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關鍵詞:廊坊;保險投融資;地方城市建設
中圖分類號:F842.622文獻標識碼:A文章編號:1003-4161(2010)01-0062-03
廊坊地處我國北部地區,自然環境復雜,每年都有眾多的自然災害和意外事故發生,這些災害對廊坊轄區內的人民生活和經濟發展帶來很大的損失,保險的基本職能是保障職能,即在保險事故發生以后,保險公司承擔相應的賠付責任。隨著保險的不斷發展和對廊坊人民的生活影響的不斷加深,其所具有的保障職能和融資功能以及社會管理功能對社會公眾起著越來越重要的作用。保險投融資作為保險融資職能的主要體現,對廊坊市的建設有著非常重要的作用。
一、保險投融資對廊坊市城市建設的作用
(一)保險投融資活動直接影響廊坊市的城市建設
截止到2009年6月末,我國保險業總資產達到3.7萬億元,保險資金運用余額3.37萬億元,固定收益類資產投資收益560.8億元,是投資收益的主要來源,在已經實現的收益中,占比51%,與此同時,隨著2006年“國十條”①的頒布實施極大地促進了保險投資的大發展,保險投資渠道擴大到了基礎設施的投資,而備受關注的京滬高鐵股份有限公司的投資中,保險投資額約計160億元,占總股份13.93%,為第二大股東。廊坊作為京滬高速出京第一站,是該項投資的直接受益者,直接影響廊坊市的城市規劃和建設,尤其是新設的車站將對于廊坊市南城的建設起到極大促進作用。同時,隨著保險資金在資本市場上的投融資規模的不斷擴大,廊坊市的上市公司和投資者也將會直接受到保險資金的影響。
(二)保險投融資增強了保險的保障功能,影響廊坊人民的生活
由表1可知,廊坊市的保險密度在2008年已經達804.9元,是2006年的2.3倍,而保險深度更是達到了3.13%,由此可見,廊坊市人民對于保險的需求和購買量在近三年來大幅提高,特別是一些“低保人群”和“無保人群”對于保險更是趨之若鶩,保險公司的經營對于廊坊經濟的穩定、保障廊坊市人民的生活有著非常重要的作用。在承保利潤逐年下降甚至有的公司出現負的承保利潤的情況下,保險投融資活動對于保險企業至關重要,投資回報率的高低直接決定著保險企業的償付能力,而償付能力的大小直接決定將來被保險人和受益人的保險金是否能夠足額領取。所以,只有強化保險投融資的力度并提高其效率,才能從根本上提高保險企業的償付能力,從而才能保障廊坊市被保險人的利益。
二、利用保險投融資為廊坊市城市建設服務
充分發揮保險資金投融資的作用,把保險資金運用與廊坊市城市建設相結合,為廊坊的經濟發展搭建一個優秀的金融平臺。具體來說,保險投融資可以在以下方面服務廊坊城市建設,以促進和諧廊坊的發展。
(一) 廊坊市城市建設風險管理方面
一座城市對突發性風險的反應能力,集中體現了一座城市的管理水平。從2001年的“9.11”到肆虐全球的甲型流感,從六年前的“非典”到2008年5月12日的汶川大地震,頻繁出現的公共危機,再加上自然災害和恐怖襲擊,使得人類不得不重視風險管理在城市中的日常工作中的重要性,而中外許多城市的成長歷程和對抗風險的經驗中我們看到風險管理工作在城市的發展過程中的重大作用,風險管理不僅是城市應急管理的必要手段,而且已經成為城市管理的一種常態,是確保城市生活正常運行的“基礎建設”。 黨的十六屆六中全會也明確提出了把“完善應急管理體制機制,有效應對各種風險”作為“完善社會管理、保持社會安定有序”的重要內容,將應急管理和風險應對工作納入構建社會主義和諧社會的戰略目標統籌考慮。
中國的城市風險管理系統,是在近幾年逐步建立起來的,北京市在奧運期間開展的風險評估工作為中國的城市風險管理工作進行了開創性的實踐探索。廊坊市作為“京津走廊明珠”和“聯京津之廊、環渤海之坊”的這樣一座新興城市,歷年來屢次承辦如“5•18”投洽會、“9•26”農交會等大型國內外各種展覽和體育賽事,其公共安全的風險管理工作迫在眉睫。同時,廊坊市的六大主導行業中的電子信息、汽車零部件、木材加工及家具制造、會展旅游業等都是風險高度集中的行業,保險行業作為風險管理的行業,在風險管理工作中有著豐富的實戰經驗,可以在廊坊市的城市建設規劃作為政府的風險顧問,為廊坊市的建設工作提供一些合理化的建議和一些重大事故的應急預案。比如說近日來對廊坊造成重大影響的甲型H1N1流感事件的防控工作,就可以請保險行業的專業人士參加制定工作方案。另外,廊坊市正在進行的金光道西延工程、永興路開通以及蔡莊、周各莊、“小廊坊”等地的改造工程,都可以由保險為其保駕護航。重慶安誠保險為重慶誠投路橋管理公司所屬大橋營運風險防范管理就是地方城市利用保險企業進行風險管理成功一例。通過保險公司的參與,保險財產由原來的9.5億元擴大到13.7億元,保險責任由原來的17項增加到現在的25項,同時保險費則由原來的45萬元減少到39萬元。
(二) 建立完善廊坊市融資體制方面
保險企業都是集團化經營,自2003年7月16日起至今我國已經基本建立“9+1”的保險資產管理格局,對保險資金進行集中管理和專業化的投融資,通過保險資產管理公司,保險資金目前主要以債權的形式間接投入在建工程,除了京滬高鐵以外,泰康資產的“泰康開泰―鐵路債權計劃”和“泰康―上海水務債權計劃”向上海城司實施的上海新水源地―青草沙原水工程定向投資120億元;華泰資產設立“華泰國開―滬通支持投資產品”,募集24億元投向上海久事軌道交通項目;中國人壽資產則設立規模達25億元的“2007國壽資產―申通集團債權投資計劃”用于投資上海軌道交通基礎設施建設;另外,太平洋資產管理公司用于世博園基礎設施建設的“中國2010年上海世博會” 總投資金額為30億元。而平安則率先拿到了股權投資的試點資格,相繼進行了湖北荊東高速公路、山西高速公路、廣西柳州自來水三個項目的股權投資計劃。對于廊坊市來講,一方面可以借助保險企業的一些經驗以彌補本地上市公司不足,同時也能為一些籌備上市的公司提供良好的發展方向;另一方面廊坊市五家上市公司中有三家跟能源有關,這些行業中需要注入更多的資金,保險資金作為一筆巨大的資產如果能選擇投資這些企業,將是促進廊坊市發展的一個重大機會。
另外,保險資金除了支持基礎設施類建設,還在銀行信貸、信托等多方面為項目提供新的融資渠道,如華泰資產的“華泰國開―滬通支持投資產品”就屬于銀行信貸資產證券化方式。同時,保險與銀行等金融行業的合作可以為廊坊市的一些企業提供經驗,他們可借助自身的某些優勢強化與地方金融行業的合作,促進自身的發展。這一點,華夏的經驗可以作為借鑒,華夏幸福目前就擁有廊坊鼎順信用擔保有限公司67.75%股權和2%的廊坊市城郊農村信用合作聯社以及5.22%的廊坊銀行股份有限公司股權。
(三) 廊坊市經濟體制改革方面
首先,保險行業能夠吸納來自經濟體制改革中的“剩余人員”。自20世紀90年代末我國醫療、住房制度以及人事制度的改革以來,廊坊市國有和集體職工人數由1995年的287 713人減少為2008年的181 480人②,而保險業以其多層次的需求性能夠容納來自社會各個層面的人員,其中就有許多是下崗職工,從而保障了廊坊市眾多下崗工人的再就業問題和基本生活保障。
另外,保險特有的功能能夠給體制改革后居民的基本生活提供保障。改革以后的廊坊市居民的基本醫療、住房以及子女的教育都增加了個人的經濟負擔,據廊坊市統計局資料顯示,2008年廊坊市城市居民居住房改私房和商品房住戶比例達94.38,而商品房的住戶高達65.78%,居民用于住房和醫療保健兩方面的支出就占到了居民個人支出的22%,其中醫療保健費用達9%,另外居民的教育費用占到了3.3%;居民收入中來自養老金或離退休金及社會保險金的比例約占個人收入的14.7%,而來自商業保險的收入僅占到了個人收入的0.1%③。由此可見廊坊市商業保險有非常大的發展空間,在全國老齡化日益嚴重的大環境下,廊坊市居民的養老、醫療要更多的依賴商業保險資金的運用。
(四) 公益活動方面
雖然保險企業是以營利為目標的,但保險企業的特殊性又決定了保險企業不可能僅僅考慮自身的商業利益,在其經營中必須要考慮社會效益,所以保險資金有一部分是用于公益事業的,而保險投融資活動的有效性又是這部分資金的有效保障。從某一方面上來講,保險企業的公益活動對能夠促進地方政府的和諧性建設。以中國人壽廊坊分公司為例,幾年來共捐款百余萬元,特別是在2008年汶川大地震后,為災區捐款達314 363.7元,還為志愿者贈送了280萬元的意外保障,向來廊坊就讀的災區學生贈送了1 077萬元的保險保障。同時中國人壽廊坊分公司開展的“牽手國壽,共建和諧生活”、“6•16國壽客戶節”“送圖書進校園”、“保險進社區”等活動,影響范圍不僅僅是保險客戶,而且涉及到廊坊市全體市民。這些活動對促進和諧廊坊的建設和發展廊坊經濟做出了突出的貢獻。
總之,保險資金能夠在多方面支持廊坊市的城市建設,二者結合的領域涵蓋了從基本建設到股權投資,從資金市場到資本市場、從企業發展到城市形象建設等眾多領域,所以保險資金的安全運作能夠有效促進和諧廊坊的建設,提升廊坊市的整體形象。
基金項目:2009年廊坊市哲學社會科學研究課題“保險企業投融資對建設和諧廊坊的意義”(課題編號:
2009039)研究成果。
注 釋:
①《國務院關于保險業改革發展的若干意見》簡稱保險“國十條”。
②資料來源:廊坊經濟統計年鑒(2009)2―1就業基本情況,第30頁。
③作者根據廊坊經濟統計年鑒(2009)12―11城市居民人均現金收支情況和12―1 3城市居民人均消費支出情況計算得出。
參考文獻:
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[7]中國保險監督管理委員會河北保監局官方網站[EB/OL].circ.省略/web/site19/tab1100/.
現將《北京市地方企業1999年工資指導線執行情況及處理意見》發給你們，請遵照執行。
工資指導線是政府調控工資增長的有效手段，是政府加強工資宏觀管理的重要措施，政府運用工資指導線，對國有企業及其他各類企業的工資分配進行指導與調控，使企業工資增長符合經濟和社會發展的需要，進一步促進生產力的發展。各級主管部門一定要重視此項工作，加強對企業工資分配的指導，要定期對企業工資增長情況進行動態監測，發現問題及時預警、糾正，確保企業職工平均工資適度增長，使工資指導線發揮其對企業工資增長的宏觀調控作用。
北京市地方企業1999年工資指導線執行情況及處理意見
我市從1997年建立了企業工資指導線制度，每年向全市企業工資指導線。工資指導線后，我們定期對年度和上半年職工平均工資增長超過預警線的國有和國有控股企業預警通知，提醒企業合理調整工資增長速度，保證全年實發平均工資不超過預警線。
通過對企業工資指導線的實施，進一步完善了工資宏觀指導體系，結合對企業人工成本狀況的監控等其它措施，使企業職工平均工資增長適度，初步實現了政府通過工資指導線制度正確引導企業工資合理增長的目的，為逐步實現黨的十五屆四中全會提出的建立與現代企業相適應的收入分配制度積極創造條件。
一、1999年企業工資指導線制度實施情況
（一）根據統計資料：1999年全市職工平均工資為13778元，同比增長12．2％，略高于當年指導線的基準線（1999年工資指導線基準線為9％），扣除物價因素，實際工資增長11．5％；地方企業職工平均工資為11907元，同比增長8．3％，低于基準線水平（9％），實際工資增長7．7％，略高于我市“九五”計劃中企業職工實際平均工資每年增長3～5％的水平；地方企業中，地方國有企業職工平均工資為10967元，同比增長6．1％，地方國有企業職工實際平均工資擺脫了上年負增長的狀況（－1．5％），扣除物價因素，實際增長為5．5％，基本符合我市“九五”計劃的要求。反映出政府進一步實施擴大內需、刺激消費的政策和國民經濟穩步增長，國有工業企業改革、改制的工作以及實行行業扭虧的措施取得進展，使大部分企業具備了一定增資條件。
（二）市勞動和社會保障局在1999年第3季度對上半年實發平均工資增長已經超過上線（預警線）14％的393戶地方國有和國有控股企業，了預警通知，引起了大部分主管部門的重視，加強了對所屬企業工資增長的動態監測。大部分被預警企業也能夠認真對待，結合本企業實現利稅、勞動生產率、工資利稅率、資本收益率、國有資產保值增值率和人工成本狀況等主要經濟指標情況，及時調整工資分配方案，控制工資發放水平，保持年度工資增長在工資指導線上線規定的幅度。
（三）市勞動和社會保障局京勞社資發〔1999〕11號文件中明確規定：對上年停產、半停產并且工資水平較低或近幾年經濟效益持續增長，工資水平增速較低的國有和國有控股企業，今年經濟效益增幅較大，擬適當提高工資水平而造成工資增幅較大時，要經過報批。多數單位對實施工資指導線工作非常重視，根據企業實際情況，1999年第四季度及時提出了申請，我們認真審核上報企業的綜合情況，對17個單位的79戶企業給予了批復。但是，也有個別單位的少數企業，未提出申請，從全年情況看，全市仍有54戶國有和國有控股企業職工平均工資增長率超過上線（預警線），其中你單位有企業××戶，（名單附后）。
（四）根據1998年企業工資總額與效益年報數據，結合1999年企業人工成本報表，發現部分企業報表數據存在嚴重的錯漏報問題。
二、處理意見
（一）對于未經審批，實發平均工資增長率突破上線（預警線）的54戶國有和國有控股企業，根據京勞社資發〔1999〕11號文件精神，進行通報。對其中工資水平偏高、增速較快、人工成本投入產出效果較差的企業，將列為企業工資內外收入大檢點抽查單位，抽查工作另行部署。
近年來，為經濟發展提供保障功能的保險業在我國已獲得長足發展。保費收入明顯增長，且增長速度逐漸加快.2004年達到了4318億元；保險深度由1994年的1.14%增長到2004年的3.16%，增長了近2.77倍(根據我國統計局公布的1994年和2004年全國年度統計公報數據計算得出)。在保險業發展良好的形勢下，要更好地發揮保險業對社會經濟進步的支持作用，需要進一步借助市場的力量，并在保險監管制度的規范引導下實施。這是研究新形勢下我國保險業監管戰略調整的意義之一。
在全球化浪潮中，特別是伴隨我國加入wto，國內保險將以商業存在?？缇辰桓丁⒆匀蝗肆鲃拥确绞阶叱鰢T，提供境外消費服務。同時國外保險業機構也將以類似方式進入國內保險市場為本國提供消費服務。不可否認，跨境的保險服務形式將給我國的保險監管提出新的課題，研究我國保險監管戰略調整的意義之二在于探索如何增加保險監管機構對保險實施有效管理。
當今世界是一個科技進步、經濟管理方式不斷革新的時代，保險業的經營管理模式也在不斷調整。世界主要發達國家的銀行、證券。保險等金融機構紛紛相互融合，業務相互滲透，逐步由分業經營走向混業經營。但是就我國而言，完備的分業經營分業監管體制才得以確立不久.需要探索如何使國內目前的分業經營分業監管體制與國際的混業經營混業監管體制相協調一致，這正是研究我國保險監管戰略調整的意義之三。
伴隨經濟的迅猛發展、保險經營方式的轉變.需要探討與此相伴的監管思路、法律體系、規章制度及監管機構體系等保險監管理念和內容能否適應形勢的變化，這是研究我國保險監管戰略調整的意義之四。
二、美、英、日三國保險業監管之比較
美國、英國、日本是當今世界保險業最為發達的三個國家。其保險監管無論是在理念上還是實踐上都走在世界前列。因此，對美英日三國保險業監管進行比較分析，有助于我國保險業監管的轉型與世界接軌。
(一)相似之處
1.都擁有較為獨立健全的保險業監管體系。無論是美國。英國還是日本，都建立了以政府監管機構牽頭。社會中介機構監管和行業自律為輔、保險公司內控為基礎的一整套完備的保險業監管體系。如美國聯邦保險局州保險署、保險監管協會、保險評級機構組織控制委員會的coso模型，英國的貿工部、財政部。金融服務局、勞合社董事會，日本的大藏省，金融廳等組織。
2.保險監管法制化。三國保險監管均以完備立法的形式實行。美國務州有自己的保險法，備州保險局在州管轄范圍內行使保險監管權，以保險公司償付能力和保險投保人利益為主要監管內容，且各州保險法對承保過程的各環節都有嚴格的規定，充分體現了美國保險監管的廣泛性和嚴格性。雖然美國各州的保險法多達55部，但在全美保險監督官協會的努力下，內容上已無多大差別，各州法院通過對保險法的司法審查也發揮著一定的監管作用。英國現行保險立法是《保險經紀人法》、《1982年保險公司法》和與之有關的保險條例：《1983保險公司財務條例》、《1981保險公司條例》、《1983年勞合社保險條例》以及貿工部關于收費標準的法律文件《1990年保險公司法律費用保險條例》和《保險公司修改條例》，日本的保險立法主要是《保險業法》，包括對保險業的監督法規和有關經營者的組織及行為的規定。
3.保險監管的內容及方式大體相同。三國保險監管內容包括對保險公司的償付能力、保險合同、財務檢查市場行為，其中核心是保險公司償付能力的監管。監管的方式大多采用現場檢查和非現場檢查方式。
(二)差異之處
1.監管體制不盡相同。美國是聯邦制國家，實行兩級多頭管理體制，中央和地方都有權對保險業進行監管。美國聯邦政府成立聯邦保險局，，只負責聯邦政府法定保險，如聯邦洪水保險、聯邦農作物保險等。根據《麥克云 佛戈森法案》。每個州都成立保險署并被賦予監管本州保險業的權力。美國聯邦保險局與各州保險署之間不是隸屬關系，而是平行關系。任何一家保險公司必須獲得州保險監管部門的批準后方可在該州營業。為了對各州的監管進行協調，美國成立了全國保險監管協會，其主要職責是討論保險立法和有關問題，并擬定樣板法律和條例提供各州保險立法參考。英國采取的是一級監管體制。1997年以前金融業的監管由九個機構分別承擔，其中的貿工部負責對上市公司的監管，其下屬保險局負責對保險機構的監管。1998年金融服務管理局成立，將英國原有的八個金融機構合為一體，集銀行、證券和保險監管于一體。英格蘭銀行作為中央銀行，不再承擔對商業銀行的監管職責r”。日本屬于集中單一的監管體制。大藏省是日本保險業的監管部門。大藏大臣是保險監管的最高管理者。大藏省下設銀行局，銀行局下設保險部，具體負責保險監管工作。由于日本金融危機加劇，金融機構倒閉頻繁，為了加強金融監管，日本成立金融監管廳，接管了大藏省對銀行、證券、保險的監管工作。后金融監管廳更名為金融廳，將金融行政計劃和立案權限從大藏省分離出來。金融廳長由首相直接任命以確保其在金融監管方面的獨立性。
2.保險監管基于的理念不同。美國的監管以嚴格的法律為基礎。美國的兩級多元、分權制衡的保險監管模式現實決定了美國對保險業的監管是建立在嚴格而完備的法律基礎之上的。美國的聯邦政府及州政府都有權制訂相關的法律。全美50個州、哥倫比亞特區和4個托管區均有自己的保險署.都有權通過立法調整州內的保險業。這些立法包括對保險公司的設立、業務范圍、準備金率、保費率、保險資金運用、市場退出等監管范圍都有嚴格的規定，各州保險公司都必須在嚴格遵守各州保險法律基礎上實施日常運營。聯邦保險公司按照聯邦保險法律實施運營。英國的保險監管以高度自律為基礎。英國的保險業發展歷史悠久，自律管理的理念已深入保險行業。正是因為英國一貫存在高度的自律管理，政府部門的行政監管則采取了較為溫和、寬松的方式，即政府監管部門只通過立法規定保險人償付能力的最低標準和計算方法、保險人必須公開接受監督，其他則依靠行業自律。日本對保險業的監管則主要依靠行政手段來實施。日本是保險業最為發達的國家之一，但其保險監管卻量具行政色彩。長期以來，日本的大藏省對國內保險行業實行嚴格的行政管制，保險業長期嚴格的市場準入約束.使得保險市場一直控制在少數保險公司手中，外資保險公司很難進入日本市場開展保險業務。
3.保險混業經營趨勢下的混業監管體系不同。保險混業經營突出表現在兩個方面：一是財產、人壽險業采用子公司的形式相互滲透；二是銀行、證券，保險和信托投資之間相互滲透。美國在1999年出臺了《金融服務現代化法案》，標志著美國進入了銀行、證券、保險混業經營的新時代。同時《金融服務現代化法案》對新的監管模式作了如下規范：規定美聯儲為銀行控股公司的傘型監管人(umbrella regulator)，負責銀行控股公司的綜合監管.同時銀行控股公司附屬各類金融機構由功能監管人分頭監管。即證券、保險，貨幣監理署等監管部門按業務功能分別負責監管銀行控股公司的特定子公司。銀行監管與中央銀行分離，也為實現混業監管定了基礎，這樣既可以適應銀行、證券、保險業務相互滲透、交叉的發展趨勢，又可以避免監管真空或重復監管，合理利用監管資源，提高監管效率r41。英國1997年10月以前.英國政府對金融業的監管是按照分業模式進行的，其中保險監管是由當時的貿工部負責的，之后過渡到財政部。1999年1月1日再由財政部委托給新成立的金融服務局(fsa)，金融服務局由過去分別監管銀行。證券、保險等。8個行業的監管機構合并組成?，F在fsa一共監管著全英國550多家銀行，70家住房協會，650家信用合作社、270家友好合作社、820家保險機構、4100個財務顧問、1300家投資銀行，1100家基金管理公司、8個市場及證券交易所等各類金融機構”，。至此，英國金融監管體系前后經過3年的調整期從分業走向了統一。英國統一監管模式強調用最節約和有效地使用資源的方式實行監管，減少了監管成本。日本在1996年11月以后也逐步由分業經營走向混業經營，其金融業的監管一直實行統一監管模式即由現在的金融廳對銀行、證券，保險等金融業務實行全面監管。 三、我國保險業監管的國際借鑒及戰略調整思路
每個國家的保險監管制度，在一定程度上都與一個國家的文化背景、保險業的發展歷史長短有關?，F代意義的保險業在我國是一種新興產業，保險業監管歷史較短，但是目前我國的保險業卻面臨著市場經濟轉型、加入世貿、國際化接軌等新的形勢和背景，過去的保險監管在理念、目標、思路以及監管實踐等方面與國際化、市場化格格不入甚至；中突。因此，當務之急應是借鑒一些國家保險監管的先進做法以靈活應對我國國情。
(一)保險監管理念應從依重行政監管轉變為依靠法律來實施監管。從前述三國的保險監管理念來看，英國高度保險自律的傳統在我國這樣一個保險業新興國家暫時還不存在，日本濃厚的行政監管卻是我國正在所揚棄的。在實踐中，美國的相關保險法規已經過多年的改革與完善，日趨成熟，無論是在監管機制，監管內容，監管方式，監管責任等方面都有明確的規定，保證了保險行業的健康發展。因此，我國可以借鑒美國以完備的法律作為實施監管基礎的理念，依靠完備的法律制度來加強保險業監管。但就我國目前實際情況而言，保險立法還明顯滯后于社會。經濟的發展，尤其是我國即將加入wto，外資保險機構的大量涌入將對我國保險業提出嚴峻挑戰：其一，如何對外資保險機構進行監管?我國目前對外資保險機構監管的專門法規只有1992年《上海外資保險機構暫行管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。缺乏全國性的、專門性針對外資保險機構監管的法規。并且《辦法》的有些規定明顯和wto規則與我國入世的承諾不相符合，還有一些條文與其后制定的保險法不相協調，造成內外資保險監管法規的不統一，其二，保險法的一些規定，如償付能力監管、再保險監管、保險投資監管、保險公司高級管理人員任職資格的審查和保險違規的處罰等如何落實。對此，保險法的規定過于籠統，又沒有相應的配套措施或實施細則，在保險實踐中可操作性不強。這些都表明，我國的保險監管法律法規有待進一步完善。因此，我國要加快制訂保險業法的步伐，把所有的業務都逐步納入法制化軌道，如制定有關保險電子商務等新興領域的法律，以免造成法律的空白；有針對性地制定監管方面的法律法規，全方位地對保險監管部門的監管行為進行規范；完善保險監管責任制，進一步量化保險監管工作目標，實施嚴格的責任追究制度，促進保險監管部門和監管人員增強責任意識，提高監管水平，避免無作為和越權行為的發生；保險監管機構要與當地金融監管部門建立穩定的磋商制度，把保險執法逐步納入國家法律體系。
(二)保險監管重心應從針對保險公司市場行為的合規性監管，轉變為針對保險公司財務保證保險公司的償付能力的監管。從美英日三國保險監管實施來看，對保險監管普遍采用松散監管模式，保險監管主要內容的核心已轉向保險公司的償付能力。而我國長期以來習慣于對市場行為的合規性監管，而忽視了保險公司風險評估和風險管理，特別是缺少對保險機構財務狀況的跟蹤分析。針對我國保險業監管目標錯位問題，我國可以從以下幾個方面完善對保險公司的財務監管：一是建立保險風險評價、預警監控系統，對可能出現問題的保險公司及時警告并督促其解決這些問題；二是正確劃分保險公司的資產類型，合理界定保險公司的實際資產和負債比率；三是吸取日本保險監管的教訓.對保險公司的財務狀況實行披露制度，接受社會監督；四是借鑒美國的保證基金制度，維護保險市場的穩定，促進保險業的健康發展。通過健全的財務管理機制，使保險公司的償付能力得以保證。
一、保險業監管的方式與手段
（一）保險業的監管方式
在保險業的監管方式上，中美與大多數國家一致，采用了實體管理方式，也稱批準主義。實體管理是指國家制定完善的保險監管規則，政府保險監督管理機構根據法律法規賦予的權力，對保險市場，尤其是對保險企業進行全面、有效的監督管理。其中美國實行聯邦政府與州政府的雙層監管模式，而中國實行的是單一的分業監管模式。
（二）保險業的監管手段
一般來說，各國對保險市場監管的手段有法律手段、經濟手段、行政手段和計劃手段。其中美國側重于法律手段，而中國側重于行政手段。
1.美國的監管手段
美國保險市場的監管主要由州政府的三大監管體系體現，即法律監管、司法監管和保險監理會監管。法律監管手段指，每個州政府都頒布了相關的法律條款，來監管保險行業的運行。司法監管手段，即美國判例法監管，是指法庭根據保險條款、保險法及保險條例形成的判決，通過這些判例對保險業進行監管。保險監理會是每個州保險業監管最重要的監管機構，保險監理會主要負責保險法的管理和保險商業行為的監管。保險監理會出臺具有法律效力和司法效力的規章規定，對保險行業進行監管。
2.中國的監管手段
中國保險業的監管側重于行政手段，主要有國家監管、行業自律和社會監管三種方式。國家監管的職能主要通過保險監管機關行使。我國保險法規定，我國保險業的監管機關是中國保險監督管理委員會。行業自律，又稱同業公會，是非官方的保險社會組織，對保險市場的管理發揮著政府管理機構所不具備的平行、橫向的協調作用。社會監督一般是指社會上存在的獨立的審計機構與社會媒體對保險公司的監督。
二、保險業監管的范圍
（一）償付能力監管
保險公司償付能力監管的主要目是保險公司破產預警和防止保險公司破產對保單持有人造成損失。因此，償付能力監管是保險業監管的核心內容。為了保證保險公司具有償付能力，中國和美國的保險法都制定了專門的措施，區別主要有以下幾點：
1.保險公司注冊審核
中美保險公司注冊需滿足公司成立的條件和取得保險業務許可。美國定期對控股人進行信用審核，而中國保險公司主要是國家控股。
2.提交財務報告
保險公司定期公布年度報告，中美保險公司在公布年度報告時，受到的約束和監管機構不同。
3.準備金制度
保險公司必須按規定提取相應的準備金，并在報表上列為負債，以保證保險公司的賠償流動性，保護投保人的權益。中美保險在責任準備金的分類及評估方面均不相同。
4.保險資金的運用
保險公司盈利主要體現在保險資金的投資上，所以保險公司的投資收益必須穩定，以保證保險公司經營的穩定性和保護投保人的利益。中國在保險資金的運用與美國相比相對保守，例如規定不得直接進行房地產投資或者從事創業風險投資等。
（二）費率監管
中國的保險費率，由中國人民銀行統一制定，保險公司不得擅自制定或者更改。而美國在保險業務尤其是壽險業務中，實行了保險費率市場化。保險費率市場化是指監管部門不再制定保險費率，而由保險公司按照一定的原則和程序自定保險費率。美國對于費率的監管，相對要寬松很多，最初采用優先審批制度。在此制度下，保險公司在自定費率生效之前，必須提交相關的文件，并且經過監管機構的審批，監管機構有權隨時停止該費率的使用。雖然優先審批制度現在仍是一種常用的費率監管方式，但是美國已經有了從審批制定費率向競爭制定費率的發展趨勢。下面是四種新興的保險費率制定監管制度：
1.無呈報費率監管
也稱自由競爭費率監管。在此制度下，保險公司不需要提供任何文件或者經監管機構審批，就可以使用自定的費率。
2.呈報即生效費率監管
這種監管模式為，保險公司向監管機構呈報關于新費率的相關文件，無需經過監管機構的審批，費率立即生效。但是監管機構有廢除該費率的權力。
3.信息呈報監管
此監管制度和無呈報監管制度內涵相同，費率的制定與生效，不受到監管者的約束。保險公司為了提供參考信息需向監管機構呈報相關的文件。
4.浮動費率
此費率監管制度是最新的費率監管模式，兼顧了優先審批制度和自由競爭制度。保險公司提交相關文件，審批得到一個費率的范圍，在此范圍內，保險公司可以自由更改費率，立即生效。如果費率的浮動超過了審批范圍，則需要重新呈報審批。
參考文獻
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（1）保險機構保險機構就是參與銀行保險業務的保險公司。在保險公司的多種銷售方式之中，銀行保險產品的成本相對來說是比較低的，推行銀行產品的更多原因是為了對銀行的信譽和網絡進行充分的利用，從而讓自身的產品銷售規模擴大。銀行保險業務的推行在我國的有著非常積極的意義，原因是我國的居民存在銀行當中的存款中有相當一部分是用于養老、醫療以及子女教育等具有保險目的的用途。而這種情況會隨著我國銀行保險的不斷發展而得到一定的改善，金融資產也會被合理的調整。（2）監管機構監管的制度會因為所在地區的不同而有一定的變化，而監管的制度分別有分業監管、綜合監管以及部分綜合監管等模式。在我國所采取的監管模式是分業監管。而如果采用分業監管模式的話，隨著銀行保險的發展速度越來越快，分業監管的難度也越來越大。（3）銀行保險的消費者隨著消費者的需求種類越來越多，金融機構也不斷的退出新的金融產品和不同的產品組合。從這個角度來看，金融創新和金融產品的推動者是消費者，同時，消費者也大大推動了銀行保險的發展。實際上，銀行保險能夠讓消費者個人資產的有效配置得到增加。（4）四者之間的關系首先是銀行和保險公司的關系。銀行和保險公司在從事銀行保險業務的時候，分成了四種方式，分別是銀行與保險公司簽署保險協議、銀行或者保險公司彼此投資入股、銀行和保險公司共同出資設立銀行保險機構以及銀行下設保險公司或保險公司設立銀行。在我國，銀行保險的主流是銀行兼業保險，逐漸開始出現的是彼此投資參股，但共同發起設立這種方式還未出現，不過已經有了直接控股的案例，這也讓金融經營的監管難度增加了不少。[3]其次是銀行保險機構和消費者的關系。對于銀行保險，消費者先是銀行的客戶，然后消費者再根據自己的不同需求來購買一些相關的保險產品，從而成為了保險公司的客戶。再次是銀行保險機構和監管機構以及監管機構和消費者的關系，這兩方面將在后面加以論述。
二、銀行保險的監管
在我國，銀行保險的發展時間相對于國外并不長，在其發展過程當中，我國正處于金融對外開放的時期，而在中國加入了WTO之后，金融開放的速度越來越快。一些國際知名的金融集團紛紛想進入我國市場并進行深入的業務合作，途徑包括有旗下的保險、銀行以及證券子公司等等，共同分享彼此的資源。而這些情況也會讓我國目前所使用的分業監管制度難度大大增加。[4]在我國，銀行保險業務結合了銀行和保險公司，分別由銀監會和保監會來擔當其各自的監管機構。但對于銀行保險來說，保險產品無論是理財型、保障型還是混合型的，銷售渠道都是銀行的網絡，這樣就會形成了一定監管真空。[5]也就是說，銀行保險產品在進入了銀行之后，保監會就已經不能有效的對其實行監管，即使銀行成為了保險公司的兼業，保監會仍然不能有效的監管到銀行的行為。同樣的，銀監會對于銀行保險的行為也不能做到有效的監管。在這種情況下，保監會加強監管保險公司的方法只有通過三個核心內容來進行，是保險監管的三個支柱，分別是償付能力、公司治理以及市場行為。實際上，償付能力監管能夠讓公司的持續健康經營得到保證；公司治理監管能夠讓保險公司建立完善的制度，讓內控建設能夠有效的實施；市場行為監管著重強調的則是保險公司提供服務的合規性和公平性。通過以上這幾個方式，監管機構的監管就不僅能夠覆蓋銀行，還能夠延伸到保險公司。在銀行保險的消費者和監管機構的關系也會因為保險產品的特殊性而發生一定的改變。在發生糾紛的時候，消費者可以反映給保險公司，也可以向保險監管機構投訴，同時，消費者也可以反映給銀行，也可以向銀行監管機構投訴。
三、結言
保險監管是保險監管當局基于信息不對稱、逆向選擇和道德風險等因素，對保險機構行為、保險公司償付能力和保險市場競爭行為進行監督管理的制度、政策和措施的總和。保險監管模式則是指保險監管機構在既定的約束條件下為達到保險監管的某種預期目標而作出的監管法規和監管方式的制度安排。進入20世紀90年代以來，以銀行業、保險業為主導的金融并購浪潮席卷全球，金融混業經營日漸深入，不僅導致了西方各國的保險運行格局發生了重大變化，同時也推動了保險監管模式的變革。
一、西方保險監管模式的變革：四個轉變
1.從分業監管向混業監管轉變。以19四年美國國會通過的《金融服務現代化法》為標志，全球金融業務日益向混業經營方向轉變，與之相適應的金融保險監管模式也日益朝著混業監管的方向演變，主要表現為集銀行業、保險業、證券業監管于一體，成立統一的金融監管部門，使保險監管受益于銀行、證券監管的技術和信息優勢；放寬對保險資金投資領域的管制，支持保險企業上市和兼并，推動金融向混業經營方向發展。如英國已經通過改革建立起統一的監管框架，對于金融控股公司，包括保險公司為主干企業的金融服務公司，統一由金融監管局的一個集團公司部監管，而對單一保險公司，則仍然由保險監管部監管；日本的金融大爆炸改革也維持原有的統一監管結構，只是成立新的金融監督廳行使統一監管職能而已。
2.從市場行為監管向償付能力監管轉變。傳統的保險監管主要是市場行為監管，即對市場行為的合規性監管，重點是對市場準入、業務行為、費率厘定、保單設計等經營實務的監管。但從20世紀80年代以來，西方國家逐步從市場行為監管轉向償付能力監管，以保護被保險人的利益為監管目的。所謂償付能力，是指保險公司對所承擔的風險責任在發生超出正常出險概率的賠償和給付時所具有的經濟補償能力。保險監管部門通過對保險企業償付能力的有效監管，可以及時了解保險公司的財務情況，及時提醒償付能力不夠充分的保險公司采取積極而有效的措施，以切實保障被保險人的利益。如英國于1982年頒布了新的《保險公司法》，特別強調了償付能力監管問題，并規定經營不同業務的保險公司有不同的償付能力額度；美國的NAIC于1994年提出了以風險資本為基礎（RBC）的償付能力監管要求，并制定了一套量化監管指標；日本于1996年頒布了《新保險業法》，明確將保險監管工作重點由市場準入的嚴格審批轉向對保險人償付能力的管理，注重對被保險人利益的保護。
3.從機構監管向功能監管轉變。機構監管是指按照金融機構的類型分別設立不同的監管機構，不同監管機構擁有各自職責范圍，無權干預其它類別金融機構的業務活動。功能性監管是指一個給定的金融活動由同一個監管者進行監管，而無論這個活動由誰從事，其目的是提高流程的秩序和效率（美前財長RobeaRubin）。功能監管的最大優點是可以大大減少監管職能的沖突、交叉重疊和監管盲區（裴光，2002）。在金融混業經營越來越流行的今天，不同金融機構之間的傳統業務界限變得越來越模糊，不同金融機構功能的一體化和業務交叉使傳統的機構監管變得越來越不適應，因此，從機構監管向功能監管轉變已是現實的客觀要求。從保險監管角度來看，采取功能監管方式對處于混業經營中的保險業來說也是非常必要的。
4.從嚴格監管向松散監管轉變。從西方國家來看，150多年前，現代保險監管模式誕生便選擇了嚴格的保險監管模式，并一直朝著正向強化的方向發展。然而，進入20世紀90年代中期以來，西方保險監管出現了改革勢頭，逐步放松了對保險業的管制，其保險監管模式逐步由嚴格向寬松轉化（劉友芝，2001）。這主要是因為，傳統的嚴格監管是以穩定性作為保險監管的惟一目標，但隨著金融混業經營的不斷深入，導致金融保險業務的相互交叉，使得銀行業、保險業、證券業三者的行業邊界逐步淡化，市場競爭日趨激烈，業務擴張與效率提升成為保險業發展的關鍵，西方發達國家保險監管機構不得不重新審視持續近一個半世紀的保險監管的穩定性目標，并對保險監管目標加以修正，由單一的穩定性目標轉為多維目標，即穩定性目標、效率目標和擴張性目標。其中，效率目標是第一性的，它是實現保險體系的長期穩定性目標和長遠擴張性目標的前提條件。因此，放松保險管制成為西方發達國家保險監管機構的必然選擇。
二、嚴格監管和松散監管：西方實踐
1.美國為代表的嚴格監管模式。
嚴格監管模式是一種傳統的監管模式，在這種監管模式下，所有保險活動的過去和現在都受到全面監管，包括對市場準入的限制，對保險條款、費率條件、保單利率、紅利分配、一般保險條件等均有明文規定，并在投放到市場前受到監管部門嚴格和系統的監管。美國是這一模式的代表。美國的保險監管職責主要是由各州的保險監督局承擔，其最高領導是保險監督官，由所在州的州長任命，對州長負責，全國共有保險監管人員1.4萬名左右。由于美國聯邦政府沒有保險監管機構，相對獨立的各州對保險機構的市場準入和條款費率等方面的監管要求和方式不盡相同，隨著保險公司越來越多地跨州經營業務，各州不同的規定和監管方式帶來了諸多不便，因此，加強各州保險監管協調的呼聲越來越高，成立于1871年的全國保險監督官協會（NAIC）在協調各州監管行為方面發揮著愈來愈重要的作用。NAIC的主要職能是協助各州的保險監管機構對保險市場進行監管，協調各州的保險監管方式，以低成本的方式實現高效率的監管。
美國各州的保險監管內容雖有差異，但歸納起來通常有四個方面：償付能力監管、保險合同（保單和費率）監管、財務監管和市場行為監管。為了做好償付能力監管工作，NAIC于1994年提出了以風險資本為基礎（BBC）的償付能力監管要求，代替了原來各州實行的最低資本要求的監管制度，并制定了一系列監測指標，目前各州保險監管部門基本采用了這套指標。在保險合同的監管上，對于財產和意外保險公司，可以自行設計保單和厘定費率，但前提是公司采用的保單和費率必須符合所在州的有關規定；而對人壽和健康保險公司，他們必須按照規定將其要出售的新保單報經本州保險監督局批準或備案才能實施。而且，如果這種產品含有證券特性，還應當報經美國證券交易委員會（SEC）批準。在財務和市場行為監管方面，監管部門通常實行現場檢查和非現場檢查兩種，現場檢查主要是監管者親自光臨保險公司，檢查公司財務狀況是否健全，會計賬簿是否完整，內部管理是否完善，是否公正對待其客戶，能否遵守各項有關承保、銷售、廣告和理賠方面的法規。非現場檢查是監管機構的日常工作，要求所有在美國注冊登記的國內外保險公司均要向NAIC報送季度和年度財務報表，以供NAIC不斷擴充各個保險公司的財務數據庫，并將格式化后的數據反饋給各州保險監督官，以便各州保險監管機構運用標準化程序分析本州保險公司的財務狀況，并提早發現問題，采取適當措施，處理有問題的公司。
除美國外，德國和歐洲一些大陸國家也實行這一模式。德國的監管內容主要有：（1）統一保險契約和危險分類，對契約實行標準化管理。（2）費率控制，所有保險公司都必須按監管部門規定，確定各自費率，其中風險保費由行業平均損失率確定，預計管理費用由前年的結果來確定，傭金不得超過保費的11%.（3）利潤控制，保險企業利潤率不得超過總保費的3%，超過部分要返還給被保險人。（4）償付能力控制，做法與英國基本相同。
2.英國為代表的松散監管模式。
松散監管模式是一種強調對保險人的償付能力進行監管，而相應地放松對保險產品、保險費率、保險業務甚至市場準入條件的約束。英國是這一模式的代表，1997年10月以前，英國政府對金融業的監管是按照分業模式進行的，其中保險監管是由英國貿工部負責的，但從1998的1月起，保險監管職能由英國貿工部臨時過渡到財政部，然后由財政部采取簽署合同方式，將保險監管職能從1999年1月1日起委托給新成立的英國金融服務局（FSA），金融服務局是由過去分別監管銀行、證券、保險等9個行業的監管機構組成。
英國的保險監管是以償付能力為中、b的。保險監管機構對保險業的管理強調保險公司的自律性，除保證償付能力外，保險監管機構不對保險公司的具體經營、費率制定和業務狀況作特別規定。1982年通過的《保險公司法》規定，所有在英國營業的保險公司均應保持足夠的償付能力，必須定期向監管機構提交和向公眾公布其詳盡的財務信息。英國對最低償付能力的要求是：對于非壽險業務，不得低于公司每年凈保費收入的16%或當年保險賠款額的23%；對于壽險公司來講，最低償付能力為公司負債額的4%加上風險資本額（即保額與責任準備金之差）的0.3%.對于償付能力不足的保險公司，英國保險監管部門處罰時從不手軟的。如果保險公司發生償付能力不足或財務不健全的情況，FSA會要求保險公司提供更詳盡的信息，包括按季度送報表和隨時提供投資、業務活動情況、精算報告等項內容，甚至停止承保新業務。這種監管機制有效地保證了保險監管的及時、準確、到位，而且便于發現問題和解決問題。另外，英國保險監管機構重視對保險公司信息的披露，他們認為，向社會公開的保險公司信息越多，越能幫助投保人正確選擇保險公司以轉嫁風險，越能減少市場失靈所造成的經濟損失，因此，保險監管部門每年都向社會公開保險公司報送的保險監管報表，凡是需要了解保險公司信息的單位和個人都可以自行查閱。
從英美保險監管模式來看，無論是美國的嚴格監管模式還是英國的松散監管模式，都強調了償付能力監管的重要性。相對于松散監管模式而言，嚴格監管在市場準入、產品質量和經營行為方面有更高的要求，有利于保證保險公司的財務穩健和保險業的聲譽。但松散監管在一定條件下更有利于促進保險業的發展。因此，各國保險監管模式的選擇是要根據本國的國情傳統和現實變革需要來確定。
三、我國保險監管模式選擇：折衷模式
我國的保險監管歷史較為短暫，1995年保險法的頒布使我國保險監管納入了法制化的軌道，1998年中國保險監督管理委員會的成立，標志著我國保險監管體系初步形成。與西方寬松的保險監管相比，我國現階段的保險監管從整體上看仍然屬于較為嚴格的監管模式，但又不同于美國的嚴格監管模式，有其自身的獨特性。這種獨特性表現在：（1）強調分業監管，忽視混業監管。我國于1995年開始形成的金融分業經營體制，與之相適應，我國金融監管就形成了證監會、保監會和新近成立的銀監會三足鼎立之勢，各司其職，這雖然有利于防范我國金融業管理水平不高情況下因混業經營而產生的金融風險，但由于相互缺乏有效的協調機制，在銀行、證券、保險之間業務往來越來越頻繁的情況下，這種忽視混業的監管體制顯然是一種低效率的監管。（2）重視市場行為監管，忽視償付能力監管。長期以來，我國的保險監管基本上是市場行為的監管，重點監管費率厘定、險種設計等經營實務，償付能力監管十分薄弱，缺少相應的監管技術和能力。由此造成許多保險公司忽視業務質量的提高，疏于成本費用的控制，償付能力隱患很大。（3）追求穩定性目標，忽視效率目標。我們現行的保險監管模式是建立在穩定性目標之上的，對保險企業的監管內容不僅涉及范圍廣，而且限制性很強，如嚴格的市場準入限制，產壽險不得兼營，主要險種的基本條款和費率由保監會統一制定，保險資金運用僅限于銀行存款、國債和金融債券等等。雖然表面上看，保險企業的穩定性得到了保證，但由于嚴格的市場準入而缺乏競爭，條款費率的統一制定而缺乏創新，嚴格的投資范圍限制導致資金運用低效率，這都使得我國保險業的效率極其低下。而且，在缺乏效率情況下，內資保險公司的償付能力嚴重不足已是不爭的事實，長此以往，保險體系的穩定性也會遭到嚴重威脅。
隨著我國加入WTO后保險市場的全面開放，國內外競爭加劇，金融混業經營趨勢日益明顯，傳統的保險監管模式難以滿足開放條件下我國保險業的發展。從長遠來看，中國保險監管模式必然要向國際通行的寬松的保險監管模式過渡，但在一系列約束條件尚未改變的情況下，我國現階段的保險監管模式應該采?。阂詢敻赌芰ΡO管為主、兼顧市場行為監管的折衷監管模式。
1.建立償付能力監管機制。從國際國內保險業發展趨勢來看，轉向以償付能力為核心的保險監管是保險業發展的客觀要求。保險公司的償付能力是保障公司經營安全和投保人合法權益的最重要因素，償付能力監管已成為世界各國保險監管的核心。最近幾十年，由于保險業飛速發展，保險公司經營多樣化策略、保險公司面對越來越激烈的競爭、以及保險業為彌補承保業務的虧損而進入高風險領域投資，這些都大大增加了保險業的風險程度，國際上越來越多的保險公司變得沒有償付能力而破產，根據Sigma的統計，1978—1994年世界范圍內共有648家產險公司喪失了償付能力。而中國保險業償付能力不足的問題也引起了理論與實務界的重視，正如張維迎教授（1998）所說：保險業的支付危機已經成為中國未來金融穩定的一大威脅。平安保險董事長馬明哲（1999）在測算后也認為；中國保險業償付能力不足的比率（償付能力不足差額／最低償付能力）已經高達32.69%.當然，由于我國保險業壟斷程度高，又有著巨大的發展潛力，保險經營所累積的風險可能可以用新增保費收入彌補，從而推遲償付能力危機的到來。但償付能力的問題必須要引起保險監管部門的高度重視，從目前來看，應該做好以下幾方面工作：一是建立保險監管信息系統，確保信息的真實性和完整性，及時掌握保險公司償付能力的變化情況；二是要進一步細化償付能力監管指標，并根據情況變化及時修訂，實行量化監管；三是參照美國經驗，建立財務分析和償付能力跟蹤系統（FAST），重點對大保險公司進行跟蹤監管。
一、銀保合作的概念
近幾十年來，金融業的混業經營現象在全球發展得如火如茶，是世界金融業發展過程中最為重要的動向之一。而其中銀行業和保險業的混業經營更是獨樹一幟。而在我國，近七八年來，銀保合作的發展勢頭也很迅速。據統計，2001年全國銀保業務保費收入僅50億元，占壽險收入的17，1％。而到了2003年此項保費收入達816億元，比上年增長110％。
銀保合作(又稱為“銀行保險)，狹義上是指保險公司通過銀行出售保險產品、代收代付保險費，即銀行作為保險公司的兼業人實現保險分銷。廣義的銀保合作則指銀行和保險公司采取的一種相互滲透和融合的戰略，將銀行和保險等多種金融服務相互聯系在一起，并通過客戶資源的整合與銷售渠道的共享，提供與保險有關的金融產品，以一體化的經營形式來滿足客戶多元化的金融服務需求。所以，就廣義的銀保合作而言，一般可以分為這幾種模式：
1、兼業型。即所謂的狹義上的銀保合作。機構利用自身便利條件銷售保險產品，但不承擔保險產品的風險與收益，并且獲得一定的手續費。
2、專業型。指銀行投資于專業保險公司，通過自身銷售網絡和客戶資源的優勢獲得保險銷售費用，也不承擔產品的風險與收益。
3、戰略合作型。這是一種較高層次的合作，指銀行接受保險公司及保險客戶委托收取保險費并支付保險金；或者是銀行與保險公司進一步合作，在代收代付保費、保單質押貸款、協議存款、資金網絡結算、融資業務、銀行卡業務、電子商務等領域進行多項合作。
4、金融控股集團下的銀行保險業務模式。金融控股集團，是指在金融控股公司的統一控制下、通過內部組織與股權合作，形成商業銀行、證券公司、保險公司等金融機構各自分業經營，但又相互協作配合的混業經營集團。
總體而言，我國的銀保合作出現了上述幾種模式。但是，最普遍存在的是第一種模式，以分銷協議為主，融合程度并不高。確切地說，我國的銀保合作還處于初級發展階段。這種層次較低的合作形式的弊端在于，雙方以追求短期收益為目的，銀行要的是費，保險公司追求的是迅速擴張，因為其營業網點規模與廣度與銀行龐大的分支機構網絡相比，顯得十分有限。
二、銀保合作存在的問題
(一)立法后?？v觀我國金融業的分業與混業經營發展歷程，不難看出，這當中經歷了八十年代的混業經營階段——九十年代相關法律法規確立的分業格局——本世紀以來的混業經營跡象這三個發展階段。
我國于上世紀九十年代先后頒布了《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國保險、《中華人民共和國證券法》等一系列金融法律，并于1999年最終確立國內銀行業、證券業與保險業的分離格局。但隨著近年來金融業混業經營的如火如荼趨勢，以及為應對加入WrO后實行混業經營的外資金融機構的進入將帶來的潛在混業經營沖擊，我國的“分業經營、分業監管”的政策有所松動，并做出了相應的修改；同時，也新增添了幾部金融法律，但仍未達到明晰銀保合作法律地位、填補法律缺失的作用例如，2003年12月27日通過的《商業銀行法》修正案第43條規定“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外”。和之前的相關規定相比，不難看出，這種規定實際上是為銀行業投資其他企業，包括銀保合作預留了未來開放的窄間。因此我們認為，銀?；鞓I經營已有了明確的法律依據?！暗珖伊碛幸幎ǖ某狻?，這條規定還是顯得有些模糊?！渡虡I銀行法》僅對保險業務這項業務范圍進行規定：而《商業銀行中間業務暫行規定》只將保險業務作為普通的中間業務并進行參與分類及定義，沒有針對性地提出具體管理規定，缺乏操作性；對保險手續費的支付、收取缺少規定，容易造成銀行私設小金庫、公款私存的現象。
(二)監管問題
1、單一監管與多重監管。根據2001年中國人民銀行的《商業銀行中間業務暫行規定》第4條的規定，商業銀行開辦中間業務，應經中國人民銀行審查同意，并接受中國人民銀行的監督檢查。然而，根據2003年12月通過的《銀行業監督管理法》的規定，商業銀行的中間業務由國務院監督管理。這樣，就出現了一個矛盾的現象，商業銀行開辦同一業務，去受到兩個機構的監管，而且兩個機構的權限并沒有明確的界定。這樣，難免就產生了監管權沖突的情況。當各個監管機構對同一銀保合作有不同的指令時，銀行、保險機構就可能無所適從。
2、合業經營與分業經營。在我國保險業，合業經營現象越來越普遍，一些合作形式甚至深入到了對方的股權，并進行投資。但我國目前所實行的仍是分業監管銀保合作，主要是由《保險法》、《商業銀行法》、《商業銀行中間業務暫行規定》等幾部重要法律進行規制。它們在各自的領域內發揮監管作用，無法“越權行動”。這種傳統的分業對不同領域的業務活動和相應風險完全隔離的分業管理來說是適合的，但是，它無法應對當今的這種合業經營趨勢，無疑就出現了監管壁壘和監管真空。這不僅無助于合業的發展，甚至起到了一些直接的掣肘作用。
(三)銀保勾結．其實，在公眾眼中，銀保合作并未如業內人士所極力推崇的那樣令人期待。相反，已有越來越多的不滿聲音，甚至出現不少儲戶和銀行、保險公司對簿公堂的情形。問題出現在當銀行保險產品的情況下，為了獲得高額的傭金，推銷人員(其中不乏銀行的工作人員)難免會誤導、甚至欺詐儲戶，而銀行和保險公司又為其提供保障欺詐的平臺和資源，并由銀行快速為保險公司直接劃撥轉賬，將儲戶在銀行的存款瞬間變成一張保單，達到非法占有儲戶存款的目的。
(四)風險問題。在國際上，尤其是美國，金融業的混業經營大多采取金融控股公司模式。目前，這種模式也已在我國嶄露頭角，但隨之帶來的最棘手的問題是如何防范內部風險。主要表現在：金融控股公司內部的風險傳遞、財務杠桿風險及大量的關聯交易風險。其中，金融集團的內部交易問題不容忽視。因為，實施合業經營的金融集團為了實現協同效應、降低金融成本、增加利潤，必然進行一系列的內部交易，由此便會產生一系列的內部交易問題，滋生新的金融風險。金融集團的內部交易問題主要包括：風險傳播、信息不完全、利益沖突等。
三、銀保合作的制度改進
(一)立法先行
1、明確銀保合作中的法律關系。如前所述，在銀保合作的諸多方式中，我國目前最普遍的是協議合作方式。在這種合作方式中，銀行和保險機構之間形成的是一般委托關系，該委托關系又可以分為、行紀和居間關系，這三種不同關系所涉及的權利義務關系是不同。所以，務必明確銀行與保險機構之間形成的是何種關系，以及何種方式更有利于銀保更加穩健地發展。如果銀行是以保險公司的名義進行保險業務，其行為直接后果歸于保險公司，這屬于關系
；如果銀行以自己名義僅從事報告訂約機會或為保險公司和客戶訂約充當媒介，則屬于居間關系，銀行對保險公司與客戶之間的合同糾紛不承擔責任。我國當前的銀保屬于情形。由于行紀方式不利于客戶對該保單銷售行為的定性以及保險責任的明確與分擔，且不易與情形進行區分，所以今后我國逐步放寬混業經營的限制時也不宜采用行紀方式。至于，銀行以居間人的身份進行銀保合作這種靈活經營的方式，風險最小，又是金融服務創新的一種方式，同時也便利了銀行和客戶。因此，隨著我國銀保合作的進一步發展，這種合作關系將會得到很好的發展。鑒于銀保合作關系的復雜性，很有必要事先明晰銀行、保險公司、客戶之間的法律關系，并明確銀行和保險公司之間的責任承擔，這能有效地防止銀保合作中糾紛的發生，并且能促進銀保合作的進一步發展。
2、進一步規范銀保合作協議。除了在宏觀的法律領域中對銀保合作所依賴的環境進行完善，如創造自由競爭的環境，放寬混業經營的限制，允許銀保合作進行資金融合、業務融合、信息交流、資源共享等，更有必要規范銀保合作協議本身。應進一步規范銀保合作的義務范圍、業務操作流程、建業業務宣傳、人員的服務、業務的風險控制標準和要求、合作方式等，這樣才能從源頭上規范銀保合作。銀保合作以合法、有序的流程進行，一旦其中一方違反相關規定，也可以明確追究其責任，這樣才更有利于增強客戶對銀保合作的信譽感和信心，有利于銀保合作更快、更好地發展。
3、加快金融控股公司立法。金融控股公司模式在一些國家已發展得較為成熟，而在我國尚屬新興之物。但可以預見的是，這種高度合作模式在未來將會成為金融混業經營的主流。因為純粹的營銷聯盟不能實現銀保之間長期有效的合作，雙方深層次的合作應當以資本聯合為基礎。當前我國尚未有專門的法律來規制金融控股公司的運作，因此有必要進行專門的立法，就其市場準入和退出機制、內部交易處理機制、風險預警機制、信息披露機制、“防火墻’制度等做出具體明確的規定。
(二)完善監管。我國的金融監管模式
應逐漸突破現行分業監管的模式，實行功能型監管制度。所謂功能型監管模式，是指根據金融產品的功能即金融業務進行的監管，而不管這個業務由哪個金融機構從事，即由針對金融機構的監管轉變為針對金融產品的監管。與傳統金融分業監管模式相比，功能型金融監管模式的特征主要表現在：(1)功能型金融監管關注的是金融產品所實現的基本功能，并以此為依據確定相應的監管機構和監管規則，從而能有效地解決混業經營條件下金融創新產品的監管歸屬問題，避免監管“真空”和多重監管現象的出現：(2)功能型金融監管針對混業經營下金融業務交叉現象層出不窮的趨勢，強調要實施跨產品、跨機構、跨市場的監管，主張設立一個統一的監管機構來對金融業實施整體監管，這樣可使監管機構對金融風險的關注視野放大：(3)由于金融產品所實現的基本功能具有較強的穩定性，使得據此設計的監管體系和監管規則更具連續性和統一性，能夠更好地適應金融業在未來發展過程中可能出現的各種新情況。功能型監管提高了金融機構利用市場手段進行金融創新產品的能力，避免了監管部門由于無法實施跨產品監管而采用行政性手段對金融產品創新造成的影響。
關鍵詞：保險集團；財務救助；保險監管
中圖分類號：F840.3 文獻標識碼： A 文章編號：1003－3890（2009）01－0077-04
隨著國際國內競爭的加劇，知識經濟、網絡經濟、范圍經濟的發展，使保險企業邊界發生了變化，建立大型保險集團①已成為保險企業應對競爭的一種有力武器。2006年6月《國務院關于保險業改革發展的若干意見》的頒布，更成為中國保險集團公司做大做強的“催化劑”。在保險集團化經營中，保險和非保險成員公司必將遇到各類財務危機，集團適時的救助應運而生，而除了經營戰略方面的調整，更多的救助是落實或者體現在財務資源的分配和轉移上。但無論是已有的行業實踐，還是監管的政策法規，僅僅規范和約束了財務救助的事前和事后兩個階段：即事前的風險防范和事后的清算破產保障，如何實施財務救助卻長期處于空白階段。本文嘗試從這個角度出發，分析新興的保險集團公司如何開展財務救助以及各主管機構如何開展對保險集團財務救助的有效監管，研究對保險集團救助的適應性規定。
一、中國保險集團概況
國內保險公司集團化的歷史至少可上溯10年。中國人保、中國人壽、中保集團、中再集團、中華聯合五家均是國有獨資企業改制而成的控股公司；而中國平安集團和太平洋集團則是1996年分業經營前開展產、壽險多元經營的保險公司；2007年6月保監會批復成立陽光控股股份有限公司。這8家保險控股（集團）公司的壽險和財險業務在內地市場份額已分別達到75%和85%以上。
如表1所示，國內保險企業在集團化發展的過程中，仍然以原來經營的保險業務為主，保持對核心業務領域的不斷投入的同時，結合各自的戰略目標以及自身資源優勢控股新的子公司、孫公司，實現進入非保險金融領域和其他非金融領域的綜合經營。目前國內保險集團公司已陸續進入證券、信托、銀行、期貨、企業年金、基礎設施建設和產業投資等領域，依托主業、多元經營的特點顯著。這一特點決定了保險類子公司發生財務危機對集團影響的重要性，以及保險集團面臨其他行業財務危機的多元性。同時由于保險集團公司仍定性為保險公司，對處于不同行業的子公司實施財務救助給跨行業監管也提出了挑戰。
二、保險集團成員公司的財務危機
保險集團的出現，已經明確傳遞出混業經營的信號。因此，對保險集團公司而言，成員公司②出現財務危機將不再集中在保險行業，如財產險、壽險和健康險等專業保險公司，而是逐步擴展到其他金融行業以及非金融行業。結合中國實際，本文所稱財務危機是指成員公司因為經營不善或偶發性因素，導致償債（償付）能力不足或流動性不足。
（一）保險類成員公司的財務危機
隨著保險監管的逐步完善，以償付能力為核心的監管體系和涵蓋保險集團公司的監管架構已經形成，從事保險業務的核心成員公司和保險集團公司都將編制償付能力季報和年報。相比其他類型的企業，保險類成員公司的財務危機大多數時候體現在償付能力不足上，這可能由快速增長的業務、高風險投資以及經營虧損造成。而突如其來的偶發性巨災、投資業務的重大虧損，不僅會嚴重影響保險公司的償付能力，還會在短期內對保險公司現金流造成極大的壓力，從而出現流動性危機。另外，資產負債的結構失衡也將帶來流動性危機，但這一危機形式難以反映在償付能力報表中。
除了比較規范的償付能力監管體系外，對于保險類成員公司的財務危機還體現在另外兩個易被忽略的方面：一是根據《保險法》第99條規定經營財產保險業務的保險公司當年自留保險費，不得超過其實有資本金加公積金總和的4倍，一旦突破4倍的限制，則意味著資本金缺口呈現；二是對不直接經營保險業務的保險資產管理公司、保險中介機構而言，并沒有明確的監管體系，更多的只是從注冊資本規模和內控制度等方面對經營某些業務有一定的限制。每年都有一定數量的保險中介退出市場也說明財務危機實實在在的存在。
（二）非保險類金融成員公司的財務危機
對非保險類金融企業而言，財務危機體現在資本保證能力和流動性風險上。現行法律法規的規定基本涵蓋了各類金融企業資本保證能力如銀行業資本充足率、證券業凈資本和風險資本計算，以及對信托、擔保、金融租賃、財務公司經營業務與資本金之間的比例限制。
由于高負債經營的特性，以銀行為代表的非保險類金融企業一旦出現流動性危機，哪怕在其他指標上符合監管要求，也可能因各種原因在資金流動性需求方面形成突發性上升或出現大量現金擠兌、客戶提前解除合約等局面，現金頭寸不足將直接影響對債權人的承諾兌現，并迅速蔓延進而影響社會穩定。
（三）非金融成員公司的財務危機
非金融成員公司的財務危機主要包括經營性現金流量不足以抵償其現有到期債務的狀況，或者企業現有負債總額超過企業資產的公允價值，凈資產出現負數。一般而言，非金融成員企業財務結構惡化主要表現在四個方面：第一，籌資結構不合理，長、中、短期債務搭配不當；第二，投資結構不合理，長、中、短期投資比例失當，有的項目選得不準，有的投資超過風險限度；第三，生產結構不合理，資產中應收債權比例過大；第四，支出結構不合理，其突出表現是非生產性、消費性支出增長過快，導致企業積累能力下降。盡管非金融成員公司一般在集團中處于非主業的地位，但這些成員企業的財務危機必然會影響到集團內部財務資源的分配和轉移，并可能誘發救助過程中的道德風險。
三、保險集團財務救助的方式
所謂保險集團財務救助，是指在保險集團內母公司對成員公司以及母公司協調成員公司之間，對出現財務危機的成員企業轉移或重新配置財務資源的行為。對于保險集團而言，為了保證正常的企業運營，對子公司實施財務救助是必不可少的。
（一）增資
增資包括注入現金和非貨幣資產（帶有重組的意義）。注入資本將有效彌補資本金不足的窘境③，提高成員公司的償付（債）能力邊際，同時，現金的增加將滿足成員公司的流動性需求?？梢哉f，現金增資是一種較為便捷，同時也符合現行法律法規的方式。根據《公司法》的規定，采用非貨幣形式的資產注入需要進行評估，而后計入實收資本擴充資本實力，但由于在變現能力和資本被認可程度上的局限，對成員企業的影響無法與現金增資相比。
（二）借款
臨時借款是非金融企業集團常用的一種方式。采用借款方式進行財務救助一般期限較短，多發生在集團內的關聯方，主要為應付短期的流動性需求，協助危機企業渡過暫時性的財務難關。對危機企業的借款應關注危機企業自身的長短期借款和股權債權的搭配問題，以降低企業的財務負擔。與增資相比，通過隸屬保險行業的成員企業對危機企業實施債權類救助，可能在政策上有一定的障礙，最明顯的就是中國人民銀行2002年頒布的《貸款通則》，但貸款較增資在資源的流動性上有無可比擬的優勢。
（三）建立核心子公司的特殊保護機制
集團公司應建立金融保險集團核心子公司優先保護制度。要保證金融保險集團整體穩健經營，必須優先保障核心子公司穩健經營。一旦核心子公司發生經營危機時，必須優先考慮核心子公司的安全采取必要的風險控制和支援措施。必要時可以犧牲非核心金融子公司為代價。國外相關立法上都有類似主張，如美國聯邦存款保險條例28條及聯邦儲備委員會Y規則，中國臺灣地區的《金融控股公司法》第55條。
（四）其他救助方式
如放棄分紅、承諾收購外在股份以穩定股價、提供擔保、債務重組等。與增資和借款相比，這些救助方式不會對成員企業產生實質性的資源流入，只是在一定程度上降低成員企業的負擔，重振成員企業的形象，并設法將財務資源保留或轉移至成員企業。
四、保險集團財務救助監管
在保險集團模式下，法人有限責任被不少人視為綜合經營的比較優勢，甚至作為創辦金融控股公司的原始動機之一。政府對占保險集團資產比例很大部分的子公司的危機救助模式正在從“隱性擔保”向“顯性擔保”轉變，在這一過程中，社會公眾對此接受和認可程度如何還沒有經歷“完整④”的檢驗，因此更需要作為大股東的保險集團公司出面，逐步承擔政府退出后的救助責任。目前的政策和實踐的空白就是，保險集團公司如何實現政府退出與自身進入之間的銜接。這需要明確集團公司參與救助的具體流程，在子公司從發生危機到倒閉或者走出困境的過程中，何時以何種方式實施財務救助，應達到什么樣的效果？在現行的《公司法》以及大批的行業監管政策都并沒有制訂集團公司架構下的管理模式，而專業的《金融控股法》法律法規也遲遲未能出臺。身份仍隸屬保險公司的保險集團公司，在財務資源的分配和轉移上仍接受保險資金運用的監管，導致現階段一旦保險集團公司要實施財務救助，就會面臨三個監管困境：一是作為施救方，保險集團公司、其他子公司如何參與對發生財務危機的子公司救助、保險資金如何在集團內合法合規地轉移？二是如何降低保險集團在子公司救助中的“道德風險”？三是對于沒有明顯財務風險預警和監管指標的保險資產管理子公司、保險中介類子公司和非金融子公司，如何實施財務救助？
根據金融監管的有關理論，幾乎所有的國家對金融行業的規制都是基于控制金融風險考慮的，對保險集團而言，適時地財務救助，是控制風險的有效手段。在《金融控股法》等原則性規定出臺前，我們建議行業主管機構從以下幾個方面對保險集團財務救助進行監管：
（一）完善金融成員企業相關監管法規的規定
應盡快修改金融成員企業監管法規中關于機構倒閉、撤銷、破產等的規定，明確集團公司的財務救助義務，或者專門制訂集團公司財務救助規定，避免出現類似央行建設性的“模棱兩可”救助局面，彌補風險管理與破產清算之間的監管空白，為實施財務救助提供依據。一旦成員企業出現財務危機，應限制集團公司的某些權利，同時要求集團公司從控股股東的角度參與救助。德國《股份公司法》第303條就規定：母公司對子公司債權人提供擔保：在母公司控制合同或者盈余轉移合同終止時，在合同中止登記并依法公告前發生而于公告后6個月內申報的子公司債權人的債權，母公司應提供擔保。
（二）適時修訂財務資源傳導的監管政策
對于仍納入保險公司監管的保險集團公司而言，適當放開對子公司救助的資金限制，通過試點等方式再進一步考慮子公司之間互相救助的模式。目前保險集團公司的資金仍界定為保險資金性質，因此在向子公司輸送財務資源的過程中面臨資金運用的政策障礙，只能選取注資這一方式。但注資后這筆財務資源就難以收回，短期內將對集團公司造成較大壓力。而比較靈活的“過橋貸款”方式則因為《貸款通則》、《保險法》等限制而無法獲得，保險核心子公司的自我救助也只能依靠發行次級債等方式實現。
（三）加強財務救助中與第三方的合作
跨行業經營的特點使得保險集團對成員企業的財務救助必然要涉及到保險行業之外。隨著保險集團成員企業股權結構的日益復雜，這里的財務救助也必將涉及不同的第三方，包括：（1）監管者，監管保險集團的中國保監會與監管其他行業的其他監管部門；（2）各成員企業自身的股東，集團公司股份化后自身的股東，危機成員企業的中小股東，國有保險集團涉及最終出資的財政部，以及救助方案實施后新的股東；（3）債權人，保險類成員企業的保單持有人，銀行、信托、證券類成員企業的客戶，危機企業的債權人，以及救助方案實施后新的債權人。監管者、股東和債權人的參與不僅橫向擴大了受財務救助影響的各利益方，也因為集團化架構縱向上延長了財務救助方案的決策鏈條。不同的救助方式對被救助成員企業的資產負債和損益造成不同的影響，而債務重組可能將同時影響成員企業的其他股東和債務人。因此，在子公司的《公司章程》中應該明確發生財務危機時，集團公司作為大股東應有的權利和義務，包括提議召開臨時股東大會（董事會）、制定或要求成員企業制定財務救助方案，以維護集團公司的利益。同時，保險集團公司在建立財務風險防范機制的基礎上，制訂和完善財務救助機制并寫入整個集團的應急處理預案中，將參與財務救助的時間提前。
注釋：
①保險集團的主要組織模式為金融控股集團，為論述方便，本文的保險集團均指金融控股集團。
②成員公司包括子公司、孫公司等。集團公司如何對孫公司實施救助，目前仍處于討論階段，本文建議子公司仍比照集團公司對子公司的救助實施模式進行，可根據子公司自身財務狀況決定集團公司的參與程度。
③《金融企業財務規則》第10條。
④目前僅有海南發展銀行、城市和農村信用社、信用合作社以及少數證券公司出現倒閉，有的機構還受到擠兌沖擊，但保險機構還沒有真正面臨危機考驗。
參考文獻：
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［3］財政部金融司編.《金融企業財務規則》解讀［M］.北京：經濟科學出版社，2008.
Research on the Finance Rescue and the Supervision System of the Insurance Conglomerate
Wu Runlong, Zhang Yanyan
（Chinese People Insurance Limited Company, Beijing 100084, China）
1、二者產生和迅速發展的條件不同
在美國，20世紀70年代由于通貨膨脹和高利率等原因，開始了金融革命和金融創新，銀行和證券公司開發出大量創新的金融產品，使得投資者的收益提高，從而吸引了大量的個人金融資產，造成保險公司的資金外流。為此，壽險公司也開始業務創新，推出更靈活更具透明度的投資連結保險。在我國，投資連結保險是在通貨緊縮、利率不斷下調、各家保險公司積聚大量利差損的金融背景下進入市場的。
2、產品的具體形式不同
國外的投資連結保險在投資選擇方面保險公司提供多種投資賬戶，供保單所有人選擇，保險金額和保費也更具靈活性。目前國內出現的投資連結保險僅具有一個投資賬戶，保單持有人完全被動地接受保險公司的投資選擇，且固定的保費和保險金額降低了該產品的靈活性。
3、保險資金的投資方式不同
在國外，由投資連結保險產品集聚的保險資金往往交由專門的基金管理公司去管理，投資主體的權利與義務明確。在國內，由于尚未出現專門的保險基金管理公司，各家保險公司均采取自己運營保險資金的投資方式，而資金運營主體的定位模糊極易產生責任的混淆不清，從而可能降低投資決策的科學性和投資效果的有效性。
同時，在投資收益的確定方面，國外的保險公司往往采用指數化的投資戰略，即把保險現金價值的投資收益率同一個公布的指數掛鉤，如與為期90天的國庫券利率或莫迪氏債券收益率指數掛鉤。這種方法提供了一個有保證的收益率。而國內的投資連結保險的投資收益率則根據實際投資收益率來確定，保單持有人的投資風險較大。
4、產品的監管和銷售方式不同
在國外，投資連結保單也被看成是一種證券，證券管理部門和保險監管部門同時對它進行監管，該產品同時受制于證券法規和保險法規。在銷售該類產品時，要求營銷員具有保險和證券雙重從業資格。在國內，該種產品只受到保監會監管，在銷售時通常只是選擇資深業務員進行營銷，缺乏具體的身份認定。
通過以上國際間橫向對比可以發現，國內的投資連結保險仍存在眾多風險因素，突出表現為：
1、投資連結保險的認識風險
投資連結保險的認識風險主要表現在兩方面，即由保險人認識不足引起的風險和由投保人認識不足引起的風險。中國保監會副主席吳小平曾在“2000中國壽險業經營與發展國際研討會”上特別指出，中國壽險業目前正處于從傳統壽險產品向非傳統壽險產品轉變的關鍵時期，這一變革不僅僅是保險產品的轉變，更應是中國壽險業的經營戰略、經營理念和管理水平的全面提升和飛躍。但是，并不是每一個保險從業人員都能認識到這樣的高度。不可避免的許多從業人員只將投資連結保險產品看成是化解壽險公司“利差損”的有效方式，或是又一次熱賣的、提高收入的好機會。如果壽險經營者仍用傳統的經營理念和經營方式來經營投資連結型產品，那么認識上的風險將不可避免地轉化為現實的損失。同時，由于媒體大量的熱賣報道，極易誤導消費者，使他們難以全面認識投資連結型產品的高風險，而對該產品有過高的期望值，這顯然對投資連結型產品的長遠發展不利。
2、投資連結保險的投資風險
投資連結保險的投資風險主要表現為其所積聚的保險資金能否獲得令人滿意的投資收益。其投資風險的大小主要取決于兩個主要因素，即內因——保險公司的投資決策體系是否科學有效；外因——是否有成熟規范的資本市場做基礎。一般說來，保險資金投資模式有三種：(1)由與保險公司有股權關系的投資公司管理；(2)由專門運營保險資金的資產管理公司管理；(3)由保險公司成立專門的投資管理部門管理。從風險控制的角度看，前兩種方法更易于投資決策中責、權、利的劃分，是較優的投資模式，也是國際上使用較多的方式。但在國內由于長期對保險資金投資重要性認識不足，投資模式的發展處于較低的水平，主要采用第三種方式。這種投資模式的決策風險相對較大。同時，我國保險企業缺乏具有豐富經驗相專業素質的投資人才，這進一步加大了投資風險。另一方面，我國目前的資本市場離規范成熟的資本市場還有很大的距離?；谝陨蟽纫蛲庖虻南嗷プ饔?，目前我國投資連結型保險尚存在不容忽視的投資風險。
3、投資連結保險的技術風險
投資連結保險技術風險主要表現為產品開發技術風險和售后服務技術風險。
投資連結保險的相關資產必須設立與保險公司其他資產相獨立的分離賬戶，在費用處理、利潤核算等方面都具有獨立性，這需要相應的財務技術支持；投資連結保險的資產單位價格的確定十分嚴密，需要高水平的精算技術支持；投資連結保險售出后，必須隨時提供被保險人在特定時點上的保險金額和保單現金價值，要求保險公司業務系統必須同財務系統、投資系統集成在一起，以便提供隨時必要的信息，這需要復雜的電腦操作系統的技術支持。目前，國內保險企業在軟件上存在技術人員匱乏的不利因素，硬件上又未能形成系統的電子網絡系統，因此，投資連結保險的技術風險仍普遍存在。
4、投資連結保險的監管風險