類。按照標的物可以劃分為貨幣市場、資本市場和外匯市場、黃金市場；按照中介特征可以劃分為直接金融市場和間接金融市場；按照交割方式可以分為：現貨市場和衍生市場等等。[17]但是，從規制濫用市場支配地位的角度來講，并非所有的劃分都有意義。按照中介特征和交割方式的劃分以及發行和流通特征的劃分對于企業在相關市場的支配地位的認定過于宏觀，取得支配地位的難度也非常大，如果采用這類劃分，對于金融集團市場支配地位濫用的認定就過于寬松，不利競爭秩序的維護。按照標的物的劃分方法比較適中，不至于過于宏觀，而且在具體認定和相關功能以及外部特征方面更加明顯，有利于執法的便利和執法成本的降低。
（二）金融集團的地域市場
地域市場是決定相關市場的另一重要因素。地域市場是指“消費者能夠有效地選擇某種競爭產品，供應商能夠有效地供應該產品的一定區域。[18]歐盟委員會認為地域市場是指“在這個地域內，有關的供應產品或提供服務的企業處于基本相同的競爭條件下，并且這個地域和鄰近地域相區別，因為相互間的競爭條件特別明顯的不同?！盵19]這些相互競爭的條件應當包括：在一定地域內不同生產者提供生產和服務的成本（最主要的是運輸成本）、消費者的喜好、當地的社會文化背景等等與賣方或買方相聯系的一切因素。
在一般的產品領域，地域市場的范圍局限于國內或國內的某一部分。但是，隨著全球經濟一體化進程的加快，金融集團的綜合經營乃至跨業經營方式已經逐步為各國所認同，國際上大的金融企業之間相互持股、控股現象日益普遍，且大都得到了有關國家反壟斷主管機關的許可。一個重要原因就是這些國家的反壟斷機關在考察金融集團的市場地位時，重點不再是集團的絕對規模，而是其相對規模。隨著全球多元化金融集團的繼續演進，市場形態正由地區市場向全國市場乃至全球市場發展。所以，在地域市場的劃分方面，我們應該選擇比較適中的地域。因為我國金融產業就全國而言競爭相對充分，而且在中國加入WTO五年之后基本開放了金融市場，外資金融企業的登陸使競爭在全國范圍顯得更為充分和激烈。為了充分的維護競爭，我們必須考慮被告的規模以及原告的地域和涉訴方所在地域市場的競爭狀況，來確定地域市場的層級劃分。
（三）金融集團的時間市場
時間市場通常指相同或相似的商品或服務能夠開展競爭的時間范圍。過去，由于市場經濟節奏較為緩慢，很多國家的反壟斷案件在界定相關市場時都沒有重視時間市場，僅僅考慮產品市場和地理市場。然而，隨著科技發展速度越來越快，很多產品更新換代的速度也越來越快?；蛟S企業的產品在某一時間段確實具有市場支配地位，但是這種支配地位的存在只是短暫的。因此，在市場效率越來越高、科技速度越來越快的今天，判斷企業的某種產品是否具有市場支配地位，時間市場是非常重要的。
一般認為，時間市場通常是針對某些季節性的產品和服務來考慮。就金融業來講，金融產品通常都具有時間替代性，在某一時間段其支配的可能性不是很大。但是換一個角度來講，由于金融集團的生存模式中還存在金融集團持股非金融企業，如銀行持股工商企業，金融企業可以行使非金融企業的投票權，對非金融企業的經營決策做出相關安排，所以我們在考慮金融集團領域的相關時間市場時，應該予以區分，做出不同的處理。在金融集團中沒有非金融企業時，可以做出相對寬松的考察；只有金融集團中金融企業對非金融企業的生產經營做出決定性安排時，對非金融企業的產品在時間替代性上進行考察，以充分維護競爭秩序。
三、金融集團市場支配地位的濫用
（一）金融集團濫用市場支配地位的構成與認定
所謂金融集團濫用市場支配地位的行為，即具備市場支配地位的金融集團的整體或局部實施的超過了合法使用市場支配地位的界限，對相關市場的競爭秩序造成損害或者可能造成損害，從而為反壟斷法所禁止的行為。
認定市場支配地位，是為了規制濫用支配地位的行為，維護市場的公平競爭。由于現代反壟斷法越來越不禁止市場支配地位本身，而只是禁止濫用市場支配地位的行為，[20]因此，界定金融集團“濫用”行為就成為了問題的關鍵。但是，如何劃定這條界線卻是現實中的一道難題，沒有哪個國家或地區的反壟斷立法或執法對一般企業的濫用行為（更罔談金融集團了）下過一般性定義，只是給出一些標準，并根據本國的情況列舉出濫用市場支配地位的若干典型表現。如《歐共體條約》第82條規定，“一個或者多個在共同市場內或者其中的相當一部分地域內占有優勢地位的企業濫用這種地位的任何行為，可能影響成員國之間貿易的，因與共同市場不相容而被禁止”，然后由反壟斷主管機關在實踐中根據這些標準和典型表現就個案的具體情形來分別作出認定。從歐盟處理GE與Honeywell混合合并案中可以看出在界定金融集團“濫用”時更是依賴這種路徑[21]。我國《反壟斷法》第17條列舉規定了禁止具有市場支配地位的經營者所從事的濫用市場支配地位的行為。[22]在我國司法實踐當中，也需要反壟斷機構對金融集團進行具體的認定。金融集團濫用市場支配地位的構成應當同時具備以下四個條件：
1、主體。濫用主體應當是具有市場支配地位的金融集團整體（企業集群）或一個核心企業（金融集團核心即控股母公司）。[23]至于聯合起來共同濫用市場支配地位的金融集團內部各個企業是否構成濫用主體可能需要進一步考察和論證。
按照各國反壟斷法的規定，具備支配地位的企業包括一個企業單獨構成支配地位的情況和幾個企業共同構成支配地位的情況，如前述《歐共體條約》中規定的“一個或多個企業”，德國《反對限制競爭法》中規定的“企業或企業聯合組織體”，法國《關于價格和競爭自由的法律》中規定的“企業或企業集團”。金融集團在法律的界定之內。
我國《反壟斷法》并沒有對濫用市場支配地位的行為主體做出明文規定，可以從立法目的推定，法律將所有具有市場支配地位條件且有濫用行為的經營者都歸入法律規制的范圍，金融集團也不例外。按照反壟斷法理論，我們大致可以總結出我國市場上具備支配地位的經營者[24]：（1）自然壟斷行業中的企業。我國的相關法律概念是公用企業，包括供水、供電、供熱、供氣、郵政、電訊、交通運輸等行業的經營者。[25]這些公用企業長期處于政策性壟斷狀態，大多在我國市場中占據支配地位。[26]由于金融行業是經濟發展中的杠桿產業，與任何企業的聯系都非常緊密，現實中，金融集團如果與自然壟斷行業能夠達成一致或實質融合，就能實現壟斷性相互傳導[27]從而更加鞏固其壟斷地位，在市場行為中往往會利用其地位實施濫用行為。（2）依法獨占企業。是指由于企業的市場準入受到法律法規等特別限制，使得該企業在相關市場上獨家經營或者沒有充分的競爭以及用戶或者消費者對其提供的商品具有較強的依賴性的經營地位。[28]一般有商業銀行、保險公司、證券公司、煙草公司、鹽業公司等。金融行業尤其是銀行在貸款權的控制方面處于法律保護的優勢地位。（3）在市場競爭中取得支配地位的企業。在我國市場結構中占重要地位的金融企業本身就屬于國有獨資或者經過股份制改造的國有控股企業，由于體制上的遺存原因，我國國有工商企業與國有金融企業有國家政策作為紐帶，其信用聯系本來就十分緊密，如果企業屬于金融集團成員即發生產權聯系，其濫用市場支配地位會更加便利。[29]
2、主觀方面。界定金融集團相關主體的行為是否屬于濫用市場支配地位、是否違法，主要在于對行為反競爭目的的評價。主觀方面體現在濫用主體有濫用的故意，即它或它們明知其濫用行為會造成限制競爭等損害后果的發生，卻希望和放任這種后果的發生。實施濫用行為的目的是為了維持或增強其支配地位，排除或限制競爭。金融集團濫用市場支配地位的行為，就主觀方面而言，主要出自對競爭進行壓制之目的。
3、客體。金融集團相關主體濫用市場支配地位侵犯的客體是有效競爭的秩序以及與競爭秩序息息相關的消費者利益以及企業自由。
4、客觀方面。濫用市場支配地位的客觀方面表現為占市場支配地位金融集團相關主體的各種濫用行為以及濫用行為對有效競爭實質性損害結果兩個方面。
就主觀要件和客觀結果兩個方面是否均為必要條件，各國在立法上存在差異。其中主流做法是目的與結果的兩側主義，即只要具備目的或結果的其中之一就可以作為認定濫用行為的依據。如《韓國規制壟斷與公平交易法》第3條規定，濫用市場支配地位的行為是“為了不正當地排除競爭事業者而進行交易，或者可能明顯損害消費者利益的行為?！盵30]也有立法堅持結果主義，認為僅當支配地位的企業造成了損害或可能損害競爭結果時才被認為是濫用，不問行為前或行為時是否具有損害競爭的目的。例如，《歐共體條約》規定，“一個或者多個在共同市場內或者其中的相當一部分地域內占有優勢地位的企業濫用這種地位的任何行為，可能影響成員國之間貿易的，因與共同市場不相容而被禁止……”。而并未明確規定具有排除或限制競爭的主觀目的也是判斷濫用行為的一種標準。
筆者認為，兩者均應為必要條件。因為，堅持結果主義一般是考慮在執法中認定目的的難度。但是，我們可以在具體執法中以企業的行為為佐證來認定其目的。并且，沒有主觀上的不法目的支配下的行為，對其進行規制并不能達到法律應有的懲戒和規范的效果。
從反壟斷法上來看，對于金融集團濫用市場支配地位的定義，要從反壟斷法的最終目標入手。如果一國競爭法的最主要目標是追求經濟效益最大化，那么金融集團對經濟效益、社會福利的減損行為就是濫用；如果一國選擇公平的交易作為競爭法的主要目標，那么對市場公平交易秩序的破壞、利用優勢的談判地位獲取不正當利益的行為就是濫用行為[31]。美國反壟斷法注重市場效率，芝加哥學派的經濟分析理論深深的影響著美國反壟斷法的實施。而歐盟的競爭法則注重歐盟內部市場的統一，保護中小企業的權利。我國認定金融集團濫用行為尤其要關注以下兩點，即濫用行為是由具有市場支配地位的金融集團相關主體實施的；濫用行為主要在國內市場產生了反競爭的后果，具有違法性。
（二）金融集團濫用市場支配地位的典型行為
金融集團，尤其是跨國公司控股或控制以及國內國有資本控股或控制的金融集團，其市場支配地位為其濫用這種優勢實施壟斷行為提供了極大的便利。一般認為最可能出現的壟斷行為包括：1、金融子公司相互之間尤其是存款機構向集團內其他子公司提供不符合標準或低于市場合理價格的資金支持；2、金融子公司拒絕對其他子公司的競爭對手提供金融產品和服務，聯合抵制以確保其他子公司的市場優勢；3、強制性搭售，即對鎖定客戶以提高融資成本或拒絕服務為要挾，要求其接受其他子公司的服務，等等[32]。其結果必然對市場自由競爭和消費者利益造成損害。我們主要對差別對待、拒絕交易、變相搭售三個最典型的行為加以分析。
1、差別對待。差別對待即歧視，是指處于市場支配地位的企業沒有正當理由，對條件相同的交易對象，就其所提供的商品的價格、配件供給、交貨速度、擔保、售后服務以及其它交易條件，給予明顯有利或不利的區別對待。
差別對待的方法多種多樣，其中價格歧視是最主要的表現形式。美國《克萊頓法》最早直接規定價格歧視為非法。[33]在很多時候，差別對待具有內在合理性，“這就使反壟斷策略陷于效率與公平的沖突之中。人們一般認為，實施價格歧視行為的企業在市場上的勢力越大，這種價格歧視對市場競爭的危險也越大。”[34]
典型的例子是附加條件限制，即交易中的優勢相對方，根據對方企業的身份，對其做出不公平的附加條件限制，使兩者在競爭中處于完全不同的地位，導致部分企業成本過高，在競爭中處于不利地位。例如，一個銀行在貸款中規定對金融集團內部的成員相對于非成員企業的競爭對手更加寬待的條件，這就使兩者在競爭中處于不平等的地位。差別對待行為在經濟生活中比較普遍，它也不是當然違法行為，是否受到反壟斷法規制需要對其行為進行合理性分析。具體操作上應當考慮競爭者與金融集團的關系，是否具備成員的資格條件。
2、拒絕交易。拒絕交易也稱為抵制，是指占市場支配地位的企業沒有正當理由而拒絕與對手交易。如果一個占市場支配地位的企業意圖進入相鄰的市場，例如一個占市場支配地位的鋼鐵企業意圖進入汽車制造業，它就可能采取拒絕供貨的方式，拒絕向市場上的某些汽車制造企業提供某種生產汽車的特種鋼材。[35]拒絕交易可被視為差別對待的極端情況，是支配企業妨礙下一階段企業市場競爭的重要方式。
拒絕交易對市場競爭的影響可概括為以下幾方面：首先，生產商通過拒絕供貨的方式，可以強迫批發商或者零售商按照其規定的價格銷售商品，從而可以限制批發商或者零售商在這種產品上的競爭，“經驗表明，拒絕供貨是賣方在買方不遵守轉售價格的情況下使用的最有力的武器”，[36]其次，拒絕交易會減少上下游生產階段市場上競爭者的數量，降低該市場上的競爭程度；此外，拒絕供貨還會限制消費者的購買渠道。
在金融集團中，集團的銀行等機構拒絕為符合條件的中小企業融資，或者人為附加不合理的條件，變相拒絕一些企業的貸款，使其生產融資成本增加，無法與成員企業在同一地域市場或者時間市場上競爭，實際上便是濫用市場支配地位的不當行為。
拒絕交易是合同自由原則與濫用市場支配地位矛盾的產物。反壟斷法并不給一般性的企業強加與其他市場主體合作的義務，以保證合同自由、意思自治的市場經濟基本原則。同時，如果具有支配地位的企業無正當理由拒絕交易時，則屬于濫用了合同自由原則，對自由競爭造成了損害。為了保護弱小的市場主體，實現市場主體之間實質上的平等，從實質上促進市場競爭機制作用的發揮，必須對拒絕交易行為予以規制。
3、變相搭售。搭售是指賣主在銷售一種商品時，要求買主同時購買另一種商品的行為，也就是出售人銷售商品時以買方購買另一種商品為條件的銷售方式。[37]這種銷售方式也稱作擁綁銷售。反壟斷法所規制的搭售屬狹義的搭售行為，具有強迫性。另外搭售還要同促銷相區別，如生產商為了促進新產品的銷售，將新產品與老產品搭配銷售，這時新產品的定價一般低于市場價，并且具有暫時性，因此不屬于反壟斷法的調整對象。
搭售行為一般發生在賣方有一定的市場支配力，購買方對一種商品有急切的需求，賣品又具有獨特的特性，商品替代性較差，這時銷售商才有可能要求購買方購買不需要的商品。
在日常的金融行業市場行為中，變相搭售行為隨處可見。主要的形式是，在銀行和保險業出現了混業整合的時候，銀行在其市場行為中以購買其保險產品作為為企業提供貸款的交換條件，典型如房貸保險。在這種情況下，銀行利用了其優勢地位，在金融集團內部的銀行業和保險業經營中達成了一致，從而利用客戶的貸款需求，在保險業的經營上排除了任何潛在競爭對手的競爭可能。這種行為是典型的壟斷行為。變相搭售是一種縱向的非價格約束，是搭售方利用其在搭售品市場上的優勢地位，將這種優勢延伸到搭售品市場上，從而企圖獲得高額利潤的限制競爭行為。
與之類似的便是金融集團的排他易和選擇易。如金融控股公司的銀行利用與客戶的關系，向客戶強力推銷其承銷的證券或其他無法賣出的金融商品、聯手促銷的金融商品或將劣質商品轉售與客戶。[38]而且，行為可以變異為消費者欺詐。[39]在這種情形下，銀行利用自身優勢地位的行為顯然是破壞競爭秩序的行為，但是否將其歸入壟斷協議行為，還要考察銀行與保險公司就銀行利用優勢地位向客戶推銷保險是否具有明示或者默示但可推知的協議的存在。例如，2008年4月，都邦保險與興業銀行簽署了全面業務合作協議書，此次合作包括協議存款、資金結算、產品、客戶開發等多層面的業務。此次合作充分體現，銀行與保險雙方由單純地利用銀行渠道銷售特定險種，逐漸擴大到多個領域，對消費者提供更多金融保險服務。[40]這實際上便是一種明示的協議，可以納入反壟斷規制范圍。
四、金融集團濫用市場支配地位行為規制需要注意的幾個問題
（一）壟斷狀態和壟斷行為相結合――規制模式的選擇
反壟斷法對市場支配地位的規制，國際上主要采用兩種不同的制度，即結構主義規制方法和行為主義規制方法。
結構主義規制方式，是指通過對市場支配地位進行控制使之保持合理的市場結構目標的反壟斷控制制度。即反壟斷法針對的對象是集中的市場結構或者企業的市場支配地位。該理論認為，當企業擁有市場支配地位時，其所在的市場就是一個集中的市場。這種情況下，反壟斷法即確認具有市場支配地位的企業違法，需要采取分拆企業等手段減少市場集中度，使市場恢復競爭狀態。行為主義規制方式，是針對企業利用其市場支配地位進行的不公平或不利于競爭的行為進行控制的制度。根據這種方式，反壟斷法針對的對象是企業濫用市場支配地位的行為，而不是市場支配地位或者集中的市場結構。[41]結構主義控制制度以日本為代表，歐盟及大多數大陸法系國家采用了行為主義控制方式，美國在20世紀70年代以前以結構主義為主，其后以行為主義為主。[42]兩種方式的價值取向和法律后果大不相同，分析兩種方式的理論基礎和優劣利弊，對我國金融集團反壟斷立法和執法實踐有重要的借鑒意義。
結構主義認為集中的市場結構對市場行為和市場績效有負面影響，反對市場的過度集中以鼓勵充分的市場競爭。但結構主義并未達到理論的目的，單向的因果關系邏輯反而削弱了正常的企業發展動力，同時政府的干涉也干擾了市場的合理發育，影響了經濟規模、經濟效益和經濟組織的發展。行為主義則糾正結構主義的“濫殺無辜”，使市場回歸公平的競爭，同時并不反對企業的做大做強。行為主義注重的是市場效益、行為和結構的雙向作用?？疾熘饕膰?，可以看到，目前比較通行的是行為主義的規制方法，同時輔以結構主義的前提標準。
結構控制和行為控制，無論在控制對象還是在法律特征上，無論是在法律構成還是在主要表現形式上，都有很大的不同，它們在反壟斷法中扮演不同的角色，擔負不同的任務。但是，縱觀各國反壟斷的立法與司法實踐，我們又發現，結構控制與行為控制之間并不存在一條不可逾越的鴻溝。它們在相互對應、互相區別的同時，又天然地聯系在一起，在調整壟斷和限制競爭行為、維護競爭性經濟秩序的過程中相互配合，相得益彰。
發達國家反壟斷法目前均將具有壟斷狀態或市場支配地位作為界定壟斷行為的先決條件，有的還做了明確界定。如英國、德國的反壟斷法均具體規定了構成市場支配地位的市場份額。這樣做的好處是增加了法律的確定性，不但有利于執法機關的執行，而且有利于企業遵守反壟斷法。這一經驗也被我國立法所借鑒。德國的反壟斷法還規定了市場支配地位的推定制度，也就是說，對于具備一定市場份額的企業推定其具備市場支配地位。這個制度同樣在我國立法中得到反映。[43]我國反壟斷立法較為成功地引進了國外的先進立法經驗。但應注意，推定制度不應絕對化，市場是復雜的，將標準簡單化一方面固然有利于執法，但另一方面也有可能傷害經濟的發展。這是我國反壟斷立法者面對的一個難題，執法的便利性有可能導致“一刀切”。而且，如上文所述，筆者認為這樣的一個絕對化的市場份額推定在金融綜合經營乃至金融與工商跨業經營競爭的時代，似乎并不不能充分體現法律的正義。我們應當在秩序的法律價值下確保個案正義。
（二）個案正義――抗辯制度的完善
法律總有例外。由于市場支配地位本身并不違法，只有濫用這種地位才是違法的。因此，反壟斷法對濫用市場支配地位的規制應采用“合理原則”，即被指控實施了濫用市場支配地位行為的企業應當有權對有關指控進行抗辯，為自己的行為進行法律辯護。法律應當允許被指控實施濫用市場支配地位行為的企業對有關指控進行抗辯。
如果處于支配地位的企業能夠對自己被指控濫用支配地位的行為做出了客觀合理的解釋，即它所采取的行為是為了維護自己合法利益的恰當手段，并且主觀上出于善意，反壟斷主管機關和法院就可以認定其沒有濫用。比如，拒絕交易是出于購買者本身的不當行為；獨家交易所實施的排他性約束可以作為生產商之間開展競爭的合法手段；出于技術上和為使用者安全考慮的搭售是必要和適當的；等等。這也是在法律的一般規則下確保個案正義的體現。
我國反壟斷法允許這種抗辯。如《反壟斷法》第43條規定：被調查的經營者、利害關系人有權陳述意見。反壟斷執法機構應當對被調查的經營者、利害關系人提出的事實、理由和證據進行核實。允許這種抗辯的目的，是要在處于市場支配地位企業的利益與其競爭者或消費者的利益之間進行平衡協調，防止明顯偏向某一方從而更有利于實現社會整體利益，也實為一種對復雜市場行為的更接近真實的訴求。
（三）完善制裁――責任體系的充實
關于金融集團濫用市場支配地位的法律責任問題，筆者認為，應充分鑒借國外經驗，結合我國特點，建立形式多樣、富于實效的法律責任體系。首先，我國應綜合運用刑事、民事、行政責任來制裁濫用市場支配地位行為。
就行政責任而言，對于違反反壟斷法的各種濫用行為，反壟斷主管機關有權責令行為人停止違法、頒布行為禁止令、沒收違法所得、處以罰款、吊銷營業執照等。就民事責任來說，經營者實施濫用市場支配地位行為，損害他人權益的，受害人可以向人民法院請求經營者承擔損害賠償責任。并且可借鑒美國等的增加賠償制度，如三倍損害賠償等，以增強民事責任對濫用行為的制裁力度。同時，為充分發揮法律的權威作用，有效制止嚴重濫用市場支配地位的違法者，應在濫用市場支配地位控制制度中規定必要的刑事制裁條款，對實施濫用市場支配地位行為觸犯刑律構成犯罪的，依法追究刑事責任。
其次，對于世界各國在控制濫用市場支配地位過程中所采取的其靈活多樣的方法，如采取恢復競爭措施、責令改換替代經營方式等也可予以借鑒，這些方法既可降低審理濫用行為案件的成本，又可及時有效的制止違法行為，體現效率原則。
行政責任和民事責任在我國《反壟斷法》中均有規定，可以通過法條指引到相關的行政法和民事法律規范。如第47條規定，經營者違反本法規定，濫用市場支配地位的，由反壟斷執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，并處上一年度銷售額百分之一以上百分之十以下的罰款。而在第49條中，“經營者實施壟斷行為，給他人造成損失的，依法承擔民事責任”的規定可以直接指引至整個侵權行為法律體系。在民事法律體系中有詳細的配套規定，在《反壟斷法》中沒有必要明確規定。
但是，針對濫用市場支配地位乃至經濟型壟斷的三種行為模式，刑事責任在《反壟斷法》中沒有體現。涉及刑事責任的是第52條和第54條，分別針對反壟斷執法過程中相對人的不予配合和執法人員的瀆職行為，而針對壟斷行為本身則沒有刑事責任的規定或者法條指引，這不能不說是立法上的一個遺憾。
美國的反壟斷法經驗表明，自1974年修改《謝爾曼法》大大提高刑事處罰標準以后，美國的反托拉斯法得到了更好的遵守?！盵44]因此，為了規制嚴重的濫用行為，反壟斷立法中應當規定相應的刑事責任制度。筆者建議，對于情節特別惡劣、危害結果極其嚴重、證據確鑿充分的濫用行為可依法追究支配企業和主要責任人的刑事責任，對其處以罰金和徒刑。當然，鑒于我國目前的刑事立法模式，關于濫用行為具體的犯罪構成和刑事制裁措施應由刑法作出補充規定或者以刑法修正案的形式規定。
當然，金融集團反壟斷規制研究在我國是一個嶄新的課題，金融集團濫用市場支配地位的反壟斷控制還需要與金融監管密切配合，[45]尚有許多重大理論與實踐問題有待理論界的長期探索和實務部門和立法執法部門的及時總結，筆者期待更多的同仁能關注這個問題，期望我國金融反壟斷法制建設早日完善。
【注釋】
[1]FinancialIndustryConsolidationSurveyResults，AFPResearchDepartmentSeptember2000，AssociationforFinancialProfessionals.
[2]王健：《企業經濟集中與反壟斷法》，載漆多俊主編:《經濟法論叢》（第二卷），中國方正出版社1999年版，第595頁。
[3]詳見《中國央企的“產融結合”》，載英國《金融時報》2007年11月15日。
[4]楊勇：《金融集團法律問題研究》，北京大學出版社2004年9月第1版，第5頁。
[5]（美）肯尼斯哈姆勒：《法律全球化：國際合并控制與美、歐、拉美及中國的競爭法比較研究》，安光吉、劉益燈譯，載漆多俊主編:《經濟法論叢》（第十四卷），中國方正出版社2008年版，第375-390頁。
[6]我國金融集團的發展始于上個世紀80年代末產業資本涉足金融行業即“由產而融”，90年代末隨著股份制銀行興起和國有金融機構股份制改革加速，“由融而產”也浮出水面，在我國出現產融雙向結合的局面。
[7]王曉曄：《歐共體競爭法》，中國法制出版社2001年版，第23頁。
[8]德國法還規定，由多個企業組成的整體有如下情況時推定其具有市場支配地位：(1)該整體由三個或三個以下企業組成，它們共同占有百分之五十以上的市場份額，或者；(2)該整體由五個或五個以下企業組成，它們共同占有三分之二以上的市場份額。除非這些企業能夠證明其相互之間能夠開展實質上的競爭，或者這些企業在總體上相對于其他競爭者不具有突出的市場地位的。
[9]例如，在微軟壟斷案的一審中，杰克遜法官在事實認定書中判定微軟公司在電腦軟件市場中擁有市場支配地位，理由為：微軟公司在全球個人電腦操作系統的占有率已經的保持在95%以上；微軟公司的市場占有率受到產業高入門障礙的保護:消費者缺乏商業上顯著的替代性選擇。
[10]我國《反壟斷法》第17條第2款規定，有下列情形之一的，可以推定經營者具有市場支配地位：㈠一個經營者在相關市場的市場份額達到二分之一的；㈡兩個經營者在相關市場的市場份額合計達到三分之二的；㈢三個經營者在相關市場的市場份額合計達到四分之三的。
[11]JosephG.HaubrichandJo?oA.C.Santos，BankingandCommerce:ALiquidityApproach，WorkingPaper，2001.
[12]AlexanderRaskovich，ShouldBankingBeKeptSeparatefromCommerce，EconomicAnalysisGroupDiscussionPaper,2008.
[13]（德）P·貝倫斯：《對于占市場支配地位企業的濫用監督》，詳見王曉曄編《反壟斷法與市場經濟》，法律出版社1996年版，第205頁。
[14]市場份額，又稱市場占有率，是“根據企業總產量、銷售量或者能力的比例，對該企業在一個行業或者市場中的相對規模的測定方式。”市場占有率﹦（特定企業的銷售額﹢特定市場的銷售總額）×100％。各國法院或反壟斷執法機構在認定企業是否居于市場支配地位時，經常將市場占有率視為最重要的考慮因素。美國司法部和聯邦貿易委員會1992年聯合簽發的《橫向兼并指南》就如何計算市場占有率做出規定。根據歐盟1989年制定、1997年修訂的歐盟兼并控制規則，歐盟主要依據產品價格計算企業的市場占有率。
[15]MarkFurse,CompetitionLawoftheUKandEC,BlackstonePress,1999,p69.
[16]張亦春，鄭振龍：《金融市場學》，高等教育出版社2003年6月第2版，第1頁。
[17]同上注，第8-11頁。
[18]李小明：《反壟斷法中濫用市場支配地位的違法認定問題研究》，《河北法學》2007年第11期。
[19]阮方民：《歐盟競爭法》，中國政法大學出版社1998年版，第105頁。
[20]王婷：《應對反壟斷，金融業準備好了嗎》，載《中國證券報》2008年8月1日。
[21]CentoVeljanovski,ECMergerPolicyafterGE/HoneywellandAirtours,Competition&CommunicationsEconomists,Winter2003.
[22]我國法律禁止的濫用行為包括：㈠以不公平的高價銷售商品或者以不公平的低價購買商品；㈡沒有正當理由，以低于成本的價格銷售商品；㈢沒有正當理由，拒絕與交易相對人進行交易；㈣沒有正當理由，限定交易相對人只能與其進行交易或者只能與其指定的經營者進行交易；㈤沒有正當理由搭售商品，或者在交易時附加其他不合理的交易條件；㈥沒有正當理由，對條件相同的交易相對人在交易價格等交易條件上實行差別待遇；㈦國務院反壟斷執法機構認定的其他濫用市場支配地位的行為。
[23]金融集團之間以及金融集團與其它企業的聯合濫用其危害更大，這不是本文研究的重點。
[24]尚明：《反壟斷――主要國家與國際組織反壟斷法律與實踐》，中國商務出版社2005年版，第72頁。
[25]詳見1993年我國《關于禁止公用企業限制競爭行為的若干規定》第2條。
[26]孫晉：《自然壟斷的規制改革與反壟斷法適用除外的科學構建》，載《武漢大學學報》（社科版）2003年第5期。
[27]筆者在這里把兩個或兩類及以上占據市場支配地位的經營者的結合稱之為“實現壟斷性相互傳導”。
[28]孫晉：《反壟斷法適用除外制度構建與政策性壟斷的合理界定》，載《法學評論》2003年第3期。
[29]筆者認為金融企業與工商企業的產融結合分兩個層次：基于信貸形成的信用關系表現是較低層次的產融結合；基于單項持股或雙向持股形成的股權關系則是較高層次的產融結合。發達國家更多的表現為后者。
[30]游勸榮：《反壟斷法比較研究》，人民法院出版社2006年版，第186頁。
[31]種明釗：《競爭法》，法律出版社2008年版，第201頁。
[32]閆海：《金融控股公司法律制度研究》，載經濟法網，2008年6月15日訪問。
[33]張穹：《反壟斷理論研究》，中國法制出版社2007年版，第156頁。
[34]王曉曄：《歐共體競爭法》，中國法制出版社2001年版，第258頁。
[35]王曉曄：《歐共體競爭法》，中國法制出版社2001年版，第252頁。
[36]Reportsofthecommitteeofexpertsonrestructivebussinesspractices.Paris.1969.p.21.
[37]殷志剛：《搭售的不正當競爭性質及其規制》，《集團經濟研究》，2007年第20期，第168頁。
[38]種明釗主編：《競爭法》，法律出版社2008年版，第232頁。
[39]人民網：視頻資料《銀行推銷保險美其名曰‘存款送保險’》，2006年9月25日.
[40]《興業銀行聯姻都邦保險》
[41]如德國的《反對限制競爭法》并不限制企業的優勢地位，而是反對優勢地位的濫用。根據該法規定，當作為某種特定商品或勞務的供應者或需求者，針對下列條件下，如果具有突出的市場地位，就構成了企業的優勢地位：第一，沒有競爭者或者競爭者很少;或者第二，相對弱勢競爭者。對于第二個條件，除考慮其市場份額外，特別要考慮其財力、采購或銷售市場的渠道、與其他企業的財產上的關系以及對其他企業進入市場在法律和事實上的限制等因素。
[42]（美）馬歇爾﹒C﹒霍華德：《美國反托拉斯法與貿易法規—典型問題與案例分析》，孫南申譯，中國社會科學出版社1991年版，第169頁。
[43]我國《反壟斷法》第19條規定：有下列情形之一的，可以推定經營者具有市場支配地位：㈠一個經營者在相關市場的市場份額達到二分之一的；㈡兩個經營者在相關市場的市場份額合計達到三分之二的；㈢三個經營者在相關市場的市場份額合計達到四分之三的。有前款第二項、第三項規定的情形，其中有的經營者市場份額不足十分之一的，不應當推定該經營者具有市場支配地位。被推定具有市場支配地位的經營者，有證據證明不具有市場支配地位的，不應當認定其具有市場支配地位。
長吉圖開發開放先導區的經濟發展需要大量的資金支持，建設分離性國際金融市場是一個有效途徑，但是目前長吉圖開發開放先導區建立分離型國際金融市場還面臨一些問題和困難亟待解決。
1．長吉圖先導區經濟的強勁增長的需要。長吉圖開發開放先導區的發展綱要中，提出長吉圖區域經濟發展目標分為兩個階段。一是到2012年經濟總量翻一番。到2020年，長吉圖地區實現經濟總量翻兩番的目標。2009～2013年吉林省地區生產總值及其增長速度基本上高于全國的總體水平，詳見圖2。2013年吉林省實現地區生產總值(GDP)12981.46億元，按可比價格計算，比上年增長8.3%，高于當期全國平均增速0.6個百分點。吉林省地區生產總值總量居全國第21位，比2012年前移一位。
2．長吉圖區域的進出口貿易發展的需要。根據海關統計，自2008－2013年吉林省進出口總額連年增長，各年分別達到133.41、117.49、68.46、220.43、245.72和258.53億美元，詳見圖3。2013全年全省累計完成外貿進出口總值258.53億美元，同比增長5.2%。其中，累計完成出口總值67.57億美元，累計完成進口總值190.96億美元。全年全省實際利用外資總額達到67.64億美元，同比增長16.3%。其中，外商直接投資額18.19億美元，同比增長10.4%，高于當期全國平均增長水平5.1個百分點。全年全省實際利用外省資金達到4852.10億元，同比增長26.6%。在2008～2013年吉林省進出口數據中我們發現，吉林省的進口總額中占絕對比重的是進口，詳見圖3。僅以2013年來計算的話，吉林省的進口總額在全省進出口總額中大約占到了73.86%。進口規模增大所帶來的貨款結算壓力對外進出口貿易平穩發展至關重要，結合吉林省進口規模大和實際利用外資數量增長的實際，需要建立分離型國際金融市場，實現便捷迅速的資金融通，保證和促進省內經濟的平穩發展。
3．長吉圖先導區固定資產投資較快增長的需要。根據吉林省統計局的《2012年國民經濟和社會發展統計公報》和《2013年我省固定資產投資保持較快增長》的報告，吉林省包括長吉圖先導區2008～2012全社會固定資產投資同比增速維持了快速增長的勢頭，5年間維持了平均每年32.62%的增長勢頭。［3］2013年吉林省完成固定資產投資9880.00億元，同比增長20%，高于當期全國平均增速0.4個百分點。分產業看，第一、二、三產業分別完成投資246.38億元、5446.85億元和4186.77億元，同比分別增長62.1%、19.7%和18.7%。重點制造行業投資保持了較高增速。全省汽車制造、化纖制造、醫藥、建材、紡織服裝服飾等行業的投資額分別比上年增長32.5%、85.3%、40.7%、25.8%和57.1%。交通運輸倉儲和郵政業、金融業、租賃和商務服務業、科學研究和技術服務業投資分別比上年增長32.6%、109%、135%、170%。居民服務業、教育、衛生和社會工作、餐飲業、娛樂業投資分別比上年增長121%、52.8%、36.1%、48.8%、96.0%。但是，在維持了5年固定資產投資較快增長之后，2013年的吉林省固定資產投資增速降到了20%。吉林省固定資產投資增速的下降有很多原因，資金供給不足是原因之一，如果國際金融市場能夠提供長吉圖先導區經濟建設足夠的資金供給，就能夠給吉林省及長吉圖先導區的跨越式發展創造更多的機遇和更好的保障。
4．吉林省金融資源整合發展的需要。近幾年來，吉林省內金融機構數量和規模都有了較快增長，一方面為國際金融市場的構筑創造了條件，另一方面也提醒我們吉林省金融資源與金融要素的配置與整合不容忽視。長吉圖先導區設立之后，吉林省及長吉圖區域內，金融機構數量、從業人數量及金融資產總額都有了一定的增長。據不完全統計，目前吉林省擁有政策性銀行2家:農業發展銀行、國家開發銀行;大型股份制商業銀行6家:工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵政儲蓄銀行;普通股份制商業銀行7家:光大銀行、浦發銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、興業銀行、華夏銀行;外資銀行1家:韓亞銀行;金融資產管理公司4家:華融、長城、東方、信達。這些金融機構在吉林省設有一級分行20家，異地城市商業銀行1家;屬地法人銀行業金融機構87家，城市商業銀行1家，農村商業銀行6家，農村合作銀行1家，農村信用合作聯社43家，農村信用社4家，村鎮銀行21家，貸款公司1家，農村資金互助社4家，信托投資公司2家。還有2家企業集團財務公司:一汽財務和森工財務，1家汽車金融公司。支行及以下營業網點4554家。［4］金融機構的廣泛設立為打破金融壟斷創造了條件，但是也容易造成一哄而上、服務質量差、人員素質低、甚至是不正當競爭的局面，嚴重的情況下可能造成金融混亂。
二、長吉圖先導區分離型國際金融市場構建策略
所謂分離型國際金融市場，是指受政策誘導與推動，專門為非居民交易設立的在岸金融業務與離岸金融業務分離的市場。其優點在于既便于金融監管又可以阻擋國際金融市場的沖擊。長吉圖先導區分離型國際金融市場的構建，應該依據國際金融市場形成的一般條件:政局穩定、有較強的國際經濟活力、外匯管制少、國內金融市場發達、地理位置好、擁有高水平的專業人才等，創造條件積極促成。
1．盡力減少資本跨國流動的費用。減少資本跨疆界流動的審批手續與費用、縮短資金流動的時間、降低資金流動成本是吸引國際資本和構建國際金融市場的的重要手段。早在2012年的博鰲論壇上，時任國務院副總理發表主旨演講時就指出，中國未來將實行更加積極主動的開放戰略，歡迎外商投資的同時，鼓勵中國企業進行海外投資。中國人民銀行行長周小川在博鰲亞洲論壇上表示，中國鼓勵資本“走出去”的戰略，鼓勵中國企業和居民在海外投資。目前中國企業和其他一些商業機構，有越來越多的海外投資。中國未來可能進一步放松管制，允許中國企業和居民能夠更方便地進行海外投資，這是政策改革的一個方向。長吉圖先導區自建成以來便享有一些國家稅收政策，經吉林省地稅局對現行的涉稅法律、法規和規范性文件分進行歸納，發現長吉圖先導區共享有189條適用稅收優惠政策，其中涉及地方稅收的12個稅種，采取9種稅收優惠方式，惠及16大行業。2012～2013年以來，吉林省地稅局為長吉圖區域內高新技術企業減免企業所得稅9531.09萬元;資源綜合利用企業所得稅優惠1231.33萬元;環境保護、節能節水和安全生產專用設備抵免企業所得稅4399.79萬元;為金融保險服務業減免營業稅6.2億元。但是要建成國際金融市場，還需要進一步放松管制降低稅負，使長吉圖先導區產生資金吸引力，這點尤為重要。
2．加快利率市場化步伐。利率市場化是指貨幣利率由國家統一管理制定的直接利率管理體制，向以市場供求為基礎間接利率管理體制過渡的過程。包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。實際上，它就是將利率的決策權，由國家包攬轉變成由金融機構根據資金狀況和對金融市場動向的判斷，來自主調節利率水平的變革，最終形成以市場供求為基礎、中央銀行基準利率為指導，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。國際金融市場一般容易形成于金融自由化程度較高的國家和地區，也包括了利率管制放松，資產定價機制靈活，資金價格可以隨著市場資金供求的變化而變化，利率風險較小、金融企業操作靈活、有利于金融企業市場化運作的地區。
3．積極吸引國外金融機構入住。分離型國際金融市場的建立與形成，是由眾多的微觀金融主體的進駐與密集集合構成的，金融機構是金融市場的交易主體。經歷幾年的發展，吉林省金融機構的數量、規模、從業人員、業務覆蓋范圍、金融機構的密集程度等都有了較快發展。但是與建立國際金融市場的條件相比差距還很大。英國、美國、日本在1996年時單是離岸金融中心商業銀行數就分別達:493、472、219家，其中外國銀行分別為347、328、92家。根據長吉圖先導區未來建設的基本構想，適當降低市場準入門檻，積極引導域外重點金融機構在長吉圖區域設立省級分支機構，鼓勵已入駐吉林省的金融機構在長吉圖區域設立二級分行，并支持域內外符合條件的金融機構在長吉圖區域發起設立村鎮銀行，推動社會資本在長吉圖區域發起設立小額貸款公司。形成密集的金融機構群是金融市場運行的基礎條件。
摘要：眼下金融危機海嘯席卷全球,國內部分地區的企業出現了規模化虧損、破產、倒閉的現象。尤其是中小型制造類企業,由于市場需求的減弱,經濟全局不景氣,導致退單增多、銷售渠道緊縮。在這一背景下,我國傳統產業的優勢已經越來越小,如何順利度過金融危機“寒冬”,或者能夠在此間“大浪淘金”,成為擺在眾多企業案頭的一道難題。
關鍵詞：金融危機;中國企業;渡過難關
1前言
我以為今年下半年美國“突然”爆發的金融風暴,其實由來已久(06年春季美房市售價止漲轉跌即已現先兆),其本質就是遠遠超出銀行承受能力的信貸投資和消費的失敗導致大規模的金融資金鏈的斷裂。兩年前次貸危機引發的金融危機終于升級為金融風暴,甚至有說法稱之為金融海嘯,華爾街金融風暴在很大程度上也會減緩中國的經濟增長。奧運會之后,中國經濟增長步伐已然放慢,美國此次的金融風暴只會使這個問題更加嚴重。金融風暴引起美國股指暴跌。郭田勇說:“我們講輸入型通貨膨脹,其實經濟衰退在某種意義上也具有輸入性,因為美國是全球最大經濟體,它對各個國家的商品、投資等方面的需求量都會非常大,所以美國經濟一旦出現問題,就有可能導致全球或者許多主要國家的經濟出現下滑或者經濟出現衰退?！?/p>
金融危機對所有的企業都是一個坎兒。面臨困難的時候,很多企業都想到要提升工作效率,采用更為精準、先進的營銷手段,互聯網和搜索引擎就讓這一目標成為可見的現實。從另外一個積極的角度來看,它讓中國的企業被迫改變粗放型經營方式,向產業鏈的高端轉移和發展,對中國的產業鏈也是一次升級“良機”。如何使中國企業度過難關,筆者借此淺談分析。
2互聯網改變現狀
網絡改變了生活,是由于它讓人們更加便捷地獲取信息,找到可求。越來越多的企業愿意把他們的企業,甚至個人的信息放在網上,如果在網上可以通過搜索引擎找到,外界就便捷地了解了這家企業。新華社在播發的新聞中透露,百度已經在全國啟動為50萬家客戶免費建設網站、優化網站內容的服務,幫助他們利用互聯網更好地與市場銜接。
企業的產品可以借助互聯網賣出去,這是電子商務近幾年發展帶給很多企業的啟示。在金融危機背景下,這一意義無疑有了更為深遠的意義。百度為50萬家企業優化網站,幫助他們更好的利用互聯網,這50萬家中小企業對于穩定中國經濟市場能起到多大的作用,現在還未可知,但是如果更多的企業能加入這一行列,那么無疑將產生積極影響?；ヂ摼W和搜索引擎讓企業更為容易的突破地域、資金等各方面的限制,將自己的產品推向了一個更為廣闊的市場。從互聯網搜索上尋找商機,在金融危機中也成為企業拓展商務的有效途徑。
3分析自己的產品地位和細分市場
嚴峻的市場同樣也傳遞了另一個令人欣慰的信息,那就是擁有自主品牌和自主知識產權的企業表現出了更強的抗風險能力,他們在不利的市場環境下仍然保持了上揚的發展態勢。從消費的角度來講,消費對中國經濟增長的貢獻處于持續上升階段,并在去年首超投資成為中國經濟增長的最重要因素。根據去年的國家統計公報,過去5年中國的社會消費品零售總額的增長速度分別是9.1%、13.3%、12.9%、13.7%和16.8%,從今年前8個月的數據來看,中國的消費仍將處于快速增長當中。確定目前情況下的盈利和持平模式,產品組合,確定目標。
3.1制定細分市場銷售策略,重點圍繞兩個字“搶”“找”。
企業的營銷部門發揮營銷團隊和經銷渠道的力量,首先落實一個“搶”字。利用一切可能的促銷手段,在細分市場里的工作做足。巡展、尋訪要體現一個“找”字?；顒雍透兄偌由蠈嵒菔怯行У氖侄?。守在店里,不如走走。做競爭對手的渠道工作。社區展示活動等,就看你的細分和你的策劃了?；谝幠Ｖ贫ㄆ放茟鹇源罅恐行∑髽I決策者認為,自己的企業規模不夠大,不需要做品牌。這當然是錯誤的。因為企業規模的大小是相對的,而不是絕對的。
3.2虛實結合,開辟新型營銷渠道。
現在就是發揮自己的時候,做競爭對手的渠道工作。基于規模制定品牌戰略大量中小企業決策者認為,自己的企業規模不夠大,不需要做品牌。這當然是錯誤的。因為企業規模的大小是相對的,而不是絕對的。比如,對于一般的鄉村來說,銷售額在1000萬元的企業就是大企業了,但是相對于整個世界來說,1000萬元的企業只能算是一個小企業。也就是說,企業的規模需要結合具體的地理環境及行業環境等來評判。一言概之,就是做品牌必須根據企業的綜合實力,切不可不顧實際地采取拔苗助長似的品牌策略。
3.3加大概念營銷的突破。
不可小視家庭學生成員的決定性,推出適合學生的概念配置:色彩、E時代、路途學習機(可在路途象聽收音一樣的儲存播放系統)等。簡單的調整一下營銷隊伍,短暫提升銷售激情,特別是利用試工的名義招部分新人,充實到前段銷售隊伍中去,做經銷商的駐點促銷員等。
4轉變觀念,踐行“一分錢做品牌”
一些企業之所以很難度過這次危機,關鍵還是規模小。不少企業以前都是滾動發展,基本上都是孤軍奮戰,缺乏金融界的支持。對于一向“誰都希望當老大”的中小企業來說,要度過這次難關,關鍵是要善于擴大自己的規模,注重產權合并。過去有些企業本身就可能需要上臺階,也需要轉變增長方式?，F在這個時候中小企業向高端轉型“可能恰恰是一個機會”。因為高端企業這時候也很難受,這個時候往高端走,比市場好的時候向高端走要容易,成本相對來說較低。其實,“一分錢做品牌”的核心觀點是:只要找到適合的品牌策略,中小企業能夠以超低成本來塑造強勢品牌,甚至不需額外花錢也可以逐步塑造品牌,就像依靠網絡迅速走紅的名人。永不言棄,持之以恒做品牌塑造一個強勢品牌要比引進一臺先進設備困難得多,它需要時間,需要持之以恒,但企業決策者首先必須深謀遠慮。只有這樣,企業才能隨著時間的推移,逐漸掌控市場主動權,推動企業的發展,逐步成就一個卓越品牌。事實上,任何一家大企業的成長壯大無不與其品牌建設有著緊密的關系。
總之,中國企業目前應該加大本土市場的推廣力度也可能遭遇購買力不足的難題。消費者的購買意愿降低,對價格的敏感度增高。盡管如此,還是要緊抓本土市場,隨著產品質量上升,企業創新能力應當增強,本土市場還是很有機會。
參考文獻
一、國際金融市場的均衡機制
國際金融市場的均衡機制,是在不考慮交易成本和信息成本等制約因素的情況下,具有相同特征的證券或資產不存在從國際流動中獲利的機會的一種市場穩定性,這時,國際金融市場處于一種靜止平衡的狀態。其形成條件分析如下:
以S表示直接標價法下的即期匯率,F表示遠期匯率,以r、r*分別表示本國貨幣利率與外國貨幣利率(投資收益率)。假設從國內籌措的資金為一單位本國貨幣,從外匯市場上拋出得1/S外國資產,再把1/S外國資產投資于一長期投資項目,一年后可得(1+r*).1/S外幣資產,再到外匯市場上兌換本幣,可得(1+r*).F/S本質幣資產。同樣道理,投資者也可以從國外籌措資金,投資于本國資產,最終可得(1+r).F/S單位外幣,兩種投資操作方式正好相反。資本在國際金融市場中的流動方向取決于兩種投資方式的最后收益率與投資成本的比較。以第一種方式為例說明,
如果(1+r*).F/S>(1+r),即期資本流出,遠期資本流入。
如果(1+r*).F/S<(1+r),即期資本流入,遠期資本流出。
如果(1+r*).F/S>(1+r),投資于本國資產與抵補后的外國資產收益率相等,市場處于均衡狀態。
如果以f表示遠期貼水或升水,即f=(F-S)/S,即F/S=1+f,代入以上三式,經過轉換,得出r+r*f=(F-S)/S。其含義與上三式相同。
從上述分析可知,只要投資的最終收益與資本不一致時,國際金融市場就失去均衡,資本流動就會產生。事實上,在開放經濟條件下,國際資本流動方向和規模是變化莫測的,如果一國的經濟基礎、金融監管手段或金融市場建設等不相適應,就有可能釀成金融風險,并有可能傳染、擴大成國際金融風險。那么,國際金融市場上的均衡是如何被打破并釀成風險的呢?下文將從國際金融市場其本身的內生變量進行分析。
二、國際金融市場的非均衡與金融風險
國際金融市場非均衡主要由國際金融投資者主觀預期、投資交易成本、投資者的投機行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起,這些因素的變化內在地使國際金融市場失去均衡,導致國際金融資本流動變化無常,如果資本流出流入國家沒有防范能力,就極易產生金融風險。下面是具體分析。
(一)主觀預期機制
國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當主體。無論是套利保值還是投機,都是以匯率和利率的預期為基礎?！巴鈪R交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預期,而匯率預期又取決于他們對匯率趨勢相關的政治、經濟的掌握?！备鹘灰咨毯屯顿Y者對未來匯率或利率的預期是一個博弈的過程,對匯率和利率預期的差異直接導致國際資本流動的大幅波動。
按現代經濟學的觀點,預期均衡是指合理預期和預測。即是對所有現在可得的、與變量的未來發展趨勢有關的信息所作出的預期和預測。只要市場參與者都能根據自己現在所能得到的、與變量的未來發展趨勢有關的信息來進行預測,那么最終結果必然是與從市場角度得到的信息相一致,達到預期均衡。所以,只要投資者或投機商發現市場的實際情況與他們的合理預期有差異,他們就會改變其定價策略,利用市場差價獲利。各投資者主觀預期的差異可以內生地擴大或縮小資本流動的波動性。
主觀預期對國際金融非均衡性的內生作用可以從兩個角度進行分析。
1.通過對匯率的主觀預期產生預期差異,影響國際金融市場的均衡,是金融風險的一個重要的內生因素
我們知道,“價格大幅度的急劇變化和持續易變性是證券化票據市場的特點,由可以覺察到的有關風險與利潤的變化來驅動投資也是市場的特點?！薄爱斶M行匯率是否呈無偏性波動實驗時,有效的匯率預測者能更容易地解釋遠期匯率的情況,同時,也能更容易地判斷呈什么趨勢變動及其左右因素”。在國際貨幣市場中,投資者的未來收益決定于兩國資產之間的有效收益與成本差,而“外國資產的有效收益等于外幣利率加上匯率的預期變化”。如果把遠期匯率F加上預期因素,就是預期未來即期匯率,可以表述為Et+1,那么升水率f=(Et+1-S)/S。對r-r*f=(F-S)/S式兩邊同時減去匯率的預期變化(Et+1-S)/S,得:
r-r*-(Et+1-S)/S[(F-S)/S]-[(Et+1-S)/S]=(F-Et+1)/S……A式
由A式可以看出,投資者必須承擔的風險升水或貼水(F-Et+1)/S,即國內外兩種資產的收益差取決于遠期匯率F與預期未來即期匯率Et+1。遠期匯率成為未來即期匯率的有偏預測指標。假設即期匯率不是按隨機走動方向式運動,那么即期匯率St可以表述為:
St=αSt-1+βSt-2+γZt+δZt-1+U。……B式(Z是某種其他變量,如貨幣存量,α、β、γ、δ是參數,U。是預測隨機誤差)
因為S和Z的過去值在t-1期都是已知的,所以下一個時期的合理預期遠期匯率也根據過去的S和Z值來推測,可以用Et+1St來表示:
Et-1St=αSt-1+βSt-2+γEt-1Zt-1)+δZt-1……C式
現將B式減C式,得到:
St-Et-1St=γ(Zt-Et-1Zt-1)+U?！璂式
由此看出,如果風險中立,則D式左邊表示:在t-1期簽訂一個按合理預期遠期匯率(即Et-1St)買進外幣的遠期合同,然后在t期以St交割,并將該外幣即期賣出所得到的收益。這種預期投資收益的大小由預期匯率Et-1St決定。在國際金融市場中也正是這個由預期遠期匯率決定的投資收益決定國際資本的流向和規模,當不同投資者在同一時期的預期大致相同時,這時大量國際資本就將同時流入或流出一國金融市場,增加該國金融市場的動蕩性。
2.對利率的預期影響國際金融市場的均衡
按利率平價理論,利率是國際資本流動的決定因素?！跋鄬Φ睦试谟绊懡鹑诜峙鋭e重要,促使資金從利潤率低的地區或部門流向利潤率高的地區或部門?！卑凑諝W文·費雪提出的費雪方程式r=I+π,名義利率等于實際利率I與預期通貨膨脹率π之和。在國際金融市場中,可以將其分解為本國和外國兩個方程式,分別為r=I+π和r*=I*+π*。
如果國際上的實際利率相同,即r=r*,那么,名義利率r和r*僅因預期的通貨膨脹而有所不同,所以得r-r*=π-π*,與A式合并,得:π-π*-(Et+1-S)/S(F-Et+1)/S……E式
所以,國內外金融資產的收益率差(F-Et+1)/S由預期的通貨膨脹率π-π*、預期未來即期匯率Et+1和即期匯率S共同決定。這種收益率差影響著國際金融市場的有效運行,其波動性成為國際金融風險的一個助長因素。
現實中,當利率和遠期匯率有相同的到期期限時,兩國利率的差距等于遠期升水或貼水。遠期匯率經常被看成是未來即期匯率的市場預測,利率差也大約等于即期匯率的預期變化。因為,一國利率高于他國利率時,預期高利率貨幣會對低利率貨幣貶值。由于各地的有效收益會趨于一致,因此,一國利率高于他國利率的唯一辦法就是預期高利率貨幣貶值,有效收益率r+(F-S)/S要低于觀察到的利率r,因為預期貨幣貶值,即F
另外,主觀預期還有其他方面的表現,但是不是短期、直接的決定因素,而具有長期性。本文不作具體論述。
(二)交易成本機制分析
在國際金融市場中,投資的交易成本是買賣價差。買賣價差由二部分構成:第一是國內借款利率rB,國內投資收益率rL,國外借款利率rB*,國外投資收益率rL*四者之間構成的利率差。第二是外匯買賣價差。投資主體必須考慮利率差和外匯價差,以調整其資金投入方向及投資規模。這種交易成本是國際金融市場非均衡性的一個內生因素。
在rB≠rL≠rB*≠rL*的前提下,國際金融市場的投資有四種方式可供選擇:
1借一單位本幣(美元),投資于外國,再賣出遠期外匯,最終得(1+rL*)。F/S美元,這時報酬率為F/S(1+rL*)-(1+rB),即[(1+rL*)、F-S(1+rB)]/S
2投資者作反向投資,此時報酬率為S(1+rL)-(1+rB*).F/S
3借款于本國而投資于外國,報酬率為rL-rB
4在外國借一定資金,投資于外國,報酬率為rL*-rB*
投資者對四種投資方式進行不同的效益比較,決定資金的投資方向。
以1和2的比較為例進行分析:
第一步,假設銀行外匯買賣價差相同。
有[(1+rL*).F-S(1+rB*)]/SS(1+rL)-(1+RB*).F/S
移項得:[(F-S)/S][(1+rL*)+(1+rB*)][(rL+rB)-(rL*+rB*)]……(1)
第二步,假設投資者同時面臨四種利差和買賣價差構成的交易成本。以Sa、Fa、Sb、Fb分別表示即期外匯和遠期外匯的買價(ask)和賣價(bid)。那么(1)式將轉換為:[Fb-Sa/Sa][(1+rL*)+(1+rB*)/(1+τ)](rL+rB)-(rL*+rB*)/(1+τ),其中τ=(Sa-Sb)/Sb
對其進行變形移項,得:FbSa[(1+rL)+(1+rB)]/[(1+rL*)+(1+rB*)/(1+τ)]……1.a
根據同樣方法對其他五種投資選擇進行比較,得出其余五種結果,分別是:
FbSa[(1+rL)/(1+rL*)]……2.a
FbSa[(1+rL)+(1+rB*)-(1+rL*)]/(1+rB*)……3.a
FbSb[(1+rB)/(1+rB*)]……4.a
FbSa[(1+rB)+(1+rL*)-(1+rB*)]/(1+rL*)……5.a
FbSb[(rL-rB)/(rL*-RB*)]……6.a
投資者可以對上述六種投資結果進行比較,取出最優解,作出投資選擇,從而決定國際金融資金的流向和規模。而且兩種價差引起不同投資方式的效益差別大小直接影響著資金流動的波動及幅度,導致國際金融市場的非均衡。
以S+a,S+b分別表示未來即期市場的外匯買價和賣價,以1.a式作為分析對象,并把它加上預期因素,列括號內容為M。如果S+b>Sa.M,或者S+b>Fa.M,即期資本流出,遠期資本流入。如果S+a>Sb.M或者S+aFb.M,資本流動正好相反。
所以說,不同國家的存貸利率以及外匯的買賣差影響國際資本流動的方向和規模,當兩者產生變動以及投資者對其變動的預期估計產生偏差時,就必然有大規模的不穩定性流動資金,當其波動幅度超過一個國家的經濟承受能力和監管能力時,就有可能醞釀成金融風險。
(三)投機行為分析
國際金融投機主體經常以各種基金的合法身份出現,其資金具體表現為國際游資(HOTMONEY),投機行為的主要目的是利用非正常的投機手段,獲得正常投資收益以外的資本利益。當投機基金非常龐大,達到對特定的匯市形成和匯率趨勢基本控制的程度時,投機行為就會給金融市場產生直接沖擊,導致一國金融市場風險的產生。
投機行為的基本特征是,市場參與者在預測到經濟政策或諸如匯率和利率等經濟變量不能維持時,突然進行大幅度的資產重組,“投機性沖擊是在市場預測經濟政策不一致時所作出的理性反應”,“不一定要將投機性沖擊視為市場的反常行為,相反,它被看作是競爭性市場在預測到經濟政策的不連續性后的典型反應”。投資者的大幅度資產重組還有其他原因,典型的有二種:第一,投資者為避免損失,在即期市場上賣出外匯;第二,投機者為獲取利潤,在遠期市場中賣出外匯的空頭頭寸。
在投機活動的形成過程中,存在下列因果關系:基本經濟因素的錯位程度、收支衡的頻率和嚴重性引起資本流量的增加,資本流量的增中引起投機活動量的增加。伴隨著資本流量的增長,外匯需求規模擴大,不穩定性出現增強,發生動蕩的事件的可能性也會增加。如果外匯具有作為一種理想資產的特征的話,那么,隨著外匯價格越來越大的波動,從中投機的機會也將增加,只要投機主體存在,就會引起投機活動量的增加。
投機活動量對國際金融市場產生三個效應:第一,投機活動量的上升直接導致外匯需求規模和不穩定性的上升,金融動蕩增加;第二,投機活動量的增加造成匯率沒有穩定點或者基本走勢不能獨立于投機影響的狀態;第三,金融機構在外匯交易活動中的投機行為大大增加。與傳統銀行業務獲利性減少相聯系,投機活動量的增加使金融機構的外匯業務重點越來越傾向于貨幣投機,隨此重心的轉移,外匯市場的任何波動更有可能引起投機性的買進和賣出,使金融市場的波動更加復雜化。
(四)市場因素
1.信息傳遞與預期因素
首先,信息制約了市場主體對匯率、利率或其他金融變量的預期。勞倫斯·科普蘭認為,國際金融市場的特殊信息,即是出乎意料之外的“新聞”,市場主體對新聞作出預測性反應。如果市場是有效的,那么,即期匯率St=-ρ(t-1)+ft+1+η(1+ε)-1.Σβk.(EtZt+k-Et-1Zt+k),(0<ρ<1,ε>0)。
由此可以看出,即期匯率由前一時期的遠期匯率ft+1、目前到期的遠期合同在當時簽訂確定的風險報酬-ρ(t-1)和關于對基本因素的所有未來值(即“新聞”因素的影響)三個部分組成?！靶侣劇弊鳛槭袌鲋黧w預期之外偶然出現的事情而導致的隨機誤差因素,包括內生影響因素,如利率、通貨膨脹等,也包括外生影響因素如政府宣告、地震等偶然因素?？破仗m認為,基本變量中使人吃驚的成分能否解釋匯率波動的百分比,取決于我們觀察到的每周、每月或者季度資料,也取決于我們選擇的貨幣和觀察到的其他因素。“新聞”事件對匯率的影響有一定范圍,“外匯市場對市場的反應不是取決于這些信息是‘好’還是‘壞’,而是取決于這些信息比預期是‘更好’還是‘更壞’,預期到的信息已包括在現在的市場匯率之中,匯率只對未預料的信息作出反應?！北热?當政府公布貨幣供給、貿易差額等統計數字之后,市場匯率的變化并不取決于這些數字本身的大小,而是取決于這些統計數字與人們預期之間的差額,只有這種“新聞”才會影響匯率的變化。
其次,“新聞”信息的滯后是金融風險的一個內生因素?！皽蟆笔侵感侣勛兞康陌l生日期和實際公布日期之間缺乏同步性,市場主體不能對其資產進行合理的組合調整,導致滯后摩擦成本。這一點決定于國際金融市場中的投資主體對信息的反應靈敏度。
再次,信息約束還表現在市場的進入障礙。美國經濟學家斯蒂格利茨、奧德和威斯等認為:由于市場上信息不完全,有一部分投資者有可能被排除在金融市場之外。他們以國內信貸市場為例加以證明。假設有A和B兩組投資者,其投資預期收益為Ra和Rb,由于A組的工作特點或銀行掌握信息不完全,在銀行看來,對A組進行貸款的預期收益Ea相對于Ra來說大打折扣。相反,銀行對B組熟悉,而且B組的工作穩當,風險較小,因而在銀行家眼中,對B組的貸款預期收益Eb有可能高于Rb。相對于B組而言,A組投資者可能被排除在借貸市場之外。國際金融市場,特別是在占重大比例的國際信貸市場中也存在、甚至更為嚴重的信息不充分問題,嚴重影響了國際借貸資本的流向和規模,加強了國際金融市場的不平衡性,容易引起國際金融市場的波動。
2.金融市場的流動性不足和交易約束
首先,金融市場的流動性不足表現為金融投資主體的非完全自由交易。例如,在遠期市場交易中,客戶必須交納一定的保證金,以保證遠期市場交易人履行承諾。這筆保證金將使交易人承擔機會成本,因為它不能被用來投資以取得收益。這種機會成本有礙于國際金融市場的正常運行。正如勞倫斯·科普蘭說:“國際貨幣市場均衡必須有充足的套利資金作為條件,換句話說,某個或更多的套利者可以利用自由資金以驅使相應的比率達到均衡”。
其次,金融市場的流動性不足表現為金融工具的短缺。金融資產單一化使國際金融投資者無法達到分散風險的目的,一旦遇到風吹草動,加上主觀預期,資產無法在國內金融工具之間進行轉移,這時只有大規模地逃離本國市場,從而誘發金融風險。
金融市場的流動性越不足,金融資產轉換的成本就越高。在國際金融市場中,只有匯率預測貶值的幅度更大才能抵消金融資產的轉換成本,一旦在流動性不足的市場上售出大量金融資產,就會因供求關系導致市場價格下降,從而使國際金融市場嚴重失衡。例如1994年的印度尼西亞,外國投資者大約擁有上市股票的30%,占有交易量的70%以上,在這種情況下,投資者失去信心,就出現了因流動性不足而找不到買主的現象,需要進行金融資產轉換的投資者面臨嚴重的“租金”分割,使其預期變得更壞。
3.金融市場壟斷的存在有害于國際金融市場的運行
金融市場的壟斷者往往擁有更充裕的信息和資金以及高明的投資或投機技術,操縱市場價格,獲取壟斷利潤。在當前的國際外匯市場中,集中與壟斷現象相當明顯。根據英格蘭銀行1995年10月的一份調查,在倫敦外匯交易市場上,銀行間的交易集中在少數大銀行之間,前20家銀行控制了整個倫敦匯市交易量的68%。金融市場主體的集中與壟斷,人為操縱市場的行為,勢必增加匯市的波動,醞釀金融市場的風險。
三、結論
根據上面的分析,可以得出以下結論。
第一,加入WTO,金融國際化是必然的選擇,但是完全開放一國的資本市場要有一個過程,這里是指國際收支的資本項目實行自由化。原因在于我國金融市場在交易制度和監管體制上還不完善,市場信息傳遞不暢、金融工具短缺,投機操縱行為等非法現象還比較嚴重,在此情況下,對幾萬億美元的巨額國際游資“開綠燈”,無異于“引狼入室”。東南亞國家為我們提供了教訓,在準備不充分的情況下,過早地開放了國內資本市場,加上金融市場管理混亂,為投機者提供了大量的條件和機會。世界銀行經濟顧問穆斯地塔法·納布利說得好:“一個國家應該尋求國內金融體系及資本帳戶的自由化,但進行這些改革的時機選擇和次序安排對于最大限度地減少危機和風險是關鍵?！?/p>
關鍵詞：中國特色社會主義 市場經濟 民主政治 先進文化
一
黨的十六大規定的“面向現代化，面向世界，面向未來的，民族的科學的大眾的社會主義文化”，全面地表達了我國先進文化應有的性質、內容與風格，是對我國當代先進文化及其前進方向的科學概括。
第一，社會主義市場經濟本身包含著對先進文化的需要。從計劃經濟向社會主義市場經濟的轉變是一項系統工程，既需要經濟手段、法律手段和行政手段，也需要有思想道德的文化力量。先進文化不是社會主義市場經濟的附屬物，而是它發展的內在要求和內在力量。從某種意義上說，構建社會主義市場經濟體制，首先應該構建先進的文化。這就需要在建立社會主義市場經濟體制的同時，形成有利于社會主義市場經濟發展的共同理想、價值觀念和道德規范，形成社會主義的先進文化?！懊嫦颥F代化、面向世界、面向未來的、民族的、科學的、大眾的社會主義文化”的指導思想，為解決我國如何在全球化時代擴大對外開放、吸收國外優秀文明成果、迎接域外文化的挑戰、弘揚祖國優秀文化精華、抵御不良思想的侵蝕、防止和消除消極文化的傳播指明了方向。
第二，社會主義市場經濟需要先進文化作為動力。社會主義市場經濟的發展，要求提高人們的文化素質，創造出與社會主義市場經濟發展相適應的先進的文化價值觀。在知識經濟到來的背景下，建立社會主義市場經濟體制，傳統文化中的落后觀念已不再適應科技在經濟發展中所起的重要作用，因此要拋棄傳統文化中不適應社會主義市場經濟體制的落后方面，以不斷豐富人們的精神世界，增強人們的精神力量?，F代文明的發展，大大提高了人們的主體意識。
第三，構建社會主義市場經濟體制所需要的先進文化，必須源于中國傳統文化，又必須根植于中國特色社會主義實踐之中，既能反映我國社會主義經濟和政治的基本特征，又能對經濟和政治的發展起巨大的推動作用。
二
文化生產力是社會生產力的重要組成部分。從外部環境看：第一，西方發達國家采取各種方式輸出自己的思想文化和價值觀念。這在客觀上拓寬了我們的文化視野。當前，與經濟全球化和信息化相伴隨的各種文化樣式已經擺到了我們面前，在對外開放過程中，如果我們喪失了文化辨別力和批判力，喪失了堅守社會主義基本價值的文化自覺，就會在不知不覺中迷失前進的方向。社會主義市場經濟體制的發展改變著文化發展的社會環境，而我國目前文化的發展與形勢的要求相比，還很不適應。
從內部動因看： 1、社會主義市場經濟條件下，先進文化在現代化建設中承擔著重要任務。2、加快發展先進文化，是促進國民經濟持續快速健康發展的客觀要求。文化建設既是全面建設小康社會的重要內容，更是加快全面小康建設的重要手段。
綜上所述，我國的經濟體制由計劃轉向市場，進一步解放和發展了生產力。隨著我國國民經濟持續健康發展，國民收入穩步提高。文化總體看來，仍不能適應社會主義市場經濟發展和社會全面進步的要求。這迫切要求我們適應形勢的發展，加快建設社會主義先進文化的發展。
三
我們的精神文化領域，按慣例可大體分為“文化生產”和“文化消費”兩大基本環節，兩大環節各有其特點和規律，文化產品就其大多數而言具有意識形態和商品的雙重屬性。文化生產與一般物質生產相比，其特殊性表現至少有以下兩方面：一是工作性質特殊，文化本身屬于上層建筑，二是承擔的任務特殊，要滿足人們的精神需求。
在看到先進文化與社會主義市場經濟在本質上的統一性的同時，也要看到它們在現實實踐中的確存在差異性。其一，文化是相對獨立于經濟和政治的范疇，從本質上來說，文化作為人的精神活動的產物，具有精神方面的內容，有著多重內涵，其發展有自身特有的規律。其二，市場并不能自動識別文化的善與惡、美與丑，先進文化的發展，既要運用市場機制，又要加強管理，保證社會主義文化的正確方向。其三，社會主義市場經濟的發展，一方面催生了許多與之相適應的新的進步價值觀，另一方面也使意識形態領域呈現出更為復雜的狀態。社會轉型期錯綜復雜的社會矛盾、利益調整勢必引發一些人思想的波動，出現價值觀的傾斜?？傊?，面對世界范圍內思想文化的相互激蕩和文化產品與服務日趨激烈的國際競爭，面對國內廣大人民群眾日益增長的精神文化需求，正確的態度應該是，文化建設既要符合精神文明建設的規律，又要符合社會主義市場經濟規律的要求。
四
隨著社會主義市場經濟的深入發展，文化在社會生活中的地位和作用越來越突出，社會主義文化建設呈現新的特點。文化建設能夠對人們的思想道德和科學文化素質產生重要影響。在社會主義市場經濟條件下，構建社會主義先進文化，就應當既牢牢把握先進文化的內涵，保持文化建設的先進導向，又緊扣時代脈搏，適應市場經濟的發展。第一，要增強先進文化的控制力。第二，要提高先進文化的競爭力。在社會主義初級階段，先進文化、傳統文化、外來文化將長期并存，先進文化如果以其獨尊的地位而不參與競爭，就可能失去思想陣地。先進文化建設也不能游離于市場經濟之外，我國正在大力發展社會主義市場經濟，我們應該遵循和適應文化發展與市場經濟的內在要求，提高建設先進文化的能力，必須掌握社會主義市場經濟的內在要求和運行特點，充分發揮市場機制的作用。第三，要注意充分發揮市場機制的作用。我們時刻不能忘記，社會主義文化建設根本目標是滿足社會的公共文化需要、提高全民族的思想道德和科學文化素質。必須牢牢把握先進文化的前進方向，認真思考文化發展的戰略性、前瞻性和全局性問題。
內容摘要：隨著經濟全球化進程的加快，國際競爭尤其是金融領域的競爭日趨激烈。與歐美發達國家商業銀行相比,我國商業銀行競爭力有待提高。本文著重分析我國商業銀行競爭力存在差距的原因，在此基礎之上，提出改革和完善金融業創新機制，提升我國商業銀行競爭力的對策。
關鍵詞：經濟全球化金融領域國際競爭商業銀行競爭力
商業銀行競爭力是商業銀行綜合能力的體現，是商業銀行在市場經濟環境中相對于競爭對手所表現出的生存能力和持續發展能力的總和。當前我國商業銀行在我國市場占據優勢地位，而這種優勢地位的產生大多是由我國的政策保護而取得的。但隨著我國金融業的進一步開放，我國政策的進一步松綁，國外銀行的進入會對我國商業銀行的競爭市場優勢產生沖擊。我國商業銀行在這場競爭中勢必暴露出一些潛在的問題，而如何保持住商業銀行的持續競爭優勢是現階段我國商業銀行發展中面臨的重大課題。
一、制約我國商業銀行競爭力的因素分析
（一）治理結構因素
1.組織結構不合理?，F存的銀行機構還沿襲計劃經濟時代的行政管理模式，部門多、人浮于事、效率低下。各機構的高級管理人員對經營風險和責任謹小慎微，而對謀取局部的自身利益則違規操作，暴露出從內部而來的機制風險。對基層行貸款權的上收，嚴重扼殺了基層行的積極性和能動性。這種貸款項目的層層上報和逐級審批，延誤了基層行良好的投資時機，而上級機構為平衡社會關系指令發放的貸款，下級只能聽命，如此導致放款項目的評估、決策和運作出現偏差，背負巨額壞賬或虧損。
2.制度不合理。在國有獨資的產權模式下，國有銀行形成了一級法人總行對分行、分行對支行多層次的委托關系。從委托人的角度看，國家的宏觀經濟目標與銀行的追求利潤最大化的目標不一致，使得國有銀行具有內在的政企不分的制度特征。從人的角度看，銀行經營管理人員事實上或依法掌握了控制權，他們的利益在公司戰略決策中得到了充分體現，這種控制往往是通過經理人員與職工的共謀而實現的。在向市場經濟轉軌的過程中，由于制度環境的不成熟，銀行內部人控制問題尤為突出。
（二）整體經營素質因素
1.資本充足率低造成流動性風險較大。資本充足率（資本與加權風險資產之比）是資產安全性的衡量指標，按《巴塞爾協議》的規定，從事國際業務的銀行，必須達到8%（其中核心資本不少于4%），以保障商業銀行在經營過程中抵御風險的能力。我國四大國有銀行的資本充足率遠遠低于國際大銀行的平均值。資本充足率不足的直接后果，是抗風險能力不強、盈利水平低、競爭力差。我國商業銀行的自有資金少，在主要依靠債務杠桿運作的過程中，銀行的債務過高，即存款占總資產的比重過高，必須留有較高比例的備付金以應付正常的提款需要。而政府長期對國有商業銀行的干預，導致呆壞賬嚴重，金融資產質量低下，運營成本居高不下，盈利能力低。
2.我國商業銀行經營規模與業務范圍狹窄。資產和資本總額、分支機構數量、跨國經營狀況、是否開展證券、投資、保險等業務都是衡量商業銀行規模的主要指標。銀行是一個規模效益顯著的產業，但在經營規模上我國商業銀行明顯處于劣勢。我國商業銀行業務范圍狹窄，品種單一。設備也比較落后，不僅電子化和網絡化的服務設施層次低，而且服務軟件和專業人才的水平也亟待提高。
3.金融人才缺乏。國際金融競爭歸根到底是人才的競爭。隨著我國銀行業國際化的發展，最大的問題是缺乏既精通外語、計算機以及國際金融專業知識，又熟悉東道國區位優勢、人文狀況的復合型人才，同時也缺乏一套合理有效的人才競爭機制。由于普遍缺乏開展國際業務的人才和經驗，致使我國商業銀行經營國際化能力方面的競爭力明顯不足。
（三）外部經營環境因素
1.資金價格管制的限制。到目前為止，我國對利率、匯率管制依然存在，長期的資金價格管制，使得中國的商業銀行形成了利率、匯率波動無風險的思維定勢，銀行缺乏資金價格變動的風險意識，自然就不會主動規避金融風險，創新具有保值功能的金融產品。當銀行不能很好地預測、防范風險，勢必會降低自身的競爭力。
2.中央銀行監管的乏力。中央銀行資產負債比例管理的監管效果不太理想。目前對商業銀行的比例監控與監測僅局限于幾張報表，只是作了一下幾種比例關系的統計分析，不僅填報的數據真實性差，而且也缺乏必要的計算機匯總分析，缺乏硬性的考核辦法和強硬的監管機制，無法迫使商業銀行自覺調整各種比率。同時，商業銀行內部缺乏必要的專門管理機構和人員，對比例監管只是應付，缺乏有效的自我約束機制，這些都使中央銀行的比例監控、監測流于形式。
3.國有企業改革的影響。國有企業改革舉步維艱，商業銀行深受其累。由于商業銀行受命于政府，將貸款發放給國有企業，而不是最安全的客戶，在企業虧損倒閉，國有企業轉型過程中這些貸款便成為銀行的呆帳或壞帳，無處可尋。
二、提升我國商業銀行競爭力的對策建議
（一）實現治理結構創新
1.組織結構創新。通過兼并重組與整合，逐步成為金融控股公司，達到全方位的金融服務。花旗集團和匯豐控股公司發展的道路，為我國銀行組織結構的調整積累了豐富的經驗。金融控股公司是一種比較成熟和完善的企業組織形式，作為國有獨資商業銀行組建控股集團，是組織結構創新的有效選擇。
2.制度創新。應該進行規范的公司化改造，一是規范董事會的權利，推廣獨立董事和外部監事制度；二是合理安排股權結構，促進股權結構合理化、多元化；三是建立有效的激勵和約束機制，通過建立明確的業績考核與評價體系、建立董事會決策責任制度來實現。
（二）提高整體經營素質
1.加強經營管理，提高資本充足率，化解不良資產。通過減少信用放款，增加擔保、抵押放款，壓低銀行風險資產占全部資產的比重；建立風險準備金制度，以應付未來可能出現的損失；以分拆、合并重組的上市融資方式募集資本金或準許其發行長期次級金融債券補充附屬資本；盡快處置銀行的不良資產，利用呆賬準備金制度；適量注入財政資金；成立專門的不良資產清理機構等來化解銀行的不良資產。
2.開拓業務領域，創新金融產品，實現電子化技術。目前，我國商業銀行應積極開展網上業務，開展個人理財業務，開辟中間業務新領域，拓展國際銀行業務，加快國際化進程。適時把握混業經營商機，推動業務持續發展，進行服務品種創新，拓展會計事務、融通保管等業務范圍。此外，還應開展資信調查、財產評估等高附加值的知識型業務，發展保函、貸款承諾和備用信用證等信用服務方面的業務?？傊?，我國商業銀行必須轉變觀念，學習歐美等國家金融領域的先進經驗，加強管理，提高經營效益。
3.選拔高級人才，引進培育高素質專業人才，充實人力資本。應根據人才結構現狀、內部結構、發展需求以及人才使用的成本采用不同方式、不同渠道進行選拔、引進和培育高素質的專業人才的同時，還要完善對優秀人才的激勵與管理機制。
（三）創造外部良好競爭環境
1.推進利率改革，降低銀行的不良資產率。利率市場化，銀行把利息和客戶風險掛鉤，銀行不必惜貸，當認為某企業預期風險較高時，可上調利率，使風險通過利率溢價獲得化解。
2.轉換監管主體職能，加強宏觀調控，促進合理競爭。中央銀行應加強對商業銀行公司治理結構的監管，督促商業銀行改進和完善經營管理體制和組織體制，同時建立和完善監管法律法規體系，制定商業銀行公司治理結構的指南。更好地發揮宏觀調控作用，完善金融市場的競爭機制，促進合理競爭。
3.加快國有企業改革，提高商業銀行核心競爭力。深化國有企業改革，推進國有經濟改組，優化國有經濟結構，活化國有資產存量，以有效化解國有商業銀行不良資產的風險。完善法人治理結構，實施科學管理，切實提高服務質量，構建我國商業銀行的特色文化，有效提高我國商業銀行的競爭力。
參考文獻：
關鍵詞：工程；現場簽證；問題；方法
0 引言
現場簽證是對施工過程中遇到的某些特殊情況實施的書面依據，由此發生的價款也成為工程造價的組成部分。
進入21世紀，隨著我國國力的增強和經濟的發展， 很多大型、超大型工程陸續上馬，其特點為投資大，技術含量高，技術變更頻繁，施工周期長，設備材料的價格變化快，工程合同無法對未來整個施工期內可能發生的費用作出詳盡的預測，而實際施工過程中，主客觀條件的變化又會給整個工程過程帶來許多不確定因素。因此，在項目施工過程中，工程現場簽證作為一個實現施工單位額外增加的現場施工費用的手段，顯得越發重要。甚至在某些工程中，現場簽證已經成為施工單位完成施工成本，實現施工效益的重要手段。
但由于現場簽證錯綜復雜，花樣繁多，存在很多問題，又涉及到業主與施工方雙方利益的劃分，因此本文從施工單位的角度對施工單位工程現場簽證的方法與技巧進行一系列的討論。
1 現場簽證存在的問題
⑴ 國內的大型工程，多引進國際先進技術進行施工，但由于設計等諸多方面的不足，很多工程都出現邊設計邊施工的情況。這就致使設計變更層出不窮，不斷更新，而現場施工由于設計變更的更新，經常性的發生改變，甚至出現了因為設計變更而造成已施工完成的部分進行拆除，重新施工的情況，這就為現場簽證帶來很多不便。
⑵ 業主駐工地代表業務素質不高，對具體施工不甚了解，但往往不愿簽證。某些業主駐現場代表，并不是專業的施工技術人員，因此對工程不甚了解，發生施工現場簽證后，對施工方提出的簽證數量內容存在懷疑，不愿簽證或以種種理由推遲簽證。簽證往往被推遲致施工末期，有部分業主現場代表會以時間過長等理由，再次拒絕簽證，使得簽證無法實現，導致業主與施工方產生分歧與矛盾。
⑶ 施工方現場簽證人員簽證經驗不足，導致簽證量低于實際施工量，無法實現施工成本及效益。施工單位現場簽證人員，多為現場技術人員，某些技術人員對于經營、預算等相關知識了解不夠，在簽證中，尤其是簽證的措辭表達方面無法準確的表述現場施工量，致使簽證結算量低于現場實際施工量，使施工單位發生損失。例如：某工程鋼結構施工發生簽證，施工位置位于12米高空，現場技術人員在施工簽證中未提到施工位置，在最后結算中，以地面施工計算工作量，導致施工單位發生損失。
⑷ 業主方為減少工程費用，通過各種方式，避免簽證或減少簽證。在某些工程中，業主為減少自身工程費用，在工程合同或者同等文件中列出某些限制條款，并利用這些條款減少自身工程費用，避免對施工單位的簽證。這些合同條款需要引起施工單位的重視，因為這些條款很可能使施工單位的額外施工作業得不到應得的簽證。例如：某工程，業主在施工合同中規定，設計變更簽證在10萬元及10萬元以下的不予簽證。而在實際施工過程中，業主要求設計方將原本50萬的設計變更，分成5個小的設計變更，使施工方的簽證無法實現，導致建設單位損失。
2 提高現場簽證效益的改進方法
綜上所述，現場簽證受各種人為因素和可變因素影響，大大增加了簽證的難度，施工單位簽證人員，在保證施工安全質量的前提下，需要盡可能實現本企業的經濟效益最大化，而做好現場簽證是其中十分重要的手段。
2.1提高現場簽證人員的相關業務素質
施工單位的現場簽證人員多是現場技術人員，對于施工簽證的相關預算、經營知識掌握不夠，在簽證時會由于相關知識的不足，而使得簽證的質量不高，難以實現簽證效益的最大化。這就需要施工單位的技術人員加強學習，不僅要提高自身技術水平，同時應加強經營、預算等相關知識的學習。
如在工程施工的間隙組織技術人員對于簽證的相關注意事項、要求，進行學習與總結，組織學習相關的經營定額技術知識，可以盡快提高現場技術人員的相關簽證知識與能力，在簽證中做到施工方的利益最大化。
2.2 加強內外部溝通
現場施工簽證不是施工單位某一部門的事情，它涉及到技術、經營等多個部門，很多項目施工中存在技術、經營等部門缺乏溝通，技術人員簽完簽證即報資料存檔，等到工程結算時，經營部門才查看簽證，此時如果簽證出現某些問題，也無法進行修改，導致施工單位損失，所以為避免此類問題，需要施工單位內部各部門加強溝通，建立長效的溝通機制，及時對現場簽證，進行檢查、處理，避免由于簽證錯誤等問題帶來的損失，同時也有利于加強彼此間聯系，提高整個施工單位現場項目的工作效率。
如在施工期間，可以定期召開技術、經營人員的碰頭會，對近期內的施工簽證進行審查，發現問題和不足及時進行修改，并在以后的簽證中避免出現同樣的問題。即可在與業主方面的簽證中掌握主動，避免不必要的損失。
同時現場簽證也涉及了施工單位、業主單位以及設計、監理等單位，是一個多方認證的書面依據，在這一過程中，施工單位的現場簽證人員不可避免的要與業主、設計、監理等單位的現場代表進行溝通、協作，這就是施工單位現場人員的外部溝通。一個好的外部環境有利于施工單位的施工順利進行，和簽證的順利實現。而一個較差的外部溝通環境，很可能造成各方的矛盾、扯皮、相互推諉。在現場簽證過程中，施工單位現場簽證人員尤其要注意加強外部溝通，加強與業主、設計、監理單位現場代表的溝通。建立良好的工作關系，是簽證順利實現的保證。這一點在很多年輕技術人員身上表現的尤其突出，很多年輕的技術人員，在與監理、業主、設計等單位現場代表溝通中，缺乏方式方法，往往容易導致雙方產生矛盾與分歧，而導致施工配合方面的不協調，進而影響施工進度與現場簽證的實現。在這方面，年輕的技術人員應該多向老技術人員學習，學習施工技巧，學習待人接物的方式方法，減少與監理、業主、設計等單位現場代表的分歧，緩解矛盾，緩和彼此間的關系，實現簽證的順利完成。
2.4 工程技術簽證的相關方法、技巧
工程技術簽證是業主與施工單位對某一施工環節技術要求或具體施工方法進行聯系確定的一種方式，是施工組織設計方案的具體化和有效補充，因其有時涉及的價款數額較大，故不能忽視。在工程技術簽證過程中，需要掌握一些相關的簽證方法、技巧，從而保證施工單位的簽證準確以及施工單位的經濟效益最大化。以下舉例幾個在工程技術簽證方面的注意事項：
⑴ 在鋼結構施工時，發生額外施工，多以勞動力增加方式進行簽證，此時要注意施工機具是否額外增加，因為某些施工合同中施工機具費用，已經計算在施工費用內部，但額外施工時，如出現額外增加的機具設備，并不在合同里提到的施工機具目錄中，就必須要在簽證中提出，并標明。在很多施工簽證中，簽證人員多忽略了施工機具的簽證注明，如大型吊車、鏟車、挖掘機等機具，這些機具恰恰在施工費用的增加中占據很重要的份額，不可以輕易忽視，否則可能做成施工單位的利益受損。
在簽證勞動力增加時，要明確的表明勞動力的種類，如鉚工、鉗工、管工等，每個工種計算的費用不同，不同費用決定施工單位的利益，所以需要著重標明。
在施工簽證中，尤其對于在高空或狹窄空間作業的施工簽證，應詳細標明作業高度，在施工附帶說明中應詳細寫清施工環境的狹窄、惡劣，這對于經營人員在簽證最后結算時，可以更好的爭得施工簽證量的最大化，有利于施工單位自身利益的實現。
⑵ 在工藝施工中，發生簽證施工，需要將施工的原因、內容、高度、所用材料的質地表述清楚，同時對于重復的工作量應計入施工發生量。對于施工的程序要清楚明白，使簽證表述明白充分，為以后經營人員結算時帶來方便。由于很多工程施工時間長，其間設計變更頻繁，所需簽證的地方多，作為現場簽證人員要做好自己的簽證記錄，在自己的施工日志中記錄明確，條件允許時進行拍照留檔，以便于在工程結算時為經營人員提供便捷、詳實的結算依據。
同時由于施工時，施工圖紙可能發生變更，所以應在簽證中標注好當時簽證的依據圖紙號，并保留原始圖紙，為以后簽證結算時，留好依據。
2.5 工程經濟簽證的相關技巧
工程經濟簽證是指在工程施工期間由于場地變化、業主要求、環境變化等可能造成工程實際造價與合同造價產生差額的各類簽證，主要包括業主違約、非承包商引起的工程變更及工程環境變化、合同缺陷等。由于此類簽證涉及的面較廣，所以應該認真對待。
⑴ 設計變更或施工圖紙有誤，而建設單位已經開工、下料或者購料。此類簽證需要簽變更項目或修正項目，已下料或購料的，要簽寫清楚材料的名稱、半成品或成品、規格、數量、變更日期、是否運到施工現場以及運輸的方式動用的機具等。如某工程在施工預制完成進入現場安裝后，發現設計圖紙存在問題，工程圖紙發生較大變化，一部分預制件無法使用，需要重新購買材料進行預制，此時就需要進行較詳細的工程經濟簽證，以保證施工單位利益。
⑵ 由非建設單位責任造成的停工或停水、停電超過間接費規定的范圍的，建設單位要及時提出停工損失簽證。包括了停工造成的人工、機械、施工器具等停滯的損失，臨時停工、停電超過定額規定的時間，由于業主資金、材料不到位，長時間停工，大型機械不能撤離而造成的損失，以及由于業主施工計劃的改變需要承包商中斷當前的施工所造成的人員、設備的停滯等等。當發生停工時，雙方需盡快以書面形式，簽認停工的起始日期、現場實際停工工人的數量、現場停滯機械的型號、數量、規格，已購材料的名稱、規格、數量、單價等。雙方應以實事求是的態度，根據現場具體情況，參考有關定額和規定，盡快辦理簽證。
如有必要施工單位可以業主未提供完備的施工條件為理由，提出停工申請，并及時核對自身損失，向業主提出賠償簽證。
⑶ 材料單價的簽證。材料的價格是影響工程造價的重要因素之一，隨著市場經濟的發展，材料價格也會因市場的產、供、銷的變化而不斷變化，從而直接影響了工程造價的升降。因此，材料材料單價的簽證十分重要。在簽證時要簽明材料的名稱、規格、廠家、單價、時間以及是否已包含采保運雜費等。
如施工合同中規定，施工材料為施工單位自購，則應在合同中注明當時的材料市場價格，并加注如材料價格發生變化，相應增加部分應由業主單位負責。同時施工單位應及早貯備施工材料，避免由于市場價格變動，導致的不必要的損失。
2.6 保證簽證的準確性與時效性
簽證的準確性與時效性，是指在簽證時要準確的表達實際發生的工作量，同時簽證要與實際工程的發生同時進行。某些項目出現過，實際工程早早發生，而簽證卻到最后再簽，這可能導致某些發生工程漏簽，給施工單位帶來損失。所以，施工單位現場簽證人員應注意發生實際施工后，要及時準確的進行簽證，簽證完成上報經營部門及早檢查備案，從而提高整個簽證的效率。