時(shí)間：2023-09-28 16:01:29
導(dǎo)語：在企業(yè)營運(yùn)資金管理研究的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
【關(guān)鍵詞】營運(yùn)資金；流動資產(chǎn)；流動負(fù)債；資金結(jié)構(gòu)
一、特銳德企業(yè)背景介紹
青島特銳德電氣股份有限公司（簡稱“特銳德”）成立于2004年3月。2009年10月份成功上市，一躍成為創(chuàng)業(yè)板第一股，是我國國家級高新技術(shù)企業(yè)。在一次創(chuàng)業(yè)階段，特銳德依靠“一步領(lǐng)先、步步領(lǐng)先”的發(fā)展戰(zhàn)略，成為中國箱式變壓器技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的參與者和制定者。2013年，特銳德開始第二次創(chuàng)業(yè)。提出創(chuàng)新電動汽車租賃業(yè)務(wù)的目標(biāo)，促進(jìn)本企業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了品牌影響力和企業(yè)競爭力的提升。
二、相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析
針對特銳德的營運(yùn)資金管理方面，本文對企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了五年（2011至2015年）橫向和縱向的分析。
（一）基本情況分析
1.流動資產(chǎn)
分析特銳德2011―2015年的流動資產(chǎn)情況可知，公司流動資產(chǎn)在縱向五年一直穩(wěn)步增長，在2013年和2015年有較大的增長幅度。主要原因是2013年中國鐵路建設(shè)回暖，配套設(shè)備需求大量增加所致。2015年，公司規(guī)模的不斷擴(kuò)張，同年并購川開，銷售收入增幅同比增長了55.38%，導(dǎo)致流動資產(chǎn)的大幅增長。橫向比較來看，2013年，差異化的戰(zhàn)略讓特銳德在2013年成為拐點(diǎn)開始逐步反超科陸電子和上海普天，許繼電氣作為國家電網(wǎng)下的充電類企業(yè)，發(fā)展仍然較好，但同比增幅也被特銳德趕超。
2.流動負(fù)債
公司的流動負(fù)債從2011年持續(xù)增長到2015年的3，566，948，093.21元。2014年流動負(fù)債同比增長了63%，主要是根據(jù)公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)張的需要。行業(yè)內(nèi)來看，其他三企業(yè)五年內(nèi)流動資產(chǎn)變化穩(wěn)定，尤其是許繼電氣，但都略有增加，這也與整個(gè)充電樁行業(yè)的剛剛起步有關(guān)，是行業(yè)大環(huán)境下的趨勢。
（二）流動資產(chǎn)分解指標(biāo)的分析
1.應(yīng)收賬款狀況
2015年公司收購川開電氣，企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額較大。一般來說，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在3-4范圍內(nèi)為佳，而特銳德的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.595一直較低，說明企業(yè)呆滯在應(yīng)收賬款項(xiàng)目上的營運(yùn)資金過多，影響了正常的資金周轉(zhuǎn)和自身償債能力。如果公司的呆賬過多，企業(yè)就存在潛在虧損的可能，同時(shí)經(jīng)營效益也會下降。
2.存貨狀況
公司的存貨是流動資產(chǎn)中流動性良好的項(xiàng)目，特銳德近幾年始終保持在3-4左右，但今年有逐步增長的趨勢。新能源汽車近年在原本充電樁數(shù)量就不足的環(huán)境下，進(jìn)一步加劇充電樁使用的緊張。
（三）流動負(fù)債分解指標(biāo)的分析
1.流動比率
近五年，特銳德的流動比率也呈現(xiàn)逐年下降趨勢，從2011年的4.48下降至2015年1.28。在2012和2013年下降明顯，2012年新工業(yè)園全面啟用，員工薪酬及研發(fā)費(fèi)用、折舊費(fèi)用等的增加導(dǎo)致管理費(fèi)用上升。2013年流動負(fù)債繼續(xù)增長，主要是公司銷售規(guī)模增大及新增合并報(bào)表子公司所致。
2.速動比率
企業(yè)速動比率呈逐年遞減趨勢，而2015年略增。近幾年特銳德的流動負(fù)債增幅較大。現(xiàn)金比率指標(biāo)一般在20%以上最佳。公司在2011-2012年這一比率較高，表明企業(yè)的流動負(fù)債沒有得到合理的運(yùn)用，現(xiàn)金類的資產(chǎn)獲利能力較低，而這類資產(chǎn)太高會導(dǎo)致企業(yè)的機(jī)會成本升高。
（四）營運(yùn)資金相關(guān)占用比例的評價(jià)指標(biāo)
1.營運(yùn)資金需求占比
2014年，特銳德營運(yùn)資金需求占總資產(chǎn)的比為0.23，有所下降，而同年總資產(chǎn)的增長率是正常的。當(dāng)年過多的依靠銀行短期借款2.3億導(dǎo)致流動負(fù)債增多，進(jìn)一步導(dǎo)致營運(yùn)資金需求下降，占總資產(chǎn)的比重繼而下降。
2.營運(yùn)資金占用率
特銳德近五年的營運(yùn)資金占用率逐漸降低，從2011年1.23降至2015年0.34，表明維持公司日常經(jīng)營所需的資金占經(jīng)營收益的比重也下降。可見如果充電樁企業(yè)沒有“造血”的功能，無論如何注入資金，都對企業(yè)的發(fā)展無濟(jì)于事。
（五）營運(yùn)資金來源結(jié)構(gòu)的評價(jià)指標(biāo)
近五年間公司的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比值一直穩(wěn)定，2014年為0.7略有下降，主要是因?yàn)?4年預(yù)付賬款和一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)當(dāng)期下降，導(dǎo)致14年流動資產(chǎn)同比增長為25%，比總資產(chǎn)的30%增長率慢。2015年流動負(fù)債占總負(fù)債的比為0.96，也略有下降，當(dāng)期公司為發(fā)展需要從銀行借入長期借款65，000，000元，導(dǎo)致總負(fù)債的增長率比流動負(fù)債高，進(jìn)而影響了流動負(fù)債。
三、特銳德營運(yùn)資金管理存在的問題及改進(jìn)建議
由上述相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析可以發(fā)現(xiàn)，目前企業(yè)在資金的營運(yùn)管理中存在一些問題，公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注并改進(jìn)。
（一）信貸資金比重大、資金結(jié)構(gòu)不合理
新興企業(yè)沒有合理地對營運(yùn)資金的使用進(jìn)行控制，對于新能源企業(yè)而言，應(yīng)在營運(yùn)資金的籌措方面實(shí)行多種渠道融資。同時(shí)，企業(yè)在營運(yùn)資金短缺時(shí)盲目地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)投資規(guī)模，營運(yùn)資金占用比例下降。企業(yè)要綜合考慮資金成本，盈利能力及將來償還信貸的壓力等，合理的安排長期負(fù)債和流動負(fù)債的比例，滿足企業(yè)資金需求，維持節(jié)約資金與保持償債能力的平衡發(fā)展。
（二）營運(yùn)資金運(yùn)營效率低
創(chuàng)業(yè)階段企業(yè)營運(yùn)資金效率低，存在流動資金周轉(zhuǎn)速度慢的現(xiàn)象。許多新能源企業(yè)應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，周期較長。這類企業(yè)只注重銷售業(yè)績增加，忽視了對信貸資金的管理，降低了營運(yùn)資金的使用效率。企業(yè)應(yīng)當(dāng)確定合理的現(xiàn)金持有量，定期編制現(xiàn)金收支預(yù)算表，合理確定現(xiàn)金儲備和增長儲備，提高營運(yùn)資金的利用率。
四、小結(jié)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心是營運(yùn)資金管理。新能源企業(yè)要維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動就必須要在越來越激烈的市場競爭中，解決營運(yùn)資金管理中存在的問題，掃除阻礙企業(yè)發(fā)展的各種障礙。因此，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理對特銳德這類新能源企業(yè)是迫在眉睫的。
參考文獻(xiàn)：
[1]毛付根.論營運(yùn)資金管理的基本原理[J].1995
[2]伍柏麟.中國企業(yè)集團(tuán)論[M].1996
[3]耿云江.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系研究[M]
【關(guān)鍵詞】 價(jià)值鏈； 企業(yè)集團(tuán)； 營運(yùn)資金管理
2009年8月8日，中國會計(jì)學(xué)會和中國海洋大學(xué)共同發(fā)起創(chuàng)建了“中國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究中心”，受到各級政府、高校知名學(xué)者、名牌企業(yè)以及各大媒體的關(guān)注。這表明，在市場經(jīng)濟(jì)全球化的今天，研究基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理具有一定的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
一、我國企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀
（一）缺乏系統(tǒng)管理
我國企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理僅限于對單一營運(yùn)資金項(xiàng)目的管理，缺乏系統(tǒng)的管理。企業(yè)集團(tuán)常常只關(guān)注現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，忽略了占據(jù)經(jīng)營很大比例的預(yù)收預(yù)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)收應(yīng)付款等項(xiàng)目，使?fàn)I運(yùn)資金管理的范圍變得狹隘，不利于企業(yè)從整個(gè)價(jià)值鏈的角度全面改善營運(yùn)資金管理。
（二）營運(yùn)資金管理“各自為政”
由于企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理上的分權(quán)，集團(tuán)難以從整體發(fā)展的高度統(tǒng)籌安排營運(yùn)資金。集團(tuán)內(nèi)所屬公司缺乏凝聚力，常常導(dǎo)致資金緊張的成員公司以較高籌資成本向銀行貸款，而資金閑置的成員公司卻將資金存放在銀行，獲取低廉的利息收入。一方面使?fàn)I運(yùn)資金使用效益低下；另一方面增大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）與業(yè)務(wù)流脫節(jié)
目前，我國企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的模式主要有結(jié)算中心模式、內(nèi)部銀行模式、財(cái)務(wù)公司等。然而這些模式存在著與業(yè)務(wù)流脫節(jié)的缺陷：管資金的不管物料流動，組織營銷的不管資金回籠；資金管理中心對各成員單位營運(yùn)資金使用效率和占用額無法從業(yè)務(wù)流程的環(huán)境中了解；集團(tuán)內(nèi)部“信息孤島”林立，企業(yè)集團(tuán)購、產(chǎn)、銷等環(huán)節(jié)信息嚴(yán)重脫節(jié)，無法將價(jià)值鏈上的信息流、工作流、物流及資金流準(zhǔn)確及時(shí)地集成起來；營運(yùn)資金管理應(yīng)變能力差，無法實(shí)現(xiàn)對營運(yùn)資金的事前、事中、事后動態(tài)監(jiān)控。
二、企業(yè)集團(tuán)與單一企業(yè)營運(yùn)資金管理和價(jià)值鏈管理的比較
從我國企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀來看，在很大程度上仍沿用單一企業(yè)的營運(yùn)資金管理理念。然而企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)有機(jī)的整體，營運(yùn)資金管理和價(jià)值鏈管理與單一企業(yè)相比都存在著很大差異。單純采用單一企業(yè)的管理理念，忽略集團(tuán)外部供應(yīng)商、客戶甚至整個(gè)行業(yè)價(jià)值鏈，顯然無法發(fā)揮集團(tuán)化管理的優(yōu)勢，不利于核心競爭力的形成。
（一）企業(yè)集團(tuán)與單一企業(yè)營運(yùn)資金管理的差異
企業(yè)集團(tuán)由于存在多組織和多級委托關(guān)系，其營運(yùn)資金管理與單一企業(yè)相比存在著差異。企業(yè)集團(tuán)與單一企業(yè)營運(yùn)資金管理的差異如表1所示。
（二）企業(yè)集團(tuán)與單一企業(yè)價(jià)值鏈管理的差異
與單一企業(yè)價(jià)值鏈相比，企業(yè)集團(tuán)價(jià)值鏈管理的關(guān)注點(diǎn)和績效目標(biāo)存在差異。企業(yè)集團(tuán)價(jià)值鏈與單一企業(yè)價(jià)值鏈的差異如表2所示。
由于企業(yè)集團(tuán)與單一企業(yè)在營運(yùn)資金管理與價(jià)值鏈管理方面存在差異性和特殊性，決定了企業(yè)集團(tuán)基于價(jià)值鏈管理營運(yùn)資金具有必要性和可行性。
三、基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理模型的構(gòu)建
構(gòu)建基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理模型，重新界定營運(yùn)資金，有助于企業(yè)集團(tuán)順利開展價(jià)值鏈管理。現(xiàn)有的營運(yùn)資金管理理論將營運(yùn)資金定義為流動資產(chǎn)減流動負(fù)債的余額，而從價(jià)值鏈的角度來看，該定義未將不同性質(zhì)的營運(yùn)資金區(qū)分開來，無法明確具體的管理對象，沒有從價(jià)值鏈角度出發(fā)，明確營運(yùn)資金在每個(gè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)中的責(zé)任。
王竹泉（2007）從企業(yè)經(jīng)營渠道管理的角度對營運(yùn)資金進(jìn)行了重分類。本文將借鑒這一分類，根據(jù)營運(yùn)資金在整個(gè)業(yè)務(wù)流程中的流轉(zhuǎn)，構(gòu)建基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理模型，如圖1所示。
由圖1可以看到，企業(yè)集團(tuán)價(jià)值鏈分為內(nèi)部和外部兩條價(jià)值鏈，內(nèi)部價(jià)值鏈包含企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部價(jià)值活動；外部價(jià)值鏈主要涉及上游供應(yīng)商和下游顧客等。企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理按價(jià)值鏈流程可以劃分為理財(cái)活動和經(jīng)營活動的營運(yùn)資金。理財(cái)活動營運(yùn)資金主要包含貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、短期借款等；經(jīng)營活動營運(yùn)資金又可以劃分為采購、生產(chǎn)和銷售三個(gè)環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金管理。其中采購是生產(chǎn)經(jīng)營的起點(diǎn)，營運(yùn)資金管理主要與上游供應(yīng)商有關(guān)；生產(chǎn)是值鏈上的核心環(huán)節(jié)，連接采購和銷售環(huán)節(jié)，營運(yùn)資金管理主要與集團(tuán)內(nèi)部價(jià)值鏈有關(guān)；銷售是營運(yùn)資金投資回收的實(shí)現(xiàn)過程，營運(yùn)資金管理主要與上游供應(yīng)商有關(guān)。工作流貫穿于企業(yè)集團(tuán)外部采購原材料，內(nèi)部進(jìn)行生產(chǎn)加工過程，產(chǎn)成品銷售給外部顧客整個(gè)循環(huán)過程。物流貫穿于原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品整個(gè)物料流轉(zhuǎn)過程。采購環(huán)節(jié)涉及的資金流包含：原材料、存貨、應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等；生產(chǎn)環(huán)節(jié)涉及的資金流包含：半成品、在產(chǎn)品、應(yīng)付職工薪酬、預(yù)提費(fèi)用、待攤費(fèi)用、其他應(yīng)收應(yīng)付款等；銷售活動涉及的資金流包含：應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等。信息流貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)循環(huán)過程中，實(shí)現(xiàn)了工作流、物流、資金流以及信息流在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外部價(jià)值鏈上的集成化管理。
四、基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理優(yōu)勢
（一）擴(kuò)展了營運(yùn)資金管理的范圍
價(jià)值鏈管理和營運(yùn)資金管理的結(jié)合，從時(shí)間上和空間上拓展了企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的范圍。空間上，一方面關(guān)注企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部價(jià)值鏈的營運(yùn)資金運(yùn)作；另一方面從戰(zhàn)略的高度關(guān)注企業(yè)集團(tuán)外部價(jià)值鏈，并在此基礎(chǔ)上重構(gòu)企業(yè)內(nèi)部價(jià)值鏈，不但可以節(jié)約內(nèi)部交易成本，而且能夠保證資金在各部門之間合理分配。時(shí)間上，有利于企業(yè)集團(tuán)對營運(yùn)資金進(jìn)行實(shí)時(shí)控制，實(shí)現(xiàn)了對營運(yùn)資金的事前預(yù)算、事中追蹤、事后反饋的實(shí)時(shí)監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體系統(tǒng)工作績效最優(yōu)。
（二）實(shí)現(xiàn)了價(jià)值鏈上“四流集成”
基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)的營運(yùn)資金管理實(shí)現(xiàn)了企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金與業(yè)務(wù)流程管理的一體化，將營運(yùn)資金管理從財(cái)務(wù)部拓展到各業(yè)務(wù)部門，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一體化，將資金信息流、工作流、物流和資金流的集成，形成一個(gè)實(shí)時(shí)動態(tài)的管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)能及時(shí)準(zhǔn)確傳遞企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部母子公司、子公司之間以及企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外部利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)、庫存、銷售等信息。集團(tuán)內(nèi)部形成財(cái)務(wù)協(xié)同體，外部形成業(yè)務(wù)活動網(wǎng)絡(luò)，提高了價(jià)值鏈整體運(yùn)作效率，有利于樹立集團(tuán)公司營運(yùn)資金整體管理觀念和整體利益觀，使價(jià)值聯(lián)盟及企業(yè)集團(tuán)整體價(jià)值最大化。
（三）提升盈利能力，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)集團(tuán)以價(jià)值鏈為主線，對價(jià)值活動中的營運(yùn)資金進(jìn)行管理，集團(tuán)內(nèi)部各分部間資金協(xié)調(diào)統(tǒng)一，集團(tuán)外部上下游之間形成資金的戰(zhàn)略聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外部的優(yōu)勢互補(bǔ)。全面把握整個(gè)價(jià)值鏈上各環(huán)節(jié)的價(jià)值創(chuàng)造能力，最大程度地減少從原材料到制造再到銷售整個(gè)價(jià)值鏈循環(huán)中的資金成本，提高資金使用效率，提升企業(yè)經(jīng)營盈利能力，降低營運(yùn)資金的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)核心競爭力的形成。
五、基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理策略
根據(jù)所構(gòu)建的基于價(jià)值鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理模型，筆者主要針對采購、生產(chǎn)活動和銷售活動三個(gè)價(jià)值增值環(huán)節(jié)分析基于價(jià)值鏈上的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的策略，最后從企業(yè)集團(tuán)價(jià)值鏈整體把握，分析積極參與供應(yīng)鏈融資方式和優(yōu)勢。
（一）加強(qiáng)采購活動的營運(yùn)資金管理
1.應(yīng)建立科學(xué)的存貨控制系統(tǒng)
企業(yè)集團(tuán)在原材料、存貨管理中要重視采購過程的成本管理以及材料存貨的存儲成本管理。因此，不僅要關(guān)注原材料的缺貨成本，而且要考慮存貨積壓帶來的資金占用和機(jī)會成本。
2.應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)商關(guān)系管理
企業(yè)集團(tuán)根據(jù)實(shí)際情況合理確定供應(yīng)商的數(shù)量，謹(jǐn)慎考察供應(yīng)商的信譽(yù)狀況，加強(qiáng)供應(yīng)商的參與度，保持與供應(yīng)商的良好合作關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)最大限度地降低采購成本與風(fēng)險(xiǎn)，減少營運(yùn)資金占用量的目標(biāo)。
（二）加強(qiáng)生產(chǎn)活動的營運(yùn)資金管理
一是在業(yè)務(wù)流程的選擇上，應(yīng)盡量減少不增值的作業(yè)，縮短在產(chǎn)品和半成品的停留、運(yùn)輸和保管時(shí)間，以最快的速度使其轉(zhuǎn)換成產(chǎn)成品入庫，并銷售給客戶，以提高資金的周轉(zhuǎn)率，減少資金的占用。
二是應(yīng)付職工薪酬作為企業(yè)生產(chǎn)活動的一項(xiàng)短期負(fù)債，在支付前可以無償使用，且無需資金成本，合理使用這部分資金能降低資金的使用成本。
三是預(yù)提費(fèi)用、待攤費(fèi)用以及其他應(yīng)收應(yīng)付款是企業(yè)輔助生產(chǎn)中產(chǎn)生的款項(xiàng)，合理安排這些款項(xiàng)，也有助于提高資金周轉(zhuǎn)率，降低資金的占用率。
（三）加強(qiáng)銷售活動的營運(yùn)資金管理
1.應(yīng)注重銷售渠道管理
加強(qiáng)銷售渠道的管理有助于企業(yè)集團(tuán)節(jié)約物流成本，減少在途資金的占用，還有助于企業(yè)“以銷定產(chǎn)”，減少采購和生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的占用。
2.建立合理的應(yīng)收賬款政策
信用期較長雖有利于促進(jìn)銷售，但另一方面也增加了機(jī)會成本、收款成本及壞賬風(fēng)險(xiǎn)。反之信用期較短，雖然降低了機(jī)會成本、收款成本及壞賬風(fēng)險(xiǎn)，但不利于促進(jìn)銷售。因此，企業(yè)集團(tuán)需權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，科學(xué)確定賒銷對象和賒銷規(guī)模，制定合理的收賬政策。
3.建立合理的納稅籌劃策略
應(yīng)交稅費(fèi)也產(chǎn)生于企業(yè)的銷售活動，企業(yè)集團(tuán)由于其組織結(jié)構(gòu)的特殊性，可通過集團(tuán)多公司的業(yè)務(wù)關(guān)系和內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的設(shè)計(jì)進(jìn)行稅收籌劃，盡量減少應(yīng)交稅費(fèi)。
（四）積極參與供應(yīng)鏈金融管理
近年來，供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)在我國迅速發(fā)展，已成為銀企拓展發(fā)展空間、增強(qiáng)競爭力的一個(gè)重要手段。海爾財(cái)務(wù)總監(jiān)彭家鈞在2009年12月9日舉辦的中國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究中心第二次研討會議上指出：“營運(yùn)資金管理的邊界可以重新劃分，以往每當(dāng)提到營運(yùn)資金管理，大家往往想到企業(yè)的銷，而現(xiàn)在企業(yè)可以和銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)合，擴(kuò)展了企業(yè)的邊界。例如海爾現(xiàn)在與渣打銀行和中信保國際集團(tuán)牽手，直接將應(yīng)收賬款出售給渣打銀行，立即變現(xiàn)，大大縮短了營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期”。企業(yè)集團(tuán)積極參與供應(yīng)鏈融資管理，無疑會成為受益者。
1.可以降低集團(tuán)自身資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)集團(tuán)在價(jià)值鏈環(huán)節(jié)中常常會遇到一些問題：采購原材料無法信任交易對手；生產(chǎn)經(jīng)營的存貨管理成本高；銷售產(chǎn)品產(chǎn)生許多無法及時(shí)收回的應(yīng)收款項(xiàng)。這些問題會導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)無法擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍甚至面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)價(jià)值鏈斷裂。因此，企業(yè)集團(tuán)積極參與供應(yīng)鏈金融，為交易對手提供信用擔(dān)保，幫助價(jià)值鏈上下游企業(yè)解決融資問題，能降低自身資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
2.有助于提升價(jià)值鏈的整體價(jià)值
企業(yè)集團(tuán)借助供應(yīng)鏈金融技術(shù)，做好整個(gè)供應(yīng)鏈的融資規(guī)劃，能降低整個(gè)供應(yīng)鏈的融資難度和融資成本，與上下游企業(yè)形成長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，提升價(jià)值鏈整體價(jià)值。
3.有助于資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
企業(yè)集團(tuán)通過供應(yīng)鏈金融為配套上下游企業(yè)提供信用支持，實(shí)際上是將自身的融資轉(zhuǎn)化為了上下游中小企業(yè)的融資，為自身降低融資成本，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，有助于企業(yè)集團(tuán)核心競爭力的形成。
【參考文獻(xiàn)】
［1］ 孫靜芹.集團(tuán)公司資金集中管理研究［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2004（7）：139-140.
［2］ 曲海燕.集團(tuán)管控和集團(tuán)供應(yīng)鏈管理［M］.北京：電子工業(yè)出版社，2007（9）：65-67.
［3］ 劉樹海，齊二石.流程管理模式下的營運(yùn)資金管理研究［J］.現(xiàn)代管理科學(xué)，2008（10）：91-92.
［關(guān)鍵詞］鐵路企業(yè)；資金；集中管理；研究
［中圖分類號］F274 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）2-0126-02
1 引 言
近年來,鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金壓力明顯增加,一方面大規(guī)模鐵路建設(shè)需要大量的建設(shè)資金投入,另一方面運(yùn)輸工作量的增長、物價(jià)水平和職工工資的提高也增加了企業(yè)的剛性資金需求。有限的資源以及嚴(yán)峻的資金形勢對企業(yè)資金管理提出了更高的要求。本課題將從鐵路運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)營資金管理的角度出發(fā),深入研究拓展鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理的方式,以求在確保資金安全的前提下,發(fā)揮資金集中的規(guī)模優(yōu)勢,提升資金管理效益。
2 鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理的重要性
眾所周知,資金既是維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的血脈,也是企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)控力度、提高企業(yè)管理水平的關(guān)鍵控制點(diǎn),管好資金是搞好企業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)。然而,鐵路運(yùn)輸企業(yè)普遍存在資金管理效率不高的問題,強(qiáng)化資金集中管理的需求非常迫切。
2.1 資金集中管理有助于鐵路運(yùn)輸企業(yè)強(qiáng)化全面預(yù)算管理
目前鐵路運(yùn)輸企業(yè)已建立較為完善的全面預(yù)算管理體系。實(shí)施資金集中管理,把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金收支納入嚴(yán)格的預(yù)算管理程序,是完善全面預(yù)算管理的有效途徑。抓住了資金管理就等于牽住了預(yù)算管理的“牛鼻子”,用資金流來反映和控制預(yù)算執(zhí)行過程已成為目前鐵路運(yùn)輸企業(yè)強(qiáng)化預(yù)算管理的一種普遍做法。
2.2 資金集中管理有助于實(shí)現(xiàn)對大額資金流向的控制
通過實(shí)施資金集中管理,將專項(xiàng)資金流入和大額資金流出控制在路局層面,能夠有助于加強(qiáng)資金的統(tǒng)籌管理,將資金資源用于剛性、急需的生產(chǎn)項(xiàng)目,同時(shí)可以調(diào)控重點(diǎn)支出項(xiàng)目的債務(wù)結(jié)構(gòu),提升對主要供應(yīng)商的議價(jià)能力。此外,通過加強(qiáng)內(nèi)部支付流程控制,有助于嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律,提升企業(yè)管理者對運(yùn)輸生產(chǎn)經(jīng)營的總體控制力和規(guī)劃性,為資金運(yùn)作的合規(guī)性、安全性和效益性提供保障。
2.3 資金集中管理有助于促進(jìn)鐵路運(yùn)輸企業(yè)內(nèi)部管理一體化
由于鐵路內(nèi)部各單位情況各異,在運(yùn)輸生產(chǎn)過程中,會發(fā)生一部分單位資金短缺,而另一部分單位資金出現(xiàn)結(jié)余的現(xiàn)象。通過資金集中管理,可以幫助部分資金短缺的單位償付重點(diǎn)的大項(xiàng)生產(chǎn)資金,從而降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,實(shí)現(xiàn)資金使用效益最大化。同時(shí),實(shí)行資金集中管理還有助于優(yōu)化鐵路運(yùn)輸企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),提升企業(yè)整體形象和商業(yè)信譽(yù),促進(jìn)了鐵路運(yùn)輸企業(yè)一體化發(fā)展。
3 鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理存在的問題
近年來,鐵路運(yùn)輸企業(yè)逐步認(rèn)識到資金集中管理的重要意義,并制定了一些制度和辦法。然而,就目前的情況來看,鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理還主要停留在執(zhí)行鐵道部政策的層面,企業(yè)的主觀能動性沒有很好地發(fā)揮。
3.1 資金集中管理形式大于實(shí)質(zhì)
雖然鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理意識已日益增強(qiáng),然而,有相當(dāng)一部分鐵路運(yùn)輸企業(yè)還只是被動執(zhí)行或貫徹鐵道部對于資金集中管理相關(guān)規(guī)定,并沒有領(lǐng)會資金集中管理的實(shí)質(zhì),沒有將資金集中管理作為提升企業(yè)經(jīng)營效益和財(cái)務(wù)管理水平的內(nèi)在需求。在實(shí)際操作過程中,鐵路局更多的是關(guān)注哪些項(xiàng)目需要集中支付；哪些項(xiàng)目可以站段支付；資金集中支付應(yīng)該按照什么樣的流程進(jìn)行,而忽略了運(yùn)用集中支付的規(guī)模優(yōu)勢最大程度地獲取資金效益這一重要問題,沒有從根本上去思考如何通過資金集中管理統(tǒng)籌資金資源,提高資金使用效率。
3.2 資金集中管理制度系統(tǒng)性不強(qiáng)
目前,鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金管理理念較公路運(yùn)輸企業(yè)具有一定的差距,主要表現(xiàn)為思路不開闊、方法不靈活。同時(shí),與資金集中管理相關(guān)的文件和辦法,大多只是簡單界定了資金集中支付的權(quán)限和基本流程,沒有對資金集中管理中涉及效益分析和方案選擇等重點(diǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行指導(dǎo),資金集中管理尚未形成一個(gè)完整的體系。各單位也都是結(jié)合本單位實(shí)際逐步摸索,對于如何運(yùn)用資金集中管理手段,從哪些方面來創(chuàng)造企業(yè)效益,還缺乏宏觀的概念,也導(dǎo)致部分鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理方法單一,效果不明顯。
4 拓展鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金集中管理體系的思路
提高資金集中管理效率除了提高各級核算單位的思想認(rèn)識外,重點(diǎn)應(yīng)進(jìn)一步完善資金集中管理制度。建議在現(xiàn)有框架的基礎(chǔ)上,從拓展結(jié)算方式、完善管理制度等方面加以完善。
4.1 拓展資金結(jié)算方式
目前,鐵路運(yùn)輸企業(yè)使用較為廣泛的資金結(jié)算方式主要是現(xiàn)金、銀行匯款、支票、商業(yè)匯票等。各種結(jié)算方式都有其優(yōu)缺點(diǎn)。在資金集中管理的過程中,應(yīng)分析不同結(jié)算方式的特點(diǎn),拓展新的管理手段。
(1)從資金流入的角度來看。現(xiàn)金、銀行匯款和支票等結(jié)算方式應(yīng)用較為普遍,在此不作贅述。商業(yè)匯票是站段在拓展其他業(yè)務(wù)收入過程中經(jīng)常會收到的銀行結(jié)算票據(jù)。根據(jù)鐵路行業(yè)資金安全管理的要求,收到匯票不得背書轉(zhuǎn)讓,這就意味著除非提前貼現(xiàn),否則站段將持有商業(yè)匯票直至到期,這影響了資金的使用效率。本文建議：一是考慮到銀行承兌匯票背書轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)很小,建議取消對銀行承兌匯票背書轉(zhuǎn)讓的限制,以提高站段資金的流動性。二是考慮建立鐵路運(yùn)輸企業(yè)內(nèi)部商業(yè)匯票融資制度,當(dāng)站段發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難時(shí),站段可以憑借收到的匯票向鐵路局提出融資需求,由鐵路局先行增撥該筆資金供站段周轉(zhuǎn),待匯票到期承兌時(shí),由鐵路局在正常的運(yùn)營撥款中扣減該筆款項(xiàng)。通過這一方式,可有效緩解站段的資金壓力,也能夠促進(jìn)站段提高資金規(guī)劃和管理的能力。
(2)從資金流出的角度來看。鐵路運(yùn)輸企業(yè)應(yīng)結(jié)合供應(yīng)商情況和自身資金結(jié)構(gòu),從拓展結(jié)算方式的多樣性入手,合理運(yùn)用多種結(jié)算方式的組合,實(shí)現(xiàn)償債時(shí)間和債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。對于零星的資金支付,可以采用現(xiàn)金、銀行存款、支票等基本結(jié)算方式。對于提供壟斷產(chǎn)品且對資金償付要求高的供應(yīng)商,可以采用銀行匯款支付或者銀行匯款和匯票組合的結(jié)算方式。針對站段無法人資格,不能以商業(yè)匯票結(jié)算的問題,當(dāng)供應(yīng)商有意向接受商業(yè)匯票時(shí),可以由路局與供應(yīng)商協(xié)商具體的結(jié)算方式,達(dá)成協(xié)議后,將站段對該供應(yīng)商(可以是多個(gè)站段)的債務(wù)上轉(zhuǎn)路局,并開具匯票辦理支付。
4.2 完善資金支付的權(quán)限和流程
(1)資金集中支付權(quán)限。鐵道部財(cái)務(wù)司的《指導(dǎo)意見》中,對于鐵道部、鐵路局資金集中支付項(xiàng)目提出了指導(dǎo)性意見,并指出實(shí)行資金集中支付的目的是為了加強(qiáng)鐵路運(yùn)輸企業(yè)資金管理,強(qiáng)化資金支付對實(shí)現(xiàn)全面預(yù)算管理的約束作用,提高資金使用效率。因此,確定資金集中支付的權(quán)限應(yīng)重在強(qiáng)化預(yù)算管理和提高資金效率。
一方面,應(yīng)根據(jù)鐵路運(yùn)輸企業(yè)的議價(jià)能力和供應(yīng)商數(shù)量來劃分管理權(quán)限,對基層單位議價(jià)能力不強(qiáng)、供應(yīng)商集中以及會影響運(yùn)輸生產(chǎn)運(yùn)行的款項(xiàng)盡量采用集中支付,既能保證資金的及時(shí)到位,保障運(yùn)輸生產(chǎn)的正常開展,又能發(fā)揮資金規(guī)模優(yōu)勢,爭取商業(yè)信用,創(chuàng)造資金價(jià)值。
另一方面,對于正常的預(yù)算內(nèi)資金支付應(yīng)盡可能由基層單位安排支付,既能通過控制資金總量來限制單位的預(yù)算外支付行為,又能促進(jìn)各單位提升資金管理水平。
根據(jù)兩個(gè)原則,建議在《指導(dǎo)意見》的框架下,將由鐵道部指定且供應(yīng)商集中的動車組配件等鐵路專用物資采購納入集中支付范圍,將鐵路局集中實(shí)施的專項(xiàng)整治和大項(xiàng)物資采購納入集中支付范圍,而將外包工程和外購勞務(wù)納入站段支付范圍,以限制站段超預(yù)算實(shí)施外包工程和外購勞務(wù)。
(2)資金集中支付的重點(diǎn)環(huán)節(jié)如下。一是對需定期支付的水電費(fèi)、社保資金、公積金等資金集中支付項(xiàng)目,到期及時(shí)足額支付,確保運(yùn)輸生產(chǎn)和職工利益。
二是對集中招標(biāo)采購項(xiàng)目,在招標(biāo)采購及談判階段,盡量向供應(yīng)商爭取付款優(yōu)惠條件,提升資金使用效率。
三是對于線上料、柴油等日常大額資金流動事項(xiàng),應(yīng)在與供應(yīng)商建立良好往來關(guān)系的基礎(chǔ)上,爭取一定的信用額度(即債務(wù)規(guī)模),長期占用一部分資金。
四是對于其他資金集中支付事項(xiàng),應(yīng)設(shè)定一個(gè)合理的付款周期或靈活運(yùn)用資金結(jié)算方式,在付款周期內(nèi)合理占用資金。
4.3 加強(qiáng)資金動態(tài)監(jiān)控
鐵路運(yùn)輸企業(yè)加強(qiáng)對各下屬單位資金的動態(tài)監(jiān)控。發(fā)現(xiàn)月末資金結(jié)余較大的,應(yīng)結(jié)合其生產(chǎn)規(guī)模,及時(shí)分析存量資金結(jié)構(gòu)和來源。對于其他業(yè)務(wù)收入超收或債權(quán)集中回收而增加的資金,可在與單位溝通以后適當(dāng)延遲撥付該單位運(yùn)營資金,將資金資源留在路局統(tǒng)一安排使用,待單位存量資金消耗后,再逐步返還未撥付資金,既保證單位預(yù)算內(nèi)資金足額供給,又統(tǒng)籌了資金資源,提升了資金使用效益；對于屬于運(yùn)營資金撥付過大的單位,應(yīng)重新審核資金預(yù)算和支出預(yù)算,按照其運(yùn)輸生產(chǎn)正常需求調(diào)整預(yù)算,發(fā)揮資金協(xié)控支出的職能。
5 結(jié) 論
資金集中管理是一個(gè)綜合平衡的過程,其重點(diǎn)是管理,而不是簡單的集中。無論是鐵道部還是鐵路運(yùn)輸企業(yè),若將資金管理權(quán)過多集中于上級管理層面,雖然可以在一定程度上提升資金的使用效率,但是不可避免會削弱下級單位的資金管理能力和積極性。在開展資金集中管理過程中,尤其是在制定制度時(shí),應(yīng)充分考慮平衡各方關(guān)系,從整體利益最大化的角度設(shè)計(jì)管理流程和權(quán)限分工,這樣才真正有利于實(shí)現(xiàn)資金效益最大化的目標(biāo)。
參考文獻(xiàn)：
［1］金莉娜.芻議企業(yè)集團(tuán)資金集中管理新模式［J］.陜西行政學(xué)院學(xué)報(bào),2007(3).
劉雅潔（1989-），女，山東泰安人。石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院會計(jì)碩士，研究方向：財(cái)務(wù)理論與方法。
摘要：營運(yùn)資金是公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的“血液”，對于公司的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值以及盈利能力具有較大影響，良好的營運(yùn)資金管理策略可以促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)。本文同過對國內(nèi)外相關(guān)研究的梳理，回顧了營運(yùn)資金管理的研究進(jìn)程，深入探討了公司營運(yùn)資金管理的內(nèi)涵，并且對相關(guān)的營運(yùn)資金管理績效評價(jià)體系進(jìn)行了對比分析和簡要評述。
關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金管理；渠道管理；績效評價(jià)
營運(yùn)資金管理對于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值以及盈利能力具有較大影響，一直是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。就一家典型的制造業(yè)企業(yè)而言，總資產(chǎn)中超過一半的部分都屬于流動資產(chǎn)；對于一家商業(yè)企業(yè)而言，流動資產(chǎn)所占的比例更大。營運(yùn)資金是企業(yè)日常流動性最大、變化最快和周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)的資金，作為企業(yè)資金中最具活力的元素，其管理水平將直接影響到企業(yè)存亡。本文試圖通過對國內(nèi)外關(guān)于公司營運(yùn)資金管理的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，為后續(xù)的研究進(jìn)行鋪墊。
一、營運(yùn)資金管理的概念及內(nèi)涵
營運(yùn)資金（working capital），也叫營運(yùn)資本。George William Collins（1946）通過資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表來研究營運(yùn)資金，將營運(yùn)資金定義為流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差值。國內(nèi)學(xué)者毛付根（1995）對營運(yùn)資本管理的基本原理進(jìn)行了深入研究，將營運(yùn)資本進(jìn)一步細(xì)分，認(rèn)為企業(yè)的營運(yùn)資本即為本企業(yè)的流動資產(chǎn)總額，并將企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差值定義為企業(yè)的凈營運(yùn)資本。
根據(jù)以往的研究，營運(yùn)資金的概念有廣義和狹義之分。企業(yè)的流動資產(chǎn)總額，即企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)持有的現(xiàn)金、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款、有價(jià)證券以及各類存貨等，被視為廣義的營運(yùn)資金，也被稱為總營運(yùn)資本。它是一個(gè)反映經(jīng)營周期內(nèi)各種活動所需投資的具體的概念，可以用公式表示為：總營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)（總額）。
狹義的營運(yùn)資金用企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差值表示，也被稱為凈營運(yùn)資本。它是一個(gè)抽象的概念，不是特指某一項(xiàng)資產(chǎn)，可以用公式表示為：凈營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債。國內(nèi)外對營運(yùn)資金管理的研究大多采用凈營運(yùn)資金的概念，因?yàn)榕c廣義的營運(yùn)資金（總營運(yùn)資本）的相比，凈營運(yùn)資本能夠有效反映企業(yè)的短期償債能力以及企業(yè)在一個(gè)經(jīng)營周期中的資金凈額占用，便于企業(yè)掌握自身資金的運(yùn)作情況，從而了解自身財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度。
二、營運(yùn)資金管理的國外研究綜述
（1）關(guān)于營運(yùn)資金管理內(nèi)容和作用的研究
國外關(guān)于營運(yùn)資金管理的研究最早始于20世紀(jì)30年代，在20世紀(jì)70年代以前，研究的主要內(nèi)容是如何對應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化。William Beranek（1966）就各項(xiàng)流動資產(chǎn)的優(yōu)化進(jìn)行了研究，并首次定義了營運(yùn)資金管理。20世紀(jì)70年代以后，學(xué)術(shù)界開始逐步構(gòu)建出營運(yùn)資金管理的理論體系。其中，W.D.Knight（1972）對存貨訂貨量基本模型進(jìn)行了拓展，提出了訂購成本和儲存成本最小化的存貨最優(yōu)訂貨模型。Hampton和Wagner（1989）則進(jìn)一步拓展了營運(yùn)資金管理的研究范圍，將消費(fèi)者信貸、信用評級以及短期融資等內(nèi)容加入到營運(yùn)資金的研究范疇中。20世紀(jì)90年代以后，各種新的管理理論如供應(yīng)鏈管理、分銷渠道管理和客戶關(guān)系管理等如雨后春筍般涌現(xiàn)。越來越多的研究者突破了純財(cái)務(wù)研究的限制，營運(yùn)資金管理研究開始逐漸呈現(xiàn)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)一體化的趨勢。Andrew Harris（2002）從內(nèi)部和外部兩方面分析了影響企業(yè)營運(yùn)資金的因素，其觀點(diǎn)將供應(yīng)鏈和企業(yè)的外部宏觀市場環(huán)境也引入到營運(yùn)資金的研究范圍。Ebrahim Manoori和Datin Dr Joriah Muhammad（2012）認(rèn)為營運(yùn)資金對企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)至關(guān)重要，了解運(yùn)營資金的影響因素有助于提升管理層的經(jīng)營效率，因此提出并檢驗(yàn)了影響營運(yùn)資金的幾個(gè)重要因素，包括企業(yè)規(guī)模、營業(yè)現(xiàn)金流、資本性支出等。
（2）關(guān)于營運(yùn)資金管理績效評價(jià)的研究
早期的營運(yùn)資金管理績效評價(jià)主要以衡量企業(yè)各項(xiàng)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率為主，因此采用的指標(biāo)以流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為主。這種評價(jià)方法沒有涵蓋營運(yùn)資金中的流動負(fù)債等項(xiàng)目，使企業(yè)難以從全局角度把握應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款以及存貨等因素對營運(yùn)資金的影響。早期的營運(yùn)資金管理的研究方法也以單純的數(shù)學(xué)方法為主，比較有代表性的是Keith V.Smith（1973）歸納的八種營運(yùn)資金管理方法。20世紀(jì)80年代以來，一系列新的評價(jià)體系開始出現(xiàn)，比如Richards和Laughlin（1980）提出的現(xiàn)金周期指標(biāo)。由于該指標(biāo)可以很好地反映企業(yè)營運(yùn)資金管理狀況，后來被廣泛應(yīng)用于企業(yè)的營運(yùn)資金管理績效評價(jià)。Pass和Pike（1987）認(rèn)為營運(yùn)資金管理是對流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債的管理，管理的目標(biāo)是為保持盈利水平和流動性，因此使用流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的組合來定義營運(yùn)資金。Hill Matthew D（2010）認(rèn)為營運(yùn)資金管理可以反映出企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的變動，因此在對企業(yè)營運(yùn)資金管理進(jìn)行評價(jià)時(shí)，應(yīng)該綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況。Brandenburg Marcus（2010）研究了供應(yīng)鏈管理和營運(yùn)資金管理對企業(yè)價(jià)值增長的影響，并試圖通過構(gòu)建的模型予以量化。
三、營運(yùn)資金管理的國內(nèi)研究綜述
（1）關(guān)于營運(yùn)資金管理內(nèi)容和作用的研究
1993年我國會計(jì)制度開始與國際慣例的接軌，營運(yùn)資金這一財(cái)務(wù)概念逐漸進(jìn)入國內(nèi)學(xué)術(shù)界。毛付根（1995）開創(chuàng)性地進(jìn)行了營運(yùn)資金的理論研究，該研究基于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的相互關(guān)系，將流動資金的配置與其相應(yīng)來源聯(lián)系起來，從總體上對營運(yùn)資金的管理措施進(jìn)行把握，兼顧了企業(yè)的盈利性與風(fēng)險(xiǎn)性。2001年以來，營運(yùn)資金管理理論出現(xiàn)了一些創(chuàng)新性探討，尤其是王竹泉及其團(tuán)隊(duì)對營運(yùn)資金管理的應(yīng)用進(jìn)行了深入研究。王竹泉（2001）基于營銷渠道規(guī)劃和中間商選擇兩個(gè)層面，提出企業(yè)應(yīng)建立一種以商品供應(yīng)為基礎(chǔ)，超越企業(yè)范圍、貫穿于上下游企業(yè)之間的相互協(xié)作關(guān)系，并且探索了適合跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)營運(yùn)資金管理的創(chuàng)新途徑。該文同時(shí)強(qiáng)調(diào)了營運(yùn)資金管理對跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)的重要性。王竹泉等（2005）提出將營運(yùn)資金管理同供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)應(yīng)將分銷渠道控制作為營運(yùn)資金管理的重心。王竹泉等（2007）又對企業(yè)的營運(yùn)資金進(jìn)行了重新分類，構(gòu)建出基于渠道管理理論的新框架，為我國關(guān)于營運(yùn)資金理論的研究開創(chuàng)了新的視角。
最近幾年，基于實(shí)證分析的營運(yùn)資金管理研究逐漸增多，國內(nèi)學(xué)者對不同行業(yè)和地區(qū)的上市公司的營運(yùn)資金管理進(jìn)行了研究。刁伍鈞等（2011）采用白酒行業(yè)的上市公司為樣本，研究了公司營運(yùn)資金管理策略與其管理績效之間的關(guān)系。孫建強(qiáng)等（2012）采用中部地區(qū)的356家上市公司（2010年數(shù)據(jù)）為樣本，研究了其營運(yùn)資金管理的狀況。
（2）關(guān)于營運(yùn)資金績效評價(jià)的研究
郁國建（2000）提出應(yīng)建立一種集成的營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略評價(jià)體系來彌補(bǔ)以往采用應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和存貨周轉(zhuǎn)率這三個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評價(jià)所帶來的缺陷。王竹泉等（2007）采用營運(yùn)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期作為評價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)又被細(xì)分為營銷渠道、生產(chǎn)渠道以及采購渠道三個(gè)環(huán)節(jié)。同時(shí)，自2007年起，王竹泉及其團(tuán)隊(duì)采用該評價(jià)體系，每年“中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查”。這些調(diào)查報(bào)告揭示了我國上市公司營運(yùn)資金管理績效的狀況和變化趨勢。該評價(jià)體系的創(chuàng)新之處在于將經(jīng)營活動營運(yùn)資金和各渠道營運(yùn)資金管理績效評價(jià)同營運(yùn)資金的總體管理績效評價(jià)有機(jī)地結(jié)合起來。
四、對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究的述評
通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，我們可以發(fā)現(xiàn)，營運(yùn)資金管理研究呈現(xiàn)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)一體化的趨勢。在2001年以前，國內(nèi)外學(xué)者的研究方向主要集中在對營運(yùn)資金概念及其內(nèi)涵等基本理論的研究。在這一時(shí)期，營運(yùn)資金被定義為流動資產(chǎn)同流動負(fù)債的差值。學(xué)者們的研究主要從風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性的角度入手，對營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的缺陷進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的改進(jìn)措施。從2001年以后，關(guān)于企業(yè)營運(yùn)資金的研究開始進(jìn)入實(shí)際應(yīng)用階段，同時(shí)開始出現(xiàn)關(guān)于企業(yè)營運(yùn)資金控制理論方面的創(chuàng)新性探討，特別是將企業(yè)營運(yùn)資金管理同供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理等研究有機(jī)結(jié)合起來。這些跨領(lǐng)域的交叉研究雖然將營運(yùn)資金管理的研究范疇拓展到供應(yīng)鏈、渠道關(guān)系以及信息技術(shù)等影響企業(yè)營運(yùn)資金管理績效的諸多方面，但在基于此視角的研究仍需深入，尤其是深入到對具體企業(yè)層面的分析。（作者單位：1新疆賽里木現(xiàn)代農(nóng)業(yè)股份有限公司；2石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）
參考文獻(xiàn)
[1]毛付根.論營運(yùn)資金管理的基本原理[J].會計(jì)研究，1995（1）：38-40.
[2]孟凡利，李學(xué)春.公司營運(yùn)資金管理[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1997.
[3]王竹泉.企業(yè)營運(yùn)資金管理該去向何處[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)，2011，2：卷首.
關(guān)鍵詞：企業(yè)；營運(yùn)資金；管理；對策
現(xiàn)代企業(yè)的管理水平需要適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，雖然我國企業(yè)對營運(yùn)資金管理的重要性有一定的認(rèn)識，但是由于企業(yè)發(fā)展自身的局限性，企業(yè)內(nèi)部的營運(yùn)資金管理工作依然存在一定不足。為了企業(yè)積極參與到市場競爭中，企業(yè)需要不斷地進(jìn)行改革，重視企業(yè)內(nèi)部管理水平的提升，需要完善企業(yè)的營運(yùn)資金管理工作，企業(yè)依據(jù)自身發(fā)現(xiàn)現(xiàn)狀，認(rèn)真分析現(xiàn)有的營運(yùn)資金管理工作的現(xiàn)狀，按照市場的要求，創(chuàng)新營運(yùn)資金管理的工作方法，促進(jìn)企業(yè)構(gòu)建完善的營運(yùn)資金管理機(jī)制，確保企業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展。
一、企業(yè)營運(yùn)資金管理概述
1.營運(yùn)資金管理的內(nèi)涵
企業(yè)的營運(yùn)資金又可以稱為營運(yùn)資本。在廣義上來講，營運(yùn)資金包含企業(yè)所有流動的資金，不僅指的是貨幣資金，金融資產(chǎn)，還包含應(yīng)收賬款，存貨以及其他流動性的資產(chǎn)等。狹義上的營運(yùn)資金主要指企業(yè)的流動性資產(chǎn)減去企業(yè)流動性負(fù)債后的凈額，即“營運(yùn)資金 = 流動資產(chǎn) - 流動負(fù)債”。營運(yùn)資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債的管理，企業(yè)要想保證自己經(jīng)營順利，就必須有充足的資金。營運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，同時(shí)企業(yè)的營運(yùn)資金管理屬于動態(tài)管理的范疇，受到企業(yè)經(jīng)營的外界因素影響，與企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營流動資產(chǎn)和負(fù)債有關(guān)聯(lián)，企業(yè)為了自身的發(fā)展必須要重視營運(yùn)資金管理的問題，重視對流動資產(chǎn)以及負(fù)債的管理，重視完善財(cái)務(wù)管理機(jī)制。
2.企業(yè)營運(yùn)資金管理的意義
營運(yùn)資金管理的范圍比較廣，不僅涉及到企業(yè)的所有經(jīng)濟(jì)活動，還包含企業(yè)內(nèi)部的銷售，管理，服務(wù)等方面。企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)利益最大化，所以企業(yè)在經(jīng)營和管理中盡可能地縮減企業(yè)經(jīng)營成本，增加收益。企業(yè)營運(yùn)資金管理的工作效率直接決定企業(yè)的獲利能力。
企業(yè)加強(qiáng)營運(yùn)資金管理有利于保證企業(yè)資金使用更加合理化，科學(xué)化，最快實(shí)現(xiàn)企業(yè)存貨到現(xiàn)金的快速轉(zhuǎn)變。避免企業(yè)資金被長期的占用，解決企業(yè)資金占用的成本，提高資金的利用率，合理的規(guī)避資金的使用風(fēng)險(xiǎn)，用最短的時(shí)間增加企業(yè)的資金，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。企業(yè)還能夠通過運(yùn)營資金的管理，積極處理企業(yè)的短期債務(wù)問題，從而降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)未來的經(jīng)營增加一份強(qiáng)有力的保障。
二、企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀
1.企業(yè)缺乏對營運(yùn)資金管理的重視
現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展面臨更加復(fù)雜的外部環(huán)境以及更多的市場競爭環(huán)境，企業(yè)把所有的注意力都轉(zhuǎn)向了如何獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益上，忽視企業(yè)內(nèi)部的營運(yùn)資金管理對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的影響，企業(yè)管理者對營運(yùn)資金管理的重要性缺乏認(rèn)識，重視度不夠，導(dǎo)致下面的員工在面對營運(yùn)資金管理工作的時(shí)候工作積極性低，同時(shí)各部門的參與度不高，這成為現(xiàn)代企業(yè)的營運(yùn)資金管理的工作阻力大。目前為止企業(yè)的營運(yùn)資金管理的概念在我國興起的時(shí)間晚，很多企業(yè)沒有真正理解營運(yùn)資金管理的內(nèi)涵以及對企業(yè)發(fā)展的重要意義，或者說企業(yè)的營運(yùn)資金管理工作還處于起步階段，與企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營文化以及發(fā)展理念相悖。俗話說思想決定行動力，企業(yè)現(xiàn)階段的營運(yùn)資金管理的相關(guān)認(rèn)識不足，影響制度的建設(shè)以及營運(yùn)資金管理的能力，對于企業(yè)構(gòu)建完善的營運(yùn)資金管理工作來說，企業(yè)需要按照要求，提高思想認(rèn)識。
2.企業(yè)的營運(yùn)資金管理體系不完整
現(xiàn)階段企業(yè)營運(yùn)資金管理的體系不完整主要體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部缺乏對營運(yùn)資金管理的重視，思想意識上不去，企業(yè)的營運(yùn)資金管理相關(guān)體系不能指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營工作，導(dǎo)致企業(yè)的營運(yùn)資金管理的工作目標(biāo)與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)相悖。企業(yè)的營運(yùn)資金管理工作不僅要包含營運(yùn)資金的統(tǒng)籌管理，還有營運(yùn)資金的投資管理，他們都是企業(yè)營運(yùn)資金管理活動中不可缺少的工作內(nèi)容。資金的統(tǒng)籌管理能夠解決資金的來源問題，但企業(yè)如果隨意的決定資金統(tǒng)籌管理機(jī)制，必然會給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。而企業(yè)選擇營運(yùn)資金戰(zhàn)略規(guī)劃的時(shí)候也很隨意，沒有結(jié)合企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況，工作職責(zé)劃分不清楚，各部門的積極性不高。對待企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理也是存在經(jīng)驗(yàn)主義，沒有做謹(jǐn)慎的選擇和處理，一旦企業(yè)縮減流動資產(chǎn)策略，必然增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
3.企業(yè)的營運(yùn)資金管理效率低
企業(yè)營運(yùn)資金管理的工作效率直接影響企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，現(xiàn)在企業(yè)的資金管理中由于流動資產(chǎn)賬目復(fù)雜，流動資產(chǎn)所占的比重偏小，很多流動資產(chǎn)中的死賬壞賬很多，導(dǎo)致了企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)困難，效率低的問題。企業(yè)對于流動資產(chǎn)的管理沒有做科學(xué)的規(guī)劃，在流動資產(chǎn)充足的時(shí)候，分配不合理，成本配置高，購置很多的閑置資產(chǎn)，不僅造成資產(chǎn)的浪費(fèi)，還增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，很多流動資金被占用，導(dǎo)致企業(yè)需要資金的時(shí)候調(diào)度不出來，影響企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)在流動資金緊張的時(shí)候，流動資產(chǎn)的效率發(fā)揮不出來，企業(yè)必須要采取新一輪的籌融資活動才能生存下去，增加了企業(yè)的負(fù)債，負(fù)債越高，企業(yè)的經(jīng)營資金管理的風(fēng)險(xiǎn)越大，資金結(jié)構(gòu)不平衡，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然增加。資金管理越來越緊張，企業(yè)就失去了競爭的優(yōu)勢。
4.企業(yè)財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)有待提升
我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到世界強(qiáng)國之列，企業(yè)的經(jīng)營需要轉(zhuǎn)變思想意識，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展達(dá)到增速的階段，企業(yè)需要提升管理者以及工作人員的素質(zhì)，才能適應(yīng)企業(yè)的營運(yùn)資金管理的要求。我國企業(yè)在招聘人才的時(shí)候依然會受到“關(guān)系”的影響，企業(yè)招聘重要崗位的時(shí)候很慎重，對員工素質(zhì)的要求會很高，但是由于財(cái)務(wù)人員工作的壓力，高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員是企業(yè)人力資源管理的緊缺人才。尤其是企業(yè)的營運(yùn)資金管理工作，需要專業(yè)能力強(qiáng)的工作人員。目前企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)人員工作能力和專業(yè)素養(yǎng)比較低，企業(yè)營運(yùn)資金管理知識學(xué)習(xí)的少，導(dǎo)致企業(yè)營運(yùn)資金管理活動效益較差。同時(shí)企業(yè)內(nèi)部缺少對提升財(cái)務(wù)人員素質(zhì)的相關(guān)培訓(xùn)制度，導(dǎo)致員工流失率高，工作壓力導(dǎo)致員工的工作狀態(tài)不佳，缺少創(chuàng)新意識和思維意識，缺乏主動性和主人翁精神，機(jī)械的開展工作，這不利于滿足企業(yè)營運(yùn)資金管理活動對專業(yè)知識的要求。
三、改善企業(yè)營運(yùn)資金管理問題的對策
1.轉(zhuǎn)變思想，重視營運(yùn)資金管理
雖然我國的營運(yùn)資金管理的相關(guān)理念起步晚，但為了企業(yè)更好地參與市場競爭環(huán)境，企業(yè)需要重視營運(yùn)資金管理工作，尤其是企業(yè)管理者要帶頭重視營運(yùn)資金管理，鼓勵各部門積極參與到營運(yùn)資金管理的工作中來，提高大家工作的積極性。把企業(yè)的營運(yùn)資金管理工作融合到企業(yè)經(jīng)營理念和財(cái)務(wù)管理工作中，增強(qiáng)大家的重視度和參與度，企業(yè)采取一些激勵措施，制定相對合理的考核機(jī)制，鼓勵大家積極的進(jìn)行工作改革，角色轉(zhuǎn)換，多崗位輪換等，認(rèn)識到營運(yùn)資金管理對企業(yè)發(fā)展以及個(gè)人利益之間是有關(guān)聯(lián)的，才能為營運(yùn)資金管理工作提供更大的發(fā)展空間。
2.完善營運(yùn)資金管理體系
企業(yè)為了滿足經(jīng)濟(jì)效益最大化的目標(biāo)，企業(yè)需要有完善的營運(yùn)資金管理體系，完善的制度是企業(yè)營運(yùn)資金管理的依據(jù)，也有利于企業(yè)保證資金的使用安全，同時(shí)企業(yè)轉(zhuǎn)變思想觀念，提高思想認(rèn)識，明確好工作職責(zé)。結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作內(nèi)容，重點(diǎn)分析企業(yè)營運(yùn)資金的統(tǒng)籌管理和資金策略，選擇恰當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金管理戰(zhàn)略。做選擇的時(shí)候要謹(jǐn)慎，它屬于杠桿的作用，偏向任何一方都會使企業(yè)的經(jīng)營陷入到危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)中。同時(shí)企業(yè)可以吸納其他企業(yè)已經(jīng)成功的案例，結(jié)合自身的實(shí)際情況做規(guī)劃分析，增加企業(yè)制定完善營運(yùn)資金管理體系的成功率。資金管理體系的建設(shè)要做動態(tài)的管理，跟隨企業(yè)的經(jīng)營狀況隨時(shí)做調(diào)整，才能真正發(fā)揮營運(yùn)資金管理體系的作用。
3.優(yōu)化資金分配結(jié)構(gòu)，提高營運(yùn)資金管理效率
企業(yè)營運(yùn)資金管理應(yīng)該提高營運(yùn)資金的使用效率和管理效率，才能幫助企業(yè)合理的節(jié)省資金。對于流動資產(chǎn)的管理要嚴(yán)謹(jǐn)，做好流動資產(chǎn)的規(guī)劃，增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的保值力度。流動資產(chǎn)過多的時(shí)候要避免分配不合理以及浪費(fèi)現(xiàn)象，確保企業(yè)需要資金的時(shí)候能夠及時(shí)調(diào)動出來。流動資金緊張的時(shí)候要做合理的分析規(guī)劃之后再進(jìn)行投融資，防止企業(yè)因?yàn)樨?fù)債過高問題，拖垮企業(yè)的經(jīng)營。企業(yè)要加強(qiáng)營運(yùn)資金的內(nèi)部控制和管理，正確處理流動資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系，合理處理企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨問題。企業(yè)應(yīng)重視對資產(chǎn)的管理，擴(kuò)寬企業(yè)的融資渠道，優(yōu)化資源以及資金的配置，確保資源得到合理使用，縮減企業(yè)的成本，早呢更加企業(yè)營運(yùn)資金管理的效率，提高企業(yè)的市場競爭力。
4.提高人員素質(zhì)，挖掘人才能力
新形勢下企業(yè)的營運(yùn)資金管理工作需要與時(shí)俱進(jìn)，員工的發(fā)展要重視基本專業(yè)技能的基礎(chǔ)上，重視培養(yǎng)員工的創(chuàng)新意識，挖掘員工的工作能力，培養(yǎng)員工的工作責(zé)任感，采取措施鼓勵員工在崗位上貢獻(xiàn)力量。企業(yè)的人力資源管理部門在招聘員工的時(shí)候打破“人情”束縛，選拔有能力的人員上崗。對待已經(jīng)在崗位上的財(cái)務(wù)人員，要制定學(xué)習(xí)和培訓(xùn)計(jì)劃，可以適當(dāng)增加一些素質(zhì)培訓(xùn)和拓展訓(xùn)練，活動的開展能更好地觀察員工其他工作能力，尤其是抗壓能力和應(yīng)變能力，為企業(yè)儲備人才。企業(yè)要重視法律知識學(xué)習(xí)，資金管理工作必須保證在法律范圍內(nèi)進(jìn)行。企業(yè)制定激勵措施，破格選拔優(yōu)秀的人才晉升，調(diào)動大家工作積極性，采用公平公正的態(tài)度對待員工的能力選拔，以便企業(yè)能夠真正挖掘有價(jià)值的員工為企業(yè)的發(fā)展服務(wù)。
四、結(jié)束語
企業(yè)為了能夠在激烈的市場競爭中穩(wěn)步前進(jìn)，需要重視營運(yùn)資金的管理，主要是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的最大化，同時(shí)滿足企業(yè)經(jīng)營的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。新時(shí)代企業(yè)營運(yùn)資金管理工作還存在一些問題，需要企業(yè)結(jié)合自己的經(jīng)營實(shí)際，做好問題的分析，采取措施提高企業(yè)營運(yùn)資金管理質(zhì)量，以靈活的工作方法處理當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部營運(yùn)資金管理存在的問題，企業(yè)需要提高人員的素質(zhì)，培養(yǎng)專業(yè)的人才，利用完善的營運(yùn)資金管理體系，優(yōu)化企業(yè)的結(jié)構(gòu)，最終發(fā)揮營運(yùn)資金管理的作用，為企業(yè)的發(fā)展增收。
參考文獻(xiàn)
[1]徐華亞.營運(yùn)資金管理相關(guān)問題 [J].納稅，2019，（03）.
[2]劉超.我國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究綜述 [J].財(cái)稅研究，2015，（17）：250-251.
［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；營運(yùn)資金；財(cái)務(wù)制度
0引言
營運(yùn)資金是指在企業(yè)日常中流動性最大、周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)、數(shù)據(jù)波動性大和來源具有多樣性的資金，它對提升中小企業(yè)自身的盈利能力和償債能力起到重要的作用。提高中小企業(yè)營運(yùn)資金的管理能力，不僅能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化，而且能夠促進(jìn)企業(yè)快速健康發(fā)展。簡言之，營運(yùn)資金管理水平的高低在很大程度上決定了企業(yè)未來的生存和發(fā)展。
1我國中小企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀
截至2012年，中小企業(yè)占全國企業(yè)數(shù)量的98%以上，新增了近85%的就業(yè)崗位，GDP占全國大約60%的比重，中小企業(yè)在市場上所發(fā)揮的作用也越來越大。但是，中小企業(yè)自身經(jīng)營規(guī)模小、資金實(shí)力較弱等多方面的問題，使中小企業(yè)在資金管理方面處于劣勢，常常導(dǎo)致流動資金不足、融資困難、管理者過度浪費(fèi)以及現(xiàn)金管理無計(jì)劃性等情況，這些問題都嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的資金運(yùn)營管理水平，降低了中小企業(yè)的經(jīng)營效益。所以，為了進(jìn)一步提高中小企業(yè)的營運(yùn)資金管理水平，在進(jìn)行營運(yùn)資金管理時(shí)，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，實(shí)施變化管理策略，調(diào)整現(xiàn)金持有量、應(yīng)收賬款決策、存貨管理決策等，通過這些策略，達(dá)到提高企業(yè)盈利水平，促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展的目標(biāo)。
根據(jù)學(xué)者研究表明，長期以來，我國企業(yè)的營運(yùn)資金管理停留在單個(gè)營運(yùn)資金項(xiàng)目的管理上，如貨幣資金的管理、應(yīng)收賬款和存貨的管理等，缺乏對企業(yè)營運(yùn)資金進(jìn)行整體性、系統(tǒng)性研究，在一定程度上影響了營運(yùn)資金的使用效率。王竹泉、逄詠梅、孫建強(qiáng)等學(xué)者主要從國內(nèi)與國外兩個(gè)視角對營運(yùn)資金管理研究進(jìn)行了回顧，并對營運(yùn)資金管理研究提出展望與建議。我國對營運(yùn)資金管理的研究起步較晚，從20世紀(jì)末才正式進(jìn)入初步探索階段。起初，由于受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)管理者理論知識、思想認(rèn)知方面局限性的影響，我國中小企業(yè)從改革開放之后，才開始逐步完善發(fā)展，無論是內(nèi)部控制還是外部控制方面都缺乏相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。在這期間，盡管我國中小企業(yè)不斷借鑒國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)管理水平有了明顯的提高，但從整體上來講，中小企業(yè)缺乏完整有序的管理模式，制度化、規(guī)范化和程序化都相對較差，整體營運(yùn)資金運(yùn)營效率較低且缺乏有效的措施。
1.1內(nèi)部管理松散，財(cái)務(wù)制度不完善
我國中小企業(yè)在內(nèi)部管理上存在許多問題，其管理模式較為松散且財(cái)務(wù)制度和各項(xiàng)政策均不完善，因此容易導(dǎo)致中小企業(yè)分工不明確，無法建立系統(tǒng)完善的財(cái)務(wù)制度，另外，中小企業(yè)極易在管理過程中忽視資金運(yùn)營的重要性，并且普遍存在信息透明度差的問題。
1.2規(guī)模不大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大
我國的中小企業(yè)大部分屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，這種產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是：規(guī)模小、實(shí)力較弱且抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和社會的不斷進(jìn)步，市場需求越來越多樣化，中小企業(yè)處于日益劇烈的市場競爭之中，由于自身產(chǎn)業(yè)具有的一些局限性和不足之處，中小企業(yè)在營運(yùn)資金管理上處于劣勢，導(dǎo)致中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱、抵抗市場競爭的能力差、破產(chǎn)的可能性日益增加，從而使中小企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)價(jià)值降低。
1.3資產(chǎn)短缺、可抵押資產(chǎn)較少，不利于間接融資
在市場競爭日益激烈的情況下，我國中小企業(yè)由于本身的規(guī)模較小，信用等級低等問題，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動交易中，往往處于劣勢狀態(tài)。并且中小企業(yè)的可抵押資產(chǎn)較少，使其在融資方面變得難之又難，進(jìn)而無法從金融部門獲得企業(yè)生存和發(fā)展所需的資金，不利于中小企業(yè)做大、做強(qiáng)、做久。
1.4資金周轉(zhuǎn)能力弱
中小企業(yè)由于規(guī)模小以及信用水平低等原因，在經(jīng)濟(jì)活動中為了保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，有效提高其盈利能力，我國大部分中小企業(yè)都采用賒銷的方式提供服務(wù)，高額的應(yīng)收賬會在一定程度上直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流入。因此，應(yīng)收賬款數(shù)額的大量增加以及應(yīng)付賬款的縮水會使中小企業(yè)的可使用流動資金越來越少，資金的周轉(zhuǎn)能力越來越差。
2中小企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題
2.1吸收貸款難度大，融資困難
我國中小企業(yè)由于自身規(guī)模不大、自有資產(chǎn)較少，管理水平較低等方面的原因,導(dǎo)致自身信用擔(dān)保體系不健全。所以很難像大企業(yè)一樣可通過銀行貸款的方式籌集資金。中國國家發(fā)展和改革委員會對中小企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，數(shù)據(jù)顯示，在中國只有10%的中小企業(yè)獲得銀行貸款。原因如下：對于中小企業(yè)而言，由于自身經(jīng)營實(shí)力較弱，擔(dān)保規(guī)模較小，所以通過吸收貸款來進(jìn)行融資的難度相對較大。并且，中小企業(yè)財(cái)務(wù)透明度不高、信用額度低，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的企業(yè)形象從而影響到銀行貸款。
2.2營運(yùn)資金管理水平低，流動資金不足
首先，中小企業(yè)營運(yùn)現(xiàn)金流動性強(qiáng)、獲利能力較弱。劉寧指出，企業(yè)只有合理地運(yùn)用營運(yùn)資金，才能更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。流動資金是中小企業(yè)生存和發(fā)展的“新鮮血液”，是保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展的鏈條。目前，我國中小企業(yè)內(nèi)部管理水平較低，普遍缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，對現(xiàn)金的持有和管理較為盲目，沒有找到有效的方式合理地使用資金，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)一些資金閑置或者支付貨款及繳納費(fèi)用時(shí)現(xiàn)金不足的情況，這種傳統(tǒng)粗放的現(xiàn)金管理模式不利于中小企業(yè)更好的生產(chǎn)經(jīng)營，降低了中小企業(yè)的市場競爭力，繼而影響中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。其次，應(yīng)收賬款管理不合理。中小企業(yè)由于沒有規(guī)范的賒銷政策，對于客戶的詳細(xì)信息并沒有深入了解，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)營業(yè)收入持續(xù)上升，而現(xiàn)金流卻沒有持續(xù)上升的現(xiàn)象。最后，存貨過多導(dǎo)致存貨積壓。我國中小企業(yè)大部分為家族企業(yè)，在管理上缺乏系統(tǒng)專業(yè)的管理模式，對市場需求不能夠做出正確的定位，缺乏對存貨的重視，導(dǎo)致存貨積壓，增加了資金的機(jī)會成本，甚至導(dǎo)致資金停滯。
2.3營運(yùn)資金獲利能力弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大
目前，如何提高營運(yùn)資金管理水平已成為企業(yè)經(jīng)營需要迫切解決的問題，營運(yùn)資金管理不當(dāng)不僅會使企業(yè)的獲利能力減弱，同時(shí)可能增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一，現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的現(xiàn)金持有量不能完全滿足業(yè)務(wù)開支，往往會導(dǎo)致業(yè)務(wù)不能繼續(xù)開展，增加了企業(yè)損失。第二，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于經(jīng)常采用信用方式銷售，為客戶墊付大量資金，如果不能及時(shí)回款則會形成壞賬風(fēng)險(xiǎn)，增加資本和債務(wù)的機(jī)會成本，增加應(yīng)收賬款的管理成本。第三，存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)的生產(chǎn)能力差，因此在生產(chǎn)過程中，原材料采購缺乏有序排列，生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量未能得到及時(shí)把控，對于半成品缺乏合理管理，最終造成資金沉淀、管理成本增加、資金被占用等。
3加強(qiáng)我國中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的措施
3.1優(yōu)化中小企業(yè)外部融資環(huán)境
目前，外部融資環(huán)境對于中小企業(yè)的營運(yùn)資金管理尤為重要，要想解決中小企業(yè)資金來源的問題，公平公正的外部融資環(huán)境是必不可少的因素。徐麗萍、陳潔認(rèn)為，金融危機(jī)導(dǎo)致銀行一段時(shí)間內(nèi)采取“惜貸”策略，使企業(yè)面臨營運(yùn)資金緊張的問題。企業(yè)所處的行業(yè)狀況、地理位置、國別的不同，適合企業(yè)采用的營運(yùn)資金管理政策也會有所不同。從中小企業(yè)的外部融資環(huán)境看，擴(kuò)展融資渠道，完善金融市場，提高信用擔(dān)保體系，通過這些途徑能夠滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要，還解決了中小企業(yè)營運(yùn)資金管理水平低的問題。
3.2提高中小企業(yè)管理者的營運(yùn)資金管理能力
中小企業(yè)管理者的營運(yùn)資金管理能力對實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的發(fā)展是必不可少的因素，管理者的管理能力決定了營運(yùn)資本管理水平的高低，完整的營運(yùn)資金管理體系離不開管理者的管理能力。因此，要加強(qiáng)中小企業(yè)管理者的管理能力，要不斷創(chuàng)新管理者的管理理念和系統(tǒng)的管理模式，所以，進(jìn)行管理能力的培訓(xùn)是必要的方法。首先，中小企業(yè)在管理中，不僅要加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提高營運(yùn)資金管理能力，還要從根本上強(qiáng)化營運(yùn)資金管理的能力，轉(zhuǎn)變管理人員的管理觀念，促進(jìn)中小企業(yè)更好更快發(fā)展。其次，轉(zhuǎn)變營運(yùn)資金管理觀念，強(qiáng)化“零營運(yùn)資金管理”的意識。零營運(yùn)資金管理模式是目前較為流行的管理模式，遵循“倉儲為零”的原則，大大降低了庫存的積壓，降低了資金的使用成本，提高了資金的使用效率，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。
3.3加強(qiáng)協(xié)調(diào)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展變革，要求中小企業(yè)也應(yīng)該重視營運(yùn)資金管理，對財(cái)務(wù)進(jìn)行定量分析，而不能一味追求銷售收入和利潤的增加，也不能簡單憑借管理者的經(jīng)驗(yàn)論來制定決策。因而管理者在進(jìn)行營運(yùn)資金管理時(shí)，應(yīng)從全局預(yù)測和規(guī)劃自身銷售活動，進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)管理、協(xié)調(diào)管理、優(yōu)化管理等，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展。
4結(jié)語
中小企業(yè)隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，已成為我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高效增長的主要推動力。中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，改革開放以來，雖然取得了一些成績，但還缺乏完善的營運(yùn)資金管理體系。營運(yùn)資金管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)效益最大化，既要講求收益，又要考慮風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)控制營運(yùn)資金的持有數(shù)量，既要防止?fàn)I運(yùn)資金不足，也要避免營運(yùn)資金過高。所以，提高營運(yùn)資金管理水平，保持企業(yè)良性發(fā)展，刻不容緩。我國對營運(yùn)資金管理工作理論和實(shí)踐研究尚不完善，特別是營運(yùn)資本管理實(shí)踐方面還有待加強(qiáng)。對此，我國可以改善中小企業(yè)的外部環(huán)境，加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部管理，提高營運(yùn)資金的使用效率，提高中小企業(yè)的償債能力和盈利能力。此外，中小企業(yè)也可以通過借鑒西方國家的成功經(jīng)驗(yàn)，來促進(jìn)自身又好又快發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
［1］張?jiān)铝?洪慧琳,邢小培,等.我國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究現(xiàn)狀及展望［J］.會計(jì)之友,2012(11).
［2］王竹泉,逄詠梅,孫建強(qiáng).國內(nèi)外運(yùn)營資金管理研究的回顧與展望［J］.會計(jì)研究,2007(2).
［3］劉寧.對企業(yè)營運(yùn)資金管理模式的探究［J］.中國外資,2015(2).
［4］徐麗萍,陳潔.新經(jīng)濟(jì)形勢下企業(yè)營運(yùn)資金管理思考［J］.財(cái)會通訊,2010(17).
關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈管理；營運(yùn)資金；營運(yùn)資金管理
中圖分類號：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
一、引言
有關(guān)營運(yùn)資金的概念，一般情況下，有廣義和狹義兩種說法。廣義的營運(yùn)資金又稱毛營運(yùn)資金，是指企業(yè)的流動資產(chǎn)總額；狹義的營運(yùn)資金，又稱凈營運(yùn)資金，是指企業(yè)的流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的差額。從會計(jì)的角度，人們采用最多的是狹義的概念，用流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額來反映一個(gè)企業(yè)的償債能力；但從管理的角度，人們注重的是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債兩個(gè)方面。因此，對營運(yùn)資金的管理，既包括對流動資產(chǎn)的管理，也包括對流動負(fù)債的管理。
營運(yùn)資金管理是企業(yè)管理的重要組成部分。到目前為止，對營運(yùn)資金如何進(jìn)行管理，國內(nèi)外有關(guān)學(xué)者進(jìn)行了大量的研究。從最初單純的管理流動資產(chǎn)和流動負(fù)債，到二者的結(jié)合，再到20世紀(jì)九十年代以后，營運(yùn)資金管理得到了創(chuàng)新――從供應(yīng)鏈、渠道、客戶關(guān)系等角度對營運(yùn)資金進(jìn)行管理。本文主要探討基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理。
二、供應(yīng)鏈管理與營運(yùn)資金管理的關(guān)系
（一）供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈管理。企業(yè)要想生存和發(fā)展，生產(chǎn)出的產(chǎn)品必須要轉(zhuǎn)化成利潤，但隨著市場競爭的加劇和消費(fèi)驅(qū)動生產(chǎn)的今天，任何企業(yè)都不能僅靠自己的力量完成各項(xiàng)業(yè)務(wù)。為了贏得客戶和市場，必須聯(lián)合其上下企業(yè)，建立以客戶及客戶滿意度為中心的管理，并形成一條經(jīng)濟(jì)利益相連、業(yè)務(wù)關(guān)系緊密、資源優(yōu)勢互補(bǔ)的價(jià)值鏈，才有可能取得競爭的主動權(quán)，這就產(chǎn)生了供應(yīng)鏈管理的思想。
有關(guān)供應(yīng)鏈的概念，許多學(xué)者從不同的角度給出了不同的定義。在分析總結(jié)的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為，供應(yīng)鏈?zhǔn)菄@核心企業(yè)，通過對信息流、物流、資金流的控制，從采購原材料開始，制成中間產(chǎn)品以及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中的將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。
供應(yīng)鏈管理就是使供應(yīng)鏈運(yùn)作達(dá)到最優(yōu)化，以最少的成本，令供應(yīng)鏈從采購開始，到滿足最終顧客的所有過程，包括工作流、實(shí)物流、資金流和信息流等均高效地操作，把合適的產(chǎn)品以合理的價(jià)格，及時(shí)、準(zhǔn)確地送到消費(fèi)者手中。
目前，供應(yīng)鏈管理有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：第一，追求整個(gè)供應(yīng)鏈的整體效率和整個(gè)系統(tǒng)費(fèi)用的有效性，使系統(tǒng)總成本降至最低；第二，從產(chǎn)品生產(chǎn)到滿足客戶需求的過程中對成本有影響的各個(gè)成員單位進(jìn)行整體性考慮，包括從原材料供應(yīng)商、制造商到倉庫，再經(jīng)過配送中心到渠道商；第三，供應(yīng)鏈管理必須進(jìn)行包括戰(zhàn)略層次、戰(zhàn)術(shù)層次和作業(yè)層次等多層次考慮。
（二）供應(yīng)鏈管理與營運(yùn)資金管理的關(guān)系。供應(yīng)鏈管理強(qiáng)調(diào)把企業(yè)看成一個(gè)從供應(yīng)商到企業(yè)再到客戶的一個(gè)鏈條的管理，而企業(yè)的營運(yùn)資金始終貫穿于這個(gè)鏈條中。同時(shí)，企業(yè)壓縮營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的能力需要客戶和債權(quán)人（供應(yīng)商）的配合；過緊催收客戶款，可能將客戶推入競爭對手的“懷抱”，受驚嚇的供應(yīng)商也可能拒絕賒銷，等等。上述情況均說明營運(yùn)資金管理與供應(yīng)鏈有著千絲萬縷的聯(lián)系。因此，營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，我們可以從供應(yīng)鏈管理的角度加以考慮。
三、基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理策略
任何產(chǎn)品和服務(wù)，只有得到顧客的認(rèn)可和接受才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，客戶的需求賦予企業(yè)以生命，脫離客戶需求的采購和生產(chǎn)只能造成資金的沉淀，降低營運(yùn)資金的使用效率，增加企業(yè)的運(yùn)行成本。因此，基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理的重點(diǎn)是以供應(yīng)鏈作為營運(yùn)資金管理的主線，在供應(yīng)鏈的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)上都要加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理，同時(shí)樹立以客戶需求為核心、以客戶滿意為宗旨的管理理念，增強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)資金的使用效率，降低企業(yè)的運(yùn)行成本。基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理策略，主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：
（一）根據(jù)營運(yùn)資金在整個(gè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)流程中的流轉(zhuǎn)對其進(jìn)行重新分類。企業(yè)與供應(yīng)鏈上的合作伙伴形成了緊密的戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，引起了大量的跨組織業(yè)務(wù)流程，因而有效的營運(yùn)資金管理必須考慮到營運(yùn)資金流轉(zhuǎn)與業(yè)務(wù)流程之間的關(guān)系。根據(jù)營運(yùn)資金在整個(gè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)流程中的流轉(zhuǎn)，我們可以將營運(yùn)資金分為理財(cái)活動營運(yùn)資金和經(jīng)營活動營運(yùn)資金。理財(cái)活動營運(yùn)資金包括現(xiàn)金、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、有價(jià)證券或交易性金融資產(chǎn)、短期借款、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息等，其余部分如存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付職工工資等稱為“經(jīng)營活動營運(yùn)資金”。理財(cái)活動營運(yùn)資金不直接參與企業(yè)的經(jīng)營活動，屬于企業(yè)籌資和投資的范疇，其管理的首要目標(biāo)是在保證企業(yè)經(jīng)營活動所需營運(yùn)資金的情況下，保持企業(yè)有較高的流動性和足夠的清償能力，與經(jīng)營活動營運(yùn)資金不同。因此，基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理的重點(diǎn)是經(jīng)營活動營運(yùn)資金，其管理的主要目標(biāo)是追求經(jīng)營活動營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率，在周轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)最大限度的價(jià)值增值。
（二）加強(qiáng)采購過程中的營運(yùn)資金管理。采購過程中的營運(yùn)資金管理主要與供應(yīng)商有關(guān)，具體來說，主要涉及以下幾個(gè)方面：
1、供應(yīng)商數(shù)量的多少。企業(yè)采購?fù)环N物品時(shí)需選擇多個(gè)供應(yīng)商。因?yàn)殡m然選擇單一供應(yīng)商有利于建立良好關(guān)系、降低質(zhì)量變動、獲得更多優(yōu)惠，例如數(shù)量上的折扣、運(yùn)輸成本的降低等，企業(yè)的采購人員也可以集中辦公以減少采購的勞動力成本。但是，這也增加了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，一旦該供應(yīng)商的經(jīng)營出現(xiàn)問題，必將會影響采購數(shù)量和供貨時(shí)間，造成供貨中斷和生產(chǎn)停產(chǎn)等嚴(yán)重后果。為了降低供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)從多個(gè)供應(yīng)商處采購。但如果供應(yīng)商數(shù)量太多，也會造成管理難度增加、采購總成本上升等風(fēng)險(xiǎn)。因此，合理地選擇供應(yīng)商數(shù)量也是影響企業(yè)營運(yùn)資金管理的一個(gè)重要因素。企業(yè)應(yīng)在長期合作的基礎(chǔ)上，從眾多供應(yīng)商中精心選擇幾家信譽(yù)好且生產(chǎn)狀況穩(wěn)定的供應(yīng)商，建立一種長期的相互信任、相互合作、互惠互利的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
2、供應(yīng)商信譽(yù)狀況如何。現(xiàn)代企業(yè)為了降低營運(yùn)成本主要采用準(zhǔn)時(shí)采購的方式來購進(jìn)原材料，在減少庫存的同時(shí)減少營運(yùn)資金占用量，這就要求供應(yīng)商必須能夠做到準(zhǔn)時(shí)交貨，如果供應(yīng)商不能準(zhǔn)時(shí)交貨，就會造成企業(yè)被迫中斷生產(chǎn)的局面，最終導(dǎo)致企業(yè)仍然需要庫存大量的原材料以備應(yīng)急之需。同時(shí)，供應(yīng)商不能按時(shí)按質(zhì)提品也會使企業(yè)無法及時(shí)向下游客戶提供質(zhì)量合格的產(chǎn)品，必將影響到企業(yè)在下游客戶中的信譽(yù)，增加企業(yè)在銷售過程中的成本。因此，在采購過程的營運(yùn)資金管理中必須注重考察供應(yīng)商的信譽(yù)，采用定性和定量的方法評估供應(yīng)商的信用情況，建立供應(yīng)商信用檔案，及時(shí)追蹤供應(yīng)商信用狀況，適時(shí)調(diào)整信譽(yù)不好的供應(yīng)商。
3、供應(yīng)商參與程度如何。在企業(yè)與供應(yīng)商建立了長期、穩(wěn)定、可靠的戰(zhàn)略合作關(guān)系后，核心供應(yīng)商可在一定程度上參與企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營，特別是在新產(chǎn)品和新工藝的設(shè)計(jì)階段。而且當(dāng)產(chǎn)品市場發(fā)生變化而要求企業(yè)改變原有的生產(chǎn)模式提供新的產(chǎn)品時(shí)，提前參與的供應(yīng)商能夠及時(shí)適應(yīng)企業(yè)的變化快速調(diào)整，由此減少企業(yè)為生產(chǎn)流程的調(diào)整而付出的成本，為企業(yè)的改進(jìn)作出貢獻(xiàn)。反過來，企業(yè)也可以根據(jù)供應(yīng)商的早期參與程度來對產(chǎn)品和流程進(jìn)行改進(jìn)，這將帶來質(zhì)量的提高、成本的降低和時(shí)間的縮短，進(jìn)而縮短企業(yè)的訂貨提前期，減少交易成本和原材料的庫存成本。
（三）加強(qiáng)生產(chǎn)過程中的營運(yùn)資金管理。生產(chǎn)過程中的營運(yùn)資金管理主要涉及兩個(gè)方面：
1、內(nèi)部流程管理。企業(yè)的內(nèi)部流程主要是指產(chǎn)品的生產(chǎn)流程。內(nèi)部流程管理的目的是要在高質(zhì)量和快速反應(yīng)的同時(shí)保證成本最低。為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，就必須更加關(guān)注速度、創(chuàng)新、合作、質(zhì)量和低成本。不合理的業(yè)務(wù)流程設(shè)置使大量的生產(chǎn)時(shí)間浪費(fèi)在部門之間的銜接上，增加大量的重復(fù)作業(yè)，影響管理效率及響應(yīng)速度。對業(yè)務(wù)流程進(jìn)行優(yōu)化管理可以有效地壓縮生產(chǎn)過程中的各種浪費(fèi)（如減少多余的庫存、物料的移動、生產(chǎn)步驟、廢料的丟棄、退貨和返工等），進(jìn)而減少在產(chǎn)品庫存、縮短產(chǎn)品完工時(shí)間和訂貨周期并提高質(zhì)量。
2、稅務(wù)管理。企業(yè)在銷售產(chǎn)品時(shí)會產(chǎn)生應(yīng)交稅金，應(yīng)交稅金屬于企業(yè)經(jīng)營活動營運(yùn)資金的一個(gè)重要部分。基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理，要求企業(yè)通過一些合理的方法和手段進(jìn)行稅務(wù)籌劃，盡量減少應(yīng)交稅金，有效地降低企業(yè)的營運(yùn)資金占用。
（四）加強(qiáng)銷售過程中的營運(yùn)資金管理。對于銷售過程的管理也會對整個(gè)供應(yīng)鏈條上的營運(yùn)資金產(chǎn)生重要影響。產(chǎn)品只有銷售出去才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，同時(shí)，未銷售的產(chǎn)品又會造成采購和生產(chǎn)過程中資金成本的積壓，造成營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率的下降。銷售過程中的營運(yùn)資金管理主要包括：
1、客戶關(guān)系管理。在一個(gè)完整的供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，一個(gè)能充分滿足客戶方需要的優(yōu)秀供應(yīng)商是供應(yīng)鏈成功的關(guān)鍵所在。正如企業(yè)必須設(shè)法找到、開發(fā)良好的供應(yīng)商，還要找到辦法讓自己成為良好的供應(yīng)商并一直持續(xù)下去。在客戶關(guān)系上的努力是完整供應(yīng)鏈管理的一部分，客戶關(guān)系管理可以為企業(yè)建立并維護(hù)盈利性的、長期的客戶關(guān)系，培養(yǎng)客戶對企業(yè)的忠誠度，收集客戶信息，與客戶進(jìn)行更好的信息共享，及時(shí)感知客戶的需求。如果生產(chǎn)廠家可以利用客戶關(guān)系鏈及時(shí)獲得零售商、批發(fā)商、分銷商的買點(diǎn)及相應(yīng)的數(shù)據(jù)，幫助廠家、批發(fā)商、分銷商及時(shí)得到較為正確的生產(chǎn)定額信息，降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。基于這種良好的關(guān)系，企業(yè)可以根據(jù)客戶的訂單進(jìn)行采購，減少了原材料庫存，生產(chǎn)出的產(chǎn)成品也可及時(shí)銷售出去，減少了產(chǎn)成品的庫存。另外，長期的顧客維護(hù)成本遠(yuǎn)小于開發(fā)一個(gè)新的客戶，且無需太多的關(guān)心，錯誤也較少，購買更快，從而減少了交易成本。
2、銷售渠道管理。企業(yè)的銷售渠道管理具有區(qū)域廣泛、成員眾多等特點(diǎn)，是一項(xiàng)復(fù)雜的管理活動，會對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生重要影響。成功的銷售渠道管理能節(jié)約物流成本，減少貨物運(yùn)輸中的損失、損耗，提高貨物運(yùn)輸質(zhì)量，節(jié)約運(yùn)輸費(fèi)用，減少貨物在途資金的占壓，加速資金周轉(zhuǎn)。同時(shí)，成功的銷售渠道管理能有效地連通生產(chǎn)與銷售，企業(yè)可根據(jù)銷售信息組織生產(chǎn)，減少采購和生產(chǎn)過程中占用的營運(yùn)資金。
企業(yè)在供應(yīng)鏈管理過程中加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，必將提高營運(yùn)資金的管理效率，加速營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)在資金流轉(zhuǎn)過程中的價(jià)值增值。
（作者單位：安徽工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
[1]王竹泉，逄詠梅，孫建強(qiáng)，國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望[J]，會計(jì)研究，2007.2.
財(cái)務(wù)管理改革將是未來企業(yè)管理改革的重要內(nèi)容，十八屆三中全會決定涉及國企改革的內(nèi)容，為企業(yè)怎樣進(jìn)行財(cái)務(wù)管理改革提供了思路。財(cái)政部企業(yè)司司長劉玉廷在出席由中國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究中心主辦的“2013營運(yùn)資金管理高峰論壇”時(shí)作了題為“深化國企改革，創(chuàng)新企業(yè)財(cái)務(wù)管理”的專題報(bào)告，他指出，三中全會決定從體制機(jī)制上提出了下一步國企改革的要求，可以說，切中了要害，為我國深化國企改革描繪了藍(lán)圖，也為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新指明了方向。
財(cái)政部企業(yè)司制度處處長王國航在論壇上報(bào)告了財(cái)政部企業(yè)司圍繞企業(yè)財(cái)務(wù)管理評估和現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心要素所開展的一系列研究及成果。根據(jù)財(cái)政部企業(yè)司的研究，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)由核心要素組成：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、資金營運(yùn)、資本結(jié)構(gòu)、全面預(yù)算和績效評價(jià)、產(chǎn)融結(jié)合、財(cái)務(wù)信息化、項(xiàng)目投資、財(cái)務(wù)高管職責(zé)。顯然，作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本功能的資金運(yùn)營是其中的一個(gè)核心要素，必須給予高度重視。
事實(shí)上，作為企業(yè)的“血液”，營運(yùn)資金管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的確占據(jù)十分重要的地位。據(jù)美國某項(xiàng)調(diào)查顯示，最大的1000家美國企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理，其三分之一以上的時(shí)間都是在做營運(yùn)資金管理，足以見其重要性。而如何做好有效的資金管理，則需要政府部門、企業(yè)界、學(xué)界和掌管資金的CFO們的共同思考。
新變化
王國航指出，未來企業(yè)要做好資金的日常調(diào)度和統(tǒng)一管控，保持良好的現(xiàn)金流入和流出均衡性、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度以及財(cái)務(wù)信用狀況，同時(shí)要兼顧資金運(yùn)營的安全和效率，既要防止資金短缺和資金鏈斷裂，又要避免資金冗余，提高資金運(yùn)營效率。在資金運(yùn)營上，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面，一是營運(yùn)資金管控能力和水平；二是現(xiàn)金流入和流出均衡；三是經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)，即運(yùn)用營銷+生產(chǎn)+采購渠道占用資金周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)期+經(jīng)營應(yīng)收款周轉(zhuǎn)期-經(jīng)營應(yīng)付款周轉(zhuǎn)期的測算方法；四是財(cái)務(wù)信用，分別為商業(yè)信用、銀行信用、納稅信用。
中芯國際執(zhí)行副總裁兼執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官高永崗稱，盡管目前企業(yè)對營運(yùn)資金管理的框架和要求，即保障需求、提高效率、節(jié)約成本的基本目標(biāo)沒有改變，但是企業(yè)的營運(yùn)資金管理理念已經(jīng)發(fā)生了很多變化，內(nèi)容也更加復(fù)雜及豐富，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是目前企業(yè)的營運(yùn)資金管理已經(jīng)從單純的強(qiáng)調(diào)資金管理，發(fā)展到強(qiáng)調(diào)資金管理與資金運(yùn)營并重。現(xiàn)在很多企業(yè)都建立了企業(yè)資金池，也有很多企業(yè)設(shè)置了司庫。“對于目前這種企業(yè)建立資金池、設(shè)置司庫崗位以及企業(yè)對多種形式理財(cái)產(chǎn)品的使用，利率、匯率等金融工具的普遍應(yīng)用的情況，都是其資金運(yùn)營的具體體現(xiàn)。”高永崗稱，“所以，原來企業(yè)強(qiáng)調(diào)管理，現(xiàn)在更加強(qiáng)調(diào)管理和運(yùn)營并重。”
二是從強(qiáng)調(diào)資金對經(jīng)營的保障作用轉(zhuǎn)變到更加注重資金的使用效率與效益，特別是金融工具和眾多金融創(chuàng)新使企業(yè)流動性管理的途徑越來越多，流動比率、速動比率等傳統(tǒng)指標(biāo)對營運(yùn)資金管理的敏感度在降低。特別是對速動比率的計(jì)算，由于使用了很多金融工具，從賬內(nèi)到賬外、從表內(nèi)到表外的調(diào)整，使這些指標(biāo)的敏感度大大降低了。同時(shí)，企業(yè)在使用應(yīng)收賬款保理、存貨倉單質(zhì)押貸款等金融工具時(shí)，也會配合現(xiàn)代信息技術(shù)，這樣就使企業(yè)的營運(yùn)資金管理出現(xiàn)了新的變化。“有些企業(yè)在記賬的時(shí)候，‘零應(yīng)收’、‘零庫存’就成為可能。”高永崗說。
三是營運(yùn)資金運(yùn)營及管理的范疇擴(kuò)大，已經(jīng)擴(kuò)展到商務(wù)管理、信用管理、供應(yīng)鏈管理以及資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域。目前，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)或者大資管業(yè)務(wù)日益活躍，企業(yè)的流動資產(chǎn)的變現(xiàn)機(jī)會越來越多，大資管的業(yè)務(wù)范疇也越來越大，而其中很重要的一部分就是對企業(yè)中的流動資產(chǎn)或者營運(yùn)資金下手的。“如果現(xiàn)在不結(jié)合現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，來研究營運(yùn)資金，可能會比較片面。”高永崗稱。
四是營運(yùn)資金管理中對流動資產(chǎn)的管理的規(guī)范化要求提高，規(guī)范的流動資產(chǎn)管理是營運(yùn)資金管理中廣泛使用金融工具的前提，是提高資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)，也成為提高營運(yùn)資金運(yùn)營效率的基礎(chǔ)和前提。
新思考
不僅營運(yùn)資金管理的內(nèi)容和重點(diǎn)發(fā)生了變化，而且營運(yùn)資金管理的理念和方法也亟待加以變革。對此，中國企業(yè)營運(yùn)資金管理研究中心主任王竹泉分析稱，傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理關(guān)注的主要是經(jīng)營活動中的營運(yùn)資金，如存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等，并采用數(shù)學(xué)模型探討各部分營運(yùn)資金如何優(yōu)化。比如在企業(yè)常規(guī)的評價(jià)指標(biāo)中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)、存貨周轉(zhuǎn)、應(yīng)付款周轉(zhuǎn)、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)等指標(biāo)與營運(yùn)資金管理的貨幣資金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、應(yīng)付款項(xiàng)等內(nèi)容相對應(yīng)，但目前他們是每個(gè)部分作為單獨(dú)的要素來談各自的優(yōu)化問題。但事實(shí)上，這些營運(yùn)資金管理的本身可能是相互聯(lián)系的，不過目前的評價(jià)方式引導(dǎo)我們一部分一部分地對要素進(jìn)行優(yōu)化，是缺乏相互聯(lián)系的。另一方面，目前理論上的營運(yùn)資金管理的方法都是數(shù)學(xué)模型，但缺乏把這些方法與企業(yè)的業(yè)務(wù)管理、供應(yīng)鏈管理等方面相結(jié)合的研究，而企業(yè)在這一方面已經(jīng)走到了理論的前面。
“比如做得非常出色的海爾集團(tuán)和戴爾公司，他們在考慮提升營運(yùn)資金管理績效問題時(shí)，就已不再對局部的要素進(jìn)行優(yōu)化，而是從管理體制創(chuàng)新、從業(yè)務(wù)流程再造、從商業(yè)模式的重構(gòu)等方面進(jìn)行戰(zhàn)略性的提升企業(yè)營運(yùn)資金管理的績效。”王竹泉表示，“我們在對這些企業(yè)的營運(yùn)資金管理進(jìn)行分析之后，提出了類似這種跨地區(qū)經(jīng)營的企業(yè)，可以不再做好應(yīng)收賬款、存貨等分別優(yōu)化問題，而是把重心轉(zhuǎn)移到分銷渠道的整合上，從業(yè)務(wù)流程再造、商業(yè)模式創(chuàng)新上做文章，可以真正地實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)的一體化。”在此基礎(chǔ)上，王竹泉提出了“基于渠道管理的營運(yùn)資金管理理論”，將經(jīng)營活動的營運(yùn)資金進(jìn)一步按照其與供應(yīng)鏈或渠道的關(guān)系分為營銷渠道的營運(yùn)資金、生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金和采購渠道的營運(yùn)資金，并設(shè)計(jì)了由“營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期”、“生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期”、“采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期”組成的“基于渠道管理的營運(yùn)資金管理績效評價(jià)體系”，借以引導(dǎo)企業(yè)通過優(yōu)化供應(yīng)鏈和渠道關(guān)系來提升營運(yùn)資金績效。
摘要：利益相關(guān)者管理是在傳統(tǒng)股東利益至上理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種新的管理模式，強(qiáng)調(diào)企業(yè)要滿足利益相關(guān)者的利益要求，而不僅僅是股東的利益。營運(yùn)資金管理強(qiáng)調(diào)與供應(yīng)鏈管理相結(jié)合，通過供應(yīng)商、企業(yè)、客戶之間的整合和供應(yīng)鏈優(yōu)化來提升營運(yùn)資金管理績效，從而提高企業(yè)的價(jià)值。二者具有共同的價(jià)值管理目標(biāo)，本文以此為基礎(chǔ)構(gòu)建了利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理價(jià)值管理框架模型，探討了利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理的共生互動關(guān)系，良好的利益相關(guān)者管理有助于提高營運(yùn)資金管理效率，而有效的營運(yùn)資金管理也有助于企業(yè)價(jià)值鏈增值，提升利益相關(guān)者價(jià)值。
關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者管理 營運(yùn)資金管理 價(jià)值管理 共生互動
一、引言
營運(yùn)資金管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。2008年發(fā)生的金融危機(jī)導(dǎo)致許多企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，其根源多是由于營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)問題。因此，營運(yùn)資金管理問題已成為企業(yè)能否可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵性財(cái)務(wù)問題，營運(yùn)資金管理也越來越受到企業(yè)管理層的重視。根據(jù)萊瑞·吉特曼和查爾斯·馬克斯維爾對美國一千家大型企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)理在營運(yùn)資金管理上的時(shí)間投入將近占了三分之一。而早期的營運(yùn)資金管理研究大部分側(cè)重于將營運(yùn)資金分為流動資產(chǎn)項(xiàng)目和流動負(fù)債項(xiàng)目，分別來考察其管理狀況，忽略了它們之間存在的內(nèi)在聯(lián)系，缺乏對營運(yùn)資金管理的系統(tǒng)整體研究。21世紀(jì)以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和企業(yè)間競爭合作方式的轉(zhuǎn)變，企業(yè)營運(yùn)資金管理環(huán)境發(fā)生了較大變化，這對營運(yùn)資金管理理論創(chuàng)新起到了巨大的推動作用。自2001年開始，美國REL咨詢公司和CFO雜志在對美國最大的1 000家企業(yè)的營運(yùn)資金調(diào)查研究后就一直倡導(dǎo)營運(yùn)資金管理要與供應(yīng)鏈管理緊密聯(lián)系起來，并提出通過企業(yè)、供應(yīng)商和客戶之間的供應(yīng)鏈優(yōu)化和整合來提升營運(yùn)資金管理績效的新思路。我國學(xué)者王竹泉、馬廣林（2005）提出了將營運(yùn)資金管理與渠道管理有機(jī)結(jié)合起來，從整體上考察營運(yùn)資金的新理念。可見，將供應(yīng)鏈管理和渠道管理融入到企業(yè)營運(yùn)資金管理中具有重要的意義。但是現(xiàn)有的營運(yùn)資金管理理論研究和實(shí)踐只考慮了供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者的利益，而忽略了企業(yè)供應(yīng)鏈之外的其他利益相關(guān)者的利益，將利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理結(jié)合起來進(jìn)行研究的更少。本文在對利益相關(guān)者管理和營運(yùn)資金管理理論分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)為二者具有共同的價(jià)值管理目標(biāo)，構(gòu)建了利益相關(guān)者管理和營運(yùn)資金管理價(jià)值管理框架模型，探討了利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理的共生互動關(guān)系，良好的利益相關(guān)者管理有助于提高營運(yùn)資金管理效率，有效的營運(yùn)資金管理也有助于企業(yè)價(jià)值鏈增值，提升利益相關(guān)者價(jià)值。
二、利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理：一個(gè)分析框架
進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，價(jià)值管理理念影響迅速擴(kuò)大，在企業(yè)管理實(shí)踐中，越來越多的企業(yè)開始關(guān)注利益相關(guān)者的價(jià)值，企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)也逐漸從傳統(tǒng)的股東價(jià)值最大化轉(zhuǎn)向利益相關(guān)者價(jià)值最大化。無論是企業(yè)的利益相關(guān)者關(guān)系管理還是在面向供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理活動中，企業(yè)更關(guān)心價(jià)值鏈管理，企業(yè)價(jià)值來源于價(jià)值鏈的增值，而價(jià)值鏈的增值等于價(jià)值鏈的產(chǎn)出與價(jià)值鏈的投入之間的差額。價(jià)值鏈管理離不開對顧客、顧客的顧客、供應(yīng)商、供應(yīng)商的供應(yīng)商等利益相關(guān)者的管理，企業(yè)的采購流程、生產(chǎn)流程和營銷流程的營運(yùn)資金管理也離不開對企業(yè)顧客關(guān)系和供應(yīng)鏈關(guān)系等利益相關(guān)者關(guān)系的管理。如圖1所示。
利益相關(guān)者管理理論認(rèn)為，利益相關(guān)者的價(jià)值理念直接影響了企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，管理者在經(jīng)營管理過程中需要平衡和滿足各個(gè)利益相關(guān)者的利益。因此，在管理實(shí)踐中，特別是在價(jià)值管理中，許多公司的利益相關(guān)者融入到企業(yè)的經(jīng)營過程中，作為指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理的價(jià)值觀，形成了利益相關(guān)者價(jià)值管理模式。利益相關(guān)者價(jià)值管理觀主張將利益相關(guān)者的關(guān)系管理納入其日常管理范疇，在管理實(shí)踐中注重員工、客戶、供應(yīng)商、政府和社區(qū)等不同利益相關(guān)者的利益，通過對其擁有的各種專有投資的有效配置，達(dá)到利益相關(guān)者價(jià)值的最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)增長。
營運(yùn)資金管理理論強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈管理和渠道管理對營運(yùn)資金管理的重要性，將營運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)向渠道的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的整合，通過企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程再造與外部的供應(yīng)鏈優(yōu)化來解決營運(yùn)資金管理難題，以提升企業(yè)的營運(yùn)資金管理績效。此外，基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理，還應(yīng)突破狹義的客戶、供應(yīng)商等上下游企業(yè)之間的供應(yīng)鏈關(guān)系的限制，可以充分利用金融機(jī)構(gòu)和第三方物流等合作伙伴來協(xié)力提升營運(yùn)資金管理績效。
利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理都是在企業(yè)共同戰(zhàn)略指導(dǎo)下，通過對利益相關(guān)者提供的資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化，以多方共贏為原則，滿足利益各方的要求，達(dá)到利益相關(guān)者價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。根據(jù)以上分析，本文構(gòu)建了利益相關(guān)者管理和營運(yùn)資金管理共生互動的價(jià)值管理框架模型，如圖2所示。它是由價(jià)值導(dǎo)向、價(jià)值源泉、價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值分配四個(gè)相互關(guān)聯(lián)的因素構(gòu)成的一個(gè)系統(tǒng)，該系統(tǒng)主張的是一種保護(hù)合作各方利益的價(jià)值觀。
三、利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理：共生互動
“共生”一詞起源于生物學(xué)領(lǐng)域，近年來，隨著科技和社會的發(fā)展，“共生”現(xiàn)象和理論研究已逐漸由生物學(xué)領(lǐng)域滲入和延伸到社會學(xué)、管理學(xué)的許多領(lǐng)域。所謂共生互動是指主體之間在共同存在的前提下相互作用而發(fā)生相互依賴性行為的過程，它們具有共同的特征。這種良性互動關(guān)系通常是長期穩(wěn)定的，需要滿足兩個(gè)條件：一是主體之間需具有共同的或者相類似的價(jià)值理念，至少不能是相互對立的價(jià)值理念；二是兩個(gè)主體之間有發(fā)生相互依賴性行為的必要性和可能性。本文分析認(rèn)為利益相關(guān)者管理與營運(yùn)資金管理符合上述兩個(gè)條件。
（一）二者具有共同的價(jià)值理念