時間：2023-03-14 14:48:28
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[論文摘要]隨著我國居民金融資產(chǎn)的不斷增長，個人理財業(yè)務受到越來越多人的重視。但從整個 發(fā)展 階段而言，我國的個人理財業(yè)務尚處于初級階段，對此進行研究具有實際指導意義。基于這點，本文就我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務目前所面臨的問題作了分析，并結合國情，提出了相應的發(fā)展思路，以期推進我國個人理財業(yè)務的良好發(fā)展。
自1996年中信實業(yè)銀行廣州分行在國內(nèi)最早掛出“私人理財中心”的牌子至今，隨著國內(nèi)居民收入水平的日益提高，理財意識的不斷增強，個人理財市場規(guī)模持續(xù)擴大已成為不爭的現(xiàn)實。時至今日，國內(nèi)各家銀行拓展中高端個人理財業(yè)務的腳步一直未曾停滯。個人理財業(yè)務已經(jīng)成為銀行新的利潤增長點，中外銀行紛紛推出各自的個人理財品牌，并在個人高端客戶市場和金融產(chǎn)品創(chuàng)新上展開了異常激烈的競爭。
一、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀
現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品有如下特點：
（一）理財產(chǎn)品品牌化和系列化。目前各家商業(yè)銀行都已基本形成了自己的品牌產(chǎn)品系列，如
三、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務 發(fā)展 思路
由于我國目前尚不具備全面實施 金融 混業(yè)經(jīng)營的環(huán)境和條件，因此金融混業(yè)的政策設計只能漸進進行。商業(yè)銀行應該積極爭取政府的支持，尋找機會繞開混業(yè)經(jīng)營的壁壘，完善內(nèi)部體系，更好的開展個人理財業(yè)務，迎接將來環(huán)境的變化帶來的挑戰(zhàn)與機遇。
（一）實施客戶細分及改善客戶結構
商業(yè)銀行要遵循以客戶為中心的理念，通過客戶細分，進行品牌、產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，以品牌吸引客戶，以產(chǎn)品和服務留住客戶。銀行應以提高利潤為目標細分客戶實行差異化管理；建立完整的客戶數(shù)據(jù)資料庫并加強客戶關系管理；以服務引領理財，為客戶提供量體裁衣式的個性化理財服務，通過財務咨詢、規(guī)劃引導客戶的理財行為，滿足其潛在的理財需求，不斷挖掘客戶價值，與客戶建立穩(wěn)定、持續(xù)的合作伙伴關系。
（二）加強商業(yè)銀行理財服務隊伍建設
商業(yè)銀行應該優(yōu)選出一批業(yè)務熟練、責任心強、對個人理財業(yè)務感興趣的精英員工，進行保險、股票、債券、基金、稅收等金融 經(jīng)濟 專業(yè)知識的強化培訓，建立起一支全面掌握銀行業(yè)務，同時具備各種投資市場知識，懂得營銷技巧，又通曉客戶心理的高素質(zhì)理財人員隊伍，為不同職業(yè)、不同消費習慣、不同文化背景的各類人士提供個性化、差異化的理財服務。
（三）加強商業(yè)銀行理財產(chǎn)品管理
銀行必須運用產(chǎn)品擴張策略和產(chǎn)品差異策略加快個人理財產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新，并優(yōu)化其產(chǎn)品結構。要建立一套系統(tǒng)的客戶需求調(diào)查分析方法；建立產(chǎn)品開發(fā)工具和模型，以便對新產(chǎn)品進行設計、估算風險、定價和加工處理；努力實現(xiàn)綜合經(jīng)營以拓寬創(chuàng)新范圍；以制度和it系統(tǒng)保障將創(chuàng)新產(chǎn)品快速投放市場。
（四）優(yōu)化理財服務渠道
以人工網(wǎng)點作為向中高端客戶提供一站式全方位服務的主渠道，并以虛擬化、 網(wǎng)絡 化、智能化的 電子 渠道提升整體服務功能，大力推廣自助理財。
參考 文獻
[1]李瑜，個人理財金融業(yè)務創(chuàng)新探析[j]，商業(yè)研究，2004，(17)
[2]楊新臣，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務現(xiàn)狀及其戰(zhàn)略，武漢金融[j]，2006，(6)
【關鍵詞】 理財產(chǎn)品 創(chuàng)新 產(chǎn)品創(chuàng)新 服務創(chuàng)新
引言
隨著收入的提高，理財成為人們把剩余資金進行合理配置的一個去向，理財產(chǎn)品成為投資者的重要投資品種，它拓寬了投資者的投資渠道。另一方面，隨著中國對外開放，尤其是銀行業(yè)對外開放程度的加深，越來越多外資銀行進入中國的銀行市場，外資銀行的進入程度越來越大，據(jù)《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2011年報》得知，2011年外資進入程度①已增長到2%。外資銀行給中資銀行造成的競爭壓力越來越大，銀行理財產(chǎn)品拓展了銀行的業(yè)務模式，也為銀行開辟了新的盈利渠道。從2004年我國商業(yè)銀行發(fā)行第一款銀行理財產(chǎn)品以來，我國的銀行理財市場迅速發(fā)展，越來越多的投資者將銀行理財產(chǎn)品作為重要的投資品種[1]。對于銀行而言，隨著金融“脫媒”現(xiàn)象的加劇，傳統(tǒng)資產(chǎn)負債業(yè)務的收益率持續(xù)下降，傳統(tǒng)盈利模式的優(yōu)勢逐漸喪失，迫使商業(yè)銀行尋找新的利潤來源，轉變盈利模式。理財業(yè)務由于資本消耗低、風險分散、盈利空間大，銀行理財業(yè)務逐步成為商業(yè)銀行優(yōu)化收入結構、增加利潤和可持續(xù)發(fā)展的關鍵途徑。而增強理財產(chǎn)品的創(chuàng)新則是提高商業(yè)銀行利潤和核心競爭力的重要手段之一。
理財通常包括風險分析和風險控制兩方面含義，銀行等金融中介是投資者與理財產(chǎn)品的紐帶，投資者進行風險交易和管理，大大降低了投資者的參與成本。縱觀近幾年我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場的發(fā)展形勢，雖然銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展迅速，但在快速發(fā)展的過程中暴露出我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品從開發(fā)到售后等環(huán)節(jié)存在的一些重要問題，比如理財產(chǎn)品種類較少、不豐富，產(chǎn)品與產(chǎn)品之間差異性較小、同質(zhì)化問題較嚴重，跟外資銀行相比創(chuàng)新力度不夠，風險揭示不完整，理財服務不到位等問題。本文從理財產(chǎn)品本身創(chuàng)新和理財產(chǎn)品服務創(chuàng)新兩方面出發(fā)，研究如何進行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新，這對商業(yè)銀行甚至監(jiān)管者而言都是急需深入研究和解決的問題，對理財產(chǎn)品市場的健康發(fā)展具有深遠的意義。
1. 文獻回顧
金融創(chuàng)新的定義在學術界目前有許多種，一直還沒有唯一的界定。最早的一種定義來自經(jīng)濟學家熊彼特，他將金融創(chuàng)新界定為在金融領域內(nèi)建立“新的生產(chǎn)函數(shù)”，從而實現(xiàn)金融領域各種要素，包括金融產(chǎn)品、交易方式、金融組織、金融市場的重新優(yōu)化組合和金融資源的重新配置，進而達到金融風險規(guī)避和經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)健的目的[1]。熊皮特的定義主要強調(diào)要素的重新組合和資源的重新配置。理財產(chǎn)品是金融創(chuàng)新的一種。周麟（2006）[2]認為，銀行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新是指運用新思維、新方式和新技術，進行理財產(chǎn)品或服務、交易方式、交易手段以及金融市場等方面的創(chuàng)造性活動，從而實現(xiàn)經(jīng)營利潤最大化與經(jīng)營風險最小化的一系列經(jīng)濟行為和過程。金融創(chuàng)新按形式可分為金融理論創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新、金融業(yè)務創(chuàng)新、管理方式創(chuàng)新和服務手段創(chuàng)新；按功能可分為風險轉移創(chuàng)新、增強流動性創(chuàng)新、信用創(chuàng)造創(chuàng)新和股權創(chuàng)造創(chuàng)新。
另外，學者們研究了銀行進行理財產(chǎn)品創(chuàng)新的動因，發(fā)現(xiàn)主要有降低成本、追求利潤，以及重視理財產(chǎn)品創(chuàng)新等方面原因。Greenbaum和Haywood（1973）[4]認為社會財富的增長直接導致人們對新的金融產(chǎn)品和服務的需求，金融機構只有通過金融創(chuàng)新活動才能滿足市場的新需求，進而才能參與分享社會財富增長帶來的好處，實現(xiàn)利潤的持續(xù)增長。Niehans（1983）[5]認為利用新技術降低交易成本是金融創(chuàng)新的主要原因。王現(xiàn)增（2005）認為銀行要注重產(chǎn)品的創(chuàng)新，全面增強經(jīng)營能力[6]。魏敏和田蕾（2006）[7]通過實證分析，提出商業(yè)銀行應提供差異化的產(chǎn)品、不同層次的服務水平和建立不同層次的客戶關系。江華峰，姜志敏和李玉娥（2006）[8]通過調(diào)查問卷的形式進行研究，也提出商業(yè)銀行應提供差異化的理財服務。凌江懷（2004）[9]指出理財產(chǎn)品的創(chuàng)新重點是適應資本市場的發(fā)展。
2. 理財產(chǎn)品創(chuàng)新研究
2003年，各家商業(yè)銀行基本都具備了理財中心，是理財產(chǎn)品問世的一個開端；2004年是試水階段，各銀行進軍理財市場的嘗試；2005年是理財產(chǎn)品真正發(fā)展壯大的一年，從那年開始，理財市場上的產(chǎn)品變得豐富多彩、琳瑯滿目。目前，有很多理財產(chǎn)品出現(xiàn)在理財市場，如中行的“匯市通”、“債市通”、“日積月累”，工行的“工銀財富”、“靈通快線”，農(nóng)行的“本利豐”、“匯利豐”、“安心快線”，建行的“利得盈”、“匯得盈”，交行的“得利寶”，招行的“金葵花”等多種理財品牌。我國銀行理財產(chǎn)品雖然起步較晚，但發(fā)展快、力量強，其主導地位已不可替代。但部分銀行推出的產(chǎn)品實質(zhì)上大同小異，互相效仿，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，產(chǎn)品整體技術含量較低，營銷的目標市場和目標客戶也基本一致，不能根據(jù)客戶的需求有差別、有選擇地進行產(chǎn)品設計和客戶服務。
制約理財產(chǎn)品發(fā)展的有外部因素，比如分業(yè)經(jīng)營的金融政策、人們理財意識薄弱、理財知識欠缺等外部因素；也有內(nèi)部因素，比如缺乏優(yōu)質(zhì)的理財服務團隊和營銷團隊、理財產(chǎn)品創(chuàng)新不足等內(nèi)部因素。針對目前我國制約銀行理財產(chǎn)品發(fā)展的因素，本文從理財產(chǎn)品本身的創(chuàng)新和理財服務的創(chuàng)新兩方面出發(fā)，開展對理財產(chǎn)品創(chuàng)新的研究。
一是理財產(chǎn)品的創(chuàng)新。現(xiàn)有理財產(chǎn)品設計上更多的是把現(xiàn)有的業(yè)務進行重新整合，較少針對客戶需求來進行真正意義上的個性化設計，各家銀行推出的理財產(chǎn)品逐漸趨同，僅在期限、收益率上略有差異。怎樣實現(xiàn)真正意義上的創(chuàng)新設計呢？一方面，商業(yè)銀行要加強持續(xù)創(chuàng)新能力的建設。由于金融產(chǎn)品復制能力很強，真正考驗銀行創(chuàng)新能力往往是其創(chuàng)新產(chǎn)品推出的頻率。只有高頻率、高效率地推出有創(chuàng)新的理財產(chǎn)品，才能真正吸引住客戶。如果能做到第一個高頻率地推出一系列有吸引力的理財產(chǎn)品，即使某些款產(chǎn)品進入市場后很快被競爭者模仿了，他會因為快速推出新產(chǎn)品而吸引到更多的客戶。另一方面，要做到高頻率推出新的理財產(chǎn)品，銀行應加強產(chǎn)品創(chuàng)新的開發(fā)設計能力，銀行內(nèi)部應該加強人才隊伍的建設，培養(yǎng)一批技術過硬、創(chuàng)新能力強的開發(fā)人員，還要培養(yǎng)一批對市場需求高度敏感的市場人員，提高對市場的敏感度。將市場人員的市場洞察力融入到理財產(chǎn)品中，開發(fā)出投資者喜好的、迎合市場的理財產(chǎn)品，從而使創(chuàng)新產(chǎn)品能真正反映市場的需求。
理財產(chǎn)品開發(fā)出來后，推向市場時，要注意信息披露的完整和方式，避免使用過于籠統(tǒng)、概括的語言，盡量避免使用復雜條款、過于專業(yè)化的術語，使披露的信息簡潔、簡單、通俗易懂、完整，加強投資者對理財產(chǎn)品的理解，同樣這將有助于提高投資者的理財意識和理財知識，也是完善理財市場的一部分。
二是理財服務的創(chuàng)新。加大銀行理財人員的業(yè)務培訓，引導消費者樹立正確的理財意識。
理財產(chǎn)品本身的吸引力對于投資者而言很重要，同樣優(yōu)秀的服務不僅會吸引投資者，更能留住投資者。目前，很多銀行網(wǎng)點的理財人員是一線營銷人員，他們面臨考核指標的壓力，面臨激烈的競爭，面對客戶，首先想到的是推銷對自己利益最大的產(chǎn)品，而并非一定是投資者真正需要或者適合投資者的產(chǎn)品，從而損害投資者的利益。另外，部分理財人員缺乏足夠的專業(yè)知識，不能正確解讀與投資相關的經(jīng)濟指標，不能或者較難獨立為投資者制定個性化理財規(guī)劃和遴選恰當?shù)睦碡敭a(chǎn)品，難以適應日益專業(yè)化、復雜化理財市場發(fā)展的需要。銀行應加大理財人員的培養(yǎng)，一方面加大人才的引進，另一方面對營銷隊伍定期進行業(yè)務培訓及考核，提高業(yè)務水平。另外，在新產(chǎn)品推向市場前，銀行應組織專項培訓，對新產(chǎn)品進行突擊，使營銷人員熟悉產(chǎn)品的各種信息，尤其是資金投向、風險大小、收益大小等重要要素。最后，培養(yǎng)營銷人員的服務意識，提高其服務水平。
隨著科技的發(fā)展，網(wǎng)絡的普及，網(wǎng)上銀行發(fā)展迅速，除了銀行網(wǎng)點銷售理財產(chǎn)品外，通過網(wǎng)站銷售理財產(chǎn)品已成為銀行的重要營銷手段。由于在銀行官方網(wǎng)站購買，沒有營銷人員的參與，網(wǎng)站的信息是投資者加強對產(chǎn)品了解的唯一來源。首先是信息的展示，展示一定要醒目，展示的內(nèi)容一定是投資者最為關心的幾個要素；其次，信息披露的完整性更尤為重要，除羅列各種信息、協(xié)議之外，也可通過字體、顏色的差異等個性化的方式對重點信息進行提示；最后，網(wǎng)上認購，一是要注意操作的簡潔，二是要注意網(wǎng)絡安全，防止密碼被盜取。
除了加強對銀行營銷隊伍的建設之外，提高投資者理財意識也至關重要。銀行或相關機構應開展理財講座或在網(wǎng)站設置理財知識專欄，普及理財知識，引導消費者樹立正確的理財意識。
結論
縱觀我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)展歷程，制約其發(fā)展的因素不僅有外部因素，也有內(nèi)部因素。本文從內(nèi)部因素出發(fā)，從產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新兩方面對銀行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新進行了研究。一是產(chǎn)品創(chuàng)新，銀行應加強產(chǎn)品開發(fā)人員和營銷人員隊伍建設，加強兩類人馬的整合，以便開發(fā)出適應市場、適合投資者口味的有創(chuàng)新性的理財產(chǎn)品。二是服務創(chuàng)新，銀行應加強營銷人員業(yè)務能力和服務意識的培養(yǎng)，重視網(wǎng)站營銷，提高營銷、服務水平；另外，開展理財講座或網(wǎng)站設置理財知識專欄，普及理財知識，引導消費者樹立正確的理財意識。
注釋：
① 采用Claessens（2001）[3]以外資銀行資產(chǎn)占金融機構總資產(chǎn)的比例作為衡量外資銀行進入程度的方式。
參考文獻：
[1] 徐志高.我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益影響因素研究： [碩士學位論文]. 成都： 西南財經(jīng)大學， 2009.
[2] 周麟.我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新有效性研究： [碩士學位論文]. 成都： 西南財經(jīng)大學， 2006.
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[7] 魏敏， 田蕾.個人理財市場細分及客戶群差異性分析. 金融論壇， 2006， （10）： 42-47.
關鍵詞:商業(yè)銀行;個人理財產(chǎn)品;市場細分;聚類分析
中圖分類號:F832.2 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)08-0066-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.08.15
一、引言
商業(yè)銀行個人理財業(yè)務是一種建立在委托―關系基礎上的個性化和綜合化的服務活動,具體指商業(yè)銀行理財專家根據(jù)個人客戶所處的生活階段、財務狀況、理財價值觀和投資目標,結合客戶的收入、消費、投資經(jīng)驗、風險承受能力和風險態(tài)度偏好等特征,幫助客戶分析資產(chǎn)管理和運作中可能存在的風險,并通過合理的多元化的投資組合降低或規(guī)避風險,形成一套以個人資產(chǎn)效益最大化為原則的、使客戶達到預期生活質(zhì)量的個人理財規(guī)劃。商業(yè)銀行可以通過財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問和資產(chǎn)管理等具體的專業(yè)化的服務來實現(xiàn)個人理財[1]。
雖然我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展很快,但種種因素導致其績效不佳。《2009年中國銀行業(yè)年度報告》中提到:2008年國內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了零收益、負收益和展期等現(xiàn)象。筆者個人認為:這些除了與金融危機、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟有很大關系外,還與個人理財產(chǎn)品市場營銷管理體系的不完善和設計過程及目標的盲目性有直接聯(lián)系。本文基于“以市場和客戶為導向”理念,分析商業(yè)銀行成功營銷的前提――個人理財市場細分,然后選擇目標市場和進行市場定位,繼而設計適合于不同客戶群的個性化理財產(chǎn)品。
二、市場細分理論和商業(yè)銀行個人理財市場細分技術
(一)市場細分理論
市場細分(market segmentation)是指根據(jù)消費者需求和客觀特征的差異性,把某類產(chǎn)品的整體市場劃分成若干消費者群體,使每個具有類似需求和特征的群體形成一個子市場[2]。市場細分的理論基礎是消費者需求偏好的差異性和企業(yè)資源的有限性。每個顧客對于一個產(chǎn)品的需求、欲望及購買行為是多元的,這為市場細分創(chuàng)造了必要的前提條件;同時企業(yè)資源的稀缺性迫使企業(yè)要將有限的資源定位于有利可圖的目標市場,制定合理的競爭戰(zhàn)略,以取得和增強競爭優(yōu)勢,這就是所謂的“以客戶和需求為導向”的經(jīng)營理念,這個定位的過程只能有市場細分來實現(xiàn)[3]。
現(xiàn)代的市場細分方法主要有單一標準法(單一因素進行分析)、主導因素排列法(最主要的因素分析)、綜合標準法(兩種及兩種以上的因素進行分析)、系列因素法(因素是多項的,也是有一定順序的,按照因素的主次順序分析)。本文采用綜合標準法對客戶群重要特征的分析實現(xiàn)市場細分目標。
(二)商業(yè)銀行個人理財市場細分技術
很多實現(xiàn)客戶細分的技術在社會實踐中有著廣泛的應用,比如聚類分析技術、人工神經(jīng)網(wǎng)絡技術、主成分分析技術、擬和分析技術、因素分析技術等。考慮到涉及個人理財產(chǎn)品的影響因素很多,如客戶的受教育程度、收入狀況及風險偏好等多種因素,本文利用綜合因素法進行分析,實現(xiàn)技術采用SPSS軟件的聚類分析來構建客戶結構,進行市場細分。
1.聚類分析概述。聚類分析(Cluster Analysis)又稱群分析、點群分析和簇群分析等,是依據(jù)研究對象的個體特征,按照一定的類定義準則對其進行分類的方法,聚類后同一類別的數(shù)據(jù)盡可能地聚集在一起,而不同的數(shù)據(jù)盡量分離。聚類分析方法主要有劃分方法、層次方法、基于密度方法、基于網(wǎng)絡方法和基于模型方法,在經(jīng)濟、管理、社會學、醫(yī)學等領域市場細分過程中有著廣泛的運用前景[4]。對于商業(yè)銀行個人理財領域,聚類分析可以把市場劃分為不同特征的客戶群,群間差異顯著,商業(yè)銀行可根據(jù)不同的客戶群設計不同類型的理財產(chǎn)品,以滿足多元化的需求。
2.K-Means聚類基本原理。本文利用了聚類分析中的K-Means聚類來進行劃分的。K-Means聚類法(K-means Clustering),又稱快速聚類法,其分析的基本思想是:首先按照一定方法選取一批凝聚點(聚心),再讓樣本向最近的凝聚點凝聚,形成初始分類,然后再按最近距離原則修改不合理的分類,直到合理位置[5]。
三、數(shù)據(jù)分析處理
(一)數(shù)據(jù)來源
為了更好的挖掘商業(yè)銀行個人理財客戶群的不同需求模式和理財需求偏好,本文以陜西省咸陽市楊陵區(qū)有個人理財需求的居民為受測群體,采用隨機的調(diào)查問卷方法,收集有關個人理財需求方面的數(shù)據(jù)和信息。本次調(diào)查共發(fā)出調(diào)查問卷200份,回收有效問卷190份,回收有效率為95%。
(二)數(shù)據(jù)相關分析和整合
調(diào)查問卷涉及到性別、年齡、受教育程度、月均收入、職業(yè)、所處的人生階段、理財必要性、理財價值觀、理財目標、投資經(jīng)驗、理財決策、風險偏好、選擇的投資工具、理財最關注的因素和對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的首要期望等13個指標。基于對市場細分的貢獻度大小,本文選擇年齡、受教育程度、月均收入、職業(yè)、所處的人生階段、理財價值觀、理財目標、理財決策、風險偏好、選擇的投資工具等10個指標進行相關分析。分析結果顯示:年齡和所處的人生階段有顯著的相關關系;理財價值觀、理財目標、理財決策和投資工具選擇有顯著的相關關系。
為了避免同類變量的重復“貢獻”,所以剔除年齡、理財目標、理財決策、投資工具選擇四個指標,并對剩余指標進行K―Means聚類分析。
(三)個人理財市場細分
在K―Means聚類分析過程中,不斷調(diào)整K值,通過不斷檢驗,最終確定K值為4,分析結果如表1、2所示。
1.潛力型客戶。大多數(shù)是處于單身階段的在校大學生或研究生,收入在1000元以下,理財價值觀多處于先享受型,他們傾向于把大部分的選擇性支出投入到當前消費上,以提升當前的生活水平。在理財工具方面,多傾向于收益固定、風險較小的貨幣性理財工具或者債券型理財工作,屬于保守類投資者。目前這類客戶因其所處的階段和環(huán)境使得他們的理財需求有限,但是他們豐富的知識和較高的文化修養(yǎng)對于理財有著獨特的見解和很好的規(guī)劃。隨著工作收入的增加,其所投資的理財工具將會多元化,更容易接受新型的、收益風險比較高的理財工具。
2.關注型客戶。大多數(shù)處于單身或者家庭形成期(建立家庭生養(yǎng)子女)階段,多數(shù)是月收入達到3000~5000左右的公司職員和基層管理人員,受教育程度為本科或者大專。此類客戶的理財價值觀多屬于先享受型①或者購房型②,理財風險態(tài)度屬于偏好類型,能把選擇性支出積極地投入到股票、外匯、黃金和衍生品等高風險高收益投資領域,取得高收益。同時,此類客戶還買房貸壽險、短期儲蓄險等保險來取得相應保障。
3.戰(zhàn)略型客戶。處于家庭成熟期(子女長大就學到子女獨立)的高層管理人員等高收入人群,收入多為5000元以上,是這四類客戶中收入最高的,受教育程度為研究生和本科。此類客戶的理財價值觀是以子女為中心,以定/活期存款、中長期投資基金、藍籌股、債券、教育基金和黃金等作為投資工具,他們更注重多元化投資和投資工具收益的平衡,屬于中庸穩(wěn)健型的群體。他們投資理念比較開放,能夠承受較大的風險,在綜合評價各種投資組合收益的基礎上能都理性選擇適合自己的理財產(chǎn)品。
4.穩(wěn)定型客戶。多處于家庭衰老期(子女成家到家庭消失)階段,收入很高,教育背景為本科為主,多工作于公務員、老師等穩(wěn)定行業(yè)。此類客戶的理財價值觀為后享受型,把大多數(shù)選擇性支出用于退休規(guī)劃,多投資于債券(以國債為主)、穩(wěn)定收益的基金、保險、儲蓄、結構性理財產(chǎn)品等保守型理財產(chǎn)品,以求得穩(wěn)定收益和資產(chǎn)的保值增值。這類客戶投資理念比較保守,承受風險能力較弱,屬于比較保守型的群體。
四、結論
根據(jù)“帕累托法則”,也稱為“二八法則”:20%的高端客戶給銀行創(chuàng)造了80%的利潤,這些客戶理財需求旺盛,是銀行中間業(yè)務利潤的主要來源[6]。同時由于銀行提供個人理財服務的門檻較高,所以本文市場細分結果中的戰(zhàn)略客戶稱為優(yōu)質(zhì)客戶(VIP客戶),關注客戶稱為次優(yōu)客戶,潛力和穩(wěn)定客戶稱為一般客戶。銀行應根據(jù)各類客戶的不同理財需求,提供個性化的服務。
一是要重點關注優(yōu)質(zhì)客戶,利用跟蹤式的理財服務和增值服務來鎖定這一目標群體,設計收益和風險最佳平衡的理財產(chǎn)品,使風險處于他們可以接受的范圍內(nèi);及時了解銀行理財服務是否與客戶所期望的相符合,慎重考慮客戶的反饋意見;根據(jù)需求的個性化,為他們提供合適的理財規(guī)劃,維系好和這類客戶的關系,實現(xiàn)客戶和商業(yè)銀行的雙贏。
二是對于次優(yōu)客戶,商業(yè)銀行應及時用各種渠道給此類客戶發(fā)送有效的理財信息,和他們分享理財經(jīng)驗;根據(jù)其理財目標和承受能力,提供合理的生活理財計劃和高收益的投資計劃;在某個程度上適當給與他們費用方面的優(yōu)惠,提高客戶的滿意度和忠誠度。
三是一般客戶的理財需求因收入狀況或者所處的周期等原因受到抑制,其中潛力型客戶群是商業(yè)銀行很重要的市場機遇,他們有可能成為商業(yè)銀行未來的優(yōu)質(zhì)或者次優(yōu)客戶,所以目前對這類客戶的一般業(yè)務提供優(yōu)質(zhì)服務,同時大力宣傳理財產(chǎn)品和理財理念,不斷提高和鞏固銀行在他們心目中的位置,使商業(yè)銀行取得更大的市場占有率。穩(wěn)定型客戶非常注重資產(chǎn)的保值增值,所以他們對商業(yè)銀行的個人理財服務質(zhì)量和產(chǎn)品收益要求非常高。商業(yè)銀行應結合此類客戶現(xiàn)在的理財情況,給他們提供固定收益、至少保本的理財產(chǎn)品和高質(zhì)量的合理的退休規(guī)劃等理財服務,為客戶提供一體化的優(yōu)質(zhì)服務,給銀行樹立好的形象,從而給商業(yè)銀行帶來更大的利潤空間。
本文的分析樣本范圍有限,地域性比較強,所以市場細分的客戶群體特征不能代表全國范圍客戶,商業(yè)銀行應根據(jù)本區(qū)域的人口結構特征、自己的經(jīng)營特點、業(yè)務現(xiàn)狀和實力程度等各種因素來制定不同的營銷戰(zhàn)略和營銷計劃,設計具體有效的符合本行的個人理財產(chǎn)品以滿足不同客戶群的理財需要。
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論文關鍵詞：商業(yè)銀行，金融超市，業(yè)務管理
1、引言
在發(fā)達國家金融超市已十分常見,在許多國家和地區(qū),散布在街頭的金融網(wǎng)點就是人民辦理所有的常規(guī)金融業(yè)務的場所,為人們的生活帶來了極大的便利。當國外的消費者進入多功能的“金融超市”后，就如同進入一個超級商場。從信用卡、外匯、汽車、房屋貸款到保險、債券甚至納稅等各種金融需求都可以得到滿足。在我國,金融超市則剛剛起步,存在很多問題需要我們采取措施去完善,在實踐中慢慢發(fā)展壯大。
2、在我國完善金融超市的必要性
2.1對外開放、順應國際金融業(yè)發(fā)展趨勢的需要
20世紀90年以來,國際金融一體化使金融業(yè)競爭加劇,各國金融機構紛紛調(diào)整戰(zhàn)略,國際銀行業(yè)掀起了并購浪潮,各種形式的兼并和聯(lián)合已不再局限于垂直的并購,而是更加強調(diào)業(yè)務上的優(yōu)勢互補。而且,中國已加入WTO,外資銀行已經(jīng)開始進入我國的金融市場,這些外資銀行憑借強大的資本實力,運用先進的經(jīng)營手段,通過為客戶提供個性化、多元化的金融服務,與中資銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶。因此,面對外資銀行的激烈競爭,國內(nèi)商業(yè)銀行非常有必要加強自身的改革,盡快熟悉國際銀行業(yè)的經(jīng)營規(guī)則,借鑒國外的經(jīng)驗，完善剛起步的金融超市,增強其綜合競爭力,以應對外資銀行的挑戰(zhàn)。
2.2滿足不同客戶需求的需要
銀行的一切經(jīng)營行為都是以滿足客戶的需求為中心的,隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)和個人的財富都不斷增加,金融需求已發(fā)生了巨大的變化。目前,無論是企業(yè)還是個人,都積累了較為可觀的閑散資金,這些閑散資金與生計需求無關,而是具有強烈的逐利特征。作為企業(yè),在市場競爭環(huán)境中,有資產(chǎn)重組、投資、兼并、擴張等要求；作為個人,有外匯買賣、臨時透支、貸款融資、股票買賣和綜合理財?shù)刃枨?資金增值需求已成為金融需求的主流。為適應市場經(jīng)濟的發(fā)展,滿足客戶的金融需求,國內(nèi)商業(yè)銀行應盡快完善金融超市,以多元化的經(jīng)營結構,為客戶提供全方位、多功能、快捷、方便的超市式服務。除銀行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務外,金融超市可為客戶提供項目融資、顧問咨詢、信息服務等業(yè)務,這種多元化的服務帶來的收益跟傳統(tǒng)業(yè)務是完全不一樣的,它具有一種潛在性,可以大大拓展金融企業(yè)的贏利空間論文提綱格式。此外,綜合業(yè)務的開展,可實現(xiàn)規(guī)模效益,同時還能綜合經(jīng)營風險、減少損失、提高銀行的經(jīng)營效益，是一種銀行自身的需求。
3、目前我國金融超市發(fā)展中存在的問題
3.1業(yè)務種類單一,經(jīng)營范圍狹窄
目前金融超市開辦的業(yè)務品種很多，但是由于各種條件的限制，可操作的種類較少。如按農(nóng)行現(xiàn)行規(guī)定個人住房裝修貸款必須要有裝修公司協(xié)議等，但在現(xiàn)實生活中，居民裝修房屋絕大多數(shù)人都不找裝修公司，而是通過熟人介紹的個體戶，雙方多是口頭協(xié)議。又比如大額耐用品貸款要由農(nóng)行先與商家簽訂協(xié)議，并且該商家要在農(nóng)行開戶，手續(xù)非常煩瑣，常常使客戶和商家望而卻步,在很大程度上給金融超市的發(fā)展造成了一定的阻礙。
目前除了以個人存取款為主的負債業(yè)務和個人消費貸款業(yè)務外,大多數(shù)金融超市業(yè)務沒有開展起來,而最能體現(xiàn)個性化服務特征的個人理財,投資咨詢業(yè)務更是由于種種原因開辦得不好。目前各金融超市大多未開辦代保管和銀證通等業(yè)務,部分金融超市沒有對除儲蓄外的業(yè)務實行開放式經(jīng)營,而是與普通營業(yè)網(wǎng)點一樣封閉式辦理全部業(yè)務,有的甚至還沒有引入保險,律師等中介機構和經(jīng)銷商合作伙伴進行現(xiàn)場辦公,無法為客戶提供方便,快捷的”一站式”服務,經(jīng)營沒有凸顯出金融超市應有的特色。
3.2服務不便捷,信用仍是“瓶頸”,以致于金融超市受到冷落
根據(jù)調(diào)查商業(yè)銀行，江西農(nóng)業(yè)銀行金融超市在剛開業(yè)的時候，紅火了幾天便冷清了下來，而紅火也是因為前來咨詢的人很多。人們喜歡超市是因為這里有更大的選擇余地，但是很多消費者反映金融超市并不是想象中的那么便利。比如金融超市提供的個人住房貸款服務，它所提供的住房開發(fā)商以及住房戶型都很少，沒有選擇余地，買房時還是要自己聯(lián)系和選擇住房，這樣金融超市就沒有盡可能地為用戶提供便利。金融超市還沒有突破傳統(tǒng)消費信貸的“瓶頸”——信用問題。比如金融超市發(fā)放一筆消費貸款一般需要5天，但有3天以上的時間是用在對貸款人還貸能力的調(diào)查上，信用問題影響了金融超市的方便快捷，加之金融超市網(wǎng)點也比較少，這些都導致金融超市受到冷落。
3.3內(nèi)部管理不到位
現(xiàn)在所用的硬件都不具備自動統(tǒng)計功能,大多數(shù)金融超市僅僅依靠會計生成的《催收通知書》進行被動催收，對不良貸款未能做到“按戶統(tǒng)計，建立檔案，定期分析”，不能及時、連續(xù)、動態(tài)、系統(tǒng)地反映不良貸款的期數(shù)和金額，而且也沒有根據(jù)金融超市這一相對獨特的經(jīng)營模式建立相關的監(jiān)管細則，僅從業(yè)務上根據(jù)產(chǎn)品規(guī)章來硬性控制，這存在一個管理間接化的問題，使得金融超市如同臨時性組織一般松散，不利于進一步的規(guī)范發(fā)展。
4、完善我國金融超市的措施
4.1加強宣傳與營銷, 提高社會知名度
在宣傳金融超市時,不僅要從力度方面考慮,還要從廣度方面考慮。首先要加大對宣傳費用的投入，包括人力、物力、財力，運用強大的廣告優(yōu)勢，樹立良好的品牌形象，爭取更多消費者的關注。其次是在宣傳方式上，除了傳統(tǒng)的廣告、報紙、報刊等輿論以及非輿論宣傳外商業(yè)銀行，還要盡可能利用一切行之有效、形式各異的其他合法宣傳方式，讓消費者在任何地方、任何時候都能充分了解到金融超市的實用商品、特色商品和最新商品。最后,還要重視宣傳的效果,它是非常關鍵的一個環(huán)節(jié),因為只有對效果進行分析,才可以作出判斷,對已宣傳的和未宣傳的商品進行定位，使宣傳有針對性、目的性，讓廣大的消費者通過宣傳認識和了解金融超市,提高社會知名度。
4.2加快發(fā)展中間業(yè)務
務金融超市可以以代收代付業(yè)務功能和產(chǎn)品為依托，充分發(fā)揮其網(wǎng)點、網(wǎng)絡的整體優(yōu)勢，延伸擴大金融服務范圍。比如可以在發(fā)展傳統(tǒng)的和代保管業(yè)務的基礎上，開辦證券、股票資金帳戶資金自動劃轉的服務。還可以開設電話銀行、自助銀行、個人外匯買賣等業(yè)務,為個人提供投資咨詢、信息咨詢、保管箱等業(yè)務,同時加大市場營銷力度，努力提高市場分額。另外，隨著人民認識水平的提高,越來越多的人意識到個人理財?shù)闹匾?理財業(yè)務將會有很多的潛在消費者。金融超市可以根據(jù)不同客戶的收入、消費、投資、風險承受能力、心理愛好等情況，為客戶分析和規(guī)劃人生不同階段的財務狀況，推出個性化較強的理財方案和理財建議。還可以為個人優(yōu)質(zhì)客戶提供整體服務和附加服務。這些都是受到人們廣泛關注的業(yè)務,人們對它的興趣較大,如果可以滿足不同人的金融需求,金融超市必將給人們留下很好的印象,其他的業(yè)務就會跟著被帶動起來。最后也是最重要的是在開辦這些中間業(yè)務的時候要盡量減少業(yè)務辦理環(huán)節(jié),讓客戶真正感到方便論文提綱格式。
4.3大力開展技術創(chuàng)新，構建金融超市的技術基礎
金融超市是以現(xiàn)代科技發(fā)展為基礎的,如何加快技術創(chuàng)新，將先進的電子網(wǎng)絡技術應用到銀行業(yè)務中是非常重要的。借鑒國內(nèi)外的經(jīng)驗并結合我國實際得出,商業(yè)銀行應著重從兩方面進行技術創(chuàng)新。
目前我國商業(yè)銀行業(yè)務系統(tǒng)是建立在帳戶管理基礎上的，在實際業(yè)務操作中，通常是分割成不同的業(yè)務系統(tǒng)，分別記錄客戶的帳戶，無法作到對照檢索，銀行根本不能掌握一個客戶的全貌，比如有多少存款、貸款、中間業(yè)務等等，不能有效了解客戶的金融需求。這樣的業(yè)務技術系統(tǒng)，當然無法適應金融超市式的經(jīng)營。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行應加緊銀行技術應用系統(tǒng)的創(chuàng)新改造，盡快引入數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)軟件和數(shù)據(jù)挖掘工具，把各業(yè)務系統(tǒng)的客戶資料儲存、組合、匯集到一個數(shù)據(jù)庫中，這樣做的好處就是可以匯總分析客戶的資金運用規(guī)律，追蹤和穩(wěn)定具有獲利潛力的黃金客戶群。只有當銀行對客戶的存款、貸款、收入、用款趨向等商業(yè)銀行，即對客戶財務狀況有了全面的了解，才能為客戶提供最佳融資渠道和投資建議，提供深層次的綜合金融服務，真正建立起金融超市。
4.4完善監(jiān)管制度, 加強內(nèi)部管理
金融超市提供的是以債券、信托資金、資產(chǎn)管理、信貸咨詢、投資組合、理財?shù)确展δ転橹黧w的個人金融業(yè)務，是商業(yè)銀行創(chuàng)新速度最快、業(yè)務更新最頻繁的領域，這就為銀行的監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)，要想金融超市快速有序地發(fā)展,就必須合理、有效地進行監(jiān)管。
應從監(jiān)管人員入手，組成一批業(yè)務技術熟練，精通先進科學知識，適應金融信息化、電子化發(fā)展的全能型隊伍;在監(jiān)管方法上，應把銀行的外部監(jiān)管與自身的內(nèi)部監(jiān)管相結合，學習吸收外資金融超市在監(jiān)管方面的先進經(jīng)驗，結合我國實情，創(chuàng)新監(jiān)管方法，加強內(nèi)部控制，避免違規(guī)。目前，我國商業(yè)銀行構建金融超市、進行綜合經(jīng)營，面臨著嚴格的法律限制，為了改變我國商業(yè)銀行業(yè)務范圍狹小，經(jīng)營品種單一的局面，使我國商業(yè)銀行能與外國金融機構保持平等的競爭地位，應逐步取消現(xiàn)行的利率管制，加快利率市場化進程。在條件成熟時，還可以放寬商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營范圍的限制，打破業(yè)務分工，推行業(yè)務交叉與競爭商業(yè)銀行，強化商業(yè)銀行的綜合性功能，使國內(nèi)商業(yè)銀行在真正的市場環(huán)境中磨練，拓展業(yè)務經(jīng)營空間，提高競爭力。最后，在監(jiān)管機制上，應改變現(xiàn)有的多頭垂直監(jiān)管為橫向監(jiān)管模式，加強銀行與證監(jiān)會、保監(jiān)會的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)工作。在監(jiān)管過程中，相互磋商，相互索取金融檢查與調(diào)查材料及各自擁有的資料統(tǒng)計是很重要的，這樣可以實現(xiàn)信息的充分交流，必要的時侯，還可以在金融檢查時，實行一定的人員交叉，提高綜合監(jiān)管的能力。
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關于大學生的理財問題一直是高校關注的焦點，很多高校就此也開設了相關的課程和講座來思想上感知大學生的消費觀，本篇論文我對大學生的個人理財問題從國內(nèi)外分析、大學生理財?shù)默F(xiàn)狀、造成現(xiàn)狀的原因、大學生理財中存在的問題、大學生如何理財?shù)葞讉€方面來研究和討論當代大學生的理財問題，也搜集了很多相關的資料和數(shù)據(jù)，從不同的角度來論述大學生個人理財問題。
關鍵詞：
大學生理財個人影響與社會影響
一、國內(nèi)外理財模式
1.西方發(fā)達國家的大學生的理財模式。
1.1生活的高質(zhì)量追求。歐美學生大多習慣提前消費，當經(jīng)濟蕭條時來嘗試改變原有的習慣和觀念，在生活的點滴中積累一定的資金。美國大學生就理性消費和奢靡消費具有一定的認知，例如減少咖啡等適當高檔品的消費量，用普通消費品來代替高檔消費品并相應的增加消費量；降低打車頻率，打車的檔次，堅持以步行、公共交通代替無謂的打車消費。據(jù)了解可知日本大學生在現(xiàn)今消費時最注重資源的節(jié)約，他們擅用優(yōu)惠券、關注促銷商品、反季購買消費品以降低相對于正常經(jīng)濟市場時期的開支。
1.2投資理財?shù)暮侠硪?guī)劃。西方發(fā)達國家的資本和商品市場為大學生個人投資、自主創(chuàng)業(yè)提供了良好的社會環(huán)境。歐美大學生生活費用的主要來源是外出打工，成人之后沒有向自己的父母索要費用。加拿大學生將自己閑置的資金存入金融機構，如：銀行等，機構幫助他們在銀行存款、基金、債券等理財產(chǎn)品中合理分配自己的資金;在投資理財方面，美國大學生大多選擇購買共同基金來解決自己的資金來源，他們是靠經(jīng)驗管理機構來替自己理財來降低自己的投資風險。
2.國內(nèi)大學生個人理財模式。
目前我們中國人的理財習慣也在慢慢的發(fā)生著變化。以前理財習慣是：生活理財。父母教給我們一個基本的觀念是勤儉持家，怎樣省錢過日子。現(xiàn)代人的習慣：投資理財。錢可以變成資本，也成為了創(chuàng)造收入的手段。現(xiàn)財?shù)囊粋€很重要的變化就是從生活理財轉變到投資理財，達到資產(chǎn)的增值。但由于我國大學生從小的生活觀念，我們一直都在靠自己的父母來完成自己的理財計劃，或是由于資金的來源單一，沒有資金實力來做資金的投資理財，再加上沒有投資觀念和經(jīng)驗，迫使投資的失敗，投資理財?shù)淖罨疽笫牵嘿Y產(chǎn)增值=投資理+生活理財。
二、大學生個人理財現(xiàn)狀及原因分析
1.大學生個人理財研究現(xiàn)狀。
1.1經(jīng)濟來源具有單一性。資料調(diào)查結果顯示，在我國當代大學生生活費來源方面,由家庭供給的占91.45%,由親友無償贊助、勤工儉學、借款、貸款提供部分經(jīng)濟來源的分別8.15%、10.05%、5.05%和4.40%,后四種方式都與家庭供給方式相同的性質(zhì)。由此調(diào)查結果顯示可見,學生主要的資金來源主要依靠家庭的支持,很少考慮去嘗試采用更多的融資渠道來增加自己的財務來源,導致大學生自己獨立生存能力差，也抑制了我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的上升，大學生在學習期間創(chuàng)造的價值極低，如果當代大學生的財務來源主要來自于自身的創(chuàng)造，那我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值有不可估量的變化。據(jù)查資料得知，大學生生活費的主要來源顯示：家庭提供生活費的來源占大學生的88.82%;自己賺錢作為生活費的的人很少占大學生的4.74%；除此之外都是用其他來增加收入的。
1.2消費結構的不合理及缺乏消費理性。
大學生是具有獨立的購買能力的個體,據(jù)了解調(diào)查顯示,在消費心理和購買行為上有以下不良行為傾向：
1.2.1資金結構安排不合理,在人際交往、休閑娛樂、戀愛等方面消費較多,而在學習上的消費較少。作為大學生我們的首要任務是學習，所以我們應將大部分的生活費安排運用到生活必須和學習中，精神追求固不可少，但我們要適量的在其投入資金來幫助我們的身心發(fā)展，認清作為大學生的首要任務。
1.2.2消費缺乏理性觀念,片面追求時尚,消費心理不成熟,不根據(jù)自己資金來源和資金的實力有計劃地消費，而盲目自費，自身消費意志力較差,容易在同學之間形成攀比、沖動消費的習慣，我們要更具自身的經(jīng)濟實力來策劃和制定有效地消費計劃，不要置前消費導致資金供不應求，因為很多事情是善變的，當遇到正真有利于自己發(fā)展的東西時無法支付而導致錯失良機，不僅給自己帶來心理上的影響，更會抑制自身的發(fā)展。
1.3存在很多理財誤區(qū)。
1.3.1投資理念不成熟。大部分學生在學期開始時都要將錢全部以活期存款的形式存入銀行,沒有投資理財?shù)南敕?要么將錢投資于風險較高的金融行業(yè)中,比如炒股、炒匯、買彩票等,由于我們并非是金融行業(yè)的投手，也沒有相關的專業(yè)知識來做基礎，更沒有實踐經(jīng)驗，更不了解其中的行情，不能很好地控制風險、行情不好帶來巨大損失,以后失去了生活費，不能夠更好的投資于學習中，失去了更多的積極向上的機會，再次，如果有個小資本的投資就沒有了考慮的機會，就而失去了更多，其實很多小資本投資也是不容忽視的，既能為自己帶來相關的經(jīng)驗，更能帶來一點微小收入。
1.3.2沒有處理好短期與長遠利益之間的關系，勤工儉學成為大多數(shù)大學生賺錢的渠道,但是不少學生沒有認清學習和勤工助學的重要性，將大部分精力放在了勤工儉學上,忽視學習而導致學習成績的下降，最后沒有自己合適的工作，導致長遠的利益與短期利益的輕屬關系發(fā)生了質(zhì)的變化，最后導致失去更多創(chuàng)造財富的機會。
1.3.3部分學生金錢觀發(fā)生扭曲,在盲目消費后為了充實自己的可用資金，不惜用違法手段來獲取經(jīng)濟來源，來支持自己供不應求的貨幣資金。比如參與傳銷組織、聚眾賭博等,很多學生甚至走上了殺的犯罪道路上。這樣不僅扭曲了個人的行為觀念還給家人帶來很多的擔憂和焦慮，也為自己以后的發(fā)展埋下了不可揮去的一幕。
2.造成大學生理財觀現(xiàn)狀的原因分析。
2.1社會環(huán)境的影響。高校的發(fā)展離不開社會環(huán)境。21世紀由于我國經(jīng)濟迅速的發(fā)展,步入了經(jīng)濟建設的軌道，傳統(tǒng)的消費觀念與現(xiàn)今的觀念相互產(chǎn)生了矛盾,消費方式同時有了很大的變化。大學生正處于學習世界觀、人生觀和價值觀的重要階段,很容易被社會上的不良風氣影響和左右。社會上不正確的消費觀,使大學生形成了盲目消費、奢侈的消費心理。我國大學生缺乏獨立理財?shù)男@與社會環(huán)境。現(xiàn)實中,大學生做兼職的學生比例相對很較少的,在這種大環(huán)境下想讓學生有很好的理財觀念簡直是癡心妄想的事情，再加上科技的進步與發(fā)展，現(xiàn)今很多大學生都用銀行卡來方便自己的消費，消費卡的方便使得大學生沒有了消費的理性。
2.2家庭因素。現(xiàn)今的大學生大部分都是獨生子女,在家中都是嬌生慣養(yǎng)的，家長把孩子視為家庭的重點照顧對象,部分的經(jīng)濟來支持自己的子女成長，對子女的消費基本上實行有求必應的政策,把孩子上大學的費用視為必須的、責無旁貸的一項巨大支出,家庭竭盡所能,削減其他開支也要盡最大的責任，保證這一項支出。而家庭的經(jīng)濟來源從來不要求大學生擔心,因而許多學生不知金錢來的之不易,更不可能意識到理財對大學生發(fā)展的重要性。
2.3學校理財教育的缺位。在現(xiàn)今社會教育的形勢下,高校放松了對學生進行艱苦奮斗、勤儉節(jié)約等優(yōu)良傳統(tǒng)的思想教育。在日常管理方面,學校在一定程度上認為，學生花的是自己的錢,對浪費等問題并沒有太大的要求與管理，對大學課程設置考慮不周的原因,教學脫離學生實際發(fā)展,不能有針對性地結合大學生的實際理財情況進行思想教育,以致大學生得不到更好的教育與引導，使得當代大學生在步入社會中存在諸多的理財問題。
三、當代大學生應如何理財
1.可以在適當時間參加一些勤工儉學的活動，以增加消費收入來源，減輕家里的經(jīng)濟負擔。例如家教、實習等工作。也有些同學可能會做一些勞動力和技術型的工作以獲取應有報酬，例如打工、寫作等工作。有兩點是需要說明：一是通過自己的辛勤勞動獲取應有報酬是光榮的，沒必要感到羞恥；二是這些事情不應當以影響學業(yè)為基礎，畢竟學習才是學生的主要工作，因為賺錢而荒廢了學習，一般來說是不值得的，也是非常愚蠢的。當然，如果你是比爾•蓋茨那可另當別論。
2.學會利用社會中的金融工具增加自身的收益。有一部分同學手上還是有部分閑置的錢財，在這種情況下，你可以選擇定利貨幣市場基金、用期存款或者其他金融工具來增加自己的財務收入，但具體的選擇要看不同的情況而定。如果你還有半年甚至更多的時間才畢業(yè)，手上有一筆暫時用不上的資金，與其活期存款倒不如定期存款，畢竟利息會多一點。當然也可以買一點風險較低的貨幣市場基金，流動性很高，預期收益率要高于銀行定期存款，安全性也非常的不錯。如果你本身就是財經(jīng)類專業(yè)，切對股票或基金比較相對熟悉，風險承受的能力也比較強，或者你根本就是抱著交學費的態(tài)度，你也可以少投入一點在股票或者基金里。特別提示：投資股票基金前請慎重選擇。
3.制定理性的消費計劃。人的天性中就有強烈購物的欲望，很多人喜歡逛街，看見喜歡的東西就想買下來的欲望。可是超市中惹人喜歡的好東西實在太多了，你能每一件都買下來嗎？再說了，喜歡的東西買回來后，有多少會是以后能夠為自己用得著的？僅僅因為一時的喜歡，就掏空了自己原本就不飽滿的錢包，值么？更重要的是，你失去不止是錢包里的這點錢，還有動搖了你的消費習慣，這會讓你今后花掉更多的錢，永遠也無法攢到你的第一筆用來投資掙錢的資本！
4.重視小錢的來之不易。泰山不讓細土則能成其大，江河不擇細流方能就其深！必須知到大錢來源于小錢的積累，當年李嘉誠先生也是少見的白手起家的成功人士，我想曾經(jīng)他的工資也不是很高，工作也并非想象的心儀，我們怎能看不起小錢的作用呢，所以我們要對每一分錢更加的珍惜，懂得它的來之不易，才能夠為自己創(chuàng)造更高的貨幣資金。
5.將有效的資金投入到有效地應用中。讀書人愛書固然是一件很好的事情，但是你買的書你都看了嗎？我們總是雄心勃勃地要學習這個，要學習那個，學習是好事。于是，我們在書店會“以學習的名義，買下這本，買下那本”。我們絕對不反對買書，但是，同學，你買的書你看了幾本？書的價格我不用說大家都知道，與其買了置之一旁，不如買一本就認證的學習消化一本。有時甚至不禁有“書非借不能讀也”的感慨，當然，借書也不失為學習的一種好辦法，所以我們要達到一定的目的但不能因此而為借口來盲目的消費。
6.在校園內(nèi)多開展關于豐富的理財活動，如模擬理財，大學生理財規(guī)劃設計，為校園的環(huán)境逐漸形成良好的理財氛圍，學校要注重大學生理財?shù)乃枷虢ㄔO問題，多在校園內(nèi)廣播、電視宣傳理財?shù)南嚓P內(nèi)容，還可組織理財方面的講座，或以討論交流形勢定期開座談會，在交流中發(fā)現(xiàn)與總結最近大學生理財觀念中存在的問題并為解決困難提出相關的建議。
四、結語
大學生作為當代的消費主力軍，在現(xiàn)代社會引領消費時尚、改善消費結構方面起著不可替代的作用。他們的消費現(xiàn)狀、消費特點在一定程度上折射著當前大學生的生活狀態(tài)和價值取向。面對未來復雜多變的社會，生活壓力和工作壓力不斷增大的狀況，我們更應該趁早建立理財觀念、養(yǎng)成良好的理財習慣，做好長期的理財規(guī)劃，能有效合理的利用金錢。
參考文獻：
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關鍵詞：余額寶；互聯(lián)網(wǎng)金融；SWOT分析
1. 背景
2013年6月13日，支付寶與天弘基金聯(lián)手推出新型理財產(chǎn)品-余額寶，這是一款類似貨幣市場基金的服務。據(jù)阿里巴巴官方公布數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，余額寶用戶數(shù)已經(jīng)增加到1.85億人，規(guī)模已達5789.36億元，人均持有3133元，相當于2013年年底規(guī)模1853億元的3倍。余額寶作為一種新的網(wǎng)絡金融形態(tài)，未來在渠道、業(yè)務、模式等方面的創(chuàng)新，會不斷倒逼利率市場化進程加快。
2. 基于問卷調(diào)查的SWOT分析
2.1 余額寶優(yōu)勢（Strengths）
第一，余額寶客戶龐大，潛在資源豐富。依托國內(nèi)最大的第三方支付平臺，余額寶有著龐大的客戶基礎，1.85億人的用戶數(shù)及已超過5000億元的資金規(guī)模都說明了這一點。而從調(diào)查問卷結果，也可以看出在未使用余額寶的調(diào)查對象中有64%愿意了解使用余額寶，潛在客戶資源相當豐富。隨著日后支付寶在線支付領域的不斷拓寬，目標客戶的活躍程度以及忠誠程度將明顯高于其他支付平臺。
第二，余額寶的門檻低，流動性高。余額寶打破了傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品最低投資額的限制，客戶可以隨時隨地轉入資金，得到收益的同時，還可以隨時用于網(wǎng)購、繳納水電費等日常消費①。網(wǎng)購支付方便、零手續(xù)費、轉賬方便已成為余額寶最為吸引客戶的亮點。
第三，余額寶具有相對較高的收益率。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示余額寶七日年化收益率維持在4.0%-5.0%，以2015年4月2日各大互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的收益為例，余額寶4.457%，理財通4.203%，現(xiàn)金寶4.623%，活期寶4.2%，可見余額寶收益處于中等偏上水平，表現(xiàn)甚至優(yōu)于一般的銀行理財產(chǎn)品。
2.2 余額寶的劣勢（Weakness）
首先，余額寶是貨幣基金，存在虧損風險。雖然貨幣基金是所有基金產(chǎn)品中風險比較低的一類產(chǎn)品，一般用于投資收益穩(wěn)定的金融工具，國內(nèi)貨幣基金的年化收益率普遍在3%到4%，收益比銀行活期高出近十倍，但作為一項基金產(chǎn)品，本質(zhì)上收益伴隨著風險。一旦天弘基金出現(xiàn)收益或是流動性風險，對阿里巴巴公司信譽也會帶來打擊。
其次，余額寶在法律監(jiān)管方面還有一定爭議，有監(jiān)管風險。按照央行對第三方支付平臺的管理規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，但對能否購買基金并沒有明確的規(guī)定。余額寶借助天弘基金實現(xiàn)基金銷售功能的做法是在打球。從監(jiān)管層面上來說，余額寶并不合法，但也不違法，處于灰色地帶；一旦監(jiān)管部門發(fā)難，余額寶有可能會被叫停。
最后，余額寶在靈活性與銀行活期存款相當、收益性方面完勝銀行活期存款，在一定程度上會危及銀行利益，有銀行風險。余額寶的生存依賴銀行，畢竟支付寶的支付體系是搭建在各大銀行的系統(tǒng)之上。失去支付寶，余額寶將失去存在的平臺。
余額寶將碎片化存款集合起來，通過快捷、靈活的購買方式，形成了創(chuàng)新性的基金產(chǎn)品②。這是一種渠道的創(chuàng)新，同時，這種創(chuàng)新所帶來的新的風險也不得不面對。
2.3 余額寶的機遇（Opportunities）
從客戶規(guī)模來看，目前使用余額寶的人數(shù)調(diào)查樣本的44%，未使用余額寶的人員中也有超過三分之二的人愿意了解余額寶，可見余額寶的潛在客戶資源十分豐富。與同類基金產(chǎn)品相比，余額寶的收益率比較穩(wěn)定，其七日年化收益率大多時候都保持在4.5%左右，高于銀行定期利率，在這種利率水平下，約有41%的潛在客戶表明愿意投資余額寶。
從資金規(guī)模來看，雖然近90%的被調(diào)查者月均在線支付金額低于1000元，在線消費能力處于中低水平，但約有42%的潛在客戶愿意把其收入的31%以上投入余額寶。這說明余額寶的資金規(guī)模前景良好，資金量會不斷上漲。
除此之外，余額寶前景被看好的一個重要原因還在于其對人們理財觀念的顛覆和由此帶來的理財方式的轉變③。本文的調(diào)查樣本人群在接觸余額寶之前的主要理財方式為銀行存款，占到62%左右。而在接觸余額寶之后，銀行存款所占的比例下降到了35%，與此同時，余額寶的比例占到了33%。
天弘基金總經(jīng)理周曉明直言，余額寶覆蓋到了原來覆蓋不到的人，在傳統(tǒng)的金融體系里面得不到很好的服務，或者說按照常理現(xiàn)在還不認為自己需要理財服務的人群。一塊錢都可以理財，使人們感到理財離自己那么近，很多以前沒有想到理財?shù)娜诉M到了理財?shù)姆疹I域。由此也可以看出，余額寶的市場潛力巨大。
2.4 余額寶的威脅（Threats）
同類型的理財產(chǎn)品層出不窮。自余額寶2013年6月推出后，很多電商公司和基金公司看到了互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大前景，均接連推出類似的產(chǎn)品。其中規(guī)模較大的有：騰訊和華夏基金合作推出的“微信理財通”、百度公司和嘉實基金推出“百賺利滾利”產(chǎn)品、京東互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品――小金庫也在2014年3月底上線，分別對接鵬華增值寶貨幣基金和嘉實活錢包貨幣基金。以上理財產(chǎn)品都不同程度的轉移了余額寶潛在和現(xiàn)有的客戶。
銀行類理財產(chǎn)品的反擊。余額寶的推出給各大銀行的存款帶來了一定程度的分流威脅，各銀行也紛紛推出了各種類似余額寶的產(chǎn)品④。由工商銀行控股的工銀基金公司推出了規(guī)模最大的銀行類理財產(chǎn)品“現(xiàn)金快線”、平安銀行與金融機構合作的“平安盈”以及銀聯(lián)推出的依托230萬POS用戶的“天天富”等理財產(chǎn)品有著和余額寶類似的高流動性、高收益性以及贖回到賬快等特點，且這類理財產(chǎn)品以銀行資金為依托，較余額寶的安全系數(shù)高，給余額寶帶來了極大的競爭。
風險的不可控性。余額寶推出時阿里巴巴對其風險提示不足，重點宣傳了它的高收益率。首先，這種高收益率是存在與商業(yè)銀行的活期存款利率沒有開放的情況下，在未來的一段時間里，一旦實現(xiàn)了利率的市場化，必然會影響余額寶的收益；其次，余額寶的收益會受到貨幣基金市場的影響，如果貨幣基金市場形式走低，余額寶用戶的收益會存在一定的風險。本文的問卷調(diào)查結果顯示，66%的調(diào)查樣本認為余額寶的風險低于5（風險程度由低到高為1―10），這表明大多數(shù)人都認為余額寶目前的風險相對較少，在可接受的范圍之內(nèi)。
3. 結論
余額寶作為創(chuàng)新型理財產(chǎn)品，從推廣至今，爭議之中規(guī)模得到迅速的擴大，市場風險也不容小覷。但余額寶畢竟是互聯(lián)網(wǎng)金融領域一次創(chuàng)造性的嘗試，它對于推動我國金融自由化和銀行業(yè)的不斷創(chuàng)新具有一定的意義。（作者單位：西南交通大學公共管理學院）
該論文基于西南交大公共管理學院文淵基金項目階段性成果。
注解：
① 王瑩. 余額寶的流動性， 收益性及風險分析[J][J]. 中國商貿(mào)， 2013， 35： 65-66.
② 王瑤. 基于 SWOT 范式的余額寶理財思考[J]. 金融經(jīng)濟（理論版）， 2014（11）.
【關鍵詞】電子商務；第三方支付；微信支付
一、前 言
第三方支付平臺是一種網(wǎng)上支付的安全支付服務，能夠在買家確認收貨之前，替買賣雙方保管好貨款，并且確保交易的安全性。由于電子商務中的商家與消費者之間的交易不是面對面進行的，這種沒有信用保證的信息不對稱，導致了商家與消費者之間的博弈：商家不愿先發(fā)貨，怕貨發(fā)出后不能收回貨款；消費者不愿先支付，擔心支付后拿不到商品或商品質(zhì)量得不到保證。博弈的最終結果是雙方都不愿意先冒險，網(wǎng)上購物無法進行。第三方支付平臺正是在商家與消費者之間建立了一個公共的、可以信任的中介，在一定程度上防止了電子交易中欺詐行為的發(fā)生，消除了人們對于網(wǎng)上交易的疑慮。
二、電子商務與第三方支付
（一）電子商務
電子商務是運用現(xiàn)代信息技術和網(wǎng)絡技術，依托Internet進行營銷宣傳、業(yè)務洽談以及支付結算等商務活動的新型網(wǎng)上在線貿(mào)易方式。它將參與商務活動的各方，商家、顧客、銀行或金融機構等利用計算機網(wǎng)絡統(tǒng)一的聯(lián)系在電子商務的統(tǒng)一體中，全面實現(xiàn)網(wǎng)上在線交易過程電子化。電子商務系統(tǒng)的關鍵在于完全實現(xiàn)網(wǎng)上在線電子支付功能。
（二）第三方支付
所謂第三方支付，就是一些和產(chǎn)品簽約、并具備一定實力和信譽保障的第三方獨立機構提供的交易支持平臺。在通過第三方支付平臺的交易中，買方選購商品后，使用第三方平臺提供的賬戶進行貨款支付，由第三方通知賣家貨款到達、進行發(fā)貨；買方檢驗物品后，就可以通知付款給賣家，第三方再將款項轉至賣家賬戶。
（三）電子商務與第三方支付
電子商務第三方支付平臺是買賣雙方在交易過程中的資金“中間平臺”，是在銀行監(jiān)管下保障交易雙方利益的獨立的非金融機構。在通過第三方支付平臺的交易中，買方選購商品后，使用第三方平臺提供的賬戶進行貨款支付，由第三方通知賣家貨款到達、進行發(fā)貨；買方檢驗物品后，通知付款給賣家，第三方再將款項轉至賣家賬戶。簡言之，它就是一種承擔“代收代付”和“信用中介”的第三方機構。
三、第三方微信支付平臺存在的問題分析
（一）微信支付平臺
（1）微信支付平臺的產(chǎn)生
騰訊公司旗下的微信產(chǎn)品對移動支付平臺這一服務項目的開發(fā)過程，以及在此基礎上與“滴滴打車”的合作，進而改變?nèi)藗兂鲂蟹绞降男聡L試。面向巨大的出租車市場，改變了市民“路邊招手”、司機“掃大街”的出租車運營模式，有效地提高了出租車的空載率，緩解了上班高峰期乘客打車難的問題。
2013年12月31日，微信5.0上線了，該版本微信添加了如表情商店、綁定銀行卡、收藏所閱讀、綁定郵箱、分享信息到朋友圈等新的功能，為支付平臺實現(xiàn)邁出了探索性的一步。2014年1月15日晚，微信了貨幣型基金理財產(chǎn)品――理財通，被稱為微信版“余額寶”。投資者只要綁定相關合作銀行的銀行卡就能購買微信理財通。
（2）“滴滴打車”漏洞分析
作為支付平臺的合作“滴滴打車”宣布獨家接入微信，支持通過微信實現(xiàn)叫車和支付，在接入微信后，用戶可以在“我的銀行卡”中打開“滴滴打車”，并完成叫車和微信支付；并且在滴滴打車客戶端也接入了微信支付，目前使用微信支付付款的乘客可立減10元車費，支持微信支付收款的司機可立享10元獎勵。
央廣網(wǎng)北京7月16日消息打車軟件為人們的出行帶來了方便，但隨之而來也產(chǎn)生了新的問題。近日有消費者反映，用滴滴打車軟件叫到了“黑車”。家住在北京豐臺區(qū)的衛(wèi)女士反映，7月12日的上午9時許，她通過滴滴打車軟件在家叫到了一輛去往世界公園的出租車，可出了小區(qū)門之后發(fā)現(xiàn)，停在門口的竟然是一輛私家車。
四、第三方微信支付平臺的相關建議
（一）應用網(wǎng)絡金融平臺的建議
滴滴打車司機端注冊需要司機提交真實姓名、公司、車牌號、準駕證號等等信息，待身份審核通過后才能使用。當我們叫到黑車時，可以把車牌號、司機的注冊手機號一并記下反饋給客服，查詢核實之后會直接禁用黑車的賬號。
在使用網(wǎng)絡金融平臺時，可從以下幾個方面進行防范：
1、在平時登錄支付寶時，取消“記住用戶名”、“十天內(nèi)自動登錄”等設置。
2、選擇只有自己知道的郵箱作第三方認證通道。網(wǎng)絡金融時代除了密碼之外，有一個認證渠道很重要，修改密碼這樣的操作都會經(jīng)過這個平臺進行認證，所以建議選擇一個隱蔽的只有自己知道的認證平臺，比如，市民可以選用只有自己知道的郵箱作為認證渠道，而這個平臺也會起到像密碼一樣的保護作用。
3、設定消費限額。銀行業(yè)內(nèi)人士指出，持卡人最好對綁定快捷支付的銀行卡進行限額設定，這樣可以避免更大的損失。
如果遺失手機，出現(xiàn)安全隱患后，這時候修改銀行卡密碼是不行的，這時候最先要做的是打電話給支付寶客服，凍結自己的支付寶賬號，然后凍結支付寶綁定的各銀行卡的賬號，還需對自己的手機號碼進行掛失，防止其他綁定手機的業(yè)務出現(xiàn)安全問題。
五、結 論
總而言之，第三方微信支付平臺服務的出現(xiàn)符合電子商務的發(fā)展需要，也是網(wǎng)上支付業(yè)務創(chuàng)新的具體表現(xiàn)形式之一，其本身依附于大型的門戶網(wǎng)站，且以與其合作的銀行的信用作為其信用依托，因此第三方微信支付平臺能夠較好的突破網(wǎng)上交易中的信用問題，有利于推動電子商務的快速發(fā)展。
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誰是海外中國客戶的理財師
2016年春節(jié)后，筆者計劃從溫哥華去波士頓，為5月即將在哈佛大學舉辦的IWMA國際財富管理2016年年會做籌備和考察工作。這趟從北美西岸飛往東岸的國際航程竟然沒有直飛，因為跨時區(qū)，轉機較為波折，筆者決定取道多倫多，順便去拜訪IWMA協(xié)會的核心創(chuàng)始人――加拿大皇家銀行私人銀行的茅念剛老師。
英俊老生茅老師幾乎和我們同時抵達希爾頓酒店，他剛剛出席完銀行的新春客戶酒會。這個酒會專為在皇家銀行資產(chǎn)在1000萬加元以上的華人客戶舉辦，在香港出生的茅老師是唯一一個會中文的高級總裁，所以也是他自己客戶的盛宴。當然，他本人服務的客戶大多數(shù)是資產(chǎn)億萬加元級的富翁。其實，筆者想說的是，根據(jù)《銀行家》的一份統(tǒng)計，目前加拿大皇家銀行的私人銀行業(yè)務排名已經(jīng)超越花旗銀行，這與茅老師這樣的專家及他們所服務的中國客戶的貢獻是分不開的。是的，中國很多富豪都在北美安家置業(yè)，跨國投資、生活。在溫哥華，可以看見很多華語明星的房產(chǎn)，中國基金經(jīng)理、投行高管在這里更密集。
但筆者更想說的是，中國的理財師已越來越跟不上這些高端客戶的需求了。客戶已開啟新的全球化生活方式，海外資產(chǎn)配置也在發(fā)生變化，其財富管理需求相應不斷升級，理財師卻不能為之提供新的解決方案，與他們漸行漸遠了。
IWMA國際財富管理協(xié)會――理財師的出海望塔
芝加哥是老牌的金融專業(yè)工作者的福地，理財師協(xié)會（FPA）和壽險百萬圓桌會議（MDRT）總部都設在芝加哥。2015年3月，筆者在芝加哥與海外私人銀行、稅務專家和遺產(chǎn)法律專家、教育專家一起開了一個工作會議，決定把IWMA國際財富管理協(xié)會的注冊地從香港遷到芝加哥。同時，筆者也與MDRT此前在中國的官方辦公室管理團隊合作，正式組建了為中國和海外的高端金融專業(yè)人才服務的工作團隊。在IWMA國際財富管理協(xié)會，筆者的目標是關注新生活方式、新資產(chǎn)配置、新財富管理；海內(nèi)外專家則在此分享金融專業(yè)資訊和工作經(jīng)驗，為“內(nèi)陸小舢板”狀態(tài)下的渴望成長的理財師，打造可以航行海外的t望塔。
早在2009年，筆者就開始思考理財師未來的出路，而筆者研究和推動中國理財師的考試標準，則可追溯到2000年。經(jīng)過多年研究，筆者建立起了理財規(guī)劃師認證考試體系，并從廣東開始加以推行。自該考試建立以來，筆者在廣東的考試中一直秉持中級理財師必須面試、高級理財師必須“論文+面試”的考試標準。但僅僅作為一種職業(yè)資格，從整體發(fā)展上來看，理財規(guī)劃師認證考試依然處于在全國范圍內(nèi)更加粗放的考證推廣中，越來越偏離了與理財規(guī)劃師所要訓練的關注客戶需求、為客戶人生提供解決方案和投資建議的目標。一些沒有受過訓練的理財師隨意印制理財師頭銜的名片，使優(yōu)秀的理財師喪失了專業(yè)榮耀。
因此，筆者希望能為精英理財師們找到新的專業(yè)規(guī)范和學習方向。適逢美國《財富管理》出版，其中談到理財師和財富管理師的職業(yè)區(qū)別，筆者與海外專家交流后，提出“財富管理師暨財富管理=理財規(guī)劃（Financial Planning）+產(chǎn)品選擇（Investment Decision）”，財富管理師（CHWM）的訓練標準是“從中場到前鋒，完成理財規(guī)劃需求分析到臨門一腳產(chǎn)品配置的能力”。為此，筆者開發(fā)了理財師產(chǎn)品庫系統(tǒng)，訓練他們?nèi)绾螌⒚恳粋€新產(chǎn)品進行分類，如何識別日益創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。此外，筆者還要求訓練財富管理師的“舉手投足，傳情達意”，訓練他們在30分鐘內(nèi)通過圖示法完成從規(guī)劃到配置的客戶交流方法。
對于高端客戶的跨國生活所帶來的財富管理市場常識的變化，以及復雜的家庭和生活常態(tài)帶來的財務隱憂，我們通過私人銀行家（CPBA）的課程系統(tǒng)來持續(xù)關注。這些課程包括海外信托、跨國婚姻法律及國際金融市場、海外稅務籌劃等內(nèi)容。這些教學，使學生中的一部分人迅速成為IFA獨立第三方急先鋒。一位香港的財富管理經(jīng)紀公司負責人告訴筆者，他在國內(nèi)開展業(yè)務的4名得力助手，都是筆者的學生。
2015年5月的IWMA年會，筆者邀請海外專家來到中國，2016年的IWMA年會，筆者則把最敏感、最專業(yè)的學員帶到了哈佛大學學習。這次，筆者帶領學員在波士頓的哈佛、MIT、東北大學和紐約的哥倫比亞大學密集地學習了金融投資、美國房地產(chǎn)市場分享、創(chuàng)辦企業(yè)、美國移民專題、留學趨勢、高端醫(yī)療等內(nèi)容。來自順德農(nóng)商行的高級投行經(jīng)理，在哈佛看到順德企業(yè)美的的招聘廣告很震驚，也很興奮，他向總行領導報告：“我們的客戶在海外動作很大，我們要出海關注！”隨后不久，美的在美國收購機器人公司的消息公布，美的股票也暴漲一段時間。
為跨國生活方式下的客戶提供財務問題解決方案
在筆者的關注點較多放在國際財富管理方向的這兩年，也是中國資本市場比較波動的兩年：在央行調(diào)整銀行對房地產(chǎn)貸款的政策指導下，信托以影子銀行的姿態(tài)和不可一世的剛性兌付，沖擊了資本市場；在政府主導的資本市場拉開帷幕的時候，股市猛烈上漲，反而成了人民幣資產(chǎn)最高位時的資本外逃的提款機。在全球貿(mào)易蕭條、各國寬松貨幣政策和貨幣貶值的浪潮下，人民幣開始貶值的預期如期而至，為了穩(wěn)定獲得SDR地位，政府通過2016年2月的房產(chǎn)寬松政策托起樓市，止住了人民幣斷崖式下跌。而在10月1日坐穩(wěn)SDR位置后，政府也放棄了保樓市以保匯率的階段性政策，人民幣正式進入貶值期，以加強與其他國家出口的競爭力。
與此同時，因為加拿大關閉中國投資移民窗口，導致美國的EB5投資移民呈現(xiàn)井噴之勢。此外，中國家庭海外留學也出現(xiàn)低齡化、家長陪讀、成人海外留學等新現(xiàn)象。留學移民中介業(yè)務增長迅速，他們在為高端客戶提供關乎生活方式的服務的同時，也正式進入了國際財富管理業(yè)務領域――海外置業(yè)、海外保險、海外留學、海外并購，這些與高端客戶息息相關的理財業(yè)務，留學移民中介做得“不亦樂乎”，境內(nèi)理財師卻只能望洋興嘆。大多數(shù)銀行、保險公司和證券公司的客戶經(jīng)理，因為只能提供人民幣資產(chǎn)業(yè)務，不得不與客戶新的生活需求漸行漸遠，有些人甚至站在了客戶的跨國生活需求的對立面。
筆者卻從客戶的需求趨勢中發(fā)現(xiàn)了一些理財師重新找回這些客戶的機遇。中國客戶的海外消費，包括教育消費，都包含了大量的非理性市場支出。這些理性支出主要有兩方面：
一方面，很多中產(chǎn)階層有留學移民的需求，但是，他們對留學、移民所需的費用并沒有特別清楚的概念，這些費用包括：第一，孩子在海外從高中階段到大學畢業(yè)，完成本科或碩士學業(yè)，需要6～10年時間，總體花費大約50萬美元；第二，EB5投資，需要6～7年，花費共計約55萬美元；第三，海外置業(yè)，大約需要100萬美元；第四，跨國生活、陪讀、差旅等費用，無以計量。
另一方面，中國經(jīng)濟增長下滑，收入增長放緩，而人民幣貶值使未來的費用會越來越高，完成在跨國生活方式下的理財規(guī)劃對中國家庭顯得尤為迫切。至于尤為富裕的家庭，則非常需要稅務規(guī)劃。
仔細思考后，筆者給IWMA協(xié)會會員設計了參與客戶新生活方式的新思路，并在美國洛杉磯發(fā)起了一個名為“親子留學精神家園”的項目：這個項目大大方便了移民和留學家庭。通過這個項目，移民家庭和18歲以下的留學家庭的留學費用，首年只需要2萬多美元，次年學費在1萬美元以下，還包含了家長讀大學、多個孩子申請公立學校等全家留學服務，以及家長在美國的金融與人文課程等。根據(jù)這個計劃，一個校友的太太和他的兩個孩子得以在洛杉磯的加州理工學區(qū)生活，這個學區(qū)曾走出了50多個諾貝爾獎獲得者；兩個孩子分別就讀該學區(qū)的名牌公立學校，學費、服務費首年只需人民幣18萬元左右，次年費用低于人民幣5萬元，比一個孩子在深圳讀國際學校還便宜。在這個計劃下，客戶可以優(yōu)化海外財務費用，家長與孩子一起讀書，減少文化代溝，客戶真正得到了實惠，省下的錢可以購買養(yǎng)老保險或者在美做房產(chǎn)規(guī)劃。
論文摘要:結構性理財產(chǎn)品在我國雖然起步較晚，但發(fā)展迅速，已經(jīng)成為國內(nèi)理財市場上不可或缺的重要支柱。靈活的產(chǎn)品設計機制和與金融市場高度的相關關系使其成為理財產(chǎn)品中最具活力的一支力量。文章首先解釋了結構性理財產(chǎn)品的定義，并簡要分析對該產(chǎn)品需求產(chǎn)生的動因，之后著重探討產(chǎn)品特征和投資風險，為投資者了解結構性理財產(chǎn)品提供框架。
一、前言
通常意義上對結構性理財產(chǎn)品的定義，是按照對理財基金的特殊的投資運作方式為標準的，它是一種根據(jù)需要定制的金融投資，既投資于債券、股票等基礎資產(chǎn)，又要投資于以相應基礎資產(chǎn)為標的的期貨、期權、互換等衍生金融工具，通過復雜多樣的投資模式，以保證在規(guī)避風險的同時獲得超過居民定期存款的到期收益率。總而言之，它是將固定收益證券特征與衍生交易特征融為一體的新型金融產(chǎn)品。
目前我國市場上最火熱的理財產(chǎn)品可以大致分為三種類型:固定收益類、浮動收益類、保本浮動收益類。固定收益類理財產(chǎn)品是最早出現(xiàn)也是相對發(fā)展最為成熟的理財產(chǎn)品，按投資標的和產(chǎn)品設計不同分為信用聯(lián)結型、票據(jù)債券類、信貸資產(chǎn)轉讓類和信托貸款類四種類型。浮動收益類理財產(chǎn)品在股市活躍時應市場呼聲而出，可以投資于信托貸款、新股申購、貨幣市場、股票基金等等方向。構成保本浮動類理財產(chǎn)品最龐大的隊伍就是結構性理財產(chǎn)品，它與上述兩類最大的區(qū)別就在于通過投資于以基礎及產(chǎn)為標的的衍生金融工具規(guī)避了相應的系統(tǒng)性風險，也因此成為最復雜多變的理財產(chǎn)品。
二、結構性理財成品的誕生動因
(一)銀行規(guī)避資本金管制的要求
商業(yè)銀行在經(jīng)營自有業(yè)務時需要按監(jiān)管當局規(guī)定的風險權重計算資產(chǎn)對應的資本充足率和核心資本充足率，常常會出現(xiàn)因為資本金約束而無法滿足客戶信貸需求或經(jīng)營高盈利項目的情況，結構性理財產(chǎn)品和其他理財型產(chǎn)品一樣同屬于銀行的中間業(yè)務，能夠使銀行在不增加或減少自有資產(chǎn)負債的條件下，即不占用或極少占有資本金條件下，滿足客戶的特別投資理財需求并獲得手續(xù)費等收益，避免了上述情況的發(fā)生。
(二)規(guī)模化運作降低成本，便于涉足金融衍生產(chǎn)品交易市場
結構性理財產(chǎn)品將眾多投資者閑散資金聚集到一起，聘請專家進行專業(yè)化投資，由于規(guī)模巨大對投資方向和產(chǎn)品就有選擇性，能夠以批發(fā)價格進行交易，獲取規(guī)模化收益。同時，結構性理財產(chǎn)品能夠進入金融衍生產(chǎn)品交易市場的自有特點，使其區(qū)別于其他理財產(chǎn)品，能夠同時滿足投資者和銀行在自有資信不足或自有經(jīng)營項目方向受限制的情況下涉足金融衍生市場的要求。
(三)能夠在一定程度上降低投資者的交易成本
無論是投資債券、股票等基礎資產(chǎn)，還是投資期貨、期權等金融衍生工具進行套期保值，都會在買賣過程中承擔相應的印花稅和手續(xù)費，這是實際發(fā)生的成本。投資前所做的信息搜集、數(shù)據(jù)處理、形勢分析都會造成相應的決策成本，這是隱性的成本。萬一信息掌握不充分或決策失誤，也會帶來選擇其他資產(chǎn)獲得收益的機會成本。而這些成本，在結構性理財產(chǎn)品專業(yè)化運作、規(guī)模化運作的情況下都會在一定程度上被降低。
三、結構性理財產(chǎn)品特點分析
(一)原理上近似于購買一個零息票債券的同時持有一個看漲期權多頭
以保本型股票掛鉤結構性理財產(chǎn)品為例，它是這樣一類理財產(chǎn)品，其收益率可能與某只股票或某股票組合或股票指數(shù)相掛鉤，掛鉤標的資產(chǎn)的市場表現(xiàn)決定該產(chǎn)品的到期收益率。一般情況下，標的資產(chǎn)的市值越高，產(chǎn)品可以獲得的收益也越高，當然這也要受到產(chǎn)品收益率設計的影響，有的產(chǎn)品就是觀測期內(nèi)標的資產(chǎn)表現(xiàn)越平常波動越小，收益越高。而同時，其本金得到全部或部分保護。對于投資者來說，這種理財產(chǎn)品在一定程度上與同時購買一個零息票債券和持有一個看漲期權的多頭近似。零息票債券保證投資成本和無風險收益，看漲期權保證在支付相應期權費(理財費)條件下獲得未來的一個權利，該權利幫助投資者實現(xiàn)價格上漲時獲取收益價格下跌時成本為0的投資模式。對保本型股票掛鉤結構性理財產(chǎn)品的定價亦是按照這一原理，產(chǎn)品價值等于零息票債券價值與看漲期權價值之和(V=B+S)，產(chǎn)品收益率等于1+min(k，max〔(ST/St-1)θ，λ〕，其中，k表示保本型產(chǎn)品的最高收益率，ST/St-1表示股票收益率，θ表示參與率，即掛鉤股票價格上升時，投資者可從股票收益率上漲中獲得的分享比例。(ST/St-1)θ就表示投資者從股票收益率上漲中獲得的實際收益率。λ表示保本型產(chǎn)品的最低收益率，即保本率。λ等于0意味著完全保本，λ小于0意味著部分保本。
(二)一般掛鉤的標的資產(chǎn)都要求有某種金融衍生工具相對應
結構性理財產(chǎn)品的設計就是一種滿足特定需求的金融投資，這種投資的特征就是投資掛鉤的基礎資產(chǎn)的同時投資以相應基礎資產(chǎn)為標的衍生金融工具，依據(jù)復雜的計算和衍生金融工具的杠桿性原理，對全部或部分本金套期保值，最終暴露的風險頭寸僅局限于運用市場資金成本與產(chǎn)品設計的最低收益之間的利息差異。這就要求，在掛鉤的基礎資產(chǎn)選擇上，需要以是否存在對應的金融衍生工具為標準。目前我國國內(nèi)金融市場尚不發(fā)達，無法為發(fā)售產(chǎn)品的金融機構提供相應的該類避險工具，現(xiàn)有的結構性理財產(chǎn)品的主要標的資產(chǎn)依然局限于國外金融市場上的基礎資產(chǎn)。 轉貼于
(三)投資收益率結構制定以大數(shù)法則為標準
結構性理財產(chǎn)品的投資收益率計算都只保證投資者獲得市場在正常狀態(tài)下的收益，是以大數(shù)法則為依據(jù)的，當市場由于遭受利好或利空信息沖擊價格大幅震蕩時，銀行不對其收益進行保證。還是以花旗1年期人民幣結構性投資帳戶掛鉤新華富時A50中國指數(shù)基金為例，其投資收益率計算方法如下: (1)5% + (50%×掛鉤基金期末絕對表現(xiàn)):于產(chǎn)品期間，只要掛鉤基金絕對表現(xiàn)從未大于20%，到期就可獲得此投資收益率。 (2)5%:于產(chǎn)品期間，若曾有一個交易日掛鉤基金絕對表現(xiàn)高于20%，但從未大于40%，則到期就可獲得5%的到期投資收益率。 (3)0%:于產(chǎn)品期間，只要有過一個交易日掛鉤基金絕對表現(xiàn)大于40%，則到期投資收益率為0%。 * 掛鉤基金絕對表現(xiàn):即掛鉤基金表現(xiàn)的絕對值 = 絕對值 ((掛鉤基金觀測值/掛鉤基金初始水平-1) x 100%) 。可見只有在產(chǎn)品期間，掛鉤基金的絕對表現(xiàn)，無論上漲還是下跌都不超過40%的情況下，投資者才能獲得對應的收益，該產(chǎn)品是適應對象為熟悉香港股票市場并且認為掛鉤基金絕對表現(xiàn)在產(chǎn)品觀測期內(nèi)不會大于40%的投資者。
(四)封閉式操作，贖回條款向多樣性發(fā)展
由于投資期限一般為一年以上，結構性理財產(chǎn)品在通常情況下都是不可贖回的，即使設有投資者贖回條款也會規(guī)定特定的時間，同時需要支付贖回費用。如如東亞銀行推出的“股票籃子掛鉤保本投資產(chǎn)品”，其中就規(guī)定投資者可在交收日后每年的3月、6月、9月和12月的第三個營業(yè)日向銀行申請?zhí)崆摆H回投資金額，但銀行要扣除相關手續(xù)費用和損失。但是，由于結構性理財產(chǎn)品市場的擴大，產(chǎn)品差異性的要求迫在眉睫，一些銀行開始嘗試改革某些產(chǎn)品設計條款，如贖回條款，以獲得自身優(yōu)勢。
四、投資結構性理財產(chǎn)品需謹防的風險
(一)市場風險
目前結構性理財產(chǎn)品的掛鉤標的資產(chǎn)種類十分豐富，包括債券、股票、基金、股指、利率、匯率、大宗商品價格等等，而結構性理財產(chǎn)品的收益又是與這些標的資產(chǎn)的市場表現(xiàn)相掛鉤的，當市場萎靡不振或遭遇危機時，標的資產(chǎn)的走勢就相應步入盤整或下跌區(qū)間，此時很難保證相應的預期到期收益。即當市場向不利的方向變動時，投資者將面臨由于標的資產(chǎn)價格波動導致到期收益很小或為零的市場風險。
(二)流動性風險
一般來說，由于結構性理財產(chǎn)品操作復雜，都會選擇封閉式運作，對投資者設定贖回限制。雖然這能夠保證在封閉期內(nèi)理財基金全倉位運作，但是不存在結構性理財產(chǎn)品二級流通市場的限制，又會使投資者不能像投資固定收益類債券、股票、交易型基金等其他投資工具時主動地買賣套現(xiàn)，進行主動性管理。因此，當投資者面臨資金缺乏時，會遭遇到無法贖回或賣出手中結構性理財產(chǎn)品的流動性風險。
五、總結
我國第一款結構性理財產(chǎn)品是中國工商銀行2003年7月發(fā)行的掛鉤倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)的價幅累積產(chǎn)品，之后，國有銀行、股份制銀行、城市銀行、外資銀行紛紛推出自己的結構性理財產(chǎn)品，紛繁的產(chǎn)品創(chuàng)新和復雜多變的產(chǎn)品設計將中國銀行結構性理財產(chǎn)品市場推向全面的茁壯成長期。然而，國內(nèi)投資者在這方面的知識仍然有所欠缺，與市場的接軌程度尚不充分。文章嘗試從結構性理財產(chǎn)品的定義、產(chǎn)生、特征以及涉及風險四個方面簡單論述該產(chǎn)品的與眾不同之處，希望能為提高投資者對結構性理財產(chǎn)品的認知程度貢獻一二。
參考文獻:
[1]譚利寧，2009年結構性理財產(chǎn)品的投資研究[J]. 消費導刊，2009，(10).
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