時間：2023-10-11 10:17:22
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【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟學 短期 波動
一、宏觀經(jīng)濟學總體范圍并不大
宏觀經(jīng)濟學單從字面上看好像涵蓋很寬泛，但是從理論上講，宏觀經(jīng)濟學并不是宏大的包羅萬象的經(jīng)濟學，它只是宏達的經(jīng)濟學學科體系中的一個很具體很窄的經(jīng)濟學分支。經(jīng)濟學是個巨大的學科體系，隨著社會進步和經(jīng)濟發(fā)展，人們對經(jīng)濟問題的認識也在不斷提高，其具體表現(xiàn)之一就是經(jīng)濟理論研究本身的分工和經(jīng)濟學學科的進一步專門化和細分化，新的經(jīng)濟學分支不斷出現(xiàn)，而宏觀經(jīng)濟學不過是其中的一支。隨著科學的發(fā)展經(jīng)濟學分支越來越多，每個分支的研究就越來越細。每個經(jīng)濟學分支都是從某一特定的側(cè)面對客觀的經(jīng)濟活動的一種研究，這種研究分工有助于理論的深化。
宏觀經(jīng)濟學作為對社會經(jīng)濟的宏觀的考察，其對象也相當具體，其面也非常的窄，它只關(guān)注經(jīng)濟過程中的那些“短期的”、“總量的”的問問題，其他重大問題并不在它的研究視野之內(nèi)，不能要求宏觀經(jīng)濟學來解決其特定研究范圍之外的一切基本經(jīng)濟問題。
可見，宏觀經(jīng)濟學作為一個經(jīng)濟學分支知識從一個特定角度的研究，用馬克思理論就是“片面的深刻”。當然如果每一個特定學科都從一個側(cè)面達到對經(jīng)濟現(xiàn)實認識上的“片面的深刻”，那所有經(jīng)濟學學科分支的總和就是對經(jīng)濟總過程各個側(cè)面的整體認識的全面深刻了。
二、宏觀經(jīng)濟學是短期經(jīng)濟學
經(jīng)濟學分為長期經(jīng)濟學和短期經(jīng)濟學。這個期限的長短不是按照時間的絕對長度決定的，而是依照所觀察經(jīng)濟活動的特性而對研究視角所做的一種劃分。所謂長期指的是在該該時期內(nèi)由于固定資產(chǎn)、自然資源、生產(chǎn)技術(shù)、人員素質(zhì)和制度觀念等短期內(nèi)難以改變的生產(chǎn)要素發(fā)生了變化而導致經(jīng)濟規(guī)模的改變。短期指的是在此期間內(nèi)生產(chǎn)上所發(fā)生的變化不足以改變生產(chǎn)規(guī)模，而只是在既定長產(chǎn)規(guī)模不變條件下產(chǎn)量的一定變化。
對經(jīng)濟活動的長期分析和短期分析都是不同的專門的學問，形成不同的經(jīng)濟學。增長經(jīng)濟學、供給經(jīng)濟學、發(fā)展經(jīng)濟學和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學等都是以經(jīng)濟的長期活動作為分析對象的，而宏觀經(jīng)濟學是一種“短期理論”，它的著眼點是經(jīng)濟的短期波動，而不是長期增長。經(jīng)濟增長理論則屬于一種“長期理論”，它研究的是經(jīng)濟增長的長期趨勢問題和何種長期增長率最優(yōu)的問題。與此相關(guān)的是“發(fā)展問題”。所謂發(fā)展問題其實是增長問題在發(fā)展中國家的特例，它比一般的增長問題更加具體也更加綜合，一般運用發(fā)展經(jīng)濟學進行解釋。所謂發(fā)展經(jīng)濟學，就是在經(jīng)濟學各種基礎(chǔ)理論的基礎(chǔ)上具體應(yīng)用于發(fā)展中國家的一套理論，不僅僅涉及到宏觀經(jīng)濟學。在經(jīng)濟學理論研究中把一些本屬于增長理論、發(fā)展經(jīng)濟學研究的“長期問題”與宏觀經(jīng)濟學發(fā)生混淆的想象并不鮮見。
從“短期分析”角度來界定宏觀經(jīng)濟學，很多問題的學科性質(zhì)便一目了然。比如定位于說明短期經(jīng)濟波動的宏觀經(jīng)濟學旨在解釋產(chǎn)量為什么波動以及怎樣波動，實際總供給與潛在總供給的比較關(guān)系以及實際總供給如何圍繞在總供給波動等，與此有關(guān)的問題就都屬于宏觀經(jīng)濟學范圍，這些問題包括價格總水平波動、總需求變化、匯率升降等對產(chǎn)量的影響。而社會生產(chǎn)能力或資源規(guī)模的變化，如技術(shù)進步、制度改進、素質(zhì)提高等影響長期經(jīng)濟增長的因素都屬于“動態(tài)理論”的研究范圍，并不屬于宏觀經(jīng)濟學的研究范圍。
另外，由于短期內(nèi)影響實際供給的各個變量基本上是給定的，從供給方面很難說明產(chǎn)量因何波動和如何波動，而總需求是短期內(nèi)可以變動的，各個行為主體在既定制度條件和物質(zhì)條件下為爭取自身利益而采取的行動，決定總需求及其構(gòu)成的變化，并進而影響總供給，構(gòu)成解釋總供給變動的主要因素，總供給就是由總需求和前定價格決定的，并隨著總需求的變動圍繞潛在總供給而波動。因此，宏觀經(jīng)濟學的短期分析主要應(yīng)該是需求分析。
三、宏觀經(jīng)濟學屬于“治標經(jīng)濟學”
在關(guān)于宏觀經(jīng)濟問題中存在著一些學科把握上的不準確。在研究宏觀經(jīng)濟學時應(yīng)該看到，宏觀經(jīng)濟學是短期經(jīng)濟學，而體制改革、深層原因、治本之策等都不是在短期內(nèi)所能解決的問題。經(jīng)濟制度或經(jīng)濟體制在整個經(jīng)濟運行過程中具有最基礎(chǔ)的地位，它決定著人們的經(jīng)濟行為，決定著經(jīng)濟變量之間的關(guān)系，決定著經(jīng)濟的長期發(fā)展和穩(wěn)定。但是長期以來，經(jīng)濟學包括宏觀經(jīng)濟學在內(nèi)的研究，一般都把制度假定為既定的。制度經(jīng)濟學則不同，它是把制度因素本身作為研究對象而發(fā)展起來的現(xiàn)代經(jīng)濟學分支學科，它專門研究經(jīng)濟制度對人們經(jīng)濟行為的決定性作用以及制度本身發(fā)展變遷的規(guī)律。
具體而言，宏觀經(jīng)濟學作為短期經(jīng)濟學，主要任務(wù)就是治標的。另外即使體制改革完成了，各項制度完善了，也仍然會存在宏觀經(jīng)濟的波動問題，價格總水平的變化、人們對未來的不同預(yù)期、需求的升降等因素，仍然會帶來總供求的變化和總產(chǎn)量的波動。就是說宏觀經(jīng)濟運行本身是個短期問題，良好的體制或制度條件不能消除宏觀經(jīng)濟的波動，期望用長期政策解決短期問題，無疑于南轅北轍。
一、西方經(jīng)濟學流派發(fā)展進程
（一）古典學派
古典學派誕生于1776年英國的工業(yè)革命，當時社會生產(chǎn)力獲得了極大提升，生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)驗都獲得了前所未有的進步，并且在世界范圍內(nèi)積累了大量的財富，市場需求也不斷增長，從而促使古典經(jīng)濟學學派的誕生與發(fā)展。該學派遵從經(jīng)濟規(guī)律，認為經(jīng)濟規(guī)律會主導價格和要素報酬，認定價格體系可以很好地配置生產(chǎn)資源，十分信賴市場自身的調(diào)節(jié)能力，不需要政府給予任何干預(yù)，主要的代表人物是李嘉圖和亞當斯密。古典學派有兩個比較著名的理論，一個是亞當斯密的國際貿(mào)易絕對優(yōu)勢理論，一個是李嘉圖的相對優(yōu)勢理論。
（二）新古典學派
新古典學派又稱劍橋?qū)W派，起源于十九世紀末到二十世紀初，學派創(chuàng)始人是英國著名的經(jīng)濟學家馬歇爾。新古典學派產(chǎn)生的重要經(jīng)濟學理論，包括分配論和價格均衡理論，主張將供求論、邊際效用論、生產(chǎn)力論以及生產(chǎn)費用論等融合在一起，形成了一個完全競爭的前提。新古典學派的核心理論是均衡價格論，認為不同需求量和產(chǎn)品價格的構(gòu)成是由邊際效應(yīng)遞減規(guī)律決定的，并以均衡價格論替代了價值論。并在均衡價格論基礎(chǔ)上發(fā)展出分配論，對國民收入中各種生產(chǎn)要素所占比例的大小進行了分析，認為其比例大小由各自的供求關(guān)系主導的均衡價格決定，并認為經(jīng)濟總量是由各種生產(chǎn)要素共同組成的。
（三）凱恩斯主義
凱恩斯主義誕生于資本主義世界大蕭條時期，失業(yè)率高漲、產(chǎn)出能力嚴重下降，社會經(jīng)濟發(fā)展十分緩慢，甚至出現(xiàn)了經(jīng)濟倒退。凱恩斯主義可以解釋為總需求管理，對經(jīng)濟蕭條作出了科學解釋：“消費需求不足和投資需求不足”。所以需要政府發(fā)揮經(jīng)濟主導作用，通過財政政策或者貨幣政策去拉動需求增長，促進經(jīng)濟消費和投資，進而帶動經(jīng)濟復(fù)蘇，恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)。凱恩斯主義的核心內(nèi)容是IS-LM曲線，是由凱恩斯主義者希克斯總結(jié)并寫出來的，是對凱恩斯主義最好的闡釋。但是卻受到了新古典學派的質(zhì)疑與批評，認為凱恩斯主義將經(jīng)濟學又重新拉回了古典經(jīng)濟學領(lǐng)域中。
（四）新古典綜合學派
新古典綜合學派誕生于第二次世界大戰(zhàn)以后，凱恩斯的眾多追隨者在當時社會經(jīng)濟發(fā)展的背景下，對凱恩斯主義沒有解決的問題進行了重新研究，并試圖找到問題的答案，例如繁榮和通脹的分析等。新古典綜合學派的代表人物有薩繆爾森、托賓以及索洛等，學派理論觀念中比較著名的就是薩繆爾森所著的《經(jīng)濟學》，強調(diào)了使用財政和貨幣政策去調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟總需求，促進就業(yè)、消除經(jīng)濟危機。并且提出了混合經(jīng)濟論，以此應(yīng)對經(jīng)濟制度方面的問題。
（五）新古典宏觀經(jīng)濟學派
新古典宏觀經(jīng)濟學派誕生于七十年代的美國，當時美國的社會經(jīng)濟發(fā)展嚴重滯漲，失業(yè)率很高，并且通脹問題嚴重。由此引出了貨幣主義和理性預(yù)期分析模式，并由此演化出經(jīng)濟發(fā)展體系。新古典宏觀經(jīng)濟學派相信并十分依賴個體利益最大化、市場出清、理性預(yù)期以及自然律假說四個假設(shè)，認為私人經(jīng)濟能夠保持自身的穩(wěn)定，貨幣在經(jīng)濟發(fā)展的過程中是中性的，貨幣在短期發(fā)展的過程中也是中性的。并對凱恩斯的經(jīng)濟學理論作出了批判，認為其主張的積極干預(yù)經(jīng)濟的政策手段，對于經(jīng)濟發(fā)展是有害的。
（六）新凱恩斯主義
新凱恩斯主義是在凱恩斯主義基礎(chǔ)上，發(fā)展起來的新經(jīng)濟學流派，其汲取了凱恩斯主義中經(jīng)濟學理論上的不足，并在新古典宏觀主義的理論基礎(chǔ)上進行了進一步的發(fā)展，從而發(fā)展出新凱恩斯主義，誕生于二十世紀七十年代中期，建立了微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)，對宏觀經(jīng)濟學微觀基礎(chǔ)問題的辨析奠定了良好基礎(chǔ)。
二、宏觀經(jīng)濟學的微觀基礎(chǔ)問題
（一）代表個體分析模式問題
經(jīng)濟學經(jīng)典的分析模式是代表個體分析，可以將微觀分析和總轉(zhuǎn)化當作宏觀總量，為宏觀經(jīng)濟分析提供必要工具。代表個體分析模式的問題主要有三點，第一是社會經(jīng)濟個體數(shù)量多，并且個體差異大，代表性個體分析的工作量太大，無法準確把握每一個個體的行為和信息，容易出現(xiàn)誤差和失誤。第二是該模式的分析前提是假定個體本身存在缺陷，但是在現(xiàn)實社會中，代表個體的占比是一小部分，使其代表性遭受巨大的質(zhì)疑。第三，在代表個體分析模式下，總量如果假定合理，其在分析時也會受到經(jīng)濟市場中各種因素的干擾，使得加總行為出現(xiàn)問題，得到的結(jié)果并不是統(tǒng)一的和固定的。
（二）理性預(yù)期分析模式問題
在理性預(yù)期分析模式下，宏觀經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟之間的差異是很大的，新古典學派認為宏觀經(jīng)濟的理性預(yù)期分析需要建立在個體行為最優(yōu)化的基礎(chǔ)上，認為經(jīng)濟主體的發(fā)展就是宏觀經(jīng)濟理論覆蓋下的最優(yōu)經(jīng)濟行為。但是，在理性預(yù)期分析模式下，完全理性的經(jīng)濟活動和行為是不存在的，個體的經(jīng)濟行為受到宏觀經(jīng)濟形勢以及經(jīng)濟環(huán)境等因素的影響，會不斷發(fā)生變化，如果采取理性預(yù)期分析的方式去預(yù)測經(jīng)濟形勢的變化和發(fā)展趨勢，必然會存在一定的經(jīng)濟風險，無法做到完全準確的預(yù)測和分析。
（三）計量驗證分析模式問題
計量驗證分析模式在經(jīng)濟學中使用比較多，并且相對常規(guī)的分析方法，首先要提出問題，并引入函數(shù)模型，然后提出假設(shè)，最后根據(jù)實證數(shù)據(jù)分析的形式去開展計量驗證分析。經(jīng)濟學流派會根據(jù)自己對宏觀經(jīng)濟微觀基礎(chǔ)問題的理解和研究成果，建立與之相對應(yīng)的函數(shù)模型，進而對經(jīng)濟系統(tǒng)開始假設(shè)，并使用數(shù)據(jù)工具去推理、演繹，得到經(jīng)濟規(guī)律的數(shù)學表達。在計量驗證分析過程中，分析的結(jié)果受到諸多因素的影響，利用提出的問題脫離實際，函數(shù)模型使用不當?shù)取７治瞿Ｊ降膯栴}容易導致過于理想化的缺陷出現(xiàn)，并且分析過程中有很多關(guān)鍵性的因素是無法被準確量化的，使得分析結(jié)果存在較大誤差。
三、西方經(jīng)濟學流派對宏觀經(jīng)濟學微觀基礎(chǔ)問題的辨析
西方經(jīng)濟學流派經(jīng)歷了數(shù)百年的發(fā)展與演化，經(jīng)歷過迷茫，也獲得過成功，其對宏觀經(jīng)濟學微觀基礎(chǔ)問題的辨析還是比較到位的。宏觀經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟的具體劃分，應(yīng)該從凱恩斯主義說起，但是其革命的根本目標是顛覆，并不是分立。當然，凱恩斯的顛覆思想也受到了很多質(zhì)疑的，很多經(jīng)濟學家認為宏觀經(jīng)濟變量間的關(guān)系會受到經(jīng)濟政策的影響，使得其相關(guān)的問題分析出現(xiàn)錯誤。以盧卡斯為代表的經(jīng)濟學家認為，如果沒有微觀基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟學的分析是無法正常開展的，無法獲得正確的分析。另外，正是因為存在質(zhì)疑，才會一直推動西方經(jīng)濟學流派的發(fā)展與演變，引導經(jīng)濟學者不斷探索著宏觀經(jīng)濟學微觀基礎(chǔ)問題，致力于找到兩者的協(xié)調(diào)發(fā)展途徑，促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，對經(jīng)濟做出最準確的解讀和辨析。
近年來，中央對國土資源部門參與宏觀調(diào)控的要求越來越高，國土資源部門在宏觀調(diào)控中的作用也越來越大。但總體看來，國土資源部門還存在著對參與宏觀調(diào)控準備不足、能力不足的問題。解決這個問題的首要任務(wù)，就是在實踐中要加強宏觀經(jīng)濟知識的學習。
國土資源部門職能發(fā)生了深刻變化，這是誰都不能無視的。只有從加強學習、提高素質(zhì)入手，才能適應(yīng)這些變化。這兩年的實際工作充分說明了這一點。由于缺乏學習，有些同志對宏觀經(jīng)濟形勢不了解，吃不準，吃不透，面對不斷變化的宏觀經(jīng)濟運行情況，或者對國家提出的調(diào)控目標茫然不知所措，拿不出什么有效的應(yīng)對措施；或者是思路與工作路數(shù)老一套，找不到新的方式和手段；更為嚴重的是，銷蝕、瓦解土地“閘門”的作用，甚至搞“上有政策，下有對策”，和中央的政令要求擰著來。種種情況表明，面對新的形勢和任務(wù)，我們自身的素質(zhì)還存在差距，確實需要加強學習，補上宏觀經(jīng)濟知識這一課。要充分認識到，如果固守原來的知識結(jié)構(gòu)，對宏觀經(jīng)濟知識不學習、不研究，對宏觀經(jīng)濟運行與國土資源管理的內(nèi)在聯(lián)系和彼此影響不關(guān)心、不了解，或者知之甚少，我們就無法真正履行好參與宏觀調(diào)控的職責。
土地、礦產(chǎn)資源作為國民經(jīng)濟生產(chǎn)的基本要素，與整個宏觀經(jīng)濟的運行有著密切的聯(lián)系。尤其是土地，對于調(diào)節(jié)經(jīng)濟增長的總量、結(jié)構(gòu)，遏制固定資產(chǎn)投資增長過快、盲目建設(shè)、重復(fù)建設(shè)具有重要作用。無論哪個行業(yè)，上項目、搞建設(shè)，最終都要落在地上。土地供應(yīng)的總量、方向和節(jié)奏，直接關(guān)系到國民經(jīng)濟的增長以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和布局的優(yōu)化。這就決定了國土資源管理與國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控之間，有無法割裂的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。因此可以說，不懂宏觀經(jīng)濟就不懂國土資源管理。
國土資源部門參與宏觀調(diào)控必須建立在對國家宏觀經(jīng)濟走向作出科學判斷的基礎(chǔ)上。參與宏觀調(diào)控，就不能就資源管資源，而應(yīng)胸懷全局，充分掌握宏觀經(jīng)濟運行的情勢，加強對宏觀經(jīng)濟形勢的分析。只有充分了解和準確把握我國的經(jīng)濟運行狀況和產(chǎn)業(yè)政策，才能及時掌握在一定時期內(nèi)，哪些產(chǎn)業(yè)需要扶植或加快發(fā)展，哪些產(chǎn)業(yè)應(yīng)該限制甚至禁止；哪些區(qū)域需要給予支持，哪些地區(qū)應(yīng)該加強控制，才能準確把握調(diào)控的時機和力度，進而提出有針對性的、行之有效的調(diào)控之策，充分發(fā)揮土地“閘門”的威力。而做到這些有一個必備的前提，就是熟練掌握宏觀經(jīng)濟知識，懂得宏觀經(jīng)濟的運行脈絡(luò)，懂得參與宏觀經(jīng)濟的手段。
當然，直到現(xiàn)在還有一些人認為，宏觀調(diào)控是國家的事，是國土資源部的事，作為地方來說，只是執(zhí)行罷了。因此，懂不懂宏觀經(jīng)濟知識，都無關(guān)緊要。這樣想就錯了。且不說宏觀調(diào)控政策的貫徹落實與每個地區(qū)、每個人都息息相關(guān)，就是對某個具體的國土資源工作人員來說，不懂宏觀經(jīng)濟，很可能造成工作上的被動甚至失職。這就是為什么面對同樣的調(diào)控政策，有的人處理得很好；有的人卻“走投無路”，干出頂風違法的事情來。
改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展速度明顯加快。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計是信息時代政府和企業(yè)了解經(jīng)濟形勢的必然途徑。基于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響，文章分析了統(tǒng)計過程中的相關(guān)問題，闡述了我國如何對宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計進行利用。
關(guān)鍵詞：
宏觀經(jīng)濟；統(tǒng)計分析；發(fā)展；問題
宏觀經(jīng)濟分析涉及經(jīng)濟發(fā)展的各個方面，在世界各個國家應(yīng)用廣泛，同時對我國社會主義體制的完善同樣具有重要作用。宏觀經(jīng)濟分析經(jīng)歷了三個發(fā)展階段，而每個階段對我國經(jīng)濟發(fā)展具有不同程度的作用。
1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展相關(guān)問題研究
1.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展歷程數(shù)學統(tǒng)計學是宏觀經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)理論。在我國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析經(jīng)歷了三個階段。第一階段：研究者將國民經(jīng)濟的分析作為對象，關(guān)注國民經(jīng)濟的實際統(tǒng)計指標。在這一前提下對比我國的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)濟發(fā)展趨勢。第二階段：我國整體經(jīng)濟趨于完善，統(tǒng)計學理論更加完善，經(jīng)濟行業(yè)分類清晰，從而使統(tǒng)計學理論能夠更好的作用于經(jīng)濟發(fā)展實踐。第三階段：注重宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計與微觀經(jīng)濟統(tǒng)計之間的關(guān)聯(lián)性，使二者相融合，信息技術(shù)的發(fā)展為這一階段目標的實現(xiàn)提供了技術(shù)支持。即使是現(xiàn)階段，很多人依然對經(jīng)濟統(tǒng)計存在錯誤的認識，統(tǒng)計理論作用于金融等行業(yè)，但依然存在應(yīng)用行業(yè)空缺，需要你進一步完善和推及。
1.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的特點分析隨著經(jīng)濟統(tǒng)計的發(fā)展，宏觀統(tǒng)計逐漸得到認可。與其它統(tǒng)計方法不同，與一般的統(tǒng)計分析進行比較，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具有總體性別，具有實證性和數(shù)量性的特征。當然，宏觀經(jīng)濟還具有一些獨有的特征。首先：統(tǒng)計對象更系統(tǒng)。在統(tǒng)計過程中，以我國的國民經(jīng)濟整體發(fā)展為對象，研究影響國民經(jīng)濟的各個要素，分析其獨立性與相互影響關(guān)系。國民經(jīng)濟作為一個獨立的系統(tǒng)，統(tǒng)計方法的系統(tǒng)性使分析更加合理。利用這種統(tǒng)計分析方式，可以實現(xiàn)你對經(jīng)濟的全面分析，使資源得到最優(yōu)化利用，為國民經(jīng)濟的發(fā)展提供對策。其次：國民經(jīng)濟統(tǒng)計具有層次性特點。在宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法下，將相關(guān)資料作為依據(jù)，并有效采用統(tǒng)計的分析方式來評價國民經(jīng)濟的運行機制。在這一統(tǒng)計模式下，統(tǒng)計分析按照一定的層次現(xiàn)代整體經(jīng)濟形勢進行分析，在從經(jīng)濟的發(fā)展影響因素入手來進行逐層分析，基于經(jīng)濟發(fā)展影響因素來制定合理的策略。國民經(jīng)濟影響因素眾多，宏觀經(jīng)濟的這一特點使得經(jīng)濟分析更具合理性，是未來經(jīng)濟分析的必然方式之一。
2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析對我國統(tǒng)計發(fā)展的影響
2.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟分析中的產(chǎn)生在世界其他國家，宏觀經(jīng)濟具有一定的作用，而我國處于社會主義這一特殊的經(jīng)濟體制中，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展源于計量經(jīng)濟學的提出。宏國民經(jīng)濟發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計為其發(fā)展提供了保障，使我國形成了特有的經(jīng)濟體制，通過分析了解經(jīng)濟市場風險，并且致力于降低風險。但是，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析在我國經(jīng)濟中的運用并無好的借鑒，需要經(jīng)濟分析者通過經(jīng)驗和不斷的分析探索來完成目標。宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中，必然存在一定的問題。而統(tǒng)計學與宏觀經(jīng)濟的切合點是分析者考慮的問題，所以在其發(fā)展的過程中一定會出現(xiàn)諸多問題或者一些統(tǒng)計無法出現(xiàn)預(yù)期的分析效果。當然，宏觀經(jīng)濟必然具有一定的系統(tǒng)性與層次性，只有通過專業(yè)的分析方式才能確保風險分析的合理性，使經(jīng)濟發(fā)展更加順暢。
2.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟中的應(yīng)用從整體經(jīng)濟形勢發(fā)展來看，我國經(jīng)濟處于快速發(fā)展階段。經(jīng)濟容易受到國際形勢、經(jīng)濟錯誤判斷以及金融危機等特殊因素的影響。在這一情況下，經(jīng)濟學者必須對經(jīng)濟進行正確的判斷，才能促進經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。政府在經(jīng)濟統(tǒng)計分析過程中要善于運用正確的方法。實踐證明，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法能夠?qū)?jīng)濟方向做出正確的預(yù)測，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展?jié)撛陲L險。另外，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法在我國經(jīng)濟中的運用還體現(xiàn)為它幫助銀行等金融系統(tǒng)屏蔽了信用額度不高的企業(yè)，以降低金融系統(tǒng)的風險，確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要目標之一。在經(jīng)濟危機形式下，金融系統(tǒng)的杠桿作用將體現(xiàn)在經(jīng)濟穩(wěn)定中。因此，政府要善于利用宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計這一方法，掌握多樣化的經(jīng)濟信息，以通過正確的分析來確保經(jīng)濟的穩(wěn)定。
3結(jié)語
在我國，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法主要應(yīng)用于對經(jīng)濟形勢的整體分析。統(tǒng)計發(fā)展具有一定的歷史，在經(jīng)濟發(fā)展中其作用一樣不可忽視。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方式對于我國的經(jīng)濟發(fā)展來說，其主要作用還體現(xiàn)為明確金融風險，減少資源浪費和促進經(jīng)濟穩(wěn)定。作為國民經(jīng)濟分析的主要工具，還幫助政府彌補了經(jīng)濟發(fā)展中的缺陷。當然，鑒于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計的基礎(chǔ)薄弱，還要求相關(guān)人員對其理論進行完善，致力于通過更加合理的理論對實踐進行指導，采用全方位的分析方式來獲得經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，確保國民經(jīng)濟的發(fā)展策略合理。
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關(guān)鍵詞 實際經(jīng)濟周期 技術(shù)沖擊 經(jīng)濟波動 宏觀經(jīng)濟學
中外經(jīng)濟發(fā)展史的歷程無可辯駁地表明，宏觀經(jīng)濟的運行是會出現(xiàn)周期性波動的。對于經(jīng)濟周期的成因及其作用機理，西方經(jīng)濟學家從許多方面都進行過研究。其中， Finn Kydland與Edward Prescott一同提出的實際經(jīng)濟周期理論（RBC）可以看作近20多年來在經(jīng)濟周期研究方面的重要突破，這兩位經(jīng)濟學家也憑此而折桂2004年度的諾貝爾經(jīng)濟學獎。
一、實際經(jīng)濟周期理論的形成背景及其核心內(nèi)容
實際經(jīng)濟周期理論不是憑空產(chǎn)生的，而是具有豐富的理論源流和明顯的現(xiàn)實背景。首先，由理論來源分析，一是在20世紀80年度之初，當時占主流地位的新古典經(jīng)濟學新古典經(jīng)濟學的經(jīng)濟波動理論及其模型遭到普遍的質(zhì)疑；二是理性預(yù)期與公眾選擇理論被吸收進了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學，Lucas由方法論角度探討了經(jīng)濟波動問題；三是C. R. Nelson與Charles I. Plosse提出，實際因素對于形成經(jīng)濟波動的作用比起貨幣等虛擬因素來重要得多；四是一系列分析方法與分析工具的問世，也對實際經(jīng)濟周期理論的建模工作提供了很大的便利。其次，由實踐發(fā)展的層面來分析，20世紀70年代的石油危機體現(xiàn)了供給方面的因素對于宏觀經(jīng)濟的影響，但自三十年代一直占據(jù)經(jīng)濟學主流地位的凱恩斯主義經(jīng)濟學卻對當時日益嚴重的經(jīng)濟滯脹束手無策，而撒切爾政府和里根政府信奉的供給學派經(jīng)濟學對于治理經(jīng)濟卻頗見成效，這也成為催生實際經(jīng)濟周期理論的實踐佐證。再者，由西方經(jīng)濟學流派的自身演進過程來分析，20世紀70年代之前，在經(jīng)濟周期研究領(lǐng)域一直是正統(tǒng)的凱恩斯主義觀點占據(jù)著主導地位，甚至到十年之后的八十年代，該領(lǐng)域中主導性的觀點仍然認為經(jīng)濟周期的主要產(chǎn)生根源在于需求方面的擾動。后來，鑒于Lucas貨幣周期理論的引領(lǐng)，經(jīng)濟周期問題，又重新進入相關(guān)研究人員的視野，經(jīng)濟生活中的實際因素對于經(jīng)濟周期的作用開始引起經(jīng)濟學家的重視。Finn Kydland與Edward Prescott首開先河，后來通過Kydland和Prescott以及Plosser等人的工作，外來的實際沖擊因素被引入了實際經(jīng)濟周期的模型，此處引起經(jīng)濟周期的主要解釋不再是需求因素或者金融貨幣等虛擬因素，而是實實在在的外來技術(shù)沖擊。這就是實際經(jīng)濟周期理論的主旨，它也是與凱恩斯主義經(jīng)濟學相對立的新古典宏觀經(jīng)濟學的重要內(nèi)容。
實際經(jīng)濟周期理論的主要內(nèi)容包括：
首先，外來的實際因素的擾動（如技術(shù)方面的沖擊）是導致產(chǎn)生經(jīng)濟周期的根本原因。按照贊成實際經(jīng)濟周期的經(jīng)濟學家的觀點，經(jīng)濟周期的成因不在于經(jīng)濟體系內(nèi)部，而是來自于外部因素，來自于一些供給方面的擾動，像是技術(shù)方面的變化等，這些變化造成技術(shù)水平對于經(jīng)濟增長的貢獻度大幅變動，會引起勞動生產(chǎn)率、工資水平和其他生產(chǎn)要素價格相應(yīng)的變動，從而使得產(chǎn)出水平和生產(chǎn)發(fā)展方式也隨之出現(xiàn)不同于往常的變動，經(jīng)濟機體本身對于這種意外的沖擊缺乏抵抗力，只能隨之變動，于是就產(chǎn)生了經(jīng)濟周期的高漲或者衰落。
其次，經(jīng)濟變動的主要傳遞渠道是勞動提供方面的延遞性變動。其中的內(nèi)在運作機理是這樣的；每當外來的技術(shù)方面的變化導致勞動生產(chǎn)率、要素價格等因素變動的時候，符合“經(jīng)濟理性人”假定的市場主體就會根據(jù)自己對市場走向的預(yù)期，在工作與享受閑暇之間做出選擇，這樣就會在勞動供給方面產(chǎn)生極大變動，進而使社會就業(yè)和總產(chǎn)出也隨之產(chǎn)生變化，而且一次技術(shù)變動帶來的產(chǎn)出變動可以是持續(xù)性的。同時，鑒于相關(guān)經(jīng)濟門類之間的聯(lián)動效應(yīng)，產(chǎn)生在一個部門的技術(shù)擾動也可能會導致其他社會生產(chǎn)部門乃至于宏觀經(jīng)濟形勢產(chǎn)生變動。.
再者，經(jīng)濟周期本身就體現(xiàn)了經(jīng)濟趨勢在發(fā)生變動，而并非經(jīng)濟形勢圍繞著經(jīng)濟趨勢這一軸心在變動。換言之，并非經(jīng)濟運行背離了宏觀經(jīng)濟的均衡狀況，而是經(jīng)濟本身的均衡位置在變動，這就將周期理論與增長理論糅合為一體。根據(jù)這種觀點，經(jīng)濟發(fā)展無所謂長期、短期，經(jīng)濟形勢的短期變化與長期發(fā)展趨勢二者之間并不矛盾，經(jīng)濟的短期變動并不是背離了經(jīng)濟發(fā)展的長遠趨勢。
另外，管理當局針對經(jīng)濟周期所采取的反向操作措施沒有任何作用，換句話說，當局管理經(jīng)濟是徒勞無功的，這是實際經(jīng)濟周期理論最重要的政策結(jié)論。根據(jù)實際經(jīng)濟周期理論，經(jīng)濟波動乃是市場主體對于外來擾動的理性反應(yīng)，市場的自我調(diào)節(jié)功能能夠使經(jīng)濟狀況自動達到就業(yè)與產(chǎn)出狀況合理的均衡，而人為的政策調(diào)節(jié)卻難以使調(diào)節(jié)者的主觀意志同經(jīng)濟運行結(jié)果達到一致，反而會降低社會的總福祉。所以，管理當局調(diào)節(jié)經(jīng)濟造成的失誤甚至包括調(diào)節(jié)行為本身都屬于某種負面的外來擾動，據(jù)此，實際經(jīng)濟周期理論的政策性結(jié)論就是：管理當局力圖熨平經(jīng)濟波動的反周期操作是無效的。
最后，貨幣的作用是中性的。實際經(jīng)濟周期理論認為貨幣供給是內(nèi)生的，貨幣數(shù)量的變化對經(jīng)濟沒有真實影響。在經(jīng)濟擴張期間對貨幣的需求會擴張并誘導貨幣供給的調(diào)整反應(yīng)，貨幣政策不會影響實際變量，只有資本勞動和生產(chǎn)技術(shù)等真實變量的變動才是經(jīng)濟周期的根源。不應(yīng)當用貨幣政策去刺激產(chǎn)出，貨幣政策只能以穩(wěn)定物價作為單一目標。
二、實際經(jīng)濟周期理論與其他相關(guān)經(jīng)濟學流派在經(jīng)濟周期問題解釋上的異同
實際經(jīng)濟周期理論發(fā)軔于上世紀八十年代，屬于主張自由放任的新古典宏觀經(jīng)濟學派。戰(zhàn)后自由主義經(jīng)濟學經(jīng)歷了三個重要階段：先是以Friedman為首的貨幣主義，接著是以Lucas為代表的理性預(yù)期理論，現(xiàn)在是以由Kydland和Prescott為代表的實際經(jīng)濟周期理論為主。在經(jīng)濟學說史上，貨幣主義和理性預(yù)期理論都被稱為宏觀經(jīng)濟學中的“革命”，理性預(yù)期理論還被稱為“從根本上改變了宏觀經(jīng)濟學”。實際經(jīng)濟周期理論則打破了把宏觀經(jīng)濟分為長期和短期，以及，后者研究短期問題。但在實際經(jīng)濟周期理論中，經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期是一個問題。凱恩斯主義各派都認為經(jīng)濟周期表明市場調(diào)節(jié)的不完善性，實際經(jīng)濟周期理論則認為，市場機制本身是完善的，經(jīng)濟周期源于經(jīng)濟體系之外的一些“外部沖擊”。把經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期分開的傳統(tǒng)作法，極大地改變了經(jīng)濟周期理論，也改變了宏觀經(jīng)濟學。
從總體上講，傳統(tǒng)的凱恩斯主義和理性預(yù)期學派都認為，需求沖擊使得短期中的經(jīng)濟偏離長期趨勢，出現(xiàn)經(jīng)濟周期，而實際經(jīng)濟周期理將供給方面的技術(shù)變動作為經(jīng)濟波動的根源，這是他們的主要區(qū)別所在。具體地分析，實際經(jīng)濟周期理論與凱恩斯主義的分野尤為明顯：
1.凱恩斯主義各派把宏觀經(jīng)濟分為長期與短期，認為在長期中決定一個國家經(jīng)濟狀況的是長期總供給，而短期中的經(jīng)濟狀況取決于總需求。經(jīng)濟周期是短期經(jīng)濟圍繞這種長期趨勢的變動。實際經(jīng)濟周期理論首先否定了把經(jīng)濟分為長期與短期的說法，他們認為，經(jīng)濟周期并不是短期經(jīng)濟與長期趨勢的背離，經(jīng)濟周期本身就是經(jīng)濟趨勢的變動。相應(yīng)地，在凱恩斯主義經(jīng)濟學中，有經(jīng)濟增長理論與經(jīng)濟周期理論之分，前者研究長期問題。
2.凱恩斯主義各派都堅持短期宏觀經(jīng)濟需要穩(wěn)定，都主張國家用財政政策和貨幣政策來干預(yù)經(jīng)濟。而實際經(jīng)濟周期理論認為無需用國家的政策去干預(yù)市場機制，只要依靠市場機制經(jīng)濟就可以自發(fā)地實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。而且政府的宏觀經(jīng)濟政策往往是滯后的，宏觀政策的失誤往往會成為一種不利的外部沖擊加劇經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。
3.凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論認為導致經(jīng)濟周期產(chǎn)生的沖擊主要是引起總需求變動的需求面的沖擊；實際經(jīng)濟周期理論認為造成經(jīng)濟周期產(chǎn)生的沖擊主要是引起總供給變動的供給面的沖擊。
4.凱恩斯主義各學派基本上都認為市場調(diào)節(jié)機制的不完善性沖擊來臨后造成經(jīng)濟周期的原因；實際經(jīng)濟周期理論則認為市場機制本身是完善的，經(jīng)濟周期波動并非是對經(jīng)濟長期趨勢的偏離，而是趨勢本身的改變。因此經(jīng)濟周期是正常的，并非由市場機制的不完善性所致。
5.凱恩斯主義各學派普遍主張政府用財政政策和貨幣政策來干預(yù)經(jīng)濟，采用反周期政策減輕經(jīng)濟波動。實際經(jīng)濟周期理論認為，經(jīng)濟波動是理性經(jīng)濟主體對外來沖擊所做出的具有帕累托效應(yīng)的最優(yōu)反應(yīng)，政府沒有必要采取措施來減輕波動，政府的注意力應(yīng)該集中于技術(shù)進步率的決定因素上。
相比之下，實際經(jīng)濟周期理論與貨幣主義和理性預(yù)期學派都屬于新自由主義經(jīng)濟學，因而其經(jīng)濟周期理論表現(xiàn)出較多的一致性：（1）都認為導致經(jīng)濟周期產(chǎn)生的根源是來自于經(jīng)濟體系之外的因素的沖擊；（2）都強調(diào)經(jīng)濟主體的預(yù)期在經(jīng)濟周期形成中的作用，正是人們面對外生沖擊在一定預(yù)期下采取的經(jīng)濟行為導致了經(jīng)濟周期；（3）都堅持新古典主義信條，認為市場調(diào)節(jié)機制完善、價格調(diào)整靈活、市場會在自然率處出清（4）都反對凱恩斯主義相機抉擇的政策主張，認為政府的反周期經(jīng)濟政策無效且會造成扭曲，政府的作用不是采用反周期政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟，而是為市場機制正常發(fā)揮作用創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。
它們之間的分歧主要表現(xiàn)在：（1）貨幣主義和理性預(yù)期學派將經(jīng)濟周期的根源主要歸結(jié)為影響總需求面的貨幣沖擊，即根源于貨幣數(shù)量的變動或未預(yù)期到的貨幣擾動，因此其理論可稱為貨幣經(jīng)濟周期理論；實際經(jīng)濟周期理論強調(diào)經(jīng)濟周期的根源主要是影響總供給的技術(shù)沖擊。（2）貨幣主義認為沖擊引發(fā)經(jīng)濟周期是實際物價與名義物價發(fā)生錯誤訊號，令資源錯置所致，理性預(yù)期學派認為貨幣擾動引發(fā)經(jīng)濟周期是價格信息不完全所致，貨幣供給的過度增加使一般物價上升；而實際經(jīng)濟周期理論則把經(jīng)濟波動看做是理性預(yù)期經(jīng)濟主體基于自身效用最大化目標，對總量生產(chǎn)函數(shù)因受到真實技術(shù)沖擊發(fā)生變化而做出的有效反應(yīng)的結(jié)果。（3）貨幣主義和理性預(yù)期學派把經(jīng)濟周期看作是對經(jīng)濟長期增長趨勢的暫時偏離，認為經(jīng)濟波動會降低社會福利；實際經(jīng)濟周期理論則把經(jīng)濟波動視為自然率本身的波動而不是對長期增長趨勢的偏離，認為經(jīng)濟增長與經(jīng)濟波動本質(zhì)是統(tǒng)一的。而且經(jīng)濟周期的每一個階段都是經(jīng)濟的均衡狀態(tài)，是理性經(jīng)濟主體對沖擊的最優(yōu)反應(yīng)。
從實際經(jīng)濟周期理論與其他流派共同的差異性來看，作為其對立面的凱恩斯主義者、貨幣主義者和理性預(yù)期學派原則上都同意以下幾方面的共識：其一，經(jīng)濟周期可以看作是對經(jīng)濟增長的某種長期趨勢的暫時偏離；其二，經(jīng)濟周期對社會來說是不合意的，因為對經(jīng)濟長期趨勢的偏離使經(jīng)濟處于非均衡狀態(tài)；其三，沖擊主要是對需求方面的沖擊；其四，貨幣因素對于經(jīng)濟周期十分重要。實際經(jīng)濟周期理論卻認為：其一，經(jīng)濟周期并不是對經(jīng)濟長期增長趨勢的偏離，經(jīng)濟波動就是經(jīng)濟長期增長趨勢本身的波動；其二，經(jīng)濟周期的每一時期都處于均衡經(jīng)濟狀態(tài)，都是理性預(yù)期主體面對沖擊進行最優(yōu)調(diào)整的結(jié)果；其三，沖擊主要是對供給面的沖擊；其四，對經(jīng)濟周期重要的不是貨幣這一名義變量因素，而是技術(shù)沖擊這一真實因素。正是基于以上不同看法，使實際經(jīng)濟周期理論既有別于凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論，也不同于貨幣主義和理性預(yù)期學派的經(jīng)濟周期理論。
三、實際經(jīng)濟周期理論的理論突破與影響
實際經(jīng)濟周期理論是20世紀80年代以來新自由主義經(jīng)濟學的重大發(fā)展，超越了貨幣主義和理性預(yù)期學派，成為與新凱恩斯主義相抗衡的最主要的新自由主義流派。它完全以正統(tǒng)的微觀經(jīng)濟理論來說明宏觀經(jīng)濟波動，是對傳統(tǒng)經(jīng)濟周期理論的巨大挑戰(zhàn)。第一，通過把經(jīng)濟增長理論和經(jīng)濟周期理論整合在一起，實際經(jīng)濟周期理論在很大程度上改變了當代經(jīng)濟周期研究的方向，并促使宏觀經(jīng)濟學家把注意力再次集中在經(jīng)濟的供給面上。第二，實際經(jīng)濟周期理論強調(diào)了宏觀經(jīng)濟學研究的跨時間和動態(tài)的特點。第三，實際經(jīng)濟周期理論用特定的模型逼真地模擬實際經(jīng)濟的時間序列行為，那些由于費用太高而無法在實際經(jīng)濟中進行實驗的政策可以在這里以非常低的成本進行實驗，從而為宏觀經(jīng)濟學研究提供了新的工具。
在實際經(jīng)濟周期理論之前，西方主流經(jīng)濟學對宏觀經(jīng)濟有一個一致的描述：在長期，經(jīng)濟有一個平滑的穩(wěn)定增長趨勢，這可以由增長模型刻畫；而在短期，經(jīng)濟圍繞這個長期趨勢波動，這可以用波動理論來解釋。而在實際經(jīng)濟周期理論中，經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期是一個問題。所以，從某種意義上講，實際經(jīng)濟周期理論實際上并不僅僅是經(jīng)濟周期理論，它本身就是一套完整的宏觀經(jīng)濟理論。
如前所述，以往人們對經(jīng)濟波動的解釋主要基于凱恩斯主義的短期總需求分析，Solow模型中的要素投入和技術(shù)進步，只對長期經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響，對短期經(jīng)濟波動則沒有任何作用。同時，政府經(jīng)濟政策，主要是對總需求進行“相機抉擇”的調(diào)控。Lucas通過著名的“盧卡斯批判”和理性預(yù)期理論，最早對此提出了挑戰(zhàn)和批判，并進一步提出了“貨幣經(jīng)濟周期理論”，試圖用貨幣因素來解釋經(jīng)濟波動的原因。Finn Kydland和Edward Prescott提出的“實際經(jīng)濟周期理論”，則在“貨幣經(jīng)濟周期理論”的基礎(chǔ)上深入探討了技術(shù)進步和各種供給沖擊等真實因素的變動對經(jīng)濟波動的影響，并將相互割離的“凱恩斯主義”和“Solow模型”中的宏觀經(jīng)濟變量進行了綜合的考慮。論證了技術(shù)進步等真實因素不僅會影響長期經(jīng)濟增長，而且會產(chǎn)生短期經(jīng)濟波動。改變了人們對經(jīng)濟周期的波動原因的理解，有助于更深入地認識經(jīng)濟周期的規(guī)律，進而更全面地認識宏觀經(jīng)濟中的決定力量。
就方法論而言，實際經(jīng)濟周期模型關(guān)于宏觀經(jīng)濟波動的模型接近于實際的情況，使得模式分析及經(jīng)濟機制變得更為現(xiàn)實。Kydland和Prescott最先使用具有微觀基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟學模型來解釋經(jīng)濟波動，以微觀經(jīng)濟主體的偏好、技術(shù)、稟賦等假設(shè)為基礎(chǔ)，解釋商業(yè)周期的變化，對古典經(jīng)濟學進行了修正，使經(jīng)濟學更加向現(xiàn)實靠攏。實際經(jīng)濟周期理論還帶來了方法論上的突破，用以Ramsey模型為代表的典型微觀主體為基本分析單位的動態(tài)一般均衡模型，來研究宏觀經(jīng)濟問題的研究范式，開創(chuàng)了新的研究途徑。
從否定意見來看，對實際經(jīng)濟周期理論提出批評的經(jīng)濟學家大都認為它缺乏充分的經(jīng)驗檢驗，還有一些宏觀經(jīng)濟學家認為技術(shù)沖擊和RBC模型所描述的傳導機制與實際經(jīng)濟波動基本無關(guān)，這都是對實際經(jīng)濟周期理論的根本性否定。同時，實際經(jīng)濟周期的一個重要假設(shè)是生產(chǎn)率沖擊可以是正向的，也可以是反向的。但技術(shù)水平會后退的觀點顯然有悖于常識，然而，如果沒有反向的技術(shù)沖擊，這個理論就只能解釋經(jīng)濟周期性的擴張，而不能解釋經(jīng)濟衰退，這是實際經(jīng)濟周期理論的一根軟肋。再者，RBC蘊含的政策無效理論也使得一些在實際部門工作的經(jīng)濟學家感到無所適從。另外，有人認為，模型只分析了一種波動來源，即生產(chǎn)率的變化，而對現(xiàn)實中很多其他因素（例如貨幣、稅收、偏好等）欠缺考慮。許多經(jīng)濟學家認識到，要想對經(jīng)濟周期做出令人信服的解釋，必須對Ramsey模型進行擴展。目前，已有越來越多的經(jīng)濟學家將可變的資本利用率、多重沖擊和勞動的調(diào)整成本作為構(gòu)成實際經(jīng)濟周期的基本要素。值得注意的是，20世紀80年代以來，宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域還出現(xiàn)了一種新新古典綜合派，它把新凱恩斯主義與新古典宏觀經(jīng)濟學和實際經(jīng)濟周期理論相融合，將新凱恩斯主義的不完全競爭和名義黏性融入了實際經(jīng)濟周期理論的動態(tài)一般均衡框架，試圖從方法論上將微觀經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟學統(tǒng)一起來，并對經(jīng)濟周期等問題進行新的闡釋。
可以說，Kydland和Prescott的理論工具對于解析中國的宏觀經(jīng)濟問題同樣也是非常犀利、非常有用的。盡管有人認為當前中國對沖擊的市場傳導機制還不夠靈敏，因而實際經(jīng)濟周期理論對于中國經(jīng)濟波動的解釋作用有限，但應(yīng)當承認，將長期經(jīng)濟增長理論和短期的經(jīng)濟周期波動結(jié)合起來進行分析，這無疑也十分有助于分析中國長期經(jīng)濟增長和短期利益間出現(xiàn)的矛盾。再者，探討技術(shù)因素的作用和決定技術(shù)的因素對于正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌和快速發(fā)展過程中的中國，也具有非常重要的現(xiàn)實意義。
參考文獻
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關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟管理;經(jīng)濟信息;實踐應(yīng)用
隨著社會的不斷發(fā)展，時代也在發(fā)生著日新月異的變化，信息資源作為一種最新開發(fā)的新資源，已逐漸被人們所利用，并占據(jù)了越來越重要的地位，因此必須予以重視。在我國的宏觀經(jīng)濟管理中，經(jīng)濟信息是最為核心的要素，對于宏觀經(jīng)濟管理目標的制定和修訂都發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。近年來，宏觀經(jīng)濟管理方面的研究引起了廣大研究人員的關(guān)注，并取得了一定的成果。也只有通過才能找到經(jīng)濟信息在實踐應(yīng)用過程中存在的問題，促進經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中的有效應(yīng)用。
一、在宏觀經(jīng)濟管理中應(yīng)用經(jīng)濟信息的重要性
（一）經(jīng)濟信息是企業(yè)改善經(jīng)營管理的重要手段
企業(yè)的管理人員可以通過接收各方面的信息資源，并進行科學有效地分析之后，反映出企業(yè)各個方面的經(jīng)濟情況，與企業(yè)的內(nèi)部人員針對這些方面的經(jīng)濟變化情況進行溝通和探討，為企業(yè)的發(fā)展尋找到新的契機。由此可見，經(jīng)濟信息在企業(yè)的每一個環(huán)節(jié)都發(fā)揮著重要的指導作用。
（二）經(jīng)濟信息是加強計劃指導的依據(jù)
正確認識經(jīng)濟信息的重要性，對經(jīng)濟信息進行合理的預(yù)測，可以確保企業(yè)各項計劃的科學性，加強經(jīng)濟信息的收集整理工作，可以大大降低各項計劃在實際實施過程中的不確定性，以便更好地把握企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，與不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)，從而推動企業(yè)的發(fā)展。
（三）經(jīng)濟信息是優(yōu)化宏觀經(jīng)濟管理決策的有效工具
經(jīng)濟信息具有時效性的特點，通過搜集全面而準確的經(jīng)濟信息，并篩選出其中有用的信息加以分析，總結(jié)出經(jīng)濟現(xiàn)象的規(guī)律，這些規(guī)律在企業(yè)進行經(jīng)濟決策過程中發(fā)揮著重要的指導作用。
二、基于宏觀經(jīng)濟管理中經(jīng)濟信息實踐應(yīng)用的有效措施
（一）不斷加強宏觀經(jīng)濟體制的改革與創(chuàng)新
要想使經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中的實際應(yīng)用發(fā)揮更有效地作用，企業(yè)的相關(guān)管理部門不僅應(yīng)該綜合考慮經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中的應(yīng)用情況，同時必須加強宏觀經(jīng)濟體制的改革與宏觀經(jīng)濟管理體制的建設(shè)。要做到這些，首先，企業(yè)的宏觀經(jīng)濟管理部門應(yīng)該在經(jīng)濟信息得以合理應(yīng)用的基礎(chǔ)之上，不斷加強宏觀經(jīng)濟體制的改革與創(chuàng)新。可以通過分析國際金融形勢，對我國的現(xiàn)有的金融體制進行改革與創(chuàng)新，推動我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。針對我國當前經(jīng)濟體制的實際情況，可以大力倡導非公有制經(jīng)濟的發(fā)展，使國有經(jīng)濟得到更加良好的發(fā)展。同時，我國相關(guān)的宏觀經(jīng)濟管理部門必須不斷減少參與微觀經(jīng)濟管理的部門，并在充分考慮微觀經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟存在差異的基礎(chǔ)上，逐漸落實相關(guān)的管理對策，使經(jīng)濟信息的合理性與準確性得到有效保障。另外，為了推動我國經(jīng)濟的整體發(fā)展水平，相關(guān)宏觀經(jīng)濟管理部門還應(yīng)該更加合理地應(yīng)用經(jīng)濟信息，可以通過對企業(yè)人才進行整合的方式，不斷提高宏觀經(jīng)濟的管理效率。
（二）在宏觀經(jīng)濟管理中建立完善的經(jīng)濟信息系統(tǒng)
在宏觀經(jīng)濟管理中建立完善的經(jīng)濟信息系統(tǒng)，不僅可以確保經(jīng)濟信息的完整性和準確性，同時可以促進宏觀經(jīng)濟管理工作的正常運行，從而使宏觀經(jīng)濟的管理水平得到有效提升。要實現(xiàn)這些，首先所建立的信息系統(tǒng)必須完全符合宏觀經(jīng)濟管理工作，充分將兩者結(jié)合起來，使經(jīng)濟信息充分發(fā)揮作用。同時，應(yīng)該對我國的宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢進行綜合分析，科學地掌握經(jīng)濟信息，建設(shè)合理的宏觀經(jīng)濟管理信息系統(tǒng)，有效提升宏觀經(jīng)濟管理工作，并且在宏觀經(jīng)濟管理中建立完善的經(jīng)濟信息系統(tǒng)時，必須嚴格遵循相關(guān)原則，以確保宏觀經(jīng)濟管理信息系統(tǒng)在實際應(yīng)用過程中的正確性與有效性。另外，要想確保經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中得以合理有效地應(yīng)用，所搜集的經(jīng)濟信息必須及時有效。在進行經(jīng)濟信息的收集工作時，應(yīng)該將時間觀念充分體現(xiàn)出來，突出重點，與實際相結(jié)合，針對性的收集能夠在宏觀經(jīng)濟管理工作中發(fā)揮重要作用的信息資料。
（三）在宏觀經(jīng)濟管理中建立以經(jīng)濟信息為導向的長遠目標
我國宏觀經(jīng)濟管理工作的開展，其最終目標主要是為了能夠促進我國整體的經(jīng)濟發(fā)展水平，確保宏觀經(jīng)濟的管理目標得以實現(xiàn)，因此，在宏觀經(jīng)濟管理中以經(jīng)濟信息為導向顯得非常必要。在我國宏觀經(jīng)濟的整體發(fā)展中，經(jīng)濟信息一直發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，但在一定程度上也對宏觀經(jīng)濟的發(fā)展帶來影響，這種影響具有積極的一面，也有消極的一面。如果經(jīng)濟信息得到合理有效的應(yīng)用，則會對我國的經(jīng)濟發(fā)展起到積極地推動作用，反之，則會對我國的經(jīng)濟發(fā)展造成一定的阻礙。因此，在宏觀經(jīng)濟管理的實際工作中，首先必須正確認識經(jīng)濟信息的重要性，把經(jīng)濟信息擺在主體地位，將經(jīng)濟信息作為導向，不斷推動我國宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展。例如，可以通過整合并分析某個局部的經(jīng)濟信息，探討其在整體經(jīng)濟發(fā)展中的作用，然后將這些經(jīng)濟信息作為有效依據(jù)，采用科學合理的調(diào)控政策，使局部經(jīng)濟的發(fā)展與整體經(jīng)濟的發(fā)展盡量保持平衡，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的管理目標。
三、結(jié)語
綜上所述，經(jīng)濟信息在我國的宏觀經(jīng)濟管理中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，它不僅是企業(yè)改善經(jīng)營管理的重要手段，同時也是加強計劃指導的依據(jù)，更是優(yōu)化宏觀經(jīng)濟管理決策的有效工具。然而，經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理工作的實踐應(yīng)用過程中還存在著諸多不完善的地方，因此，要想確保經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中得以合理有效地應(yīng)用，我們認為，還必須不斷加強宏觀經(jīng)濟體制的改革與創(chuàng)新、在宏觀經(jīng)濟管理中建立完善的經(jīng)濟信息系統(tǒng)以及在宏觀經(jīng)濟管理中建立以經(jīng)濟信息為導向的長遠目標。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】 宏觀經(jīng)濟環(huán)境;資本結(jié)構(gòu);調(diào)整速度;非平衡面板數(shù)據(jù)
在調(diào)整速度的眾多影響因素中,宏觀經(jīng)濟因素對調(diào)整速度的影響近年開始引起學術(shù)界的關(guān)注。Douglas O. Cook(2009)分別采用兩階段和綜合兩種動態(tài)部分調(diào)整模型,考察宏觀經(jīng)濟環(huán)境對調(diào)整速度的影響,發(fā)現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟繁榮時調(diào)整速度較快。原毅軍,孫曉華(2006)的研究得到調(diào)整速度與上一年GDP增長率正相關(guān),與通貨膨脹率,實際貸款利率和財政支出增值率負相關(guān)的結(jié)論。黃輝(2009)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境和制度因素影響調(diào)整速度進行了研究,結(jié)果顯示調(diào)整速度表現(xiàn)出順經(jīng)濟周期現(xiàn)象。本文對前人研究方法進行改進,基于部分調(diào)整模型,用宏觀經(jīng)濟變量劃分樣本進行調(diào)整速度對比研究。在目標資本結(jié)構(gòu)的回歸中不考慮宏觀因素。這樣改進可以避免雙重考慮宏觀經(jīng)濟因素造成研究結(jié)果不穩(wěn)定性和不顯著性。
一、研究模型與變量設(shè)計
1.研究模型
接受Nerlove的部分調(diào)整模型(partial adjustment model)的構(gòu)建思路,構(gòu)建下面的資本結(jié)構(gòu)部分調(diào)整模型(1)
Lit- Lit-1=?姿(L*it- Lit-1) (1)
其中,L*it和Lit分別表示公司i在第t年末的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和實際資本結(jié)構(gòu)。?姿為調(diào)整系數(shù),表示在一個年度內(nèi)公司的資本結(jié)構(gòu)向目標水平調(diào)整的快慢,并間接反映調(diào)整成本的大小。
根據(jù)屈耀輝(2006)等人的研究,目標資本結(jié)構(gòu)可表示為公司特征向量與行業(yè)特征向量的線性函數(shù)
L*it=?琢0+■?琢jYjit+■?琢sDs+■?琢tDt+?滓it (2)
其中Yit是影響公司目標資本結(jié)構(gòu)的一組相關(guān)變量,Ds和Dt分別為行業(yè)和時間虛擬變量。
將(2)式帶入到(1)式整理得到本文的回歸模型(3)式
Lit=?姿(?琢0+■?琢jYjit+■?琢sDs+■?琢t)+(1-?姿)Lit-1+?滓it(3)
2.變量設(shè)計
(1)資本結(jié)構(gòu)變量。本文分別使用賬面資產(chǎn)負債率和市場資產(chǎn)負債率兩種資本結(jié)構(gòu)進行研究。
LEV Bit=(LDit+SDit)/TAit
LEV Mit=(LDit+SDit)/(TAit-LSVit+LSit*P)
LEV Bit表示賬面資本結(jié)構(gòu),LEV Mit市場資本結(jié)構(gòu)。LDit表示長期負債,SDit表示短期負債,TAit表示賬面總資產(chǎn),LSVit表示流通股賬面價值,LSit*P表示流通股市場價值。
(2)目標資本結(jié)構(gòu)擬合變量。根據(jù)已有文獻對目標資本結(jié)構(gòu)影響因素的研究,本文選用的公司特征變量包括:公司規(guī)模(SIZE),用主營業(yè)務(wù)的自然對數(shù)表示,目前公司規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗研究沒有得到一致結(jié)論;資產(chǎn)有形性(TANG),用固定資產(chǎn)除以總資產(chǎn)表示,經(jīng)驗研究表明有形資產(chǎn)的比率與資產(chǎn)負債率正相關(guān);非債務(wù)稅盾(NDTS),用固定資產(chǎn)折舊除以總資產(chǎn)表示,經(jīng)驗研究研究發(fā)現(xiàn)非債務(wù)稅盾與資本結(jié)構(gòu)負相關(guān);公司成長性(GROW),用托賓Q值表示,公司成長性對資本結(jié)構(gòu)的影響目前還沒有定論;公司盈利能力(PROF),用息稅前利潤除以總資產(chǎn)表示,公司盈利能力對資本結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗研究也沒有得到一致的結(jié)論;稅收因素(TAX),用所得稅除以利潤總額表示。考慮行業(yè)特征因素,用行業(yè)資產(chǎn)負債率平均值(HAB,HAM)表示。
(3)宏觀經(jīng)濟變量。仿照Douglas O. Cook(2009),本文選用GDP增長率來定義宏觀經(jīng)濟環(huán)境。GDP增長率定義為本年GDP減去上年GDP再除以上年GDP。宏觀經(jīng)濟變量劃分樣本的具體情況是,13年的GDP增長率數(shù)據(jù)以2002年的GDP增長率為中位數(shù)分為兩個部分,每個部分分別按照GDP增長率的二分位數(shù)再進行劃分,將樣本分成四個部分。取GDP增長率最小的三年1998～2000定義為為宏觀經(jīng)濟環(huán)境衰退;取GDP增長率最大的三年2005～2007定義為宏觀經(jīng)濟環(huán)境繁榮。
二、樣本選取與估計方法
選擇滬深兩市1996～2008一般上市公司的數(shù)據(jù),不包括金融上市公司,剔除PT,ST公司。經(jīng)過數(shù)據(jù)整理,獲得分布于十二個行業(yè)的715家公司的9295個樣本觀測點。樣本數(shù)據(jù)來源于CCER數(shù)據(jù)庫。由于模型(3)把目標資本結(jié)構(gòu)的決定因素內(nèi)化其中,模型右邊包含因變量一階滯后變量,采用動態(tài)面板數(shù)據(jù)的GMM估計方法,把模型(3)右邊所有變量的二階滯后變量作為工具變量。
三、實證結(jié)果分析
注:括號里的數(shù)據(jù)是T檢驗值,表中***、**、*分別代表在1%,5%以及10%的顯著性水平下顯著
表1中LEV(-1)的系數(shù)就是1-?姿。可以看到,在賬面資本結(jié)構(gòu)下,宏觀經(jīng)濟衰退時的調(diào)整速度是0.575(1-0.425),在宏觀經(jīng)濟繁榮時的調(diào)整速度為0.592(1-0.408);在市場資本結(jié)構(gòu)下,宏觀經(jīng)濟衰退時的調(diào)整速度是0.606(1-0.394),宏觀經(jīng)濟繁榮時的調(diào)整速度是0.656(1-0.344)。
實證結(jié)果表明:資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度表現(xiàn)出順周期性,與Douglas O. Cook(2009),黃輝(2009)的結(jié)論一致。本文只用宏觀經(jīng)濟變量劃分樣本,沒有把宏觀經(jīng)濟變量作為目標資本結(jié)構(gòu)的影響因素,避免了實證結(jié)果的穩(wěn)定性與顯著性,使研究結(jié)果更可靠。
參考文獻
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摘 要： 步入21世紀以來，世界格局已經(jīng)由過去的歐美繁盛轉(zhuǎn)瞬間變?yōu)閬喬睒s，全球的目光都聚焦在亞太這塊新興的繁榮大陸上，而次貸危機的席卷更讓這種關(guān)注變得無可取代，在亞洲，中國的崛起在世人眼中無疑是驚人的，而中國的經(jīng)濟發(fā)展更是讓許多西方國家望洋興嘆，在過去10年中，中國依靠正確的宏觀經(jīng)濟調(diào)控引導使得其發(fā)展進入了飛速時期，經(jīng)濟增長總值更是一路領(lǐng)先。通過對我國長期經(jīng)濟發(fā)展的不斷摸索與研究，發(fā)現(xiàn)我國宏觀經(jīng)濟的相關(guān)調(diào)控在當前依舊面臨著很多問題，而這些問題尤為突出的特點是它們并非短期之內(nèi)可以馬上得到解決，而是需要通過長期的努力才能得到徹底的解決，而過去急速發(fā)展的模式讓一些未能及時得到妥善解決的問題都在發(fā)展之后集中的爆發(fā)出來，如何妥善的解決這些問題，對于中國的經(jīng)濟發(fā)展來說值得深思。
關(guān)鍵詞： 總需求管理 市場經(jīng)濟與動態(tài)均衡 總供給與發(fā)展模式轉(zhuǎn)變
乍看之下，因為無論何種經(jīng)濟體都會面臨著宏觀經(jīng)濟所帶來的問題，而以中國宏觀經(jīng)濟問題作為標題就會顯得不太合乎邏輯，但是仔細琢磨就會發(fā)現(xiàn)這種問題的確是當今世界經(jīng)濟范圍內(nèi)普遍關(guān)注的方向。對于中國而言其經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)連續(xù)30年走高，而擺在我們面前的經(jīng)濟問題到底是短中期還是長期，值得每一位經(jīng)濟學者做出思考。
一、宏觀經(jīng)濟理論的長期分析方法
對于長期宏觀經(jīng)濟問題的討論，因為其具有很大的抽象因素，所以一般在討論時可以將其分為兩部分以便更好的解析。
其一是交易理解的實際產(chǎn)出與生產(chǎn)要素投入之間的關(guān)系。如果對所使用的技術(shù)不加以改變，而是單純的投入，其產(chǎn)出也應(yīng)該同比增高，但是受到邊際收益遞減規(guī)律等相關(guān)因素的相互干擾，就會使得投入增長對產(chǎn)出增長的貢獻變?yōu)閯討B(tài)下降（理論上甚至可以降至為0）。這種理論看似過于抽象，但也并不是沒有實例（例如在前蘇聯(lián)解體之前，政府雖然對經(jīng)濟的投資不斷增大，但是其經(jīng)濟還是陷入了無法挽回的境地）。而與之對立的，是一些發(fā)達經(jīng)濟體雖然沒有過快的增長速度但是卻依舊保持著較為理想的活力，主要原因就在于這些發(fā)達國家的技術(shù)進步在一定程度上抵消了資本與勞動之間的投入遞減效應(yīng)。
其二便是更為抽象的解析了，一個健康成熟的經(jīng)濟體可以利用價格自由調(diào)整的市場經(jīng)濟機制作為其發(fā)展的基礎(chǔ)，并依照市場當下的選擇預(yù)判出最優(yōu)的消費儲蓄比率，最終使得可以將今天儲蓄轉(zhuǎn)化為明天消費的靈活市場體系。而病態(tài)的經(jīng)濟體制則是一種不顧市場經(jīng)濟導向，以超前消費為理性選擇地盲目之舉，這種現(xiàn)象如果不加以遏制就會發(fā)展成現(xiàn)實中美國次貸危機的真實寫照。
二、中國長期經(jīng)濟發(fā)展面臨的問題
首先，可以將中國30年來的經(jīng)濟發(fā)展進行展開似的簡要分析。在改革開放之前，我國對于資本的需求要遠遠大于對于勞動力的需求，這就使得在那個年資的收益十分的高，而當時大量農(nóng)村富余勞動力不僅滿足了高速工業(yè)化對勞動力的需求，同時也形成了低工資與高增長之間的循環(huán)，也將進一步將高收益與低工資之間的循環(huán)做到了強化。這種不太健全的雙重循環(huán)交叉的推動，支持了我國經(jīng)濟持續(xù)30年在高投資低消費的軌道上運行。這種發(fā)展模式在其他一些發(fā)達國家之前也出現(xiàn)過，
其次，這種發(fā)展模式是否可以得到長期性的持續(xù)？如果無法持續(xù)，那其主要的癥結(jié)又體現(xiàn)在哪里？例如過去中國廉價的勞動力讓中國成為低端制造品基地，而通過手工制造中國也獲得了很大的經(jīng)濟效益，但是隨著市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變，過去低廉的勞動力已經(jīng)變得越來越稀缺，直接變相的提高了商品的價格，隨之引起的是市場對商品的需求減少，這些變故都最終導致中國過去的低價勞動力已經(jīng)成為一去不返的標志。
最后，資本動態(tài)的無效與生產(chǎn)過剩之間同樣有著緊密的聯(lián)系。一種良好的生產(chǎn)方式會因為其具有巨大的增長空間而促使市場表現(xiàn)出非理性的亢奮，直接的表現(xiàn)就是會將過多的投資盲目的引入其中，而這種過多的投資會不會引起收益縮水便成了不得而知的未知數(shù)。
三、中國經(jīng)濟保持長期穩(wěn)定增長的對策
時至今日，新興崛起的金磚國家在經(jīng)過一段時期的發(fā)展后，都已經(jīng)逐步進入了發(fā)展的調(diào)整階段，這其中雖然中國的經(jīng)濟發(fā)展境況更為強勁，但是需要做出調(diào)整的事態(tài)已經(jīng)無法阻擋。通過對別國經(jīng)濟發(fā)展道路的借鑒，不難發(fā)現(xiàn)市場是最為敏感的經(jīng)濟試驗田，中長期的經(jīng)濟調(diào)整計劃對于未來的發(fā)展更為有利。在過去的發(fā)展道路上，中國經(jīng)歷了讓世界為之矚目的創(chuàng)業(yè)潮，越來越多的年輕人走上了自主創(chuàng)業(yè)的道路，而這些新鮮的血液也大大推動了中國經(jīng)濟的飛速崛起，但隨著時間的推移，過去一大批新興崛起的企業(yè)公司都面臨著逐漸老化的趨勢。而要想在這種老化的大流中生存下來，就要學會不斷的尋求創(chuàng)新與突破。其次是關(guān)于規(guī)范經(jīng)濟體制建設(shè)的問題，沒有規(guī)矩不成方圓，對于經(jīng)濟發(fā)展體制而言同樣如此，只有一個規(guī)范合理的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，所有的經(jīng)濟起步才會得到根本性的保障。最后是當?shù)卣c創(chuàng)新關(guān)系之間的問題。長期以來，對于市場經(jīng)濟而言政府所起到的作用似乎只有管制，但其實科學合理的政府決策是可以起到幫助經(jīng)濟發(fā)展的作用的。
四、結(jié)語
通過上文的分析我們可以發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟若想長期保證發(fā)展，需做好以下幾個方面：第一調(diào)控好農(nóng)產(chǎn)品的市場價格，加快對資源性產(chǎn)品價格改革的調(diào)整步伐。積極構(gòu)建包括煤、電價、天然氣及成品油等在內(nèi)的資源性產(chǎn)品的價格形成機制價，徹底來改變資源要素價格長期不合理的情況。第二要不斷加快壟斷行業(yè)及部分國有企業(yè)的改革步伐，可以通過完善現(xiàn)代企業(yè)制度來在國有企業(yè)內(nèi)部推行公司治理制度，還可以積極引導民間資本能夠進入到部分壟斷行業(yè)的領(lǐng)域中來。第三在我國經(jīng)濟內(nèi)在增長動力不夠強大和世界經(jīng)濟復(fù)蘇不到位的大形勢下，國家為了刺激經(jīng)濟發(fā)展采取的積極的財政政策不要過早停止，相反還要繼續(xù)采取更多的必要的財政政策來刺激當前的經(jīng)濟發(fā)展，以確保我國的經(jīng)濟能保持持續(xù)回升的發(fā)展態(tài)勢，同時能有效緩解經(jīng)濟發(fā)展的壓力。 （作者單位：鞍山市委黨校）
參考文獻
[1] 中國人民大學經(jīng)濟研究所.2010-2011年中國宏觀經(jīng)濟報告――流動性回收與新規(guī)劃效應(yīng)下的中國宏觀經(jīng)濟[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2011，（1）：5-17
【關(guān)鍵詞】中期票據(jù)；信用利差；回歸模型
一、引言和文獻綜述
中期票據(jù)是人民銀行在2008年4月推出的新的信用債券品種，具有發(fā)行成本低、發(fā)行方式靈活和流動性較高等特點，到2013年8月，中期票據(jù)在的托管量已占到中債登全部債券托管量的10.7%。信用利差是因基礎(chǔ)資產(chǎn)違約風險高于無風險資產(chǎn)而給予投資者的風險補償，用信用債券與相同剩余期限和現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的無風險債券到期收益率之差來表示，通常被認為代表了二級市場上債券的信用風險，也是債券定價的重要依據(jù)。研究我國中期票據(jù)市場的信用利差，可以為中票市場制度的完善和對投資者的投資決策提供重要的參考依據(jù)。此外，中期票據(jù)發(fā)行結(jié)構(gòu)多樣，涵蓋的期限、規(guī)模以及發(fā)行人的范圍比較廣泛，對我國債券市場利差的整體特征有較強的代表性。
國外學者對信用利差的研究成果比較豐富。Merton（1974）基于Black和Scholes（1973）的期權(quán)定價理論，將公司債券價值看作公司資產(chǎn)的看跌期權(quán)，構(gòu)建了一套信用風險定價模型，學者在其基礎(chǔ)上開始了對信用利差影響因素的研究。Delianedis和Geske （2001）發(fā)現(xiàn)預(yù)期違約損失對信用利差的解釋能力只有20%，并非信用利差最主要來源。Altman （1990）將經(jīng)濟增長率、貨幣增長率、股票指數(shù)等指標加入模型，檢驗結(jié)果表明這些宏觀經(jīng)濟變量與信用價差存在負的相關(guān)性。Pedrosa和Roll（1998）的研究結(jié)果顯示信用價差與無風險收益率的時間序列數(shù)據(jù)有協(xié)整關(guān)系。Duffee（1998）研究發(fā)現(xiàn)公司債券信用利差變動的50.1%可以用收益率曲線斜率、無風險利率和股票市場回報率解釋。
本文將中期票據(jù)的影響變量進行細化分類，從影響主體的角度分為宏觀經(jīng)濟變量、債券市場供求指標、發(fā)行人財務(wù)指標以及債券要素，從宏觀到微觀逐層推進，全面分析信用利差的影響因素，減少遺漏變量，并有助于結(jié)合不同主體對回歸結(jié)果進行經(jīng)濟解釋。
二、變量選取和數(shù)據(jù)處理
本文把影響中期票據(jù)信用利差的因素由宏觀到微觀分為宏觀經(jīng)濟因素、債券市場因素、發(fā)行企業(yè)因素和債券要素四個大類，共選取了10個變量，其中宏觀經(jīng)濟因素包括：固定資產(chǎn)投資同比增長率（FAI）、CPI同比增長率（CPI）、M2同比增長率（M）、10年期和3年期國債到期收益率之差（SLP）、滬深300價值指數(shù)標準差（VIX）；中期票據(jù)市場供求因素為中票換手率（TUM），即當月中期票據(jù)市場成交總量/月末中期票據(jù)托管總量；企業(yè)財務(wù)因素變量包括資產(chǎn)負債率（ALR）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT）；債券要素包括剩余期限（RT）和信用評級（CL）。
以2011年12月到2013年6月的月度數(shù)據(jù)為樣本，采用對一只中票月內(nèi)全部成交記錄的收益率和成交日期分別求平均數(shù)的方式確定該只中票的收益率當月值和比較基準日期。研究對象是銀行間債券市場發(fā)行的不含期權(quán)的固定利息中期票據(jù)。進入樣本的中票應(yīng)在樣本區(qū)間內(nèi)每月均有交易記錄，以保證面板數(shù)據(jù)的平衡。
根據(jù)以上標準，篩選出114只中票，共2166條交易記錄，涉及89個發(fā)行人。對利差的時間序列進行差分，得到2052個差分數(shù)據(jù)，構(gòu)成最終的樣本。對樣本按照信用評級分為AAA、AA+、AA及以下三個子樣本，子樣本的觀測值分別有864、684和486個；按照2012年1月時的剩余期限將114只中票分為剩余期限在4年以下和4年以上兩個子樣本，樣本面板數(shù)量分別為50和64。
本文中期票據(jù)收益率及債券要素、中期票據(jù)市場總量數(shù)據(jù)、國債收益率數(shù)據(jù)、股票指數(shù)和企業(yè)財務(wù)指標來自wind資訊，投資、通脹和貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。
三、回歸模型和檢驗結(jié)果
本文對自變量和因變量均使用一階差分序列，差分后的序列都是平穩(wěn)的，回歸模型為平衡面板固定效應(yīng)模型。基于前文對于模型理論和變量的描述，對中期票據(jù)信用利差變動及其影響因素建立如下回歸方程：
對以上總樣本和子樣本回歸結(jié)果進行整理和分析，可以看到：
固定資產(chǎn)投資對中期票據(jù)信用利差有顯著的正向影響，與預(yù)期相反；CPI對中期票據(jù)信用利差的偏效應(yīng)是正的，M2對信用利差有負向影響且回歸系數(shù)全部顯著；利率指標對信用利差有負的顯著影響；股票指數(shù)波動率對信用利差的影響不顯著；中票市場的換手率對信用利差有非常顯著的負向影響；企業(yè)的財務(wù)杠桿指標資產(chǎn)負債率對利差的影響是正向的，與預(yù)期一致但沒有通過顯著性檢驗。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對信用利差有顯著的負影響。從調(diào)整后的R2來看，回歸結(jié)果顯示出模型的擬合程度隨著剩余期限的提高和信用評級的降低而增加。
四、結(jié)論
本文基于2011年12月到2013年6月中期票據(jù)市場的月度成交價格數(shù)據(jù)，對中期票據(jù)信用利差進行了實證研究，可以得出以下結(jié)論：
宏觀經(jīng)濟因素中，CPI與中期票據(jù)信用利差正相關(guān)，M2與信用利差負相關(guān)，并且回歸系數(shù)都是顯著。利率指標對中期票據(jù)信用利差有顯著負向影響，無風險利率的變動通過債券資本市場進行傳導的機制已經(jīng)存在。而股票市場波動率指標對利差的影響未通過顯著性檢驗，說明股票市場和債券市場之間的溝通機制并不暢通，兩個市場的聯(lián)動性不明顯；中票市場換手率與利差之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系，說明利差受到中票市場需求和資金流動性的影響；財務(wù)指標變量中，信用利差與企業(yè)資產(chǎn)負債率相關(guān)性較弱，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對信用利差有顯著的負向影響；面板數(shù)據(jù)分組回歸的結(jié)果表明，隨著剩余期限的增加和信用等級的降低，模型的擬合程度增加，這與國外很多學者的研究成果是一致的。
本文研究我國中期票據(jù)信用利差的影響因素，不僅可以為投資者根據(jù)影響因素判斷債券利率走勢，選擇投資品種提供依據(jù)，而且可以反映出宏觀經(jīng)濟政策通過債券資本市場進行傳導的路徑，為政策的制定和建立債券的市場化定價機制提供參考，具有一定的實踐意義。