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金融危機一般指金融體系出現嚴重困難，絕大部分金融指標急劇惡化，各類金融資產價格暴跌，金融機構大量破產。它又可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型，在一些情形下，金融危機也會呈現出某種混合形式的危機。自20世紀80年代以來，拉丁美洲地區先后爆發了4次金融危機（分別是1982年～1983年的拉丁美洲區域性危機、1994年～1995年墨西哥金融危機、1999年～2000年巴西金融危機、2001年～2002年阿根廷金融危機），爆發金融危機的頻率之高前所未有，給拉丁美洲地區的經濟發展造成了極大地沖擊。仔細分析這4次金融危機在各國表現不難發現，盡管他們的程度有所不同，但基本特征非常相似。
首先，危機爆發前，拉美國家銀行都不同程度地經歷了一個擴張時期，表現為銀行貸款量迅速增長，銀行贏利擴大，但銀行危機后許多貸款已淪為壞賬;其次，銀行存款大量流失，外資大量抽逃；再次，許多銀行倒閉，有的被合并，有的被政府接管；最后，銀行危機的破壞性大。
二、拉美地區頻繁爆發金融危機的根源
1.金融具有脆弱性。眾所周知，金融業是一個高負債運營的行業，這種高負債經營的行業特點決定了金融具有內在的脆弱性（Hyman P. Minsky，1982年）。金融脆弱性理論認為，金融不穩定始于金融擴張。判斷金融規模是否膨脹，是否出現“過度借貸”，可以通過觀察是否出現了前所未有的新事物以及對經濟前景過分樂觀的預期是否占據主導地位來實現。同時，金融脆弱性理論也認為金融經濟本身就內含金融不穩定性，行為不確定的各經濟主體普遍認為，在資產價格結構方面，金融交易是始發動因，從而不斷地擴大或收縮其規模，不斷地改變金融資產或負債的構成，使整個系統中相對穩定的領域不斷縮小。通常人們認為，金融脆弱性的根源在于以下三個方面：
(1)金融制度的缺陷。①金融制度主客體缺陷是造成金融脆弱性的根本所在。金融制度主體缺陷主要表現為金融活動主體的有限理性。在金融活動中，由于金融活動主體的有限理性，使得其往往具有過度借貸和過度競爭的沖動，金融市場上投機氣氛濃厚，而一旦有風吹草動整個金融市場又易陷入盲目恐慌的境地；同時，信息不對稱又使得金融活動中大量存在的內部控制人問題導致逆向選擇和道德問題滋生，再加之金融管理當局監管行為也容易出現扭曲和不規范，貨幣政策也易出現失誤和貨幣供應不當，從而使金融制度功能異化，金融脆弱性不可避免。
金融制度客體缺陷主要表現為金融契約的復雜性和不完備性。這種缺陷使得金融產品的定價十分復雜和困難，而未來收入、貨幣流通狀況的變化、利率變化、投機預期、宏觀經濟變化等因素又都會影響金融資產價格的波動。由于金融產品市場競爭程度高，參與者眾多，從而使金融交易具有更多的不確定性，增加了金融風險發生和擴散的可能性，進而影響整個金融體系的穩定。
②金融制度相對穩定的特點和結構缺陷是脆弱性的總根源。金融制度是由許多復雜的子系統構成的有機體。一方面，由于各子系統發展的不平衡，往往導致系統內部失去均衡，內部調節失靈，從而使子系統功能耦合和互相適應的穩定狀態遭到破壞，使金融制度結構越來越難以適應新的變化了的金融形勢，金融脆弱性相伴而生。另一方面，金融活動又是在金融制度機構框架中進行的，金融制度總是對一定金融活動的控制或管理，當新的金融活動不斷發展，原有的制度不能容納它并對之進行有效的控制的時候，金融監管盲區就會出現，金融監管盲區的不斷擴大使原來的金融制度變得越來越脆弱。因此，從某種程度上講，金融創新是滋生金融脆弱性的催化劑，過時的制度安排不適應新的經濟金融環境是金融脆弱性的根源。
③金融活動的外部性加劇了金融體系的脆弱性。所謂外部性是指經濟活動主體對其他主體和整個社會的影響。在金融活動中，一旦某個金融主體陷于困境或違約，由此引起的恐慌往往導致其他主體受到沖擊，進而影響整個金融體系的穩定。金融活動外部性的負面影響十分明顯，進一步加劇了整個金融體系的脆弱性。
④金融市場制度再次使證券市場占據了中心地位，這種制度的恢復意味著金融市場特有的運轉方式會孕育與其相對應的危機。這類危機產生于金融領域，然后隨著各種機構，特別是隨著銀行經營狀況和脆弱性程度而向經濟的其他領域蔓延。由于金融市場（尤其是證券市場)上往往存在羊群效應和不同程度的“金融泡沫”，因此，初級證券市場上產生的動蕩很可能向衍生市場蔓延，并可能蔓延和影響到實體經濟的良性運行。
(2)金融全球化使得金融經濟的過度擴張。一國金融市場國際化進程加深后，外資可能大量流入該國銀行體系，促使銀行資產負債規模快速擴張，尤其是銀行的對外負債增長更為顯著。自美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系崩潰以來，金融經濟出現了前所未有的繁榮景象，其增長速度遠遠超過了真實經濟的增長速度。目前，它的規模大約遠高于真實經濟的實際規模。在一些國家，以銀行對外負債形式流入的資金絕大多數投資于國內市場，導致銀行體系外幣凈負債上升。特別是當銀行的資產負債結構不合理時，大規模資本流入使銀行的流動性出現大幅度擺動，銀行貸款膨脹和收縮時期交替出現，引起影響全局的風險，甚至導致金融危機的爆發。
金融經濟過度發展的直接后果更是造成了世界經濟財富價值體系的極度扭曲。金融經濟的過度擴張使得虛擬經濟與實質經濟嚴重脫節。在金融全球化進程中，金融經濟過度擴張所帶來的大量的純粹的“虛擬”的金融資產近年來無節制地增長，結合整個世界真正物質生產地停滯和下降，已使金字塔嚴重變形、失真，為金融危機的爆發創造了必要的條件。
(3)金融全球化增加了本國金融市場受到外部沖擊的風險。一方面，外國資本的流入和外國投資者對新興市場的大量參與，潛在地加強了資本流入國與國外金融市場之間的聯系，導致二者的相關性明顯上升。從國內金融市場與主要工業國金融市場波動的相關性來看，近年來，主要工業國金融市場對資本流入國金融市場的溢出效應顯著上升。另一方面，本國金融市場與周邊新興金融市場波動呈現同步性，遭受“金融危機傳染”侵襲的風險。由于新興市場國家宏觀經濟環境具有一定的相似性，外資流入周期及結構基本相同。因此，其金融市場表現具有很強的同步性。在金融危機期間，國際投資者把這些國家的金融市場視為一個整體，同時從上述市場撤出資金，導致其同時崩盤。
2.經濟結構及其發展戰略不合理。拉美戰后長期推進高速的、工業化為導向的現代化進程，在促進經濟發展和生產結構變革的同時，也造成了部門之間發展比例失衡，經濟發展的不平衡不可避免地會使比例失調的深層次矛盾累積過多并最終爆發。在第二次世界大戰后，為了提高國家的經濟實力，大多數拉美國家都先后選擇由國家干預下的進口替代工業化戰略來發展本國民族工業。
20世紀50年代初期，受整個外部經濟環境的制約，拉丁美洲傳統的外向型經濟受到嚴重制約，進出口貿易低迷，國際收支狀況惡化。為此，拉美各國開始有意識地推進耐用消費品和中間產品、生產資料的進口替代，并取得了長足進展。耐用消費品生產的擴大，使拉美國家更多地增加設備和中間產品的生產，這類生產的擴大又推動了拉美機器制造業的發展。同時，由于這類產品一般都具有技術和資本密集程度較高的特征，又使得拉美國家增加了用于引進國外技術、購買外國許可證、專利和聘請外國專家的費用，對資金的需求和對進口的需求都有進一步的提高。基于這種客觀需求，拉美國家在對待外資和進口的態度上也開始有所改變，對待外資呈現出較大的靈活性，即在基礎工業和戰略部門中繼續加強國有化的趨勢，而在新興工業部門和技術、資本密集程度較高的部門則采取較為優惠的政策，鼓勵外國投資。這一政策導致了工業部門中兩種相反的變化：在基礎工業和能源部門中國家資本得到加強，這類部門一般都是經濟發展和現代化進程所必不可少的部門，出能源部門以外，期于部門都是贏利較少，或者資本投入大、見效慢、收益較低的部門；在新興工業部門中，外國資本和外國企業得到迅速增長，這類部門一般收益率高，盈利大。從20世紀60年代起，以直接投資和信貸兩種方式流入拉美的外部資金有了較大幅度的增長，資金短缺的矛盾在一定程度上得到緩和。與此相對應，對進口也采取了更加開放的政策，各種限制減少，進口系數逐漸回升。在進口迅速增長的同時，進口結構也發生了變化，工業部門生產經濟發展必需品的進口比重越來越大，進口替代對進口本身的依賴不斷加強，可拉丁美洲的出口卻依然沒有擺脫增長緩慢的趨勢，出口系數持續下降，出口增長速度慢于進口增長速度，也低于同期內經濟增長速度，國際收支不平衡現象加劇。為了保持進口替代進程的持續深入，維持經濟的持續增長，在貿易逆差擴大的情況下，外部資金的作用日益突出，而且拉美區域經濟發展對外資的這種依賴性幾乎同經濟增長同步加強。這種外資依賴型的拉美經濟發展模式及其經濟結構在石油危機的沖擊下，經濟損失十分沉重，國際收支急劇惡化，這些國家不得不在放慢工業化進程的同時，對經濟結構進行調整。伴隨著這一時期發展戰略調整而產生的另一個變化是拉美各國普遍走上了借債發展的道路，過高的外債、不合理的外債結構以及對外債的使用不當，又造成拉美國家陷于借新債還舊窄的惡性循環之中。在依靠外資不斷流入維持經濟活力的基礎上所取得的經濟增長，不可避免地會隨外資的斷流而失去增長的活力。拉美各國雖然意識到了這種經濟發展模式內在缺陷的嚴重性，并對經濟進行了必要的調整，但是，由于債務和高通貨膨脹并存，這種調整不得不同時兼顧短期和長期、應急和戰略性的兩種目標，其中短期調整以控制通貨膨脹和穩定經濟為目標，因此這類調整不可避免地具有緊縮性質，長期調整則將有選擇的進口替代和面向出口工業化相結合，保持工農業的平衡發展作為目標，因此這類調整又必須具有某種程度的擴張性質。由于長短期調整所產生的效果不同，他們之間又相互制約，所以至今在許多國家經濟調整收效不大，調整任務依然艱巨。至此我們不難發現，拉美的經濟發展模式的內在缺陷和經濟調整政策的低效性成為后來滋生和爆發金融危機的溫床。
3.失衡的金融結構及其錯誤的調控策略。眾所周知，金融通過發揮自身所具備的便利交易功能、風險管理與開發功能、信息揭示功能、改善公司治理功能、資源開發、轉移和配置功能,能夠有效地促進經濟增長與發展。因此,金融功能的完善與否將是影響經濟增長與發展的重要因素。根據結構功能主義的觀點,金融結構的均衡狀況會直接影響金融功能的完善與否。
改革前拉美國家的金融體系是二級模式，由銀行機構和其他非銀行金融機構組成。這種金融體系受國家壟斷的程度較高，金融體制高度分割，“金融壓抑”嚴重，銀行效率低下。這些弊端已越來越成為經濟發展的障礙，同時也不適應新的發展模式的運轉。拉美地區失衡的金融結構使得金融功能大打折扣，也為該地區金融危機的爆發留下了隱患。
1.全球經濟放緩沖擊了服務外包市場,高增速略為放緩
美國著名咨詢研究公司Forrester最新的研究報告顯示,美國金融危機對國際信息技術服務外包短期內造成嚴重打擊,而占國際服務外包業務額比重最大的金融服務外包最先受到影響。據該研究公司調查,美國有43%的公司計劃削減IT方面的開支,金融行業49%的IT部門計劃削減預算。許多企業不愿上新的外包項目,對已簽合同的項目也打算盡可能推遲實施或修訂服務條款,以達到消減預算和節省開支的目的。歐美和新興市場國家的金融服務外包的發展也將在短期內出現不同程度減速或下滑。金融危機同樣也在其他國家影響著亞洲國家服務外包產業,例如日本經濟進入衰退,其以制造業嵌入式軟件為主的軟件外包訂單就面臨放緩。
2.國際離岸服務外包市場競爭激烈
世界大部分的國際服務外包市場被印度占領,但是金融危機將一定程度上動搖其地位,改變服務外包市場格局。印度軟件外包業受金融危機影響最為嚴重,因為其深度依賴于對美軟件外包。印度約60%的外包業務來自于美國,其中40%來自于金融業。印度約60%的外包業務來自于美國,其中的40%來自于金融業,最早受到次貸危機的影響。據印度國家軟件協會Nasscom預計,印度軟件與服務外包產業未來幾年的年均增長率將在20%～25%之間,雖然增速仍然強勁,但只是往年增長速度的一半,而2008年產業的整體盈利能力將下降5-6%。愛爾蘭的軟件與服務外包產業08年以來面臨的形勢日趨嚴峻,歐洲許多發包方日益將目光投向成本更低的中國、俄羅斯以及匈牙利、波蘭等東歐國家接包商。最近Gartner的一份名為《全球前30位離岸外包目的地》的研究報告中,捷克、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、俄羅斯和烏克蘭赫然在列,中東歐作為離岸外包地區正在崛起。各國都看到了服務外包市場的發展潛力,從而形成了一種全球化分布和優勢化發展的區域競爭格局,積極參與外包服務的國家正在迅速增加,服務外包產業國際化競爭不斷加劇。
3.離岸服務外包市場保持長期增長趨勢
相比境內外包,離岸外包(Offshore Outsourcing)主要強調成本節省、技術熟練的勞動力的可用性,利用較低的生產成本來抵消較高的交易成本。盡管金融危機使得很多企業設法縮減IT外包方面的開支,但是長期來看多數的企業都會面臨巨大的資金壓力,必然設法降低成本、提高效率,而外包是一個必然的途徑,90%以上的中小企業都會考慮將部分IT業務流程外包,而目前世界500強中,44%的企業還沒有發過包,發展中國家較低的人力成本是吸引發包企業的首選因素,因此長期看國際軟件外包的市場空間還很大。根據外包咨詢公司EquaTerra對200多家IT外包服務供應商的一個最新調查顯示,隨著國際金融危機逐步擴散,歐美四成以上的IT企業為了降低成本,減少了對軟硬件開發的投資,卻加大了對業務的外包力度。調查報告還指出,歐洲IT企業的外包需求比美國企業的需求要大,64%的歐盟受訪企業認為外包需求會增加。
4.金融危機加速全球外包服務細分化
金融危機一定程度上延緩了服務外包的發展速度,但從互聯網的角度與層面來看,金融危機反而有可能推動全球生產與服務外包的進一步擴大與深化。金融危機使得一些經營狀況不好的企業破產、倒閉,生存下來的企業能否在全球范圍內,低成本、高質量、靈活、及時、有效地配置生產服務資源,宣傳整合品牌,創造差別化與個性化之上的新的不對稱性,并將產品與服務的長尾掃向世界的每個角落,決定著企業在產業鏈中整合與被整合的角色,決定著企業的未來。全球化與外包的擴大是不可逆轉的趨勢,消費用戶在全球分布,業務資源需要在全球配置。誰先意識到并更早一步進入全球產業鏈提供服務與產品,誰將獲得先機。所以,無論對于發包方還是承接方來說,如何最大可能地滿足顧客需求,是決定企業生存的關鍵。
二、金融危機對我國服務外包市場的機遇
全球服務外包業受到沖擊,中國服務外包產業也不能幸免。統計顯示,2008年,中國軟件外包服務行業的增長率從前3年的40%多已下降到30%以下,市場規模為25.8億美元。中國服務外包當前的優勢在日韓市場,在歐美所占市場份額不大,美國次貸危機和全球金融危機給中國服務外包業的發展帶來的影響是短期的,整體增長速度的確受金融危機的影響有所下降,并不影響快速發展的總體趨勢。今年1-5月,按照最新的統計口徑,我國軟件出口協議金額為25.3億美元(不包括嵌入式軟件),同比增長21.6%;承接服務外包協議金額為25.9億美元,同比增長25.9%;而2008年我國承接包括ITO(信息技術外包)和BPO在內的服務外包協議金額達38.1億美元,同比增長了1.6倍。金融危機給我國服務外包行業帶來的機遇大于挑戰。
1.國外企業尋求合作的機遇
印度等國服務外包增速明顯放緩,積極尋求與中國企業合作。國際服務外包主要承接國印度和愛爾蘭等國外包業務增速明顯放緩。因而,這些國家雖然在外包領域中仍占據著不可撼動的龍頭地位,但尋求外部合作的意愿開始萌生或日益趨強。就印度而言,過去十年間,印度和美國之間IT從業人員的勞動力成本比率由原來的低于1:6,迅速提高到1:3乃至1:1.5,印度外包產業的勞動力成本優勢正在迅速流失。面對金融危機帶來的市場和成本壓力,印度的服務外包企業開始尋求更多的外部合作。Wipro全球資深副總裁Rajiv Shah近日表示,中印雙方企業應該加強合作,攜手開發歐美以及新興的軟件與服務外包市場。
2.我國服務外包行業加速整合的機遇
2005年我國軟件外包企業只有300多家,而到了2008年,全國軟件外包企業的數量一下膨脹到了1800多家,整體規模偏小、實力不強、缺乏重量級外包業務承接企業。海輝軟件集團董事長孫振耀預測,現在中國有2000多家軟件服務外包企業,未來5年內,也許會變成30家,行業整合的序幕已經展開。現在一些資金充沛的軟件企業已經開始了整合步伐。用友軟件將分別以現金3.8億元和4500萬元的價格收購方正春園和特博深,這是自用友軟件2001年第一輪并購潮后掀起的又一輪并購。2009年初,中國最大的軟件外包公司東軟集團宣布并購了第二大軟件外包公司大連華信,成為中國服務外包企業的“巡洋艦”。金融風暴給我國服務外包產業提供了一個行業整合的機遇,服務外包企業通過并購加快業務發展,加強核心業務,進行側重行業、區域市場以及針對競爭對手的并購整合。
3.服務產業鏈不斷細分的機遇
盡管國際金融危機牽制了全球外包市場的高速發展,但是從長遠來看,服務外包產業鏈上的國際分工仍然是大勢所趨。新型的服務內容與模式,適應市場的需要不斷分離出來,而發展迅猛的服務外包,更促使產業分工走向專業與細化。根據巴塞爾銀行監管委員會的調查信息技術服務外包比例最高達到55%,其次是行政管理占47%,配送與物流22%、財務20%、人力資源19%、制造業18%,客服中心15%、銷售營銷13%,房地產設施管理11%,交通9%。金融危機使得更多的行業考慮使用服務外包的模式,例如私募股權基金及其投資組合公司將在知識流程外包(KPO)領域,法律流程、分析、研究、金融建模等細分市場尋找機會。此外,媒體、廣告、教育這些迄今極少外包的行業也將會把IT和BPO解決方案外包出去。所以,國際金融危機也將從另一方面引發服務外包業新一輪的調整。這種調整,對于我們來說意味著服務外包產業未來將有更大的市場空間與發展機遇。
4.提高國際市場份額的機遇
當前國際服務外包的發包地主要集中在北美(占全球市場的64%)、西歐(占全球市場的15.8%)和日本(占全球市場的15.2%),這三個地區轉移的服務外包總量約占全球的95%左右。2008年第一季度,日本仍然是我國服務外包最大的發包地,其中,日本發包市場份額占51.6%,歐美發包市場份額為30.5%,香港的發包份額為9.2%。可見,我國服務外包企業主要依靠日本市場,還沒有真正進入歐美市場。金融危機使歐美為主的發達國家軟件企業面臨較大的發現阻力,印度信息產業發展急速放緩,國際服務外包產業逐漸向人才資源豐富、勞動力成本較低的發展中國家轉移。這為我國軟件出口企業提供了開拓歐美市場,擴大國際市場份額的契機。經過多年發展,我國已培育一批具有國際競爭力的大型軟件出口企業,其資金相對充裕,受融資困難、人才流失等不良影響相對較小,并初步具備了抵御風險和開拓國際市場的能力。
5.國外服務人才引進的機遇
服務外包,俗稱“頭腦+電腦”的行業,人才是關鍵。2008年,我國的服務外包合同執行金額近47億美元,5年后要達到這個目標,年均增長必須超過50%,每年需要培養20萬服務外包人才,新增20萬大學生就業,人才培養壓力巨大。金融危機給我國發展服務外包產業的人才方面的契機,很多發達國家的外包人才紛紛到中國尋找適合崗位,這對于相關企業來說是個很好的引進高端人才的機會。此外,金融危機加速中國服務外包企業并購海外企業,通過并購直接得到大量資深員工,是盡快打破人才瓶頸的捷徑。
6.啟動內需刺激經濟增長的政策機遇
美國金融危機爆發之后,中國政府采取了一系列的“促內需,保增長”的宏觀經濟政策。刺激經濟的十大措施以及“工業化與信息化融合”和“農村信息化”等戰略,這些政策對于服務外包產業來說無疑是難得的發展機遇。我國服務外包產業有七成是來自于國內,2007年中國軟件與信息服務外包產業內需市場規模為129.2億美元,其中ITO內需市場規模約為72.6億美元,BPO內需市場規模約為56.6億美元。目前我國信息化程度依然較低,未來我國服務外包市場需求依然很大。各級政府不僅僅積極鼓勵政府和公共事業部門、大型企業將非核心業務和信息化建設外包,從而促進地方服務外包產業的發展,實現工業和信息化融合發展,而且為搭建政策環境,逐步引導大的國有企業,在同等條件下優先采購國內軟件外包企業服務。
三、我國發展服務外包產業的對策分析
1.正確定位,抓住機遇
各級政府都要充分認識到目前服務外包產業的發展機遇,繼續加大對服務外包產業的政策性支持。積極鼓勵國外大型跨國公司來我國設立國際服務外包提供中心或服務基地,制訂鼓勵服務外包行業目錄以及放寬某些服務行業的市場準入條件,為跨國企業來華開展服務外包業務創造軟件、硬件環境。積極穩妥地進一步開放鐵路運輸、航空運輸、國際貨運、銀行、保險、證券、電信、外貿、商業、文化、旅游、醫療、會計、審計、資產評估等領域,借助服務外包國際轉移促進中國服務業向更高水平發展。積極支持本土服務外包企業走出國門,對國外公司或者客戶的內部服務部門進行并購;鼓勵以獲取國際客戶資源、樹立品牌形象、培養專業技能為目標,與領先的全球企業或咨詢機構合作,為并購提供專業的咨詢和建議;幫助企業建立良好的融資渠道,鼓勵風險投資行業的發展,建立貸款、信用擔保快捷通道,給企業提供更方便的資金支持;同時通過行業協會構建360度全方位的卓越運營管理和考核框架,促進服務外包企業不斷提高交付能力與績效。
2.統籌協調,因地制宜加快發展
服務外包不僅要有比較優勢,更重要的是形成綜合競爭優勢,因此要重視國家整體競爭力的提升,弱化地區間的沖突與紛爭。在各地政府鼓勵發展服務外包業的背后,卻存在著隱患,如果各地都選擇相似的發展策略,只會形成競相降價的惡性競爭。我國目前已成立了20個服務外包基地城市,因綜合情況、地緣優勢、產業經驗、成本因素等,大體上形成了四個梯隊,第一梯隊,是綜合情況占優且戰略地位顯要的北京和上海,第二梯隊則是國際地緣優勢明顯和產業經驗豐富的大連、深圳和廣州,第三梯隊是達到質量和成本最佳平衡的杭州、南京、天津、蘇州、無錫等,第四梯隊,則是成本優勢明顯的西安、成都、武漢、濟南、長沙、南昌、合肥、大慶等。這四個梯隊各有優勢,各地區應該結合本地的區域特色和行業特色,有針對性地發展特色外包業務,細分特色市場,突顯差異化競爭才能實現可持續發展,這是各地服務外包產業發展中首先要考慮清楚的事情。在每個基地應形成自身的特色,特別是地區相近的區域,應該加強服務外包分工與合作,促進共有平臺與外包聯盟的建立,形成優勢互補,資源共享的機制。根據各個城市的特點,建立既有高端,又有低端的服務外包產業價值鏈,營造良好的服務外包產業生態環境。
3.企業間加強合作,壯大企業實力
中國服務外包行業的最大問題是企業規模小,小作坊式的企業難以承擔完整的大訂單,金融危機中最先也是受沖擊最大的也是一些中小服務外包企業。因此,需要實施大企業戰略,培養一批大型接包商,從人才培養、國際市場開拓、研發支持、信息服務等各個環節入手,支持企業做大做強。鼓勵我國目前的大型服務企業進入軟件和服務外包供應商市場,建立服務外包聯盟,常見的合作模式為:合資、特許經營、相互持股、研究與開發協議。此外,指導和服務國內大型用戶企業實現BPO業務轉型,同時允許小型的外包供應商自然發展,提供相應措施促進其快速積累資本和經驗;定期或不定期在重要的軟件出口基地、或是具備發展BPO國內城市召開各類研討會和洽談會,邀請國際BPO中間商、發包商參與,為企業牽線搭橋。
4.提高服務外包層次,推進服務外包高端化發展
目前,我國服務外包企業大多處于二包三包的地位,在全球服務外包價值鏈中處于低端,產業附加值較低,大型外包企業的利潤率可為20%-30%,而中小服務外包企業的利潤率只有4-10%。在金融危機和國際服務外包業發展暫時趨緩的情況下,如果外包業務不向高端化拓展,中小型服務外包企業將面臨更大的生存壓力。目前國內廠商一般都處于純粹接包方的地位,在接包業務價值鏈中處于低端(初級的編碼外包以及部分測試外包業務),產業鏈高端的軟件需求研究、總體設計等環節很少觸及。金融危機、人民幣升值、行業利潤下降、國際競爭加劇、跨國公司加緊在中國布局軟件外包業務等因素要求中國軟件外包產業應及時向產業鏈高端轉移。而這一轉移能否成功主要取決于以下幾個方面:完善行業政策、法律體系和市場規則的建設,加強知識產權保護,提升企業的商業信譽;加快對現有計算機教育、培訓模式的改革,培養更多的國際化人才。
5.立足內需市場,內外兼修
金融危機中我國服務外包企業受影響較大的多數是外向型的、從事離岸外包的企業;受到一定影響的企業多數是內向型的、為國內傳統行業提供服務并有一定規模的企業,它們的客戶行業本身受到了金融危機的影響,導致服務企業受到一定程度的影響;幾乎沒有受到影響的企業主要是從事針對國內重點、骨干行業的軟件服務企業。我國國內的服務外包市場空間廣闊并將加速發展,未來三年復合增長率24%。外包是必然的發展方向,未來幾年進入實質性發展階段,因為經濟發展方式轉變亟需軟件與服務產業的支持,目前我國信息化水平依然較低,國內企業信息化率僅為10%,與發達國家60%的信息化水平相比還有很大的發展空間。據麥肯錫統計,2008年,中國的IT服務支出總量占GDP的比例僅為0.2%,而印度為0.5%,韓國為1.3%,日本為1.8%,美國接近2%,英國甚至達3%,中國遠遠低于其他國家。中國擁有世界上最大的人才供給,一線城市具有良好的人才和技術基礎,二線城市具有很好的成本優勢,“立足于內需市場,插上服務外包的翅膀”是我國發展服務外包產業的現實選擇。
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危機背景下報業的發行戰略拓展
目前國內報紙發行在渠道建設模式上總體還處在粗放型狀態，在渠道建設的理念和理論上還停留在經驗和戰術層面，在金融危機的沖擊下更需要借鑒利用西方先進的營銷學、管理學理論和報業實踐進行宏觀策略，特別是戰略層面的規劃和創新。
分銷渠道由傳統向現代轉型。國內很多報紙在保留傳統郵發征訂渠道的同時，雖然采取自辦發行組建自己發行網絡的辦法，但是，相當一部分發行渠道建設還停留在比較松散的傳統分銷渠道層面，這樣的渠道雖然建設成本低，但是運營和維護成本并不低，而且抗風險能力和可控性極差。一些報社組建自己管理的“產銷一體化”發行隊伍雖然初始成本較高，但是。抗風險能力和運行效率卻較高。在渠道建設上，有實力的報社應該用科學先進的營銷理念，結合自身實際，相對高標準地規劃自己的渠道系統，促使傳統、粗放型的分銷渠道向現代型轉變。
實行差異化策略。按照美國經濟學家波特的競爭優勢理論，差異本身就是一種競爭的優勢，而且是一種高層次不易被模仿、能夠帶來更高收益的競爭優勢。在發行服務方面，國內較早實行差異化策略并取得成功的是《華西都市報》，創造性地提出“敲門發行”的理論，上門訂報，送報上門，減少讀者獲取報紙的難度，加上報紙的報道注重市民化和新聞策劃，已成為全國名牌報紙、西南地區發行量最大的報紙。
建設組合營銷渠道。營銷渠道的建設不是孤立的，而是要綜合考慮生產階段的產品、定價、促銷手段，以及消費階段的消費者需求、購買便利、購買能力與心理等多種因素。在現實報紙發行中，報社以自我為中心，不顧報紙質量，不顧消費者需求，不考慮消費者的購買便利的現象仍然比較普遍，有的甚至靠依附權力部門的權力攤派才能生存，還有的靠打價格戰來擴大發行渠道，提高發行量，結果搞得幾敗俱傷，而一遇到成本上漲、經濟壓力增大再提高價格時又很容易出現渠道萎縮而回到原點。
區域化發行戰略。現有的報業發行渠道大都建立在傳統行政區劃的基礎上，或者以省為單位，或者以市縣為單位，這當然與現有報業依附行政的管理體制有關，但同樣也與缺少區域發展眼光有關，報業發行應該及早打破傳統行政區域的限制，在區域性城市群和都市圈內建立更加廣闊的發行渠道。
產業集群理論。在產業經濟學中，產業集群是一定數量相互聯系的企業和機構在某個地理區域緊密地聚集在一起的現象。根據集群理論。報業在區域一體化發展過程中，應該加強上下游產業鏈在區域內的分工合作，在渠道建設上，應該加強縱向與橫向聯合，構建報社發行部、區域總經銷商、批發商、零售商以及發行與運輸、物流等完善的服務產業鏈，通過這種區域內之間的合理分工與合作來降低交易費用，形成規模效應，增強競爭優勢，增加抵御風險與危機的能力。
要善于借鑒創造。在發行渠道建設中，一些西方發達國家的媒體已經積累了成功的經驗。日本報紙發行了“專賣店”和“宅配制”，“專賣店”是一種基層發行網絡的外包形式，這種銷售店一般是獨立經營的，不隸屬于任何報社，除了進行報紙發行外，還具有品牌宣傳、廣告、培育讀者、兼營其他業務等功能。歐洲的“發行聯合工會”，由某一地區的多家報社組建發行聯合工會，加盟的報社全權委托該機構聘用的投遞人員承擔各報社的報紙征訂和投遞任務，這是一種互惠互利、團結協作的發行方式。在當前金融危機的背景下，美國一些報紙為了渡過難關，近來紛紛采取合作共享資源的措施以減少成本開支。
國外報紙的精細化操作。在美國報業從1992年以來一直處于下跌的情況下，麥克拉奇公司的報紙發行量十幾年來卻一直保持著逆市上揚的狀態，其秘訣之一就是優質的服務，公司總裁普魯特認為：現在可供人們選擇的媒體越來越多，誰的服務好，誰才能吸引客戶，在這種服務至上的理念下，旗下的《星評論》要求只要接到讀者投訴未收到報紙。不管何種原因，發行人員必須在30分鐘之內上門補投；《蜜蜂報》出臺了一項新的服務：如果訂戶到外地出差、度假，他可以請求將當日報紙的新聞摘要，傳真到他所在的酒店，提供貼身服務。
危機背景下出現的發行營銷模式
發行公司的“黏性營銷”。報紙提價后，征訂的壓力驟然加大，為解決“續訂難”問題，溫州報業發行公司推出“黏性營銷”新思路，即發行公司通過優質的售后服務或有效的增值服務，為客戶創造愉快的消費體驗，最大限度地減少讀者的流失，進而提升讀者對報社產品或服務的忠誠度和依賴度。溫州報業發行公司于2008年大征訂期間推出《發現溫州》DM雜志，將其作為發行的增值服務產品，贈送給VIP訂戶，達到回報讀者、服務商家的雙重目的。
“公益營銷”。隨著城市社區建設的快速推進，大多數社區和高檔寫字樓實行封閉式管理，傳統的敲門發行已經很難奏效，為此《廣州日報》發行公司在實踐中探索出一條“公益營銷”之路，就是以關心人的生存發展、社會進步為出發點，借助公益活動與讀者進行溝通，在產生公益效果的同時，使讀者對報社的產品或服務產生喜好，并由此提高品牌知名度和美譽度的營銷行為。
電子商務新路徑。《杭州日報》發行中心通過整合現有報紙發行網絡資源，推進報紙發行隊伍的升級與轉型，使得報紙發行渠道網絡與電子商務有效對接，實現了報紙發行企業邊際效益的最大化，目前已經有50多個廠家的200多種產品加入發行配送網絡，電子商務配送的年經營額超過1000萬元。發行中心的發展思路是以綠色農副產品配送為主導，打造“兩小時生活服務圈”。保障從客戶打進熱線電話訂購產品起兩小時內將產品免費配送到戶。
網絡短信平臺。2008年，《北京日報》發行公司整合互聯網和手機媒體的雙重優勢，推出“網絡短信平臺”，在很大程度上改變了傳統報紙發行的作業方式。利用該平臺開展報紙導讀、短信訂報、訂戶服務維護和收訂宣傳業務：開展讀者屬性調查、版面內容調查、廣告信息反饋業務，為構建全方位的讀者數據庫奠定基礎；開展報紙品牌建設和推廣活動，及時向潛在的高價值讀者宣傳報紙信息；開展個性化增值服務，通過短信吸納讀者加入報紙俱樂部，定期向讀者提供短信關懷與問候，第一時間將俱樂部活動信息告知會員，以此提高讀者忠誠度。
經營骨干持股改革。2008年5月，舟山日報社率先對發行中心進行改制，由原來的事業單位改制為股份制公司，由報社控股75％，經營骨干員工持股25％，注冊資金150萬元，成立舟山報業發行有限公司。改制后的股份公司以《舟山日報》、《舟山晚報》發行為主營業務，積極拓展副營業務，承接外報投遞業務和DM廣告；以學生記者團為依托，拓展教育培訓產業：以購物直通車為平臺，做大做強物流。經營骨干員lT持股的管理體制解放了發行公司的生產力，取得一定實效，2008年雖然遭遇金融危機，但該公司總經營收入比上年同期增加了40％，各項經濟指標均創新高。
GPS技術。投遞是報紙發行的核心業務，提高投遞時效、降低投遞差錯是報紙發行的基本要求，為此浙江《現代金報》發行公司在管理中引入GPS設備和GoogleEarth地圖工具，利用GPS來描述投遞路線，只需攜帶GPS走一次，即可將發行員所經過路段的高度、經度、緯度及時間等信息儲存起來：通過UBS接口將衛星記錄數據傳輸到計算機中，再啟用Goode Earth地圖工具，便可整合出非常精準的路段軌跡圖。
提升和強化服務探索發行策略
維護讀者對報紙的忠誠度有利于留住老讀者，降低讀者市場開發成本，讀者的忠誠度也是報紙健康發展的重要指標。提高報紙讀者忠誠度的方法很多，但報紙發行服務也是提高讀者忠誠度的重要環節。
個性化服務。在報紙發行中實施個性化的服務。往往能為報紙的競爭增添重要砝碼。報紙發行服務要有一定的發行服務理念，無論是《廣州日報》提出的“比太陽更早，比昨天更好”，還是《今晚報》提出的“訂閱《今晚報》，服務更周到”，都貫穿著某種獨特的服務理念在里面。讀者的需求是多種多樣的，在訂閱方式上也會有所表現，這就要求報紙發行能夠盡力滿足讀者的需求。在美國，報業發行實行網絡化管理，個性化服務，報紙訂閱方式十分靈活。《紐約時報》讀者訂閱方式有5種選擇，而《費城問訊報》的訂閱方式則更為靈活，讀者甚至可以選擇訂閱每周中星期一至星期五任何一天的報紙。
互動式服務。在報社工作系統中，發行員是最容易接觸到讀者的，可以主動引導讀者和推薦報紙的賣點，使讀者認識報紙的新聞價值，可以通過上門拜訪等方式與讀者溝通交流，記錄讀者資料，及時做好回訪工作。開辟專門版面，以書面形式互動，現在有很多報紙的編讀往來、讀者信箱等欄目對于提高讀者積極性和忠誠度很有幫助。對于讀者的意見和建議，發行員要重視。要盡快解決，或者向上反饋并給予及時的答復。對于報紙發行工作，讀者心中始終有桿秤，當發行部門不尊重讀者的意見和建議時，讀者自然會有所反應，當讀者不滿情緒日益增加的時候，其忠誠度也會日益降低，最終會導致讀者去尋求替代品。
情感服務。隨著物質水平不斷提高，情感營銷成為重要的營銷手段，這種營銷策略在報紙發行中也有所運用。美國《查洛特太陽先驅報》對于有可能流失的訂戶要進行10次勸留，先是通過信件挽留，后通過電話勸說，再不行就登門游說，如果前9次都不能奏效，發行員會帶上報社老板的一封信做最后的努力，老板在信中誠懇地請訂戶再訂閱該報，并且免費贈閱一周的報紙，這種連續的、真誠的勸說與其說是一種商業手段，不如說是一種感情投資。在國內，有的報社規定，凡是殘疾人訂戶要“送報上床”，有的報社要求發行員為訂戶清洗報箱，在為讀者送完報紙之后要順手將訂戶的垃圾袋帶下樓，這些延伸服務往往讓讀者感動，成為提升讀者忠誠度的重要因素。報紙發行工作看似簡單，但實際上在很多細節上可以做文章，往往正是這些細節打動了讀者，加深了讀者對報紙的感情，提升了報紙的聲譽。有效地培養了讀者的忠誠度。
[關鍵詞]國際金融危機；傳導機制；研究
10 13939/j cnki zgsc 2015 51 115
隨著我國經濟的發展，我國在國際中的地位也在不斷提升，尤其是近年來，很多國家都與我國建立起良性關系。國際金融危機的爆發對于我國影響總的來說并不大，經濟發展依然保持良好勢頭，正是如此使得我國備受世界各國矚目。但我國不能將金融危機的破壞力忽視。我國作為國際重要組成部分，其金融體系難免會存在危機性。因此，需要研究國際金融危機的傳導機制，以便防范金融危機爆發，促進國家經濟發展。
1 國際金融危機與金融危機傳導的概述
所謂的金融危機實際上主要是指在社會金融系統中所出現的危機，這種金融危機主要表現在金融系統運行中，金融指標將在短時間內出現重大變故的現象，而其中所指的金融指標不僅有貨幣匯率和證券價格，還包括倒閉的金融機構數量以及房地產價格等。一旦爆發金融危機就會使整個金融系統進入重度混亂狀態，甚至出現嚴重的資產配置問題，這樣也會致使國際經濟出現不良震動，形成經濟危機[1]。
對于金融危機傳導，由于研究學者的研究角度不同也就對其設定了不同的定義，一般情況下，都將金融危機傳導認定為是在平穩期或危機期使傳導方式受到沖擊，進而發生了改變。隨后有學者從狹義方面對傳導進行概括，認為所謂金融危機傳導就是在一定路徑中傳輸危機，也有學者從廣義方面對其進行概括，認為傳導就是將各個國家及市場聯系在一起的一種運動路徑[2]。但本文認為金融危機傳導應從廣義與狹義兩方面進行分析，從廣義角度講，金融危機傳導就是指在一個國家或地區中的所發生的危機傳輸給另一國家或地區，從狹義角度講，則是將金融危機從一國擴散到另一國，使被傳導國家在毫無防備中受到金融危機影響。
2 國際金融危機的傳導機制理論
從金融危機的爆發到結束需要一定過程，在這一過程中的各個環節集合在一起通常被稱為金融危機傳導機制。在全球范圍內，無論是外匯市場還是股票市場都一直處于交易之中，一個國家和地區之間全球化程度越高，受到金融危機影響就越大，一旦金融危機爆發就會在很短時間內傳入到其他國家。通常情況下，金融危機傳導機制主要有以下幾種方式：
2 1 季風效應傳導
這種傳導方式最早出現于20世紀90年代末期，主要是由于受到共同沖擊所引起的金融危機傳導。簡單來說，也就是可能由于這些國家存在相同因素，導致這些國家先后受到投機性沖擊，這種現象通常被稱為季風效應。如2007年由美國次貸危機引起的國際金融危機就是季風效應的典型代表，全球范圍內很多國家都存在次貸危機，進而出現了全球流動性危機。
2 2 溢出效應傳導
溢出效應主要分為兩種，分別為金融溢出效應和貿易溢出效應。之所以會出現這兩種效應是由于國家與國家之間要實現經濟聯系常用的方式就是貿易與金融，這樣一來就使它們成為傳導金融危機的兩種方式。如果一個國家發生金融危機，那么其直接投資率和資本流入也會大幅度縮減。如20世紀90年代亞洲金融危機中，泰國就受到了金融與貿易的打擊，導致泰銖嚴重貶值，使得與泰國有經濟貿易來往的國家都陷入了這次經濟危機中。同時，在這次金融危機中，美國也受到了很大影響，因其國內所使用的很多產品都需要從國外進口，當金融危機爆發以后，很多國家為了滿足自己國家發展，相繼減少了產品出口，這樣就縮減了美國的進口量。一旦一個國家的經濟受到金融溢出和貿易溢出的影響，其金融傳導很快就會轉變為實體經濟，因此也就加大了危機感染的速度與概率[3]。
2 3 凈傳染效應傳導
凈傳染效應通常是在金融危機在宏觀基本面數據的影響下，不會繼續被詮釋而出現的。在凈傳染效應中，不僅有自我實現還有多重均衡理論，在這種情況下，如果一個國家爆發金融危機，也就使另一國家受到影響，這種情況一般被稱為“壞均衡”，通常會引起國家貨幣貶值、總資產價格下跌，嚴重的還會出現資本外流等情況，致使壞賬風險激增[4]。在2007年的國際金融危機中，導致整個冰島銀行體系出現崩盤情況，因其主要存款地點為英德兩國，金融危機爆發以后英德兩國立即將冰島在本國的賬戶凍結，以此來減少冰島金融危機在凈傳染效應的作用下沖擊英德兩國金融業。
3 國際金融危機在國際間的傳導分析
3 1 在貿易交易中的傳導
貿易傳導通常是一個國家在爆發金融危機以后，會出現貨幣貶值，國民購買能力下降的情況，這樣一來也會使其與其他貿易之間的經濟聯系弱化，這樣一來也很容易時其他國家受到金融危機影響，并將金融危機擴散，也就是說爆發“貿易溢出效應”[5]。在金融危機爆發以后，美元不斷貶值，但是其他國家貨幣卻出現升值情況，尤其是人民幣的升值表現最明顯。自從美國爆發金融危機，其對國外產品的需求也在不斷縮減，年進口量下降極為顯著，這樣就使那些與美國在貿易上有來往的國家出口量嚴重下降。同時，對于美國內部來說，資金流動量也在減少，大部分資產價值出現縮水情況，導致不少金融機構不得不縮緊信貸，由于美國人具有超前消費意識，縮緊信貸以后很多美國人對于未來生活十分恐慌，隨著美國進口量的減少，很多產品出口國的利潤也受到了不小影響，經濟受到重創。由于世界經濟聯系較為密切，已經成為一個整體，美國金融危機爆發以后通過貿易渠道將危機帶給了全世界。
3 2 在金融渠道中的傳導
金融渠道的傳導主要是將匯率和利率作為主要傳導方式，而外匯市場與資本市場則是其主要傳導途徑。金融渠道傳導與貿易渠道相比更為迅速、影響更大。特別是經濟一體化的今天，全球金融市場緊密連在一起，跨國銀行眾多，并占據多數頭寸，極大地提升了系統風險，并成為金融危機區域傳導的重要方式。美國經濟發狀況良好，擁有全球最完善的金融系統，因此很多人認為在此投資更為安全、可靠，再加上美國金融交易較為頻繁，數額較大，相應的交易機制也較為完善，無論是個體投資還是機構投資都愿意參與其中，甚至一些國外資金也來此投資，尤其是歐盟各國在美國投資眾多，為美國金融市場發展帶來了良好勢頭。但金融危機爆發以后，各個金融機構為了挽回受損局面，只能互相拆借，逐漸將金融危機擴散到全球[6]。
在這次金融危機中，中國也受到了一定影響，主要是貿易渠道傳導影響較大，當然其中也不乏金融渠道的影響。通過研究主要是由于我國有不少外匯儲備存在于美國國債市場中，金融危機導致美元貶值，我國所持有的美國國債也就不斷萎縮，從而產生了嚴重虧損。同時，由于美國現有資本不足，只能將海外資金撤回，我國受影響較大，尤其是股市與房價出現劇烈波動，致使中國金融市場備受挑戰，很多企業因此出現嚴重虧損。
4 抑制金融危機傳導機制發生的主要對策
金融危機傳導機制之所以會從一個國家傳到另一國家，主要是由于被傳導國的國家體制、經濟政策以及制度等多方面存在很多漏洞，如果不能及時采取有效措施進行彌補與改善，那該國被金融危機傳導的概率就會上升，受金融危機的影響也會不斷加大[7]。為了防止金融危機在我國爆發，可以通過以下方式提升防御能力。
4 1 適當調整出口市場，注重多元化發展
通過多次金融危機得知，貿易溢出效應是導致國際金融危機傳導的重要方式，兩國在貿易交易上聯系越密切，貿易溢出效應也就越顯著，也就是說一個國家的國民經濟發展主要依靠產品出口，并且嚴重依賴于個別國家，一旦所依賴的國家爆發金融危機，那么產品出口國也會受到直接影響。因此，為了避免這種情況，一定要減少對出口市場的依賴，調整出口市場，同時實現多元化發展，促進國家全面發展。
4 2 構建完備的國際金融市場預警機制
盡管金融危機爆發以前毫無征兆，但在其出現前都會有一個醞釀過程，并在經濟運行中逐漸顯露出弊病[8]。因此，這就需要建立完備的國際金融市場風險預警機制，重點總結經濟運行中的弊病，通過某種模型與體系預測金融危機發生時間與概率，同時采取相應措施加以應對，進而減輕金融危機對國家危害。
4 3 重視對于跨國金融機構的監管與合作
金融危機一旦爆發就會涉及多個國家，不會只停留在一處，如果一個國家爆發金融危機，很快其他國家也會受到影響。尤其是那些跨國性金融機構受影響較大，很多金融危機都是通過跨國性金融機構才傳遞另一國家中，因此，國家政府部門應重視對跨國金融機構的監管，同時也要與其構建良好的合作關系，創建被國際認可的監管機制，以便減少金融危機對本國的影響。
4 4 注重金融創新
金融創新是各個國家都需要進行的，但其存在一定缺陷，主要是其監管機制與創新不一致，致使金融風險提升。因此，一定要確保金融系統穩定，降低金融風險，規范金融監管市場，只有這樣才能避免金融危機爆發。
5 結 論
通過以上研究得知，導致金融危機爆發的因素有很多，其中以貿易溢出效益和金融溢出效應最為典型，一旦受到兩者共同打擊，其經濟發展將受到重創，因此，本文提出了一些應對措施，希望能夠為相關人士帶來有效參考，減少金融危機對本國影響。
參考文獻：
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[6]邸振龍 美國次貸危機的形成及傳導機制研究[D].長春：東北師范大學，2013
【關鍵詞】國際金融危機；成因；影響
1國際金融危機概述
金融危機是指發生在金融領域的危機即在一個國家的金融領域中出現的一些不正常的、嚴重的動蕩或混亂，反應為全部或者一部分金融指標短期內急劇、快速且超周期的惡化。金融危機一般包括貨幣危機、信用危機、銀行危機、債務危機和股市危機等。另外，由于金融資產具有極強的流動性，因此金融具有非常強的國際性。導致金融危機產生的可以是任何一個國家的金融產品、市場和機構等。而國際金融危機則是指一個國家發生金融危機后通過各種途徑影響其他國家的經濟從而造成國際金融危機產生的一種經濟現象。
近兩百年來，資本主義市場經濟蓬勃發展，而伴隨而來的是不斷發生的金融危機，僅僅在世界范圍內影響較大的金融危機就有幾十次之多，包括歐洲債務事件、占領華爾街事件等，這些國際金融危機的產生無一不對國際經濟的發展產生極大的影響。這些金融危機雖然在各方面表現出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內在聯系以及相似性，通過對這些相似性的探究使我更加清晰的認識到了金融危機的產生原因及對我國的巨大影響。
2國際金融危機的表現形式
2.1急劇下跌的股市
2.2嚴重外逃的資本
2.3銀行的正常信用關系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機構大量破產倒閉等現象
2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹
3國際金融危機的成因
3.1大量的金融衍生品掩蓋了風險
美國存在大批的放貸機構，這些放貸機構把大量的次級住房貸款轉換成證券并在各大市場上進行售賣，從而吸引了大批的投資機構進行購買，而投資機構運用其所具有的金融工程技術將所購買的大量證券進行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產品，然后采取各種途徑將其出售給保險公司等。各種投機的行為在創新旗號的掩護下不斷涌現，逐漸使金融脫離了現實的經濟狀況。這種虛假的經濟日漸龐大，當這些被不斷包裝的金融新產品的源頭即次級住房貸款出現問題時，這個虛假的經濟瞬間漏洞百出，從而造成金融危機。
3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當運用
自上世紀80年代，越來越多的商業銀行在美國不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業務中。長期的低利率政策最終導致了金融危機的爆發，而不當的加息政策更進一步推動力次貸危機的產生。美國在經濟泡沫破滅后，為了刺激經濟的快速增長，連續13次進行降息，這種降息帶來的低利率以及充裕的銀行信貸使美國的房地產以及其他資產的價格逐漸上漲，進而促進了次級貸款的蓬勃發展。為了抑制這種通貨膨脹現象，美國采取17次加息，導致房地產價格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機由此爆發。
3.3國際貨幣體系不合理
由于國際貨幣體系的不合理為國際金融危機營造了很好的成長環境，在這種環境下危機不斷隱藏并最終爆發。美國在很長一段時間里不斷在全球發行國債、美元、股票以及金融衍生品，同時連續在世界各地購入自然資源、勞動資源、資本資源等，美國進行貨幣生產，其它國家進行產品生產。各國的外匯儲備不斷累積，為了這些資產的安全以及保值，這些國家選擇購買美國國債，從而使資金又回到了美國。美國的特殊地位及其資本市場價值傳導支撐了美國的赤子政策和高消費政策，這導致這些政策嚴重超過了美國自身經濟的承受能力，從而使金融危機的發生成為必然。
3.4多重環節的利益鏈條斷裂
由于金融產品的創新而形成了由各類機構以及個人所組成的十分復雜的利益鏈條，隨著金融產品的不斷創新，利益鏈條不斷拉長，利益鏈條中的借貸關系變得十分復雜甚至無法分辨，因而各個層面的責任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個體在約束力極小的情況下開始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個體的行為也隨之開始不斷差異化。
4國際金融危機對我國的影響
4.1國際金融危機導致我國經濟發展緩慢并且失業率急劇上升
多次國際金融危機爆發給我國經濟帶來的宏觀影響表明金融危機的爆發會使我國經濟發展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國際經融危機爆發后由于國外眾多企業發展困難甚至倒閉，從而使我國的經濟面臨嚴峻考驗。首先是外貿出口訂單減少；其次是部分已經出口貨物被對方退回或對方因企業倒閉而無法支付貨款，這些現象的產生使我國絕大部分出口貿易型企業面臨異常困難的生存環境，越來越多的企業甚至被迫倒閉，使我國經濟發展變得緩慢。
4.2國際金融危機使我國面臨巨大的匯率風險
美國在國際金融危機產生后會執行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國帶來了極大的匯率風險。近年來，我國因為改革開放經濟不斷發展，尤其是加入世界貿易組織以后，我國的經濟金融不斷貨幣開放，進而國際經濟波動對我國經濟發展的影響越來越明顯。我國作為外匯儲備世界第一的大國，外匯儲備絕大部分以美元計價，隨著金融危機的爆發，美國在國際金融危機爆發后為了減少金融危機給美國經濟帶來的沖擊，一方面，美國會以美元貶值政策來使自己的產品在出口貿易中更有優勢，這一行為使我國大批量的外匯儲備資產面臨極大的匯率風險；另一方面，由于美國在國際金融危機爆發后采取的政策促使匯率在短期內大幅度的波動，這使許多以美元計價的出口企業面臨嚴峻的匯率風險，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。
4.3國際金融危機將使我國產品出口面臨障礙
世界經濟中一直都存在著國際貿易保護主義，這種國際貿易保護主義本身并不是簡單的經濟問題，他與本國的貿易政策密切相關。美國雖然一直提倡自由貿易，但當其利益受損時，美國將違反自由貿易的規則并以維護自身經濟安全為由進行貿易保護。我國的外向型經濟體制不斷受貿易保護主義的迫害。國際金融危機使美國經濟放緩甚至衰退，貿易摩擦變得頻繁，致使美國以各種名義甚至采取明文政策只購買美國本國貨物排斥他國貨物，這將對我國服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機電產品等出口產品制造障礙。
5應對國際金融危機的對策
5.1正確認知金融創新的具體作用
出現在金融體系金融市場上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創新。一方面金融創新的分散和對沖對金融風險的發生產生積極作用，另一方面戰后世界金融業也在他的促進下出現了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監管的不斷放松使他加速了國際金融危機的爆發。我國如今正處在金融改革的起步階段，因此我過金融改革必須經過金融制度的創新，要想我國金融市場發展強大，我們必須不斷汲取國外的金融發展經驗，并合理融入我國的金融市場實情中，結合我國金融市場具體情況進行符合我國金融市場現狀的金融創新。同時，在進行金融創新時我們一定要認真仔細考慮，時刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國金融產品的過度衍生或金融產品過于復雜。我過國只有在金融監管方面不斷加大投入才能促使金融創新技術的合理利用，并使我國一定程度上避免金融危機的爆發。
5.2財政政策和貨幣政策的合理采用
采取財政政策以及貨幣政策之前認真分析國內現狀，結合實際情況，吸取國際金融危機的經驗，采取符合外國的合理的政策。同時加強對宏觀經濟，特別是資產價格市場的監管，國際金融危機爆發的原因分析中我們不難看出美國金融危機爆發的直接原因是政府采取了不恰當的貨幣政策以及由此引起的劇烈推高的房地產價格泡沫。因此我國在今后的經濟發展中，必須更加嚴格得監管金融市場，根據國情建立覆蓋全國的符合我國經濟現狀的健全的金融信用評價體系，并且結合國情適時地采用溫和財政核實貨幣政策對我國對金融市場進行嚴密調控，進而避免股票市場和房地產市場價格的大起大落，這一舉措對于穩定我國經濟發展不出現大的經濟波動具有極大的現實意義。
5.3在面對機遇時積極尋找戰略投資機會
當國際金融危機爆發時，必定會對我國的經濟發展帶來一定的沖擊，面對這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對世界經濟形勢進行認真仔細分析。我國屬于發展中國家，故國際金融危機對我國的實體經濟的損害遠遠低于發達國家。國際金融危機也在很大程度上為我國的部分企業進行海外并購提供了良好的條件，進行這些海外并購有利于我國金融市場擴大規模，同時可以幫助我們更好的學習海外管理經驗以及先進技術。
參考文獻：
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[3]郭毅，郭勝利.對國際金融危機的再思考、反思及對策.我國城市經濟，2009
關鍵詞：金融危機；出口貿易；影響；解決對策
一、金融危機的基本特征
1.金融危機具有周期性
金融危機的爆發是因為資本主義經濟國家發展過程中的周期性波動。資本主義經濟國家在發展的歷程中，在消費、投資等方面的發展都具有周期性，也正是這種周期性的發展積累了許多的問題，當這些問題積累到一定程度，金融危機也就爆發了。并且，金融危機的爆發是由一個國家不斷蔓延到全球各個國家，最終就形成了全球性的周期性的金融危機。
2.金融危機具有傳染性
隨著各國科技、通訊、網絡、信息等多方的迅猛發展，各國之間的貿易、生產、金融等方面都逐漸自由化和國際化，全球經濟一體化的發展腳步也在逐漸加快，這就使得金融危機一旦爆發就會迅速傳染給各國、各地區。
3.金融危機具有區域擴散性
在二十世紀九十年代以前，國際性的金融危機主要是資本主義經濟國家或是發達國家的非周期性或是周期性波動，但隨著新興市場經濟體系的發展，金融危機一旦爆發給世界各國造成的損害也將越發猛烈。在發達國家金融自由發展跟創新發展的同時，發展中國家也在金融領域進行了改革，不斷拓展海外資本市場，強化跟國際金融市場的聯系，吸引更多的國際投機資本。但發展中國家在發展的過程中金融領域的相關制度還不完善，因此使得其弱點完全暴露在強大的國際游資面前，最終不可避免地成為了投機者的攻擊目標。然而，在經濟全球化發展的今天，沒有任何一個國家可以置身事外，也沒有任何一個企業可以置身事外，一旦爆發金融危機就會不斷擴散。
二、金融危機對我國出口貿易行業的直接影響
1.出口貿易行業訂單減少、經濟利潤減少
據相關數據顯示，2007年9月美國消費者信心指數為99.5，到10月下降為95.6。從數據中可以看出，金融危機爆發后在美國高檔產品的減少量跟低檔產品的增加量是很難劃等號的。而且，美國的信貸緊縮也有逐步過度為消費緊縮的趨勢，這樣一來對我國出口貿易消費品的需求量也就會隨著減少，最終使得我國出口貿易行業的訂單大幅度減少。同時，由于我國出口貿易行業的退稅下降、加工貿易相關政策的轉變、原材料價格上漲、人民幣升值、員工薪水增加等因素的影響，使得我國出口貿易行業產品以往的價格優勢已經不復存在，海外的供應商為了減輕自身的經濟壓力就將大批的訂單轉向產品價格更低的越南、印度等國家。加速了我國出口貿易行業的訂單轉移，降低了出口企業的經濟利潤。
2.零售商壓低商品價格，出口貿易行業陷入兩難
一是金融危機的爆發使得國外消費者的消費情況持續降低。如德國零售商為了緩解金融危機帶來的影響，五月就開始打折促銷夏季的產品，提前了打折期并且打折力度也加大。二是面對我國產品原材料價格跟員工薪水的增加，零售商本身也不愿提高價格。最終，我國出口貿易行業就陷入了兩難境地，一方面是出口貿易行業的訂單在急劇減少，另一方面是出口產品的價格被壓低，出口貿易行業的利潤也急劇減少。
3.生產成本不斷上漲，出口貿易行業利潤空間減小
金融危機的爆發使得美元貶值加劇，國際市場上初級產品的價格逐漸上漲，加之，為了避免風險，追求更多的利益，更多的資金也流入了國際產品市場，最終造成糧食跟石油的價格上漲。就我國的情況而言，對初級產品進口的需求量越來越大，對出口貿易行業來說，國際市場初級產品價格的逐漸增加，從某種意義上來說也提升了我國的進口成本，使生產成本也急劇上漲，最終造成出口貿易行業的利潤空間減小。
4.出口貿易行業面臨著信用風險
出口貿易行業面臨的信用風險主要是指海外商品賬款的拖欠。美國次貸危機使得資金鏈斷裂，加之美聯儲采取的資金緊縮對策，使得一些對銀行資金運轉依賴性較強的企業陷入資金運轉困難的局面，最終造成企業倒閉。企業倒閉之后的負擔就會由供應鏈上的下游企業承擔，這恰恰就是我國的出口貿易行業。因此，我國出口貿易行業面臨著信用風險。
三、金融危機對我國出口貿易行業的間接影響
1.加劇了人民幣升值的壓力
一是為了降低次貸危機給美國經濟造成的影響，避免實體經濟出現衰退情況，美聯儲采取了連續多次降低利息的方式，加強資金的流動性，加快經濟的增長。美元的利率降低造成美元貶值，進而讓美國的出口產品量增加，對次貸危機下的美國而言對其經濟具有極大的拉動作用。同時，為了很好地控制通貨膨脹問題，我國政府也采取了不斷增加利息的措施，跟美聯儲的降低利息相比，這一降一升就使得我國跟美國的利差增大，加劇了人民幣升值的壓力。二是金融危機爆發后，美元資產被不斷拋售，使得美元不斷貶值，拋售出的資產很多都流進了我國市場，加劇了人民幣升值的壓力。
2.使得出口退稅率降低
金融危機的爆發給我國的人民幣升值、通貨膨脹等多方面都造成了很大的壓力，為了減少這些壓力，我國不得不采取降低出口退稅率的方式。但這樣以來也就使得我國出口貿易行業的利潤減少，發展也受到很大影響。
3.貿易保護主義猖狂，出口貿易形勢嚴峻
就美國而言，美國經濟增長的重要支撐力量就是個人消費，金融危機爆發后，個人消費能力急劇降低，各種各樣技術性貿易壁壘問題就逐漸呈現出來，使得美國出口貿易嚴重受阻，對我國出口貿易行業來說利益也嚴重受損，出口貿易行業的發展形勢嚴峻。
四、解決金融危機對我國出口貿易行業產生影響的對策分析
1.減少出口產品成本，提升競爭力
國家政府應該給出口企業創造低生產成本的條件。以福建泉州德化縣為例。福建泉州德化縣主要生產西洋陶瓷工藝品，2008年在政府的幫助下僅用兩億人民幣就完成了50條陶瓷窯改選技術、21個技改項目等，給企業節省成本112億人民幣。2009年4月，政府又緊抓印尼天然氣入閩的機遇，降低了天然氣的價格，給企業節省成本1200多萬元人民幣，真正給企業創造了低生產成本的條件，使得企業的經濟利潤空間增大。
2.加快加工貿易轉型腳步，提升出口產品質量
金融危機爆發后，加工貿易呈現出很多的問題，如出口企業相關技術的研發能力缺乏、出口產品檔次不高、高質量及高技術的產品缺乏、資源浪費情況嚴重、抗風險能力不強、容易受國際經濟浮動的影響等。要解決這一系列問題，就需要加快腳步推動加工貿易的轉型，提升出口產品的質量。出口產品應該符合國際市場的變化需要，不能受現有資源跟技術的限制，對出口產品的設計、研發、生產、銷售等方面都要進行拓展，打造出具有企業特色的品牌，提升企業跟企業產品的信譽度和知名度，最終提升整個出口貿易行業的技術水準、利潤空間和國際市場的競爭力。
3.創建完善的風險防控制度跟應收賬款制度
金融危機的爆發導致國外銀行信用以及進口商的信用都降低，也就是說我國出口貿易行業的發展將會面臨越來越多的信用風險。出口貿易行業是風險的主載體，必須要主動采取措施防范風險。具體措施為：出口企業應該制定完善的信用評級系統，全面掌握國外客戶的資信情況。及時了解老客戶的商業信用、債務償還能力等方面的情況，對于新客戶也要落實信用方面的調查工作，及時做好相關風險防范措施。在選擇銀行時也要尤其注意，要選擇信用度高的銀行，降低出口企業的商業賒款金額，同時，出口企業還應該充分發揮出口信用保險的作用，不斷推進國際保理等防范風險的手段，降低出口企業的收匯風險。
4.充分發揮國內市場對經濟的促進作用
隨著經濟全球化跟區域經濟一體化的不斷發展，只有不斷為經濟增長提供力量支撐才能緊跟發展的步伐，這里的力量支撐就是國內市場跟國外市場。如果只是一味地重視出口貿易行業的發展，忽視國內市場發展對經濟的促進作用是片面的。就世界各國經濟發展的情況而言，一個國家經濟的發展主干力量還是在國內市場的消費。所以，我國在穩定發展外貿市場的同時，還要緊抓國內市場的發展，充分發揮國內市場發展對國家經濟發展的促進作用，制定出國內市場跟國外市場同步發展的經濟政策，避免外貿市場的發展出現問題時，對國內市場的發展造成負面影響。
5.強化國際經濟合作，反對貿易保護主義
我國是全球數一數二的出口大國，如果對于貿易保護主義不能采取有效地抵制措施，那么就很可能成為貿易保護主義下的受害者。一是，在全球經濟危機的環境下，很多國家的貿易保護主義都借助所謂的救市計劃實施貿易保護措施。如美國的救市計劃中的“購買美國貨”。所以，我國應該積極主動參與世界貿易組織對各國救市計劃的監督和審核，避免這樣的情況出現。二是，各個國家針對我國出口產品的貿易保護措施不斷增加，如反傾銷等，面對這些情況必要的時候我國還是應該采取相應的措施，保護我國出口貿易行業的利益。三是，強化我國出口貿易行業跟進口國家國內市場的溝通，實現資源信息的共享，拓展兩者的經濟利益，避免產生不必要的貿易糾紛。
五、結語
金融危機的爆發無疑對世界各國而言都是頗受打擊的，但面對金融危機爆發帶來的打擊我們應該積極主動采取解決措施，而不是任由其迅速蔓延全球，幾十年后再爆發一次。對于金融危機的爆發，一方面我國應該清晰地認識到金融危機對我國出口貿易行業造成的不利影響；另一方面還要進行理性地分析，將不利的條件轉化為有利的條件，積極主動采取相應的措施，調整我國出口貿易行業的經營模式，將金融危機對我國出口貿易行業的影響減少到最小，這樣才能保證我國出口貿易行業穩定、健康、長遠發展。
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關鍵詞：金融危機 公允價值會計 金融穩定性
對于金融危機來說，其產生原因不能單單歸結到公允價值會計上，其原因是多方面的。金融專家在分析金融危機的時候，應當充分考慮到時代的發展特點，通過全面分析查找危機誘因。這樣，才能夠采取正確的措施，盡量降低金融危機所帶來的不良影響。對于金融穩定性來說，公允價值會計具有十分良好的作用。它能夠提供透明化的信息，讓人們對金融經濟發展方向和特點加以明確。由此可見，公允價值會計并不是金融危機的產生原因，其只是產生了風險信息而已。
一、公允價值會計在金融危機中的應用
（一）對金融危機的反思
對于產生金融危機的原因，公允價值會計會從自身尋找原因，也會發生很多信息不全的紕漏。在公允價值會計的計算當中，將會計信息的透明度作為產生金融危機的直接原因。隨著公允價值會計探索自身問題，我國會計行業應當監督和管理內部信息處理，采取有效的措施對會計行為加以規范從而是會計行業的風氣得到改善，避免發生危機。在反思過程中，公允價值會計的問題也得以暴露。在金融危機下，公允價值計量價格難以達到公允標準。由于市場經濟波動較大，企業經營難以浮動的與之相適應。因此，金融危機下的市場價格，難以對企業發展情況進行真實反映。在企業發展中，沒有準確估測產品價值，因而公允價值計量的可靠性影響因素就增多了。因此，在金融危機下，企業應當結合自身實際情況，對資金適應和經營模式加以改變。
（二）金融危機下的轉變
在金融危機爆發前后，公允價值會計會具有較為不同的表現形式。美國金融危機的爆發，使得全球經濟都遭受到了巨大的損失。在此影響下，我國的經濟發展也出現了一定程度上的衰退。尤其是房地產行業，房價不斷上升，使得很多購房者都無奈成為了房奴。由于大多數人的存款已經無法購買住房，因此，都采取貸款的方式，從而產生了很多的資產抵押。對于這些固定資產進行公允價值會計計算之后，都發生了貶值，使得人們遭受了巨大的損失。因此，很多人都認為金融危機的爆發，正是由于公允價值會計所造成的。基于很多金融投資者和金融專家的不同意見，對于公允價值會計的權利，很多國家都進行了削弱，以期能夠降低金融危機造成的不良影響。
（三）對金融穩定性發展的影響
人們之所以會認為金融危機爆發的主要原因是公允價值會計，主要是由于其能夠引發周期效應，會對金融危機的穩定發展產生影響。利用公允價值會計計算經濟，在反映經濟實際情況的同時，避免了對企業發展產生較大影響。而如果經濟發展下降，企業的收益情況就會受到公允價值會計的直接影響。因此，在經濟發展中，一旦公允價值會計參與，都會伴隨著經濟損失的信息。不過，從另一方面來說，公允價值會計對于發展的平穩性也具有一定的貢獻。它能夠對經濟市場波動加以反映，從而在同行業之間使金融市場發展受到巨大影響。這樣，對于緩解措施就更容易掌握，從而避免金融危機的影響。
二、金融穩定性情況研究
（一）金融穩定性的影響因素
金融危機下的金融穩定性將會遭受極大的打擊。主要包括金融管理、貨幣流通、銀行監管等方面的因素。在金融危機的防范中，中央銀行具有重要作用，其需要對金融平衡發展加以維持，降低金融危機的不良影響。貨幣流通應當保持暢通，從而緩解資金緊張的情況。中央銀行應當加強對金融的監管，對金融市場的動態及時掌握，從而及時采取措施，防止發生金融不穩定的情況。很多因素都能影響金融穩定性，因此，中央銀行應當針對金融市場交易情況采取相應的措施，對其進行監督和管理。對于金融發展狀況，應當及時掌握。對于我國各行各業來說，金融危機都具有十分巨大的破壞性。人們應當積極探索研究，采取有效的措施，降低其所帶來的不良影響。只有確保我國金融行業的良好發展，才能維持金融穩定性，從而實現經濟的進一步發展。
（二）金融產品的創新和金融穩定性的維持
在金融危機下，金融市場應當創新金融產品，提高金融穩定性。金融危機改變了我國宏觀經濟，因此金融市場也要做出相應的改變，才能適應宏觀經濟發展的需求。對于金融企業部門來說，創新金融產品有利于金融穩定性的維持，可結合現有的產品特征，對適應市場的新產品進行探索，從而推動經濟的更好發展。創新金融產品有助于貨幣流通的暢通和交易過程的簡化。對于經濟的全面發展十分有利。因此，金融企業應當重視金融創新，提高業務水平，從而實現經濟效益的提高。
三、結束語
金融危機的爆發對全球的金融經濟發展都造成了嚴重的打擊和破壞。對此，很多人認為是公允價值會計造成的。實際上，公允價值會計并不是引發金融危機的主要原因。因此，應當更加全面的對金融危機進行分析，重視其在金融危機下的作用，從而更好的確保金融穩定性的發展。
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如果說馬克思《資本論》中所描述的資本主義經濟危機和金融危機離我們現實生活還非常遙遠的話，如果說從二十世紀初開始在歐美發達國家曾經重復上演了多次的金融危機還只是我們教科書中的案例的話，如果說從1980年以來，國際貨幣基金組織181個成員中有133個發生過的不同程度的金融動蕩還只是我們身邊的事，但與己關系不大的話，那么在1997年始發于泰國，并迅速蔓延到馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞、韓國、日本等國的東南亞金融危機，卻使我們實實在在地感受到-金融危機離我們越來越近了。
實際上，盡管1997年，我國躲過了那場東南亞金融危機，但仍深深地感受到了其對我國經濟及金融產生的影響-籌資成本大幅度上升，引進外資明顯感到困難，就業形勢突顯嚴峻……。在我們慶幸自己在東南亞危機時度過了一個平安年時，我國已經發生了的一系列金融事件卻使我們不能不承認一個現實-各種形形的金融風險離我們并不遙遠：1993-1994年的高達20%左右的通貨膨脹率造成人民幣嚴重貶值；1995年2月，國債期貨“327”品種嚴重違規，暴炒債券1400億元，虧損達10億元之巨，使風光一時的萬國證券公司元氣大傷；1998年7月，當時中國最大的證券公司-君安證券公司，因公司幾位主要負責人涉嫌犯罪被公安機關羈押，并與國泰證券公司合并成立國泰君安證券公司；1998年下半年，新國大期貨經紀公司承包人卷款潛逃；1998年10月，廣東國際信托投資公司不能支付到期債務而被中國人民銀行依法關閉；還有幾大國有銀行的壞帳、呆帳和逾期貸款更是我國金融領域的一個嚴重問題。
面對這一連串的金融事件，也許我們就不得不問了：中國可能發生金融危機嗎？如果可能發生，那么最有可能是由于自身積累的金融風險引發，還是由于國際金融危機引發？
其實，由于金融危機與金融風險有著密切的聯系，通常由于經濟周期波動和金融體系的內在脆弱性，使得經濟生活中必然不斷蘊藏和累積各種金融風險，這些金融風險的累積將積聚巨大的能量并潛伏下來，在一定的經濟條件下則可能爆發，使金融資產泡沫形成、膨脹，然后破滅，從而產生金融危機。由于國內已經積累了一定的金融風險，如果不及時防范這些金融風險，那么也許金融危機就真的會一步一步向我們走來。因此，我們必須積極運籌，加強風險管理，防范于未然，將金融風險切實有效地控制在經濟可以承受的范圍之內，以保障國民經濟的健康發展。
二、建立金融安全預警系統的必要性和緊迫性
在不斷發生的國際金融動蕩面前，國際社會感到嚴重不安。亞洲金融危機給世界經濟界最大教訓之一是：東南亞國家一直被視為經濟發展的成功典范，因而人們對這一危機的爆發毫無準備，以致于在應付這場危機時措手不及。如果說金融危機猶如火災，那么金融風險猶如火災隱患。經濟一體化和金融全球化使各國之間的防火墻逐漸消失，金融危機頻率增加，程度加深，涉及范圍擴大。
東南亞遭災后，國際社會加緊探討防范措施，并相繼出臺了一些金融體系穩定評估計劃。由于金融危機的出現常常以一系列的經濟、金融指標惡化為先兆，因此，金融界人士普遍認為，如果能夠根據一系列金融指標對金融風險進行預警，那么防止金融危機的發生是可能的。因此，在東南亞危機之后，各國都加強了金融預警系統的研究。
例如東盟各國外長于2001年10月舉行會議，決定由在雅加達的秘書處設立一個專門機構收集東盟各國貿易、國際收支等重要的財經數據和資料，由金融專家對其進行分析，以預測發生金融危機的可能性；在2002年2月召開的西方七國財長和中央銀行行長會議上，與會各方就建立一個國際“論壇”作為國際金融危機預警機制的建議達成共識。
實際上，國外一些經濟學家早已對金融危機預警進行了研究。例如，早在1979年，美國斯坦福大學的保羅·克魯格曼在對金融風險預警進行研究時就指出，在固定匯率下，國內信貸膨脹超過實際貨幣需求的增長將導致漸進而持久的國際儲備流失，最終誘發對貨幣的投機性進攻，迫使管理當局放棄固定匯率，使貨幣大幅度貶值，從而導致金融危機。在保羅·克魯格曼之后，包括國際貨幣基金租金的Kaminsky、Lizondo、Reinhart等研究者對其模型進行了拓展，并得到一系列有意義的結果。
從我國金融體制來看，國家金融正處在大調整階段，不確定因素增加。未來幾年，一方面金融機構資產質量差、激勵機制不健全、市場約束力不強、監管力量薄弱等問題短期內還不能完全解決；另一方面，由于我國已經加入WT0，直接面臨國外金融機構強有力的競爭并可能直接面對國外金融游資的攻擊，因此，當前，我國迫切需要建立有效的金融安全預警系統，立足于自防自救，其好處不僅在于防范金融危機，還在于能夠及時減輕經濟和金融體系中失衡的程度。
三、金融風險預警系統的結構
1、預警系統的基本結構
金融風險的大小可根據一系列的經濟和金融指標來度量，為了能夠對我國金融風險進行監測，必要時進行報警，需要建立一套金融風險監測、預警系統。它主要由指標體系、預警界限、數據處理和燈號顯示四部分組成。
首先是建立一套能夠科學、合理、敏感地反映金融風險狀況的監測指標體系；然后根據經濟發展的歷史經驗，以及參考不同發展階段的特征，確定各指標的預警界限值；再用事先確定的數據處理方法或模型，對各指標的取值進行綜合處理，得出金融風險的綜合指數和相應的風險等級；最后用燈號來顯示金融風險狀態。
預警的目的是防范風險，因此，最后還需根據風險狀態采取各種措施化解風險。如我們把整個金融體系比喻為一棵“樹”的話，那么金融安全就是樹“根”，各種數學處理方法、模型和基本經濟、金融統計分析就是樹“干”，而與金融安全直接相關的指標體系就是樹“葉”要維持金融體系的正常運轉并健康發展，就必須觀“葉”、抓“干”、保“根”，做好金融預警分析。
2、指標體系
金融危機的爆發，總是某幾個經濟、金融狀態突出地先行失衡，進而引發其他金融指標失衡，從而導致全面性的金融危機，因此，金融危機通常都是有先兆的，具體表現在一些金融指標的數據變化上。通常能夠有效地通過大幅度變化來預兆金融危機的金融指標包括：貨幣供應增長率、實際利率、通貨膨脹率、國內信貸增長率、實際GDP增長率、財政手指差額/GDP、外匯儲備可供進口月數、外匯儲備/短期外債、貿易差額/外債總額、實際匯率及波動程度、外國直接投資/外債、經常項目/GDO、貿易差額/GDP、外匯儲備/GDP、外債總額/GDP、短期資本流入/GDP、股市價格指數波動幅度、不良資產/銀行總資產、銀行資本充足率等。
不過，由于上述指標數量繁多，而且某些指標也難以定量分析，因此有必要根據如下原則進行篩選：首先該指標應該可用于估計金融危機發射功能的概率；其次，各指標在危機發聲前的行為可比性；第三，該指標語境危機的能力可以定量分析，第四，該指標在歷次金融危機中的預警表現良好。
3、預警界限
預警界限指金融指標的數據變化達到可預兆發生金融危機的這一水平。從金融危機預警研究的成果看，有的金融指標在國際上已經有公認的預警界限標準。例如，國際清算銀行《巴塞爾協議》對“金融機構的資本充足率”指標定為8%；國際公認的“經常項目逆差/GDP”的最低標準是不大于5%；而短期外債/外債總額接近或超過25%就是危險信號，等等。對于沒有明確的國際公認的預警界限指標，可以參照同一國家在金融穩健時期各項指標的數值，也可參照經濟、金融背景相似國家在金融穩健時期各項指標的數值，并根據歷史上發生金融危機過程中有關指標數據變化情況來分析測定。
4、燈號顯示
為了直觀地預報不同類型的警情，可以結合國家統計經濟監測預警的做法，對警度采取類似交通管制的藍燈、綠燈、黃燈、紅燈信號來分別表示正常狀態、低度風險警戒、中毒風險警戒、高度風險警戒不同等級的警度。其中，藍燈狀態正常（無警），表示比較保守，風險小，但相應地可能會喪失一些收益機會，綠燈代表低度風險警戒（輕警），表示風險小，在可以接受的范圍內，此時靜態監控即可；黃燈代表中度風險警戒（中警），表示已經出現一定的金融風險，金融機構需要提高監控力度，采取動態監控，及時反饋信息，并采取一定措施，盡可能地化解風險，紅燈代表重警，即重度風險警戒，表示金融機構的風險已經很大，此時應采取一級警戒監控，提防隨時可能出現的可能嚴重影響金融機構的事件，因此，當紅燈出現時，決策者必須采取強有力的措施，否則，金融危機可能很快就會來臨了。如果能夠跟蹤某個時期各項預警指標的數值變化，并有有關的信號描述，并制作相應的預警指標信號圖，這樣就可觀測到金融機構的風險來源及其變化，同時也可初步判斷金融機構所承受的風險狀態，據此采取相應的措施。
四、金融預警應用實證
泰國是1997年東南亞金融危機的始發地，這里盡管是事后分析，但如果我們將其在1997年以前的金融、經濟指標進行分析，仍可以看到預警指標分析對泰國金融危機的警示作用。
從90年代初期開始，泰國GDP增長率、經常項目差額/GDP、外債總額/GDP、短期外債/外債總額等一直在逐年惡化。其實際GDP從1988年的近14%下降到1996年的6.7%，這說明泰國經濟越來越乏力；外債總額占GDP比例從1989年的37%左右上升到1996年的50%多，短期外債/外債總額從1987年不到15%，上升到1996年的40%多，1995年甚至接近50%了，遠遠高于國際警戒線25%，這說明泰國的外匯流動性風險逐年加大。實際上，在泰國金融危機爆發前的1996年，其實際經濟和金融運行指標，包括外匯儲備可供進口月數、銀行不良資產占總資產比重、股指變動等，如果用前面所述的燈號顯示的話，幾乎是全線飄“紅”，這些指標不僅遠高于國際警戒線，就是在整個東南亞地區也是最差的。因此，可以說1997年東南亞危機在泰國首先爆發并不是種偶然。
【關鍵詞】金融衍生品；國際監管；金融危機
一、全球金融衍生品發展現狀
金融衍生品市場從其產生到現在40年的時間里，市場規模不斷膨脹，創新日益活躍，各類機構參與的深度和廣度不斷加深，已經在金融領域中發揮著舉足輕重的作用。金融危機爆發前，場內金融衍生品市場維持了長達十年的上升態勢。根據國際清算銀行的統計，金融期貨的名義本金在2007年二季度達到歷史最高值31.7萬億美元，而金融期權的名義本金也在同年第三季度達到64.5萬億美元的高峰。危機過后，場內市場出現的一定程度的萎縮。金融危機爆發后，場內金融衍生品交易規模雖然出現了一定的萎縮，但是遠不及場外市場的萎縮程度。隨著全球經濟復蘇以及各國出臺的一系列救市計劃，金融市場逐漸復蘇，場內衍生品市場也呈現出良好的發展態勢。
金融危機前，場外衍生品由于其靈活性備受投資者青睞，擴張十分迅速。在2007年上半年其漲幅達到最高水平，其名義規模從2004年底的220萬億美元迅速擴張至516萬億美元。在名義規模不斷擴張的同時，OTC市場的市值在2007年到2008年也有很大的漲幅，從2007年6月的11.12萬億美元到達2008年底的最高峰35.28萬億美元，漲幅高達217.27%。金融危機爆發后，場外金融衍生品市場遭受重創。據國際清算銀行統計，2008年底場外衍生品名義本金降至598.15萬億美元，出現了1998年以來的首次負增長。2009年上半年，場外衍生品市場交易規模開始企穩反彈，大部分場外衍生品的交易規模均出現反彈，但信用違約互換交易規模繼續縮水。隨著全球經濟復蘇，2011年6月，場外衍生品名義本金增至706.88萬億美元，高于2008年6月的672.56萬億美元。2012年前半年的值為638.93萬億美元。雖然名義本金創出新高，但是市值與峰值相比相差甚遠。
二、全球金融衍生品監管之路
（一）金融危機前金融衍生品監管情況
金融危機前期，國際金融衍生品市場的發展取得舉世矚目的成就。金融危機的爆發，給全球金融市場和整體經濟都帶來了巨大的災難，也使得作為危機導火索的信用衍生品市場遭受重創，其他衍生品業務也不同程度的萎縮。金融衍生品市場的監管不力對金融危機的爆發有不可推卸的責任。
1.行政監管立法不足。金融危機之前，全球總體上都形成了以政府監管為核心、以行業自律監管和交易主體內部控制為補充的三級監管體制。由于行政監管立法不足，對衍生品市場監管體制在金融危機中暴露出諸多缺陷。美國對衍生品市場實行的是“雙層多頭”的監管體制，在這種體制下，不同監管機構之間有著不同的監管目標與方法，機構互相之間會產生監管上的沖突；機構性監管可能存在監管的真空地帶以及重疊部分。此外，監管法律法規的改革可能跟不上衍生品市場發展的快節奏。最后，一些監管措施的推出往往要經過各級機構、各種會議的傳達和表決，在推出時往往錯過了最佳時機，因此缺乏效率。而政府對于場外衍生品市場的監管一直本著放松與豁免的原則。
2.自律監管強制力約束力不足。自律監管在場外衍生品市場監管中發揮著重要作用。自律組織制定的文件對場外衍生品市場監管和風險控制具有重要的指導作用，但是，由于其提出的原則和措施對各個國家不具有強制執行力，其建議也很難轉化為具有強制執行力的監管措施。而且，作為場外衍生品市場最為重要的自律組織的ISDA主要由少量的大交易商控制，他們制定的ISDA主協議維護的是交易商的利益，尤其是在交易商和終端用戶的協議中表現更為明顯。
3.交易所內部監管缺陷。交易主體內部控制是衍生品市場風險控制的重要環節，但是在立法存在缺陷、外部監管不力的情況下，受制于資本本身的趨利性和交易主體的利潤驅動本質，交易主體內部控制機制很容易失靈。
（二）金融危機過后全球對衍生品監管的改革情況
2008年金融危機爆發之后，各國在反思發達經濟體金融機構經營管理模式的同時，相繼加快了金融監管改革的進程，一輪大規模的國際金融監管改革在全球范圍內逐次展開。
本輪危機以來，二十國集團（G20）取代七國集團（G7）成為國際經濟金融治理的最重要平臺。2009年9月，G20匹茲堡峰會提出了一系列完善場外衍生品市場的重要舉措，重點強調要加強對金融衍生品、場外交易、評級公司和對沖基金的全面監管。2009年4月，巴塞爾委員會頒布了《銀行金融工具公允價值評估的監管指引》，確立了衍生品價格評估機制、風險控制和報告制度。巴塞爾Ⅲ相比以前的兩個版本，監管要求和監管標準進一步提高，按照資本監管和流動性監管并重、資本數量和質量同步提高、資本充足率與杠桿率并行的總體要求，體現了微觀審慎監管與宏觀審慎監管有機結合的監管新思維，確立了國際銀行業監管的新標桿。2010年5月，由國際支付結算體系委員會和國際證監會組織了《實施2004年CPSS-IOSCO場
外衍生品中央交易對手建議的指引》，推行中央清算制度是其中之重，尤其是在危機中導致系統性風險爆發和擴散的CDS市場已開始實施中央清算制。2010年10月25日，金融穩定委員會發表了《執行OTC衍生品市場改革》的報告，提出了21項建議，涵蓋場外衍生品標準化、交易所電子平臺交易、中央交易對手集中清算以及向交易信息庫報告四個方面內容，目的在于加強OTC衍生品市場的功能、透明度和監管監督。
除了國際監管組織積極進行改革外，各國也加快了金融改革的步伐。美國在危機后陸續在2008年了《金融規制改革方案》、2009年6月的《金融監管改革：新基礎》，并于2010年7月15日通過最終版本的金融監管改革法案。新法案將之前缺乏監管的場外衍生品市場納入監管視野，要求大部分衍生品須在交易所內通過第三方清算進行交易。歐洲對于衍生品的改革更多基于細節上的規范，2009年7月3日歐盟的《咨詢性文件：加強OTC衍生品市場抗風險能力的可能性措施》，提出了加強衍生品市場安全和效率的各種方法。2010年2月11日公布的草案《關于效率、安全和穩健的衍生品市場：未來政策行動》、2010年6月14日的《對衍生品和市場基礎設施的公開咨詢》以及2010年9月15日的《使歐洲衍生品市場更加安全和透明》，均從多個角度對衍生品監管進行了規范。英國也于2009年12月出臺了《關于場外衍生品市場的改革方案》，并于2010年7月26日了《金融監管的新方法：評判、集中和穩定》，提出消費者保護和市場管理局有責任監管OTC市場參與者的行為，并建議將CCPS的監管權移交給英格蘭銀行。
參考文獻
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