時間：2023-06-30 16:07:57
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在過去的20多年中，民營經濟以其旺盛的生命力令人無法忽視，與國有經濟的低效率相比，民營經濟占用了更少的社會資源，創造了更多的財富。而在中國內地非公有制經濟中家族式經營的至少占90%以上。
截至目前，對家族企業還沒有一個被廣泛接受的權威定義。定義難下是因為家族企業包括的范圍很廣，種類極多，涉及的因素很復雜，理論界對家族企業的準確定義的爭論仍在繼續。總體來講，對家族企業定義的主流看法認為：家族對企業的所有權與控制權是認定家族企業的主要因素，這種基本出發點已經被多數人接受，從而多數定義也是從這個角度出發的。還有一些學者從文化影響和家族企業繼承權的角度（代際交接權）提出了自己的觀點。
對于上市公司來說，家族上市公司企業就是指公司的終極控制權能歸結到個人或其家族成員，并且這些自然人或家族是其實際控制者的企業組織形式。家族上市公司特別關注所有權或產權對于企業內部其他權利的支配能力，雖然取得了股份公司外形，但實際上其終極控制權仍屬于一個家族所有。終極控制權，就是指自然人與其家族成員通過直接或間接方式成為上市公司的第一大股東，進而可以實質性地控制上市公司的權力。行使終極控制權的主體可以是自然人，也可以是自然人控制的經濟實體。
因子分析法簡述
公司績效包括財務績效與市場績效兩個組成部分。財務績效是指由企業公開的財務報告中通過構造一些財務比率來衡量企業經營成果的方式；而市場績效則是在財務績效的基礎上又包含了市場對公司的評價。
傳統的業績評價體系存在兩個個突出問題：（1）指標之間缺乏獨立性。（2）指標評價權重的確定受評價者主觀影響太強。在對公司績效衡量的現實過程中，人們常常遇到多指標問題。而在大多數情況下，不同指標之間具有一定的相關性，這就增加了分析處理問題的難度。于是許多學者就應用因子分析法將指標重新組合成一組相互獨立的少數幾個綜合指標（因子）來代替原來指標，并且反映原指標的主要信息。
我國家族上市公司績效的因子分析過程及比較
1．選定指標
我們建立的財務指標體系包括：每股主營業務收益，每股收益，資產收益率，凈資產主營業務收益率，凈資產收益率，年末市盈率，每股經營活動產生的現金流量凈額，現金流動負債比率，現金負債比率，流動比率，速動比率，債務資產比率，存貨周轉率，應收賬款周轉率，固定資產周轉率，資產周轉率。其中除了債務資產比率之外，各個指標均為正指標，其數值越大表明上市公司的績效越好；而債務資產比率是逆指標，在一定范圍內與公司績效呈負相關，所以我們應對該指標進行同趨化處理，用其倒數代替原指標，這樣處理后的16個指標都具有可比性。
2．計算相關矩陣
相關矩陣是因子分析直接要用到的數據，根據計算出的相關矩陣還應進一步判斷應用因子分析方法是否合適。
3．求解初始因子
在因子分析中，求解初始因子這一步的主要目的是確定能夠解釋觀測變量之間相關關系的最小因子個數。一般認為，特征值大于等于1的主成分可以作為初始因子，放棄特征值小于1的主成分。因為每個變量的方差為1，該準則認為每個保留下來的因子至少應該能夠解釋一個變量的方差，否則達不到精簡的目的。
4．解釋因子
初始因子解達到了簡化數據的目的，但是根據初始因子解，我們很難解釋各個因子的意義，這樣我們也就很難理解和把握因子分析的結果。我們可以認為第一主因子主要涵蓋速動比率、流動比率、現金流動負債比率、現金負債比率，以及債務資產比率倒數，表明第一主因子主要體現公司績效中的償債能力。第二主因子主要涵蓋每股主營業務收益，凈資產主營業務收益率，每股經營活動產生的現金流量凈額以及年末市盈率，這說明第二主因子主要說明的是與主營業務相關的盈利能力。第三主因子主要涵蓋每股收益，資產收益率以及凈資產收益率，這說明第三主因子主要說明公司績效中與凈利潤相關的盈利能力。第四主因子主要涵蓋資產周轉率、固定資產周轉率以及應收賬款周轉率，這說明第四主因子說明了公司績效中的營運能力。第五主因子僅包括存貨周轉率，我們認為這可能是對第四主因子的一定的補充。
研究結論
一、簡述《魯賓遜漂流記》的文學價值
在英國文學發展歷史中，《魯賓遜漂流記》有著很大的藝術價值，這個情節曲折，跌宕起伏的故事主要講述的是主人公魯濱遜？克羅索所乘坐的船在途中不幸遇到風暴觸礁，船上水手、乘客全部遇難，唯有魯濱遜幸存。海浪把他卷上了沙灘。在克服了最初的悲觀與絕望之后，他憑借自己頑強的毅力，與大自然展開了英勇卓絕的斗爭。他只身漂流到一個荒蕪人煙的孤島上。為了生存，他用沉船的桅桿做了木筏，一次又一次地把船上的食物、衣服、工具等運到岸上，并在小山邊搭起帳篷定居下來。他依靠自己的雙手和智慧，利用槍支和簡單的工具，自力更生，自食其力地過起了荒涼的野島生活。經過不懈的努力，他不僅有了自己的住所和家具，還有牧場、種植園，甚至還養了寵物。在如此艱難的情況下，能過上這樣的生活，是很不容易的，這完全是他憑借自己的毅力和智慧創造的奇跡。在這一部作品中，始終都沒有女性的涉足，整部作品在女性缺席的創作形式中，將各種經歷、刺激等展示出來，形成了一種獨有的藝術魅力，更加鮮活的呈現出一個個驚險的場景，這些因素更好的與女性的脫離，也正是體現出一種男性因素的文學氣質。
二、簡述《魯賓遜漂流記》中的女性缺席
1、女權主義的發展
從整個文學發展的角度來看，女權主義有著深厚的文化發展形態，在整個藝術表達之中，尤其是在對于女權主義的追求中，一直以來是西方女權運動的主要內容，并且，這項運動一直深入到文學、文化等多個領域，在文學批評中，也形成了一種全新視角的女性解讀模式。在這種視角的帶動下，英國文學家笛福在《魯賓遜漂流記》的創作中，將這種荒島文學進行全面的創造，主要是突出男性中心的文學形象。從整個意義上來看，這種革命意義的、全新的文學批評模式，正好與女權運動以及女性文學相輔相成，主要是正好的詮釋出一種占據支配地位的男性文化，并進一步顛覆父權制度的象征性，形成于女性二元化的觀念，創設一種女性生態模式，并改變女性在文學作品中的地位。其中，《魯賓遜漂流記》的女性缺席就是一個體現，正是這種女性缺席，成為了一種獨有的文化氣質，并推動整個情節在漂流中的一個個驚險的場景，成為了一部有著深厚意義的作品。
2、隱形女性與缺席的聯系
在《魯賓遜漂流記》中也有隱形的女性，隱形的女性丹尼爾?笛福的《魯濱遜漂流記》講述一個在海難中逃生的水手。他在一個偏僻荒涼的小島上度過了28年，通過自己的智慧與勇氣戰勝險惡的自然環境，最終獲救回到英國。故事中，魯濱遜是英國文學中第一個資產階級開拓者和殖民主義者的正面形象。小說通過對魯濱遜的刻畫，使讀者形象地認識到原始積累時期新興資產階級追求物質及個人奮斗的精神面貌與作用。在當時的啟蒙運動時代，在自由和平等觀念影響下，英國女性的社會、政治和經濟地位雖有所提高，但基督教中所宣揚的“女人屬于男人”的觀念依然根深蒂固，女人只是男人的附屬品。根據時代的特征，發現小說中始終沒有正面女性形象的出現，充其量只是一個隱性人物――“a she-goat” （一只母山羊）。小說中對母山羊的屠宰意味著女性作為任由男性宰割的形象，這體現了男性的霸權主義；小母山羊被趕進羊圈甚至被吃掉則意味著女性自身無法擺脫男性的控制。另外，文章中對魯濱遜日常瑣碎事務的描述，如：當魯濱遜做面包時，笛福的描述就長達七頁之多；對于曬葡萄干等等，他都抱有極大的興趣。可見，魯濱遜建立的荒島樂園是不需要女人參與的，他根本就沒有需要女人的必要。因此，在《魯濱遜漂流記》這樣一部以張揚男性精神為話語內容的作品中，女性處于隱形狀態是不難理解的。
3、女性缺席的藝術特色
在笛福的《魯賓遜漂流記》中，其中女性的缺席正是形成了一種特有的文學創作模式，這種將女性排除在外的作品，在男性荷爾蒙的作用下，主要是起到了對自然、驚險等多方面的征服，因此，女性在文學作品中的地位也顯得不是很重要，其中，在整部作品中，主要是通過各種驚險的展示，女性對于主人公來說，都是額外編制，沒有形成正式的入戲。因此，在整部作品的藝術角度來看，與女性的缺失也正是《魯賓遜漂流記》的創作題材表現，最為深厚的是，也呈現出當時文學創作與整個社會生活的縮影，對于女性的重視以及女權主義運動，都有著千絲萬縷的聯系，更加值得深入斟酌與研究。
關鍵詞：CAPM模型;β值;算法
一、引言
在資本市場的理論與實踐中，對投資風險的度量一直是學術界和實務界關注的焦點，1952年Markowitz在其投資組合理論中首次將風險量化為證券的收益率方差。1964年William Sharpe在其投資組合理論的基礎上創立了資本資產定價模型(Capital Asset Price Model，簡稱CAPM)，該模型簡潔直觀地表述了風險和收益之間的關系，并且將資產風險分為系統風險和非系統風險，其中系統風險的量化指標即為β系數。
CAPM模型應用于股票定價，則主要在于求出β值。依據CAPM模型，可以根據股票的收益率，市場無風險利率以及市場收益率，來估計出β。本文將CAPM模型理論與實際結合起來，運用相關計量的知識，建立計量經濟模型，給出了分析滬深兩市的算法。
二、CAPM模型簡述
CAPM模型的基本假設有投資者在投資決策中只關注投資收益這個隨機變量的兩個數字特征，即投資的期望收益和方差；投資者既理性的，也是非常風險厭惡的；資本市場是有效的；資本市場上的所有證券都是有風險的等。
記r為無風險利率，w=［w1,w2…wn］代表投資n種風險資產（它是一個n維列向量，有∑ni=1wi=1），r=(r1,…,rn)也是一個n維列向量，表示每一種資產的期望收益率。使用矩陣V表示資產之間的協方差，于是資產選擇問題為：
minσ2p=wTVws.t.rp=wTr+(1－wT1)rf
構造拉格朗日函數并且給出一階條件：
Γw=2Vw－λ(r－rf1)=0
Γλ=rp－rf－［wT(r－rf1)］=0
w=rp－rfeV－1(r－rf1)
其中：e = (r-rf1)TV-1(r-rf1)=a-2brf+crf2，e>0，定義任意一種風險資產相對于無風險資產的超額收益為：ri－rf=ξi,i=1,2,…,n，則所有風險資產的超額收益是一個n維列向量，用 ξ來表示，因而又有：e=ξTV－1ξ
這樣，可以解出資產組合的總方差為：
σp=rp－rfe,rp－rf>0－rp－rfe,rp－rf
在均衡時刻，切點資產組合就是市場證券組合。用公式表示資本資產定價模型為 ri=rf+(rM－rf)βiM
從β的定義，即βi= σiM σ2M 可以看出其表示證券組合或證券對于市場組合的方差貢獻率，因而βi能夠測度證券或證券組合相對于市場組合的風險。其次βi又是資本市場線的斜率，反映了市場均衡狀態時，證券或證券組合的超額期望收益率隨市場超額收益率變動的敏感程度。βi>0，證券或證券組合的收益率變化與市場同向，βi
三、CAPM模型算法設計
為了研究CAPM中國證券市場滬深兩市的應用，對β系數進行估計，建立CAPM的回歸模型。設CAPM模型為 Y=β0+β*X其中，Y為ri，i證券或者證券組合的收益率，X為rM－rf，市場收益率減去無風險利率（可以假設無風險利率為銀行存款利率）
本文采用市場指數收益率作為市場組合收益率。對于β系數的估計，與rM的替代量是:當第i種證券在深圳交易所上時，rM為深圳綜合指數收益率，當第i種證券在上海交易所上市時，rM為上證指收益率。在分析市場指數收益對β的影響時，rM為同行業板塊指數益率。市場指數收益率的確定采用如下公式:
rMt=LnpMtpMt－1(M=1,2,3.t=1,…)，r1t，r2t，r3t分別表示上證指數，深圳綜合指數，同行業板塊指數在t周末的收益率，而pMt (M=1，2，3)分別表示上證指數，深圳指數及同行業板塊指數，第t周末的收盤價。而pMt－1 (M=1，2，3)分別表示上證指數，深圳指數及同行業板塊指數，第t周(月)末的收盤價。
綜上可知，β參數估計算法過程如下：首先，由于Y,X均為時間序列數據，因此需要做數據的平穩性檢驗，通過單位根檢驗得出Y,X是否為平穩序列。其次，使用最小二乘法估計β參數，得到相關F檢驗值，t檢驗值，可絕系數和修正的可絕系數。再次，對模型進行自相關以及同方差檢驗。最后，對模型進行協整檢驗，并修正模型，得到短期修正模型。得出最終的β值。根據β值是否大于0，可以判斷證券i與整個市場的關聯度是同向還是反向；是否大于1，判斷證券i與整個市場的風險敏感度。也可以依據未來證券市場的收益與無風險利率來計算股票未來價格。
四、結論
本文通過運用計量經濟學計量模型的相關知識，結合CAPM模型，給出了滬深兩市上β值的估計算法。由于模型還未運用到實證當中，因而沒有實證的結果。本文的意義在于，給出了一個可行的算法，能夠將CAPM模型和計量經濟分析方法結合起來，共同研究滬深兩市。（作者單位：西南財經大學經濟數學學院）
參考文獻
［1］ 龐浩，計量經濟學［M］，科學出版社，2007
[關鍵詞] 衍生金融工具確認 難點 解決方案
衍生金融工具作為防范風險的一種契約,起初并未在表內確認。我國原有會計準則體系中沒有金融工具方面的準則。隨著我國金融業提速發展、全球金融創新浪潮沖擊以及中國會計準則的國際協調化,相關金融工具會計準則的制定便應運而生。我國近期頒布的《企業會計準則第22號——金融工具確認與計量》新準則中將衍生金融工具納入表內,在衍生金融工具的確認方面,不但規定了確認標準,還將確認細化為初始確認與終止確認,改變了我國長期以來僅在表外披露的做法。但有關衍生金融工具的會計問題學術界還需要進一步進行探究與思考。本文以會計的基礎理論為切入點,對衍生金融工具會計確認問題提出了相應的解決思路,并從經濟學、哲學和國際發展趨勢等方面進行了分析,提出擴充現有會計要素定義外延的解決方案。
一、問題的提出
傳統財務會計理論是以權責發生制和實現原則為基礎,以交易價格和歷史成本為主線,強調穩健性原則,僅對已發生的交易或事項進行確認、計量,提供的是面向過去的財務信息;認為衍生金融工具簽訂的合約所體現的簽約雙方的權利與義務,不符合資產或負債的定義中的三個基本特征,然而衍生金融工具有著極高的風險性,一旦市場發生了不利的變動,就可能造成巨大的“浮動盈虧”,會計有“反映性”的要求,如果不在報表中反映就會增加衍生金融工具的會計潛在風險,而要在表內確認衍生金融工具,則會碰到兩個難點:是否滿足“過去交易或事項的結果”是否滿足“該項目所能帶來的經濟利益能夠可靠地計量”的問題,對傳統會計要素的確認觀念和確認標準產生沖擊,所以在國際上無論是FASB還是IASB都采取了慎重的態度。
二、衍生金融工具確認問題的三種解決思路
發達國家的經驗表明,所有關于衍生金融工具會計問題的爭論,最終都將落腳到一些會計基本理論上,需要對會計的基本概念進行深入研究。所以,解決衍生金融工具確認問題,本文強調從理論基礎方面進行歸結,主要有以下三種基本解決思路:
(一)第一種解決思路是“增設衍生金融工具資產和衍生金融工具負債會計要素”,即把衍生金融工具作為一個新的、單獨的會計要素納入會計報表體系。用會計恒等式表示:“資產+衍生金融工具資產=負債+衍生金融工具負債+所有者權益”,認為衍生金融工具不能滿足現有會計要素的定義,那么就把衍生金融工具分為衍生金融資產和衍生金融負債作為一個新的、單獨的會計要素納入會計報表體系中。(二)第二種解決思路是“擴充現有會計要素定義的內涵”,使之能夠包容衍生金融工具。認為衍生金融工具經濟事項實質上已為企業所擁有或控制,與之相關的風險和報酬已經轉移,那么確認資產和收益中包括的不確定性就相對較小,高估收益的可能性也隨之減少,因而,現在的問題是衍生金融工具具有未來性,在合約簽訂時交易并未發生,而傳統會計要素則強調“過去交易或事項的結果”就不再是確認會計要素的必要條件,即會計要素定義中解除了“過去交易或事項的結果” 這一基本要素。(三)第三種解決思路是“擴充現有會計要素定義的外延”,即增加要素定義的條件,使之能容納衍生金融工具。將資產的條件擴充為“兩個固定的基本特征+一個可選擇的基本特征”的方式。就是將“由于過去交易或事項”這一基本特征擴充成平行的四個“相當的”可選擇的基本特征,使經濟業務在滿足“為企業所擁有或控制”和“未來經濟利益的流入或流出”兩個基本特征下,在滿足擴充后可以選擇的四個基本特征中的任意一個即可確認,即:“資產是可能的未來利益,它是通過下列條件之一由特定主體取得或加以控制的:1.由于過去交易或事項(包括產權交易);2.由于簽訂了不可更改的合約,其風險和報酬實質上已經轉移; 3.由于其市場價值(有公開標價或獨立公正的中介機構評估)長期高于賬面價值并在可以預見的將來不會有基本上的改變,在己取得或控制的未來經濟利益上的增值部分;4.由于環境和自然原因,在可靠計量并極可能實現的前提下,未來經濟利益的增值”。即擴充現有會計要素定義的外延后,資產不僅包括過去交易或事項引起的資產,還包括合約產生的資產。衍生金融工具因滿足基本特征的第2條,從而能夠確認衍生金融工具。
三、解決思路的多視角分析
對于上述的三種基本解決思路方案,我們從經濟學、哲學、會計基礎理論和國際發展趨勢等方面,從不同視角進行闡述和對比,具體內容如下:
(一)經濟學角度:會計學從本質上看帶有經濟學的屬性,屬于統計學,這種屬性決定了會計學的改進和發展目標實質上是一個減少不確定性的過程。心理學家蓋爾特分析:人們追求確定性較大的事物,并要維持確實可靠的防范措施。任何一門學科,它都經歷從描述性到形式化再到精確化這么三個基本層次。會計隨著法律、市場等環境條件的完善及計量手段和信息傳遞技術的發展,將衍生金融工具等不確定性經濟業務有表外披露納入到會計報表中也是“會計的發展是反映性的”要求,那么第三種解決思路以不確定性在一定條件下可以轉化或者視為確定性為理論基礎,將不確定性有效地納入到會計要素確認中來,有利于前瞻性的財務會計概念體系的建立。
(二)哲學角度:哲學原理中理論具有層次性:表層理論、中層理論和深層理論。結合會計理論的層次關系表現歸結如下表:
最高理論層次 深層理論:世界觀方法論理論
指導 反作用
會計準則 應用層次理論:基本理論、基本結構、基本原則,深層理論的具體化
指導 反作用
會計準則指南 表層理論:應用層次的理論,中層理論的進一步具體化
指導 反作用
會計實務 實踐
因此,一種理論不僅應能指導當前的實踐,而且還應該具有前瞻性,否則理論的指導作用就會被削弱。會計要素的定義作為會計基本理論的一部分,也應該能夠適用于未來的業務。第一種解決思路僅靠增加新要素的方法,是一種隨著經濟的發展,新事物的不斷出現而不斷變動會計核算體系,是一種權宜之計,只能解決眼前的問題,不能適應未來的變化,具有"時滯性",對實務缺乏指導性。因此,不是理想之舉。第二種解決思路中擴充后的資產和負債定義將資產與負債的邊界模糊化,可能將一些不符合會計要素定義的項目納入到會計報表中;對現有會計體系變動太大,不易為人們所接受,具有隨意性,沒有一個理論體系支撐。
(三)會計基礎理論角度:關于衍生金融工具確認,起源于應否確認履行中合約的國際理論爭論,結果有三種觀點:1.全面確認履行中合約的主張 ;2.反對確認履行中合約的主張;3.只應該確認符合一定條件下的履行中合約。爭論的結果本質是根據 “實質重于形式”原則,探討 “不確定性”是否符合在現實條件下滿足會計確認的“確定性”。分析認為衍生金融工具確認滿足FASB和IASB所強調的權利和義務的“確定性”,可以在簽約時可以進行初始確認:衍生金融工具的“不確定性”主要表現在交易結果的“不確定性”,但是這種交易結果的“不確定性”與交易是否得到履行并完成并沒有太大的關系;在實踐中人們為了避免這種交易結果的 “不確定性”,設計了有助于保證衍生金融工具合同得到正常履行的市場制度,如:市場上的間接結算制度和定期的保證金制度,以使合同履行受高信用擔保的保障,使權利和義務具有會計確認條件的 “確定性”,所以第三種解決思路將衍生金融工具確認的“不確定性”納入會計要素的定義中是有理論和實踐依據的。
(四)國際借鑒角度:FASB在SFAS 133中主張衍生金融工具符合要素定義是在資產的三個基本特征中,突出預期“獲取或犧牲未來經濟” 和“為企業所擁有或控制”這兩個基本特征,并不是否定“過去的交易或事項形成的”這一基本特征;IASC也有相類似的見解。事實上,IASC從詮釋負債的定義入手,把 “合約”列為導致法定義務的事項,以相當于“過去交易或事項形成的”這一特征。IASC明確地提出,合同是形成確定性義務(負債)的法定事項。IASC 在IAS37中提出“負債,是指企業因過去事項而承擔的現時義務,這項義務的履行預期會導致含有經濟利益的資源流出企業。義務事項,指形成法定義務或推定義務的事項,這些法定義務或推定義務使企業別無現實的選擇,只能履行該義務。法定義務,指因以下任何一項而產生的義務:1.合約;2.法規;3.法律的其他司法解釋。推定義務,指因企業的行為而產生的義務,其中:1.由于以往實務中的習慣做法、公開的政策或相當明確的當前申明,企業已向其他各方表明它將承擔特定的義務;2.結果,企業使其他各方形成了對企業將履行該義務的合理預期。”IASC這樣定義,較“周到” 的將衍生金融工具代表的義務(和權利)代表的“確定性”納入到會計要素的定義中,第三種解決思路的指導思想與國際做法如出一轍。
四、結束語
擴充現有會計要素定義外延的解決思路是一種可取的方法,它能有效解決衍生金融工具的會計確認問題,具有理論基礎和哲學指引,能夠“反映”經濟的變化發展,也將有助于推動我國會計的國際協調。
[參考文獻]:
1.陳小悅著,《關于衍生金融工具的會計問題研究》,東北財經大學出版社,2002年版。
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3.葛家澍、陳箭深,《略論金融工具創新及其對財務會計的影響》,《會計研究》,1995年,第8期.
近幾年來，人力資源會計(簡稱HRA，下同)在不同的組織機構中顯得很有名。現在，各一個組織相關人力資源的重要性已經得到很好的認識。人力資源可能是熟練型或非熟練型的。如果一個組織的人力具有誠實和有效的品質，無論它的人力資源類型如何，和其他組織相比，也必然具有競爭力，加拿大一位著名的管教授哈里·達斯博士說：“成功的組織都有積極的人不足為奇了。人力資源是一個公司真正能夠擁有的最有價值的資源。”人力資源對于任何一個組織的也能通過下面的表述來揭示“，人力資源看作是一個組織最有價值的產。一個成功的商業組織是建立在那些能把其知識、技能、天賦創造力以及能力發揮到極限并富有成效的雇員身上。”里科特(1967)，約翰遜和開普蘭(1987)曾說過：人力資源不作為一項資產在資產負責表中反映，損害了權責發生制下的充分披露原則，低估服的凈價值和本期收益，因此沒有反映該組織的真實和公允的觀點。
一、HRA的重要性
無論是對管理層來說，還是對家甚至雇員來講，HRA都有很大的重要性，它能幫助管理者在組織內部更好地對人力資源進行使用、規劃和管理。對于分析者來說，它能為其提供有關組織內部力量的信息和幫助他在組織做出關于長期投資的決策。同時，雇員的議價能力和業績也常受到它的。但是，盡管具有如此的重要性，幾年內，對一個組織人力資源的研究都沒有引起管理思想家的足夠重視。即使今天，在這個領域內已進行了大量工作之后，不幸的是，無論是對于人力資源的計價，還是在帳簿中進行記錄以及通過不同的報告進行信息披露都仍沒有一個固定的模型或一般公認的方法，盡管所有的依然存在，也有一些組織正在對他們的人力資源進行計價并且在他們的年度總報告中給予人力資源一席之地。但是，從這一方面來看，我們面臨一個問題，就是何時才能對兩個組織的人力資源進行比較研究，因為不同的組織可能并不遵循一致的人力資源計價方法。在下面的研究中，我們試圖觸及HRA的幾個方面并總覽人力資源的幾種計價方法。二、HRA概念的演進當我們談起人力資源的計價，一般都是指貨幣計價。從HRA演進的中也可看出，大部分重要的工作是在過去二、三十年中所做的，然而，幾年前，許多思想家在這一領域都有所努力和嘗試。但直到1960年以后，也就是行為研究方法出現以后，考慮將人力資源作為一項資產的實質性工作才得以真正開始。許多思想都提出了不同的模型，其中有舒爾茨(1960)，威廉.C.派爾(1961)，布魯梅特等(1969)，弗來姆浩茲(1971，1972，1973)，勞和舒爾茲(1971)，吉伯斯和羅賓遜(1972)，莫斯(1973)，杰蓋和勞(1974)，肯尼斯.森克萊爾(1978)等等。從這一點上說，相關的還應包括兩位印度人：S.K.查克拉勃教授(1976)和M.達斯古教授(1978)所做出的貢獻。但是，威廉.配弟(1691)可能被看作是第一位主張將人力資源包含在國家。財富估價中的人。威廉.法(1853)，厄奈特.恩格爾(1883)可能被看作是在這個主題上做出進一步努力的人。HRA的基本目標在于人力資產的計價。事實上，計價問題在這個問題在這個概念的道路中成為主要障礙。這一障礙在于：不同的思想家有不同的人力資源計價方法，不僅在方法學上，而且，在概念都有很大差異。迄今尚無一般公認的人力資源計價方法。下面讓我們來了解一些計價方法。在貨幣性計量和非貨幣性計量兩者中，前者具有相關性且和會計目標相吻合。并且，如果一個人試圖對人力資源進行估價，他可以考慮貨幣計價的兩個方面：成本和價值。
(一)歷史成本法
最初，人力資源的計價任務一般都分配給會計師。他們采用歷史成本進行計價，感覺方便且符合慣例。這種方法首先由布魯梅特、弗萊姆浩茲和普爾提出。歷史成本包含招聘成本、選擇、雇傭、培訓、開發等成本。進而言之，歷史成本還可以分成獲得成本和成本兩種類型。其中招聘成本、選擇成本、雇傭成本以及安置成本屬于前者，而培訓成本和研究開發成本則屬于后者。這種方法最大的優點是簡便，并且在這種方法下，人力資源被看作是實物資產，記錄和披露人力資產并不十分困難。任何一項由于上述項目所引致的成本都將增加人力資產的價值。人力資產也可以相似的方式進行分期攤銷。盡管有些優點，這種方法也存在一些局限性，諸如沒有考慮雇員們潛在服務的整體價值，并且由于分期攤銷，人力資產的價值持續減少，但在實務中，其價值應該隨著時間的推移、經驗的增加而增加。
(二)重置成本法
這種方法和歷史成本法有很多共性，是由倫塞斯。里科特和埃利克。費萊姆浩茲提出的。在這種方法下，他們考慮在重置具有相同效率和經驗的雇員時所發生的成本。一般來說，重置成本包含獲得、培訓及研究開發等成本。重置成本法有以下兩種類型：
(1)職務重置成本：這種方法下，雇員和其替代者具有適合某一特定職務的相同天賦和經驗。
(2)個人重置成本：這種方法下，雇員和其替代者具有適合所有雇員可能適應的職務的相同天賦和經驗。既然這種方法和歷史成本存在共性，它必然也帶有歷史成本所承受的缺陷。
(三)標準成本法
這種是大衛.瓦森特提出的，在這種方法下，招聘、雇傭、培訓和開發的標準成本針對每一級別的雇員進行累計。但是，這種方法僅適合用于控制目的和差異，它也具有分期攤銷的缺陷。
(四)機會成本法
這種方法是由哈克邁恩斯和瓊斯于1967年提出的。在這種方法中，他們曾倡導“競爭性招標價格”，其意指一個雇員或一個部門中一群雇員的機會成本是以其他部門對這些雇員提出的標價為基礎進行的。因此，人們資源的價值根據單個雇員在可替用途中所具有的價值來決定。這種方法最大的缺陷是它沒有考慮那些作為一項資產并非稀缺的雇員們，并且一個僅擅長干一項工作而對所替換工作一無所知的雇員其價值將會是零，這個可能會誤導根據整個組織收集的信息。
關鍵詞：集團；總公司與分公司；財務管控模式
中圖分類號：D922.26 文獻標識碼：A
集團總公司與分公司的財務控制系統是由財務人員控制系統、財務制度控制系統、財務目標控制系統和財務信息控制系統等構建成的有機整體。
1 簡述財會工作者管控體系
要想切實提升總公司與分公司的財會管控活動的意義，最關鍵的方法是經由對分支單位的財會工作者的管控，切實提升監管力度，總公司對分支機構的工作者的管控可以有如下的一些層次的內容：
第一，委任形式。分支單位的財會工作者是從總公司分配過來的，其屬于總公司的編制，分支機構的財會部門是總公司的分派組織，具體的進行分支機構的財會管控活動，參加分支機構的經營運作活動，認真貫徹落實分支機構的財會內容，而且要承擔總公司的測評。
第二，指導模式。分支機構的財會工作者是其負責人委任的，同時有其董事會全權負責。總公司此時要想制約，就必須對分支機構的董事會產生作用才可以。而且，總公司只可以對分支單位的財會機構開展業務層次上的指引，不能對其進行指令性質的干擾。
第三，監督模式。分支機構在明確其財會機構的設立的時候，有非常高的自限，總公司通常不干涉。不過，總公司向分公司派出財務總監或財務監事，負責監督分公司的財務活動。
上面的幾種模式有一些相同的地方，也就是總公司都應該向分支機構委任財會負責者。其有兩項權利，享有對公司財務計劃制訂的參與權，財務計劃執行的監督權；對重大財務事項，財務總監與總經理或董事長共享簽字權，并承擔保證財務信息真實可靠等責任。
2 簡述財務制度掌控體系
以財務權力和責任為核心的內部財務制度是集團公司開展財務活動的行為準則，也是集團公司實行科學財務管理的前提條件。
針對財務制度組成的要素，這里就不細致的論述，不過要認真對待的一項內容是：
集團公司內部各層次的財務制度均應重點突出公司權力機構、決策機構、執行機構和財務管理部門四層次的財務權限和責任，包括他們各自在籌資決策、投資決策、收益分配決策等各項財務活動中的權限和責任，以實現企業內部管理制度化和程序化。
3 簡述財會目的管控體系
一般來講，為了確保單位的總體效益得以實現，應該制定一種從上至下的財會目的管控體系。具體的講涵蓋如下的一些要素：
3.1 財務目標評價系統
財務目標評價系統，是以總公司財務目標為基礎制定的總公司與分公司間的財務評價體系。圍繞集團公司股東財富最大化的理財目標，應建立以評價獲利能力為主體，評價償債能力、資產營運效率和發展能力為輔助的財務目標評價系統。當總公司的財會意義設定好以后，就可以結合目標管控的措施，把大的目的逐次的細分到具體的分支機構中，確保在所有的層次中管控好，以此來保證總的意義能夠順利的獲取。
3.2 資金控制系統
包括現金控制系統、籌資控制系統和投資控制系統等內容。
3.2.1 現金控制系統。針對那些規模比較龐大的單位來說，設立內部銀行是集團總公司對分公司實施現金控制的有效手段。內部銀行是集團公司借用商業銀行的結算、信貸和利率等杠桿而設立的集團總公司財務部門的內部資金管理機構。它是內部結算中心、內部信貸中心、內部資金調劑中心、內部信息反饋中心的復合體。通過其自身的業務活動向有關方面提供可靠的財務信息。在內部銀行制度下，每個受控的分公司都在內部銀行開設賬戶，它的運作過程中的所有的活動，通過內部銀行辦理結算，以監督資金流向。各分公司只保留一個費用支付賬戶。
3.2.2 籌資控制系統。在集權管理模式下，總公司和各分公司的對外籌資，由內部銀行統一對外籌措，各分公司無權對外籌資；在分權管理模式下，分公司可在授權范圍內對外籌資，但必須把籌集的資金統一存人內部銀行。籌資控制系統的重點是借款控制，包括借款審批程序控制、借款總量控制和負債比率控制。
3.2.3 投資控制系統。在不同管理模式下的投資控制系統與借款控制系統基本相同，所不同的是它包含的內容除了投資項目審批程序控制和投資總量控制外，還包括投資方向控制和投資風險控制。
3.3 收益控制系統
集團公司收益是指集團公司整體的會計利潤，它是總公司和各分公司收入與成本配比的結果。集團公司所有的收益控制，主要是通過制定統一的會計政策和實施盈余管理策略來實現。
3.3.1 確保財會規定一致
通常為了確保收益的品質合乎規定，總公司不但要使用合理有效地財會規定，同時還要規定其和各個分支機構使用到的財會規定相同。
3.3.2 盈余管理策略
盈余管理是選擇使會計收益達到某種結果的會計政策。該項管控活動和利潤管控活動不一樣。其是單位獲取理財意義而使用的一項管控方法。通常在法律規定的領域之中，集團公司股東和經營者對財務報告收益在一定程序上進行控制，使用的關鍵措施是選取有效地財會規定，經由對單位運作事項的調節和交易之類的措施來實現，目的是通過節稅等形式實現集團公司整體收益的最大化。
4 財務信息控制系統
兩者間可不可以進行有效地信息交流活動，對于財務掌控體系的綜合運作功效有著非常大的關聯。合理的掌控體系要涵蓋如下的一些要素：
4.1 財務信息報告制度
總公司應制定分公司的財務報告制度，應該涵蓋前期的以及后續的內容。所有的分支機構在開展關鍵性的決定之前的時候，應該向總公司匯報。
4.2 自身的審計體系
集團總公司應設立內部審計部門，加強對分公司的財務審計、年度審計和分公司經營者的離任審計。如果察覺不利現象的話，要盡快匯報，然后積極地應對，而且要對相關人員予以嚴厲的懲治，進而在單位中形成有效地監督模式。
4.3 電算化發展方向
電腦科技的高速前進，確保了電算化的快速進步，進而確保了總公司財會信息的實效特征。它的優勢有如下的一些。首先，記賬憑證錄入分布在各工作站上同時進行，切實提升了信息的有效性。第二，每個分支體系能夠自行進行賬目調節，進而得到綜合化的賬庫，降低轉賬活動，不但能夠提升其精準性，同時還可以切實提升其運作速率。第三，關鍵負責人能夠有效地分析所有的財會要素，而且可以經由使用應用體系來獲取相關的報告內容，最終為高層負責人的決定貢獻積極地力量，起到輔的意義。
要想確保總公司的財會模式合理，第一應該形成管控體系，然后要確保該體系運作合理有效。在具體活動中，應該為其運作營造一種非常積極有效地氛圍。注重人的作用，將負責人和財會管理者等等相關群體聯合到一起，做好監管運作等活動間的內在關聯。而且，要認真地吸取國外的先進經驗，然后融入我們的特色，形成一種合理有效的激勵體系。
參考文獻
關鍵詞：高校；無形資產評估；管理體系建設；策略
基金項目：湖北省普通高等學校人文社會科學重點研究基地湖北文化產業經濟研究中心2016年度開放基金項目：“探討文化產業下的高校無形資產評估管理”（項目編號：HBCIR2016Y005）研究成果
中圖分類號：G647 文獻標識碼：A
收錄日期：2017年3月17日
一、高校無形資產評估方法
隨著我國高等教育發展普及化，高校辦學規模、生源數量等急速增長，加之社會各界大力支持，積累的無形資產十分可觀。在這樣的形勢下，注重高校無形資產合理評估，加強管理，至關重要。具體而言，常規的高校無形資產評估方法主要分為以下幾種：
（一）成本法。成本法又名重置成本法，是一種基于重置估值對象成本進而確定其價值結果的估值方法。在高校無形資產評估中，成本法應用需著重確定幾項數據參數，包括重置成本、功能性貶值、經濟性貶值以及成新率等。其中，無形資產重置成本的數據取得，可通過歷史成本調整和計算現時勞務價格、事物價格兩種途徑實現。功能性貶值即是指科技創新等因素影響造成的無形資產價值下降，其估算主要是基于對比評估無形資產與現時無形資產收益差額確定的。經濟性貶值則是指根據市場經濟發展變化，預期的無形資產收益能力貶值。成新率主要反映無形資產運用效率與時間之間的關系，是無形資產新舊程度的直觀體現。成本法客觀性、穩定性的特征，決定了其更適用于教學類、科研類等以資產重置、更新、補償、投資等為目的的高校無形資產評估。但成本法特殊的估值參數構成，導致其估算結果容易受多重因素的影響。
（二）收益法。收益法是指基于估值對象未來實現預期收益現值確定的估值方法。收益法作為一種有效的預期收益估值法，其適用范圍具有一定的局限性。簡單來講，采用收益法評估高校無形資產，需確定評估對象可被合理預測，同時可預測持有者獲得預期收益可能面臨的風險，并能夠通過貨幣計量。收益法的優勢體現在能夠客觀真實地反映高校無形資產本質特征，且符合市場交易原則，有利于維系交易雙方良好關系。在收益法評估高校無形資產的過程中，應確定未來收益額、折現年限及折現率等幾個常量。其中，未來收益額的計算結果，可通過銷售收入與銷售收入分成率或銷售利潤與銷售利潤分成率相乘得出。實踐經驗表明，銷售收入分成率為1%～5%之間，銷售利潤分成率則為5%～30%之間，具體按照實際情況而定。高校無形資產折現年限往往受使用年限和獲利年限雙重因素制約。折現率確定作為無形資產收益法評估的重難點，同時受風險補償、無風險利率以及通貨膨脹等因素影響。
（三）市場法。相比于上述兩種高校無形資產評估方法，市場法能夠反映估值對象時下一定的市場價值，且操作流程簡單、直接，具有較強的公信力和說服力。具體來講，市場法是一種基于高校無形資產評估對象在經濟市場公允價值確定的估值途徑，主要通過對比相似資產，結合其差異調整相關系數，進而確定高校無形資產價值。因此，市場法應用需建立在獲取比對估值對象與參考表象指標、參與及差異基礎之上。而高度活躍、開放的市場濟環境，為市場法應用于高校無形資產評估中提供了利好條件。此外，高校無形資產評估中市場法應用，應著重驗證相似無形資產“交易市場”或“模擬市場”的存在性與可操作性，并盡可能全面地搜集相關參照對象及指標數據信息。只有在各個基礎應用條件具備完善的情況下，市場法評估高校無形資產的結果才能更精準、更具體、更客觀。
二、高校無形資產管理體系建設策略
無形資產作為高校資產體系的重要組成部分，其管理工作實效直接關乎高等教育可持續發展，是一系列教學活動開展的保障基礎。在準確應用無形資產評估方法的基礎上，高校要進一步加快無形資產管理體系建設進度。
（一）提高思想認知。思想認知是行為實踐的指導，是一系列工作完善改革的初始。長期以來，受傳統教育思想觀念的束縛與影響，高校對無形資產的管理認識存在偏差，過度強調其社會價值，而忽視其經濟價值。在我國市場經濟體制日趨完善的時代背景下，高校作為社會體系中不可或缺的一部分，其發展應始終保持與市場緊密同行。無形資產積累，是高校文化、規模、品牌、教育等發展的客觀體現，對推動高等教育普及化發展具有十分重要的現實意義，同時亦是社會資本的重要構成。因此，無論是教育主管部門，還是高校管理者，都亟須轉變陳舊思想觀念，提高對無形資產管理的理性認知，深刻領悟其功能價值地位，并作出應有的支持姿態。在此基礎上，高校要充分發揮自身的教育陣地作用，注重無形資產管理相關專業人才培養，及時更新、普及無形資產基礎知識，并逐步納入到課程體系設置項目中，借此改善工作現狀。同時，高校還需加強教職工及學生無形資產管理創新意識、參與意識、保護意識培養，提高他們的道德素養，充分發揮其主人翁地位，避免無形資產管理與市場經濟發展脫節，有效防止、違法亂紀行為。
（二）注重開發利用。開發利用是高校無形資產管理的重點實施項目，應切實納入到高校戰略發展規劃當中，強化全體師生的緊迫感，激勵他們的創新行為，推動高校無形資產總量擴充。其中，無形資產開發是指高校通過多元化途徑，挖掘和擴充無形資產，最大限度地實現高校社會效益與經濟效益。無形資產開發作為一項系統化工程，需要投入大量的人力、物力以及財力，一旦稍有差池，則可能造成部分資源浪費。保質保量的無形資產開發，將促進高校整體競爭力提升，而這些又依賴于高校專業的服務隊伍和完善的制度環境。在此過程中，高校需建立一支專業化的無形資產管理小組，結合自身實際情況，制定合理的發展規劃，并輔以完善的激勵機制。另外，高校還需科學評估自身無形資產總量，認清其現時價值與預期收益，進而建立可行、合理的目標規劃。具體而言，針對不同的無形資產評估項目，高校需選用正確的評估方法，有機地將定量評估與定性評估結合在一起，進而確定發展計劃。此項工作完成后，高校可積極接受全體師生的監督，最大限度地維持無形資產現時價值，避免其在轉化中無形流失。
（三）完善工作機制。法律是我國治理的根本，為維持社會穩定秩序提供了強有力的保障基礎。現行的法律體系中，有關無形資產管理方面的規定日趨完善，如《專利權》、《商標權》、《反不正當競爭》等。客觀角度上講，我國現有無形資產法律法規體系依然存在瑕疵，對無形資產的保護分配不均，是未來修繕工作的重點。以此為引，高校應進一步完善無形資產內部管理機制，善于發現問題、解決問題，明確各崗位職責任務，保證此項工作有序、高效開展。管理本身作為一門學問，是知識與藝術的結合體。在很大程度上，人員素質水平直接決定了無形資產管理工作實效。因此，高校要著力于管理培訓工作，提高無形資產管理人員的實踐能力、合作能力以及創新能力等，結合教育發展需求，適度補充師資數量，提高無形資產的承載量和轉化量。信息化時代背景下，高校還需加強先進科學技術的引入，降低無形資產管理投入成本，提高工作質量和效率。此外，高校還應建立完善的無形資產管理制度，包括保密制度、申報制度、監察制度以及激勵制度等，有效約束師生行為。
三、結語
總而言之，高校無形資產評估與管理十分重要和必要。由于個人能力有限，加之各高校無形資產積累及管理現狀存在差異，本文作出的研究可能不盡完善。因此，作者希望學術界更多地關注此項研究，深度剖析高校無形資產管理的本質與價值，結合現代研究理論，總結更多有效評估方法，并指導高校建立和完善無形資產管理體系。而高校作為無形資產評估與管理的實施主體，應從主觀認識上提高對此項工作的重視程度，可結合本文論點，理性分析自身工作實踐，有針對性地采取更多有效管理策略，并建立相應的體系機制。
主要參考文獻：
[1]柯紅巖.高校無形資產管理研究[J].實驗技術與管理，2015.10.
[2]葛磊.高校資產評估體系在資產管理中的有效性研究[J].黑龍江高教研究，2015.10.
關鍵詞：數學模型；黃金投資；風險研究；GARCH-EVT模型
隨著數學水平的不斷發展，數學模型逐漸被廣泛應用，特別是在黃金投資風險研究中，如何提升投資效益、實現黃金投資風險管理是目前研究的重點。通過建立科學、合理的數學模型，可以有效的識別黃金投資風險中所存在的規律性，做出恰當的投資決策。本文主要運用GARCH-EVT模型對黃金投資風險的動態VaR進行估算，提出合適的計量方法，實現提高黃金投資精確性的目的。
一、數學模型與黃金投資風險的概述
1.黃金投資風險概述
風險具有一定的規律性、不可避免性和客觀存在性，因此，我們無法完全的避免或消除風險，只能去降低風險。在黃金投資中，如何控制黃金投資風險是目前研究的重點。黃金投資不同于其他投資，不附帶信貸風險；黃金投資具有期貨及期權、珠寶、金幣與金條等廣泛的投資渠道，所以其流通性風險較低。其次，我們通過研究波幅來度量市場風險，一般情況下，波幅越高，風險便越大，而黃金價格的波幅一般低于交易頻繁的藍籌股市場指數，如標普500。最后，黃金投資手段主要包括分散投資組合、保持本金、順勢而為、準確判斷點位等，合理利用黃金投資手段，有利于把握黃金投資動態，實現對黃金投資的風險控制。
2.黃金與其他保值品近年來走勢分析
根據1990年到2013年黃金的價格進行分析，我們可以發現影響國際黃金價格的因素主要包括：（1）美元的走勢。（2）地緣政治。（3）通貨膨脹。（4）原油價格。（5）黃金供需關系。近年來，黃金價格在逐年上漲，黃金逐漸成為人們首選的保值品，下面我們主要針對近年來黃金的價格，繪制一個走勢圖。
由上圖進行分析，我們可以發現黃金價格在逐年上漲，在2009年到2013年黃金價格達到了一個巔峰，且一直在這個范圍內波動，由此可見，黃金屬于保值產品，有著良好的保值性、投資性。下面我們結合其他投資產品分析一下黃金的保值性、風險性。
通過分析黃金、股票、國債三者之間價格、風險性及發展趨勢，我們可以發現黃金雖然會受到許多因素的影響，且在國際上以美元標價，但隨著通脹壓力的不斷加大，美聯儲在2010年開始加息，美元指數觸底反彈，由于國際黃金以美元標價，所以國際金價出現回調。由此可見，黃金具有良好的保值性，且適合廣大投資者購買。
3.數學模型概述
利用嚴謹的數學語言和數學邏輯思維所構造的一種模型稱為數學模型。數學模型可以簡化復雜的實際問題，并用簡潔、明了的數學語言進行表述與求解。數學模型可以是簡單的，也可以是復雜的，如利用一條簡單的曲線描述產品市場的供給或需求；運用J型曲線表達生物學中種群數量與時間之間的關系；利用GARCH-EVT模型定量、定性的分析黃金投資風險的問題，研究其潛在規律，并應用到實際問題中。數學模型逐漸成為行之有效的解決人們實際問題的技術手段。
二、數學模型在黃金投資風險的應用
本文主要以GARCH-EVT模型為主，研究黃金投資風險的動態VAR，進一步提高黃金投資風險度量的精確性。下面我們詳細的介紹一下GARCH-EVT模型在黃金投資風險中的應用。
1.簡述GARCH-EVT模型
GARCH模型主要是根據自回歸條件異方差，即誤差項在t時刻的方差依賴于t-1時刻的誤差平方大小，探究投資的波動性。GARCH（p，q）模型的基本表達式為：
yt=μt+zt
zt-Ψt-1～N（0，ht）
ht=α0+z2t-i+ht-j（i、j≥0，且均為實數）
其中，yt，μt，zt，分別指收益率、條件均值和隨機干擾項，ht指條件方差，Ψt指所采集的信息集，且ht-α0
而EVT模型則是為了進行統計運算，定義為廣義極值分布模型，其函數表達式為：
其中，當x滿足zx+1>0時，z是性狀參數。此時，我們需要進一步研究z與0之間的關系，并引用不同的數學模型進行計算，如POT模型、BMM模型等。
2.利用上述模型，分析黃金投資風險
第一，結合1975年1月到2012年7月的黃金收盤數據，并根據黃金投資的日收益率公式rt=R（pt）-R（pt-1），建立適當的數學模型，從而科學、準確的判斷黃金投資風險的波動性，下面，我們觀察黃金日收益率趨勢圖，并進行合理的研究、分析。圖像以年份為橫軸，黃金日收益效率為縱軸，建立坐標軸，并畫出相關的密集圖。通過對圖像進行分析，我們可以發現黃金投資日收益率的最大值為0.0543，最小值為-0.0617，標準差為0.0055，而峰度則遠遠的大于3，達到了14.2919，并且根據上圖我們可以發現黃金收益率的分布特征為高峰后尾，并不服從正態分布。其次，收益率序列穩定，很少受到外界因素的影響。因此，在研究黃金投資風險的過程中，我們可以結合GARCH（1，1）模型來觀察黃金投資日收益率的波動性。
第二，對GARCH（1，1）模型進行估計，判斷黃金投資風險中日收益的波動率。估計數據主要如表所示：
由此我們可以發現模型對參數數據的估計效果較好，形象、準確的描述了黃金投資風險中的日收益率的波動性，其帶來的沖擊影響持續性較長，但是在逐漸的向著消失的方向發展。另外，通過對其顯著水平、異方差等問題的計算，可以發現該模型殘次項中不存在異方差現象。
第三，通過對模型進行檢驗、分析，討論GARCH-EVT模型在黃金投資風險中的穩健性，并比較各個模型之間的差異，選擇最適合的模型，有效控制黃金投資風險中因日收益率序列而引起的實際損失風險，增強其預測功能。
3.GARCH-EVT模型在實際中的應用
查閱資料可發現，GARCH-EVT模型在金融資產風險控制分析中，取得了較為顯著的效果。例如2008年，高瑩、周鑫等人利用該模型，綜合分析了金融資產收益數據分布的波動集群性和后尾特征，計算了上海證券市場綜合指數的動態VaR，為管理者和投資者提供了一個控制風險、預測收益的量化工具；2009年，譚芳利用GARCH-EVT模型計算了外匯風險，研究了外匯投資自身的一些特點，對其波動情況有了一定的掌握。由此可見，GARCH-EVT模型在實際生活中有著廣泛的應用。
三、總結
綜上所述，黃金投資雖然是相對穩妥的理財投資選擇，但由于黃金受到國際經濟、政治多種外界外界因素影響，在投資過程中依然存在價格波動導致的風險，因此，在進行黃金投資時，需要充分利用數學模型綜合分析投資風險，預測黃金價格走勢和保值程度，合理配置投資，理性做出投資判斷。
參考文獻：
[1]王宗潤，周艷菊.基于GARCH-EVT模型的人民幣匯率風險測度研究[J].西南民族大學學報（人文社科版），2010（06）.
[2]劉寧，夏恩君，張慶雷.基于非對稱GARCH與極值理論的商業銀行信用風險度量模型[J].北京理工大學學報，2012（05）.
關鍵詞：企業集團；財務管理
企業財務管理是企業的財務活動，企業財務活動又分為企業籌資引起的財務活動、企業投資引起的活動、企業日常經營引起的財務活動和企業收益分配引起的財務活動。因此，財務活動的內容又包括企業籌資管理、企業投資管理、運營管理和企業收益分配管理四個方面。本文從財務管理的四個方面論述企業集團的財務管理集約化管理，試與財務同仁共同探討企業集團的財務管理工作，有不足之處，敬請指正。
一、企業集團財務管理特點
（1）企業集團財務管理的主體復雜化；（2）企業集團財務管理的基礎在于控制；（3）集團財務管理更加突出戰略性。
二、企業集團財務管理體制
1.企業集團財權劃分體制。主要包括：集權管理與分權管理
集權與分權是對企業權利分配兩種對立的措施，這二者對權力分配的方向恰恰相反。集權是為了形成規模和整體效益，避免資源重復配置和浪費；分權是為了靠近市場、降低溝通成本、提高反應速度、提高專業化水平。企業集團的本質決定了集團既要是一個協調、互動、高效的組織，又要是一個遵循法律上的相對獨立性、直接面對市場和競爭、具有寬松氛圍、以利于創新的組織。所以企業集團的集權和分權不是絕對的，典型的集權和分權多是不存在的，不同的類型、不同的時期、不同的領域和不同的人力資源條件（分權越大，要求管理者素質越高，控制能力越強），要求企業集團對集權和分權各有側重。
2.企業集團財權機構的設置。主要包括一般機構、財務中心和財務公司三類
（1）一般財務機構。企業集團的財務機構是直接從事財務工作的職能部門，是企業集團組織形式在財務上的體現。（2）財務中心。企業集團的財務中心是在集團內部設置的，由集團母公司負責運作，管理和協調集團內部各成員企業資金業務的職能部門。財務中心是企業集團財務控制的重要部門，由于業務的特殊性質，財務中心在集團內部必須相對獨立，這樣才能保證其中立性和權威性。（3）財務公司。企業集團是財務公司市集團出資的獨立的企業法人，具有企業性質和權力。財務公司是為集團各成員企業提供特殊商品——貨幣資金的金融服務，旗業務功能主要有：內部結算功能、融資功能、融資功能、投資管理功能、投資管理功能、中介顧問功能。
三、根據企業集團財務管理特點、企業集團財務管理體制、企業集團財權機構的設置理論，制定（簡述）我公司財務集約化管理實施方案
1.總體目標
以會計工作規范為基礎，以優化調整財務組織結構及職能為組織保障，構建集中、統一、高效的財務管理體系，全力推進資金集中管理、資本集中運作、會計集中核算、預算集約調控、風險全面防范等各項財務集約化工作，增強公司財務管控能力、資源優化配置能力，全面提升財務工作的質量和效率。
2.指導原則
公司系統在實施財務集約化管理過程中，應遵循以下原則：
（1）實用有用原則；（2）統籌協同原則；（3）平穩過渡原則。
3.統一會計標準體系
公司根據國家及上級公司統一的會計政策，完善公司系統會計政策的統一，增強公司系統會計信息的真實性、可比性、合規性。統一規范會計政策；統一會計科目體系；統一財務信息標準；統一成本標準，規范列支范圍，統一支出標準。統一業務流程，統一會計核算流程，統一資金管理流程，統一資本資產流程，統一預算編報流程，統一風險監控流程。
4.統一組織體系
調整財務機構和會計主體架構，構建統一、高效的財務組織體系。
（1）優化財務機構設置。構建集約化、緊湊化的財務組織機構。（2）整合會計主體架構。結合財務機構的調整優化，規范會計主體的設立標準，強化對會計核算主體的動態管理，建立層級清晰、結構緊湊的會計主體架構，為會計集中核算提供機制保障。會計主體的設立要充分考慮到會計主體的業務獨立性和核算工作量等因素。（3）調整充實財會人員配備。按照“縱向壓縮管理層級，橫向歸并會計主體”、“因事定崗、以崗定員”的原則，結合公司實際情況，調整公司及其所屬分、子公司的會計主體架構及人員配備，構建統一、高效的財務組織體系。對預算管理方面、會計核算方面、資金管理方面、資產管理方面、基建財務方面、綜合價格方面、稽核評價方面、財稅政策方面、機關財務方面、公司所屬分、子公司層面，結合實際工作情況進行崗位及人員設置。
5.會計集中核算實行權限控制
為確保數據安全，權限管理采用分級次、分類別管理方式。按照管理層級，上級可以分配下級權限，訪問下級數據，但不能對其數據進行操作；下級不能訪問上級數據。權限類別可分為功能權限和數據權限，功能權限是操作權限，只賦予直接業務處理人員；數據權限是共享權限，可以賦予本級和上級相關部門的管理人員。
6.統一資本運作
爭取公司資本在盈余單位與短缺單位之間有效配置，實現公司系統內的資本注入，逐步減少資本金缺口，拓寬資本運作空間。
7.實行資產集約管理
對項目立項、實施及資產日常管理的業務流程進行梳理，制定統一規范的流程標準，借助ERP信息系統，對資產實行從前期立項規劃至投產增資以及報廢退出的“一條線”閉環管理。強化無形資管理，完善存貨管理。
8.推行工程集約管理
緊緊圍繞財務集約化管理實施方略，以制度建設為保障，以嚴格執行工程執行概算為基礎，以信息化系統為手段，對工程立項、工程概算、工程結算、竣工決算及轉增資產等實施全過程管理，充分發揮財務引領作用，全面提升工程財務管理水平，努力降低工程造價。實現工程項目從立項、概預算、招標、工程物資收發料、工程資金管理、工程結算、決算、轉資的全過程控制。
四、結論
通過對上述方案的實施，實現調整公司及其所屬分、子公司的會計主體架構及人員配備，優化調整財務組織結構及職能，構建集中、統一、高效的財務管理體系。實現公司資本統一運作，資產集約化管理，工程集約化管理，以全力推進資金集中管理、資本集中運作、會計集中核算、預算集約調控、風險全面防范等各項財務集約化工作，增強公司財務管控能力、資源優化配置能力，全面提升公司運行效率和經營效益。
參考文獻：
[1]王光遠主編.《財務會計和財務管理理論研究》.中國時代經濟出版社