時間：2023-09-12 17:09:51
導語：在金融產品運營管理的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
在徐總眼里，這幅字既富于浪漫主義豪情，也充滿了激情，這樣的激情也許就是遠傳團隊一直保持正能量的原因，使得遠傳的發展欣欣向榮。十年來，遠傳吸引了眾多有夢想的員工，培養出眾多的運營專家，研發出專業的管理軟件，成為一個服務運營管理渠道的專業建設平臺。我們期待通過對徐總的采訪，與業界分享遠傳的成功經驗。
《客戶世界》：徐總，遠傳技術經過近十年的發展，在業內的影響力越來越大。您最近提出打造有思想的專業管理軟件，對于這一理念，您是如何解讀的？
徐立新：遠傳技術經過近十年歷練，提出了打造有思想的專業管理軟件這一理念，可以通俗地理解為：“通過哪些手段和流程把呼叫中心管理好？”“如何提升呼叫中心的管理效能？”有思想的專業管理軟件不是單純地寫代碼，不是簡單地根據客戶需求開發；有思想的專業管理軟件是主動把行業內先進的、最適合客戶的管理思想、管理方法嵌入軟件，幫助客戶提升管理的幸福指數，降低痛苦指數。
比如遠傳技術的排班軟件，這是公司的明星產品，市場占有率名列前茅，就是因為其中凝聚了許多遠傳技術專家和客戶多年的運營管理經驗、無數次的算法模型的測算、無數次與排班師的交流、無數次的流程實踐，才有了這款比較成熟的管理軟件。
《客戶世界》：您提出有思想的專業管理軟件是基于哪些方面的因素？
徐立新：遠傳技術經過近十年的沉淀，對大型呼叫中心的運營管理非常熟悉，例如電信運營商和金融行業的呼叫中心。我們一直聚焦在呼叫中心與客戶服務行業，精耕細作，今后還會堅持這條道路，有所為有所不為，力爭成為呼叫中心這一細分市場上的領跑者。基于“聚焦行業、精耕細作”這一戰略，遠傳需要打造有思想的專業管理軟件。除此之外，還與以下三方面的因素有關：
一是客戶價值提升的需要。
呼叫中心行業已經從建設期轉入運營管理優化時代，隨著技術的發展，呼叫中心服務與營銷的界限已經越來越模糊，管理者將迎來更多挑戰，他們需要一個有思想的專業管理軟件來幫助他們將復雜的管理問題簡單化。遠傳技術根據客戶未被滿足的需求進行有針對性的客戶價值創新，給客戶不同的差異化體驗和價值。
二是市場競爭需要。
當前軟件市場同質化嚴重，競爭十分激烈。在缺乏產權保護的今天，我們只有更加快速地前進、更好地創新機制，在與友商們一同進步的同時，我們前進得更快些，優勢更加明顯一些。只有足夠有差異化的產品才具有足夠的核心競爭力，要做到“人無我有，人有我優”。
三是公司創新和可持續發展的需要。
遠傳技術是一家務實的公司，我們一直認為客戶是我們最寶貴的資源。我們從大量的項目中汲取管理的營養，由我們的咨詢顧問加以提煉提升，最后變成產品和服務，并在我們自己的呼叫中心基地演練。公司一直奮力培養這種創新機制，保證產品和服務不但一直能跟隨甚至引領行業發展潮流，而且能夠足夠“接地氣”，滿足不同客戶不同的管理需求。
《客戶世界》：從理論觀點到實施落地，需要具備多種條件。請問徐總如何將有思想的專業管理軟件落地？
徐立新：理念的落地，的確需要多方面的支撐。
首先，遠傳技術已經具備了這一理念當中最重要的要素——管理思想。早在遠傳建立之初，公司就成立了咨詢部，經過近十年的發展，咨詢部成果豐碩，積累了一些管理經驗和運營思路，為打造有思想的專業管理軟件提供了專業支撐。
其次在技術上，遠傳技術曾經成功開發了排班管理系統、運營管理系統、知識庫管理系統和客戶行為分析系統等多款管理軟件，在電信運營商、金融保險、航空、電力、互聯網及電子商務等行業領域擁有眾多的成功案例，獲得客戶廣泛贊譽，公司在近十年中積累的開發經驗和實施經驗，為這一理論提供了有效技術支撐。
最后是公司著力建立一支顧問型的銷售隊伍，每一個銷售人員都是顧問，以管理人的視角開展項目實施，為客戶提供專業呼叫中心戰略規劃咨詢，將集合大成的服務理念和經驗推薦給客戶，實現有思想的人去推廣有思想的專業管理軟件。
《客戶世界》：徐總，U-CCMS多媒體呼叫中心運營管理系統是遠傳技術的明星產品，您能從有思想的專業管理軟件角度，結合客戶案例，來談一下這一款產品嗎？
徐立新：U-CCMS多媒體呼叫中心運營管理系統在遠傳技術已有8年多的歷史，成功應用于全國二十多個省的電信運營商以及金融、航空、電子商務等行業，獲得客戶的一致好評，市場占有率保持國內領先。這款產品的誕生與成長，恰好印證了“做有思想的專業管理軟件”這一理念。
U-CCMS多媒體呼叫中心運營管理系統是誕生于公司的第一款產品——排班軟件。排班軟件主要是用于座席人員的排班管理與調度協調，而整個呼叫中心的管理內容遠遠不止于排班調度。遠傳技術提出“一體化（All-inone）”的管理思想，把呼叫中心管理中涉及到的日程管理、現場管理、流程管理、培訓考試等內容融入到排班系統中，創造出U-CCMS多媒體呼叫中心運營管理系統，幫助客戶提升管理水平。
隨著多媒體多渠道的接入，呼叫中心管理者需要面對更多的挑戰，比如客戶變成專家消費者，客戶對服務的期望提升；渠道更加扁平，讓服務響應能力提升變得相當迫切；員工技能要求趨于復雜化，員工的技能管理變得困難；服務的預判和渠道協同有助于提升客戶感知；渠道大數據沉淀，客戶軌跡數據如何有效利用……在這種情況下，遠傳提出多媒體運營管理的理念，并融入到U-CCMS多媒體呼叫中心運營管理系統中，主動推送給客戶，協助客戶在復雜的多媒體服務場景下，建立運營支撐的一體化，幫助客戶成為客戶服務中心運營管理的楷模。
《客戶世界》：徐總，在近十年中遠傳技術打造了多款明星產品。在未來還會有哪些軟件？這些將給呼叫中心運營管理帶來哪些改變？
徐立新：遠傳技術未來軟件的研發，以客戶需求、客戶體驗為導向，將聚焦客戶更高層面的管理需求，從三個方面進行新產品的研發：
一是員工心理管理。結合客戶的運營管理需求，針對員工心理特點與情緒管理，結合員工勝任力模型，提升員工歸屬感與滿意度。心理管理是遠傳技術產品在運營管理領域的延伸，是對原有運營管理系統軟件的補充，目的是通過心理管理手段來增強員工的存在感和歸屬感，提升員工的正能量。
二是電子渠道客戶行為分析。通過對企業的電子渠道的客戶行為軌跡分析來優化服務渠道，提供良好的客戶體驗與服務，這是遠傳技術向互聯網方向衍生的升級產品。在渠道扁平化的今天，來自渠道端的壓力和行為研究有助于服務者提供更好的針對，開展服務營銷。在未來，服務與營銷將越來越緊密。客戶的感知、企業的美譽度，都來自于扁平化的渠道體驗、多渠道的協同服務研究與行為分析，這也將是下一階段服務行業發展的熱點。
三是數據分析。對企業的大數據進行分析，進而挖掘商機，為企業的營銷與服務提供決策依據，為客戶創造新的價值體系。因為不管是傳統語音呼叫中心還是如今如火如荼的多媒體呼叫中心，都沉淀了大量的數據，傳統的轟炸式的營銷模式已經不再適合社會發展的需要，從數據里面找到客戶所需，分析并提供適合客戶個性需要的產品與服務，正是大數據應用的價值。
關鍵詞：資金籌集 資本運營 運營管理 運作效率
一、企業資金籌集與運營管理的關系
隨著企業業務規模的擴大和產品多元化趨勢的發展，資金籌集已經成為企業發展的經常性事務。它是指企業分析自身的生產經營現狀和資本需求情況，根據企業的經營策略和發展規劃，確定投資資金的需要量和資金投放的時間結構，然后選擇恰當的籌資方式和渠道，衡量籌資風險，在保持資本結構合理性前提下，及時、適量地獲得所需的資本。企業資金籌集是企業進行資金運營的基礎和前提，資金運營則是資金籌集的下一個必經階段，是對資金的重新配置，直接影響到籌集資金的使用效率，對整個企業的經濟效益起到舉足輕重的作用。兩者的主要任務有所區別，但卻是緊密聯系的兩個環節：資金籌集以低籌資成本為目標，以最大限地實現資本增值；而資金運營管理的目標就是資本增值，而通過資金籌集獲取低成本的資本是實現企業增值的關鍵問題。所以，必須將資金籌集與運營管理結合起來，才能收到良好的管理效果。本文認為要處理好兩者的關系，提高資金運營的效率，籌資過程應注意三點：
第一，成本與效益相匹配原則。這是企業任何經濟行為必須遵循的基本原則。具體到企業資金籌集與運營管理，即要求將籌集到的資金投入到資本營運中時，不僅要考慮各種籌資成本，還要權衡各種形式資金的投入收益，綜合權衡比較之后，選擇合適的籌資渠道，確定科學的籌資方案，以保證運營管理的實際效益。
第二，服務資本運營項目原則。不同的投資項目需要的資金規模不同、資金性質也有差異，選擇適合的籌資方式是決定企業資本運營成功的關鍵因素。所以在籌集資金時必須從資本運營項目出發，結合投資項目的經營特點和資金需求的特殊性，比較不同籌集方式的優缺點，或者對各種方式進行合理組合，選擇能夠最有效地降低籌資成本，保證順利實現投資項目收益的籌資方式。
第三，收益與風險權衡原則。資金籌資是為了通過有效的資金運營管理獲得投資收益，而這種投資收益具有不確定性，通常高收益伴隨著高風險。所以，在選擇籌資方案時，應充分考慮到資金運作管理可能遇到的風險，堅持收益與風險權衡原則，建立風險評估模型，客觀評估資本運營項目的收益與風險，采取適當的預防與控制措施，盡可能地將風險控制在可控范圍內，以保證通過資金運營實現預期收益。
二、企業資金籌集方式的選擇
現代企業面臨更寬闊的市場發展空間，資金來源渠道也日益拓寬，籌集資金方式多樣化，大致可以分為內部籌集和外部籌集兩種方式。
（一）企業內部籌集資金
內部籌集資金主要源自企業通過自身的生產經營，生產適銷對路的產品，扣除成本及稅費后的盈余，即企業的留存收益和未分配利潤，是企業的自我積累。如果企業當期利潤率較高，就有能力為企業的后續發展提供充足的資金，此時可以通過內部籌集方式獲取發展資金。當前常用的兩種方式分別是提取折舊費用和企業間的商業信用融資。折舊費用是非付現成本，會計準則規定企業可以從產品售價中扣除，不需要付現，因此會滯留在企業，形成企業的現金流量，可以用于企業發展。企業間的商業信用融資則是一些信譽較好的企業利用與供應商之間的良好合作關系，在購買原材料或服務時，達成暫緩支付貨款協議，從而形成應付款融資。企業可以將該部分應支付的資金暫時用于其他急需領域，調節資金余缺，合理分配有限的資金，獲得最大的經濟效益。
（二）企業外部籌集資金
企業外部籌集資金的方式相對來說要豐富很多，給了企業更多的選擇空間。目前常用的方式有：吸收股東直接投資、發行股票和企業債券融資、向銀行和非金融機構借款、融資租賃、預付貨款等商業貿易融資、買方信貸、票據貼現以及獲取政府補貼等方式。不同的籌集方式對企業的制度體系與經營發展潛力有不同的要求，企業應該根據實際經營特點與業務發展需求選擇最佳的籌資方式。
關鍵詞：全面質量管理;企業運營管理;價值分析
一、全面質量管理的內涵
全面質量管理就是在經濟合理的水平上充分滿足客戶需求的前提下進行一系列的市場分析、設計、以及售后服務，通過把企業內部各個部門的關于提高企業質量的活動結合在一起的一種十分有效的體系。
二、當前我國企業質量管理中存在的問題
1.現代企業質量管理觀念較為落后。現代企業管理人員如果單純停留在產品生產管理這個傳統的觀念，就會嚴重阻礙產品質量的提高。隨著時代的發展，企業質量管理應該包括產品的品牌管理、產品生產的質量管理、產品服務質量管理以及技術創新研發的管理，這既是一個相互聯系的有機整體，又是全面質量管理的要求。
2.企業的運營成本較高。企業往往為了追求眼前的經濟利益，常常忽視在產品生產經營過程中出現的各種不經濟的問題，由于這些不經濟的問題會嚴重導致產品的生產成本較高，從而使產品在市場上缺乏競爭力，進而在很大程度上都限制了企業發展，降低了企業的盈利能力。
3.企業管理人員缺乏技術和知識創新。在全球經濟一體化的大潮下，我國許多的企業管理人員都普遍缺乏相應的技術和知識創新能力，不能夠很好地消化和吸收再創新能力。而產品技術含量的高低影響著企業的創新能力，間接決定著企業的發展水平。
三、全面質量管理在企業運營管理中應用
1.堅持客戶至上的原則，加強工作人員的作風建設。全面質量管理要求企業員工在第一時間充分滿足客戶的期望和要求，你怎樣對待員工，你的員工就會怎樣對待客戶，這是一個作風傳遞的過程。當前很多企業在制度層面上存在著不能充分滿足客戶需求的現象，在執行層面上也很少關注客戶的滿意程度，在檢查層面上更是存在著“為檢查而檢查”的應付情緒，這都嚴重導致了企業在一些環節過程中存在著“管理”與“經營”的失衡，從而給企業運營管理人員添加了很多阻力。因此，企業運行管理人員要以提高整體的服務水平為宗旨，運用客戶滿意的經營管理理念來更好地規范企業內部員工的行為，在監管過程和處理效果的過程中充分考慮被檢查人員的真實感受，進而提升對企業客戶的服務水平。
2.堅持持續改進，不斷優化企業管理流程。堅持持續改進，不斷優化企業管理流程是全面質量管理落實的關鍵。一般縣域金融機構的運營監管主要是由網點的會計主管和支行的運營監管人員配合完成監管工作。會計主管主要負責現場的組織管理工作，監管人員主要負責對核算質量的監督和管理。會計主管的主要工作就是現場的組織和管理，而不是對具體的工作都要親力親為，然而當今的制度設計和實際要求卻將大量的具體工作交給了會計主管，比如：業務專用章的使用、掛失業務的審核工作等。這都導致了會計主管由于忙于許多具體的事物，而不能夠集中精力去對現場進行管理。另外，當今很多工作人員故意違規和惡意破壞所占比例越來越小，大多數違規主要是柜員對金融系統的規章制度以及相應的流程理解存在著一定的問題。由于工作人員的素質較低，很多柜員在培訓期間在“質”和“量”上都存在著很多的問題。為此，相關部門要不斷堅持持續改進的步伐，不斷優化管理的流程，進而提升工作人員的服務質量和水平。
3.更新質量管理的概念，不斷提高企業管理質量。全面質量管理包括內部質量和外部質量兩個部分，內部質量主要指企業規章制度的執行水平，外部質量主要指客戶的滿意度。首先，要準確界定企業的風險點。如果監管人員能夠準確把握企業的風險點，就會有利于防控企業風險，提高工作人員的服務水平。其次，要加強對重點業務的監管。根據相關數據顯示，銀行柜面的業務的急劇增加給運營管理工作人員帶來了很大的挑戰。要想真正提高全面質量的管理水平，就要細分風險的類別、明確工作中的重點環節以及重點注意事項。最后，優化工作流程。企業運營管理人員既要發現風險防控較為薄弱的環節，又要發現系統流程中的不足，在做好風險防控的同時提高企業管理的質量水平。
4.堅持企業的戰略與全面質量管理相結合。從一定程度來看，全面質量管理是方法、技術問題，而企業的戰略是發展方向問題。如果企業的發展方向存在問題，那么企業技術即便十分先進，最后企業也不會發展壯大。這也充分證明了只有企業的發展戰略與全面質量管理相結合，才會達到最優的整體效果，從而提升企業在市場中的競爭力。
四、結語
總而言之，雖然我國企業質量管理中存在著很多問題，諸如：現代企業質量管理觀念較為落后、企業的運營成本較高、企業管理人員缺乏技術和知識創新，但是只要堅持客戶至上的原則，加強工作人員的作風建設，不斷優化企業管理流程，堅持企業的戰略與全面質量管理相結合，就會提高企業的管理質量，提升企業在國際市場上的競爭力。
作者:馬伊雙 單位:西北民族大學管理學院
參考文獻：
[1]宋長宏.淺談企業全面質量管理的實施策略．《中國商貿》．2014年2期.
關鍵詞：資本運營；國有企業；問題及對策
國有企業是我國企業發展中的佼佼者，而資本運營作為最重要的組成部分，一直是我國國有企業運營的關鍵切入點。資本運營在國有企業中的重要地位是被所有人都熟知的，但是在資本運營中也存在許多亟須解決的因素。本文主要分析了我國在當今國情下國有企業中資本運營存在的問題，提出了相應的對策。
一、國有企業資本運營管理中存在的客觀問題
（一）資本運營的外部條件十分惡劣
企業擺脫困境最有效的一項措施就是減員增效、下崗分流，但是由于現實條件的因素，這項有效措施遲遲不能在中國這樣一個人口大國實行起來。我國的失業保證制度很不完善，不足以承擔減員下崗后造成的巨大社會壓力。
在現行的企業制度中，有很多的制度都是不合理的，對資本運營管理起著阻礙作用。國有企業中實行的財稅制度并不適合中國的國情，在計劃經濟體制下的財稅制度不能作用于股份制企業和資產重組企業。現行的金融體制不能夠隨著區域靈活的周轉，導致企業跨地區兼并之后不能實現資金的跨地區。企業所有的投資項目都是由政府決定的，在這種投資體制下導致企業投資供求脫節，影響投資的效益。在企業進行兼并之后，分配體制的不完善也會束縛著企業的正常運營。
市場經濟是它的本質上來說就是一種法制經濟，但是在如今的企業經營中，法制仍然需要不斷的完善。在我國資本市場中，法制這一環節一直是比較薄弱。在利益當前，部門只考慮自身利益，忽視了相關的法律法規，有些法規的定制甚至出現了自相矛盾的現象。在許多非法的法律實施面前，存在著大量的違法現象。而在這些不健全的體制之下，資本運營根本就不會實現真正意義上的運營。
資本市齙姆⒄夠剮枰進一步的努力，完善自身存在的不足。在調查中發現，中國的金融機構直接融資占全社會融資的十分之一，這反映了中國資本市場總量規模偏小。在調查中發現，雖然資本市場融資總量占當前國內生產總值也達到了10%，提高了五個百分點，但是仍然存在發育程度較低的現象。資本市場內部，即直接融資和間接融資存在結構不合理的現象。企業發展所有的資本都是依靠銀行貸款，股票與債券所占的比例十分少。這不僅增加了銀行的信貸風險，而且會對企業的債務產生沉重的負擔。
（二）國有企業存在資金不足甚至負債的現象
根據調查顯示，全國預算內國有企業總資產在七萬億余元左右，負債達到了五萬多億元，所有者權益僅有兩萬億元，負債率竟然高達71%。在經濟轉折的關鍵時期，國有企業因為諸多因素導致市場競爭力下降，經濟開始全面滑坡。在如今的國有企業資本運營管理中，國有企業的負債率呈上升趨勢，企業的債券限制十分嚴格，在這兩種現象下國有企業的資本運營基本上已經與市場分離。
國有企業的資金現在嚴重不足，有的企業已經出現了負債的現象。在國有企業的融資環境日益惡化的情況下，國有企業的積累能力逐漸變得薄弱，甚至阻礙了資本運營方案的正常實施。
二、國有企業資本運營管理主觀上存在的弊端
（一）經營理念和思想還處于落后階段
隨著經濟全球化的發展，買賣和兼并企業的現象開始泛濫，這不僅導致了我國國有資產的流失，而且導致資本運營管理日趨艱難。雖然買賣和兼并并不被多數人支持，但是這種主觀的想法仍然流行在企業運營中。在這種經營思想下，大量的資產被封鎖在經濟效益低下的企業中，無法實現國有資產的保值和增值。
在某些國有企業領導錯誤的思想領導下，資本運營只是被作為企業產生利潤的最佳途徑，只是作為一種證券投資而存在。在這種錯誤的思想下，國有企業指望在股票交易中獲得巨大的利潤，最終卻造成了一系列的消極影響。企業的產品逐漸失去了市場的地位，甚至擾亂了國家的地位，阻礙了國家經濟的發展。
在單純追求經濟發展的片面思想下，資本運營僅僅是為了擴大資產的規模，而不考慮自身的經濟情況。企業僅僅是為了增產擴股，而不考慮長遠的計劃，不計算經濟效益，最終偏離了資本的效益原則，導致國有企業的資本運營管理混亂，國有資產流失嚴重。
（二）政府干預力度過大
在市場的運營中，企業作為資本運營的主體受到了政府的過多干預。在政府過多的干涉下，企業資產重組的結構受到了嚴重的影響：企業之間存在過度的競爭，導致許多重復的建筑出現，資本配置主體出現錯位。政府的過多干預，還會導致企業內的部門開始出現分割的現象，在區域上也會出現分裂。
（三）中介組織缺乏規范化的組織領導
中國的國有企業或者是說金融體系中，比較偏重的是傳統的借貸業務，側重發展的是商業銀行，對于能夠對產權介入動作的中介媒體很少關注。產權交易最關注的就是產權、資產方面的問題，而缺少中介媒體的作用，資產的正常流動就難以實現，交易成本也會變高。調查中顯示，我國的投資銀行起步較晚，對于企業內部的財務管理、服務意識等知之甚少，所有的精力都放在市場的炒作上。在中介組織的評估中，評估結果也令人大跌眼鏡，有的時候竟然超過了50%。
以上幾點都是國有資本運營管理中存在的弊端，雖然受客觀條件限制較大，但是主觀的人為因素也有很多。根據這些弊端，提出相應對策是重中之重。
三、國有企業資本運營管理的對策與建議
（一）打破舊觀念，樹立新觀念
受到計劃經濟的影響，企業傳統的經營思想并不適合現今的企業制度。轉變思想成為改善資本運營的關鍵。首先，適應市場經濟的發展，實現產品經營轉變為資本經營；樹立不斷創新的思想，在市場經濟中，不斷否定、不斷創新，謀得企業的長遠發展；緊跟改革的步伐，在懂得經營的高素質企業家隊伍的帶領下，樹立增值為核心的資本經營管理理念，與發展戰略緊密結合，不盲目跟風。
（二）加快金融體制改革的步伐，增強企業的財力
國有經濟中的資本經營已經負債累累，嚴重影響了國有企業的發展，只有增強企業的輻射力，才能幫助企業走出困境。
建立國有企業資本金注入，健全資金注入機制。在企業的經營管理中，應該秉承政府企業政權分立的原則，由國有資產所有者掌握國有企業的利益、運營等。在資金注入機制中，國家應該建設項目資本金注入，企業所求高于國家的資本金，可以向銀行貸款。稅利分離，國有企業的利潤作為投資的利益，應該用于國有企業的再投入。通過進行土地轉讓金的操作，將土地轉讓金運用于企業的再投資中，來降低國有企業的負債水平。
將銀行的債券轉化為企業的股權，減輕企業的負擔。共有企業的債務由于企業無力償還，最后都是銀行的不良資產。為了改變這一根本現象，可以將企業的債務改變為銀行在企業的股權，進而實現對企業的產權重組。在銀行參與企業的管理之后，要做好監督者，減少企業在決策中的失誤。
（三）轉換政府職能，提高企業效率
在國有企業的資本運營管理中，要取消政府的一部分職能，由市場來調節國有企業的資本運營。政府的工作重點應該轉移到改變市場的運營環境和為企業出謀劃策中，而不是對企業的資本運營進行全面的干涉。在建立完善的法人治理機構的基礎上，還有確保產權清晰、權責明確，實現政企分離。
城市基礎設施是城市正常運作的基礎，其建設也是城市開發建設的首要任務和先期工程。然而，城市基礎設施的建設往往又具有投資大，風險大，利潤也不高等特點。因此，如何拓展城市基礎設施的建設資金渠道，如何實現合理的運營管理，使之適應城市發展的需要，成為一個值得關注研究的問題。
根據城市基礎設施的特征和分類，對應總結歸納當前的城市基礎設施的建設資金渠道，然后提出可以拓展增加的資金渠道。最后提出一些在城市基礎設施運營管理方面的建議。最后討論部分，提出一些尚未解決的問題和有待研究的方向。
1、特征分析
有研究根據城市基礎設施的特性將其分為三類：第一類，具有純公共品性質的設施，以環境保護、環境監測、城市綠化、城市防災設施為主。這類設施具有純公共品的所有特性，因此，城市政府是主要的投資主體，預算撥款是其主要的資金來源。
第二類，公共品特性較強的設施，以城市道路、橋梁、環境衛生、供電、供水、供氣等設施為主。城市政府仍是主要的投資主體，城市財政仍是主要的資金來源渠道。但當資本條件和技術條件具備時，私人資本的介入是可能的，另外，由政府投資、私人經營是這一類設施的又一特點。
第三類，私人產品特性較強，但仍為準公共品的設施，以資本進入規模較少。排他成本較低的城際，區間高速公路或公路，市內外公共交通，集中供熱等設施為代表。一旦條件具備，立刻可以轉化為私人資本投資和經營的項目。對這類設施加強監管和采取包括財政資金引導、補貼和稅收優惠等誘導手段在內的方法，是解決城市財政資金供給不足，提高基礎設施運營效率的有效辦法。
在計劃經濟時代，城市基礎設施的建設資金渠道基本來源都是政府財政。隨著市場經濟的發展，城市的擴張等，單純靠政府財政來進行城市基礎設施的建設越來越困難，其主要原因是隨著經濟發展，生活水平提高，人們對基礎設施的服務水平和量的要求越來越高，基礎設施建設的投入越來越大，單純靠城市政府財政投入難以滿足。因此，利用市場經濟的手段，拓展新的資金渠道，建立公開、規范、適應城市基礎設施籌資需要的投融資體制十分必要的。
2、建設資金渠道――經驗與建議
根據國內外的投融資經驗，我國的城市基礎設施的建設資金渠道可以向以下4個方面拓展：股權融資、債權融資、項目融資、專項資金。
1、 股權融資：
其特點為融資主體主動、籌集資金廣泛、資金用途靈活和使用期限長，較商業銀行貸款優越。按照公開程度可分為公開發行證券融資（公募）和私募融資兩種方式。
（1）公開發行證券融資：對于像供電、供水、公共交通、郵電通訊等巨額投資，壟斷性強的城市基礎設施，證券化融資方式具有較強的優勢，原因是這些項目所提供的服務層次屬于滿足社會基本需求，需求彈性較小，又受到國家政策支持，因而受到廣大投資者青睞。建設運營的籌資比較容易。長江電力（長江三峽工程的電力公司）就是一個漢好的例子。
（2）私募融資：在股份有限公司的籌備與組建過程中，通過私募方式，吸收多種渠道的資金。此方式可減少審批手續，減少不必要的信息披露，籌集的資金量大，公司決策層穩定。
2、 債權融資
債權融資可以分為外國政府貸款、金融機構貸款、債券融資等幾種方式。
（1）金融機構貸款。銀行貸款是城市基礎設施建設項目常用的一種湊資方式。由于投資巨大，企業債務負擔重，還貸壓力大。
（2）債券融資。通過向各類社會投資者發行債券，募集資金，用于基礎設施投資。對于可以收費的基礎設施項目，可以采用這種方式。但地方政府發行債券需要得到法律或國家特殊批準，要通過一定的程序。
3、 項目融資
可以應用于現金流量穩定的發電、道路、鐵路、機場、橋梁等大規模的基本建設項目。主要采用BOT的融資方式。即建設－經營－轉讓方式，是政府將一個基礎設施項目的特許權授予承包商（一般為大財團），承包商在特許期內負責項目設計、融資、建設和運營，并收回成本、償還債務、賺取利潤，特許期結束后將項目所有權移交給政府。是一種典型的公私合作模式。
BOT模式目前應用比較多，如承包商出資建設高速公路，政府許以特定年限的高速公路收費權。但是BOT也存在很多風險，需要政府在合作談判上審慎對待，以免承包商利用合同缺陷給城市發展帶來負面效果。
4、 專項資金
指通過財政撥款、基礎設施運營企業的利潤留存、接受社會捐贈等方式，把資金集中起來，建立專項資金制度，專門用于基礎設施建設。
以上幾點，是目前城市基礎設施建設主要的資金渠道。筆者以為，除此之外，還可以通過特別法令，通過城市基礎設施的外部效應的內部化，獲取城市基礎設施的隱性利潤。根據誰收益誰附費的原則，讓獲益群體按比例支付或償還城市基礎設施的建設費用。
4運營管理建議
當前，我國的城市基礎設施運營管理存在的一些問題是：（1）責權利不分；（2）缺少監管；（3）資源壟斷轉化為部門利益。這些問題的后果是，市民附費后享受不到應有的等價的服務，僅僅以鐵路、電信為例，這幾年民間對這兩大系統的不滿和投訴數不勝數，其余的還有燃氣收費，自來水收費，排污收費等等，都成了許多城市居民議論的話題。因此，城市基礎設施的運營管理需要突破上述幾個問題，才能更好地服務于城市的發展，給市民提供更優質的生活。
一般而言，城市基礎設施的運營管理部門主要有以下幾種：（1）政府部門，如市政部門及下屬公司；（2）大型國營企業（電信、電力）；（3）有特許執照的國營公司，其企業獲利來自于基礎設施受益者交費；（4）公私合營公司。
對于政府部門和大型國營企業管理的城市基礎設施，其管理運營的計劃應向公眾公布，接受公眾的質詢，才能使基礎設施的運營切合城市的發展和市民的需要，而非是市政管理部門利益實現的工具。在此背景下，基礎設施的運營管理成本，收益、以及收益的使用等都需要透明化。通過這些方式，劃定運營管理部門的責任，權力和應得的回報等等，從而使城市基礎設施的運營順利高效，減少公營部門和民眾之間的沖突。筆者認為，只有當下的城市基礎設施的運營管理往這方面轉變，才能給城市居民提供高質的公共物品（比如，公布營運計劃，發展規劃，機構組織和職能范圍，定價聽證，公布成本，貸款償還情況及盈余使用情況等，將能使市民更好地支持和配合基礎設施的建設運營，也能使基礎設施更適應城市居民的需要）。
對于有特許權企業運營的基礎設施和公私合營的基礎設施，政府在前期應制定好企業需遵循的運營規范，運營管理過程中加強監管。這兩種情況，很類似于BOT運營管理模式，BOT是一把雙刃劍，一方面固然可以解決政府投入，提高設施運作效率的問題，但另一方面，承包運營商追求最大利益的動機往往會在和城市發展需要發生矛盾時，選擇自身利益最大化，而犧牲城市利益。因此，城市政府在頒發特許權或公司合營合作的時候，需要出臺規范的監管方案，使基礎設施的運營管理符合城市遠期發展需要，而不能完全放任為企業的純市場化行為。
5、討論
根據關于開展金融知識普及月宣傳活動方案的通知要求,蘇州農商銀行特制定金融知識普及月特色專題活動方案，現就有關活動方案通知匯報如下：
一、組織領導
本行成立專項行動領導小組：
組 長：XXX
副組長：XXX
組 員： XX
由總行辦公室負責具體宣傳活動籌劃、推動、開展情況，各個單位做好分工內工作。
二、宣傳活動主題
本次活動旨在針對消費者金融知識的薄弱環節和金融需求，經過開展金融知識普及活動，幫助金融消費者和投資者理性選擇適合自己的金融產品和服務，遠離非法金融活動，主動適應數字金融時代的發展，著力做好電信網絡詐騙的預防、識別和處置工作，提升金融消費者的金融知識和風險責任意識。
三、宣傳活動安排
（一）籌備時期（2021年8月31日前）總行辦公室制定活動方案，仔細做好各項預備工作，并依照本方案積極籌備宣傳活動工作。
（二）實施時期（2021年9月1日至9月30日）各單位依照宣傳工作方案，開展形式多樣、內容豐富的“金融知識普及月”的宣傳工作。
（三）總結時期（2021年9月底）各單位將宣傳工作的開展事情、做法及經驗進行總結，以書面形式報送至總行辦公室。
四、宣傳措施
1.做好宣傳前期準備。一是制定宣傳口號。充分協調線上、線下多渠道，深入研究宣傳對象特點，結合實際案例撰寫宣傳內容，揭示當前非法金融活動慣用套路和手法，確保重點人群愿意聽、能聽懂、記得住，切實提高群眾的警覺性和防范力。二是制作宣傳海波。制作針對性強、通俗易懂的宣傳海報、宣傳折頁，擴大宣傳范圍。（落實單位：辦公室）
2.做好線上宣傳工作。要充分依托手機銀行、網上銀行、微信公眾號、微信訂閱號、抖音訂閱號等網絡載體，建立精準宣傳機制，定期推送各類宣傳內容。（落實單位：辦公室、網絡金融部）
3.推動線下宣傳工作。要充分發揮營業網點、助農取款服務點的物理優勢，通過在LED顯示屏滾動播放宣傳標語、廳堂擺放宣傳海報、向客戶發放宣傳折頁、工作人員現場講解等多種方式，闡明遠離非法金融活動，主動適應數字金融時展的重要性。結合走訪工作，到農村、進社區、到商戶進行宣傳，做實做細宣傳工作。（落實單位：辦公室、運營管理部、各網點）
五、宣傳活動內容
緊扣活動主題，將宣傳內容分為兩個系列：
（一）第一系列宣傳內容以普及期貨金融知識為主，內容包括但別限于金融基礎知識、理財產品知識、以及最新的監管信息等。
（二）第二系列宣傳內容以防范非法金融活動為要緊宣傳內容。內容包含金融風險、非法詐騙風險、洗錢風險等案例信息。
六、材料要求
通過人民銀行牽頭眾多國家部委聯合推出REITs,為房地產企業開拓一條可行的融資渠道,通過豐富房地產金融投資品種引導理性的房地產投資行為,改善房地產行業的融資結構,是長遠而有益的舉措。REITs試點的意義不僅在于解決了某些房地產企業的融資需求,更關系到中國金融市場功能的完善和金融結構的優化。
為什么需要REITs
作為REITs基礎資產的持有型出租物業,大多為寫字樓、商鋪、廠房等商用物業。不同于與民生息息相關的住宅市場,商用物業市場的投資者具有更高的風險識別能力和承受力,市場價格走勢與經濟周期聯系更為緊密,發展態勢與住宅市場相對獨立,對社會民生的影響相對較小。以商用房產為主要投資對象的REITs對普通住宅市場并不會造成沖擊,REITs的推出與現行以住宅市場為主要調控對象的宏觀政策也并不沖突。
中國現階段商用物業市場的運行效率并不高。由于商用物業整體價值較高,流動性差,項目投資風險較大,投資主體十分有限;市場交易少,交易信息和經營管理信息并不透明。通過發行REITs,商用物業的持有人可以實現資產的流通,盡快回收投入的資金;而由整體的物業投資轉化為基金份額或受益憑證投資,大大降低投資門檻,能夠吸引到更多投資者的參與。此外,基金份額的交易有利于提高交易效率,彌補因缺乏交易造成的市場信息缺失;REITs交易中對物業管理信息的披露要求,能較好地改善商用物業經營管理信息的透明度,這都有利于大大提高商用物業市場的運行效率和水平,對中國商用物業市場的成熟發展具有良好的促進作用。
另一方面,REITs產品的推出對于中國房地產投資市場的健康發展方向也可能產生積極影響。REITs的基礎資產是能夠產生穩定現金流的物業,物業所產生的現金流是REITs分紅(股權型REITs)或者還本付息(債權型REITs)的來源,因此,對租金的判斷是REITs估價或者風險評估的重要依據和現實考慮,而物業升值則是一種預期的潛在利益,必須基于對未來租金走勢的合理判斷。在國內房地產市場租售比嚴重背離的環境下,REITs產品的推出有利于引導投資者更多地關注租金收益對房地產價值的內在作用,逐漸淡化市場對脫離租金水平的投機行為的追捧,從而有利于培育一個合理健康的房地產投資市場。
此外,REITs的推出也有利于培育一個健康成熟的持有型物業市場,并帶動相關產業的發展。當租金收入成為決定物業品質的重要因素時,房地產的開發將更多地著眼于物業未來的經營效果,而非僅僅是建設和銷售;另一方面,股權型的REITs產品將物業的所有權與經營管理相分離,強化物業經營管理效率對物業價值的決定作用,促使房地產開發和房地產經營產業的分離,將有利于培育一個專注于物業運營管理的產業,提高物業經營管理水平和效率。在密切關系民生的住宅市場,如果隨著REITs的發展能夠推動持有型出租物業市場的日趨成熟,當“租房”變得和“自購房”同樣舒適和便利,買房的必要性和緊迫性也有可能隨之逐漸弱化,這或許在一定程度上有利于緩解國內高企不下的住宅價格。如能將REITs創新與保障性住房投資合理結合,吸引社會資金參與,擴大保障性住房建設資金來源,將可有效地緩解地方政府保障性住房建設的資金壓力,大大促進保障性住房的建設和發展。
債權型REITs的投資風險
成熟的REITs市場主要為股權型REITs產品,而基于中國現有的制度框架,債權型REITs的推出障礙較小,在試點階段率先推出的呼聲亦較高。債權型REITs產品的發行實質是發行企業自身的融資行為,因此產品的信用風險是投資債權型REITs最值得關注的因素。
債權型REITs的特征即以物業產生的現金流作為第一也是最主要的還款來源,因此物業產生現金流的多少及其穩定性是判斷其還款能力的關鍵,衡量這一因素的重要指標是債務覆蓋比(DSCR, debt service coverage ratio),即作為基礎資產的物業產生的可用于償還債務的凈租金收入與當期REITs應償付的債務本息的比率。可用于償還債務的凈租金,是歸屬于REITs的凈租金收入,在物業產生的毛租金收入基礎上根據交易結構安排,可能還需扣除應納稅款及物業運營維護費用等。債務覆蓋比率至少應大于1,才能確保現金流足夠用于償付REITs的當期本息。考慮到租金收入的波動性,凈租金收入對當期應付債務還應有一定的超額覆蓋,而超額覆蓋的程度與物業租金收入的穩定性有關,同時,超額覆蓋比率越高,DSCR抗租金波動幅度越大,對REITs債權的保障程度也就越高。而判斷租金收入的穩定性,除了參考歷史租金收入數據外,還須結合可能影響租金收入的各種因素,包括物業類型、所處位置、租戶及其類型、運營管理質量和效率、經濟周期影響,等等。
除了關注歸屬于REITs的租金收入的多少及其穩定性外,租金的獲得及其保障性也是投資者應予關注的。作為基礎資產的物業一般仍由原物業持有人提供運營管理服務,包括收取租金的服務。以現金形態存在的租金只有在進入REITs的信托賬戶才能確保歸屬于信托所有,一旦進入原物業持有人或其他資產服務商的賬戶,便存在與其自有資金混同的風險,因此,REITs交易中應有一系列的機制安排來合理避免租金收入與原物業持有人自有資金混同的風險。
REITs除了使投資者獲得對物業資產租金收益的優先權外,還能獲得物業資產本身對投資者債權的保障。與附抵押的擔保債券相比,通過信托登記,作為基礎資產的物業資產與原持有人相隔離,不作為原持有人的破產財產。在物業產生現金流不足以償付REITs投資者本息時,投資者通過受托人可以直接變賣物業資產獲得償付,與執行抵押權相比更為便捷高效。因此,在評估REITs投資風險時,還應充分考慮變賣物業資產所能獲得清償的價值及其時間因素。
發展國內企業年金市場的原因
人口老齡化對社會保障體系提出更高要求。早在2000年全國第五次人口普查中，我國60歲以上老年人口已達到1.3億,占總人口的10.41%，中國已經進入了老齡化國家行列。一方面老齡人口的撫養比急劇上升；另一方面，城鎮職工養老保險負擔比（指享受養老保險人數與養老保險供給人數之比）將在2030年達到最高的37.37％，2050年為29.81％。老齡人口的大幅增加及隨之而來的一系列社會問題將使得我國社會保障體系面臨極大挑戰。
養老保障三支柱體系（現為五支柱）需要共同發展。1994年世界銀行提出完善的社會養老保障體系應由三個支柱構成，即第一支柱國家（社會）基本養老保險、第二支柱補充養老保險、第三支柱商業保險或個人儲蓄。目前已經有學者將三支柱理論進一步深化為五支柱理論，即把對老年人和部分特殊需求人群的救助作為第四及第五支柱。目前在我國，無論是機關事業單位還是企業退休人員的養老收入幾乎全部來自基本社會養老保險，而作為重要養老補充的第二和第三支柱發展相對滯后。因此，大力發展以企業年金和職業年金為代表的第二支柱是必然選擇。
事業單位改革將深化國內養老金市場的發展。
改革開放以來企業和事業單位兩套養老保障制度已經形成巨大的社會差異，而且這種差異有逐步擴大之勢。1998年企業人員月平均退休金442元，事業單位人員月平均603元；2005年分別為714元、1346元。企業與事業退休金之比從1∶1.36擴大到1∶1.88。為保持事業和企業單位同類人員退休后待遇水平比例關系的合理、公平，逐步縮小差距，未來事業單位養老保險的框架很可能與企業單位趨于一致，即轉變為“基礎養老金＋個人賬戶養老金＋職業年金”。職業年金的建立必將從四個方面促進企業年金的方展，即：盡快出臺企業年金稅收優惠政策、加快企業年金產品創新、推動法人受托與行業理事會共同發展的管理模式、提升運營機構服務水平等。基于此，我們認為未來企業年金將與職業年金等一起，通過引入市場化方式管理和運行機制，共同成為國內資本市場最具發展潛力的領域。
國內企業年金市場三年來取得的進步
企業年金從不為人所知到今天許多企業和員工各自拿到了金融機構提供的企業年金對帳單，其中包含了社會各界對企業年金這一制度安排和金融產品付出的努力。概括起來主要包括：
一是繼20號令、23號令出臺后，有關企業年金基金運營流程、會計制度、運營機構資格認定、運營細則等相關政策相繼出臺，不僅奠定了企業年金的制度框架，更規范了企業年金的市場秩序，為企業年金的發展提供了制度保障。目前已有25個省市企業年金稅收優惠政策出臺，財政部在今年年初也在有關企業年金財務處理通知中，認可了企業年金繳費可以按照工資總額一定比例從企業成本中列支。
二是監管部門、企業主管部門、運營機構共同推動企業年金市場發展的努力使得企業年金制度的優越性深入人心。作為大型國有企業出資人代表，中央國資委不僅先后出臺了（2005）國資分配135號文和（2007）152號文，積極引導中央企業建立企業年金制度，還直接組織企業年金政策宣講和業務培訓，極大調動了國有企業建立年金的積極性。目前已有東風汽車、中國網通、中煤能源、聯想集團等眾多知名企業建立起年金制度。企業年金各運營機構紛紛加大投入，積極培育市場。三年來，僅具備企業年金基金賬戶管理人和托管人資格的中國光大銀行，就先后組織和協助20多個省市社保部門、國資監管部門、人力資源咨詢機構，舉辦超過60場次的推介會，走訪了數百家企業客戶，接待了數十次客戶來訪，印發了十幾萬冊各類年金材料。
三是企業年金運營管理經驗和客戶服務日趨成熟。目前具備企業年金基金管理資格的各類機構61家，尤其是第一批獲得資格的29家經過三年多的摸索和實踐，年金基金管理機構對于單一年金計劃、準集合年金計劃以及原補充養老保險規范轉制等各類年金計劃的運營管理，已積累了豐富的經驗。同時，針對企業年金計劃受托人和委托人的服務能力和服務水平也在不斷提高。以光大銀行為例，目前已形成了全方位、多種方式的企業年金客戶服務渠道，提供包括上門服務、電話外呼、直郵投遞、手機短信和電子郵件等多種形式的服務模式。2006年10月，中國光大銀行在國內率先開通專門為企業年金客戶提供專業咨詢的800全國免費服務熱線。2007年10月又開通400全國免費企業年金專線。
企業年金發展尚存在很多不確定性
盡管企業年金市場三年多的發展已取得了一些成就，但目前仍處于初期階段，存在許多不確定性因素。主要表現為：
制度建設有待完善。這幾年人力資源管理和社會保障部先后出臺了企業年金計劃報備、銀行賬戶開立、銀行間及交易所市場交易、存量企業年金整體移交等方面的重要管理制度，但是與復雜多變的年金實踐相比，尚有許多深層次的制度性因素亟待解決，包括全國統一的企業年金稅收優惠政策、企業工資薪酬體系、企業分配政策的配套等等。
運營管理模式不夠成熟。國內企業年金市場在三年多的發展中出現了多種業務模式并存的局面。總結來說，按受托模式分，有法人受托和理事會受托兩種；按計劃類型分，有單一年金計劃和集合類年金計劃；按運營機構分，有2+2模式、3+1模式、2+1+n模式、1+1+1+n模式等等。眾多的運營模式及眾多的運營機構使得企業年金運營管理模式多樣、業務流程復雜，甚至不同模式之間流程管理和風險控制出現差異，大大增加了企業決策、機構運營、相互溝通等多方面的成本。
企業年金產品和服務體系亟待建立。雖然國內各家企業年金機構都十分注重企業年金產品設計和服務水平，但是目前的管理模式與系統化、完整性、標準化的體系尚有距離。一是不同服務模式基本是圍繞企業年金運營機構之間的角色分工，而不是以企業年金計劃和年金受益人為核心展開；二是所有運營機構均需要與潛在企業客戶溝通協商，從方案設計開始進行不同角度的業務推介，增長了管理路徑和服務鏈條；三是企業對年金運營機構的選擇更多地局限在人脈、價格等非技術因素，對年金產品和服務能力的關注度不夠。
資本市場波動加大企業年金資產保值增值難度。我們對許多企業年金計劃資產配置方案的分析跟蹤發現，無論是穩健型還是激進型資產的保值增值均離不開債券市場、票據市場、股票市場的穩定發展。過去兩年間，中國A股市場從1200點上行到6124點，在此期間參與市場運作的年金資產都獲得較高的收益。但是2008年以來，外部市場環境持續惡化，截止到一季度末許多企業年金資產已經嚴重縮水，不少投資風格比較激進的年金組合甚至出現不同程度的虧損。因此，面對大幅波動的資本市場，企業年金資產能否實現保值增值目標成為所有企業和職工特別關注的問題，從而再次引發了年金計劃受益人對企業年金基金投資管理機構投資能力和企業年金基金投資品種、投資比例限制的關注。
針對近幾年國內企業年金市場發展中遇到的新情況新問題，我個人認為可以概括為以下幾方面的矛盾：
市場預期與實際執行之間的矛盾
兩個突出的問題嚴重影響和制約了企業年金市場的發展。
一是統一而系統的稅收優惠制度是最直接的影響。在世界上發達的養老金市場，政府向養老金計劃參與人都提供明確而系統的稅收減免優惠安排。而在我國，一方面國家沒有出整統一的稅收政策，而各地方政府出臺的政策又不盡相同，許多跨地域企業在實際操作上很難把握；另一方面在年金繳費歸集、投資運營、待遇領取等各個階段的稅收政策又不甚明朗，一些省市甚至規定員工的個人繳費仍需稅后繳納，嚴重制約了企業年金計劃中個人繳費的積極性。
二是年金市場發展受政策調控影響較大。由于企業年金制度涉及社會保障、企業財務處理、金融市場交易、薪酬管理等多個方面，人力資源和社會保障部、財政部及金融監管部門從不同角度對企業年金政策和市場發展提出了要求，導致企業實際執行中存在很多難以準確把握的問題。另外，有些地方政府從各自區域利益出發，出臺了與企業年金制度相左的補充性養老金政策，導致企業面對這些政策無所適從。2008年以來，許多企業建立年金工作的進程明顯放緩甚至停滯，對企業年金制度的態度也從以往的積極推進，變為觀望等待。
個性化需求與標準化流程之間的矛盾
我國的企業年金制度目前尚處于摸索階段，由于沒有明確規定，運營機構為了市場競爭需要，在業務初期都盡量滿足客戶的個性化需求。但是隨著業務規模增加和復雜程度的提高，沒有標準化的業務流程，造成了機構運營成本的急劇增加。
除了需要建立標準的業務流程外，實現標準的電子數據接口也是當前一個急需解決的問題。首先，各運營機構企業年金業務量逐年遞增，特別是法人受托機構越來越多地承擔受托人的職責，使得整個業務運營中各角色之間采用電子手段進行數據交換日益頻繁，建立全行業統一的數據接口標準的呼聲越來越高。其次，自2007年始，一些機構管理的企業年金計劃首期合同陸續到期，其中有少部分企業年金計劃出現了更換運營管理機構的現象。由于缺乏標準統一的數據接口，客戶信息和計劃數據在不同機構之間的平滑轉移成為擺在更換機構企業面前的一個難題。
合規經營與遺留問題解決之間的矛盾
盡管目前原有企業年金轉制工作已接近尾聲，但很多歷史遺留問題仍未能得到完全解決。地方社保部門管理的年金和行業性年金曾經占據國內企業年金市場的主要部分，電力、鐵路、郵政等行業性企業年金都具有各自歷史演變的特殊性和多樣性的存在形態，與新制度下企業年金運營要求之間存在較大距離，這些都表明企業年金市場全面規范運營尚需要很長時間。
市場快速發展與監管能力建設的矛盾
企業年金市場在我國仍屬一個新興市場，雖在中國企業年金市場高速成長的過程中，業務領域的新事物、新問題層出不窮，而企業年金又是涉及千萬年金計劃的百年大計，市場中存在的問題急待解決。我們注意到目前企業年金市場監管能力還很薄弱，監管力量不足，企業年金制度需要人力資源和社會保障部、財政部、銀監會、證監會、保監會發揮協同監管機制，對企業年金涉及的稅收政策、企業年金集合產品、信息披露、運營管理收費、投資比例限制等問題統一明確的政策。
對我國企業年金市場發展的建議：
企業年金市場的發展需要強制性的繳費制度安排。目前全球養老金市場發達國家如美國、德國等國，實行的均為強制性第二支柱制度，無論是一般企業人員還是公務員，政府都要求每月工資總額中一定比例的強制供款。即使像美國、英國這樣非強制繳費的國家，由于稅收優惠政策吸引，許多企業員工、醫院學校職員都通過各自企業集團或行業組織按月進行養老金繳費。
簡單明確的稅收政策是市場發展的關鍵。我們看到，養老金發達的市場稅收政策一般都具有兩方面特征：一方面，企業年金稅收政策應當簡單易行，企業年金計劃參與人不需要進行復雜計算便可清楚了解稅收政策影響；另一方面稅收優惠政策涉及企業年金計劃繳費、投資收益、待遇領取等所有環節。
集合年金產品尤其是零售的年金基金產品對第二支柱養老金的發展起到積極的推動作用。盡管世界上不同類型的年金計劃都有運作成功的代表。但近年來，以中小企業為對象的集合年金計劃產品發展更為引人注目。據澳大利亞最新統計數據顯示，集合類年金計劃占到市場分額的33.3％，成為占比最高的計劃類型，自行管理計劃和行業計劃分別占到22.7％和15.5％。香港地區的集合年金產品更是大行其道，集合類年金基金和緊貼指數的集合類計劃產品占到50％以上。
玖富萬卡是珠海玖富消金科技有限公司運營管理的一款提供大小額借款、分期消費、代還信用卡等服務的金融產品。而玖富萬卡屬于玖富集團旗下的產品，玖富集團是北京的公司。
據了解，玖富萬卡最高額度20萬元，最快一天審核到賬，利息率低至0.02%每天，但是據借款人反饋，玖富萬卡實際借款利息很高，堪比高利貸。另外，從玖富萬卡借款除了有借款利息外，還有保障計劃專款、貸后管理費、保險費、相關服務費等其他費用。
（來源：文章屋網 ）