時間：2023-09-15 17:14:27
導語：在當前的金融形勢的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
中圖分類號： DF433 文獻標識碼： A 文章編號：
金融創新涵蓋了對金融制度、機構、產品、市場結構等方面，其中產品創新是核心，現代商業銀行的競爭主要是銀行產品的競爭，產品的競爭力決定了客戶和市場的占有率。
一、金融環境現狀及其風險分析
當前，國際政治經濟環境多變，金融危機并未結束。國內經濟運行也出現了一些新情況新變化，對金融業發展提出了新的更高要求。同時，我國金融領域也存在一些突出問題和潛在風險，具體表現在:金融機構經營方式總體租放，農村金融和中小金融機構
發展相對滯后，金融體系有待進一步完善，一些領域風險隱患比較突出，金融宏觀調控有待改進，金融監管能力需要進一步加強，信貸政策與產業政策結合得不夠緊密，對實體經濟支持不夠及時有力，金融業的服務能力和水平與經濟社會發展需要相比還有不小差距，確保金融安全高效穩健運行任務艱巨。
(一) 金融鳳險含義及分類
金融風險，指任何有可能導致企業或機構財務損失的風險。現在金融風險已經不再是單純的金融機構，而是涉及到各個生產領域，包括一、二、三產業，隨著市場化的進一步發展和完善，企業的經營管理包括籌資、投資，都會涉及到金融領域，所以財務風險不可避免。一般是我們所說的金融風險主要來自于金融機構，一家金融機構發生的風險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。金融機構在具體的金融交易活動中出現的風險，有可能對該金融機構的生存構成威脅;具體的一家金融機構因經營不善而出現危機，有可能對整個金融體系的穩健運行構成威脅;一旦發生系統風險，金融體系運轉失靈，必然會導致全社會經濟秩序的混亂，甚至引發嚴重的政治危機。金融風險可以分為市場風險、信用風險、流動性風險、作業風險、行業風險、法律、法規或政策風險、人事風險、自然災害或其他突發事件等。
（二)我國目前的狀況
我國最大的風險來自于傳統體制的影響以及監管失效導致的違規。由于長期以來積累的體制性、機制性因素，包括受傳統計劃經濟體制的影響，國有企業建設資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財政化;再加上金融機構內部管理不善，造成龐大的不良債權，導致金融資產質量不高。近年來，我國證券、期貨市場不規范的經營擾亂了正常的秩序，一直存在大量違法違規現象，一些證券機構和企業(包括上市公司)與少數銀行機構串通，謀取暴利，將股市的投機風險引入銀行體系;一些企業和金融機構逃避國家監管，違規進行境外期貨交易，給國家造成巨額損失;上市公司不規范，甚至成為扶貧圈錢的手段。
所以防范金融風險在我們顯得尤為重要主要防范措施就是通過信息的公開和披露，而要做到這一點就必須要充分發揮會計的能動性作用，做到信息的真實和完整披露。
(三)積極防范系統性金融風險
系統性金融風險是一種破壞性極大的金融風險，它隱含著金融危機的可能性，直接威脅著國家的經濟安全。有專家指出，金融危機爆發后，中國金融業的國際地位有了戰略性上升，同時，我們應該看到，系統性金融風險將是在未來 5至10年中國經濟所面臨的最大風險。當然防范系統性金融風險，需要依靠銀行、政府、監管機構等多方面的共同努力和協作才能見效。
二、新形勢下商業銀行的產品創新
在如今緊張的金融競爭環境下，銀行產品的創新要著重于產品的先進性、組合性、個性化和操作簡易化等方面。
先進性。金融產品和先進技術的有機結合將對金融新產品的推廣起到推波助瀾的作用。比如，商業銀行最近推出的手機銀行、網上銀行等新渠道、新方式有力的促進了個人金融、對公業務的全面發展。組合性。產品組合是指將銀行的金融產品進行跨條線、跨部門的組合以滿足客戶多方面的金融需求，例如交通鉗子提出的“一個交行”
的理念，就是強調在面對客戶的時候不要區分不同的業務部門，而是要將交行各種業務，不論是個人業務還是對公業務、不論是存款業務還是貸款業務都全盤的呈現在客戶面前，根據客戶的實際情況進行組合產品營銷。另外產品組合的另一個特點也體現在業務期限的組合上，在宏觀經濟發展不景氣的大環境下，客戶的需求已經不僅僅局限于某個固定的融資期限，而是偏向于短期和中長期的多層次組合，因此，商業銀行應該根據客戶的不同情況制定符合其發展的融資組合方案。
個性化。客戶是銀行發展的中心，服務好各類客戶也就是銀行工作的重點。比如，交通銀行在個人金融方面推出了"交銀理財"、"沃德財富"、"私人銀行專屬服務"等個性化服務，在對公業務方面推出了"展業通"專門服務予中小企業的發展。操作簡易化。現如今爆炸式的信息量充斥在人們生活的各個方面，因此，直觀易懂、操作簡單的金融產品就顯得比較容易被客戶接納。比如美聯銀行將十分復雜的理財、證券、保險衍生的產品進行簡單化處理，并且將"簡單"作為其產品市場宣傳的一個亮點。
三、新形勢下商業銀行的發展創新
在國際金融危機持續發酵、國內經濟金融形勢復雜的大形勢下，商業銀行需要關注的是回歸到金融最本質的服務支持實體經濟，調整和優化信貸結構，以及防范系統性金融風險。
(一)金融服務經濟實體。
國務院總理在 2012年全國金融工作會議上提出了"金融發展的根基是實體經濟，離開了實體經濟，金融就會成為無水之源、無本之木。各類金融機構要牢固樹立服務實體經濟的指導思想，全面提高服務實體經濟的質量和水平，實現金融與實體經濟的共生共榮。"這為新形勢下商業銀行的發展提出了要求、指明了方向。金融機構要從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，加大對薄弱領域的金融支持，有效解決實體經濟融資難、融資貴的問題，堅決抑制社會資本脫失向虛，防止產業出現空心化現象。只有扎扎實實的發展實體經濟、壯大實體經濟，國家的發展才有實力、才能可持續的發展。
(二)調整和優化信貸結構
信貸結構的調整，不是暫時性和局部性的調整，而是長期性、全方位的調整，既要解決目前信貸資產產業、行業分布不合理的問題，也要解決信貸資源區域配置不合理的問題，更要解決信貸客戶整體素質不高的問題。這是一個漸進、長期的過程，不是一兩年能夠完成的。隨著市場經濟的蓬勃發展，信貸業務的規模、范圍、品種、方式等都將不斷地豐富和擴展事商業銀行應本著有所為、有所不為的原則，立足自身優勢，實施有計劃、有重點、差別化的發展戰略。
關鍵詞：反洗錢；國際金融業
一、當前國際金融業反洗錢業務形勢的主要變化
2011年，畢馬威國際委托總部設在英國的獨立研究機構――RS咨詢，根據2010年7月版的“銀行家”雜志公布的結果對全球1000家大金融機構進行了電話調查，這些金融機構的業務跨越零售銀行、企業和商業銀行，私人銀行，投資銀行和批發銀行等廣闊領域。受訪人范圍包括機構反洗錢事務負責人、法律主管和風險主管等。調查涵蓋了高級管理人員在反洗錢事務中的作用、反洗錢合規成本、反洗錢政策和程序、客戶盡職調查信息、政治公眾人物、交易監控、制裁監控、風險為本方法應用、反洗錢內控制度檢測等內容。對比畢馬威國際前些年的調查結果，可以發現當前國際金融業反洗錢業務形勢面臨著如下主要變化：
（一）高級管理層重視程度下降。洗錢對金融機構來說仍然是一個顯著的風險和成本事項，不成熟的反洗錢體系能給金融機構產生重大風險。但是，面對2008年以來的國際金融市場危機與動蕩，高級管理人員對反洗錢的興趣下降，對反洗錢的注意力明顯被其它優先事項轉移。雖然反洗錢合規成本不斷上升，全球金融危機卻已將反洗錢成功擠出高級管理層的重要議程。根據畢馬威國際的調研數據，2011年只有62%的受訪者認為反洗錢仍是高級管理層的優先重視事項，這一數據比2007年71%的數據顯著下滑了9個百分點。從地域上來看，西歐高級管理層對反洗錢的重視程度明顯下滑，只有55%的受訪者將反洗錢看作優先重視事項，這比2007年下滑15個百分點；北美和中美洲地區高級管理層對反洗錢的重視程度顯著高于亞太地區、俄羅斯和中東歐地區。
（二）合規成本顯著上升。根據畢馬威國際的調研數據，2011年全球金融業反洗錢合規成本比三年前（2007年）顯著提升45%，超過80%的受訪者對反洗錢合規成本的快速增長印象深刻。從地域來看，反洗錢合規成本的快速增長是一個普遍現象，但北美地區的增速最快，達到64%。畢馬威國際多年的研究顯示，反洗錢合規成本的快速增長已經成為國際金融業發展中的一個持續現象。如果沒有監管政策或反洗錢程序的巨大變化，這一成本增加趨勢不可能得到消減。在畢馬威國際的調查中，受訪者認為不斷增長的交易監控是反洗錢成本上升的主要原因，監管者以及執法者不斷增長的報告需求則是第二重要原因。此外，近年來國際社會對反腐敗洗錢所提出的要求成為反洗錢合規成本增長的第三重要原因。
（三）全球化策略波動較大。對比畢馬威國際2004年、2007年2011年的數據，金融機構反洗錢全球化策略波動較大，這也是國際金融市場危機與動蕩的可能結果。2004年，建立全球化策略被認為是一個巨大挑戰，雖然近三分之二的受訪機構采用了全球化的反洗錢政策，但其中又有一半不得不根據本土情況調整策略。2007年，全球化策略在金融機構得到進一步推廣，85%有國際業務的受訪機構開始構筑全球化反洗錢政策。2011年，全球化策略的應用范圍又下滑到了2004年的水平，并且其中四分之三的機構不得不根據本土情況調整策略。
（四）對反洗錢內控制度的檢測趨于穩定。2004年，75%的受訪機構對反洗錢內控制度擁有獨立的檢測流程，并認為對反洗錢內控制度的檢測需要更大程度的獨立，并受更廣范圍的配合。2007年，對反洗錢內控制度的檢測得到更廣范圍的應用，83%的受訪機構對反洗錢內控制度的有效性進行了獨立測試。2011年，對反洗錢內控制度的檢測趨于穩定，84%的受訪機構對反洗錢內控制度的有效性進行了獨立測試。
（五）對政治公眾人物的反洗錢關注程度顯著提高。2004年，政治公眾人物還不是反洗錢的重點關注對象，只有45%的受訪者對政治公眾人物實施了開戶階段增強的客戶盡職調查程序。2007年，對政治公眾人物的反洗錢關注得到顯著提升，81%的受訪者對政治公眾人物實施了開戶階段增強的客戶盡職調查程序。2011年，96%的受訪者將政治公眾人物地位視為一個重要洗錢風險因素，88%的受訪者對政治公眾人物實施持續監控。但是，從地域來看，亞太地區超過四分之一的受訪者沒有識別和監控政治公眾人物。從方法上來看，61%的歐洲金融機構和55%的北美金融機構使用商業機構提供的名單識別政治公眾人物。
（六）遵守國際制裁事項面臨挑戰。2004年，畢馬威國際還沒有將遵守國際制裁情況列入調查內容。2007年，畢馬威國際的調查顯示，由于逐步增加的監管注意，遵守國際制裁事項是金融機構面臨的主要挑戰之一，這也是金融機構反洗錢成本投入的重要事項。20%的金融機構還沒有建立及時更新國際制裁信息的有效程序。2011年，遵守國際制裁事項仍是金融機構面臨的挑戰，對客戶的審查依然是金融機構反洗錢工作的最難領域。超過70%的受訪者認為對客戶的審查過濾讓金融機構不堪重負。對FATF特別建議7（電匯）的執行難以完成，當SWIFT報文不完整時，只有45%的金融機構會中止業務。此外，值得憂慮的是，只有50%的受訪者采用了新的SWIFT MT202報文。
一、當前我國經濟形勢下物價上漲以至通貨膨脹的推動因素
目前我國的經濟體系中，市場經濟體制逐步完善，但是在經濟轉型的攻堅階段，我國經濟體系內也產生了很多推動物價上漲以及通貨膨脹的因素，結合以上的分析以及我國當前的經濟形勢，這些因素主要表現為以下六個方面：
1.投資需求的過度增長
根據國民收入核算理論中的支出發核算等式以及相關理論，一國的投資增長能夠通過乘數效應較大幅度的提高國民收入，收入的增加進而會加大整個國民體系的貨幣供應以及拉動消費的增長，從而推動通貨膨脹。此外，投資的過快增長特別是長期項目的高速增長例如房地產投資還會提高各種原材料的價格，從而最終擴大到所有商品價格的增長。
2.信貸規模的過度擴展
在利率還沒有完全市場化時，不合理的利率特別是過低的利率就會刺激信貸需求的增加進而推動通貨膨脹。
3.超額外匯儲備規模持續增長
根據國內學者謝平、張曉樸、孫建平的研究，我國的外匯儲備增長幅度與國內通貨膨脹之間存在顯著的相關關系。隨著我國加入WTO、資本管制的放松和推進金融自由化進程步伐的加快，外匯賬款對我國貨幣供應的內生性影響不斷加大，外匯占款的通貨膨脹效應更加顯著。
4.流動性過剩
由于長期我國居民保守消費意識的影響，在國民收入加速增長的同時，居民的消費增長率無明顯的增長，一直維持在50%左右，再加上居民的金融投資意識的欠缺，我國高速經濟增長往往伴隨著較高的居民儲蓄率，而這些就造成了現階段的流動性過剩問題。流動性過剩，必定會加強銀行的貸款沖動，刺激投資的增長，而投資的增長又會進一步的擴大國民收入的增長，從而推動通貨膨脹。
5.部分商品價格的快速上漲
2005年以來，資源類、原材料類資產的價格出現大幅度的飆升，部分商品價格的漲幅一年內甚至超過100%，且多數大宗商品期貨的價格漲幅更大。此外國際市場上的石油價格也不斷的上漲。由于源頭商品價格的大幅度上漲上必定會推動所有商品價格的上漲，進而推動通貨膨脹的發生。
6.國際經濟因素的影響
由于2006年12月11日我國金融業徹底的對外開放，在經濟、金融全球化的背景下，外資大量的進入，大量的金融衍生產品跨國界投資以及投機，加深了我國經濟與世界經濟的聯系，國外特別是與我國存在密切經濟往來的國家的通貨膨脹因素就會很容易的傳染給我國。
二、我國的通貨膨脹問題的預測以及防范措施
根據以上的分析，我國存在物價上漲的強有力的推動因素，結合我國的經濟特點以及通貨膨脹形成的原因以及國外治理通貨膨脹的成功經驗，筆者認為可以從以下幾個方面來加強對當前通貨膨脹問題的防范和治理：
1.實施緊縮性的財政政策和穩健的貨幣政策
在當前的經濟形勢下，我國應該繼續實施緊縮的財政政策：第一，減少財政赤字；第二，適度減少長期建設國債的國家發行規模；第三，優化財政支出結構，對一些可能會引發經濟發展不穩定因素或者過熱的因素，要進行嚴格控制。
繼續實施穩健的貨幣政策，就是要進一步控制信貸規模的過度擴張，使信貸規模保持合理穩定的增長。進一步收縮銀行體系的流動性，進一步優化信貸結構，堅持有保有壓的原則。加快推進利率市場化的進程，完善人民幣匯率形成機制，增強匯率的彈性。
2.合理的利用超額的外匯儲備
針對現在的外匯儲備過多，我國為了降低外匯儲備的機會成本以及減小外匯儲備幣種單一化的風險，我國應不斷的探索適合當前經濟形勢的外匯儲備的合理的利用方式。在目前的經濟形勢下，利用超額的外匯儲備進行實物投資尤其是投資于我國緊缺的資源例如石油，不但可以保持這部分外匯儲備的價值，而且可以避免由于我國因為國際石油價格上漲而造成的損失，從而穩定我國的經濟，降低通貨膨脹發生的可能性。
3.進行產業結構的調整
目前，我國應該調整當前的產業結構，加大第一產業和第三產業尤其是其中的弱勢的發展力度，例如農業以及金融服務業，對這些產業給于適當的投融資優惠政策以及發展政策，同時，對于第二產業總引發經濟過熱的行業給于適當的壓制，例如房地產業以及部分重金屬行業。
論文關鍵詞:金融危機;高校;思想教育;大眾化
一、金融危機的概念
金融危機又稱金融風暴,是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如:短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化,致使正常的投資活動無法繼續的情況。2008年,全美第四大投資銀行雷曼兄弟宣布尋求破產保護,將美國的次貸危機蔓延成一場席卷全球的金融危機,作為世界主要經濟體的中國也未能獨善其身,經受著來自各方面的考驗。在這樣的大背景下,中國的高等院校也難逃金融危機潛移默化的影響,尤其是作為高校教育重中之重的思想政治教育更是面臨著新的挑戰,給高校師生世界觀、人生觀和價值觀的形成與發展提出了新的要求,也為在高校推進大眾化提供了新的契機。
二、金融危機對高校師生思想教育的影響
1.金融危機下的高校師生思想現狀
(1)對當前的就業危機產生了恐慌心理。可以說,這一點在應屆大學畢業生這個群體中表現得尤為明顯。金融危機爆發后,許多企業紛紛面臨減產、裁員甚至破產倒閉的困境,致使就業崗位急劇減少,使本來就十分嚴峻的大學生就業形勢更是雪上加霜。在一項針對應屆畢業生的問卷調查中,有超過50%的學生表示,目前面臨的最大壓力就是就業壓力,遠高于學習壓力、經濟壓力和人際交往壓力;而且不斷加大的就業期望值與實際情況的落差也加劇了他們恐懼和逃避就業的心理。在這種負面情緒的影響下,很多在校大學生也對自己上大學的目的、所學專業產生了迷茫和質疑,進而產生了一些過激的行為和有害的思想傾向。這樣一來,不僅不利于高校大學生樹立正確的人生觀、價值觀以及就業觀,更不利于高校開展全面而有效的思想政治教育。從另一方面說,受危機影響下降的高校就業率,也給高校教師造成了一定的恐慌。例如,就業危機對高校聲譽的不良影響,對專業發展的禁錮,以及對高校收入的沖擊,都會使高校教師群體的情緒及思想產生波動,進而影響高校就業勵志教育的效果。
(2)對高校當前的思想政治教育模式產生了質疑。大學生是一個具有獨立性、選擇性和多變性的群體,他們對各種教育模式認同與否,將直接影響到教育的質量和效果。當前,高校的思想教育仍以管理學生為主,未能與不斷變化發展的社會現實緊密聯系,教師的知識結構、能力結構與品質結構還有提升與完善的空間,課程設置的時代感、現實感也不強,理論對現實的詮釋能力更有待提高,無法提高學生對思想政治教育的學習興趣。尤其是在金融危機負面影響不斷擴大的情況下,高校的思想政治教育工作與現實嚴重脫節,既沒有就大學生關注的熱點問題進行專門講述,又沒有對學生講清國家宏觀形勢、高等教育形勢以及學校改革發展形勢,無法引導他們在面對困難時保持良好的心態,增強他們的心理承受能力,因而也就無法讓他們對當前的思想政治教育模式產生認同感。對高校教師來說,學生對教育模式的否定,也容易讓他們對自己的專業前景、授課方式、學校發展等產生迷茫,進而影響他們對教育工作的熱愛,對開拓專業研究的興趣以及對創新教育模式的熱忱。
(3)對國家未來的經濟發展產生消極心態。在金融危機不斷蔓延的情況下,高校師生的經濟保障受到一定程度的影響。對部分學生來說,家庭收入的減少,使他們學習和生活的經濟來源不斷縮減,給他們的在校日常學習和生活造成一定的負擔。與此同時,社會助學來源和資金都有所減少,這也將不可避免地影響到高校家庭經濟貧困學生的經濟來源。而對高校教師來說,金融危機對國家經濟的沖擊必將波及高校,進而影響高校的整體收入,導致教師的各種待遇難以調高甚至有所下降。在這種情況下,無論教師還是學生,都會對國家的經濟發展形勢產生一些消極的態度,從而使高校的思想政治教育工作面臨更大的挑戰。
2.金融危機給高校師生思想教育工作帶來的挑戰
(1)金融危機給高校師生思想政治教育環境的改變提出了挑戰。過去,高校的思想政治教育多以學校教育為主,社會力量參與得比較少。而實際上,思想政治教育作為一種社會現象,總是在一定的社會和家庭環境下進行的,具有很大的社會性,根本無法回避社會政治、經濟、文化和生活等各種因素的影響,這一點在金融危機爆發后表現得尤為明顯。因此,如果仍然把當前的思想政治教育工作看做一種單一的學校行為,將無法向學生解答當前社會發展中出現的各種新問題。因此,高校應該從思想政治教育的現狀和需求出發,自覺地把大學生思想政治教育置于社會大環境和家庭環境之下,建立起一整套良性的社會和家庭運行機制,使大學生思想政治教育工作由單一的學校行為變為整體的社會和家庭行為,為當前的大學生思想政治教育創造一個良好的外部環境。
(2)金融危機給高校思想政治工作者綜合素質的提高提出了挑戰。一直以來,高校思想政治教育工作者在高校的思想政治工作中都處于主體地位,在思想、學習、就業及發展等諸多方面給予大學生各種有益的指導。因而,他們的個人品質、思維觀念、教育手段都會直接影響到思想政治教育的效果。當前,金融危機席卷全球,不僅引起了大學生思想的巨大震動,更動搖了部分大學生長期信守的很多觀念,使他們在就業壓力增大、經濟持續低迷的現實面前充滿了悲觀情緒,對傳統的思想政治教育模式更加抵觸,這就在無形中對高校思想政治工作者的綜合素質提出了更大挑戰,要求他們不但具有較強的政治發展敏銳性,更應具有一定的金融危機意識和知識。因此,當前的思想政治教育工作者應以金融危機應對教育為契機,通過對培養目標、教育內容、教育方針、教育方法等的全方位改革,建立一整套與金融危機相適應的思想政治教育創新體系,用以推動大學生的全面發展。
(3)金融危機給高校師生思想政治教育內容的調整提出了挑戰。長期以來,我國高校的思想政治教育主要以思想教育、政治教育、道德教育和心理教育為主,很少根據現實形勢的變化作出調整,無法反映時代和社會發展的變化,具有一定的局限性。而金融危機的爆發極大地改變了高校思想政治教育工作的發展趨勢,對思想政治教育的內容和主題提出了新要求,這就決定了大學生思想政治教育的內容必須跟上時代和社會發展的步伐,具有鮮明的現實性和時代特征。因此,高校的思想政治教育內容必須根據金融危機的本質特點和大學生思想變化及時作出調整,通過強化信念教育、責任感教育、挫折教育、危機教育等方式,引導學生以積極的心態去面對可能遭遇的各種嚴峻挑戰,以提高思想政治教育工作的實踐性、預見性、前瞻性,使高校的思想政治教育內容能夠真正為學生的全面發展提供有益指導。
三、在金融危機背景下,以師生思想政治教育為載體推進高校大眾化的重要意義及途徑
黨的十七大報告提出了建設社會主義核心價值體系,鞏固指導地位,開展中國特色社會主義理論體系宣傳普及活動,推動當代中國大眾化的時代命題。大眾化是指基本原理由抽象到具體、由深奧到通俗、由被少數人理解掌握到被廣大人民群眾理解掌握的過程。在金融危機背景下,推動當代大眾化,不僅是高校的首要政治任務,同時也是高校師生成長和全面發展的迫切需要。
1.高校在金融危機背景下推動大眾化的重要意義
(1)推進大眾化,增強高校師生應對金融危機的信念。當前,由于金融危機的影響,社會形勢呈現出前所未有的復雜局面,各種思想觀念交融激蕩,各種社會問題交織纏繞,導致部分高校師生在理想信念、精神需求與認知需求上存在誤區,不但不能正確認識金融危機對高校及整個社會的影響,還對信仰產生了動搖,甚至在對中國特色的社會主義理論體系的認識上出現了偏差。這不但不利于我們更好地應對金融危機,而且也不利于更好地培養中國特色社會主義事業的合格建設者和可靠接班人。歷來重視時代的變化,并且善于根據時代的變化創新自己的理論和實踐,其早在100多年前就對經濟危機有了全面論述,為我們今天更加理性地認識和應對金融危機指明了方向。因此,只有積極在高校推進大眾化,加強中國特色社會主義信念教育,才能使高校師生正確認識當前的金融危機,并樹立戰勝金融危機的信念。
(2)推進大眾化,探索思想政治教育改革的必由之路。不可否認,當前的思想政治教育在培養教育學生過程中曾發揮過不可替代的作用,但也存在著一些不足,如理論教育薄弱、教育形式單一、課堂教學多照本宣科等,無法及時準確地詮釋時代和社會發展中出現的新情況和新問題,難以調動學生的內在積極性。因此,當金融危機爆發后,大學生由于存在一些理論和實踐上的困惑和疑慮,無法利用所學的知識和受到的教育來正確認識和處理面臨的各種新問題。為擺脫以上困境,就要對思想政治教育進行必要的改革,使之更加符合時代和社會的需求。而在高校推進大眾化,就是思想政治教育改革的必由之路。一方面,高校應通過教育機制、教育觀念、教育內容、教育形式、教育方法的不斷創新,來豐富最新成果走進校園、走進課堂、走進教材、走進學生頭腦的形式,用以開闊思想政治教育改革的思路;另一方面,可經常聘請相關領域的知名專家和學者用大學生樂于接受的方式,講授學術界、理論界關于的最新研究成果和最新共識,幫助他們厘清一些認識上的困惑和誤區,使之增強理論對現實的理解能力,并掌握認識問題、解決問題的思想武器,從而成為真正的信仰者和社會主義事業的可靠接班人。
的確，在當前經濟全球化的形勢下，沒有誰能夠締造抵抗金融風暴的真空環境，沒有誰能繞開這場劫難。但我們能不能找到有效的辦法來應對這場金融風暴，使其對我們的影響減到最小呢？全球專業打印和自動識別解決方案廠商――斑馬公司（Zebra）的首席執行官安廣升給出的答案是肯定的。
多元化應對把雞蛋分開放
安廣升在Zebra 2008年亞太區合作伙伴會議上接受記者采訪時表示，其實金融風暴對Zebra的影響并不大，只是在零售業務上產生了一點影響。在亞洲市場，Zebra 2008年上半年的銷售額就比2007年同期增長了近45%。同時安廣升表示，從財報上看，當前Zebra有2.7億美元的資金可繼續投入到今后的產品研發中。
為什么Zebra看似沒有受到金融風暴的沖擊呢？
多元化策略是其秘訣。安廣升解釋說，要應對全球經濟不景氣的大環境，就要做好企業的多元化戰略部署，無論是產品、市場的垂直行業分布，還是地理區域的分布，都要講究多元化，將產品、行業市場、區域市場組合起來應對風險的抵抗力才更強。
從專業打印起家的Zebra，目前的產品和解決方案已涉及打印機、耗材、RFID 產品和軟件，目標是幫助客戶識別并跟蹤資產，管理交易和人員，進而提高其經營業績。為了完成產品的多元化布局，尤其是向RFID領域傾斜，Zebra之前收購了專門從事對重大資產進行跟蹤和定位的RFID標簽廠商WhereNet、用GPS技術對資產進行跟蹤和定位的Proveo，以及提供自動識別技術的軟件廠商Navis。
而在垂直行業分布上，除了傳統的制造業，像零售業、醫療保健、運輸物流和政府行業也成為Zebra的重點行業。Zebra亞太區副總裁兼總經理鄭英春認為，在經濟下滑的形勢下，醫療和醫療保健的條碼市場不會受到太大沖擊，而政府項目的條碼解決方案，因政府應對全球金融風暴而采取的財政支持態度，則會出現一定的繁榮。
道理講出來之后其實很簡單，Zebra的秘訣就是用投資組合來規避風險。雞蛋不能全放在一個籃子中的道理，適用于Zebra，也適用于RFID廠商，更適用于大多數的行業與企業，只要企業以前的資源積累和當前的生命力，能夠允許管理者做出如此的布局。
是危也是機到中國市場去
有句話說得好，要笑到最后首先是要能活到最后。在當前的經濟形勢下，企業要生存發展，就必須對市場更敏感、更審慎、更果斷，對市場的把握在這時顯得更為關鍵。
市場的利空預期已經到了無以復加的地步，當前的過度反應找不到有力的支撐點。
在策略上，建議采取啞鈴型的配置結構，在中長端以國債、金融債為主，在短端可挑選一些高收益短期融資券，以及待償期較短的信用債。
央行政策收緊 資金面難言樂觀
2013年三季度以來，銀行間市場流動性緊張基本成為常態，即使9月外匯占款大幅上升，也未有效緩解這一局面。市場波動劇烈，利率中樞明顯抬高。此外，央行加大去杠桿化力度，貨幣政策傾向明顯趨緊。其主要原因在于以下方面。
一是短期內有通脹壓力。9月份以來，通脹壓力陡增，CPI站上3%的關口后，連續兩個月保持小幅反彈。令人擔憂的是，雖然食品類價格是CPI強勢反彈的主要推手，但蔬菜類價格環比下跌高達2.8%，顯然不符合以往季節性因素導致價格升高的規律，而且豬肉等價格反彈幅度也不及預期（見圖1）。隨著天氣轉冷，食品類價格出現超預期反彈的概率增大，央行收緊政策也符合市場預期。
但客觀來看，通脹壓力進過短期釋放之后，持續反彈動力并不強勁。近期大宗商品價格深幅調整，PPI回落幅度加大，居住類價格受房租價格同比回升的影響持續上漲，但增長幅度明顯萎縮。一旦政策面調控力度增強，將抑制通脹回升，預計通脹壓力難以延續至明年一季度。
圖1 蔬菜及肉類價格環比下降低降低降（%）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
（圖1中標題改為“蔬菜及肉類價格環比下降”（單位：%））
二是社會融資總規模增較快長，M2遠高于13%的政策目標。截至三季度，社會融資總規模高速增長，逼近14萬億元；信貸投放持續放量，人民幣貸款增加7.28萬億元，側面反映出實體經濟對資金的需求強勁。而M2同比增長穩定在14%以上，銀行間流動性年內達到目標的壓力增大，同時盤活存量效應加強，致使銀行間流動性空前緊張。而央行加大去杠桿的力度，10月信貸規模驟降也側面說明政策壓力較大。
三是外匯占款與財政繳款同漲共跌。伴隨著利率市場化進程的加快與深化，央行政策趨于穩健，外匯占款與財政繳款成為貨幣市場最關鍵、最敏感的驅動變量。與往年外匯占款與財政繳款此消彼長的態勢不同，今年兩者總體上對貨幣市場的影響方向保持著高度一致（見圖2），加大了政策調控難度。進入9月份之后，金融機構外匯占款激增，但同時進入財政投放周期，在面臨通脹、影子銀行、資產泡沫等多重壓力的形勢下，央行政策怎能放松？所以資金面難言樂觀。
圖2 2013年外匯占款與財政繳款同漲共跌（單位：億元）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
（編者注：去掉圖2左側數字的千分符）
擔憂之余，也要理性看待當前的嚴峻形勢，央行政策收緊、加速去杠桿，是促進經濟健康發展的需要。如果不把多余泡沫擠掉，不收回泛濫的流動性，結構轉型、產業升級將成為一紙空談，資金、資源還將奔向產能過剩行業和房地產等領域。只有把金融機構過度的杠桿去掉，恢復金融資產的理性投資，實現實體企業的“去偽存真”，才能真正營造出適合經濟改革的低利率環境，才能真正打造出國內經濟升級版的藍圖，這與黨的十八屆三中全會精神也是相輔相成的。對于債市而言，這是一個長期的利好。但落后產能有維持杠桿的需求，去杠桿還是“緊一段，去一段，松一段”的過程，故資金面對債市的沖擊還未完全釋放。
“脈沖式”經濟增長處于“興奮期”
近期經濟出現回暖趨勢，無論是工業增長，還是投資與社會消費需求，都出現了不同程度的反彈。10月宏觀數據的公布，也進一步確認了經濟企穩的態勢，這是上半年政策面主動調整的滯后反應，在2008年以來的經濟增長周期中，可找到幾乎相同的運行規律。不同的是，政策刺激的邊際效果越來越不明顯，經濟潛在增長率中樞下移風險并未消退。
圖3 經濟呈現“脈沖式”增長 政策邊際效應遞減（億元）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
如果從更高頻的數據來看，經濟增長呈現出脈沖式的波動（見圖3），經濟回暖持續的區間持續走低，反過來也印證了政策效應持續的時間和空間愈來愈小，降杠桿與去產能已經進入了必須實施的階段。從短期來看，尤其是三季度以來，經濟增長的強勁反彈仍將持續一段時間，工業增加值增長依然會保持在兩位數以上，這與PMI生產、庫存等指數所反映的情況基本一致（見圖4）。
同時，固定資產投資始終保持在20%以上的較高增長水平，一方面與中央政府積極擴大棚戶區改造等基礎建設有關，另一方面也與地方政府大規模的投資分不開。而且年內大中城市房價不斷上漲，有效拉動了上游產業鏈的需求，也從正面印證了企業產品庫存下降與補充原材料動力的增強。同時，結構轉型效果初顯，國內消費結構升級，預計四季度消費也將延續增長態勢，需要注意的是，增長是在中央反腐力度加大、通脹低位增長的前提下實現的，但實際消費增量有回落的趨勢，說明經濟增長方式轉變依然面臨著風險。
圖4 PMI持續回暖（單位：%）
資料來源：中國人民銀行、中信銀行
雖然經濟增速出現回升，但筆者認為，當前的數據僅僅表示經濟反彈，而不是長期的回暖，不具有持續性，是政策面刺激的脈沖式反應。筆者將其定義為脈沖式經濟增長的“興奮期”。目前結構轉型正處于攻堅期，不可能支持經濟的高位增長，而PMI訂單指數回落說明未來經濟增長形勢存在一定的隱憂。
等待利空出盡 債市“不破不立”
在短期內，經濟反彈、通脹回升、資金面難松仍是大概率事件，債市調整進程還在繼續。但市場已完全超出了依賴傳統經驗進行判斷的邏輯，期限利差過窄、信用利差收斂，而且絕對收益率已遠遠超出了機構的承受能力，這其中有當前形勢下券商資管、銀行理財等增長過快的影響，也有中央深化市場化改革的影響。但筆者認為，這些影響應沒有市場所反應的這么強烈，市場情緒已經過度扭曲。比如近期國開債及多只信用債的停發使得市場恐慌氣氛升溫，造成一級市場帶動二級市場非理性上行，而且國債收益率曲線7-10年段已經平坦甚至開始倒掛了，這都與短期內基本面反映出的情況相背離，利空預期已經到了無以復加的地步，市場當前的過度反應找不到有力的支撐點。
前瞻地看，一旦央行去杠桿政策取得階段性進展，經濟增長出現拐點，或者通脹壓力得到緩解，又或者外匯占款、財政投放出現超預期增長，都將修正極端的利空預期，而扭曲、僵化的市場情緒也將加速緩解，債券收益率水平將出現相當幅度的回調，來熨平不理性的市場波動。信用利差有望拓寬，期限利差可能增大。
目前中長端債券的配置價值已經非常理想，尤其是國債、政策性金融債等利率品種，預計未來的估值風險有限。大膽假設一下，如果國債、金融債收益率再上一個臺階，信用債違約極有可能成為常態。而經濟改革不會一蹴而就，因此債市將至多出現微調，甚至維持當前運行態勢，以配合政策的實施。這也是筆者堅持看多債市的主要依據。
關鍵詞：國際金融 焦點回顧 風險提示
一、引言
2012年國際金融市場，實際上延續了金融危機爆發以來的幾個焦點問題。而經歷了宏觀經濟起伏、金融市場穩定與動蕩交織的趨向，整個國際金融的復雜性持續擴大、矛盾面也急劇擴張。未來幾年，全球金融危機預警形勢更加嚴峻。對于這些國際金融領域的核心問題，我國需要更務實與真實的判斷。進入2013年上半年，全球金融風險的后續影響仍在持續，金融危機或繼續惡化。本文將基于對2013年上半年國際金融市場的預測分析，分析當前的宏觀經濟形勢，尤其對國際金融風險進行透視。
二、2012年國際金融市場回顧與反思
2012年，國際金融市場焦點話題不斷出現，題材炒作十分明顯，一些機構對于經濟形勢判斷的失誤也十分嚴重，金融市場預期的混亂日益突出。
一是歐債危機引發的歐元前途的復雜性及歐元救助方案的錯位。目前學界對于歐債危機的定義過于簡單化和短期化，沒有反應危機的歷史過程。2011年以來的歐債危機進入2012年在處理中反反復復，沒有從根本上解除障礙。一些關鍵問題上并未有新的突破，歐洲經濟再度陷入二次衰退的危險仍然普遍存在。歐洲債務問題處理在財政盈余不具備甚至財政超標的前提下，財政救助無法解決問題。歐洲債務問題的處理關鍵仍在于經濟發展以獲得財政來源。當前歐洲債務利用的方式是反循環，容易激化和惡化問題。同時，進一步連接歐元以價值挑戰美元，歐元又將面臨空心化問題。當前，歐洲的問題越來越嚴重，但歐元匯率難現貶值、擴大升值。
二是美聯儲貨幣政策的判斷誤區帶來預期判斷的錯覺。2012年，美聯儲的貨幣政策是國際金融市場的聚焦點。不過，美聯儲貨幣政策分析與論證出現偏差導致了全球經濟從樂觀轉向悲觀，全球經濟悲觀氛圍加重，失業率擔憂擴大，歐洲經濟衰退加重，日本經濟反復性擴大，發展中國家參差不齊，整體水平減慢。2012年國際金融市場圍繞美聯儲貨幣政策的關注，世界經濟上半年較樂觀，下半年較悲觀。在我國，當前宏觀經濟不穩定，貨幣政策方向難以定奪，未來應全面、深入評價這種對策特殊性和遠見性。
三是流動性需求的進一步膨脹。當前，全球目前流動性過剩的根源是美聯儲貨幣政策的結果和對全球的示范，資金周轉過度存在。對我國而言，流動性過剩也已經成為我國經濟乃至全球經濟的重要特征。實際上，流動性是交易的難易程度，在一般的宏觀經濟分析中，流動性過剩是一種貨幣現象，當代市場在流動性過剩形勢下，投資者對貨幣的需求直接拉動價格高漲引發通脹。因此，增加貨幣供應量不再能影響利率或收入，貨幣政策無法實現對經濟的作用。同時，2012年全年，國際黃金價格受制美聯儲政策收縮凸起。美聯儲結構的調整和資產儲備的變化抑制黃金價格上漲。全球股市方面，股價高漲與下跌兩極分化，企業競爭力的增強凸顯全球化的競爭力。美股年內的漲勢十分突出，進一步推高納指上漲和帶動標普信息技術類股指數上揚。
三、上年度國際金融的分析角度與導向錯行
首先，2012年最值得發絲的市場預期是強勢美元反彈預期的簡單化，而實際的結果與預期差異巨大，美元升值有限、貶值突出，并未真實反映和理解美元貨幣的訴求和匯率。全年美元貶值特色十分明顯，并未達到市場多數預期的結果。因此，改變匯率觀察的理論十分重要。對美元判斷和理解的誤區使得傳統理論的經濟基礎決定匯率在現代經濟中存在較大的不適用性，尤其在金融危機時期，市場需要觀察和總結新的思路。
其次，危機定論的短期化。2012年最值得關注的就是雷曼兄弟的申請破產告知結
束，開始償還債務。美國跨國公司的特殊性超越世界，新型跨國公司的模式在美國本土只是架構，主板在海外。金融危機的變異值得思考。同時，近年伴隨國際金融危機全球跨國公司呈現萎縮，美國跨國公司在強大。
四、對2013上半年國際金融市場前景的預期
第一，國際金融市場上的貨幣危機可能持續。2013年，美元貶值可能進一步擴大，亞洲乃至新興市場貨幣的風險會加大。在產業準備不足的前提下，新興市場國家的基礎經濟缺少競爭優勢，而伴隨貨幣升值的挑戰與壓力，經濟問題泡沫及出口行業的風險可能導致貨幣市場失控和結構低效危機，對經濟的良性增長和不利。實際上，新興市場國家市場不足、效率不足都可能引起危機因素的形成，不利于自身經濟發展。歐元上升將是未來半年的主要焦點。我國人民幣風險加大，貶值的防范十分重要，但全球股市將會與匯率反向運行，進一步高漲將是必然。新興市場國家股市將面臨挑戰，價格分化凸起。
第二，歐元風險問題。2013年是歐元的關鍵年。一方面，歐元核心成員國的分歧與分化凸顯，直接打擊歐元區的合作。希臘問題的惡化將繼續，歐元被規劃和分化將會值得關注。另一方面，歐元區經濟不支持性不利于政策協調，但目前看來，歐元危機可能不會發生，但風險將不可避免。
第三，流動性問題。2013年全球流動性問題將面臨新的挑戰，技術囤積和策略累積將會加劇價格上漲的動力，加大通脹壓力。政策失控動蕩和危機可能顯現。
總體來看，2013年國際金融市場面臨諸多風險，需要審慎和深入觀察，金融危機將難以避免，控制力的挑戰將凸顯市場本質與品質、主導與被動的差異性。2013年的國際金融不輕松，難以輕松。
參考文獻：
[1]夏斌，陳道富.中國金融戰略2020[M].人民出版社2011年
1.傳統銀行的反擊
國家的經濟的飛速發展，帶動了互聯網相關技術的不斷進步，這就使得互聯網金融企業的發展正如日中天。就當前的相關企業發展來說，主要的代表就是騰訊的微信和阿里的支付寶，這兩家占據了互聯網金融企業的絕大部分市場。隨著互聯網服務模式的不斷變化，使得這兩個產品的受重人群不斷增加，這就對于銀行的經濟地位產生了巨大的沖擊，銀行勢必會就此作出反擊。
2.統一的互聯網金融體制監管
因為互聯網相關技術的發展是十分迅速的，這就使得當前的監管制度的發展不能夠滿足對于日新月異的互聯網金融企業的監管需要。再者，隨著信息技術的發展，使得互聯網金融的發展形式不斷豐富，這就加大了監管部門的工作量。除此之外，互聯網金融所面臨的社會風險最終還是要回歸到銀行自身，這就加大了銀行的負擔。對于提現的用戶來說，他們在進行一定的操作時，互聯網金融企業必定會與銀行進行一定的資金往來，這不僅使得銀行的業務量增大，也會對于銀行本身的業務發展帶來不利的影響。在特別是在對于證券的處理上，這方面的資金流動形勢和流動渠道比較復雜，這就為銀行的相關處理體系帶來了很大的風險，但是針對這一問題的監管制度還存在很大的不足。主要是因為沒有建立一個比較合理的監管標準，這就加大了在實際的監督過程中的工作難度。從本質上說，互聯網金融企業的模式只是對于傳統的相關企業發展模式的網絡化，并沒有在發展模式上展現出一定的創新性，它的發展主要是因為這個發展模式比較符合當前網絡化的發展趨勢。張曉軍也曾說，從本質上說，互聯網金融是金融行業的新生生命，它也應該遵守相關的制度規定，所以對于這方面的監督，要建立起和傳統金融行業的監管制度相統一的監管體制，這樣才能在保證公平公正的前提下，規范相關企業的發展模式，做好對于互聯網金融企業的監管，保證整個行業的發展秩序得到維護。
二、互聯網金融企業發展過程中面臨的風險
1.技術風險
在前幾年，國家的有關部門曾經對于網民的信息安全做了一個比較詳細的調查，從實際的調查結果我們可以看出，互聯網企業對于網民的信息保護還是存在一定的問題，這就要求相關企業要加強這方面的建設，提高自身的技術水平，保障網民的信息安全要放在首位。由于當前的互聯網相關技術的發展十分迅速，一些心懷叵測之人，依靠自身的技術，對于互聯網金融企業進行攻擊，一方面是為了盜取網民的信息，另一方面是為了盜用資金，這就對互聯網企業的安全體系提出了很高的要求。但是，當前的發展現狀下，互聯網相關企業對于這方面的考慮還是存在這一定的缺陷的，有的甚至完全沒有防范。這一系列的安全問題，成為了阻礙當前互聯網企業發展的一個重要的因素。
2.法律風險
互聯網的發展速度是很快的，這就使得對于這方面的法律體系沒有跟上時代的步伐，這樣就會導致在實際的相關問題處理上，會存在很大的弊端。我國當前的相關法律，主要是針?Υ?統行業的，對于互聯網行業的規范還存著一些盲區，這就導致了一些不法企業，依靠自身對于法律的了解，利用這些空當謀取不義之財，一些非法集資等活動在互聯網的包裝下十分猖獗。法律的不完善也是制約互聯網金融企業健康發展的一個重要因素。
3.資金在流動上會存在一定的風險性
眾所周知，資金的流動本身就是存在很大的風險的，這主要是因為資金鏈的形成一般都是單向的，而且相關的流通環節自身就存在很大的不確定性。互聯網金融企業由于受到互聯網不確定性的影響，在資金的流動過程中所顯現的風險就有了很大的增加。這主要是因為，在當前的監管體系下，并不能對于互聯網資金的流動做到很好的監控，這就使得資金鏈的脆弱性有了很大的加強，不利于互聯網企業自身的發展。
三、互聯網金融企業的相關應對措施
1.大數據金融
互聯網技術的發展，帶來了很多新的概念和新的產物，其中大數據就是一個典型的代表。在過去銀行的發展主要是通過相關的資金流動來實現的，但是在互聯網模式下，互聯網金融企業的的發展最主要的科學依據就是大數據。因為隨著信息化的影響不斷深入，這就使得當前的企業發展主要依靠的資源正在轉變為數據，誰掌握更多的數據，那么誰就會有更多的發展機會。通過大數據這一科學工具，就可以保證企業在實際的發展過程中能夠更好地預知相關的發展風險，并做好及時的調整。再者，數據化的處理模式能夠使得相關企業在業務發展過程中，能夠建立起一個簡單有效的處理機制，這樣就可以獲得更大的發展機會。同時，通過對于大數據的利用，可以實現企業對于實際的市場需求的分析，這樣就可以幫助企業建立起一個比較好的市場分析機制，促進企業的健康快速發展。
2.融合移動金融與O2O
互聯網金融企業在不斷發展，這會對于銀行的金融地位產生很大的沖擊，所以銀行就積極利用自己的優勢采取了很多的措施來進行相關的市場化發展。銀行在市場中存在和這么多年，肯定積攢了很多的線下用戶資源，針對這一點，銀行積極建立完善的的移動金融體系。再者，銀行的現場交易安全性是無可比擬的，所以針對這一點，建立起了完善的模式進行類巧妙地融合，這樣就在一個相對完善的的社交體系上建立起了互聯網金融發展的基礎，這將會為互聯網金融未來的發展打下良好的基礎。這一處理模式，有效的將互聯企業自身的用戶資源逐漸引導到自身的金融產品圈內部，這樣既實現了對于自身的客戶資源的最大化利用。同時，這一發展模式，加強了互聯網企業之間的交流和合作，這樣就會使得在實際的平臺運行過程中的安全性有了一個很大的保障，從而實現自身的風險降低和利潤的增加。
3.要促進監管體制的建立
“沒有規矩不成方圓”，任何一個事物的發展都必須要有相關的制度來進行規范，這樣才能保證整體的運行秩序，互聯網金融企業的發展也是如此。雖然國家在對于互聯網企業的監督和管理上還沒有建立完善的處理體制，但是個人認為互聯網企業應該發揮自己的主觀能動性，針對自身對于市場和企業發展的理解，積極進行企業間的交流，達成相關的發展共識，協助國家建立起完善的市場監管體制。再者，國家也要履行好自身的職責，積極進行相關的研究和探索，針對當前互聯網企業的發展現狀，做好對于未來的規劃，建立起完善的監管體制。只有企業和政府互相聯合，企業發揮自己的主觀能動性，嚴格按照國家的相關規定進行運作；國家加強和企業之間的聯系，做好對于互聯網行業的全面了解，制定出合理的監管政策，這樣才能雙管齊下，維護好互聯網行業發展的正常秩序。從而實現企業自身利潤的增加和國家整體經濟發展水平的提升。
2008年9月爆發的金融危機，不僅引發了各大投資市場的價格潰亂，而且對實體經濟也造成了正面沖擊。其中最有可能誘發的社會危機是失業問題。因此，去年以來，各大經濟體都在其搶救性刺激措施中，不約而同地把解決就業問題放在了首位。現在，盡管全球經濟有了復蘇的苗頭，但在就業方面還沒有什么起色。鑒于就業是檢驗經濟回暖與否的滯后指標，是一項硬指標，因此，刺激措施是否退出，還得看就業形勢來定。
另一個重要觀察點，或者說另一根紅線，就是經濟增長情況。這是包括投資，消費進出口、物價及企業利潤等在內的一組經濟指標。目前，其中一部分開始好轉，如投資、消費等，有不少亮點。這也是當前許多人對復蘇抱有信心的依據所在。但物價走勢、企業利潤及出口形勢還不樂觀，這又是對復蘇的持續性持懷疑態度的根由所在。因此，各大經濟體現在對刺激政策的退出都持保留態度。 2008年，各大經濟體在應對金融危機時，相互協調，動作十分一致，在推出刺激政策時，有很強的協同性。但現在，在治理金融危機對本國或本經濟體造成的傷害時，由于各自情況不同，目標不同，在退出的時間與方式選擇上，則有明顯差別。大致說來，有三種不同做法。
一種是柔性退出。所謂柔性退出，是對先前施行的強力刺激措施，根據當前的經濟形勢，尤其是本地區的復蘇情況，如投資、消費、進出口形勢及投資品與消費品的價格趨勢等，進行不同角度、不同力度，不同作用點的減撤，以防止經濟運行偏離正常的發展軌道。
特別是在投資品價格開始飆升之際，刺激措施如果延宕過久，有可能釀成新的經濟泡沫，造成新的金融危機。比如，近期澳大利亞央行在G20中率先采取的加息舉措，就是針對本國的經濟情況，特別是近期投資市場情況采取的平衡舉措。
一種是隱性退出。所謂隱性退出，是對前期施行的搶救性刺激措施，根據拯救對象的癥狀，特別是其經營回轉情況，分門別類，有步驟，有針對性地減撤其支持政策。這在歐美等金融市場十分發達的經濟體中表現得最為突出。本次金融危機，主要肇始于發達經濟體的金融機構，發達經濟體此前采取的救助手段主要也是針對這類金融機構。從目前來看，在發達經濟體中，對這類機構實施的救助措施，正在悄悄地減撤之中。
還有一種是轉型退出。所謂轉型退出，是指利用這次金融危機對其實體經濟的沖擊，順勢而為，進行結構性調整的政策安排。比如，亞洲的部分新興經濟體在金融危機前，其經濟增長過多依賴對發達經濟體的出口。這次金融危機對加工貿易的重創，迫使其調整內外需關系，便是如此。