時間：2023-06-28 17:06:36
導語：在財務經營分析的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
一、企業財務分析的內容
企業財務分析是以企業的財務報表等資料為基礎的分析。企業財務分析主要包括對企業償債能力、企業資產營運能力、企業盈利能力、企業權益結構、企業資產分布狀況和周轉狀況、企業利潤目標完成情況的分析等。
第一，企業盈利能力的分析。通過利用財務分析方法分析企業的利潤構成以及企業的盈利能力，從而幫助企業認清各項業務的貢獻值，便于企業改善經營方向，調整業務結構以及改進業務模式，促進企業盈利能力提升。
第二，企業償債能力的分析。通過對企業資產、負債、現金流以及盈利狀況的分析，了解企業的短期償債能力和長期償債能力。分析企業的償債能力能夠摸清企業所面臨的經營風險和財務風險。另外，通過對償債能力分析，幫助企業利用財務杠桿，獲得更大的投資收益。
第三，企業資產運營能力的分析。企業的營運能力可以從企業各項資產的結構、規模以及資產周轉情況的變化來反映。分析企業的資產運營能力，可以幫助企業及時的掌握和改進企業資產的利用狀況，促進企業的資產利用效率的提升，促進企業資產保值增值。
第四，企業籌資和投資能力。分析企業的籌資和投資能力是企業財務管理活動的重要內容。通過財務分析得出企業投資和籌資的合理程度，能夠幫助企業選擇合理的投資方向和籌資模式，促進企業投資和籌資活動的合理性，保證企業持續經營，有效的降低企業籌資和投資的風險。
第五，企業現金能力的分析。根據企業財務報表中現金流量表的數據信息，分析企業償債能力、負債能力以及資產運營能力等，分析企業的現金流和資金周轉率，提高企業資金的周轉效率，促進企業現金能力提升。
二、財務分析在企業經營管理中的作用
1、科學的評價企業經營狀況和財務狀況，在企業經營決策中居于核心地位
通過財務分析，能夠幫助企業的所有者和外部利益相關者有效掌握企業的經營狀況和企業財務狀況，為企業管理者和利益相關者的決策提供信息幫助。財務分析是對企業過去和現在的籌資活動、經營管理活動和財務管理活動進行分析，了解企業的盈利能力、資本營運能力、現金流量狀況和償債能力能進行有效的分析，對企業的管理者的管理活動和經營業績進行評價。通過企業的財務分析能夠有效地反映一段時間內企業的經營成果和財務狀況，及時地發現企業經營活動存在的問題并加以改進。通過分析財務報表和相關財務數據，能夠客觀地反映企業經營者對相關政策法律法規的執行情況，稅金和利潤完成以及上繳情況，從而加強對企業的監督。另外，財務分析還有一個重要作用，就是能夠為企業未來的經營決策提供依據。通過財務分析，為企業的經營活動的決策者提供科學的、全面的財務狀況、現金流量狀況和企業經營狀況，向決策人詳細的解釋企業財務報告的相關數據信息，對企業財務報告的數據資料和信息進行加工和整理，有助于企業決策者更好的掌握和利用企業的財務信息，保證企業決策制定的準確性。無論是企業的投資決策、營銷決策、人才決策等，都離不開企業財務分析數據的支持。
2、為企業的債權人、投資者和利益相關者提供決策信息
企業的財務報告是對企業經營活動和財務狀況的反映，企業的財務分析是依據財務報告和相關財務數據進行的科學的、全面的分析。企業的財務分析能夠為企業的投資者、債權人和外部利益相關者做出正確的決策提供有利的數據信息。企業的投資者可以根據企業的盈利能力、償債能力、現金能力的分析，對未來企業經營狀況所存在的風險和收益做出科學的判斷，從而有助于企業投資人做出正確的投資決策。現代企業的投資主體逐漸多元化，企業擁有大量的外部利益相關者，他們對于企業的財務狀況和企業經營狀況十分關心。因此，科學的、全面的財務分析，為各方面潛在的投資者和企業的債權人提供有效的數據支持，幫助他們清楚地了解企業的經營狀況和財務狀況，有助于他們做出正確的投資決策。市場經濟條件下，財務分析是滿足各個利益相關者的需求的重要的分析方法。
3、財務分析能夠為企業財務管理活動提供依據
財務分析是對企業財務報告及相關財務數據的分析。對資產負債表、現金流量表、利潤表的分析，為企業的財務管理活動提供重要依據，反映企業的財務綜合實力情況，有助于企業改善財務管理水平。首先，對企業的資產負債表進行分析，有效地反映企業會計期末資產、負債和所有者權益情況。從而有效的反映企業的價值。資產負債表的分析幫助企業了解資產、負債在數量、結構、規模上的關系和變化，促進企業決策者做出優化結構、降低風險和提高經濟效益的決策。企業的利潤表反映了一定時期內企業的盈利能力和收益情況。通過對企業利潤表的分析，考察企業的投資收益情況，分析企業獲利能力以及盈虧狀況，為企業未來經營決策和投資預算提供科學的預測。通過對企業現金流量表的分析，掌握企業在過去的現金的往來情況，掌握企業的資金周轉率，從而反映企業的投資效率和資金使用效率，進一步反映企業的籌資和投資活動、經營活動等。企業財務分析能夠有效改善企業的財務管理活動，促進企業財務綜合實力的提升。科學的財務分析能夠為企業的財務決策提供依據，幫助企業掌握成本支出情況，更好地控制企業成本。分析企業的籌融資渠道和成本，為企業的籌資決策提供重要的財務依據，幫助企業降低財務風險。對企業盈利能力和成本費用情況的分析，能夠幫助企業找出企業管理活動存在的問題，改進企業生產經營流程，促進經營效益提升。
三、完善企業財務分析的對策建議
1、建立科學合理的財務分析制度
完善企業的財務分析，離不開科學合理的財務分析制度的規范和約束。當前，許多企業建立了相應的財務分析制度，但是依舊存在不完善的地方。因此，企業應該建立科學完善的財務分析制度。設立專門的財務分析崗位，并配備高素質的財務分析人員。明確企業財務分析工作的基本職責、內容以及目標，為企業的財務分析制定一定的質量要求。另外，通過建立科學的財務分析制度，促進企業財務分析工作無論是分析方法的選擇、分析指標的確立以及參照物的選擇，都有明確的、科學的、統一的標準，促進從根本上提高企業財務分析的能力。尤其是企業財務分析方法的選擇，關系到企業的財務分析的質量，因此，財務分析人員應該充分的選取多種科學分析方法，對不同分析方法及其得出的結果進行比較，為企業提供有力的、建設性的財務分析報表，深入的分析企業財務狀況，發現財務問題并提出改進建議，為企業科學的決策當好參謀，以改善企業經營管理，提高企業持續經營能力。
2、提高財務分析依據資料的質量
現代企業日益重視財務分析的作用，企業的利益相關者十分重視企業財務分析報告的質量，這關系到投資者、債權人、外部利益相關者的決策質量。而企業的財務分析是依據企業的財務報告和相關財務會計資料分析的。因此，為了提高企業財務分析的質量，保證企業財務分析數據真實性和可靠性，必須提高企業財務分析依據資料的質量。首先，應該提高企業財務報告的時效性，加強對企業財務報告數據質量的審計和監督。完善企業財務報告制度，提高企業財務報告的質量，提高企業財務管理活動的真實性和客觀性，防止出現財務報告失真、失效的現象。其次，應該完善財務報告披露制度。加大對企業財務報告信息的披露，促進企業財務報告披露的制度化和規范化，重點加強對事關投資者利益信息的披露，加強對財務報告的審計監督，促進企業財務報告數據的真實性、及時性和全面性。再次，應該完善企業會計工作和財務工作。加強對企業會計原始資料的真實性的監督，保證企業會計信息質量的真實性，采取必要的強制措施，規范企業從財務會計活動，完善企業財務信息質量，保證企業財務分析依據數據資料的真實性和可靠性。
3、提高財務分析人員專業素質
醫院想要獲得進一步發展就必須有很好的經營決策，而經營決策如何才能更為科學合理及規范則受制于許多影響因素。對于醫院來說，其經營決策的合理性與否主要受制于以下幾個方面的內容。首先，醫院自身的財務實力如何。財務實力越強，則可以進行的運作及活動就越多，從而可供選擇的發展方向就越多，醫院的未來發展也就愈加靈活。其次，醫院的經營業績。經營業績直接反映醫院的可持續發展能力，業績越高說明醫院的持續發展力越強同時在社會上的形象及地位也越高，后續發展的市場潛力也就愈大。再次，醫院的經營管理水平，管理水平高低決定了醫院各種管理制度的執行能力高低，執行力越強則越能夠有效貫徹各種經營決策，不會出現有令不行的尷尬局面，能夠確保醫院內部上下一心，從而推動醫院向著更好的方向不斷前進。再次，醫院的總體發展趨勢。經營決策的制定并不是憑空而來，必須依托現有資源及發展趨勢，想要獲得更好的發展則必須看清眼前發展趨勢，并在此基礎之上去粗取精，所以是否對發展趨勢進行有效評價對于醫院的經營決策是否科學合理至關重要。
二、財務分析在醫院經營決策中的作用分析
前文提到醫院經營決策水平高低受制于許多影響因素，而良好的財務分析工作能夠幫助醫院決策層更好地把握這些不確定因素，并在此基礎之上做出更好的經營發展決策。
（一）能夠有效評測財務實力財務分析工作的對象包括了醫院的資產負債表、收入費用總表、醫療收入費用明細表、現金流量表、財政補助收支情況表，通過財務分析能夠有效了解醫院的整個經營情況以及資金的運作及運作情況，同時對醫院的資產及負債結構的合理性、科學性以及可持續性做出有效分析判斷，從而科學預測醫院在未來發展過程中在負債能力、經營能力以及財務能力方面的綜合數據并推測醫院的實際利益獲取能力，從而找到醫院在財務方面的問題，為問題的解決提供科學判斷依據。
（二）能夠有效評估各項業績水平財務分析工作不僅是靜態化的數據分析，同時也能夠做時間線分析，將一段時期以來醫院的所有財務指標、數據信息進行綜合評估，從而了解醫院各部門（住院部、門診部、藥品銷售等）的持續運營能力和盈利能力，為部門績效考核和綜合評分提供科學依據，找出問題癥結，為決策者提供合理依據。
（三）能夠大力加強醫院各項管理工作具體水平財務分析工作的目的不僅僅在于找到醫院管理工作中存在的問題（如最引人關注的醫患糾紛問題就多是因為醫院內部管理不善造成），更重要的是通過問題的發現來為問題的解決指明方向，問題的產生原因是多方面的，財務分析工作能夠直達問題本質，找到解決的關鍵點，從而有效提升各項管理工作具體水平，為后續的醫院經營決策及管理制度順利執行奠定堅實基礎。
（四）能夠有效評估醫院的總體發展綜上所述，財務分析能夠提升具體管理工作質量、能夠有效分析醫院的各種財務狀況以及營運狀況，同時還能夠通過持續分析找到一個階段內的醫院發展及運作趨勢（如權衡傳統科目和新醫療科目之間的發展關系以及需要進行的資源分配比例），因此良好的財務分析工作能夠就醫院的總體發展及發展趨勢進行科學評估，從而為決策層的科學決策提供數據支持，確保醫院經營決策的正確性和合理性。
三、如何利用財務分析實現醫院經營決策的有力支持
前文提到醫院財務分析工作在醫院經營決策活動中的重要作用及地位，所以我們就要加大財務分析工作的落實力度，讓財務分析工作能夠在醫院管理及決策制定中發揮更大作用。
（一）均衡財務指標與非財務指標大多數醫院在開展財務分析工作時往往更看中財務指標，財務指標包括了藥品采購成本支出、醫療醫械購置成本支出、醫用耗材成本支出、手術收入獲益、門診收入獲益，成本支出比例以及其他方面涉及資金使用及資產使用的數據，這些指標能夠在很大程度上反映醫院的真實情況，但是隨著醫療衛生服務事業的不斷發展，患者及家屬對醫院各項工作的要求也在不斷提升，許多非財務指標也在醫院運作發展過程中表現得越來越重要，如病患及家屬滿意程度、醫院有效服務比率、醫院科研成果轉化率等，這些非財務指標雖然無法為醫院獲取直接收益，但是在未來發展過程中也能夠在很大程度上影響醫院的發展速度，因此財務分析工作應該全面均衡對財務指標以及非財務指標的分析力度，從而取得一個最為科學客觀公正的分析結果，為醫院經營決策提供幫助。
（二）重視科研及成果轉化能力分析醫院的存在不僅僅是為患者進行常見疾病的治療，同時也在于在不斷的醫療項目開展及服務過程中不斷探索，研究新病種，找到新的治療方法和治療手段，從而讓更多疑難雜癥得到緩解和根除，因此科學研究以及科研成果的及時轉化也應該成為醫院工作的重點，科研創新能力越強也就越說明醫院在未來醫療市場當中可能占據更優地位，能夠實現更好發展。財務分析工作針對這一問題應該加強科研成本與實際生產利潤比例的數據分析，找到成本與收益的最佳平衡點，最大限度提升醫院在科研工作及成果轉換方面的經濟價值與醫療價值。
根據我國保險制度完善程度的態勢來看，一方面經濟發展促進我國人民生活水平的提高，越來越多的人開始注重人生保障、購買保險。另一方面，隨著我國保障體系的完善，萌生出了大量的壽險公司。但是壽險公司在償債、營運、盈利等方面都存在著一定的風險性，針對這些風險性，壽險公司必須采取相應的措施來減緩。從目前的調研情況來看，財務分析法是偵測和分析壽險公司的重要手段
關鍵詞:
財務分析必要性;財務分析資料;財務分析方法
一、財務分析在壽險公司中的必要性
(一)及時地掌控公司的運營狀況
公司的財務狀況是一個公司在運營過程中必須掌控的部分，財務分析滲透在公司運營的各個領域，特別是對于壽險公司來說，所經營的領域一般是與資金相關的保險行業，那么財務分析法了解公司的風險狀態是至關重要的。壽險公司通過會計部門對公司的資金進行計算和分析，然后制作財務報表或者資金運轉報告能夠了解到資金的數量和資金的流通情況，從而洞悉公司在近期的運營狀況，評估公司的運營能力和盈利能力，分析目前公司哪些方面取得優異的成果，哪些方面還有待改進，及時地掌控公司的運營狀況能夠及時了解公司在業務方面所存在的漏洞，從而采取采取相應的措施。
(二)預測公司發展的整體態勢
通過對公司的財務報表分析，會計部門對數據的整理和分析，結合目前公司發展的狀態預測公司在下一階段的整體發展態勢，從而制定新的企業發展方案，發掘公司在下個階段在某些領域的潛力，對于業績良好的部門加大業務的擴充。在投資方面，通過財務分析法，能夠清晰地了解到公司在下一季度的投資方向，合理地進行投資決策。另外，財務分析能夠為公司指定新的經營和發展目標，衡量經營項目，改進相關的工作，這就為壽險公司今后的發展奠定一定的基礎。
二、財務分析資料
壽險公司在財務分析必須借助一定的資料，能夠比較直觀且清晰地了解到公司的發展態勢。資料一般有三種。
(一)財務報表
財務報表是公司公司財務分析的重要資源，公司在財務報表的制作上一般包括三個方面，第一個方面是公司的財務狀況，財務狀況記錄了公司所持有資金或者是股份的多少，能透視出公司規模的大小。第二個方面是經營成果，記錄了公司在運轉中的盈利狀況、公司的某些領域所賺取的資金，這些資金大多數來源于投保人和投資人。第三個方面是資金的流動狀況，記錄了資金在各個領域、投保人之間的流動狀況，從中可以得知整個公司所經營的范圍和熟知客戶的來源。
(二)會計核對資料
會計核對指的是對整個公司的財務資金流動進行全面核對。第一方面是現金貨幣的核對，在很多公司的運行中，現金和資金的核對往往存在著一定的隨意性，導致資金的真實數目和賬單中所記載的存在著偏差，與實際接納的業務不吻合，甚至在學弟銀行賬面出現負數，這是在很多公司企業都存在的資產問題，極大地危害了公司的財產安全和經營狀況，因此在月底，應該收集所有的費用項目和單據仔細地核對每一筆賬目，在發現問題和采取相應的措施進行處理。第二個方面是業務的核對，壽險公司經營的類型主要是以接納保險為主，因此業務核對在壽險公司中就顯得尤為重要，必須將本月的入賬和出賬發票進行仔細地核對，確定每張發票的結算方式，清楚地記載在每個業務中資金的流向，對于不明項款及時地進行調查，將來往的項目進行仔細核對。
(三)公司的計劃及預算資料
公司的資金一方面要維持正常的公司的運轉，也要運用一定的資金為公司將來的業務和經營做準備，例如公司計算在以后擴大業務量所需要的資金儲備，開闊新的領域需要的資金運轉。但是公司的預算資金一般都是在確保公司目前運營狀態良好的情況下計算的。計劃及預算資料的完善性能夠使公司處于一種相對穩定的態勢中運轉。
三、財務分析方法
掌握財務分析法在公司的財務計算中尤為重要，能夠深刻而又清晰洞悉公司的發展狀況和預測公司的發展態勢，在壽險壽險公司中所采用的財務分析法一般趨勢分析法、比率分析法和因素分析法三種
(一)趨勢分析法
趨勢分析法又叫比較法，是將公司前期的各項指標和資金的流動和現期的狀況在財務報告中進行對比，從而可以看出公司近期的經營狀況，例如資金的流動，業務數額的增減等等但是在運用趨勢分析法的時候，要注意以下幾點問題，例如在進行對比時，要注重計算口徑的一致性，第二個方面公司在運營的過程中，遇到的突發狀況所造成的資金變動不能將其視為正常情況進行對比。第三個方面在公司運營中容易出現重要指標，不能籠統地概率和比較，而是要深刻仔細地探究其原因。將不同時期的各項指標進行對比時，有通常有兩種方法(1)定基動態比率。它是以某一時期的數額為固定的基期數額而計算出來的動態比率。其計算公式為:定基動態比率＝分析期數額÷固定基期數額(2)環比動態比率。它是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態比率。其計算公式為: 環比動態比率＝分析期數額÷前期數額
(二)比率分析法
比率分析法是指利用財務報表中兩項相關數值的比率從而判斷出公司的運營狀況，比率分析法簡單快捷，而且運用的范圍較廣，可以跨行業進行分析，并且這種方法的科學性也被很多公司承認。但是在比率分析法的運用中，一方面要注重子項和目項的相關性，倘若將不相關的項目運用于比率分析法是得不到結果的。在壽險公司中，一般采用三種比率方法，我們可以結合公司的具體情況將這三種方法運用于實踐中。(1)構成比率:構成比率反映的是整體和部分的關系，指的是公司中的某個指標在整個指標中所占的比率，構成比率＝某個組成部分數額/總體數額，構成比率能夠了解到每種經濟成分在整個公司中所占的比率，從而判斷整個公司的經濟成分是否平衡，是否需要變動，這就給公司的業務比率指明了方向。(2)效率比率。指的是投入與支出的比率，能夠較清晰地了解到公司的經營狀況和利益得失，計算整個公司的經濟效益，評價整個公司在運營中的整體態勢，。(3)相關比率。指的是各個項目和指標之間的相關性，可以看出哪些經濟因素是相互聯系，相互制約和依存的，從而可以使多個要素進行優勢互補，帶動整個經濟要素協調而又穩定地發展
(三)因素分析法
因素分析法通常是結合趨勢分析法和比率分析法所進行的，公司的財務資金狀況一般包括收入大于支出、收入與支出平衡、入不敷出等三種狀況，一般先采用趨勢分析法和比率分析法對公司的整體發展狀況進行調查，對于經營狀況好，經濟效益高的階段，要繼續傳承其優良因素。但對于資金虧損，入不敷出的局面，就必須采用因素分析法，深刻分析公司在經營模式，業務結構等方面的不足，從而采取相應的措施化解公司在運營中的危機。
四、結語
以上是對以財務分析手段控制壽險公司的經營的方法的探討，從中我們可以得知財務分析法是當代壽險公司衡量運營狀況的重要方法之一，在比較得失、考察經營狀況、評價經濟效益等方面，要將趨勢分析法、比率分析法和因素分析法等運用于實踐中，促使公司不斷地改進經營方案，促進壽險公司的長遠發展。深刻地分析風險問題能夠清晰地了解到公司運行的狀況，預測公司未來發展的態勢，不管是在公司制度建立上還是在結構的調整上以及資金的流動上的運用都非常明顯。目前，很多公司都相應地建立了一系列分析和控制公司風險性的方案和措施。從而更好地保障公司的長遠發展，使公司不落后于經濟發展。
參考文獻
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（遼寧對外經貿學院會計學院遼寧·大連）
摘要：余額寶本身的網絡營銷通道極大的減少了交易時所產生的成本費用，會使其作為理財產品在財富盈利能力方面的優勢越來越明顯，余額寶的經營和發展存在巨大的機遇也面臨極大的挑戰。本文從流動性、投資收益以及相關風險三個不同的角度對余額寶進行初步分析，在其財務經營上面提出解決問題的相關經營策略。
關鍵詞 ：余額寶；SWOT財務經營；經營策略
近年來，隨著我國經濟不斷的發展，金融市場和資本市場也在不斷地進步，人們不再滿足單一的勞動換取報酬的方式，也不再僅僅滿足于銀行的儲蓄利息，人們開始認識理財產品的重要性，余額寶就是眾多金融理財產品中目前最為熱門的投資理財產品之一。阿里巴巴余額寶的理念，機會成本的思想貫穿在整套體系當中，在同樣的條件下，余額寶創造的價值超出了其他投資獲取的價值。余額寶的實質是一項金融投資，所形成的投資收益產生于余額寶當中，用戶不僅能夠得到相應收益，還能根據自己的需求隨時進行消費支出和轉賬，和使用支付寶的余額一樣操作便利。
一、阿里巴巴余額寶財務經營SWOT分析
1．優勢
(1)充分的運用了機會成本。機會成本是指由于選擇一種方案而放棄另一種方案的收益，則另一種方案就成為了所要付出的代價。所以又被稱為擇機代價或替換成本。它表示不選擇最優方案或機會的成本。而阿里巴巴公司余額寶產品的經營是站在儲戶的角度并且加以創新，抓住了機會成本對投資人心理產生重大的影響。相比較傳統銀行存款所帶來的定期利率和活期利率，余額寶存在相對優勢。
(2)相當于貨幣基金，融資速度快。我們知道銀行存款和大多數理財產品都會對投資者施加一個時間限制并且有最低持有限制，如果需要提前使用這些財產將會失去原有的收益。銀行和理財公司還會有一定的手續費和長時間的排隊。余額寶的門檻低，沒有最低限額，最低一元就可以買入。并且本身的靈活性較高，它支持T+O實時贖回，即投資者轉入到余額寶的資金隨時都可以轉到銀行卡提現，實時到賬并且沒有手續費。作為一個投資理財產品，相當于一個貨幣基金能更快的為投資者融資，并且可以隨時支配資金。而融資速度快會導致絕大多數金融工具和理財產品的流動性受到限制，投資過余額寶的投資者都知道，在和各種理財產品對比的余額寶的流動性方面，余額寶本身的流動性是強于任何一個其他理財產品的，也同時在同類理財產品中首次提出T+O貨幣基金贖回的運用。
2．劣勢
(1)監管制度不完善，存在一定風險。按照國家對第三方支付平臺的管理規定，余額寶可以購買協議存款，能否購買基金并未作出相關規定，阿里巴巴公司余額寶項目借助天弘基金銷售基金獲得利潤，是在打擦邊球。如果監管部門出臺相關政策，那么余額寶項目有可能會被叫停。并且余額寶的運營依靠網絡，對于多數人而言，網絡就代表著一種不安全、不確定的風險，所以大部分人不會將資金轉入余額寶當中，余額寶的主要客戶是年輕人。
(2)收益率不穩定。由于基金收益的不穩定性，也直接導致了余額寶收益的不穩定性，在我國，多數投資者還是以追求穩定收益來增加自己的財富，所以相當一部分人會傾向于選擇定期存款。相對于余額寶，三年期的定期存款利息與之接近，但由于余額寶的不穩定和風險因素三年以上的存款投資者肯定會將其存為定期存款。當余額寶的收益率的降低趨勢越發明顯，一部分投資者開始將資金取出轉向投資銀行的理財產品。近日，余額寶的互聯網理財收益持續下滑，而央視又在三一五晚會上曝光余額寶支付系統技術上的漏洞，更是讓一部分投資者表示擔憂。連日來，不少市民把投入到余額寶中的資金提取出來，去購買銀行其他的理財產品，近來造成銀行高收益理財產品常常會出現被“秒殺”現象。
3．機會
在金融市場中大多數貨幣基金的交易費用要幾百元人民幣，這樣一來投資者銀行活期賬戶中將會有許多小額資金積存。而余額寶通過互聯網渠道的交易使得貨幣基金的交易費用大幅下降至個位數甚至沒有交易費用，這樣一來活期賬戶小額資金可以跨市場套利，從而降低了金融市場的彼此分割。這代表著我國金融市場的進步。
在2013年下半年與同行業存款利率的上升、交易費用下降的影響下，各大銀行的活期存款快速流失，然而包括余額寶在內的貨幣基金市場進一步得到發展。2014年2月底，余額寶持有數占全部貨幣基金市場數在不到一年的時間里上升到了30%。余額寶用戶數量增加到8100萬人，人均賬戶余額達到6000元人民幣。在基金收益率大致相同的前提下，余額寶的增長趨勢比傳統貨幣基金要迅速得多，這表示了渠道不同和交易費用降低帶來的巨大優勢。
4．威脅
(1)競爭壓力大。數據顯示，2013年全年阿里巴巴公司余額寶規模增加至1853億，能有如此大的業績和最近幾年我國利率市場改革有密切關系，同時，也讓別的商業巨頭產生了想法，隨后出現許多類似金融理財產品，如騰訊公司微信理財通、百度公司百度百賺和廣發公司零錢寶等等。眾多商業巨頭的加入，也讓阿里巴巴公司備感壓力。
(2)會給銀行等金融機構帶來威脅。余額寶從產生的時候就與銀行之間有非常緊密的關系。余額寶的發行，一個月便吸取了4000億的存款，過快的增長速度引起了各大銀行的關注，銀行開始排擠余額寶，而余額寶的收益率也從2013年6%下降到了2014年的4.3%。考慮到以支付寶為基礎的余額寶擁有龐大的用戶量和龐大的資金沉淀，其對銀行的影響力不容忽視。比如將1萬元錢放在銀行一年我們能獲得三十多塊錢的利息，而放在余額寶中一年收益能達到將近五百元，顯然余額寶的推出對銀行的活期存款有著顯著的影響和沖擊。作為一名普通的投資者，如果我手里有相應的資金，我會將至存入余額寶當中，原因很簡單，操作方便、收益高并且不受使用限制。
三、阿里巴巴余額寶財務經營SWOT戰略選擇
1.SO戰略
首先，余額寶要發揮自己的優勢，利用企業龐大的用戶量，以費用低、門檻低的優勢更一步的拓展余額寶的用戶數量，更積極的向廣大用戶推廣并且加強對用戶的服務。并且加強企業內部控制，能更好的管理余額寶財務經營，余額寶應該在原先經營方式穩定的情況下，還應該開立和創新其他相關投資理財產品，給廣大投資者更多的選擇組合方案，針對不同人群制定不同的預期收益率，使得廣大投資者愿意將自己的資金投資于企業當中。還應該針對一些企業開展相應投資方案，學會在其他企業得到資金來源。
2.WO戰略
余額寶應該在阿里巴巴龐大的資金支持和技術支持下針對自身劣勢采用相應方案，建立網絡安全的專門組織。因為余額寶是以互聯網為渠道進行各種交易，所以因該加強網絡安全，確保每一個投資者的投資安全不會受到損失。還應該形成較完善的內部控制體系，由于余額寶的門檻較低，所以面向的投資者也較為廣，應該針對不同的投資者制定不同的資金管理方案，比如現在所有人的一次的提現的額度都為5000元，這樣對于大額資金投資者想要一次轉出資金較為不便，可以進行相關統計分析每個人的資金流動額度并放大對余額寶資產較多的投資者的提取上限。余額寶的轉賬銀行卡等待時間也應該作為一定的調整，對于小額資金投資者，應該針對這類投資者增設相應快速通道，使之資金的流轉更為順暢和快捷。
3.ST戰略
首先，企業應當靈活運用范圍寬廣的互聯網渠道，樹立積極的市場制度。余額寶立足于阿里巴巴公司支付寶的基礎之上，其互聯網渠道范圍相當寬廣，余額寶應該利用這個特點結合自身優勢使融資速度更為快捷，這樣就節約了時間成本，同時應該要樹立正確的心態，不能因為急于求成而忽略風險和成本等其他問題。用戶數量也是尤為重要的問題，也要樹立有遠見、積極向上的市場戰略來保證自己的用戶數量。同時，可以結合西方先進的金融市場，從中吸取金融投資理財產品的相關運營經驗并且通過與全球性的理財產品結成戰略同盟，這樣一來使得自身收益率能和國際接軌，推動我國金融市場和小額資金市場不斷進步。
4.WT戰略
余額寶的財務經營應該根據余額寶自身的特性針對網絡安全和資金安全進行分營管理，這樣才能做到風險最小。加大資金的利用率，對已經明確的長期投資者的資金提高利用率，努力得到更大的收益，加速投資者資金的到賬速率，這樣可以提升在同類產品中的市場競爭力。針對銀行等金融機構，應該成立相關公關部門，加強與銀行等金融機構之間的交流，可以用自己的優勢幫助銀行等金融機構進行相關業務辦理，也可以增加相應成本與銀行等金融機構進行一些理財合作。
阿里巴巴集團余額寶的戰略選擇大體看來，其余額理財產品占據市場的潛力較為巨大，很多電子商務企業、基金公司、部分商業銀行紛紛都想在其利潤當中占一點點甜頭，所以彼此之間的競爭越來越大。但是余額寶有強大的支付寶平臺作為雄厚的基礎，并且最先進入了市場，其高收益、方便快捷而又靈活的特點使余額寶在短時間內幫助基金公司完成了大量的基金銷售。在這樣的況下，阿里巴巴集團支付寶平臺應該謹慎擇決將來的合作的基金公司，從而穩固余額寶對接相應貨幣基金是所持有的優勢和經驗。
參考文獻
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關鍵詞：財務分析；重要性；經營決策
傳統的財務分析僅就財務報表做出數據分析，在市場經濟飛速發展的今天，傳統的財務分析已經無法滿足企業的經營決策。財務分析的主要職能已升級為通過對財務報表的分析，預測企業未來的財務狀況、發展趨勢等。因此，財務分析不僅為管理層提供決策數據支持，而且對企業的發展壯大起著重要作用。
一、財務分析概述
（一）財務分析含義及內容財務分析是指根據企業過去的經營活動、投資活動及籌資活動等歷史信息，通過特定的方法進行計算相應財務指標，系統分析和評價企業財務現狀、經營成果以及發展趨勢并最終形成財務報告的過程。財務分析的內容主要包括以下幾個方面：（1）償債能力分析。企業的償債能力分析主要分為短期償債能力和長期償債能力，主要通過對企業的資產、負債等情況進行分析。反映企業有無支付現金的能力和償還債務的能力，是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。（2）盈利能力分析。企業的盈利能力是指企業獲取利潤的能力，通常可以作為衡量一個企業在發展過程中價值大小的標準，是企業發展中發揮重要作用。（3）運營能力分析。運營能力是指企業通過對現有資源的利用和組合，而對財務目標實現所產生的作用大小。通過對運營能力的分析可以幫助企業了解目前的資源配置情況，為企業的發展奠定基礎。［1］
（二）財務分析主要方法財務分析的方法很多，需要企業結合自身情況進行選擇。普遍以反映企業經營成果的各項財務指標為基礎，再運用比率分析法、趨勢分析法、結構分析法等分析方法，結合預算、同期數等參照值進行綜合分析。
（三）財務分析在企業經營決策中的重要性1.為管理層決策提供數據支持如前文所述，財務分析主要圍繞償債能力、盈利能力和運營能力等財務指標進行分析，這些指標從不同的維度反映企業的日常經營狀況，評價企業的資源配置結構是否合理等。這些信息客觀的向管理層展示了企業所處的經營環境以及經營狀況，幫助管理層全面的了解企業情況，有助于管理層在決策時做出正確的判斷。2.提升經濟效益財務分析客觀地反映了企業的經營狀況，通過對各項業務活動的分析，能及時發現企業管理中存在的問題，并提出解決措施和行動方案。以預算執行情況為輔助，進一步評價各部門的業績完成情況，找出導致差異的原因并解決，從而達到有效提高企業經濟效益的目的。3.提高風險管控能力企業的償債能力、盈利能力、運營能力通常可以反映一個企業的整體負債情況、賺取利潤的水平、資產的配置是否合理、資本結構是否健康等。財務分析將財務報表數據轉化為可理解的財務語言，向管理層提示經營風險，有助于管理層及時調整戰略目標，優化資源配置，從而規避經營封信啊，提高應對經營風險的能力。［2］
二、企業經營決策過程中財務分析存在的問題
（一）財務分析體系不健全盡管財務分析的重要性已經在市場競爭中凸顯出來，但是仍然很多企業因為管理層不懂財務數據、缺乏財務分析專業人員等各種原因忽略對財務分析體系的建立和完善。導致財務核算人員與財務分析人員在實際工作中出現分工不清，職責不明的情況，同時，不健全的財務分析體系還會導致財務分析人員僅對已獲得的財務數據進行分析，而忽略對業務數據的理解和融合，這樣的財務分析是無法為管理層提供有效的決策支持的。
（二）分析內容單一財務分析主要是以財務數據為基礎，對各項財務指標的分析，而這些指標并非每一項都能同時同一個經營決策中使用。這種情況就導致了很多企業忽略建立系統的財務分析體系的重要性，簡單地認為財務分析就是單一對財務指標的分析，對各項指標之間的邏輯關系不關注，只分析管理層需要的某一類指標，致使財務分析缺乏科學性、系統性和合理性。這樣的財務分析從某種角度只能片面的反映了企業過去的經營狀況，無法為管理層決策提供全面、可靠的數據支持，失去了財務分析在企業經營決策過程中應該發揮的作用。
（三）分析資料真實性不夠財務分析的以財務數據為基礎，通過分析各項財務指標進行的，這些指標的分析離不開財務報表所體現出來的數據資料，這些資料的真實性直接影響財務分析質量的高低。受限于目前我國會計核算制度不完善、企業奉行以利潤為導向的原則等因素，以至于大多數企業財務報表的真實性不夠，進而導致財務分析的真實性欠佳。真實性是財務分析的保證，對缺乏真實性的數據資料進行財務分析，所呈現出的分析結果也不會有任何指導意義。［3］
（四）財務分析人員能力欠佳隨著經濟發展，市場競爭加劇，在企業的實際經營活動中，財務分析人員需要分析的內容越來越多，企業對財務分析人員提供的財務分析內容的深度和廣度的要求也越來越高，這些因素無疑是對財務分析人員專業能力的挑戰。而能根據這種挑戰和變化對自己的專業能力做出提升的財務分析人員數量并不多，導致仍有很多財務分析人員思維固化，所有分析的內容模板化，沒有針對性，不利于決策的開展。
（五）財務分析信息化投入不足因為企業管理層的意識不足，對財務分析的重視程度不夠，所以對財務分析相關的信息化投入力度較小。現在很多企業的財務分析依舊是靠財務分析人員手工獲取數據，設置EXCEL數據公式來實現對財務指標的分析，這樣的分析不僅加大財務分析人員工作量，而且財務分析的準確度不高。另外，這樣的分析往往是滯后的，滯后的財務分析不足以應對瞬息萬變的市場環境，無法為經營決策提供及時有效的數據參考，更無法成為企業經營決策中的重要支撐。
三、企業經營決策過程中強化財務分析的應對策略
（一）建立健全財務分析體系在企業實際經營過程中，要為一項經營決策提供專業的數據支持，需要財務分析人員了解各類經營活動情況，而且需要分析的數據來源龐大。如何能夠及時準確地從龐大的數據源中提取所需要的數據進行分析，對財務分析人員是一項巨大挑戰，因此，企業必須要建立科學合理的財務分析體系，為高質量的財務分析奠定基礎。企業管理層應該提高對財務分析的重視程度，組織各相關部門聯動起來建立健全相關的分析制度，以規范財務分析工作，明確和財務核算人員與財務分析人員各自的職責。同時，要建立科學合理的財務分析體系還需要配備相應的具備一定能力的專業人員，提倡財務人員深入業務部門，促進業財融合，讓財務分析與業務部門管理相結合，成為企業經營決策的有力工具。［4］
（二）多指標綜合分析，豐富財務分析內容對于不同的企業來說，財務分析的側重點也是不同的，對支持經營決策所需要的財務指標也無法統一。無論企業選擇何種財務分析方法，對單一的財務指標的分析已經無法滿足經營決策，更需要在財務分析中針對多個相關的財務指標同時分析。不同的財務指標是通過不同的角度反映企業的經營狀況和資源配置的情況，對多項財務指標的同時分析，能幫助企業從不同的方面了解企業目前的狀況和自身價值。因此，對財務分析的內容不能簡單理解為單一指標分析，大多數時候單一的財務指標并不能表明企業當前的狀況是好還是壞，需要同時結合多項財務指標來綜合分析企業當前的財務狀況以及預測未來的發展趨勢，才能為管理層在經營決策中提供全面而有價值的決策支持。
（三）確保數據資料的真實性財務分析是圍繞各類數據資料進行的，包括內部的財務報表、財務相關的數據和業務部門提供的資料等各類與企業經營活動相關的直接或間接資料。這些數據資料的真實是高質量財務分析的保證，企業應該加強對財務報表數據真實性的重視，嚴格遵循國家法律法規、會計準則以及其他行業標準，強調財務部門的監督職能。對日常管理中出現的漏洞及時分析原因，督促解決方案實施，對可能出現的影響數據真實性的風險點加以控制，最大程度確保數據資料的真實性，為高質量的財務分析打下堅實基礎。
（四）強化財務分析人員專業能力人才儲備是企業管理的一項重要工作內容，優秀的財務分析人才更是企業所需要的。優秀的財務分析人員是高質量財務分析的首要條件，企業要想獲得對管理層決策有支持價值的財務分析，就必須通過引進優秀財務人員、加大對現有財務人員專業能力培養力度等方式獲得具備專業知識和綜合能力的財務分析人員。同時，還需要對財務分析人員進行嚴格選拔，對財務分析人員需要具備的專業知識和能力提出具體的要求。這樣不僅能為財務分析工作的順利開展提供保障，還可以激發員工活力，有利于提高企業內部財務人員的整體素質。
（五）加大信息化投入，提高財務分析效率在信息化高速發展的今天，想獲得高質量的財務分析，完全可以依靠先進的財務分析系統。提高對財務分析的重視程度，加大對財務分析信息化系統的投入，有利于財務分析系統的快速上線。財務分析系統的建立，能減少財務分析人員無增量價值的工作，提高工作效率，同時，還能解決數據量大，準確性不夠以及財務分析滯后等諸多問題。面對復雜多變的市場環境，只有不斷升級優化財務分析系統，做出結合市場實際情況的財務分析，才能幫助企業做出正確的經營決策。［5］
關鍵詞：企業；經營風險；財務風險
企業作為獨立的經濟實體，其最終目標就是追求利潤。在利益的驅使下，企業往往有悖于市場規律，盲目地投資擴大再生產，甚至不惜負債經營，造成投資和生產能力的過剩，增加了企業的經營風險，有些企業因此走向破產。及時采取有效措施，規避和控制風險，才能實現企業的發展和最終的目標。
一、企業財務分析方法
財務分析融合了經濟學理論知識，對企業實際經營活動提供了多方面指導。在經營中發展，在風險中成長，對于企業來講應該具有極強的風險控制意識，在發展的過程中合理地規避風險。財務分析法使用要注重方式的選擇，不同企業對象所用分析法也不一樣，這就要求財務部門熟悉各種分析方法，選擇與企業經營實際相配套的分析方法。
（一）比較分析法
將企業不同年份的財務報表數據對比分析，找出單項在每個年度內的差異和變化，以此來總結某種趨勢。通過多項指標對比，可以發現企業經營方案存在的不足，提前做好內部風險防范工作，盡可能降低風險的發生率。
（二）指數趨勢分析法
以某期數據為基礎，將數據值設定為100，其他年份的數據轉換為基期數據百分數，比較分析相對數大小，得出有關項目的趨勢。在企業中，指數趨勢分析法強調了數據的波動性，為風險管理提供可靠的依據。
（三）財務指標比較
將不同時期的財務報告相同指標、比 率等進行對比分析，觀察其變化、變動幅度，并且對其發展前景進行預測。
（四）會計報表比較
將連續會計報表金額并列在一起，比較相同指標增減變動幅度和金額，判斷財務狀況及經營成果發展變化。如財務部門選擇某季度報表數據，利用財務分析法進行對比分析，集中反映會計報表結構層次以及企業經營過程中可能存在的風險和問題。
（五）相關比率
它是根據經濟活動客觀存在的相互依存、相互聯系的關系，以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率。在比率分析法中，相關比率是一個相對綜合的分析方法，其可以按照企業經營狀況進行篩選，選擇有關指標進行對比即可。
二、以財務分析手段控制企業經營風險的措施
在市場經濟飛速發展的經濟體制下，企業為了實現快速發展，片面追求利益，往往有悖于市場的規律，盲目地投資擴大再生產，增加了企業的經營風險，因此需要及時的采取有效的措施，規避和控制風險程度，實現企業的穩步發展。從上述內容中可以看出，企業財務的工作關系著企業經營管理中的方方面面，所以企業的管理者應該充分的做好財務的管理工作，以此降低企業的風險。例如要完善企業會計工作的內容，加強對財務的管理，制訂相應的管理制度，對企業在經營中現金流量的變化進行合理的分析等等方面，主要可以分為以下幾個方面。
（一）建立完善的企業會計工作系統
財務分析作為企業抵御風險、規劃企業未來發展的重要手段，可以有效地避免在企業中因為決策者失誤帶來的風險，對于維持企業的健康發展有重要的意義。在具體的實施過程中，首先要建立完善的企業財務系統，結合企業的內部發展實際情況構建科學化的現代企業財務管理制度體系，通過制定各部門預算到企業整體預算為基礎、預算外領導審批為基本要素與多角度的全面監控為外部管理三方面相結合的體系構建現代化的完善企業會計工作系統。
（二）加強對財務的管理，制定相應的規章制度
在企業中影響財務管理的因素是多方面的，因此財務風險的管理與控制的要求需要提高。如果想通過財務分析的手段控制企業經營的風險，必須要針對財務工作中的每一個環節，避免出現各個環節之間的問題和漏洞，可以通過以下三個方面的細節分析完成降低企業經營風險的目的。
1.完善財務管理的工作流程
在具體工作的實施過程中，要針對企業財務管理工作中的每一個具體環節，進入深入的研究和分析，通過預估的手段分析其中可能存在的問題，并且以此為基礎，對于整個財務管理的工作流程進行完善，以防止出現意料之外的情況和問題。
2.結合企業實際構建財務管理系統
在信息技術和網絡水平發展迅速的當今時代，實現了企業財務的信息化管理，企業內部要積極地對于先進的財務管理技術和經驗進行學習和引進，打造現代化的企業財務管理的系統，只有這樣才能提高財務信息的準確性，才能更好的預估和避免企業經營風險，確保企業的健康發展，但是在引進先進管理系統時，不能盲目跟隨，要結合企業自身的實際情況。
3.建立完善的財務預警系統
建立財務預警系統的目的是其能夠對于企業財務管理的風險進行預先警示，因此對于預警系統企業的管理者需要做到足夠的重視，通過預警的內容和提示，對于財務管理的策略進行及時的調整，通過財務手段控制企業的經營風險。
（三）提高決策者的財務決策水平
在企業的生存發展過程中，決策者的決策和領導是非常重要的，在一定程度上影響著一個企業的財務狀況，因此，企業領導在下達任何一項決策命令之前都要經過深思熟慮的思考和全面的可行性分析，對可能給企業財務風險造成的影響進行全方位的估計和考慮。就我國現階段的企業經營發展的情況來看，普遍存在負債率較高的問題，企業在進行融資之前首先就要考慮到由于負債率較高而帶來的各種不利影響和風險，之后在選擇融資方法的時候，優先選擇內部融資，這實際上是兼顧企業采取發展與安全的明智之舉。
（四）樹立正確風險意識
在現階段市場競爭如此激烈的今天，企業要想真正的實現生存和發展，就必須要樹立正確的風險意識。企業的一切活動無論是對內亦或者是對外的生產經營活動，都有可能會遇到財務風險，在這種情況下，對于造成企業經營風險的各種可能因素進行分析和研究，使風險分散，盡可能的降低風險所帶來的不利影響。當然，財務風險是收益性和損失性兼有的，所以企業在生產經營的過程中不能主主觀的放大其收益性，而人為的忽略其損失性，應該全方位的分析可能給企業生產經營所帶來的風險，在決策的時候一定要秉持收益和風險均衡的原則來進行。例如，企業可以定期召開會議，對公司的內部財務資料進行審核，對各個部門的財務情況進行檢驗，在情況允許的條件下，可以引進財務信息管理系統，不同的企業根據自己的生產經營的需求不同，可以選擇合適的財務模型，這是保證企業在一個相對安全的狀態下進行生產經營活動的前提。
（五）建立合理的資金結構
企業要根據自己的實際情況來建立合理的資金結構，將各個不同類型不同效果的融資模式進行分析和對比，從中選出適合企業當下生產經營活動的融資方案，其目的就是為了使財務風險有所降低，從而提高經濟效益。
三、結語
企業在發展的過程中所要承受的風險是必不可少的，對于企業來講，要對風險進行合理的控制，不能被風險所左右。在市場經濟競爭激烈的今天，唯有對企業內部的管理制度進行完善、經營風險的防控、財務風險的管理與控制，通過建立健全現代化管理體系、完善企業治理結構以及實現企業決策的民主化，充分保證財務的支持，才能更好的規避風險，迎接挑戰，同時這也是企業可持續發展的必由之路。
作者:馬凱麗 崔潔 單位:中國人壽保險股份有限公司
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摘 要 在企業的生產經營過程中，每個月、每個季度、每半年都會有財務報表的產生，其綜合反應企業在生產經營過程中財務的狀況，對企業的生產經營有著重要的影響。
關鍵詞 財務報表 企業 生產經營 研究
一、前言
企業的財務報表具有十分強大的功能，是對企業生產經營狀況的綜合體現，企業的管理者要充分認識到財務報表的重要性，通過對財務報表的分析來對企業的生產經營策略進行適當的調整。
二、企業年度財務報表分析的功能
企業年度財務報表分析是企業對其年度的財務數據，以資產負債表、利潤分配表以及現金流量表三大報表的數據為主要分析對象，通過一系列的分析方法，對企業的經營狀況以及財務成果進行綜合分析的一種方法和模式。企業年度財務報表分析，是企業了解過去經營情況，掌握現在，預測未來的重要途徑和方式，因此，企業年度財務報表分析在企業經營過程中得到了廣泛的應用和發展。具體來說企業年度財務報表分析功能主要表現在以下幾個方面。
1.從企業內部角度
從企業內部角度來看，首先，企業年度財務報表分析，可以通過一些財務指標的分析，有效把握企業的經營狀況和財務成果，這對于企業未來的財務決策將產生重要的作用。其次，通過對企業償債能力分析、資產管理能力分析、盈利能力分析、以及現金流量分析，從各個角度與各個層面把握企業的財務所處的狀態，發現企業在經營和管理當中存在的問題，這對于企業未來財務決策和發展戰略的制定將產生重要影響。
2.從企業外部角度
從外部來看，通過利用年度財務報表分析的會計信息，可以為債權人，以及投資人提供相關的決策信息。企業外部的相關利益者可以利用年度財務報表分析的信息為未來的投資決策，以及為稅收政策作依據，這對于規范外部的資本市場，提高整個地區和國家經濟發展的穩定性都具有十分重要的意義。
三、財務報表分析在企業管理中的意義
1.財務報表分析是會計信息系統作用充分發揮的表現形式。會計是信息系統，其主要作用之一是為企業利益相關者提供決策所需要的信息。會計系統所輸出的財務報表主要是由資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表以及相關的附表構成。經濟活動的原始數據經過會計部門按照有關法規、會計準則和會計制度加工變成定期的財務報告，相關政府部門、上級主管單位和企業的管理層都應該從各自的角度研究企業的財務報表并對其進行分析，最后形成關于企業的觀點或結論。然而，不按一套系統的分析方式對財務報表進行分析，就很難對企業的盈利能力、回報能力、償債能力、管理效率和發展能力的優劣形成觀點或結論，財務報表本身對企業的控制或決策的作用就不能得到充分發揮。
2.財務報表分析是企業衡量風險與收益高低的指路標。企業可視為一系列項目的投資組合，我們不僅應分析這一投資組合中個別投資的風險和收益，而且應分析整個組合的風險和收益。唯有如此，我們才能以較低的投入，冒適度的風險，獲取更大的收益。而財務報表分析有助于從財務方面深度分析這樣的投資組合的風險和收益。
四、財務分析可提高企業經營決策的準確性
財務分析主要是以會計報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業的經濟活動和經營能力進行分析和評價，為企業經營者的正確決策提供準確的信息和依據為目的。企業經營者做出一個決策需要考慮的因素是全方位的，按照以前的財務人員給出的財務報表，只是在財務人員有限的資料和對公司有限的了解中給出的財務部單個的財務及其財務部的分析和研究。這樣的財務報表分析并不能給企業的經營人，企業的決策者在進行企業管理時提出完整準確的信息和依據。一個企業的興衰可能就在某一個決定之中，當企業處于一個極端的時期，比如說償債時期，這時企業的管理者可能更加著重于償債較少重視和考慮其他方面，而這時候就是財務分析人員發揮作用的時候了，因為，財務分析人員著眼于整個企業的健康良性發展，是將一個企業看成一個系統，通過財務的綜合分析，合理整合企業資源，為經營決策者提供既能合理償債又不影響企業正常投資運營的資源分配方案，這樣就避免了企業的決策的思維盲區，避免了企業從一個極端走向另一個極端。
五、財務分析有利于企業建立科學的財務制度
從財務分析的職能作用來看，它對企業經營活動的預測、決策、計劃、控制、考核和評價都具有重要的作用。通過各種財務報表，分析歷年來公司的財務收益和虧損，使企業的經營者了解到歷年來企業資金的流動詳細情況，投入資金后的盈虧的詳細情況，能夠更加明確企業的投資方向的合理性，也可分析統計企業的各部門的工作效益，分析各部門的作用和貢獻，重新配置各職能部門，調整相關的工作分配，綜合各個方面，針對企業狀況做出最科學、最能促使企業良性發展的財務分析制度。所謂“沒有規矩就不成方圓”，企業制度的完善能夠給企業帶來更加準確的定位，能夠在一定程度上預測企業未來的市場競爭力、未來生產經營的發展方向，對企業管理水平、經濟效益的提高具有至關重要的影響。
六、財務分析促進財務管理規范化
財務分析是一門新興的交叉的技術，要求財務分析人員熟悉整個企業的運營情況、公司的特點、企業的發展方向，聯系實際經營活動，只有這樣財務分析才具有可信度，財務分析人員所做出的努力才能被認可，公司的運營者才能根據財務分析的結果，制定出讓公司健康發展的科學的公司制度和正確的目標，運營決策更正確合理。否則，就數字談數字，無法客觀地說明企業實際經營情況，無助于實際問題的解決。所以說財務分析人員只有深入到企業各個部門和實際業務的各個環節中去，才能保證財務分析深刻、具體，并且具有價值。要達到這一目標還必須制定規范的財務分析制度，明確財務分析人員的基本責職，提出財務分析工作的質量要求，如分析方法的選擇、分析指標的確立等，建立一套科學和統一的規范，這樣才能夠從根本上提高企業財務分析能力，真正發揮財務分析的作用。
七、結束語
財務報表對企業的生產經營有著重要的作用，能提高生產經營決策的準確性，提高管理水平，促進企業良好的發展。
參考文獻：
關鍵詞：財務風險 負債經營 資產負債率
債務資本是一把“雙刃劍”，與利潤既有正相關關系，又有負相關關系。確定合理的資本結構，促進企業經營績效的提高，對企業的生存和發展非常重要。現代資本結構理論也指出：在有效市場前提假設下，資本結構的變動會影響企業價值和企業的財務風險，債務融資方式相對于股權融資方式而言對企業更有利。本文分析了相關理論，并結合案例這件事上市公司實證分析，研究樣本公司的資本結構是否影響公司績效和財務風險以及怎樣影響公司績效的財務風險，檢驗國外經典的資本結構理論在我國上市公司中的適用性，對優化我國上市公司的資本結構，提高上市公司的經營績效，降低公司的財務風險具有重要的現實意義。
一、文獻綜述
（一）國外文獻 Aghion.Boloton（2008）認為企業利用負債融資提高企業的財務杠桿比率，可以降低企業加權平均資本成本率，從而提高企業的價值。但是同時會加大企業的財務風險，Agrawal .A（2009）認為不論財務杠桿如何變化，企業綜合資本成本都是固定的，因而企業的總價值也是固定不變的，即不存在最佳資本結構，資本結構和公司價值無關。Allen.M.P（2011）加權平均成本取決于權益成本和負債成本，當企業用負債來減少發行在外的股票時，權益資本成本上升緩慢，負債成本平穩不變，而且比權益資本成本低，所以加權平均成本逐漸下降。當負債比例加大，權益資本成本加速上升，雖然負債在全部資本結構中比例增加，但不能抵消權益資本成本快速上升的影響，結果使加權平均成本下降到最低點后開始上升。
（二）國內文獻 肖游（2006）從財務風險的特征、成因入手，提出財務風險控制的目標、原則和程序。而關于財務風險控制的方法，在結合之前研究的結果，引入了財務杠桿系數作為控制籌資風險的風險。吳井紅（2005）認為公司的財務風險主要有公司的資產負債率，盈利有關。肖作平（2007）認為公司的財務風險主要和上市公司的財務費用比率有關。沈根詳（2005）主要以權衡理論為基礎，探討了資本結構與破產成本以及稅盾效應之間的關系，通過實證得出結論認為中國上市公司的資本結構最優資本結構應該是資產負債率在60%至70%之間，大于百分七十，破產成本將急劇上升，超過了稅盾帶來的效應。劉星（2011）放寬了MM定理關于所得稅率恒定的條件，考察了在中國特殊國情下所得稅率和資本結構之間的關系，得出了資本結構與所得稅率成正相關的關系。
多數學者研究的是上市公司資本結構與財務風險的關系，很少學者考慮到負債收益與財務風險之間權衡利弊的關系，本文研究是基于負債收益和財務風險之間權衡的關系，以期完善上市公司財務風險的理論。
二、研究設計
（一）研究假設 企業負債規模越大，企業還本付息的壓力也就越大相應地財務風險也就越大。企業的負債規模越大，要償還的本金及利息就越多，由于收益降低而導致不能償還到期債務的風險也就越大，因而其財務風險就越大。尤其是當企業經營不善時，到期債務的還本付息將給企業帶來很大的壓力甚至會使企業破產。因此，本文提出假設：
假設1：企業財務風險與資產負債率正相關
在企業負債經營的條件下，負債越多，則所需償付的利息費用也越高。高的利息費用增加了企業可能因無法償付債務帶來的風險，故提高了財務風險。另一方面，財務費用比率的高低也與營業收入密切相關，與營業收入成反比。如果企業具有較高的營業收入，則財務費用比率低，而其將具有較多的資金流用于償還負債，因此財務風險也會相應較小。因此，本文提出假設：
假設2：企業財務風險與財務費用比率正相關
從理論上說凈資產收益率（ROE）受三個因素驅動：資本回報率（ROIC）、ROIC與R的差異即經營差異率、凈財務杠桿（DFL）， 資產收益率（ROE）高的公司往往是因為資本回報率（ROIC）比較高，擁有著極高的經濟商譽和較強的經濟特許權，具備著較高的行業壁壘，往往不需要通過高的財務杠桿來獲得負債收益，因為這樣往往也會同時增加財務風險。而如果企業經營管理不善，長期不盈利，資本回報率（ROIC）低下，那么企業要償還借款的本金及利息就會非常困難，這樣就會給企業帶來償還債務的壓力也可能使企業信譽受損，不能有效的再去籌集資金，導致陷入財務風險。盈利是支付長期本金利息所需資金的最可靠、最理想的來源。企業投資回報率越高、盈利能力越強，其償還債務的保障也就越大，發生財務風險的可能性也就越小。因此，本文提出假設：
假設3：企業財務風險與凈資產收益率負相關
（二）樣本選取和數據來源 本文的研究樣本為我國2011年浙江省在滬深兩市A股的上市公司。剔除了以下特殊樣本：（1）金融類上市公司；（2）研究期間內為特別轉讓和特殊處理的公司，以及被注冊會計師出具過否定或保留等審計意見的公司；（3）凈利潤小于零，資不抵債的上市公司。（4）數據異常的公司。最終得到127家上市公司為研究樣本。本文的所有數據來源于國泰安數據庫以及新浪財經網上公布的各上市公司的年度報表。
（三）變量定義和模型建立 本文的研究變量主要包括被解釋變量、解釋變量和控制變量：（1）被解釋變量。被解釋變量，即上市公司的財務風險，本文用綜合杠桿（簡稱DTL）作為評價指標。綜合杠桿是經營杠桿和財務杠桿共同所起的作用，用于衡量銷售量的變動對普通股每股收益變動的影響程度，該指標越高，說明企業財務風險越大。運用綜合杠桿來衡量企業的財務風險，主要是能綜合全面的考慮到企業的籌資風險、投資風險，綜合杠桿等于財務杠桿乘以經營杠桿，財務杠桿的高低和企業的籌資風險有緊密的聯系，財務杠桿越高，企業的籌資風險越大，因為高的財務杠桿往往會導致企業較高的籌資成本，導致企業償債壓力加劇，經營杠桿的高低與企業的投資風險有精密的聯系，經營杠桿越高，企業的投資風險越大，因為高的經營杠桿往往要求企業投資的項目的凈現值也要較高，一旦投資項目凈現值不如預期，企業的經營就會遭受風險。（2）解釋變量。解釋變量，即上市公司的負債經營效益，根據企業成長效益的指標，綜合考慮到數據的可獲得性，本文共選取了3個解釋變量來衡量上市公司的負債經營效益：企業的資產負債率（用DAR表示）。企業的負債經營效益首先要確定的是企業的資產負債率，其表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。企業財務費用比率（用FE/IFM表示），企業財務費用主要包括企業為負債經營所支付的利息費用，財務費用比率描述企業財務費用與主營業務收入的比率，是描述負債經營大小及效益的一個雙重指標。企業凈資產收益率（用ROE表示），描述企業在剔除負債效益之后企業的實際盈利能力，是企業資產對企業的收益最直接的貢獻，描述企業的經營效益指標，結合上述兩個指標，能很好的對企業的負債經營效益進行分析。（3）控制變量。財務績效的主要影響因素除了上述提出的3個變量之外，還會有其他的因素，如宏觀經濟環境，企業的管理效率等等。為控制上市公司其他因素對財務風險的影響且基于數據的可取得性，引入企業的成長性（CIGR）、企業的所有制性質（OWNSP）、企業的規模（SIZE）作為控制變量。定義如表（1）所示。
采用多元線性回歸模型來分析企業負債經營效益與財務風險之間的關系，根據以上假設，建立模型如下： DTLi=β0+β1*DARi+β2*FE/IFMi+β3*ROEi+β4*CIGRi+β5*SIZEi+β6*OWNSPi+Ui，其中，βi為待估系數，Ui為隨機擾動項，i表示第i家上市公司的數據。
三、實證檢驗分析
（一）描述性統計 本文選取了我國2011年浙江地區在滬深兩市A股的304家上市公司來研究企業負債經營效益與財務風險之間的關系。通過篩選，最終選取了127家上市公司共計127個樣本的數據。樣本數據的基本情況如表（2）所示。
（二）相關性分析 分析結果如表（3）所示。可以看出，綜合杠桿與資產負債率、財務費用比率和企業資產規模顯著正相關，與凈資產收益率和主營業務增長率成顯著負相關，與公司的所有者性質關系不顯著。變量之間存在多重共線性問題，企業資產負債率、財務費用比率和企業規模顯著正相關，凈資產收益率與主營業務增長率也呈顯著正相關，這可能對實證分析的結果的有效性產生影響。但是根據統計分析的原理，如果兩個變量之間的相關系數小于0.8，一般就認為兩個變量之間不存在顯著的多重共線性。從表中各相關系數值可以明顯得出數據樣本的多重共線性問題不明顯。
（三）回歸分析 為了探究企業社會責任對企業財務績效的影響，進行了多元線性回歸分析，結果如表（4）所示。在回歸結果中計算了各個變量的方差膨脹因子，各變量的VIF值都接于1，通常情況下，當VIF值大于等于10時，共線性才會在變量間顯現，所以本文模型中的各個變量之間并不存在嚴重的共線性問題。另外，從表中可以得到，除主營業務增長率和所有制性質外，其他解釋變量和控制變量均通過了0.01水平下的顯著性檢驗。可以發現：（1）上市公司資產負債率對其財務風險的影響最大，在1%（sig=0.00
四、結論
從本文分析結果看，公司的資產負債率，財務費用比率對公司的財務風險水平有著顯著正相關的關系，而資產收益率對公司的財務風險水平有著顯著的負相關關系，資產負債率代表著的是公司的資本結構，公司的資本結構和財務風險水平有著顯著正相關關系，在一定程度內，一個公司資本結構越高，獲得的稅盾效益也就越高，但是必須要承受一定的財務風險，因此，企業要在可控的財務風險水平下，采取合適的資本結構。公司的財務費用比例代表著公司的財務管理水平，一個公司的財務管理水平越高，財務風險也就會相應降低，公司必須要學會運用各種金融工具，降低自己的財務費用率，這樣就能其他條件的不變的情況下，降低財務風險水平。公司的凈資產收益率代表著公司的盈利能力，公司的凈資產收益率越高，公司的財務風險越低，這給我國的上市公司帶來的啟示是，要從根本上在保持一定盈利能力的前提下，同時也承受不過高的財務風險水平，必須要提高自身的凈資產收益水平，而要提高公司的凈資產收益水平，必須引入優質資產，提升自身的產品競爭能力，加強公司的營運能力。
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【關鍵詞】經營績效；制造企業；無錫；財務分析
一、引言
制造業是一國重要的、典型的實體經濟，是國家或地區經濟社會發展的根基，伴隨著新一輪產業革命和全球產業競爭模式的轉變，我國中國制造業的不斷發展，發展階段逐步進入工業化后期。無錫作為我國重要的制造業基地、民族制造業的發祥地，當前已經進入了以商品生產經濟轉向服務型經濟、技術階層崛起、理論知識的重要性日益增長為特點的后工業時代，也對無錫制造業的發展提出了新要求。
已有的研究從制造業發展態勢、發展水平、創新能力、競爭力、可持續發展能力等角度對我國區域制造業進行探討，取得了較為豐厚的研究成果。上述研究多從單一層面對我國區域制造業進行研究，對縱向和橫向雙層面的研究較少。無錫制造業以輕工業為主，我們挑選小天鵝以及和晶科技這兩家上市公司進行對比分析，兩家公司分別以洗衣機以及冰箱智能控制器方面為主。我們從各種媒體上了解到這兩家企業的經營模式、產品、企業文化、管理模式，具有一定的可比性，本文從財務的視角去分析小天鵝和和晶科技這兩家上市公司，利用兩家公司公開的上市公司財務報表，分析小天鵝及和晶科技的經營業績相關指標以期獲得關于無錫制造業發展狀況的一些啟發，以更加全面的財務視角探索制造企業的經營績效及發展現狀。
二、無錫及所選制造企業發展現狀
1.無錫制造企業整體發展現狀
從表2-1統計數據可以得到，在2012至2015年中，無錫總體經濟發展呈先逐步增長的趨勢，并且產業結構出現了一定程度的調整，但整體結構基本穩定，即以第二產業牽頭，不斷帶動第三產業的發展。由數據可見，第二產業基本穩定于4000億元左右，且始終占據無錫50%的全市生產總值，可見制造業依舊作為無錫地區的龍頭產業，其中包含紡織業、電子業、家電業等輕工業，也包含特色冶金等重工業。由此可見從全市生產總值增長率可以反映出無錫地區的經濟增長趨勢已逐步放緩，這也體現由于競爭加劇及環境污染等壓力所帶來的影響。因此，如何提供制造業的生產效率，使其實現企業的最優經濟效益就極為重要。
本文根據色諾芬數據庫的資料進行篩選，對4年內數據進行描述統計分析，得到直觀結果如圖2-1，制造業經營效益采用收益率分析法。
由上圖可相對客觀準確地得出，無錫制造企業經營效益呈現上升趨勢，但趨勢并非十分明顯。統觀而言，無錫制造業現狀處于瓶頸狀態，需要進一步尋求發展經營效益的途徑。
2.所選制造企業發展現狀
鑒于無錫地區以輕工業見長，本文則將重點關注放于家電、電子、紡織等制造業。旨在讓數據具有說服力和公信力，本文將研究對象定于各上市公司。通過前期對數據的搜集，進行一系列的數據和趨勢分析，發現不同企業之間存在異同點。根據此次研究的目的，最終決定選擇完全相反的兩家制造企業，旨在財務分析中找出原因，提出建議。由于企業的經營狀況易受行業的影響，同時受上市公司的數量限制，最終本文決定選擇無錫地區家電及電子行業的領頭者――小天鵝與和晶科技，因為兩者均靠技術創新及人力投入等方式進行生產，具有一定的共性。
通過色諾芬數據庫中已有的上市公司數據，對小天鵝與和晶科技4年內凈資產收益率以及資產收益率進行統計和計算，最終得到圖2-2與2-3的趨勢變化圖如下：
由圖2-2及2-3說明，4年內兩家制造企業在收益率分析下呈現截然相反的發展趨勢，由此可見兩家企業的經營效益也呈現較大的不同。根據此項前提與基礎，本文對其進行更為詳細的財務報告分析，旨在為兩者存在的差提供較為客觀的原因，并對無錫制造企業提供發展建議。
三、財務報表對比分析
1.凈利潤
如圖3-1所示，小天鵝四年內凈利潤始終呈現上升趨勢，并且增長率始終大于25%。與其相比，和晶科技在2013年利潤呈現4%左右的下降，可見在該年投入生產的機頂盒工廠對利潤具有一定影響。統籌而言，兩家企業四年內凈利潤均呈正，即均為盈利狀態。
2.內部結構對比分析
（1）資產內部結構分析
如以上表所示，4年內兩家企業資產內部結構有較大差距。
就貨幣資金而言，小天鵝基本處于20%上下，保持左右浮動，其中2014年存在相對大的上升，但次年再次穩定于20%上下的資金量。和晶科技在2012年相較于小天鵝擁有較為充足的貨幣資金，但四年內急劇下降，主要原因是和晶科技進行工廠的投產以及各項投資收購項目，導致資金鏈存在相對不穩定性。
據存貨所占比例可見，小天鵝近年來存貨比例逐年下降，這也正向提倡的“零庫存”有所貼近，目前已降至5%左右，而和晶科技的庫存量始終居高，雖2014年曾下降將近10%，但次年依舊有所上升。存貨占比體現的庫存的流動性，因此可見同為制造業，和晶科技缺乏對庫存的管控，在完善生產鏈的同時缺乏營銷和推廣。
根據流動資產占比可見兩家企業呈現完全相反的發展趨勢，小天鵝四年內資產的流動性逐漸走高，而和晶科技則呈現不斷下跌的趨勢。
由以上綜合分析可得，小天鵝企業以流動資產為主，并且隨著殘留庫存量的不斷削減，流動資產比率依舊上升，可見動產等其他流動資產不斷擴增。而和晶科技企業流動資產占比不斷下降可見其主要依靠廠房等不動產進行日常運營，并且由于貨幣資金及存貨的不斷下降，其資產的流動性也不斷下滑。
（2）負債內部結構分析
由以上表所示，可見小天鵝企業四年內始終保證“0短貸”的負債效益，并且保證流動負債始終占據總負債99%以上，確保除短期借款外的負債具有極大靈活性，但同時也容易帶來高風險性。相反地，和晶科技始終都存在短期借款的現象，并且近年來借款率逐年上升，根據流動負債占性負債的比例不難發現其以負債形式獲取資金缺乏流動性。
在應付賬款及票據占比上，兩家企業的比例具有一定相似性，即均呈現70%上下浮動的現象，并且于2015年產生下降。
綜合分析，小天鵝企業和和晶科技的負債均以流動負債為主。并且由于小天鵝短期借款幾乎為零，可見主要以應付賬款及票據等其他流動負債存在。而和晶科技的負債中，短期結塊的比例逐年上升，逐漸成為流動負債不可忽略的一部分。
3.償債能力分析
償債能力反映了企業到期償還債務的能力，根據對兩企業內部負債結構的分析，可見兩者均以流動負債為主，和晶科技后期非流動負債比例有所上升，因此將同時對其進行短期及長期償債能力的分析。
由表3-3兩企業趨勢分析，小天鵝流動資產償債能力基本比較穩定，處于1.6上下浮動。和晶科技在前期流動資產占用過多，極有可能降低資金的獲利能力，后期比例大幅下跌，可見貨幣資金等流動資產不足，資金運轉存在問題。整體而言，小天鵝的償債壓力和財務風險要小于和晶科技。
由表3-4所示，小天鵝四年內保持速動比率處于1.5上下，而和晶科技依舊呈現大幅下降的趨勢，并且通過之前對存貨占比的分析，和晶科技依舊堆積大量存貨，因此可得其前期貨幣資金充分，后期貨幣性資產供給不足。整體而言，據趨勢而言，小天鵝企業的償債能力更具有保證。
由表3-5及圖3-2所示，前三年兩家企業趨勢相近。第四年小天鵝該項比率更是大幅增長，可見小天鵝經營活動對于短期負債的償還有較好的保障作用，償債能力較好。相反地，和晶科技則大幅下跌，更是降至-2.89%，說明經營活動對負債不再具有保障作用，企業償還債務的資金必須依靠投資活動和籌資活動，如果投資活動不產生效益、籌資出現困難，那么極有可能不能到期償還債務的情況。
如表3-6所示，兩家企業四年內負債壓力均呈上升狀態，其中小天鵝的資產負債率總體大于和晶科技，但近兩年和晶科技償債壓力也大幅上漲，2015年幾乎與小天鵝持平。
4.營運能力分析
營運能力，即企業運用各項資產以賺取利潤的能力，揭示了企業資金運營周轉的情況，反映了企業對經濟資源的管理和運用效率。
如表3-7所示，小天鵝該項指標呈迅速上升趨勢，而和晶科技則基本保持3左右，較為穩定。由此可得，小天鵝的存貨管理能力具有一定優勢，較有效率，銷售形勢也較好。
如圖3-3所示，小天鵝總體上數值較高，且呈增長趨勢，說明企業收賬速度較快，資金收回效率較高。而和晶科技雖應收賬款周轉率基本保持穩定，但由下降的趨勢，說明企業平均收賬期長，資金滯留在應收賬款上的數量較多，資金使用缺乏效率。
如圖3-4所示，兩家企業均呈現先增后降的趨勢，并且和晶科技的增減幅度較大。由此說明，兩家企業對于資產的使用及管理能力均有下降的趨勢，企業單位資產所創造的銷售額有所下降。總體而言，和晶科技更缺乏對各項資產的利用程度。
5.獲利能力分析
獲利能力，即反映企業獲取利潤的能力，揭示企業的經營盈利狀況。本節通過選取銷售凈利率、凈資產收益率及每股收益進行分析。
由表3-8可得，杉移笠迪售凈利率的發展趨勢呈反向，即和晶科技的盈利能力處于萎縮狀態，產生該現象的原因可能是近兩年進行收購項目，導致和晶科技缺乏對企業營運的管理和成本的控制。相反地，小天鵝則在4年內凈利率增長將近3%，說明財務狀況較為良好。
4年內小天鵝凈資產收益率不斷上升，說明企業資本獲取收益的能力不斷增強，所有者權益的投資報酬率增長。和晶科技四年內該項指標始終呈緩慢下降趨勢，說明企業獲利能力有所下降。
從基本每股收益的走向可以看出，小天鵝4年內股東收益不斷提高，由此可得其盈利能力不斷提高，經營效益較好，最高達到每股收益1.45。和晶科技基本每股收益則基本穩定于0.18上下，有輕微浮動，可得其獲利能力較為平穩。
6.杜邦對比分析
基于小天鵝與和晶科技近4年的盈利能力指標應用杜邦模型的對比分析情況，如下表3-9：
就銷售凈利率而言，從表3-9中可以看出，小天鵝公司銷售凈利率逐年增長并在2014年有較大幅度的上漲，而和晶科技在2013年有較大幅度的降低，影響銷售凈利率的很多原因在于成本費用的影響，成本的變化直接導致了銷售凈利率的變化，小天鵝與和晶科技的變化呈相反的趨勢，和晶科技的下降趨勢很大程度受銷售凈利率下降的影響。就總資產周轉率和權益乘數而言，小天鵝公司均呈上漲趨勢，略有波動。而和晶科技總資產周轉率變化較大，2012-2013呈上升趨勢而2014―2015下滑；權益乘數則與小天鵝差別不大，表明兩家公司的資產負債率逐漸增大，相應的財務風險也增大。比較之下，小天鵝的各個指標呈上漲趨勢；而和晶科技的ROE略有下降，雖然總資產周轉率在前兩年的增加推動ROE的提高，但作用有限，總資產周轉率在后兩年下滑，且其銷售凈利率下滑較為嚴重，成本費用的影響比較大，總體仍呈下滑趨勢。
四、結論與建議
本文通過對無錫地區制造業近四年來企業經營管理發展趨勢的分析，并且結合小天鵝與和晶科技兩家企業的財務報表對比分析，得出財務特征的異同點，論述在制造業成本普遍上升的當下，企業為謀求經營績效，提高經營效益所需要具備的財務條件。
1.小天鵝與和晶科技在2012―2015年間的勞動力成本均呈現上升趨勢，并且伴隨著凈利潤的增長。相對而言，小天鵝凈利潤的增長趨勢更具有發展潛能，增長速率較快。
2.和晶科技與小天鵝相比較為嚴重的不足就在于其資產及負債均缺乏流動性。從資產及負債的內部結構分析，小天鵝在削減存貨的同時，依舊保持一定的流動資產比重，并且在幾乎“0短貸”的情況下，依舊保持近乎100%流動負債比重。相對地，和晶科技則缺少流動性資產，伴隨短期借款的增長，資金鏈存在不穩定性。
3.小天鵝的財務能力整體而言優于和晶科技，償債能力、營運能力及獲利能力均存在一定的優勢。小天鵝的償債壓力雖然處于增長，但其償債能力具有較好的保障。同時，小天鵝對于資金及其他流動資產的使用效率相對較高。兩家企業的盈利能力均較好，相比而下和晶科技更趨穩定，小天鵝更趨增長。
鑒于兩家企業以上所述的差異性，結合兩者經營績效發展的趨勢分析，說明在制造企業成本比重處于增長并基本穩定的外部環境下，并非所有企業都能成功尋求自身進一步發展，相反地，極有可能會為企業的經營管理效益帶去負面影響。通過對小天鵝及和晶科技的財務報表對比分析，說明企業在流動資產及負債比率較高，即企業內部資產負債流動性較高，并且償債能力較為優越，資產的使用效率較高的情況下，企業的經營效益受外部環境的影響相對較小，并且外部環境的改變極有可能成為企業謀求發展的一種激勵因素，作橐恢智痹詰鈉躉，例如進行產品轉型升級、創新生產鏈等。因此，對于無錫制造企業，應當正確看待企業經營形勢，根據實際經營進行修正，盡量加強內部資產負債的流動性，以便及時對應外部環境的變化而產生的經營風險，使得企業經營績效實現最大化。
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