導語：在民營企業融資困境與對策的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了一篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。

1民營企業及其融資概況

民營企業一般與國有企業相對應，是從所有制角度進行的界定，指的是非國有性質的企業。改革開放40年來隨著經濟不斷發展，民營企業在其中的作用也越來越大。借用中冉萬祥部長的話來說，現在我國的民營企業近2500萬戶，它的作用和貢獻可以用“56789”五個數字來概括,民營企業具有機制靈活的特點，在經濟活動中，活力十足。但同時這個群體管理規范及誠信分化嚴重、融資能力相對較弱。民營企業融資的特點：從融資的類型來說，內源融資為主外源融資為輔；從融資結構來說，短期融資為主長期融資為輔；從融資方式來說，間接融資為主直接融資為輔。

2去杠桿下民營企業融資現狀及問題

管理決定企業效益，金融決定發展速度。在去杠桿不斷深化的背景下，民營企業由于其固有的局限性及自身的風險特質，發展速度受到了較大的影響。民營企業倒閉潮的說法不絕于耳，且不說大量的中小企業折戟沙場，單從大型或上市民企來看：在股市，多家企業爆倉，今年以來已有近20家上市公司發生高比例股權轉讓，引入國有資本；在債市，今年前三季度債券違約數量達74支，金額714.61億元，其中首次違約發行人為25家，以民營企業為主，達到18家，占比72%。5月初《關于盾安集團債務危機情況的緊急報告》的文件曾刷爆朋友圈。上述令人擔憂的現狀主要是資金的流動性出現問題，導致資金鏈斷裂，究其原因則是民企企業的融資問題。并且在去杠桿和強金融監管下，有愈演愈烈的趨勢。該問題歸納起來就是“融資難、融資貴”。

3去杠桿下民營企業融資問題的原因分析

3.1內部原因

3.1.1民營企業多處于價值鏈的中低端，競爭力不足

因為技術門檻、管理能力以及資金籌措的限制，民營企業多從事中低端產品的生產制造或服務。產品服務的附加值相對較低，利潤率不高，在激烈競爭的市場環境下，抗風險能力不夠，在大環境不理想下有這樣一組統計數據，世界500強企業的平均壽命是40年，中國500強企業的壽命是10年，中國企業的平均壽命是3.9年，民營企業的平均壽命是2.6年。

3.1.2多元化擴張

近期頻頻報出上市民企的流動性危機，有一個比較典型的原因就是多元化擴張。在多元化擴張的過程中，存在大額的資金需求，會大幅度提高負債率，同時因項目建設期或整合期較長，短期內難以有回報。并且隔行如隔山，在宏觀經濟及金融市場不景氣的時候，很容易出現流動性緊張，拖垮整個公司。

3.1.3財務風險較大

(1)融資結構。因融資環境較差，民營企業的資本結構中多以短期借款為主。根據中國財政科學研究院針對民營中小企業融資成本問題的調研報告，在所獲得的銀行貸款中，民營企業的短期借款占比為91.3%，而國有企業只有14.2%。從該結構來看，民企的財務風險要遠大于國有企業。(2)金融擔保。因民企的風險性，在融資過程中會被要求進行擔保，同時因規模與實力不足，可擔保資產有限，為增加信貸可得性會采用互保方式。如山東省的東辰集團、山東萬通、玉皇化工，已形成互保圈，從而相互增信提高資質。民營企業的抱團取暖，無形中加大了風險，確實屬無奈之舉。

3.2外部原因

3.2.1信用體系不完善

目前我國最權威的信用報告是人民銀行的征信報告，另外是8家民間征信機構，整個信用體系并不完善。對于民營企業來說，有的一諾千金，有的不以為然，對于誠信的重視和踐行分化嚴重，存在信用好并一定能被準確及時識別，但某個主體失信卻可能影響整個群體的劣幣驅逐良幣的現象。

3.2.2融資渠道狹窄

目前我國民營企業內源性融資為主的特征比較明顯，資本市場的門檻和要求將大部分民營企業尤其是中小企業擋在了門外，難以通過發行股票或發行債券來進行直接融資。對于以金融機構為主的間接融資，在去杠桿及嚴監管的背景下，將金融資源更多向國有企業傾斜也是經濟人的理性選擇。并且，在此背景下，基金、信托、影子銀行、互聯網金融及民間借貸等原本較小的通道也不斷收窄且成本也是難以承受之重。民營企業可以選擇合適方式十分有

3.2.3所有制歧視

(1)資本的本質是逐利的，哪里收益高往哪里去。相比國有企業，民營企業的盈利能力更低，風險性更大，所以難以流入到民營企業。對于所取得的銀行貸款，資金使用的自由度也比較低，監管嚴格，面臨用途不當被收回貸款的風險。(2)銀行信貸的風險管理機制。相比國有企業貸款出現壞帳時是由資產管理公司進行清理的方式，民營企業銀行貸款出現壞賬，則需要銀行實行終身負責制，并且在層層落地時，直接與放貸及相關審核審批人員掛鉤，無形中又增加了民營企業的融資難度。

4去杠桿下民營企業融資問題的改善對策

4.1練好內功，提升自身競爭力

4.1.1轉型升級

隨著市場經濟的發展，人民生活質量在不斷提高，消費需求及環保意識也隨之變化和提升。民營企業要順應發展的大勢，以不斷滿足人民日益增長的美好生活需要為目標，開展轉型升級，走科技強企的道路，不斷加強技術改造與創新，提升產品質量和附加值，使企業發展更上一層樓。

4.1.2專注主業，提升管理能力

(1)在穩定中求發展，以專業專注的精神做企業，做實業。理性開展投資擴張，尤其是跨行業的多元化發展，對經濟形勢、市場狀況的變化情況做好充分估計，避免過于樂觀，要重視投融資的匹配性，做好事前的調研分析。(2)加強企業管理，克服重技術、重市場，輕管理的普遍狀態。對于企業管理，尤其是資金管理有正確客觀的認識，通過企業內部建設和環境的不斷完善，樹立良好的企業形象，進而提高在市場中的融資地位，獲得更好效率，降低成本的融資。并且能通過發揮組織和專業的作用，不斷提高資金使用效率，提升企業效益。

4.1.3提升財務風險意識，優化融資結構

長壽的企業都是穩健的企業。當前經濟運行穩中有變，此時更要保持清醒的頭腦，提升財務風險意識，把好資金鏈的關卡。積極主導開拓融資渠道，突破瓶頸，通過長期融資與短期融資，內源融資與外源融資，直接融資與間接融資的合理匹配不斷優化融資結構，提升財務穩健性。對于通過互保進行增信提高資質的方式，要審慎開展，明確將對外擔保比例控制在凈資產的30%以下，并且嚴格執行審批程序，同時建立預警機制，尤其在經濟環境不理想的情況下要重點防范擔保危機。

4.2創建良好的外部環境

4.2.1信用體系建設

建立并不斷完善我國的信用體系，更好發揮市場經濟的作用，提升透明度，為金融機構與民營企業搭建起信息互通的橋梁，協助金融機構構建以信用為基礎的信貸服務模式，使誠信守法的企業能夠以更低的成本獲得更多的金融資源，使不誠信的企業難以蒙混過關，從而避免劣幣驅逐良幣的現象。

4.2.2完善的融資渠道

我國新增融資中有90%以上都是債權，股權部分占比不到10%。很重要的原因就是我國的資本市場還夠不成熟。所以大力發展完善我國多層次的資本市場就是題中之義，而其中借鑒歐美相對成熟的經驗，通過金融市場法律法規的完善及良性機制的建立以及鼓勵引導信托、基金、天使投資及社會資本有序規范發展則是較為有效的方式。資本市場越成熟，融資機制越規范，就會提供更多的融資渠道和選擇，在降低風險的同時還可以提高融資效率，增強民營企業的活力。同時資本市場發展所推動的股權融資占比也是國民經濟去杠桿、防風險的關鍵。

4.2.3政策引導與支持

在市場經濟下所有制歧視有其合理性，要消除或降低所有制歧視，就要重點發揮政府這只看得見的手的協調引導作用。(1)在政策制定上弱化所有制性質，在允許范圍內對國企和民企一視同仁，給予民營企業在市場經營及融資方面的公平待遇，提高民營企業持續經營發展的信心。(2)引導鼓勵金融服務與產品的創新，開發適用于民營企業特征的金融產品，滿足民企所需；優化金融信貸的風險管理機制，在考核政策的設計方面加強對公平因素的引導和監管。(3)為金融機構和民營企業搭建互信的平臺，聯動財政、稅務、保險、統計等多部門，用企業自身行為為企業的融資進行背書。通過上述措施為民營企業融資營造良好的外部環境。

5結語

去杠桿下民營企業融資難融資貴的問題已在社會上引起廣泛關注并得到中央高層的高度重視。在近日座談會上，重申民營企業和民營企業家是我們自己人，民營經濟只能壯大、不能弱化，不僅不能“離場”，而且要走向更加廣闊的舞臺。相信吃下這粒定心丸，通過民企自身優勢的發揮、金融機構的支持、政府的引導協助以及社會各界的關心幫助等，大家齊心協力，共同提升優化融資環境，為民營企業的發展插上騰飛的翅膀，在國民經濟中發揮更大的作用。

參考文獻

[1]中國財政科學研究院調研報告(調研組成員:趙全厚,封北麟,龍小燕,孫家希,陳旭,柯勰,梁城城).中小企業融資難遠勝于融資貴[J].新理財(政府理財),2018(9).

[2]蔡智淵,李立輝.我國民營企業的融資困境及解決途徑[J].經營與管理,2018(2).

[3]黃奇帆.去杠桿尤需提高股權融資比例[J].中國總會計師,2018(4).

[4]韓榮國.風險選擇與融資方式選擇研究——以民營企業為研究對象[J].全國流通經濟,2017(5).

[5]雷雨.民營企業融資難的現狀、成因與對策分析[J].財會學習,2018(4).

[6]薛超凱.民營企業融資風險管理研究[D].山東理工大學,2014.

作者:王瑞 單位:寧波金田銅業(集團)股份有限公司