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【關鍵詞】 財務管理； 現狀分析； 有效途徑
財務管理是對企業價值形態及資金運動的管理，它貫穿于企業經營的所有環節。以財務管理為核心，是市場競爭的必然要求，是企業改革的必然結果。面對經濟的全球化趨勢，國內外的市場競爭日益劇烈，對煤炭企業的傳統財務管理方式提出了嚴峻的挑戰，煤炭企業只有盡快的轉變觀念，規范企業的財務管理，適應新環境，才能在激烈的市場競爭中發展壯大。
一、煤炭企業財務管理概述
（一）企業財務管理的內涵
財務管理是企業管理的一部分，它是按照相關法規制度，依據財務管理原則，組織企業財務活動，處理企業財務關系的一種經濟管理工作。簡單的說，財務管理就是組織企業的財務活動，處理其財務關系的一項工作。財務管理制度是基于特定財務組織，制定并實施包含組織機構、管理內容及管理制度的體系，是企業在資金的流動過程中所確立的有關財務方面制度的總稱。
當前煤炭企業的財務管理內容有所擴大，除原有的資金來源運用、成本管理和資產管理外，資金結構、國有產權管理、財務政策等方面的設計實施、收益分配、財務預算和財務控制及監督等都歸入了現代財務管理范圍。
（二）煤炭企業財務管理的內容
在我國煤炭企業多為國營企業，實行企業法人財產權與出資人所有權分離的政策，煤炭企業的財務管理主體也較為特殊，顯示為企業法人與所有者兩重主體。煤炭企業的財務管理機構是企業管理其財務活動的主體，包含企業總部和分、子公司的財務機構。煤炭企業的財務管理體制一般由企業的財務管理主體確定，在煤炭企業的財務管理機構中實行，包括資金制度、成本制度、經濟核查制度、財務預測及評估制度、國有產權管理制度、投資與收益分配制度、財務監督控制制度等。
（三）加強煤炭企業財務管理的重要意義
1.煤炭企業改革的必然要求
近年來，煤炭企業持續改革發展，以成本控制為中心的舊式財務管理方法，早已不能適應當前企業的發展需要；傳統以管理者個人素質為主的管理形式，也無法適用于日趨復雜龐大的企業。成熟的企業要建立成熟的財務管理體系，煤炭企業要創新管理制度，進一步提升企業財務管理及控制能力，以優化的財務管理制度代替傳統的管理模式，以提升決策水平與企業市場競爭力。
2.企業提高經濟效益的有效途徑
企業資金的運用和籌措，生產成本和利潤等的分析決策均由財務管理來完成。增強企業財務管理能力，使財務管理由被動型轉化為主動型，借助科學管理工具，使用合理的預測分析方法，有助于企業決策的制定、風險的防范等。煤炭企業為資源開發類企業，經濟效益受資源稟賦影響較大，發展波動性更強，更應使用科學的分析方法來輔助經營決策。
二、煤炭企業財務管理存在的問題
（一）財務管理體制不完善
一直以來，我國的煤炭企業發展，都是依靠國家的計劃安排推動的，在計劃經濟模式下，煤炭企業實行統支統收政策，財務與會計工作合一，沒有分設財務部門，機構運行的風險性高而效率低。受計劃經濟管理思維影響，很多煤炭企業缺乏財務管理的動態體制，財務控制的機制也不健全，財務分權混亂，對財務情況缺少有效控制。在國有經濟模式下，煤炭企業實行經營制，政企不分，對經營者監控不足，少數經營者片面地追求自身利益，侵吞和轉移公司資產，導致了企業財務信息的失真。
（二）財務管理意識淡薄
在當前煤炭企業管理層中，技術生產型人員居多，財務和管理方面人員較少。煤炭企業偏重于煤炭的生產、技術的開發及產品的銷售，認為企業利潤主要來源是生產經營、技術創新，與財務管理的關系不大，僅考慮本年財務目標的完成與否，把財務管理作為一種附屬，財務管理意識淡薄。不少財務方面的工作人員對其重要性也沒有充分認識，認為財務工作僅僅是會計工作，企業完全沒有財務控制、財務分析的制度。
（三）盲目追求利潤的最大化
不少企業片面的追求利潤最大化，把財務管理作為企業創造最大利潤的職能工具。這種利潤最大化的單一財務管理目標有著較大風險：首先，沒有顧及到企業所能獲得的利潤和所投資本間的聯系，缺乏同一企業不同期間及不同規模企業間的橫縱向比較。其次，以利潤的最大化當作企業財務管理的目標，會忽視產品生產、技術革新、員工安全等因素，使得企業經營缺乏戰略眼光，只重視眼前利潤，影響企業的持續發展。
（四）財務信息綜合應用能力不足
長期以來，不少煤炭企業僅僅關注產品產量，缺乏對企業投入產出生產模式的研究。企業財務部門有著健全復雜的財務系統，卻缺少對其的充分利用，僅滿足于簡單的賬務記錄和業績指標考核，沒有在記錄、核算基礎上，對這些財務數據、報表進行統計分析，缺乏信息分析預測的意識。煤炭企業若能利用有關財務信息進行統計分析，預測煤炭行業發展趨勢及方向、企業市場份額等，根據分析提高決策準確性，可以極大提升企業競爭力，實現企業可持續發展。
（五）企業財務風險意識及信用意識欠缺
大多數煤炭企業的風險管理意識薄弱，信用度有待加強，不少煤炭企業有著巨額的外部欠款，阻礙企業正常的生產周轉，危害了企業自身形象，引發信用危機。信用是企業發展和財務管理最基本的規范，信用危機會妨礙企業發展，引發惡性循環甚至可能危及企業生命。不少煤炭企業風險意識不強，資本運營的能力不足，對企業自身財務狀況缺乏了解，盲目的進行投資及融資行為，使企業背負巨額債務，出現財務危機。在市場經濟條件下，缺乏風險意識和信用意識的企業不會取得可持續發展。
三、改進煤炭企業財務管理的對策
（一）強化財務管理基礎工作，優化財務管理體制
財務管理要長期堅持才能最終帶來效益，而基礎工作是其發揮作用的基本。煤炭企業要想獲得持續發展，必須對財務管理的基礎工作進行強化，建立財務管理的基本制度規范。隨著企業財務決策的逐步專門化、技術化，管理的層次也不斷提升，財務應從會計部門中分出，在財務部門內也要按資金結算、籌資、投資單獨分設，使得財務工作貫穿于企業經營的全過程。應根據有關法律法規，并與煤炭企業實際結合，建立健全內部財務管理制度，完善企業內部經濟責任制。在做好常規性財務工作基礎上，通過反復實踐檢驗，對財務管理工作內容持續地進行完善補充，加強對企業無形資產的管理，增加財務預警、稅金籌劃管理等內容，提升財務管理制度的合理性，建立一個具有活力的有效激勵和監督約束機制。
（二）提升財務管理部門在企業中的地位
煤炭企業的管理者要從思想上認識到財務管理的重要性，體會到完善的企業財務信息系統，可以通過財務信息的核算、分析控制及預測等，為企業經營發展提供科學依據。要轉變憑自身經驗來做出決策的傳統管理方式，確保企業財務人員參與企業重要決策，給予企業財務人員應有的權力，企業進行有關經濟決策時，要征求財務人員的建議，以提升決策的合理性，真正樹立企業管理中財務管理的核心地位。
除了企業加強重視之外，財務方面的工作人員也要深刻了解財務本身的職能，認識到財務與會計的不同專業分工及職能劃分，除了做好基礎會計信息工作外，更要能夠利用基礎財務信息統計分析，為企業管理層決策提供相應建議，對企業將來的財務情況進行合理預測，結合其他相關信息進行財務的分析、控制及預測，充分發揮財務管理在企業經營中的作用。
（三）追求企業的價值最大化
企業價值的最大化指的是通過合理經營財務，采用最優的財務政策，充分考慮到貨幣時間價值、風險與回報的關系，在確保企業持續發展的基礎上，使企業價值最大化。它將企業的可持續發展放在首位，并強調企業價值增長中各方利益的平衡：協調好股東和其他利益主體間的關系；確保員工利益，為其創造舒適的工作環境；平衡風險與回報，保證有關利益主體對企業財務信息的知情權；承擔相應社會責任等等。價值最大化的目標顧及了資金的風險和時間價值，利于投資方案的合理選擇和資金的有效籌措；考慮了回報與風險間的關系，有助于企業克服利潤追求上的短視行為，引導企業重視可持續發展。因此，煤炭企業的財務管理最優目標應該是價值的最大化，這樣企業才可以取得長期而穩定的利潤，同時帶來充足的現金流量，利于企業持續發展。
（四）充分發揮財務管理的功能，深化財務信息的利用
財務管理是從企業價值方面對企業進行的一種管理工作，比如對成本、資金和利潤等方面的管理。同其他管理工作相比，財務管理是一種價值樣式的綜合化管理，利用好財務管理方面的功能對煤炭企業來說是非常重要的。企業的管理要以財務管理作為重心，而財務管理則要以成本和資金管理為核心，只有清楚地認識新環境下財務管理職能和內容的變化，充分發揮財務計劃、財務控制、監督和財務決策的功能作用，把其貫穿于經營全過程，滲透到企業管理的各環節，才能在劇烈的市場競爭中保持不敗，以此帶動企業的其它方面管理，使企業管理逐步科學化，建立現代企業制度，適應市場經濟的要求。
（五）提升企業抗風險能力與信用意識
信用是企業的無形資本，是企業各種活動和行為的全面反映。誠信是企業生存的基礎，有誠信才有發展的保障。煤炭企業要了解到誠信不止是針對他人來說的，首先應是自身長期利益的要求。企業要打造優秀的信用形象，以誠信企業管理的靈魂，通過內部深化改革，加強管理，樹立現代化的企業制度，使企業成為對自己的運營真正負責的主體。在財務的管理過程中，要確保重信用、守法紀、遵承諾，提升企業的自身信譽，其次，也要加強自我的保護意識，防止被對方欺騙，降低損失。
煤炭企業要有準確的風險態度，分析捕獲外部環境的不確定因素，創立風險防護及預警制度，盡可能降低風險損失。首先，打造并不斷優化財務管理體系，利用高效的財務管理體系減小企業財務風險。其次，要合理使用科學方法對企業投資實行財務預測，提升投資的決策可行性及科學性。良好的財務預測能夠使企業獲知自己的資金需求，提早制定融資計劃，并依據融資狀況合理安排生產與投資，以此起到財務風險的防范作用。再次，優化企業負債結構，使其更加合理。最后，樹立風險的防護及預警制度，對企業經營中出現的問題實行有效監測及反饋，針對將要突破風險邊界的活動，管理者須及時調整并修正，從而做到防患于未然。
一、企業財務管理創新的制約因素
多年來，傳統的財務管理模式，管理人員的素質都對我國企業財務管理的創新造成消極的影響。我們將其闡述如下：
（一）財務管理人員的專業水平不高
財務管理經歷了從電算化到信息化的過程。在這一過程中，中小企業的人員更新速度慢，造成專業的人才缺乏。同時，知識經濟時代，企業財務管理的范圍和內容進一步擴大，對于人才有著更高的要求，而高校在為企業輸送人才的過程中，由于理論與實踐脫節，造成人才的職業能力低，不能適應企業需求，企業缺乏必要的培訓，因此整體體現為企業財務管理人員的專業素質不高，這對企業財務管理效率的提高造成最直接的影響，也就是企業很難實現創新。很多財務管理人員不具備財務預測能力，并且對于計算機知識的掌握不夠具體，使得企業財務管理的更新受阻。
（二）財務管理創新意識低下
企業的財務管理創新之所以受到制約，其主要原因就在于企業財務管理人員自身缺乏創新意識，加之業務水平不高，導致在其核算過程中始終采取傳統的，自己熟悉的方法。但信息時代，財務管理軟件和財務管理方法的更新速度快。新時期，財務管理不僅存在于技術范疇，還對管理和成本預測等方面具有較高要求，財務管理人員的意識決定了其財務管理的膚淺性。企業雖然建立起完善的計算機信息化財務管理體系，但是在兼容性方面依然值得思考，無法起到很好的控制效果，財務管理上資源的浪費現象嚴重，創新速度緩慢。
二、企業財務管理創新的實施與創新
（一）企業理財觀念實施與創新
知識經濟時代的到來，要確保企業的可持續發展，首先要具有先進的理念。財務管理也不例外，要在企業發展過程中創新管理人員的理念。首先：要確保員工認識到知識資本的重要性以及其組織結構，采取適應經濟時展的策略。其次：在管理人員理念創新過程中應不斷的豐富自身的基礎和管理知識，使其緊跟市場步伐，并具有一定的遠見。最后：知識經濟時代，如何將知識內化為促進企業發展的元素是企業財務管理人員的主要任務，在觀念上，還應重視知識資本的整合、重組與利用。提高企業的核心競爭力，為企業發展帶來經濟效益。
（二）企業財務分析手段的實施與創新
財務分析是指通過對企業之前一段時間的財務狀況的分析制定下一階段的財務管理任務。隨著經濟時代的到來，財務支出預測相對于財務管理更是一種管理人員應掌握的技術。對于傳統企業來說，人員龐雜，施工過程也相對復雜，其成本影響較多，在這一過程中，財務管理人員要實現管理手段的多樣化，對成本影響因素進行分析，并且基于知識資本的積極作用進行深入的分析。我們從企業財務管理創新角度進行分析，財務管理目標正確的前提下，合理的財務管理方法能夠促進企業知識成本、人力資源轉化為經濟效益。為此，企業應建立企業員工考核指標，以創新為前提和重要評價指標，而將知識資本作為創新的原動力。明確企業在財務管理中的市價指標、效率指標和穩定指標，明確知識資本的損耗率和增長率，使企業發展與市場經濟發展規律相吻合。
（三）企業財務管理手段實施與創新
財務管理手段創新是企業創新之根本。現代企業已經逐漸適應網絡技術，信息化將成為未來企業生存的基礎。傳統的財務管理方式也不斷的演變成以信息技術為基礎的財務管理模式。財務管理手段的創新具有多個方向，如適應網絡式財務系統的使用，這一系統的使用突破了空間上的局限性，增加了財務管理的功能，擴大了財務管理的范圍。具體上，該系統實現了遠程財務管理功能，是現代企業擴張中必備的財務管理技術之一。另外，互聯網時代，企業面臨機遇也面臨挑戰，財務管理應相對透明，要通過計算機監控手段實現全程的財務監控，確保財務管理的合理性。利用網絡的遠程監控功能提高企業財務管理的合理性，并且確保其集中化和高效化的管理。總之，財務管理人員應不斷的學習新的管理技術，使企業財務管理處于先進層面，實現企業財務核算從靜態管理到動態管理的轉變，實現資源共享，提升會計管理的價值，促進企業的發展。
（四）企業財務管理目標的實現與創新
財務管理的創新其根本在于財務管理不清。很多企業由于無法平衡投資者與受資者之間的關系而面臨生產危機。在企業發展中，目前提到企業財務關系，多指企業與投資者、企業與受資者之間的財務關系、企業與債權、債務人之間的關系等。知識經濟時代企業依然要重視這種關系的維持，但是對于多數企業來說，管理內部員工應作為其主要任務。企業財務創新的實現在于員工的意識和能力，因此管理者要通過多樣化的手段來挖掘員工的創造性，為員工營造良好的工作環境，為其提供良好的薪資待遇和發展空間，從而發揮員工在企業創新中的重要作用。在企業目標的制定上，要緊跟市場發展步伐，激發人的創造性和積極性， 改革原有的薪資發放制度，制定更為合理的人才選拔制度。始終堅持以員工為出發點，以實現員工價值為依附離開制度企業的發展目標，才能對于企業創新起到積極的意義。當然，企業個人發展離不開企業總體目標的制定，企業要具有短期和長期的發展目標，分析市場發展的特征，利用其創造性，促進其不斷發展。采取正確的途徑進行資本預算，提高資金使用的有效性。財務管理目標與市場經濟發展也有著不可分割的關系，該目標的確立應圍繞著經濟的形態和社會的發展而定，現階段，經濟形態就發生了根本性的變化，無論是觀念上，還是技術上，或是管理上都應注重企業財務管理目標的重新定位，并將與之相關的利益影響因素考慮在內。利用知識經濟時代的特征來拓展企業資本范圍，控制企業成本。在這一時期企業的物資成本作用弱化，而人員的知識成本作用提高，這一變化對于現代企業來說尤為重要。知識經濟時代的到來瓜分了企業的經濟利益。使股東、員工以及產品顧客均成為相關利益主體。要實現企業創新，就要發揮企業利益主體的積極作用，制定現代化的企業發展目標，并逐步實現這一目標的創新。
【關鍵詞】小微企業 財務管理 難點 相關對策
改革開放以后我國小微企業得到快速發展，對完善小微企業服務體系、健全市場經濟上發揮重要作用。但根據數據顯示我國小微企業平均壽命較短，與發達國家有較大差距，如何提高小微企業的生命力成為發展小微企業的首要目標。本文針對小微企業財務管理中的難點進行研究，并提出改進對策。
一、小微企業財務管理中的難點
（一）小微企業財務管理機制不完善，組織機構不健全
目前我國小微企業財務管理機制相對不完善，主要集中在以下幾個方面：
首先小微企業財務管理目標有缺陷，存在目標錯位的情況。我國大多數小微企業都采用所有權和經營權統一的原則，企業領導者的權力過于集中。企業領導在設置財務管理目標時往往把經濟利益最大化放在首要位置，憑借以往經驗和感覺進行財務管理工作，缺乏科學性。另一方面，由于企業領導的不重視，不少小微企業內部沒有設置專門的財務管理機構，缺乏專業的人才，內部控制不完善，這都對企業財務管理工作的順利進行起到制約作用。即便一些小微企業設置了專門機構，但人員配置不到位，執行力不強不能充分發揮財務管理的作用。
其次小微企業財務管理中存在環節脫節的情況。財務管理是一項復雜且完整的工程，需要多個環節協調配合才能達到預期的效果。但目前我國小微企業財務管理中只將重心放在財務核算工作上，忽略了財務預測、財務決策以及財務控制等多個環節。缺少財務環節的相互配合難以發揮財務管理的作用，降低企業財務管理水平。
再次財務管理意識較為薄弱。在小微企業里，對會計人員重使用輕培養，對財務方面重核算輕管理；致使小微企業會計人員素質參差不齊，法規制度意識淡薄，誠信觀念缺失，會計職業道德喪失，會計信息失真，并經常出現大量閑置資金或資金不足等情況，資金使用效率低下，嚴重制約小微企業的發展。
最后缺乏強有力的內部控制和監督體系。小微企業財務管理中最大的問題就是沒有建立完善系統的管理監督體系，企業的監督主要靠員工與員工之間的監督，缺乏考核和評價機制，不能及時發現企業中存在的問題。很多小微企業建立的董事會和監事會僅停留在表面，不能完全發揮其監督作用。
（二）小微企業融資體系中的問題
小微企業因其自身的政治、經濟和政策環境較差，融資渠道較窄，不能實現高效的融資，金融機構是小微企業資金的主要來源渠道。但小微企業經營風險高、信用低、規模效益差等困難難以滿足金融機構融資的條件，不少小微企業走投無路選擇舉借高利貸，無形當中增加了企業運營的成本，甚至會有倒閉的可能。小微企業在融資過程中遇到的問題主要有：
第一融資渠道狹小，融資過程困難。盡管小微企業在國民經濟中占有重要地位，但國家給予的支持力度不夠，所以小微企業在很大程度上還依賴于內部資金，但內部資金有限，不能滿足小微企業的資金需求。小微企業通過銀行貸款成本較高，一些業務較為單一、風險較高的小微企業在銀行中很難獲得貸款。
第二小微企業投資存在隨意性，風險大，投資吸引力較小。小微企業與其他類型的企業相比風險較大，銀行在貸款時會實行較高利率，增加了小微企業融資成本，同時由于小微企業經營品種較為單一，難以吸引大量的投資。另外，小微企業在設置企業發展目標時目標過于短淺，追求短期效益，投資盲目，難以準確把握市場發展信息，這都會增加小微企業的融資困難程度。
二、小微企業財務管理對策
（一）樹立品牌意識，拓寬融資渠道
企業要想改變融資難的現狀，不僅要依靠政府、銀行的大力支持，同時自身應該樹立品牌意識，增強投資吸引力，改善融資環境，創新信貸產品，以下是從企業的角度提出幾點建議：
小微企業要加強企業自身品牌建設，增強投資吸引力，要不斷提高企業的誠信意識，不惡意欠款，在規定的借款期限內還款。保證產品質量，出具真實完整的財務信息，樹立良好的企業形象。同時還要加強對企業信用制度的管理力度，大力宣傳誠信在促進企業經濟發展中的重要性，營造良好的誠信氛圍，形成獨特的企業文化。另外要根據企業實際發展狀況建立財務信息披露制度，加強小微企業的財務管理工作水平。嚴格按照國家的法律法規編制財務報表，充分反映企業資金狀況，為企業今后的發展提供依據，同時還能贏得銀行的信任，增強銀行融資的積極性。
（二）重視人才的培養，提高人員素質
小微企業知名度低，財務管理觀念落后、薪酬待遇較低等原因不能吸引專業的財務管理人才，使得小微企業只能完成最基本的財務管理工作，不能充分發揮財務管理在促進企業發展中的作用。所以人才在財務管理中具有關鍵作用，小微企業要重視對人才的培養。
首先小微企業要定期對財務管理人員進行培訓，提高財務管理人員的素質，使其不斷適應社會經濟的發展。同時小微企業也要提高企業自身的素質，增強對專業人才的吸引力，完善內部結構，逐步符合現代化企業的要求。其次要完善招聘制度，通過社會招聘和校園招聘吸收一些專業財務管理人員。目前小微企業財務管理人員中很多都是管理層和員工的親屬，缺乏專業的知識，同時也不能起到良好的監督管理作用。小微企業要根據企業的發展目標招聘相應的人才，盡量減少臨時招聘，提前做好準備工作。在招聘時明確招聘標準，對人員進行嚴格把關，杜絕隨意性，只有符合招聘標準的應聘者才能促進企業的發展。最后要建立健全獎懲機制，不斷激發員工的自信心。小微企業規模小、財務管理人員少、業務較多，很多財務管理人員將小微企業當成跳板，在小微企業中積累經驗和專業技能后就跳槽到大企業中，為了增強企業財務管理人員的穩定性就要建立完善的獎懲機制。對員工的激勵不僅包括物質獎勵還包括情感獎勵，物質獎勵主要是為了調動員工工作的積極性，將企業利益與員工利益掛鉤，使員工能更好的實現既定目標。情感獎勵主要目的是為了營造溫馨的企業環境，讓員工有一種歸屬感，使員工離不開企業。
（三）提高財務管理工作質量
財務管理工作質量低下是很多小微企業存在的問題，而提高財務管理工作質量的首要工作就是提高資金的利用效率。隨著市場經濟的高度繁榮，小微企業為了提高企業競爭力，占領更多的市場份額，紛紛采用賒銷的銷售方式，應收賬款比例增加。而如果應收賬款不能在規定的時間內收回則會影響企業的正常發展，甚至導致企業倒閉，所以要加強對應收賬款的管理力度，主要有以下幾個方面：
第一要制定合理的信用標準，這個信用標準要與企業實際經營狀況相適應，既不能過高也不能太低。如果過高大多數企業不能享受優惠政策，不能達到吸引購買者的目的，而設置的過低又容易導致過多的壞賬準備，增加運營成本。所以企業要根據信用等級、企業資產等具體情況制定科學合理的信用標準。
第二要根據信用標準確定信用期限和信用條件。要根據利潤空間確定信用條件，如果利潤空間較大則適用信用條件，如果利潤較小則不適用信用條件，要具體情況具體分析。
第三要規范收款政策。在收款期限到期的前一到三天需要提前通知付款方，如果付款方因為特殊原因無法按時付款，則雙方要進行友好協商，適當延長收款時間。而如果付款方屬于惡意拖欠，還有轉移資產的情況，企業應該加強收款力度，自身無法解決時可以采取法律途徑，減少企業財務損失。
（四）積極創新提高企業競爭力
創新是一個國家發展的內在動力，對于小微企業而言同樣如此，要想在激烈的市場競爭中占有一席之地就需要不斷增強企業的創新能力。核心競爭力的周期逐漸縮短，如果企業不進行創新則很難立足于市場。將創新與企業戰略相融合，擺正創新的位置，發揮創新在增強企業競爭力中的優勢。
三、結束語
隨著我國市場的不斷完善，小微企業逐漸成為推動國民經濟的重要組成部分。目前小微企業無論是在政策環境還是經濟環境上都面臨著巨大挑戰，如果小微企業不加強企業內部財務管理水平，則很難在激烈的市場競爭中保存實力。小微企業要積極探索和研究，不斷克服財務管理中的難點，促進國民經濟又好又快發展。
參考文獻：
[1]劉延東.淺議我國中小企業財務管理存在的問題與對策[J].會計師，2015，（7）.
關鍵詞 財務預算 管理手段 問題 建議
中圖分類號：F224 文獻標識碼：A
一、財務預算的理論概述
企業通過財務預算進行管理活動不僅僅是一種財務目標控制方法，同時還是進行財務控制時目標管理的有效手段，是一種具有戰略性、全員參與的管理機制。企業要駕馭市場，實現企業資源的優化配置，最大限度地節約和使用資源，必須通過靈活、快捷、準確的財務預測為企業決策者提供真實有效的信息，而財務預算的提出，無疑為企業管理提供了一個方便的途徑。
（一）財務預算的內涵。
財務預算是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱，是由企業的高層以企業未來一定時期經營決策和經營的目標規劃財務數據以及責任約束為依據，通過一系列科學的模型和公式，結合市場外部環境和企業的具體情況，圍繞著利潤最大化目標制定的預算。
作為企業全面預算的一部分，企業通過財務預算管理經濟活動是現代企業運用現代管理理論和方法，并且建立在在科學經營預測與決策的基礎上，進而圍繞企業戰略目標，以市場為導向，以現金流量為中心，對一定時期內企業各項資金的取得和投入、各項收入和支出、企業經營成果及其分配等財務活動制定的計劃，是一種確保企業理財目標實現的有效管理機制。一個良好的財務預算管理機制，可以使企業有效的回避各種財務活動的風險，實現企業的快速、健康、良好的發展。
（二）財務預算的必要性。
正如上所說，財務預算是現代企業進行管理的重要手段，是企業內部控制的一種重要方法，通過全面的組織、計劃和協調企業的人、財、物等資源，實現其價值的最大化。尤其是近期的金融危機更是給我們敲響了警鐘，合理而準確的財務預測對于每一個企業都是十分重要的。
1、良好的財務預算有助于企業規避財務風險。在當前經濟環境下，企業面臨的財務風險主要來自于支付風險，而財務預算一般在編制時，都會充分考慮未來現金流量的確定性與未來到期債務之間的關系，所以，通過編制準確而合理的預算計劃來安排好資金的應用，有利于企業充分規避未來可能遇到的財務風險。
2、財務預算是企業的中長期戰略可以實現的良好保障。一個企業的財務預算的編制是根據企業戰略制定出來的，是對企業未來的一種預期性管理理念。因此財務預算也是企業戰略管理的重要組成部分，也可以說是企業戰略的具體化。沒有企業戰略作為基礎編制出的財務預算，只能稱之為企業的短期行為，并不能幫助企業增強市場競爭優勢。
3、財務預算亦是連接市場與企業的橋梁。由于一個企業的戰略決策是以充分的市場調研預測為前提的，所以一份準確的財務預算可以將市場和企業的內部資源有機地結合起來，企業可以以此為依據合理配置企業內部資源，以求最大限度滿足市場需求，達到可以長期在市場上獲得最大收益的目的。
（三）企業財務預算的內容。
1、日常經營活動的預算。主要指對企業集團及其經營性的子公司的日常經營活動經行全面的預算，包括經營活動的預算、投資活動的預算和籌資活動預算。具體而言，在經營活動預算中主要包括主營業務收入的預算、主營業務成本預算、應收、應付賬款預算和期間費用的預算等；投資預算主要是指對企業及其經營性子公司的投資活動編制預算，包括投資的收益預算、投資的成本預算和風險的預算等，具體又可以分為投資短期預算和長期投資預算，對內投資預算和對外投資預算；籌資活動預算主要是是指在對企業融資過程中發生的各項費用的預算。
2、財務狀況預算和經營狀況預算。眾所周知，企業財務狀況預算和經營狀況預算也就是編制資產負債表預算和利潤表預算，為企業的資產和負債的期末余額和企業預算期的經營利潤和費用編制預算。編制資產負債表預算是以企業的資產負債表中的期初數為基點，在充分考慮損益表預算、現金流量表預算的相關數據對資產、負債、所有者權益期初數的影響后，采用會計核算中常用到的平衡法加以增減后計算求得，而利潤表的編制方法也是類似的，兩者在編制時，無論是在編制內容，還是數據應用上都是相輔相成、相互制約的。
3、現金流預算。現金流量預算是通過以上編制的兩種預算內容，大體估計企業的經營活動、投資及籌資等日常活動的資金結構、流向及規模等，進而分別就各項活動的現金流入量、現金流出量和現金的凈流量做出詳細的預算，為企業實現下一步的各項經營目標提供資金上的充分保證。一般而言，在一個企業的整個財務預算中，應該以現金流量預算為中心，因為現金流是最能充分體現企業的購買能力和支付能力的數據指標，是企業可以持續、健康經營的保證，同時現金流也是企業可以進一步拓展業務空間的最大資本。
二、目前國內企業財務預算管理實務中存在的問題
隨著我國經濟的迅猛發展，財務預算管理的重要作用正在逐步為眾多企業所熟知，也有越來越多的企業制定了自己企業的財務預算管理制度，但是由于種種原因，我國企業在實施財務預算管理的過程中還存在很多問題。
（一）目的不明確。
許多企業的主管部門對財務預算到底應該如何去運作、如何安排和實施自己企業的財務預算缺乏比較清楚的認識，在現階段，有不少企業僅僅是為了在自身企業的管理水平方面，能得到有關上級部門和其他單位的認可，才制定了一系列看似十分嚴格的，和本企業財務預算管理相關的制度性文件。而事實上，每個企業都不應該只把財務預算作為自身管理制度的組成部分去填補企業制度上的空白，而是應該將財務預算管理作為一步步實現企業發展戰略的有效的輔助手段。我們應關注的焦點，不在于企業是不是制定了財務預算管理制度，而是在于財務預算管理在該企業中是否得到了有效實施和落實。
（二）缺乏健全的財務預算管理組織和制度體系。
在許多已經實行財務預算管理的企業中，普遍都沒有設立專門的財務預算管理機構，部分企業是由企業的財務部門來兼任，而部分企業甚至由計劃部門來擔當這個職責。由于財務預算管理工作沒有組織上的保障，導致在企業財務預算管理的日常工作中，經常會出現的一些矛盾和沖突，但企業內部又沒有一個權威機構來進行協調和仲裁。另外，沒有制定一個相對完整的財務預算管理制度也是現階段許多企業普遍存在的問題，導致許多企業編制財務預算時十分簡單，使財務預算這項系統的管理工程變得有名無實，也使企業預算管理人員沒有一個可供遵循的嚴格規范，從而影響財務預算管理機制無法有效的運行，甚至失去了應有的作用。
（三）不注重預算的實際效用。
現在已經實行財務預算管理的企業中，普遍存在著許多不良現象，譬如只注重預算本身的計劃、協調和控制的功能，不注重發揮預算管理在其他方面的作用等。這些不良現象在實際工作中主要表現在不能正確處理以下各種關系--財務預算管理與企業戰略管理的關系、財務預算管理與提高經濟效益的關系、財務預算管理與企業風險控制的關系、財務預算管理與企業效績評價的關系、財務預算管理與企業資源分配的關系等。
（四）思想認識不到位。
財務預算是在財務部門制定的年度收支預算基礎上的延伸和發展得來的，這使得很多人認為預算僅僅是一種財務行為，所以應該由企業財務部門全面負責制定和控制。而事實上，隨著現代企業管理中，管理者的計劃性逐步在加強，全面的財務預算早已發展成為集業務預算、資金預算、利潤預算、投資預算、工資性支出預算以及管理費用預算等于一體的綜合性預算體系，財務部門在預算編制中的作用僅僅是為各部門提供關于預算編制的原則和方法，并對各種預算數據進行有效的匯總和分析。因此，財務預算管理是企業的一種全面的管理行為，應該由公司高層進行組織和指揮，而業務、投資、籌資、管理等具體部門才是財務預算的執行主體。也就是說，我們不能將財務預算視為財務部門需要獨立完成的任務。
三、關于企業構建合理有效的財務預算管理體系的建議
（一）根據企業制定的發展戰略，確定企業財務預算管理目標。
對于企業來說，財務預算管理更多的是對企業未來的一種管理和約束，所以其目標應該以企業的發展戰略為基礎。沒有長遠發展戰略意識的財務預算只能算是企業的短期行為，會使企業失去正確的發展方向，也就不能增強企業的市場競爭優勢，所以財務預算管理過程必須是圍繞企業戰略的制定、實施、控制的。企業的發展戰略導向和戰略目標直接決定著企業財務預算模式的選擇，決定著預算的重點，也決定著預算目標應當如何具體確定。財務預算只有這樣定位，即與企業戰略目標緊密聯系在一起，才會有強大的生命力。因此，企業要實行財務預算管理，必須首先根據本企業所處的市場環境、產品的市場需求和企業的現有資源，制定出企業的發展戰略，確定企業發展戰略的長短期目標，這樣才能準確把握財務預算管理的目標和方向。
（二）健全企業內部各項財務預算管理制度。
企業內部有效的財務預算管理制度，是保證財務預算可以得到準確執行的條件。財務預算管理制度是企業制定的參與預算制定的所有人員必須遵守的規范，是企業實行財務預算管理的方法和依據。在企業實行財務預算管理時，首先根據財政部為企業制定的《指導意見》和本企業的實際情況，制定出《財務預算管理制度》，明確財務預算管理的目的、原則、內容、管理體制、組織機構設置及其職責、權限、業務流程、預算指標等；然后，根據《財務預算管理制度》的要求，制定出預算編制、審批、執行、調整、監控、評價和考核等各個環節的工作流程和內容，使整個財務預算管理過程規范化、制度化、程序化，保證財務預算機制的有效運行。
（三）加強企業內部財務的內部控制管理，細化各種財務預算的科目。
盡管大多數企業都可以開展財務預算管理工作，但不同程度的基礎管理工作對財務預算管理工作的推進作用和最終的收獲是十分迥異的。企業編制財務預算的基礎一般是各項業務預算和資本預算，而每一項業務預算要求各種業務的開展必須規范，業務流程也必須科學。因此，企業要根據各自的業務特點和管理要求，從生產、銷售、供應等各個環節加強企業各項基礎管理工作，此外，還應當細化財務預算管理的每個環節和項目，進一步明晰各種人員的權、責、利之間的關系。同時，企業可以采取措施，進行一種動態的監督，以減少預算編制的盲目性，使財務預算的編制更加真實、合理。（作者：南京工業大學經濟與管理學院2010級工程碩士研究生，研究方向：企業財務管理、科技項目評價與戰略）
參考文獻：
[1]譚憲才、王文元：企業財務預算管理.時代財會，2002（11）.
[2]黃健：淺析企業財務預算管理.研究探索，2007（11）.
1. 企業財務資金管理中存在的問題
1.1資金控制散亂，管理薄弱
資金集中管理的需要和內部資金分散的現實矛盾已成為現階段企業財務資金管理中最突出的問題。一是子公司多頭開戶的現象比較普遍，資金管理嚴重失控。二是投資決策隨意性大，盲目投資，損失嚴重，使本來就十分緊張的資金狀況雪上加霜。三是資金沉淀嚴重，存貨資金占用比例過高，欠款居高不下，資金周轉緩慢，造成企業信用和盈利能力下降。四是對資金使用監控不力，擅自挪用轉移資金甚至侵吞國有資產等問題突出，相當多的企業在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制，個人說了算，資金的流向與控制嚴重脫節。
1.2會計信息失真嚴重
現代企業管理最根本的是信息的管理，企業必須及時掌握真實準確的信息來控制物流、資金流。然而，目前我國相當多的企業的信息嚴重不透明、不對稱。出于各自的利益，企業管理部門間不愿及時提供相關信息，人為制造信息孤島，企業的高層決策者難以獲取準確的財務信息，搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是，企業各層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，會計核算不準，報表不真實，有時合并的會計報表還掩蓋了下署單位的實際經營狀況。據財政部會計信息質量抽查證實，全國70%以上的企業會計信息存在不同程度的失真。信息的不真實，不但直接影響了企業的科學決策，也影響了政府宏觀管理和社會監督的效果。
1.3預算制度形同虛設
資金管理有章無序，相當多的企業尚未建立健全預算管理制度，在資金的籌集和使用上缺乏科學的預測和決策，生產經營中到底需要多少資金，現有資金應該投向哪里，如何去投，效益如何，資金能否充分利用，資金使用及其占用在各種形態上的資金如何管理等問題上，缺乏一套科學而完善的措施和制度，許多環節憑經驗、憑感覺來進行管理和決策，致使許多資金使用中大量出現高投入、低產出、投資分散、規模效益差等現象，造成資金的無效使用和大量浪費。加之從資金的投入到資金的收回，缺乏有效的協調機制，造成各環節各自為政，相互銜接差。有的企業雖然有了預算制度，但預算沒有成為企業組織生產經營活動的法定依據，有章不循，隨意更改，使預算成為擺設。資金的收支缺乏統一的籌劃和控制，隨意性大，使用混亂，導致資金流量不平衡，支付能力不足，實際上靠借新還舊來維持經營。有的企業預算不切實際，指標不科學，缺乏嚴密的計量標準和考核依據。
2. 加強企業財務資金管理與控制的對策
2.1實施資金的集中管理，規避財務風險
2.1.1完善結算中心制度，實施資金的集中管理。
建立結算中心制度，嚴格控制多頭開戶和資金賬外循環，實現內部資金的集中管理、統一調度和有效監控。下屬單位除保留日常必備的費用賬戶外，統一在結算中心開設結算賬戶，使下屬單位資金的出入處于集團的嚴密監管之下。
2.1.2加強現金流量分析預測，嚴格控制現金流入和流出，保證支付能力和償債能力。
企業應該樹立管理緊跟流動資金的觀念，將現金流量管理貫穿于企業管理的各個環節，高度重視企業的支付風險和資產流動性風險。嚴把現金流量的出入關口，對經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量進行嚴格管理。
2.1.3嚴格控制事前、事中資金支出，保證資金的有序流動；
（1）注重資金需求預測，進行科學的事前控制。
企業必須注重資金的事前規劃，科學預測資金需求量，在此基礎上，才能據以確定合理的籌資數額。企業應綜合考察各種籌資方式和籌資渠道，比較其資金成本和財務風險，實現最優的籌資組合，同時要考慮現有資金量，使現有資金量及新籌資量與資金需求量相平衡。
（2）加強事中控制，提高資金使用效率。
第一、優化流動資金內部結構，促進資金的有效使用。
企業管理部門應對資金的實際使用進行定期的監督和檢查，看其資金的實際使用情況與供；產、銷計劃是否相符，與最優資金結構是否相符。第二、加強資金使用管理，減少資金浪費，加速資金周轉。
同時要加強對存貨進行管理，盡可能降低存貨成本，縮短存貨周轉期，減少資金的占壓。還必須要建立、健全科學的信用政策，以更好地控制應收賬款，以加速資金周轉，相應提高資金的利用效果。
（3）注重信息反饋，加強資金事后控制。
在一個會計期末或一項經濟活動之后，各職能部門要將本部門在該會計期末或該項經濟活動之后的資金，變動狀況的信息及時地反饋到決策部門，看資金的籌集與資金需求量是否一致，資金結構、比例與企業管理部門的規劃是否相符，產品的賒銷是否嚴格遵守信用政策，存貨的控制與企業管理部門的要求是否一致，人、財、物的使用是否符合計劃或預算，產品的生產是否根據銷售預測來合理安排等。
同時，要根據各部門的資金管理狀況來評定其工作業績，并與其利益掛鉤，真正做到資金管理的責、權、利相結合，從而調動資金管理部門和職工的積極性，以便更好地進行資金管理。
2.1.4建立內部銀行管理辦法，促進資金的合理使用。
企業應加強對資金各使用環節的管理，對各職能部門進行明確的職責分工，在企業內部劃分責任中心，樹立資金有償使用的觀念，將銀行結算機制引入企業內部，建立內部銀行，核定各部門的資金定額，實行資金的有償使用，制定合理的內部轉讓價格，進行內部結算。這樣促使各個資金使用部門為了增加“盈利”，千方百計地節約資金，盡可能減少和避免資金的浪費和無效使用。加強自身資金使用的管理，寓資金管理控制于資金的使用過程中。同時，企業管理部門要定期對資金使用和管理情況進行考核，并與職工的利益掛鉤，使每個職能部門和每個職工都樹立資金管理意識，確立資金成本的觀念，并調動其進行資金管理的積極性，加強資金使用的管理，以保證資金的有效合理使用。
2.2以先進的計算機技術為手段，努力實現資金高效有序的信息化管理
企業應結合實際，積極引進開發運用統一的財務與業務一體化的管理軟件即ERP軟件，逐步實現生產經營全過程的信息流、物謊、資金流的集成和數據共享，保障企業預算、結算、監控等財務管理工作規范化、高效化；并且通過企業內部局域網或直接利用國際互聯網，使企業可隨時匯集財務會計信息，查詢子公司資金流向、避免了傳統手工填制報表的弊端，保障了財務會計信息傳遞的效率和質量，提高了管理決策的水平。
2.3建立和完善資金預算管理制度，以防經營、籌資、投資盲目性
一是可以使企業的總體目標得以分解、落實，各部門可以按照各自承擔的預算任務，合理安排部門的業務工作；二是通過編制預算，細化資金使用指標，協調供、產、銷及財務部門的各項經營管理活動；三是控制各經營環節資金，預算前使資金控制有客觀可循的依據，執行預算中可對實際脫離預算的差異進行分析糾正，以保證預定目標的順利實現；四是考核各部門在資金控制中的工作業績，要建立一個有效的資金管理評價程序，避免主觀猜測，以防不顧企業自身資金狀況，盲目上項目進行投資，而造成企業資金困境。
2.4加強資金管理，降低成本費用
要落實企業管理以財務為中心，就要將資金管理作為財務管理的突破口，圍繞資金運動這根主動脈，加入財務管理對企業生產經營各個環節的控制力度。抓好企業資金的源頭管理。企業財權管理部門要多收集企業外部有用信息，主動研究市場，自覺參與企業投資項目的預測、論證，考慮貨幣時間價值和風險程度，準確比較項目的投資回報率和籌資成本，把好項目的財務預算關，設法籌足項目資金，優化企業資金占用結構，要用財務預測方法，確定最佳購存點上的資金匹配結構，并建立財務分析制度和以貨幣回籠為中心的銷售責任制，便于分析和找出資金運行偏差，適時進行資金結構調整。
關鍵詞：外貿企業；財務管理；會計核算；問題；對策
一、外貿企業財務管理中存在的主要問題
（一）財務管理意識淡薄，觀念滯后
以前，企業把財務管理僅僅理解成是借錢、付款、執行財務紀律，是財務部的事情，財務管理游離于經營活動、經營管理舉措之外，財務管理根本稱不上管理，已喪失其本來意義。
現在，國有外貿企業進行改革，不管是整體改制，還是分離改制，都是向業務骨干傾斜，大部分的業務員成了公司的股東和主要領導，又形成了所有權與經營權的高度統一，投資者同時就是經營者，和以前不同的是，企業領導不僅獨權，而且家族化管理現象嚴重，領導層都是業務出身，對業務比較熟悉，因而，在日常決策和工作中，不自覺地偏向業務方面，存在重業務、輕財務、重融資、輕管理的情況，形成了效益是業務做出來的，而不是的財務管理出來的觀念，財務管理沒有納入企業管理的有效機制中，使財務管理失去了它在企業管理中應有的地位和作用。
（二）資產管理方面存在的主要問題
外貿企業資產管理中的突出問題是不良資產多，不良資產產生的原因有多方面，有客觀的，也有主觀的，而企業管理不善是其產生的主要根源。面對架子很大而實際質量不佳的空殼化資產，許多外貿公司已經意識到這一問題的嚴重性，開始關注資產質量，但不良資產的趨勢并沒有得到有效遏止，集中體現在：
1、應收款項欠虧的趨勢沒有得到有效遏止。應收款項管理體制沒有質的改變，應收款項清欠的呼聲很大，得力措施卻很少，邊清邊欠、前清后欠的現象普遍存在。近幾年來，外貿公司為解決應收賬款問題制定了許多措施，如明晰資金管理權限、限制結算方式風險大的業務等，這些政策一定程度上堵塞了逾期收款產生，但也導致公司業務貿易機會的流失，形成應收款項管理與業務開拓難以調和的矛盾。
2、投資能力弱，成功的少，失敗的多。外貿競爭壓力越大，外貿企業就越急于尋找多種經營的路子，但由于在投資領域缺乏經驗，方向難以把握，投資盲目，失誤較多。二是由于自身規模較小，投資所占的比例較大，成百上千萬的資金投入項目，造成資金大量積壓和沉淀，企業面臨的風險也更大。
（三）籌集資金方面存在的主要問題
以前，外貿企業因各種主、客觀原因造成企業自有資本很少，外貿經營使用資金主要依靠銀行貸款進行周轉。目前，外貿企業面臨的是困難，資金嚴重不足，形成了越不能貸款，業務越無法進行，越不開展業務，越無法貸款的惡性循環。
1、融資方式單一，爭取銀行借款困難。異常激烈的競爭環境，使得外貿行業目前在商品和價格競爭的余地越來越小，付款方式作為競爭的重要手段在國際、國內貿易結算中所占的份額越來越大，利用商業信用周轉的時空越來越狹小，因自身原因，又不能通過發行債權或股票進行融資，只能從銀行融資，融資方式單一。
2、資金運用不當，缺乏融資成本觀念。企業盲目上項目，擠占流動資金，在資金運營上往往流動比例下降，影響正常周轉。
（四）企業對融資成本的觀念比較淡薄，資金報酬率低，業務利潤僅僅夠支付銀行利息。存在的主要問題 ：
1、對管理層的內部控制薄弱。企業改制后，越來越重視內部控制。但對決策層的控制仍是個難點和盲點。管理層把控制看成是對下屬員工的管理手段，不自覺地把自己凌駕于內部控制之上，使得公司股東形同虛設，監事會制度更是流于形式，董事長和總經理缺乏有效的分工和相互制約，爭權奪利，沒有科學的決策機制，個人說了算，缺乏有效的監督控制。
2、會計核算只有反映，沒有監督。對財務人員的挑選，以是否“聽領導的話”為標準，財務人員對經理言聽計從，不敢監督。整個業務流程只有業務員知道，別人插不進去，收購商品和結匯都是滾動的，一筆出口的采購應該與哪筆銷售收入、出口費用相對應，只有業務員才清楚。
3、財務核算失真。有些外貿公司有業務，為了逃稅等目的，常常做一些“真自營假”、“假自營真”的花賬，有些外貿公司自身業務沒有一筆，僅僅靠提供服務生存，為了提供“優質服務”，幫助實際業務人拿到出口退稅和業務利潤，違反會計真實性原則，將做成自營。
（五）財務人員管理水平不高
由于外貿企業多年動蕩、改革，一些有經驗、有能力的財務人員跳槽選擇了更穩定、待遇更好的單位，造成財務人員隊伍不穩定。另外，財務人員僅僅注重會計核算方面的知識和經驗，沒有將工作重心由對憑證賬簿的管理轉移到對業務環節和原始業務信息的管理上，對財務管理的各個工作階段所應具備的專門知識，包括財務預測、決策、預算、控制、分析等方面以及籌資、投資和分配管理等方面的知識十分匱乏，不能適應企業財務管理的要求。
二、改善外貿企業財務管理的思路
外貿企業財務管理中存在的問題，既有歷史的積弊，也有新生的問題，既有宏觀的因素，更有企業自身的原因，而一套有效、科學的、完善的、靈活的財務管理制度也不是一朝一夕、一個財務部門就能搞好的，需要企業根據自身的資產結構、產品結構、經營方式等實際情況，不斷創新管理方式和手段，建立相關財務管理體系。所以，外貿企業的財務管理不能搞簡單的“一刀切”，沒有包治百病的通用方法。
企業建立財務管理體系的手段和思路可能是多種多樣的，不管具體的思路和措施是什么，要想建立有效的、可行的財務管理制度，首先要做到以下幾點：
（一）企業要形成財務管理是生產力的共識
財務管理的好壞直接影響企業的經濟效益，企業上下要糾正財務管理只是算賬、報賬的觀點，要樹立財務管理是利用價值形式，對企業的資金管理、經營決策、風險控制、盈利分析、償債能力、內部監督等實施管理的活動，有其他任何管理無法替代作用的觀念。只有從思想上重視，才能在行動上形成前進的動力。
（二）明確財務管理的目標
只有目標明確，做事才能有的放矢。財務管理目標是財務管理體系運行的方向。隨著市場經濟的不斷發展，財務管理的目標在成本效益原則的指導下，應兼顧股東、員工、合作伙伴等與企業關系密切的利益主體，這樣企業才能長久發展，否則，忽視其他相關利益主體，必然導致矛盾沖突，最終損害企業的價值，導致失敗。
（三）財務人員的業務素質是財務管理的基礎
關鍵詞：策略性CSR；企業財務績效；兩階段分析模型
中圖分類號：F2755 文獻標識碼：B
收稿日期：2013-05-16
作者簡介：孫福兵（1981-），男，浙江溫嶺人，浙江財經大學工商管理學院教師，東華大學旭日工商管理學院博士研究生，研究方向：組織創新與企業管理。
基金項目：浙江省教育科學規劃課題，項目編號：SCG069。 一、引言
傳統的對企業社會責任（CSR）的分析，絕大多數可歸于對外部性的分析，用庇古發明的社會邊際條件與私人邊際條件的分離來分析其對社會福利的影響并給出相應的政策建議。這類傳統的模型存在兩個缺陷：其一，把整個企業當成一個“黑匣子”來看待，把CSR當成是靜態的外生性問題來處理；其二，由于是對整個企業作成本-收益分析，就不能分離出來企業里面的諸多行為人對CSR的影響。因此，國內外關于CSR與企業經營績效關系的文獻大多是基于案例研究和回歸分析的實證研究。
在眾多實證研究文章中，關于CSR與企業經營績效相關性的結論莫衷一是，認為存在正向、負向和中性的都有。比如早期的實證研究，Aupperle，Carroll和Hatfield（1985）將CSR指數（an overall Firm-Level Index of CSR）與企業利潤進行回歸分析，發現兩者基本上呈中性水平；McGuire，Sundgren和Schneeweis（1988）用同樣的方法得出的結論卻是：CSR跟企業績效的關系取決于要考察的時間，前幾年的績效比接下來幾年的績效跟CSR的關系要更加緊密一點，且這種關系是正向的；Margolis和Walsh（2001）對80個企業案例的研究表明，53%的企業財務業績與企業履行良好的社會責任呈正相關，24%沒有關系，5%呈負相關，而19%則有混合的結果①。李正（2006）以中國521家上市公司為樣本，分析了CSR與企業價值的相關性問題，認為從短期看，承擔社會責任越多的企業其價值越低，但從長期看，履行社會責任并不會降低企業價值；而王曉巍等（2011）基于利益相關者視角的研究卻顯示企業承擔的對不同利益相關者的社會責任和企業價值存在著正相關關系。
以上研究之所以有三種不同結論，其原因是多方面的，最重要的是由于CSR難以正確量化。CSR的計量在國外有聲譽指數法和內容分析法：聲譽指數法是指向被調查人（例如，MBA學生或公司員工）發放問卷，考察他們對不同公司的評價；內容分析法則是對企業的文件或者報告進行內容分析，按照企業文件中披露的CSR活動的字數、行數、頁數或者按照企業從事CSR活動的小類進行指數賦值等來進行評價。這兩種計量方法明顯帶有主觀性，而且都是在某一時點上個人的評價，但企業經營業績如利潤增長、投資回報、股票市場表現等則是流量指標，每年都有變化。另外，CSR從企業角度而言是一種投入（用G表示），但也會由此增加產出（用P′Q′表示）。比如，由于CSR成功實施將增加企業的聲譽，進而影響消費者對這種產品的購買及消費意愿，從而增加企業的銷售與利潤。所以，CSR成為影響企業經營業績的一個內生變量。但企業實施CSR究竟是否會增加企業的利潤，還得看（P′Q′-G）究竟大于、小于還是等于零？既然三種可能都存在，CSR與企業經營績效之間關系也完全存在三種結果的可能。
總第437期
孫福兵：策略性企業社會責任與企業財務績效
····
商 業 研 究
2013/09 二、策略性CSR
正因為企業實施CSR對企業經營績效存在不確定性，無論是學術界還是實業界，對企業是否履行社會責任均存在不同看法。直到20世紀70年代，實業界才開始逐漸關注企業社會責任，并重新思考“企業的社會責任就是使利潤最大化”這一傳統觀點。之后，隨著人類社會步入新經濟時代，環境保護、社會可持續發展和利益相關者等問題越來越受到人們的關注，企業履行社會責任被提高到戰略發展的高度來要求和對待，并且其內涵隨著經濟的快速發展也得到了不斷地拓展和深化。縱觀企業界從追求利潤最大化的漠視社會責任現象到現如今主動履行社會責任這一轉變，可以從內外兩個方面來分析其原因：
首先，從外部環境影響來看，導致這種轉變的一個強有力的刺激和推動力是企業為了避免昂貴的法律訴訟或不良公眾形象對企業信譽和形象造成的諸多負面影響。20世紀60年代末，日本水俁病等四大公害以及對老人、兒童危害極大的光化學煙霧、引起哮喘的汽車廢氣等成了很大的社會問題，引起社會對企業的責難，企業的社會責任論開始出現。到了20世紀80年代，煤炭、石油等的大量使用以及森林植被的破壞性砍伐等造成的全球氣溫驟升，加上工業廢水和工業廢物對水和土壤的污染等一系列環境問題日益成為一個全球性問題，各國民眾對企業承擔環境保護等社會責任的呼聲日益高漲。而20世紀90年代后，隨著社會文明程度的不斷提高和市場機制的不斷完善，人們開始越來越關注生活質量、福利待遇、消費者權益以及環境保護等問題，各國政府也相繼出臺和完善了各種法律用以保護雇員和消費者的權益，一旦企業在這些方面出現違規或者違法行為，立即會遭到來自社會和媒體的猛烈抨擊甚至承擔法律責任，從而嚴重影響企業的公眾形象和戰略發展。正因如此，企業履行社會責任逐漸由原來的被動選擇轉變為一種內在的約束機制和主動行為。
其次，從內部驅動因素來看，企業履行社會責任是提升競爭能力和實現戰略發展的內在需要。有證據顯示，如果一個品牌與道德行為相聯系，其品牌價值就會大幅度地上升，如國內涼茶領導品牌加多寶集團在汶川和玉樹兩次大地震賑災晚會上的慷慨解囊，不僅為其贏得了廣泛的社會贊譽，而且使它的品牌價值和企業銷售出現了井噴式增長；另外，人們更樂意在一家他們看來是講道德的企業工作。與之相反，在這個消費者用腳投票的時代，當一家企業的行為被證明是嚴重違背社會責任時，無論是市場還是公眾都將對其給予嚴厲的懲罰，如墨西哥灣漏油事件中的英國石油公司和汀江污染事故中的紫金礦業等，其股價和市值都在隨后出現大幅下挫。越來越多的案例與實踐證明，一個企業要想取得成功必須能夠贏得公眾和利益相關者的廣泛認同和信心，而這一結果的前提是企業必須始終合乎道德地從事經營活動，時刻關注和保障各利益相關者的需求，爭取在更廣泛的意義上履行社會責任。哈佛商學院Michael Poter強調指出：“在一個社會和環境意識都較強的世界，企業在這些領域承擔責任本身就是競爭優勢的一個源泉”②。
然而，企業履行CSR并非無原則、無節制地包攬額外義務，而應該是基于收益成本分析上的一種管理策略。從短期來看，以股東利益最大化為目標的行為有利于提升企業的業績和利潤，而講求社會責任卻會增加運營成本從而影響利潤。但是從長遠來看，企業由于履行CSR所帶來的長遠影響和效益卻有可能大大超出短期所付出的成本，從而更有利于企業的發展。因此我們可以推論，企業主動追求和履行CSR是環境變化條件下為實現長期發展戰略和不斷提升競爭能力的一種策略性選擇，其最終目的是為企業增強經營能力而服務的。所以，盡管履行社會責任在以往人們看作一個額外付出，現在卻被企業成功地發展成經營策略，這就是所謂的“策略性企業社會責任”（Strategic CSR）。Baron（2001，2006）把策略性CSR定義為：用于增加利潤或者企業市場價值而實施的CSR行為。對企業家而言，既然CSR被當做一種經營之道，其最終目標仍在盈利而不完全出于利他主義的純粹付出，那么這種CSR究竟在什么情況下會促進企業的經營績效？企業用于CSR的最優支出水平是多少？為了進一步證明和解決這一系列問題，本文構建了一個兩階段分析模型，將CSR內生化，用動態方法分析CSR與企業經營績效的短期和長期效應。
三、兩階段分析模型
（一）投資者行為分析
本模型由兩個部分構成，分別是投資者（股東）的行為分析和策略性CSR的經營效應分析。在第一部分中，我們假設利潤最大化企業和CSR企業③是同時存在的，以投資者的角度來分析CSR，這部分的理論基礎是弗里德曼（Fridman）等提倡的“股東利益至上論”。在第二部分中，我們從策略性CSR行為來分析其與企業績效的關系，這部分的理論基礎是弗里曼（Freeman）等提出的“利益相關者理論”。
在這個兩階段模型中，我們先作以下五個假設：（1）兩類企業的利潤相同；（2）信息是充分且完備的；（3）企業的CSR是通過拿出一部分利潤來提供社會公共服務體現的；（4）行為人是同質的，除了他們對企業的CSR有不同的偏好；（5）企業績效或者說企業市值是用企業的上市股價來表述的。
假設（1）的經濟學含義是指兩類企業原有的營利能力是相同的，只有在這個同樣的起點上，我們才能分析CSR對企業績效的影響；假設（2）其實是在說資本市場是有效的，運行良好的，即投資者充分掌握了企業的信息，這是理性人選擇的必要條件；假設（3）、（4）、（5）都是為了簡化模型而設定的。假設（3）告訴我們，CSR的實施是把原本分給股東的一部分利潤拿出來用于提供公共品。由于是把股東的錢以CSR的名義給花掉了，因此每個投資者（股東）對企業CSR的偏好程度都是不同的，這種偏好的不同直接就會影響到他們選擇投資CSR企業還是利潤最大化企業的決策；另外，由于信息是完備的，因此股東對CSR的偏好程度也會直接反映到企業的股價上來。
假設投資者的初始財富是ω（給投資者帶來的效用也為ω），另外分別用K1、K2來表示購買PM企業（第一類企業）與CSR企業（第二類企業）股票的數量，兩類企業的股價分別是P1和P2。
在這個兩階段模型中，C1表示的是投資者在第一階段時的凈收益，其對投資者的效用用uc1表示；C2表示的是第二階段時的凈收益，其對投資者的效用用uc2表示。u（c1，c2）代表的是投資者在兩階段所得效用的總和，用公式（1）表示；其中R表示第二個階段的貼現率，l是CSR企業用于從事社會事業的利潤比例，π是兩類企業的每股利潤，ψ是私人對社會的捐贈。投資者在第一階段捐贈，但收益表現在第二階段，因此在第一個階段的收益就表現為公式（2）。在本模型中，對社會一個單位的捐贈相應表現為私人一個單位的心理效用，因此第二個階段的效用用公式（3）表示，包括四個部分：CSR企業由于實施企業社會責任對投資者帶來心理效用；私人對社會的捐贈ψ；購買兩個企業股份帶來的投資回報。
θ是個人對企業捐贈的偏好程度，我們也可理解為，投資者因為企業履行了CSR而從中得到的邊際心理滿足程度；由于個人對通過自己捐贈而獲得的心理滿足程度通常要高于通過企業捐贈。為簡單起見，我們可以把私人捐贈的偏好程度單位化為1，這樣，θ∈[0，1]。
此處的θ*是投資者的無差異偏好（具有這種偏好的投資者在個人捐贈和企業CSR捐贈這兩種方式中得到的邊際效用是一樣的）。（6）式是PM企業與CSR企業的股價之差，因此可看成是實施CSR的成本。很明顯，這個差距取決于行為人對CSR的無差異偏好程度。由此，我們可以得到：
命題一：CSR的成本取決于行為人的偏好，但此成本卻不是由行為人來承擔的。
由式（5）可知，CSR企業的股價跟投資者的偏好是成正比的，這就意味著，一旦投資者對CSR的偏好降低時，此類企業的股價就隨之下降，也就是說投資者可以用更低的價格來購買CSR企業的股票。在均衡（無差異）狀態下，價格的下降程度剛好可以彌補偏好的降低（無差異偏好），使投資者在購買CSR企業或者PM企業股票帶來的效用上是無差異的。
（二）策略性CSR分析
以上就是對Navarro模型的一個簡化求解過程，從上式G*的表達式可以直觀地看出：要想激勵企業把一定利潤比例（G）投入到CSR中去，其中一個必要條件就是：P>MC。經濟學的原理告訴我們，完全競爭市場中的企業定價是P=MC，在具有壟斷力量的市場中才有P>MC的定價能力。這就意味著，如果市場是完全競爭的，對企業來說最優的策略就是不做任何CSR投資，因為這里面存在著一個無風險的套利過程。只有當政府對CSR企業進行一定的保護措施，例如社會公共基金的介入，會使CSR企業在各自市場上具有一定的壟斷能力，即滿足了P>MC這個必要條件，企業才會選擇最優的CSR投入量使得企業利潤最大化。
由于Navarro僅考慮到策略性CSR對企業利潤的影響，沒有考慮到對投資者個人行為的作用。為此，本文重新設定一個ρ來表示策略性CSR④。另外，我們還設定χ表示那些θ>θ*的投資者對策略性CSR的邊際評價（假設χ不變）。由Baron對策略性CSR的定義可知，企業利潤π（ρ）是ρ的嚴格單調遞增函數；另外為了得到內點解，還假設π（ρ）是嚴格凸的，在ρ=ρ*點取得最大值。此時，典型行為人的第二階段的“消費”量變成下式：
命題三：如果投資者不能從企業的策略性CSR行為本身獲得效用（χ=0），那么企業就會利用策略性CSR來追求利潤最大化的目標；但如果χ>0，企業的策略性CSR就不是用來追求市場價值最大化的目標了。
對此的經濟學解釋就是：策略性CSR會有兩個效應，其一是市場效應（Market effect），就是π（ρ*）會隨著ρ的增加而增加；其二是私人效應（Private effect），那些θ>*的投資者會因為策略性CSR行為本身可以給自己帶來效用。χ=0表示只剩下市場效應，那么企業的策略性CSR就只是用來追求利潤最大化目標；反之，當χ>0時，同時具有兩個效應了，策略性CSR就會偏離利潤最大化或者市場價值的最大化目標。
命題四：如果一開始投資者從企業的CSR帶來的社會公共品中只能得到較低的效用水平（θ*比較低），那么隨著θ的提高，策略性CSR行為會逐漸增加；但如果一開始投資者的效用水平就很高的話（θ*比較高），就不存在著策略性CSR行為了。
命題四其實是在說策略性CSR行為的邊際收益與機會成本的問題。在低效用的水平基礎上，由于策略性CSR行為帶給的私人效應可以帶來比較大的邊際收益，而這反過來又會提升企業的股價，因此此類行為會逐漸增加；而如果一開始就處于一個高效用水平，那么要在邊際上增加他們的效用（通過策略性CSR行為來實施），就要在很大程度上偏離利潤最大化的目標了，而太過偏離這個目標就會失去了策略性CSR實施的初衷，在得不償失的情況下，就不會存在策略性CSR行為了。
四、理論總結
以上兩階段模型我們可以得到四個命題，而其中一個核心結論即：CSR企業的財務業績k*2（θ）p*2與企業用于CSR的投入成正比。正因為如此，越來越多企業家認識到，CSR是企業不斷提升其競爭能力的一種管理手段，所以Barro提出策略性CSR的說法；而另一方面，策略性CSR的存在（ρ*）可以增加企業的市場價值。因而，如今有越來越多的企業主動實施和履行相應的社會責任以獲取更多的市場回報。當然，從短期來看，承擔一定的社會責任會增加企業的投入而降低企業的價值，但是眾多理論與事實已經證明，從長遠來看，企業主動承擔社會責任不僅對其長期財務績效與市場價值起到良好的提升作用，而且有利于塑造負責任的企業形象并贏得社會與公眾的信任，從而最終有助于實現企業的可持續健康發展。
注釋：
① 但批評者提出質疑，認為企業良好的財務表現才有可能良好的社會表現。這就導致CSR與經營業績之間，孰因孰果，難以確定。這也是已有的研究所不能解決的一個難題。
② 轉引自Moon，Chris and Clive Bonny et al.Business Ethics：Facing up to the Issue，Lodon，Profile Books Ltd，2001：99.
③ 我們把企業分為兩類：一類是只追求利潤最大化而不關注CSR的傳統企業，我們簡稱利潤最大化企業（Profit-Maximization，簡稱PM）；另一類除了對企業利潤的追求以外，還積極參與社會事業，為簡便起見，我們稱之為CSR企業。
④ ρ與l是兩個不同的概念。在前面的投資者行為分析中， l是一個自變量，是用來說明 CSR 投入水平對企業績效的影響，是一個 CSR 對企業績效的被動變量。但ρ這個策略性 CSR 的投入水平卻是一個內生的變量，是在利潤最大化的目標下企業實施的最優的策略性 CSR 水平，是一個內生化的，主動的變量。
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【關鍵詞】 企業業績； 財務評價； 投資報酬率； 經濟附加值
沒有良好的業績報酬系統，現代企業就不可能有效地運轉。這是因為，業績報酬體現了這樣一個廣為接受的信念：如果想激勵人們為實現組織目標而努力，就必須按照他們達到的業績水平給予獎勵。實踐中，通常是以會計凈收益以及在此基礎上計算出來的投資報酬率等指標為核心，對企業（包括企業所屬部門或業務單元，下同）業績進行財務評價。然而，由于公認會計準則的影響，以及企業目標和經營環境變化等原因，這種傳統的財務評價存在著諸多問題。
一、企業業績的財務評價中存在的問題
（一）片面追求會計凈收益，可能有損股東利益
企業的資本包括債務資本和權益資本，而現行的會計凈收益指標只確認和計量了債務資本的成本，忽略了對權益資本成本的補償。由于無須承擔權益資本的回報，管理者往往會通過過度投資來獲得更大的會計凈收益。但是股東追求的不是會計凈收益的增長，而是正凈現值的投資，期望收益率低于資本成本的項目顯然損害了股東利益。
（二）過于強調投資報酬率，容易導致內部沖突
單一使用投資報酬率對企業業績進行財務評價時，管理者會通過增大分子（基于現有資產取得更多收益）或減小分母（減少投資額）來使這個比率盡量變大。顯然，減少投資額比基于現有資產創造更多收益來得容易得多。在這種情況下，任何低于目前投資報酬率的投資項目或資產（即使其收益率高于企業資本成本）均會成為管理者不投資或處置的對象，因為這些項目或資產會降低企業現有的投資報酬率。由此可見，投資報酬率評價標準容易導致業績評價與企業價值最大化目標相悖，企業機能出現失調。
（三）財務會計信息的不恰當使用，致使業績評價失真
企業財務會計信息主要服務于對外財務報告和短期經營控制的需要，因而受公認會計準則的規范和約束較多。企業業績的財務評價則屬于管理會計范疇。直接依據財務會計信息計算評價企業的經營業績，通常難以做到準確有效。
1.無形資產支出費用化的影響
在信息時代，技術與新產品研發、信息系統建設、顧客與市場開發、雇員技能培訓等無形資產的開發和利用，是企業核心競爭力的重要來源。然而，公認會計準則卻不贊成將每年耗資巨大的大部分無形資產支出資本化，而是要求作為當期費用計入損益。這樣會使企業每年用于無形資產的支出與由此而產生的現金流入大體相等，而收益平穩時期到來前的盈利能力（用凈收益、投資報酬率評價）被低估；此后，企業盈利能力又被高估。這將導致管理者追求短期效益，不利于企業長期健康發展。
案例：假設某企業擁有5臺同樣的，但已使用年數各不相同的設備，每臺設備成本30 000元，使用年限為5年，凈殘值為0，5年內每年現金凈流量（收入扣除變動成本和可歸屬固定成本）為10 000元。該企業目前處于平穩狀態，每年有1臺使用了5年的設備報廢并購買1臺新的同樣設備。為簡化分析，可忽略稅負的影響，并假定所有的現金流動和投資均發生在年度的最后一天，企業資本成本為15%。同時，假定企業使用直線折舊法。
5臺設備，每臺設備年折舊6 000元，則該企業全年折舊費用為30 000元。從每年的凈現金流入50 000元中減去30 000元折舊費用，得到凈收益20 000元。每年資產賬面價值為90 000元，則該企業的投資報酬率約為22.22%。
案例分析：以上述案例為例，并假定該企業每年的研究與開發支出為3 000元，但在此后的5年中，每年會產生1 000元的現金流入。如果將研發支出作為當期費用，則該企業的盈利能力如表1所示（便于前后比較，一并計算列示了經濟附加值指標，下同）：
從表1中可看出：在收益平穩期（第3年，支出和收入均為3 000元），企業盈利能力反映了真實水平；之前，企業盈利能力被低估；之后被高估。后期較高的盈利能力源于先前的被低估，即絕大部分有關無形資產的支出均在發生當期計入損益，現在正處于先前投資的收益期，而這些收益卻沒有和先前的投資聯系起來。
2.租賃資產支出費用化的影響
公認會計準則對租賃資產支出資本化規定了較為嚴格的限制條件，不符合條件的租賃資產支出只能費用化計入當期損益。租金支出費用化會導致投資報酬率快速上升，然而，投資報酬率的這種波動，并不代表企業實際盈利能力的任何變化。公認會計準則對租金支出資本化的限制，促進了管理者采用租賃代替購買的方法取得資產。然而，企業的規模和盈利能力都與其購買并占有資產具有一致性。因此，即使企業面臨的購買或租賃具有相同的價格和資本成本，這種方法也明顯沒有任何經濟優勢。
案例分析：仍以上述案例為例，并假設企業年末沒有購買新設備，而是向設備供應商租賃1臺同樣的設備。假定設備供應商的資本成本也是15%，則設備供應商會采用使用期為5年、年資本成本為15%的年金系數3.352來計算每年相同的租賃費，即：年租賃費=30 000÷3.3522=8 950元。
一年后，該企業擁有同樣的5臺設備及年收入，只不過多了8 950元的額外現金費用。同時，原先的投資基數減少了30 000元，相應的折舊費用也少了6 000元。計算各年的盈利能力如表2所示。
從表2中可看出：隨著租賃資產的增加，凈收益逐年等額減少；而投資報酬率逐年快速上升，當全部資產均為租賃資產后（第5年，投資基數為零）將會無限大。
3.通貨膨脹的影響
傳統的財務評價基于幣值穩定假設，發生通貨膨脹后，通常會使企業盈利能力被較大程度的高估。這主要是由于收入與現金成本是以現時貨幣價值計量的，而投資基數和折舊卻以取得資產時的貨幣單位計量。凈收益的高估與投資的低估會導致投資報酬率明顯高于真實水平。
案例分析：仍以上述案例為例，并假定經濟運行中的通貨膨脹率是每年10%，企業資產的價格也以每年10%增加，凈現金流量以每年6%的速度增長（在通貨膨脹時期，企業產品售價的增幅通常會低于資產成本和投入變動成本的增幅）。4年后，該企業的凈現金流量應為：50 000÷（1+6%）×4=63 124（元）。
投資和在過去每年中取得資產的折舊費用如表3所示。
4年后，企業的盈利能力如表4最后一列所示：
從表4中可看出：經歷了4年的通貨膨脹后，企業的凈收益和投資報酬率分別為26 493元和22.67%，均超過通貨膨脹前的相應指標，盈利能力似乎顯著提高了。然而，這樣的報告顯然沒有任何實際意義。
二、改進企業業績的財務評價的對策
（一）以經濟附加值指標取代會計凈收益指標
經濟附加值是企業稅后凈營業利潤（稅后凈收益加上利息支出部分）扣除其全部資本（包括債務資本和權益資本）的機會成本后的剩余利潤。簡言之，經濟附加值就是超過全部資本成本的投資回報。它是企業業績評價和激勵補償系統的核心基礎，是較具綜合性且比較成熟的業績評價指標。
首先，經濟附加值是扣除全部資本（包括債務資本和權益資本）的機會成本后的剩余利潤，是真實的經濟收益。如果企業的實際收益率低于該企業專門的、以市場為基礎的風險調整資本成本，在傳統的會計凈收益方法下，企業可能表現為盈利，但用經濟附加值指標計量，企業則表現為虧損。因此使用經濟附加值可以避免企業出現隱性虧損以致損害股東利益。
其次，經濟附加值指標能有效避免內部沖突。它是一個絕對值指標，對于部門、企業和股東來說，經濟附加值總是越多越好，從而使企業的業績評價與其價值最大化目標相一致，促使管理者關注股東目標并為之努力。這是其它任何財務性業績指標都不可能達到的效果。
（二）避免單一使用投資報酬率評價指標
投資報酬率評價標準將企業凈收益與其資本占用水平相聯系，有利于加強資本約束，是評價分權利潤中心（或戰略性經營單位）業績的適當指標。同時，它是以百分數表示的相對盈利能力，更方便于將企業的盈利能力同市場利率、加權平均資本成本、通貨膨脹率、行業標桿企業進行比較以及企業內部各部門之間的比較。但正如前文所述，投資報酬率評價標準容易導致內部沖突，實踐中應盡量避免單獨使用。
（三）對經濟附加值和投資報酬率指標的計算進行技術性調整
為財務報告和短期經營控制準備的財務會計信息對于評價企業的經營業績并沒有太大用處，在計算經濟附加值和投資報酬率時通常要對公認會計準則下獲得的信息進行調整，以便校正可能因管理者對會計數據操縱或因公認會計準則固有缺陷造成的偏差。
1.將能夠產生未來收益的無形資產支出資本化
在計算評價企業經營業績時，對于能夠產生未來收益的支出應予資本化，并在未來收益實現的年份攤銷，以使盈利能力的變化更為平穩、漸進，從而促使管理者在追求短期效益的同時也關注企業的長遠利益。
案例分析：仍以上述案例為例，如果每年3 000元的支出被資本化，并在隨后的5年收益期內攤銷，則各年的盈利能力如表5所示。
從表5中可看出：無形資產支出當期費用化與資本化并攤銷兩種方法最終能實現相同的凈收益（22 000元），但后者卻能使變化更平穩、漸進。再從投資報酬率和經濟附加值指標來看，這兩種方法卻產生了不同效果：前者使企業在收益平穩時期到來前處于不利地位，此后又產生一個比實際要高的投資報酬率和經濟附加值指標；而后者則真實地反映了企業盈利能力。
2.將租賃資產計入投資基數
為避免管理者人為操縱投資報酬率和經濟附加值評價指標（租賃而不是購買資產），可以通過將租賃資產以其公允價值計入投資基數來加以調整。如果得不到該項資產的公允價值，可以租金支出的貼現值來計量該項資產的價值。同時，將原來當期費用化的年租賃費用區分為財務費用和折舊費用。其中：財務費用在計算投資報酬率或經濟附加值時不能歸屬于某一特定資產，而折舊費用可以作為被評價部門的費用。
案例分析：仍以上述案例為例，年租賃費用8 950元實際由利息費用和折舊費用兩部分組成，且各自金額在年度間不同。利息費用逐年減少，而折舊費用逐年增加，如表6所示。
3.按物價變動水平進行調整
在通貨膨脹時期，為了準確評價企業的經營業績，我們必須將資產的原始取得成本重新表示為現時貨幣單位成本或現時購買力成本，以便對通貨膨脹引起的貨幣假象進行調整。
案例分析：仍以上述案例為例，假設第4年末通貨膨脹突然停止，企業將維持第4年年底的現金流量，同時以第4年年底的設備價格43 923元更新1臺應報廢設備。則該企業的真實盈利能力如表7所示。
從表7中可看出：按物價變動水平進行調整后，企業的凈收益、投資報酬率和經濟附加值等指標均低于通貨膨脹前，其中經濟附加值還出現了負數。這與未經調整時的業績水平截然不同，但遺憾的是，這才是企業盈利能力的真實水平。
【參考文獻】
[關鍵詞]財務會計；財務管理；融合
隨著我國社會經濟制度不斷發展，會計制度不斷完善，社會各界對高等學校會計專業的教學提出了新的要求。
一、當前高校財務會計學與財務管理學教學融合方面存在的不足
1.教學內容與企業實踐存在很大脫節
盡管高等學校在教學過程中，對財務會計和財務管理兩門課程的教學都非常重視，但是很多教師所開展的教學工作都嚴格按照教材來展開，在教學過程中內容缺乏與企業會計實際工作的聯系，這不僅對學生在專業上的發展造成了影響，也極大地制約了教學水平和質量的提升，因此需要教師在教學工作中不斷加大課程教學內容與企業實踐之間的聯系，只有這樣才能更好地促進教學質量和水平的不斷提升。
2.教學方式存在問題
很多高校財務會計和財務管理教師在教學過程中所使用的教學方式都存在問題，主要體現在教學內容過于單一，教師在課堂教學的過程中沒有將兩門課程融合起來對學生展開教學。目前企業財務會計工作開展過程中財務管理與財務會計之間的界限已經逐漸模糊，想要更好地促進這兩項工作的開展，需要教師在教學過程中不斷加大學科之間地融合與滲透。
3.學生在學習過程中缺乏主動性
高校教師在對學生進行財務會計與財務管理專業課程教學時，存在學生學習缺乏主動性的問題，導致他們在學習的過程中不能積極主動地思考教師所提出的問題，遇到任何問題都完全依賴教師的講解，這對于促進學生更好地理解和掌握財務會計與財務管理學科的專業知識極為不利，需要教師認真對此問題展開研究并加以改善。
二、高等學校財務會計學與財務管理學課程融合的分析
1.財務會計學與財務管理學課程融合的可行性
借助兩者的融合可以不斷提高課堂教學的針對性，也能幫助學生全面地認識和理解學科的核心知識。
財務會計學與財務管理學兩門課程在教學過程中具有一定的互補性，盡管學習過程中涉及的會計科目存在差異，所以兩者結合才能更好地管理和分析，最大限度降低企業經營和發展過程中存在的管理風險。結合學生未來的實際工作對兩門課程的融合進行分析發現，財務會計是學生學習財務管理的基礎，只有學生熟練掌握財務會計并運用財務會計中的知識點，學生才能更加全面地理解和掌握財務管理有關知識，所以兩門課程的融合教學能夠幫助學生更好地發揮出自身優勢，使學生對兩門學科的內容融會貫通，不斷提高學習質量和效果，使他們能夠更好地適應未來的學習和就業[1]。
2.財務會計學與財務管理學課程融合教學的優勢
盡管在教學過程中，財務會計與財務管理兩門課程的教學側重點有很大不同，但正是因為側重點不同，課程融合教學才能更好地實現學科之間的互補，實現企業降本增效的目的。在未來隨著企業之間市場競爭的不斷加劇，要想更好地適應市場的發展，企業必須要高度重視財務會計與財務管理兩方面的工作，只有在具體的管理活動中，將兩項工作完全融合，才能為企業經營和管理者提供全面的信息，幫助他們科學展開經營決策。所以高校要積極將財務會計學與財務管理學兩門課程融合展開教學，幫助企業提升核心競爭力。
隨著當前市場競爭不斷加劇，企業要想更好地適應和生存下去，需要不斷加強企業的經營管理，很多企業都是因為沒有做好財務會計與財務管理兩項工作的融合，導致企業管理層在決策過程中缺乏系統全面的決策依據，很多企業因為盲目決策導致經營管理出現重大失誤，在這種形勢下，輕則給企業帶來巨大的經濟損失，重則會導致企業資金鏈斷裂，使企業很難繼續經營下去，所以在企業經營和管理過程中，要對兩項工作的融合高度重視[2]。
正是因為兩門課程和教學對于促進高校人才培養質量的提升有著很大幫助，學生在畢業之后能夠快速適應企業的會計工作，所以高校在這個過程中要發揮財務會計學與財務管理學課程融合教學的優勢，積極引導教師認真做好兩門學科的融合教學。
財務會計學與財務管理學課程融合教學能夠更好地促進高校人才質量的提升，高等學校人才培養的重要目的是為了培養適應企業需求的一流人才，但學生單單掌握兩門學科的知識，不能將其融會貫通，很難適應企業經營管理活動真實需求，所以高等學校在人才培養過程中要不斷加大財務會計學與財務管理學兩門課程的融合，借助課程的融合促進學生更加全面地理解和掌握學科專業知識，促使學生在工作中能夠更加全面地做好企業經營管理，并為管理層提供決策依據。
三、財務會計學與財務管理學融合教學的策略
未來財務管理學與財務會計學兩門學科融合教學是必然的發展趨勢，所以需要高等學校的教師認真展開對兩門學科核心內容的研究，從學科互補性入手，對教學內容進行重新規劃和設計，結合企業發展的實際對學生進行教學，將國家最新的會計政策和法規融入到教學活動中來，為了更好地做好這項教學工作，建議教師采取以下策略。
1.認真展開對學科的研究