時間：2023-07-10 16:29:07
導語：在供應鏈風險防范的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。
近些年來，中小企業融資難問題一直是阻礙我國經濟發展的一大難題，包括中小企業、金融機構以及政府部門在內的各方主體一直都在積極探索解決這個問題的辦法。在此背景下，供應鏈金融應運而生。
供應鏈金融是指一個商業銀行以整個產業鏈為出發點，同時對產業鏈上的單個企業或上下游多個企業提供全面的融資服務，以促進整條產業鏈上的核心企業和中小企業、商業銀行及物流監管公司實現互利共贏、可持續發展的動態產業模式。這是一項既有利于使中小企業走出融資困境，又有利于商業銀行創新業務模式增加收入來源的新型融資模式，被中小企業和商業銀行廣為接受。由于供應鏈金融的發展態勢良好，各大商業銀行紛紛推出供應鏈金融新產品，逐步創新融資模式，推動供應鏈金融不斷向前發展。但是，在發展過程中，其面臨的各種風險問題不斷暴露出來，風險防范不容忽視。
2.供應鏈金融融資模式
根據供應鏈金融的實踐應用狀況及學者們對其進行的理論研究，供應鏈金融有三種基本運作模式：基于應收賬款的融資模式、基于存貨的融資模式（融通倉融資模式）、基于預付款的融資模式（保兌倉融資模式），商業銀行開發的各種供應鏈金融產品也都是基于這三種融資模式來運行的。閆俊宏（2007）重點分析了應收賬款融資模式、融通倉融資模式和保兌倉融資模式的運作機理及其功能，從而提出了供應鏈金融潛在的融資優勢。馬佳（2008）通過分析中小企業的現金缺口狀況，對供應鏈金融的三種基本融資模式（融通倉融資模式、保兌倉融資模式及應收賬款融資模式）進行了具體研究，以圖示的方式總結了三種模式的具體操作方式并對三種融資模式進行了比較分析，指出不同融資模式適用的不同階段和各自的作用。
還有一些學者對具體某個銀行的供應鏈金融產品或某一項具體的融資模式展開論述，詳細分析其操作模式及實踐運用狀況。陳凱（2012）對中國銀行的供應鏈金融發展狀況進行了研究，介紹了中國銀行針對供應鏈金融開發的具體產品，包括用于裝船前融資的訂單融資，用于應收賬款融資的融易達、融信達、通易達及融付達以及用于貨押融資的融貨達等一系列產品，即利用對具體產品的分析闡明供應鏈金融的具體融資模式。王衛東、黃政（2014）通過分析利率市場化形勢下我國銀行業面臨的尷尬處境（即銀行需要中小企業的貸款業務增加其盈利能力，而中小企業資產輕、風險高，與銀行貸款的審慎性不符），提出了一種較為安全、簡單的解決方案――核心企業深度介入的供應鏈金融模式。這種模式的具體操作方式為：銀行以比市場利率稍低的利率為核心企業提供貸款，核心企業再委托該銀行以較高的利率將該筆貸款貸給需要資金的上下游中小企業，銀行收取特定的手續費。他們指出這種安全簡單的融資模式實用性較強，可以為銀行以及供應鏈上的整個企業體系帶來價值增值。楊亞靜（2014）對預付賬款融資模式的概念、目的及流程進行了論述。她指出，供應鏈金融下的預付賬款融資模式是由核心企業提供擔保，以買賣雙方的貿易合同為依據，以預付賬款下買方的提貨權或以貨物作為質物來取得銀行對上下游企業的墊付款，上下游企業未來所得貨款首先用來償還貸款的融資模式。她還以案例分析的形式論述了預付賬款融資模式的具體運作流程。
3.供應鏈金融風險防范
供應鏈金融作為一種與傳統的固定資產融資和擔保融資模式極為不同的創新融資模式，相關企業和金融機構都面臨著相應的風險，包括操作風險、信用風險、市場風險等，風險防范直接影響供應鏈金融業務開展的規模與水平。
國內學者一般通過分析供應鏈金融的融資模式指出供應鏈金融面臨的具體風險狀況，并提出進行風險防范的具體措施。閆俊宏（2007）對影響供應鏈金融信用風險的因素進行了分析，構建了中小企業信用風險評價指標體系，并運用多層次灰色綜合評價法對其做風險評價，最后提出了運用信用利差期權的方法來管理和轉移信用風險的思路。馬佳（2008）通過對供應鏈金融三種基本融資模式的分析提出了主要的風險控制點為信用風險和市場風險。針對信用風險，提出了“主體評級+債項評級”的新型信用風險評價指標，并利用Logistic回歸方法和主成分分析法構建信用風險評價體系，使得評價體系更加科學化、客觀化。針對市場風險，提出了基于企業對貨物進行套期保值的業務方案，并提出了該方案的基本業務流程及風險控制。李瀑（2014）指出，供應鏈金融面臨的問題主要包括信用體系缺乏、企業之間風險傳遞、業務的操作風險及來自法律和政策等方面的風險，并提出了具體的風險防范對策，包括改善信用環境和法制環境，實行嚴格的企業準入制度、加強信息平臺建設及加強貸后的動態跟蹤管理等措施。
還有些學者專門針對某一種具體風險或某一種具體融資模式的風險進行詳細的研究。曹俊（2011）認為，供應鏈金融這種融資模式不僅涉及金融機構和授信企業，還涉及核心企業與物流企業，其中任何一個參與企業的行為都會給整條供應鏈的發展帶來波動性影響，每個參與方都可能成為信用風險的來源方。通過對供應鏈內部交易結構的情況進行具體考察，構建了一個覆蓋核心企業、借款企業、物流企業及整個供應鏈的信用風險評價體系。楊亞靜（2014）提出了預付賬款貿易融資模式下的風險規避辦法。她認為有三條途徑可以用來規避風險，具體包括對現金流進行封閉式運作、審慎選擇質押物以及審慎性會計原則三條路徑。李倩、蘇越良（2014）以基于供應鏈金融融資模式的商業銀行的信用風險為研究對象，提出了綜合考慮宏觀經濟環境因素、核心企業資信狀況及供應鏈運營狀況的信用風險評估指標體系，利用主成分分析法確定影響信用風險的主要因素，建立Logistic模型對信用風險進行評估，并通過與根據以往的信用風險評估體系得出的結果進行實證對比分析發現新的評估體系能夠有效地擴大商業銀行的授信范圍，減少信用風險。
【關鍵詞】 供應鏈金融 汽車產業 風險防范
一、供應鏈金融概述
供應鏈金融（Supply-Chain-Finance，簡稱SCF）是指金融機構通過審查整條供應鏈、基于對供應鏈管理程度和核心企業信用實力的掌握，憑借核心企業信用或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對一個產業供應鏈上單個或多個企業提供的全方位的金融服務。
供應鏈金融模式的創新打破了傳統融資模式對中小企業貸款資質考察的局限，將核心企業的信用引入到中小企業的信用中去，把中小企業的風險程度降低到銀行的信貸準入門檻內。簡而言之，供應鏈融資的本質是對“核心企業”的信用捆綁，開展的是類似于“團購”的一種集體授信模式。表1給出了供應鏈金融業務的常見分類。
二、汽車產業的供應鏈金融
1、汽車產業融資現狀
目前，在汽車行業的整條供應鏈中，零部件供應商和經銷商等中小企業融資困難。這主要表現在兩個方面：一方面，企業資金短缺，除了個別企業外，大多數的資金狀況都不好，處處捉襟見肘，基礎建設、產品開發、營銷體系、服務網絡、品牌傳播往往很難兼顧。另一方面，在中國銀行幾次提高存款準備金率、民間借貸率居高不下的大背景下，信息透明度差、非系統風險高、道德風險較高、缺乏核心競爭力、平均融資規模小等諸多因素使企業的融資渠道和貸款額度十分有限。
2、供應鏈金融應用于汽車產業的優勢
汽車產業供應鏈金融是汽車供應鏈上一個全方位的資金融通過程，包括了汽車的生產、流通等環節中的資金融通。
汽車產業是資本密集型工業，與國民經濟各部門密切相關，在中國的工業總產值中占有相當大的比重。伴隨汽車產業的快速發展，將供應鏈金融引入汽車產業勢在必行。不管是作為供應鏈核心的汽車制造企業，還是取得融資的上游零部件供應商和下游經銷商，或是為供應鏈提供融資服務的金融機構，又或是為供應鏈提供物流監管服務的第三方物流企業，都在積極參與供應鏈金融活動中增強了各自的競爭實力，獲得了巨大的利潤，實現了多方共贏。
（1）金融機構視角。供應鏈金融與傳統融資最大的區別在于，在決定融資授信金額和期限時，金融機構會對整個供應鏈的穩定性、貿易背景的真實性及其核心企業之間的交易進行信用風險評估，而不再是僅僅針對中小企業進行信用評估。有了這三方面的技術保障，再考慮到汽車產品自身突出的自償性特點，金融機構能夠有效地降低信貸風險。
（2）核心企業視角。作為供應鏈上的核心企業，汽車制造企業在供應鏈管理過程中常常會遇到來自上下游中小企業的雙重資金問題。借助供應鏈金融的信用捆綁技術，能夠有效增強核心企業同中小企業進行貿易交易的穩定性，推動核心企業經濟效益的提升。同時，供應鏈金融給予上下游中小企業的信貸支持，使得中小企業資金流狀況得到改善，進而促進汽車供應鏈整體的平滑有序運行。
（3）鏈上中小企業視角。汽車供應鏈上的中小企業包括上游零部件供應商以及下游經銷商。在傳統融資模式中，這些企業往往由于資本規模小、信息透明度差、道德風險高、管理規范性差等原因，在銀行信貸評級中被歸入較低級別，難以獲得銀行的信貸支持。而供應鏈金融的全方位信用評價視角以及核心企業的信用擔保，大大緩解了因中小企業自身的特點所帶來的融資局限，突破了長久以來制約中小企業發展的融資瓶頸。
（4）物流監管企業視角。物流監管企業是供應鏈金融得以順利展開的重要參與者，它不僅提供傳統的倉儲、運輸服務，更能夠發揮對質押物品的監管、價值評估、流轉動態跟蹤、信用擔保等作用。物流企業參與供應鏈金融在很大程度上彌補了銀行對質押物品控制薄弱的缺陷，從而架起銀企間資金融通的橋梁，降低了企業與銀行之間的信息不對稱。同時，物流企業借助商業銀行的資金實力、客戶資源和融資渠道，拓展服務范圍，爭取客戶資源，提升自身服務質量和效率，獲得了業務增值利潤，增強了自身的競爭優勢。
三、汽車供應鏈金融模式及其運作機理
在汽車產業供應鏈金融業務中，不同階段運用的融資模式有所不同。本文從供應、采購、經營三個階段對汽車產業供應鏈金融模式進行了分析。
1、供應階段的供應鏈金融
在這一階段中，汽車零部件供應商作為融資企業，向汽車制造企業供貨采取的是應收賬款（保理）融資模式，具體的運作流程如圖1所示。
即金融機構根據企業貸款風險的評估以及整個供應鏈的運作狀況，與汽車制造企業達成協議，生成用于鏈上中小企業融資的信用額度；零部件供應商向制造企業發貨，取得應收賬款憑證，并向金融機構申請轉讓應收賬款。如果金融接受轉讓申請，就與零部件供應商一起通知應收賬款的債務人――汽車制造企業。在取得債務人的確認和付款承諾后，金融機構向零部件供應商發放保理融資貸款。最后，在應收賬款到期日，制造企業將款項匯入指定的還款賬戶。
2、采購階段的供應鏈金融
以中小企業為主的汽車經銷商處于汽車產業鏈的關鍵環節，然而這些企業由于資產規模小、資源匱乏以及信息不對稱等原因，難以獲得銀行信貸支持。在實際的運營中，處于供應鏈下游經銷商往往需要通過資產質押來獲得融資。這種融資方式成本高、效率低，且經銷商能夠進行質押的資產非常有限。因此，解決經銷商融資難問題是汽車產業供應鏈金融的重中之重。
在采購階段大多運用預付賬款融資模式，來解決經銷商商品采購的資金短缺問題，具體運作流程如圖2所示。
即經銷商和汽車制造廠商簽訂采購合同，形成貿易關系，金融機構與物流企業達成倉儲監管協議；經銷商與金融機構達成質押協議，同時繳納一定比例的保證金（通常為10%～20%）；金融機構在審核制造廠商資質合格后，開出承兌匯票；制造廠商確認收到匯票后，根據銀行指令將貨物運輸到指定的監管倉庫，此時貨物的產權由金融機構控制；經銷商通過銷售收入回籠資金，逐批向金融機構補交保證金，并從倉庫提取貨物，當經銷商的保證金賬戶或監管賬戶中的資金足額時可以提前或按期解付信貸資金，這樣就可以完成信貸資金的一個循環運轉。如果經銷商未能出售倉庫內的全部貨物，制造廠商要根據《回購協議》回購未出售的全數庫存貨物。
3、經營階段的供應鏈金融
由于汽車產品的高成本性、管理的靈活性以及銷售網絡建設的復雜性，汽車經銷商開展經營管理活動常常面臨著巨大的資金壓力。同時，作為中小企業的經銷商能夠質押的資產非常有限，因此在這一階段，通常采用動產質押供應鏈金融模式。即經銷商可以將其合法擁有的，不存在所有權、貨款、稅收等方面糾紛和爭議的汽車作質押，交由銀行認可的倉儲公司保管，向金融機構申請融資。具體運作流程如圖3所示。
即在金融機構、汽車經銷商、物流監管企業達成倉儲監管協議的前提下，物流企業對經銷商質押的動產展開價值評估，并向金融機構出具評估證明文件；動產的實際狀況符合質押條件的，金融機構據此核定貸款的額度，與經銷商簽訂相關的動產質押合同；物流監管企業收到經銷商移交的動產后，通知金融機構發放貸款；經銷商運用銷售收入及時補足貸款；最后，金融機構根據貸款償還情況和經銷商提供的提貨單，釋放相應比例的提貨權，并通知物流監管企業發放貨物。
四、汽車產業供應鏈金融的風險
1、道德風險
（1）核心企業道德風險。核心企業因其規模大、實力強，是供應鏈金融中決定風險的特異性變量。一般說來，核心企業與供應鏈上的中小企業互利互惠，通過信用捆綁，能夠將中小企業的邊際信用提高到與自己同等的水平。但是，如果核心企業出現道德風險，利用其在談判中的優勢地位，在交貨、價格、賬期等貿易條件上對上下游企業施加壓力，采取有利于自己的行徑，以牟取短期收益最大化，就會導致供應鏈上中小企業的資金緊張，迫使中小企業向金融機構融資以維持其基本運作。一旦中小企業獲得貸款，供應鏈資金緊張狀況得以緩解，核心企業就可能進一步擠占中小企業資金，如此循環最終會破壞供應鏈的穩定性，帶來相應風險。
（2）物流企業與經銷商的道德風險。物流公司和經銷商的聯合騙貸情況時有發生，例如在進行動產質押融資時，質物的基本條件是出質人對出質物擁有完整、合法、有效的所有權，并在法律權所屬上沒有任何瑕疵。然而，有些經銷商將已經出質的汽車進行“二次抵押”，并賄賂物流監管企業開出合格的質物評估證明，騙取銀行貸款。由于出質物的多次抵押，必然會使銀行貸款回收得不到保障。
2、應收賬款風險
（1）應收賬款有效性風險。零部件加工商與汽車生產企業是否有真實的貿易發生，是應收賬款融資業務的分析重點。供應商向銀行轉讓的應收賬款的期限、合法性、可實現性、可轉讓性和是否已經轉讓都影響著該應收賬款的有效性。如果應收賬款的有效性出現了問題，會導致銀行在融資過程中獲得的質押物的價值減損，帶來風險。
（2）應收賬款的回款控制風險。在應收賬款融資模式下，商業銀行要求汽車制造商必須回款到指定賬戶，然而，零部件供應商通常沒有將回款資金用于歸還應收賬款融資，而是用新的應收賬款替代質押。這種做法破壞了利用自償性貿易回款償還貸款的良好循環。如若零部件供應商沒有及時補充新的應收賬款或融資手續未辦妥，出現了資金鏈斷裂，必然會加大銀行的信貸風險。
3、預付賬款融資中的貨物風險
根據前文介紹的預付賬款融資模式運作流程，經銷商與金融機構簽訂質押合同上繳一定保證金后，金融機構會開出承兌匯票給汽車制造商，要求其將貨物發送到指定的第三方物流的監管倉庫。一旦貨物在運輸途中出現貨損等問題，究竟由誰來承擔責任？是金融機構還是汽車制造商或是經銷商？這其中的糾紛必然會有損三方的合作關系，進而降低融資活動的效率。
4、汽車銷售的市場風險
國內汽車市場未知影響因素眾多，如限購、限行問題，收交通擁堵費問題，都會對汽車銷售市場產生重大影響，引起汽車銷售量和銷售價格的波動。一旦汽車市場價格下跌，銷售狀況欠佳，在供應鏈融資環節中承擔著回購義務的汽車制造廠商將會承受較大的風險。除此之外，把銷售收入作為唯一還款來源的經銷商，也會面臨較大的還款壓力，從而加大銀行的信貸風險。
5、物流監管企業的管理風險
（1）經銷商資信風險。經銷商的經營業績及產品來源的合法性，對物流監管企業來說都是潛在的風險。例如，在滾動提貨時提好補壞、以次充好等等。這些行為都會給物流監管企業帶來質量風險。
（2）倉單風險。倉單是質押融資和提取貨物的有效憑證，是有價證券也是物權證券。然而，目前我國大多數物流監管企業所開具的倉單還不夠規范，例如有的倉庫直接以入庫單作為質押憑證，以提貨單作為提貨憑證。
（3）商品監管風險。在質押商品的監管方面，由于倉庫同金融機構之間的信息不對稱，信息失真或者信息滯后都會導致一方決策的失誤，造成質押商品的監管風險。
6、金融機構內部操作風險
汽車產業供應鏈金融牽涉到對倉單和物流過程的定價評估問題。首先，質押對象的價值會受市場價格影響發生升值或者貶值，從而引起一定的抵押風險；其次，對于金融機構內部來說，在對質押品進行估值和評價的過程中可能存在內部人員作弊和工作失誤，給銀行帶來操作風險。
五、汽車產業供應鏈金融的風險防范與發展對策
汽車產業供應鏈金融風險的防范僅靠單一主體的力量遠遠不夠，需要金融機構、供應鏈上各參與企業以及政府等有機配合、通力合作。因此，本文從五個層面出發提出汽車產業供應鏈金融風險的防范與發展對策。
1、金融機構層面
金融機構應不斷完善融資信用風險控制機制：第一，金融機構應結合自身管理需要，建立信用模型和數據庫，對融資活動參與各方之間的相互關系進行信用評級，運用授信、物流資質考評以及關聯客戶相互監管等管理方法，將傳統的靜態評估轉換為動態評估；第二，要構建一整套風險預警評價指標體系，當上述指標偏離正常水平并超過臨界值時必須發出預警，減少意外并維系資金周轉的連續性，提升資金運作的彈性，確保目標供應鏈平滑穩定的運行；第三，完善網絡信息平臺的建設，借助現代電子信息技術的優勢，記錄、獲取更多借款人過往信用記錄，加強銀行間、銀企間的信息共享。
2、核心企業層面
汽車制造廠商作為核心企業，在供應鏈融金融中承擔著擔保和回購的責任。因此，汽車制造廠商應當密切關注國家相關政策的調整，以便及時分析預測該政策會對汽車產業發展產生的影響，從而在制定計劃、組織生產時能夠針對性地作出有效調整，避免由于政策調整所引起的庫存價值下降、變現困難所帶來的損失。
3、中小企業層面
經銷商以及零部件供應商應當積極構建穩定的真實供應鏈交易關系，并力求獲得核心企業的幫助，借以提升自身信用水平。同時，應當注重自身交易記錄和信用記錄的建設，使自身始終保持良好的信用水平。除此之外，經銷商以及零部件供應商應積極推動電子化信息平臺在融資環節中的應用。通過平臺，上游零部件供應商可以共享到下游經銷商的銷售市場信息，從而能夠及時了解市場需求，并以此為導向組織生產。同樣，下游經銷商也能夠及時了解上游供應商的庫存情況、生產能力以及相應的配送信息，從而合理地安排自身庫存量，減少因為庫存儲備不當引起的市場風險。同時，構建信息共享平臺有利于促進供應鏈各節點企業之間的交流，增進彼此的信任度，構建長期的合作伙伴關系，降低惡意違約的概率，進而有效地防范供應鏈金融信用風險的發生。
4、物流監管企業層面
第一，物流監管企業應注重質押監管業務合同的談判、簽署、回收和存檔，避免不必要的法律糾紛。第二，應加強市場信息的收集和反饋，了解質押物的市場狀況、價格變動趨勢、產業產品的升級等情況，為準確判斷質押物的市場價值、防范市場風險創造良好的條件。第三，物流企業應對質押監管業務流程、操作標準等作出詳細規定，嚴防操作失誤。除了上述三點，物流企業還可以采取一定的措施轉移風險。如要求貨主為貨物購買保險，規避貨損風險，或要求金融機構負責質押物的評估和選擇，規避價值評估不合理造成的損失。
5、宏觀層面
供應鏈金融在國內方興未艾，在發展過程中仍存在法律缺失或者相關法律法規矛盾的情況。有鑒于此，政府相關部門必須根據實際情況、結合現實制定相關的法律法規以彌補法律空白，并及時修訂、更新原有法律法規中出現的問題，從而為供應鏈金融過程中的糾紛提供有效的法律依據和解決機制。
六、結論
汽車產業屬于資金密集型行業，其快速發展離不開金融的支持。無論是汽車制造廠商，還是經銷商、零部件供應商，又或是金融機構和物流監管企業都在積極參與供應鏈金融活動中增強了各自的競爭實力，獲得了巨大的利潤，實現了多方共贏。然而，任何事物都是一把雙刃劍，供應鏈金融在我國興起不久，在流程設計和實際操作方面尚不成熟，因此供應鏈金融的參與各方都應當注重風險的防范和控制。只有不斷地識別風險和控制風險，汽車產業供應鏈金融方案才會更加完善，才能更好地為汽車產業持續、穩定地發展夯實基礎。
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關鍵詞：供應鏈風險管理；風險分析；防范
中圖分類號：F27文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）08-0031-02
進入信息化社會以后，企業的經營模式發生了深刻的變革，傳統企業間的競爭方式在今天已轉變為供應鏈之間的競爭。但目前企業的管理視角還很小，對供應鏈的關注并不多，對供應鏈上的風險只能被動接受。2008年初中國寶鋼與巴西淡水河谷簽署2008財年國際鐵礦石價格協議。與日韓企業一樣，中國寶鋼接受卡粉71%、南部粉65%的漲幅。鐵礦石的漲價對國內鋼鐵企業產生了非常大的影響，生產成本急劇提高，這部分成本很難自己消化掉。目前國內鋼廠大幅度提高鋼材的出廠價，鋼材漲價，牽動很多行業，諸如機械制造業、汽車業、家電制造業等，這些企業如果沒有很好的解決辦法的話，在今后一兩年的經營過程中，肯定要被淘汰出局。
顯而易見，產業的供應鏈是環環相扣的，任何一個環節出問題，都可能影響供應鏈的正常運作。因此，供應鏈風險值得企業管理者充分重視。
在這方面，諾基亞公司堪稱成功的典范。2000年3月，飛利浦公司位于新墨西哥州阿爾伯克基的工廠突然著火。該工廠原本為諾基亞和愛立信兩大手機巨頭提供無線射頻芯片，工廠被大火吞噬后，兩家公司立即喪失了供應鏈中的一個關鍵環節。諾基亞公司立即創建了一個由經理領導的“突擊小組”，向飛利浦施壓，要求該公司把其他工廠的生產能力全部投入生產其需要的無線射頻芯片。同時諾基亞的工程師迅速對無線射頻芯片進行重新設計，使公司在日本和美國的供應商也能生產這種芯片。該計劃十分見效，由于行動迅速，諾基亞得以實現其生產目標，甚至將市場份額從27％提高到30％，是其最大的競爭對手的2倍多。相反愛立信處理不當，公司當年的損失高達17億美元，并最終將其手機制造業務外包給另一家公司。
由于企業的競爭日趨激烈，關于供應鏈風險以及風險防范的研究逐步升溫。特別是對那些擁有較長供應鏈且面對日益增長的不確定供給與需求的產業來說，有關供應鏈風險防范的課題顯得尤為重要。
1 供應鏈風險管理概述
風險一般是指某一事件出現的實際狀況與預期狀況(即實際值與預期值)有背離，從而產生的一種損失。風險無時不在、無處不有。
供應鏈風險管理旨在識別潛在的風險并采取適當的行動以規避或消除風險，可定義為“通過供應鏈成員之間協作，識別和管理供應鏈內部風險和外部風險，來降低整體供應鏈的脆弱性。”供應鏈風險往往會造成企業無法連續經營，導致市場份額下降，如果供應鏈風險造成的損失很大，那么有可能危及企業的生存和發展。因此，風險分析與防范對于企業十分重要。
2 供應鏈風險因素分析
在多變的市場競爭環境下，存在諸多的不確定性。這些不確定性的存在，是導致供應鏈管理中出現各種風險的主要原因。供應鏈風險產生的因素主要來自兩個方面，一是供應鏈的內部，二是供應鏈的外部。
2.1 供應鏈外部風險因素分析
（1）自然環境。
自然環境的各種變化是引發供應鏈風險的直接原因之一。自然界的水災、火災、雷電、地震、臺風等自然因素，具有不可抗拒性，都會引起非常規律性的破壞。2006年由于地震引起的中美海底通訊光纜的中斷，導致兩國企業間的通訊無法正常進行，很多企業業務沒法開展。2008年初我國南方地區冰凍和雪災一度使交通運輸中斷，導致很多產品不能準時到達消費地。人類目前普遍面臨著環境惡化問題，這類風險將成為供應鏈的致命殺手。
（2）經濟環境。
2007年持續至今，中國宏觀經濟運行狀況良好，但是CPI指數過高，面臨通貨膨脹的困境，由此給企業也帶來了非常大的壓力，企業若正常運營，必須提高產品的最后出廠價格才能保持一定的利潤，但是百姓的收入沒有增長，實際購買力是下降的，對產品的需求不旺盛，這樣反過來又給企業帶來了壓力，所以企業的運行一定要參照宏觀經濟運行狀況，針對特殊情況采取有力措施。
（3）法律環境。
供應鏈面臨的法律環境的變化也會誘發供應鏈經營風險。為使市場經濟有序進行，國家相繼頒布和實施一系列法律法規，2008年隨著國家新的勞動合同法出臺，加之先前的出口退稅政策的調整、企業稅率的調整、貸款利率提高等因素，很多企業關門大吉。
2.2 供應鏈內部風險因素分析
(1) 信息傳遞不暢導致的風險。供應鏈企業由于信息的不對稱就會產生道德風險。比如供應商采購的物資達不到采購要求，偷工減料而謀取私利，就會給生產商帶來巨大的風險。因此在供應鏈管理過程中盡可能提高交易行為的透明度，使信息傳遞通暢。
(2) 采購過程風險。采購過程中供應商的選擇模式尤為重要，當核心企業從降低建設成本的短期利益而不是規避風險的長期利益考慮，會覺得獨家供應商制度較好。但是這種制度帶來的后果就是可能被供應商控制，或者一旦供應商出現問題，對企業的經營都是致命的打擊。
(3) 選擇分銷商產生的風險。在供應鏈中，一個環節的成敗已不僅僅是其個體的成敗，往往會影響到其他各成員的利益。如果分銷商選擇不當，會直接導致核心企業市場競爭的失敗，也會導致供應鏈凝聚力的渙散，從而導致供應鏈的解體。國內某重型汽車生產企業在江蘇由于經銷商的選擇不善，導致2007年度銷售業績非常差，原因就是該經銷商原來是從事食品行業的，對重型汽車行業根本不熟悉，不能很好的展開市場推廣工作。
(4)生產組織風險。現代企業生產組織強調集成、效率，這樣可能導致生產過程剛性太強，缺乏柔性，若在生產過程的某個環節上出現問題，很容易導致整個生產過程的停頓。
(5)企業文化差異產生的風險。供應鏈為了獲取高利潤，一般不會局限于某一區域經營，供應鏈中各環節在地理位置跨度上是很大的，這些不同的企業特別是不同地域的企業文化差別很大，它既表現在企業經營理念、文化制度上，也表現在員工的職業素養和敬業精神等方面。不同的企業文化會導致對相同問題的不同看法，從而采取有差異的處理手法，最后輸出不同的結果。如何協調供應鏈成員之間不同的企業文化，也是令供應鏈各環節頭痛的問題。
（6）供應鏈物流運作風險。供應鏈管理要求核心企業能夠與上、下游企業建立長期穩定的合作關系，這種合作是一種無縫銜接的合作。在物流運作上表現是供應鏈各成員之間實現信息共享、存貨統一管理、聯合計劃。但在實際運行中是很難做到這一點的，比如，運輸企業追求的是運費最低，而不是考慮運輸時間最短；銷售企業為了保持貨源充足，往往不惜提高庫存。上述情況導致在原料供應、原料運輸、原料緩存、生產過程、產品緩存和產品銷售等過程中可能出現“合作”失誤，這些“合作”失誤都可能導致供應鏈物流不暢通而產生風險。
3 供應鏈風險防范
不論是供應鏈的內部風險還是外部風險，直接作用的都是單個的節點企業，但是波及的卻是整條供應鏈從上游到下游的所有企業。為了對供應鏈風險進行控制，建立起對風險具有足夠抵御能力的穩健性供應鏈，應采取不同的防范措施：
（1）建立風險預警和應急處理機制。
在供應鏈的各種活動中，風險并未受到人們的充分的認識，難以置信的結果可能令人手忙腳亂。供應鏈中的管理者必須提高對風險的主動意識，建立一整套風險預警體系和應急處理系統。當供應鏈中一項以上的指標偏離正常水平并超過臨界值時，馬上發出預警信號。在預警系統作出警告后，應急系統及時對緊急、突發的事件進行應急處理，以避免給企業之間帶來嚴重后果。通過應急處理機制，可以化解企業合作中供應鏈管理的各種意外情況導致的風險，減少由此帶來的實際損失。即使沒有風險預警體系，面對突發事件，如果集思廣益，采取得當的處理辦法，也可能渡過難關，朝著好的方向發展。
（2）加強對供應鏈上企業的激勵，建立戰略合作伙伴關系。
供應鏈上各個節點企業出現的物流、信息流、資金流的運行不暢，很大程度上在于企業之間的相互不信任。因此，供應鏈中成員企業之間建立緊密的合作伙伴關系就成了供應鏈成功運作、風險防范的一個非常重要的先決條件。供應鏈企業要實現預期的戰略目標，客觀上要求企業進行合作、信息共享，形成利潤共享、風險共擔的雙贏局面。
（3）加強供應鏈的柔性，預防供應鏈風險。
設計柔性的供應鏈是解決供應鏈瓶頸、預防供應鏈風險的重要措施。這就要求在供應鏈中的設計必須注意企業的組織結構問題。一方面，企業將非核心的業務交給供應鏈上的其他企業去完成，而把重點放在增強企業核心競爭力上，提升企業產品的附加值；另一方面，企業還應該對組織結構進行調整，使企業的組織結構盡可能扁平化，適應性更強，更加符合供應鏈的整體目標。
全球經濟一體化，為企業提供了空前的發展機會，同時也增加了經營的風險。隨著信息技術的不斷進步和經營環境的競爭加劇，供應鏈管理己經成為企業獲得競爭優勢的關鍵因素之一。隨著供應鏈層數的增加，供應鏈的成員企業越來越多，供應鏈的結構日趨復雜，而供應鏈的復雜性導致供應鏈的高風險。要實現供應鏈高效安全地運作，就必須針對供應鏈內外潛在風險，實施恰當的戰略和行動來減少或化解風險。
參考文獻
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關鍵詞：供應鏈金融，風險管理，抵押，物流企業，風險防范
一、供應鏈金融的風險特征
供應鏈金融風險是指商業銀行在對供應鏈企業進行融資過程當中，由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響，使供應鏈金融產品的實際收益與預期收益發生偏差，或者資產不能收回從而遭受風險和損失的可能性。很多風險因素都影響著供應鏈金融的正常運作，了解并識別這些可能產生的風險因素，對商業銀行來說非常重要。
1．自然環境風險
主要表現在地震、火災、意外的戰爭以及其他各種不可抗拒的原因對企業造成的損失等，這些損失影響到供應鏈的某個節點企業，就可能影響到整個供應鏈的穩定，使供應鏈中企業資金運動受阻或中斷，生產經營過程遭受損失，既定的經營目標、財務目標無法實現，進而使商業銀行蒙受巨大損失。
2．政策風險
當國家經濟政策發生變化時，往往會對供應鏈的資金籌集、投資及其他經營管理活動產生重大影響，使供應鏈的經營風險增加。例如，當產業結構調整時，國家往往會出臺一系列的相關政策和措施，對一些產業進行鼓勵，為企業投資指明方向；或者對一些產業進行限制，使供應鏈企業原有的投資面臨著遭受損失的風險。
3．市場風險
市場風險主要是指由于市場發生變化，使企業無法按原定計劃銷售產品而給商業銀行帶來的還款風險，其產生的原因主要有：一是預測失誤；二是出現新的替代品，從而導致企業銷售計劃落空，資金鏈條斷裂。
4．信用風險
中小企業信用缺失是國內商業銀行貸款營銷中的主要難題。主要原因在于中小企業管理不規范、技術力量薄弱、資產規模小、缺乏對自身信用的管理和資信不足等問題；信用缺失成為制約商業銀行面向中小企業發展信貸業務的重要“瓶頸”之一。
5．法律風險
供應鏈金融業務是一項業務創新，產品不斷推陳出新，業務模式多樣，相對于傳統業務其標準化程度較低。在信用捆綁、貨物監管、資產處置、交易文本的確定等諸多方面涉及一系列新的法律問題，現有法律很難完全覆蓋，這也會給供應鏈金融業務帶來法律風險，法律環境的變化將誘發供應鏈經營風險，從而危及商業銀行。
6．企業文化差異的風險
供應鏈一般由眾多企業構成，這些不同的企業在經營理念、企業制度、員工職業素養和核心價值觀等方面存在一定的差異。這種差異性導致對相同問題的不同看法，并采取不一致的工作方法，從而可能造成供應鏈的混亂。
7．信息傳遞風險
由于每個企業都是獨立經營和管理的經濟實體，供應鏈實質上是一種未簽訂協議的、松散的企業聯盟，當供應鏈規模日益擴大、結構日趨復雜時，供應鏈上發生錯誤信息的機會也隨之增多。信息傳遞延遲將導致上下游企業之間溝通不充分，對產品的生產以及客戶的需求在理解上出現分歧，不能真正滿足市場的需要。這種情況將可能給商業銀行傳遞一種不正確或有偏差的信息，影響商業銀行的判斷，從而帶來風險。
8．行為風險
即不管用意多么良好，供應鏈金融在辦理過程中會因為無意中犯錯而給商業銀行帶來損失，較危險和較難于注意到的是商業銀行員工出于好心而犯的錯誤。行為風險是商業銀行在辦理供應鏈金融業務時管理人員所面臨的核心管理問題。
二、供應鏈金融業務風險管理兩大難點
難點之一：操作風險。銀行在供應鏈金融業務中通過物流和資金流的封閉控制，可將借款人自身信用狀況與信貸資金安全進行有效隔離，但會顯著增加銀行風險管理鏈條，諸多風險控制細節使其操作復雜性遠高于傳統授信業務。根據調查導致供應鏈金融業務操作風險的原因可大致歸納成人為、流程和外部事件三大因素。
1．人為因素導致的操作風險
例如某科技發展有限公司以自有的棕櫚油存貨質押，在某行開立數百萬美元國際信用證，銀行委托某物流倉儲企業對質物實施現場監管，但銀行在一次實地巡庫中發現，監管方在未接到銀行放貨指令的情況下，違規將質物全部出庫，使銀行債權懸空，形成資金損失；某石化企業集團以燃料油、組分油等能源產品質押，累計在某行開立1億多元銀行承兌匯票，由于企業資金鏈斷裂，銀行不得不將質物進行拍賣，但在拍賣前的資產評估中意外發現質物已被企業故意注水，價值大幅下降，難以覆蓋全部授信敞口。上述兩起風險事件均是由于第三方物流倉儲公司現場監管人員瀆職或與借款人聯手欺詐等人為因素造成的操作風險，銀行對物流倉儲機構準入審查不嚴、巡核庫工作流于形式也是導致風險的重要原因。
2．流程因素導致的操作風險
例如某行在對某汽車經銷商不良貸款追索中發現，根據本行質物庫存臺帳，其為企業開立的5張銀行承兌匯票，汽車制造廠商尚未履行發貨義務，遂發函要求汽車制造廠商承擔退款責任，但該廠商表示，銀行開立的銀行承兌匯票項下車輛大部分已被該汽車經銷商提取，根本不存在退款問題。由于銀行與廠商簽訂的三方協議存在重大缺陷，對如何認定廠商完整履行發貨責任沒有任何明確約定，給銀行債務追償帶來很大難度。銀行在供應鏈金融業務操作中，必須杜絕各類合同、協議和操作流程設計中的明顯漏洞，并應嚴格按照既定流程辦理業務，否則會給內外部欺詐留下可乘之機。
3．外部事件因素導致的操作風險
例如某行為某汽車經銷商發放1000萬元流動資金貸款，以企業自有的100余輛庫存車輛進行質押。某日，該行突然接到合作倉儲監管方的報告，該汽車經銷商的社會債權人將該行大部分質物哄搶一空，銀行雖立刻派人到現場處置，但僅控制車輛5輛，其余質物去向不明。外部突發事件是供應鏈金融業務中需特別關注的風險，銀行應確保監管倉庫和場地的安全設施到位，還應購買足額商業保險防范質物因如火災、盜搶等外部事件造成的損失。
難點之二：法律風險。2007年《物權法》對動產擔保做出諸多制度安排，如明確動產抵押效力、明確動產抵押登記原則、引入動產浮動抵押以及豐富權利質押內容等，對銀行發展供應鏈金融業務具有重大意義，但受困于一些法律“瓶頸”，銀行在業務操作中依然面臨較大法律風險，限制了該業務的快速發展。
1．動產浮動抵質押制度亟待完善
首先，動產“特定化”在供應鏈金融業務實踐中是一個重大難題，用作浮動抵質押的動產大多屬于種類物，如原油、鋼材、有色金屬、棉花、糧食等大宗貨物，同類貨物彼此間具有完全可替代性，銀行在進行浮動抵質押操作中，無須編制抵質押物詳細清單，僅以重量、體積等對抵押物進行形式控制，在進行債權追索時，如何對質物與非質物進行嚴格區分，只能視銀行監管嚴密程度而定。其次，目前各地還未廣泛辦理動產浮動抵押登記工作。如果銀行無法辦理動產抵押登記，一旦借款人將已抵押的動產再次與善意第三人進行交易，銀行將無法行使對抵押物的優先權。另外，在已辦理登記的工商部門也不接受銀行進行的查詢，債權人無法了解抵押物權屬狀況，也無從了解自己是否享有優先權，可能產生重復抵押風險。
2．應收賬款質押登記管理需進一步完善
目前《物權法》已明確應收賬款質押融資的法律地位，但在實際操作中應收賬款質押登記管理仍存在一定缺陷，管理機構對登記內容撰寫沒有規范性要求，不“確切”的登記內容將造成債權銀行無法順利確權，存在重復登記可能性，進而影響擔保效力。另外，在應收賬款質押業務中還存在諸如應收賬款債權的實現途徑、質權生效條件、登記優先順位關系等一些有待法律解釋及明確的方面。
三、我國供應鏈金融業務風險管理存在的問題
1．國內集團企業的資金管理職能沒有得到重視和明確
由于國家缺乏相關的專業知識支持，集團資金的專業化配置管理缺乏相應專業人才的打理，很多企業甚至搞不清資金管理部門和投資部門的區別，以至于資金的風險性沒有得到很好的重視。對于很多集團性金融方案沒有相關的市場敏感或合理化管理制度，給集團性企業帶來很多資金鏈上的危險。國內曾經倒下的幾個大公司多多少少與資金管理粗放化有關。
2．信用環境復雜
國際上貿易還有國際信用證，國內的貿易反倒不能使用國內信用證，國內貿易很多的使用票據結算，曾經的票據滿天飛使得人民銀行一度對此措施嚴厲。但現在國內信用證的管理規范是97年公布的，10年沒有過更新，各個銀行間的人民幣信用證缺乏可實行的模式通開通兌。
3．物流環境的復雜和混亂
與發達國家相比，我國物流發展水平還普遍落后。首先，由于生產性企業自營物流以及聯合物流的情況長期居于主體地位，致使物流企業的規模一般偏小，技術落后，自動化、信息化、系統化程度低，運輸和倉儲的規范缺乏標準，流通中的物權很難得到相應保證，于是銀行很難做到對流程進行控制，使得風險管理無法得到無縫連接，等等。
在實際操作中，國內的銀行通常會將核心企業的信用放大10%-20%，用以對供應鏈上的企業進行更大的授信支持來開發業務。但現實的問題是，如果這家大企業用10家銀行，每家銀行都對他們進行類似授信支持的話，無形間這個核心企業的信用被擴大了100%-200%，企業是否能夠應付如此巨大的信用增長？銀行又如何監管如此巨大的增長風險？信息化程度還不夠高的中國如何對海量的貿易單據進行審查和真實性評判？金融風險和道德風險交織在一起如何防范如何規避？因此，關鍵問題是要建立健全全國性的信用管理體制并完善交易環節的金融工具標準化制定工作。
四、供應鏈金融業務中的風險防范
雖然供應鏈金融風險管理是商業銀行風險管理的一個特殊領域，但其框架應當同商業銀行風險管理的框架保持兼容，并適應商業銀行整體風險管理的要求。
1．供應鏈金融的風險管理必須與商業銀行風險管理的目標和原則相兼容
商業銀行風險管理的目標是在資本、人力資源、風險管理能力和其他各種資源允許的范圍內，在銀行自身可承受的風險范圍內開展業務活動，穩妥地管理已經承擔的風險，在風險和收益之間取得適當的平衡，得到經風險調整后收益率的最大化和股東價值最大化。供應鏈金融的風險管理必須與上述目標和原則相兼容，同時應著重評估兩個層面的問題。一是對供應鏈金融與其他業務的投入的邊際收益（經風險調整后）進行對比，以決定是否推行該項業務。供應鏈金融服務的推行是一項系統工程，因此所謂“投入”應考慮公共平臺的建設投入在具體業務中的分攤；二是由于供應鏈金融中不同產品的風險管理成本特征差別很大，應在推出具體產品之前，預先評估風險管理的成本和風險管理收益之間的對比關系。
2．供應鏈金融風險管理應滿足商業銀行全面風險管理的要求
“全面風險管理”有兩方面的含義：首先，供應鏈金融業務的風險管理應在商業銀行全面風險管理的范疇內，與其他公司業務、零售業務等納入到統一的管理體系中，依據各類業務的相關性，對全部資產組合風險進行控制和管理。其次，供應鏈金融風險管理應對供應鏈融資中面臨的信用風險、法律風險、市場風險和操作風險等不同類型的風險通盤考慮，確保供應鏈金融業務中所有的風險狀況及反饋結果都應有相應部門負責和管理；對所有風險管理的政策及規定都應提出準確和標準的文件；所有的風險應通過定性或定量的方法進行測算。風險管理部門應獨立于業務體系，并適應業務體系的結構。風險管理部門應在業務體系的各個層次設立獨立的風險管理和評審體系，實現垂直的風險管理。
3．商業銀行要審慎選擇合作對象
商業銀行要先選擇生產經營穩定、與銀行合作程度較高的產業鏈群，比如鋼鐵、汽車、石化、電力、電信、煤炭等產業鏈，在取得經驗后，再逐步擴大服務范圍；同時商業銀行也要在詳細調查的基礎上，協助核心企業評估供應鏈成員企業，對各潛在供應鏈企業進行嚴格篩選，對已存在的不合規成員要及時予以淘汰，保證企業供應鏈及供應鏈金融的和諧發展。商業銀行要大力加強供應鏈金融風險管理，包括供應鏈本身的風險，以及核心企業和上下游企業各自的風險。同時要密切關注整個供應鏈的運行情況，不僅要分析外部經濟環境的狀況，更要了解和知悉內部供應鏈的薄弱點，建立一套評價體系，使得商業銀行能夠及時有效的獲取供應鏈信息，確保供應鏈良好有效的運行，還要對核心企業的經營情況和獲得商業銀行供應鏈金融服務的中小企業進行跟蹤評價，實施信用管理。
4．商業銀行與物流企業應信息共享
現代的信譽聯盟理論為破解企業合作中的風險問題提供了理論依據，信譽聯盟是指上下游企業之間信譽連接體系，其核心是廠商信譽的共建和共享。信譽聯盟主要包括：①以廠商的價值鏈和供應鏈為基礎，建立相對穩定的關聯企業體系；②關聯企業內部的非市場化信息共享機制的建立，通過信息共享消除信息不對稱和道德風險；③通過顯性契約（合同）和隱形契約（信譽聯盟和企業文化）建立大、中小企業之間的激勵相容機制和信譽聯盟。信譽聯盟理論要求金融企業在供應鏈金融業務中改變以往常規融資業務審查方式，主要體現在三方面不同：一是由企業整體額度風險控制轉化為單筆授信和貿易短流程的風險判斷和控制；二是將貸前風險控制延伸到融資風險操作環節及單據的控制和判斷；三是主體準入為基礎的風險控制理念轉變為基于流程控制或在把握主體的同時控制資金流、物流的風險控制理念。
5．加強對客戶資信質押貨物的監管
根據服務方式的不同，商業銀行和物流企業都應有針對性地制定嚴格的操作規范和監管程序，杜絕因內部管理漏洞和不規范而產生的風險。具體地說，商業銀行要不斷完善內部操作管理規范，防范運營操作風險；物流企業要不斷提高倉庫管理水平和倉管信息化水平，并制訂完善的辦理質物入庫、發貨的風險控制方案，加強對質物的監管能力。商業銀行要明確各方的權利義務，降低法律風險。因為供應鏈金融業務涉及多方主體，質物的所有權在各主體間進行流動，很可能產生所有權糾紛；加之該業務開展時間較短，目前還沒有相關的法律條款可以遵循，也沒有行業性指導文件可以依據，因此，在業務開展過程中，各方主體應盡可能地完善相關的法律合同文本，明確各方的權利義務，將法律風險降低到最小。
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關鍵詞：供應鏈管理金融供應鏈風險管理
Abstract:Asthenewresearchareainsupplychainmanagement,financialsupplychainfocusesthatcashflowshouldcorrespondwithinformationandlogistic.Duetothegoal,thispaperestablishestheguardingriskmechanisminfinancialsupplychain.ItishopedthatwhattheauthorpresentedinthispaperwillstimulatethedevelopmentofsupplychainmanagementinChina.
Keywords:SupplyChainManagement;FinancialSupplyChain;RiskManagement
為適應現代市場競爭，帶來規模效益，供應鏈這一企業經營運作模式應運而生。它將供應商、制造商、分銷商、零售商以及終端用戶連成一個功能性網絡，通過對信息流、物流和資金流的控制與整合，供應鏈上企業聯結成一個緊密的利益共同體，實現了產品庫存和商業交易時間的最小化。實踐證明，加強供應鏈管理是其增強競爭力的一個有效途徑。因而，對供應鏈的構成、運作與協調等方面的研究和實踐得到了國內外學術界和企業界的廣泛關注。在已有的研究成果中，供應鏈管理側重于對供應鏈物流和信息流管理機制的設計和優化，通過整合物流與信息流以降低運作成本、提高效率，而較少將研究視角集中在伴隨物流、信息流的資金流之中。
強調資金流在物流、信息流中整合和協調的供應鏈即金融供應鏈。在供應鏈的運營過程中，資金流的循環與增值是由現金轉化為儲備資金、生產資金、成品資金、結算資金，最終又轉化為現金的過程。通過對資金流、物流與信息流的協調整合，可以保證供應鏈運營的順暢以及資金的增值。與單個企業資金流的管理相比，金融供應鏈管理的范圍更寬，面臨的不確定性因素更加復雜，影響也更加深刻。因此，要實施金融供應鏈的風險防范，應將金融風險與供應鏈風險結合考慮。
一、對金融供應鏈風險的界定
企業經營中面臨的風險是指企業實際收益與預期收益的偏離程度，并且更強調引起經濟損失的可能性。金融供應鏈風險則是指在供應鏈運營過程中，由于各種事先無法預測的不確定因素而帶來的影響，使得資金流與物流的協調性下降，供應鏈金融成本上升，資金供給不足而導致供應鏈延滯或者中斷的風險。
按照金融供應鏈風險的來源，可將其分為兩類：外生風險和內生風險。
外生風險主要是外部經濟、金融環境變化影響供應鏈資金流與物流協調順暢的可能性。主要來源于市場利率、匯率變動而導致的供應鏈上企業融資成本上升；或者宏觀經濟政策調整、法律修訂等因素導致產品需求中斷、供應鏈增值難于實現，由此引起資金循環遲緩甚至中斷的風險。
內生風險主要是供應鏈上企業之間的不完全協作或信息不對稱帶來的金融信用風險、貿易信用風險以及信息風險，如由于企業的違約而導致銀行終止貸款，顧客信用等級評價失實而導致應收賬款難以回籠，以及有關資金信息傳遞扭曲等問題。
對金融供應鏈風險的認識有助于全面防范和控制風險。強化對不可抗性較小的內生風險的預警機制和對外生風險感應的靈敏度，是金融供應鏈風險防范機制的任務所在。為此，必須增強資金流與信息流、物流的協調性、提升供應鏈的協作效應。
二、金融供應鏈風險防范機制的構建
1、金融供應鏈風險防范機制的構建思路
如上所述，金融供應鏈突出了資金流在供應鏈中的“血液”功能，強調資金流與物流、信息流的協調。如何實現協調，并在此基礎上提高供應鏈在持續變化、不可預測的市場環境中的生存能力、增強靈活性，防止資金循環的遲緩或中斷，確保資金安全、實現保值增值是構建金融供應鏈風險防范機制的目標。
所以，增強金融供應鏈的風險防范能力，必將以提高資金流與物流、信息流的協調性為出發點和落腳點。
在由原材料及中間產品的供應商、掌握核心制造技術的產品制造商、分銷商、零售商以及第三方物流企業構成的供應鏈網絡中，倉儲、運輸及配送等物流服務由第三方物流企業提供。此外，它還將在供應鏈網絡中起到信息中樞等重要作用，而其他企業則集中精力做好生產、銷售等核心業務。
在原材料的供應、產品的制造與銷售過程中，第三方物流企業能夠在提供倉儲、運輸和配送服務的同時及時獲取原材料、產品的供需信息。即以聯結消費者的零售商為起點，將有關產品需求的信息以及庫存信息及時反饋于制造企業和供應商，以便制造企業適時調整生產以及對原材料、中間產品的需求。實時、可靠的產品需求及庫存信息，能夠有效較低貿易信用風險，適應市場需求的變化。并且這種物流與信息流的集成交互狀態，實現了物流與信息流的協調。在此基礎上，第三方物流企業為其他供應鏈上企業提供融通倉服務，將金融業務與物流業務實施整合。例如，物流企業可以為供應商、制造商和銷售商提供貿易，代辦銷售、采購合同的簽訂和收付款項的管理，并在此過程中對有關資金數據資料進行系統分析，實施企業信用等級評價，在分析財務狀況的基礎上識別風險，并分析風險對供應鏈造成的影響，及時反饋于其他鏈上企業；此外，根據對供應鏈上企業金融信用等級評價的狀況，建立供應鏈綜合金融信用體系，為其他企業提供委托貸款、擔保等金融服務。這樣既可避免鏈上企業單獨建立金融信用體系的不必要重復和較高的金融物流成本，又能夠克服單個企業在與銀行的金融服務談判中只考慮自身利益，缺乏全局意識的弊端。這種物流服務與金融服務的集成式管理，以為供應、制造、銷售架設的物流、信息流橋梁為紐帶，實現了物流、資金流與信息流的協調，對降低供應鏈運營成本和金融信用風險、信息風險，并提高供應鏈對外生風險的敏感度大有裨益。
2、實現風險防范機制亟待解決的問題
第三方物流企業業務能力的提高。在上述風險防范機制中，第三方物流企業扮演著“物流服務商”、“金融服務商”、“信息提供者”等多重重要角色，這對于物流企業的業務能力提出了相當高的要求。這些業務的實施狀況也將直接決定供應鏈運營的成敗和風險防范機制的奏效。
信息傳輸的及時準確性。信息流的傳輸覆蓋了供應鏈運營的各個環節，在第三方物流企業這個信息中心匯集，經過分析、加工與整理，再反饋給各鏈上企業。若包含了資金狀況的信息在傳遞過程中發生扭曲而帶來“牛鞭效應”，不僅不能防范風險，還會形成更多損失。由此，信息傳輸的及時準確是風險防范機制實施的前提。
收益的公平分配。供應鏈是企業結成的利益共同體，但并不排斥個體利益的實現，否則就會出現因缺乏激勵而帶來個別企業的“敗德行為”，甚至供應鏈的解體。鏈上企業公平分配收益，是實現共贏的最直觀表現，也是確保金融供應鏈風險防范機制順利實施的根本保障。通過談判確定收益分配原則并在運營中合理調整收益分配方案是實現收益公平分配的有效途徑。
三、相關保障機制的建立
防范金融供應鏈風險、形成供應鏈上企業風險共擔、利益共享的共贏格局，鏈上企業應當保持高度信任的狀態，這可以通過訂立契約，建立信息技術平臺等措施加以保障。
1、通過訂立各項契約保證信任
市場經濟條件下，維系平等利益主體之間合作關系的基本形式就是契約，它將為供應鏈運營提供強制性的實施規則，保證各方提供完全信息。因此在供應鏈組建之初，就應本著平等互利的原則，通過協商、合作性談判等形式訂立各項契約。而在運營過程中，供應鏈上企業應嚴格遵照契約，保證信息的高度共享，提高協調性。為此，在核心企業選擇成員企業的過程中，應將信用度的評價作為一項重要標準，對各擬加盟企業進行嚴格篩選，將企業間原有的關聯交易外化為契約交易，盡量避免摩擦，提高供應鏈的運營效率。
2、建立信息技術平臺促進信任
為保證信息傳輸的及時準確，實現信息共享，促進成員間的信任，供應鏈上企業可依托互聯網技術，通過ERP系統平臺，利用EDI等信息處理技術，建立物料與資金數據高度共享的信息網絡，以此保證物流、資金流與信息流的協調性，實現供應鏈金融服務與物流、信息流活動的無縫隙整合。這要求供應鏈企業加大對信息管理硬件的投入和相關專業人員的培訓，以加速交易處理過程、降低信息風險和成本，實現信息傳遞及溝通方式質的飛躍。
參考文獻
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>> 關于國際貿易融資信用風險的管理分析 國際貿易融資信用風險管理研究 淺議國際貿易融資風險控制 商業銀行國際貿易融資中的風險管理探討 探析商業銀行中國際貿易融資的風險管理 國內商業銀行國際貿易融資的風險管理研究 我國商業銀行國際貿易融資業務風險管理的思考 淺析國際貿易融資中的企業供應鏈管理及其風險防范 關于國際貿易融資的風險控制及創新分析 國有商業銀行國際貿易融資風險的分析與對策 國際貿易融資中授信開證的風險分析及防范 國際貿易融資業務發展中的潛在風險及對策建議 國際貿易融資在中國的發展性 企業在國際貿易中如何創新供應鏈融資方法的思考 國際貿易中融資業務的創新趨向分析與研究 國際貿易融資風險及防范措施 我國國際貿易融資風險研究 關于國際貿易融資及風險防范 淺析國際貿易融資與風險防范 國際貿易融資創新及風險控制 常見問題解答 當前所在位置：l.
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摘要在廣東省自貿區發展供應鏈金融，有利于科學協調物流、商流、信息流、資金流，處理好區內區外關系，促進廣東省制造業優化升級以及整個珠三角地區經濟的穩定與健康發展。本文提出廣東省自貿區供應鏈金融的發展應充分發揮廣東省自貿區在粵港澳一體化、貿易自由化、通關便利化、金融國際化等方面的優勢，形成多元化供應鏈金融融資模式，建立供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立有效的風險防范和預警機制，同時發揮產業輻射帶動作用，帶動廣東省制造業轉型升級。
關鍵詞廣東省自貿區供應鏈金融融資模式金融風險防范
在廣東省自貿區大力發展供應鏈金融業務對于自貿區經濟的穩定、持久發展以及廣東省的產業轉型升級具有重要作用。2015年廣東省自貿區成立，自貿區以貿易、金融、物流、通關等諸多政策性優惠的實施使得自貿區成為眾多國際供應鏈匯集的供應鏈集成平臺。供應鏈金融業務從供應鏈整體出發，對供應鏈上的物流、商流、資金流、信息流進行有效的匹配和控制，有效釋放自貿區經濟增長活力，促進自貿區經濟健康持續發展。此外作為國內最大的制造業供應鏈樞紐，廣東省存在大量處于價值鏈低端環節亟需進行產業轉型與升級的中小型制造企業。供應鏈金融是為中小企業量身定制的新型金融業務，是解決中小企業融資難的有效途徑，但受政策束縛以及產業生態發展不平衡等諸多因素的影響，供應鏈金融的效用難以得到有效的發揮。自貿區的諸多優惠性政策以及開放的營商環境使得自貿區成為發展供應鏈金融的最優平臺，在自貿區發展供應鏈金融，可有效降低自貿區內核心企業與廣東省內中小制造企業間的資金運作成本，解決中小企業融資難問題，成為撬動廣東省制造業轉型與升級的重要支點。在此背景下，對自貿區發展供應鏈金融業務展開研究，對于處理好自貿區區內、區外關系，科學協調物流、商流、信息流、資金流，促進自貿區乃至整個珠三角地區經濟的穩定與健康發展，提升我國供應鏈金融發展水平具有重要意義。
一、我國供應鏈金融發展路徑及主要模式
（一）我國供應鏈金融發展路徑
我國供應鏈金融業務發展始于20世紀初，深圳發展銀行是我國開展供應鏈金融業務的先行者：2000年深圳發展銀行在其廣州和佛山分行開始試點貿易融資業務；2001年，創新性推出動產及貨權質押授信，在保持存貨流動性前提下，允許企業隨時贖取部分抵/質押物用于銷售；2002年推出票據CPS業務以票據為核心為供應鏈中的企業提供短期融資解決方案；2003年，首創“1+N”模式，利用供應鏈產業集群的伴生網絡關系，將核心企業的信用引入對其上下游的授信服務之中，并開展面向供應鏈成員企業的批發性營銷；2005年，提出“面向中小企業，面向貿易融資”，建設供應鏈金融服務銀行；2006年，正式推出“供應鏈金融”品牌；2008年，啟動供應鏈金融線上化工程。在深圳發展銀行先行先試后，廣東發展銀行、浦發銀行、興業銀行等相繼推出了一系列供應鏈金融服務：2002年起，招商銀行率先對電子供應鏈金融進行探索；2003年廣東發展銀行推出“民營100”金融服務平臺，開展貨押業務；2006年，工商銀行在進行了沃爾瑪供應商保理業務試點后推出了供應鏈金融產品；2007年，浦發銀行提出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案……雖供應鏈金融業務在我國已逐漸推廣，但總體來看，我國供應鏈金融業務還處于初步發展階段。
（二）我國供應鏈金融主要發展模式
從圖1供應鏈的結構圖不難看出，供應鏈是連接供應市場和需求市場，是圍繞核心企業、以及核心企業的供應商和需求商所形成的，物流、資金流和信息流自由流動的動態網絡系統。與傳統的固定資產抵押貸款融資形式不同，供應鏈金融服務并不局限于對單一企業的資產狀況和信用狀況進行風險評估，而是從該企業所處供應鏈的整體交易風險進行評估，利用供應鏈運營交易過程中所產生的應收賬款、預收賬款、存貨等資產和權力作為擔保進行融資。供應鏈金融有效解決了供應鏈中大型核心企業憑借其優勢地位向上、下游的弱勢地位的中小型企業進行賒銷、賒購，導致中小企業流動資金短缺又因資信狀況不佳難以獲得融資的財務困境，有效盤活了中小企業資金鏈。受供應鏈形態多樣性的影響，供應鏈金融服務也有多種模式，其中最廣泛、最典型的供應鏈金融模式是針對供應鏈運營過程中的應收賬款、預付賬款和存貨等帶來的問題所設計的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式。這三種典型融資模式的運作方式具體如下表所示：
（三）我國供應鏈金融現有發展模式存在的問題
自深圳發展銀行率先發展供應鏈金融業務至今，我國的供應鏈金融服務模式和服務形態都進行了諸多創新，但總體來看，我國仍舊尚未形成真正高效、普惠的供應鏈金融服務體系。
以核心企業作為業務切入點致使服務覆蓋范圍有限；多方參與致使服務效率低下；商業銀行提供的供應鏈金融服務本質并無太大區別致使融資產品種類單一，創新動力不足；分業經營的體制致使商業銀行難以從供應鏈整體出發為供應鏈上的企業提供融資服務；缺乏高效的信息處理系統致使供應鏈金融數據信息化的范圍僅局限于其所在的節點，無法形成一個數據自由流轉的、完善的、高效的供應鏈信息處理系統；缺乏風險監管機制致使供應鏈金融風險難以得到有效規避。
二、自貿區推進供應鏈金融發展的基礎
2015年廣東省自由貿易實驗區成立，自貿區因其在貿易、金融、物流、通關等領域的眾多優惠政策成為發展供應鏈金融業務的最優平臺。物流、商流、資金流、信息流是供應鏈發展的核心，廣東省自貿區在市場準入與監管、通關、物流、金融等領域的創新實質上是在推動供應鏈的改革與創新，具體而言，廣東省自貿區發展供應鏈金融主要具有以下幾點優勢：
（一）大型國際企業落戶為發展供應鏈金融提供良好的產業基礎
良好的產業鏈是發展供應鏈金融業務的前提與基礎，廣東省自貿實行寬進嚴管的市場準入和監管制度（負面清單制度），致力于建設國際化、市場化、法治化營商環境，隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，必將會有大量處于國際供應鏈核心地位的企業入駐。大規模的企業落戶不僅會帶來大量的物流和資金流，更會使廣自貿區將成為一個多元化、集群化的供應鏈匯集平臺。長期以來，我國企業，尤其是廣東省傳統制造業企業多處于價值鏈的低端環節，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融，對于延伸制造業產品線和產業鏈，對接國際供應鏈金融，帶動傳統制造業轉型升級具有重要意義。
（二）粵港澳一體化助力廣東省自貿區供應鏈金融的發展
粵港澳一體化是廣東省自貿區建設的重點內容。《中國（廣東）自由貿易試驗區總體方案》（以下簡稱《方案》）中提出“粵港澳共同開拓國際市場。鼓勵企業在自貿試驗區設立總部，建立整合物流、貿易、結算等功能的營運中心，探索自貿試驗區與港澳聯動發展離岸貿易”、“加支持符合條件的港澳金融機構在自貿試驗區以人民幣進行新設、增資或參股自貿試驗區內金融機構等直接投資活動”“在自貿試驗區建立與粵港澳商貿、旅游、物流、信息等服務貿易自由化相適應的金融服務體系”“降低港澳資保險公司進入自貿試驗區的門檻，支持符合條件的港澳保險公司在自貿試驗區設立分支機構”等政策將有效促資金流在自貿區的匯集以及資金流在粵港澳間的自由流轉。
（三）通關便利化促進物流、商流自由流轉
貿易便利化是自貿區的最基本功能，廣東省自貿區實行“一線放開”“二線安全高效管住”的通關監管服務模式，促進了物流在自貿區內的快捷、高效流動。2015年底，深圳海關提出了以“供應鏈協同”促進跨境電商B2B出口的理念，“先進區，后報關”“簡化無紙通關隨附單證”等政策簡化了報關流程，極大的減少了報關費用。此外，《方案》提出在交通航運領域放寬對粵港澳投資企業的限制，建立自貿試驗區與粵港澳海空港聯動機制有效促進了物流企業的國際航運服務業務的發展，為自貿區開展國際供應鏈金融業務打下良好基礎。
三、推動自貿區供應鏈金融業務發展與創新的幾點建議
相較于我國傳統的供應鏈金融發展模式，自貿區供應鏈金融的發展應突破傳統模式的發展瓶頸，釋放自貿區改革紅利，發揮自己的優勢。具體來看：
（一）突破傳統供應鏈金融發展瓶頸，構建多元化供應鏈融資模式
隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，融資規模的不斷擴展，銀行為主體的傳統供應鏈融資服務模式中，銀行獨立完成供應鏈風險評估和在規定時效內為企業提供融資支持將會越來越困難，因此，構建多元化的供應鏈融資模式顯的尤為必要。具體而言，第一，自貿區銀行業逐步由分業經營向混業經營轉變，逐步開放券商牌照，建立以銀行業務為核心，輔以券商、保險、信托、基金、租賃的綜合化經營格局，為供應鏈上下游企業提供一站式完備服務。第二，積極促進港澳金融機構參與進發展供應鏈金融業務中來。港澳金融機構的加入，不僅有效突破了銀行融資規模瓶頸，更帶來了競爭，打破了傳統供應鏈金融業務中銀行獨大的局面，國內商業銀行與港澳金融機構的良性競爭將會有效的促進商業銀行簡化程序、提高效率、降低供應鏈金融服務成本。第三、充分利用自貿區地理位置優勢，積極對接國際供應鏈，探索與港澳在貨運和貨物運輸等方面的規范和標準對接。積極發展航運金融，建設航運交易信息平臺，發展航運電子商務、支付結算等業務，探索以物流企業為主導的供應鏈金融模式，緩解銀行業務壓力。
（二）建立電商+物流+金融綜合服務平臺，營造金融新生態
伴隨著移動互聯網技術和互聯網經濟的迅速發展，互聯網已深刻的改變傳統的經濟發展模式。自貿區國際化的營商環境、便利的通關服務模式、金融領域的深度開放必然會使各個領域的信息和數據呈爆發式增長。在此背景下，將互聯網金融與供應鏈金融有效結合，將電子商務平臺引入供應鏈金融是實現供應鏈金融中海量數據高效整合與匯總、促進物流、商流、資金流、信息流“四流合一”自由流轉的有效途徑。互聯網巨頭和商業銀行帶頭，電商企業供應鏈核心企業、協作企業、物流企業合作，共筑供應鏈金融綜合服務平臺，將傳統的線性供應鏈金融發展模式連結成網，整合自貿區供應鏈金融運營過程中涉及的海關、稅務、物流、倉儲、保稅倉儲、生產、采購、分銷等諸多環節，為各環節提供專業化、批量化、標準化、流程化的服務，有效提高服務效率，降低運營風險與成本。依托物聯網、互聯網、大數據和云計算，促進供應鏈金融向更垂直細分、更精準、更專業的方向縱深演變，整合和重塑產業鏈，構建一個新型金融生態圈。
（三）加強供應鏈金融風險監管，建立健全有效的風險防范和預警機制
相較其他信貸模式，供應鏈金融具有多方參與、信用共享、風險共擔的特點，在供應鏈金融中，擁有雄厚資產和良好償債能力的核心企業成為了資信狀況不足的中小企業的“隱形擔保人”，供應鏈每個節點上的企業都成為了風險的承擔者，有效分散、降低銀行等金融機構提供融資是所承擔的信用風險。但供應鏈金融運營過程中跨越多行業、涉及多領域、多方參與等特點同樣也增加了供應鏈金融的運營風險。核心企業與協作企業的合作關系破裂、供應鏈運行過程中信息、資源的不對稱以及企業利用自貿區事后監管等政策及制度的漏洞不當獲利行為均會給供應鏈金融業務的發展帶來風險。因此，為了有效規避發展供應鏈金融帶來的風險，政府、銀行、企業必須通力合作，加強供應鏈金融的風險監管，建立健全有效的供應鏈金融風險防范與預警機制。我國傳統的分業監管模式已難以對供應鏈整體運營進行金融監管，難以適應自貿區供應鏈金融業務的發展需要，因此，自貿區供應鏈金融風險防范應在供應鏈金融綜合服務平臺的基礎上，建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構，從供應鏈運營的整體出發，有效防范和規避風險。
（四）發揮產業輻射、聯動效應，促進傳統制造業轉型升級
廣東省作為我國最大的制造業基地，近年來，受勞動力價格上升、土地升值，人民幣進入貶值通道，國內經濟整體減速等因素的影響，中低端制造業亟需進行產業轉型與升級。以廣東省自貿區建設為契機，將自貿區作為供應鏈的核心，發展供應鏈金融，發揮自貿區的輻射帶動作用，連接國際國內兩個市場，在貿易自由化、通關便利化、金融國際化的背景下，通過加強對自貿區內物流、商流、資金流、信息流的整合，帶動自貿區輻射范圍內供應鏈上下游加工制造、物流、航運、金融等行業的一體化發展，對接國際供應鏈，促使廣東省傳統制造業由全球價值鏈的低附加值環節向高附加值環節邁進，將成為促進廣東省傳統制造業轉型的最有效途徑。
四、結語
發展供應鏈金融是整合廣東省自貿區物流、商流、資金流、信息流，促進廣東省傳統制造業優化升級的有效途徑。基于我國傳統的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式發展過程中存在的服務范圍有限、效率低下、缺乏高效的信息處理系統和風險監管機制等問題，自貿區供應鏈金融的發展應充分發揮廣東省自貿區在粵港澳一體化、貿易自由化、通關便利化、金融國際化等方面的優勢，摒棄傳統鏈金融發展模式，構建多元化的供應鏈融資模式。同時，廣東省自貿區供應鏈金融的發展應構建物流、商流、資金流、信息流“四流合一”的供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構對供應鏈融資過程中的金融風險進行監管和防范。此外，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融也將為廣東省傳統制造業的優化升級提供契機。
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【摘要】虛擬物流管理作為一種新的先進的物流模式，能在較短的時間內通過外部資源的有效整合，實現對市場機遇的快速響應，幫助企業獲得眾多的好處，但由此給各聯盟企業帶來的新的風險問題及其負面影響不容忽視。通過闡述虛擬物流風險與虛擬物流風險管理的內涵，指出需要進一步深入研究的問題。
虛擬物流的概念最初是由美國的Stuart等人于1996年提出的。Stuart認為虛擬物流是利用日益完善的通訊網絡技術及手段，將分布于全球的企業倉庫虛擬整合為一個大型物流支持系統，以完成快速、精確、穩定的物資保障任務，滿足物流市場的多頻度、小批量訂貨需求。Miles和Gregory認為虛擬物流本質上是“即時制”在全球范圍內的應用，是小批量、多頻度物資配送過程。它能使企業在世界任何地方以最低的成本跨國生產產品，以及獲得所需物資，以贏得市場競爭速度和優勢。其后國內的學者也開始研究虛擬物流，GB／T18354—2001物流術語將其定義為以計算機網絡技術進行物流運作與管理，實現企業間物流資源共享和優化配置的物流模式。
通過對虛擬物流概念的論述，可知虛擬物流是指多個具有互補資源和技術的成員企業，為了實現資源共享、風險共擔、優勢互補等特點的戰略目標，在保持自身獨立性的條件下，建立的較為穩定的合作伙伴關系。虛擬物流管理模式的最大好處之一就是可以在較短的時間內，通過外部資源的有效整合，實現對市場機遇的快速響應。但由于虛擬物流并沒有改變各節點企業在市場中的獨立法人屬性，也沒有消除其潛在的利益沖突。因此，虛擬物流也給各聯盟企業帶來了一些新的風險問題。
風險是損失發生的不確定性，也即人們對未來行為的決策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預定目標發生多種負偏離的綜合。虛擬物流風險是指由于虛擬物流組織系統內部和外部環境的不確定性因素，導致合作聯盟的成員企業發生損失的可能性。虛擬物流組織中的風險可以分為兩大類：一類是來自于虛擬物流組織外部的風險，包括市場風險、金融風險、政治風險、自然災害風險等；另一類是來自于虛擬物流組織內部的風險，包括能力風險、協作風險、投資風險、運行流程風險等。
虛擬物流作為一種現代物流管理模式，在其醞釀、組建、運行及解體等不同階段都存在一定的風險，尤其是在市場／法律環境還不完善的情況下，虛擬物流的聯盟成員間容易出現互不信任和不規范的行為，從而導致虛擬物流管理模式的中途失敗，給企業帶來不可挽回的損失。因此，虛擬物流的風險問題及由此帶來的負面影響不容忽視，需要加強對虛擬物流風險管理方面的理論研究。所謂風險管理是指風險承受主體對可能遇到的風險進行預測、識別、評估、分析，并在此基礎上有效處置風險，以最低成本實現最大安全保障的科學管理方法。為此，虛擬物流風險管理就是以最小的成本，在分析虛擬物流風險的基礎上，選擇最優的風險處理技術，確保虛擬物流組織安全的一系列活動。
2虛擬物流風險管理研究現狀
物流服務業的蓬勃發展，與物流事故頻頻發生的矛盾日趨尖銳，已經因擾和威脅著一些物流企業的生存和發展，物流風險管理已引起人們的普遍關注。近年來，物流風險管理的研究主要集中在以下領域。
(1)物流服務商。國內學者對物流風險管理的研究，主要是站在物流服務商的角度考慮的。最近幾十年來現代物流業在取得突飛猛進發展的同時，也給現代物流服務帶來了一系列新的風險，如投資風險、物流方案風險、金融服務風險、商品特性風險、責任范圍加大風險等。我國目前還沒有關于物流服務的專門法律，國際上也沒有相應的公約，因而國內學者從企業管理、合同管理、分包方管理、保險等4個方面對物流服務商的法律責任進行了研究，并在此基礎上指出通過注重物流服務質量、實施ISO9000標準認證，實行相關保險，以及嚴格選擇和管理使用好外協單位等措施來提高風險防范能力。
(2)第三方物流。盡管第三方物流這種物流運作模式具有很高的經濟效益和廣闊的發展前景，但是第三方物流運作具有很高的風險。如運作系統的戰略柔性喪失、潛在的信息不對稱、企業的道德行為及不能滿足企業對物流資源的需求等，為此應通過建立第三方物流運作的績效評價機制、完善激勵機制、設計有效的運行策略和實施客戶關系管理等來進行有效的風險防范。
(3)動態聯盟。動態聯盟實際上是一種對市場環境變化做出快速反應的企業間的動態合同，一方面可以幫助企業獲得相應市場靈活性，同時也帶來了一些風險因素。目前，國內學者通過對動態聯盟建立過程進行分析研究，對其存在的內、外部風險做了具體的識別歸納，建立了動態聯盟風險評估方法和風險防范體系框架，并制定了風險預控粗對策表，對動態聯盟中的風險進行分類預控。此外，國內的學者根據動態聯盟風險特征，給出了基于Internet／Web的企業動態聯盟風險防范系統設計初步方案，建立了項目風險優化模型，采用遺傳算法來求解模型，通過計算結果證明了算法的有效性和模型的實用價值。目前國際上的研究課題，都力圖提供一套完整的支撐企業動態聯盟運作與管理的工具系統，但對動態聯盟的風險防范還要做大量開發工作。
(4)戰略聯盟。目前國內學者通過分析戰略聯盟內、外部環境，認為聯盟內的風險主要來源于失去核心競爭優勢、被收購與兼并、盟友間不可避免的矛盾和文化差異導致聯盟失敗等，提出通過建立AHP層次結構模型來選擇伙伴的方法；聯盟外的風險主要由突發事件造成聯盟“猝死”，以及外部競爭的挑戰造成聯盟失敗。采取的防范措施主要有選擇合適的聯盟伙伴、建立戰略聯盟的信任機制、協調戰略聯盟的利益分配和強化戰略聯盟的責任約束機制等。國外的研究認為戰略聯盟組織中存在著兩類顯著和同等重要的風險，即協作風險和績效風險，并深入分析了兩類風險的形成機理和表現形式。
(5)供應鏈。供應鏈作為各獨立企業組成的合作組織，在其組建和運行過程中，也存在很大風險。目前，國內學者從系統結構、管理模式與運行機制等方面對供應鏈風險的形成機理進行了深入的分析，指出供應鏈聯盟中主要有7個關鍵風險因素。在此基礎上，提出運用模糊評價方法和風險因素分析方法相結合的模糊風險因素分析法，以及SWOT風險分析法對供應鏈風險進行評估，指出運用動態合同體系和增加敏捷信任的方法來實現對供應鏈風險的防范，并進一步建立跨國供應鏈聯盟風險管理的戰略規劃框架。除此之外，還對供應鏈的風險及分配模型做了深入的研究，提出降低供應鏈風險的方法，并在此基礎上根據Holmstrom的團隊理論提出了供應鏈產出分配模型。國外研究認為，網絡給供應鏈上各節點帶來效益和費用節省的同時，也帶來了同樣的危機和風險，并在此基礎上具體分析了風險的來源；通過對國際供應鏈風險的形成因素進行分析，提出處理這些風險的戰略措施。
(6)虛擬企業。虛擬企業又稱虛擬組織、擴展企業、網絡企業等，它是一些相互獨立的商業過程或企業的暫時聯合，這種管理模式的好處是可以實現風險合理分擔，但這并不意味著虛擬企業的風險不存在或總體風險減少，因此虛擬企業的風險問題及由此帶來的負面影響不容忽視。目前，國內已有人對虛擬企業的風險進行了比較深入細致的分析，提出了一種面向生命周期的虛擬企業風險管理概念框架圖，識別并分析了虛擬企業聯盟內、外部的風險因素，列舉了幾種虛擬企業風險的定性與定量評估方法。在此基礎上，提出通過運用預控粗對策表來實現對虛擬企業風險問題的分類預控，以及設計運用風險核對表來實現對虛擬企業風險進行監控，進一步給出利用風險傳遞算法來實現風險評價、識別、調整和優化的模型，實現對虛擬企業風險問題的控制。此外，還提出虛擬企業中的利益／風險分配機制的基本原則及分配比例的計算方法，實現對虛擬企業的利益／風險合理分配／分擔。
3虛擬物流風險管理需要進一步研究的問題
目前，由于虛擬物流風險管理研究屬于現代物流研究領域中的前沿課題，對該問題研究仍處于初步了解和探索階段，大量的問題需要進行系統的深入研究。不僅要求虛擬物流組織風險管理者提出一系列針對現實虛擬物流風險問題的對策，也要求經濟管理科學工作者提出一整套于理解現實有補、對解決現實問題有益，且適合國情的虛擬物流風險管理理論，同時還要對各種歷史和現實問題進行細致的實證分析，用豐富詳實的經驗材料，對各種理論的科學性和各種方法的有效性做出檢驗，并不斷地拓展應用范圍。
借鑒已有的研究，對虛擬物流風險管理應從以下4個方面進行重點研究。
(1)利用風險管理基本原理，參考第三方物流、動態聯盟、戰略聯盟、供應鏈及虛擬企業等的風險管理理論，尤其要深入研究虛擬物流組織的特點，找出各種風險因素，建立虛擬物流風險管理理論框架模型，并依據模型從風險識別、風險分析(風險估計和評價)、風險規劃及風險控制4個方面對虛擬物流的風險管理進行詳細闡述。
(2)綜合現代物流理論、虛擬企業理論、運籌學理論、模糊數學理論、灰色系統理論、遺傳算法理論及計算機科學等相關學科理論，提出解決虛擬物流運行管理過程中的風險識別、風險分析、風險規劃、風險控制，以及聯盟伙伴間的風險分擔與利益分配等問題的途徑及策略，并建立解決這些問題的數學模型，進一步指出解決方案或措施，這是虛擬物流風險管理的核心內容，也是運作過程中必須解決的重要問題。
(3)對虛擬物流風險管理的研究，不但需要進行具體理論、具體方法的研究，同時需要分析虛擬物流組織實際運作過程中的風險問題和具體解決措施，從而科學、合理的設置虛擬物流風險管理的組織機構。
(4)針對虛擬物流合作伙伴間的投資額大小及各自承擔風險的大小，確定合理的收益分配比例，形成新的利益／風險分配格局，確定分配機制的基本原則，這是決定虛擬物流組織成敗的關鍵。
對虛擬物流風險管理問題進行深入、細致、系統的研究，無論對于風險管理理論研究人員還是實際管理人員，都是一項艱巨的工作。然而，虛擬物流作為在新的全球經濟競爭形勢下，隨著信息技術的迅速發展而逐漸形成的一種新的物流模式，伴隨著虛擬物流理論的不斷成熟、虛擬物流應用實踐的不斷探索和創新，以及現代風險管理理論的不斷發展，其風險管理研究理論必將取得豐碩成果。
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關鍵詞：供應鏈金融；存貨質押；合同
中圖分類號：F275.6 文獻標識碼：A
1 供應鏈金融
國內供應鏈金融業務的若干產品，比如存貨質押貸款，最早可以追溯到20世紀20年代的上海。如今的供應鏈金融是由深圳發展銀行在2006年率先推出的，國內其他商業銀行也在之前實踐的基礎上，紛紛開展供應鏈金融業務。依據深圳發展銀行的定義：供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模式，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。從供應鏈金融的定義可以看出，它與傳統的融資業務不同之處在于：采用了自償性的信貸模式，控制了資金的回流；同時，引入了核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，提高了風險防控的能力。
2 供應鏈金融模式
供應鏈金融發展至今，已經形成了預付款、存貨抵質押和應收賬款三種基本的模式。預付款模式包括：先票/款后貨授信、擔保提貨（保兌倉）授信、進口信用證項下未來貨權質押授信、國內信用證、附保貼函的商業承兌匯票。應收賬款模式包括：國內明保理、國內暗保理、國內保理池、票據池授信、出口應收賬款池融資、出口信用險項下授信。存貨抵質押模式包括：靜態抵質押授信、動態抵質押授信、標準倉單質押授信、普通倉單質押授信[1]。
國內銀行的供應鏈金融業務與國際性銀行的業務存在一些差別。國際銀行的供應鏈金融以“應收賬款融資”為主要的業務，通過電子平臺對訂單、發票等數據信息流的公示和鑒證，為供應鏈成員和銀行提供面向多個環節的融資申請。國內銀行的供應鏈金融則以“存貨融資”作為主要的業務，通過第三方物流監管的引入以及一定程度上對核心企業的信用引入，為供應鏈中小企業提供融資[1]。
根據國內銀行主要的業務是存貨抵質押授信，因此選擇存貨抵質押模式進行研究將具有廣泛的理論和實踐意義。
3 供應鏈金融風險管理
供應鏈金融風險管理基本流程同商業銀行其他業務的風險管理流程類似，包括風險識別、風險度量、風險評估和風險控制。根據供應鏈金融主要參與對象，供應鏈金融風險主要包括信用風險、操作風險和法律風險。
根據供應鏈融資與傳統流動資金貸款的信貸理念的差異，國內商業銀行進行供應鏈金融風險管理時，常用現金流控制和結構性授信安排這兩個手段。現金流控制派生出物流控制、核心企業信用引入等其他手段。結構性授信安排是指銀行以真實貿易為背景，對包括受信申請人及其供應鏈節點上主要參與者在內的客戶組團的授信。運用這兩個手段，提高了中小企業的信用水平，但是卻把一些信用風險轉移到操作風險中。
銀行首先進行信用風險的評價，運用現金流控制和結構性授信安排，中小企業的信用風險普遍符合要求。信用評估符合要求，銀行與中小企業、物流監管公司、核心企業簽署合同，開始供應鏈金融業務。開始業務之后，控制風險的措施都在操作上，可以說操作風險是銀行面臨的主要風險。操作風險管理技術發展目前還處于初級階段，操作風險管理方法與技術也處于探索階段。雖然有些人在國內國際商業銀行的實踐中總結出一些原則，但是在實際應用時卻要用合同方式嚴格的規定。
4 合同對風險防范的作用
合同是以合作條款的方式，利用法律效力，監督合同各方履行責任和義務，并強制違約方賠償其他方損失。
合同從三個方面來防范風險：首先，是合同內容的商定，通過商議決定合作各方的權利和義務，明確各方能做到或做不到什么，以此杜絕合同簽署后履行中出現能力達不到而違約。其次，是合同的實施階段。該階段合作各方依據合同條款，履行責任和義務，如果有一方不按照合同要求去做，就會出現違約行為。合同中大部分條款是為實施階段制定的，可以說實施中的風險是合同主要防范的風險，可以稱作操作風險。最后，是合同出現違約情況的損失鑒定和賠償。一方面，損失賠償條款有威懾作用，使合作方不敢輕易違約。另一方面，如果出現違約情況，依據損失賠償條款，對違約方施以處罰，為其他合作方追討損失。
合同對風險防范作用的大小依賴于合同內容和條款，內容全面、條款明確的合同最容易達到合作的目的。所以，研究合同的內容和條款具有十分重要的意義。
5 存貨質押模式下的合同內容研究
在進行存貨質押模式下的合同內容研究時，我們應當注意到國內商業銀行常用的兩個風險管理的重要手段，即現金流控制和結構性授信安排。由此產生的操作風險是銀行面臨的主要風險，控制操作風險最好的措施是依據存貨質押業務的操作風險點制定相應的條款，并且商定違約損失賠償內容，作為合同中的主要內容。
存貨質押模式包括四種授信類型：靜態抵質押授信、動態抵質押授信、標準倉單質押授信、普通倉單質押授信。這四種授信類型共同點是由合法的第三方物流公司對客戶提供的存貨進行監管，不同點在于監管過程中貨物進出庫的安排和控制。在四種授信類型中，靜態存貨抵質押授信是最基本的一種，選擇它作為存貨質押模式的代表進行研究。
靜態存貨抵質押授信是動產及貨權抵質押授信業務最基礎的產品，是指客戶以自有或第三人合法擁有的動產為抵質押的授信業務，又稱為“特定化庫存模式”。銀行委托第三方物流公司對客戶提供的抵質押的商品實行監管，抵質押物不允許以貨易貨，客戶必須打款贖貨[2]。
在進行這種業務模式合同內容商定時，實際實施中面臨的風險包括：抵質押商品的市場容量和流動性；抵質押商品的產權是否清晰；抵質押商品的價格波動情況；抵質押手續是否完備；貨物價值是否易于核定，以便倉庫等物流監管方操作；以貨易貨過程中防止滯銷貨物的換入[1-2]。
根據這些風險點，需要商定的合同內容包括以下幾個方面：
（1）合作三方的權利和義務。銀行的權利和義務。銀行作為存貨質押業務的主導者，其在合作中可授權第三方物流公司監管抵質押物。其擁有質押物的質權，其他兩方不得隨意處理質押物。受信方未能償還本息或違反協議時，銀行有權按法律規定處理抵質押物。銀行有權隨時獲知庫存質押物的數量、質量和價格等有關信息。銀行需要提供辦理抵押、公證、保證、資產評估等手續所需材料和證明。銀行有督促受信方按時支付應付款項的權利和義務。
受信方的權利和義務。受信方有權利要求銀行按時發放貸款，要求第三方物流公司按照規定及時放貨。受信方同意第三方物流的監管角色，并支付由于貨物監管產生的費用。受信方有義務提供有效的抵質押物所有權證明，有義務提供抵質押物的質檢報告，有義務書面明確告知抵質押物的特點和保管措施，有義務定期報告質押物的價值變動信息，如果未做到，出現損失由受信方承擔。受信方有義務提供辦理抵質押、公證、保險、資產評估等手續所需材料和證明。如需辦理保險需和銀行商議保險種類、覆蓋范圍、期限、受益人和保管人。
第三方物流公司的權利和義務。第三方物流公司負責對質押物的名稱、規格、數量、品質等進行盤點核實制作《質押物清單》，對質押品合格入庫負責，并建立相應臺賬，定期對質押物進行盤點和檢查，以書面報告送給銀行。第三方物流公司應安排專職監管人員對質押物實施嚴密監管，并將人員名單及調動情況報送其他兩方備案。第三方物流公司按照銀行的書面指令出貨，做好出庫記錄。第三方物流公司根據其他兩方的委托，及時辦理抵押、公證、保險、資產評估等相關手續。在監管期內，由于發生質押物的丟失、錯發、短缺，包括由于第三方物流公司過失導致的品質變化等情況造成損失，由第三方物流公司對銀行進行全額賠償。
（2）質押物和價格。合作三方商定質押物應該登記的數據，數據由誰提供，形成什么樣的書面單據，單據由誰提供和保管。質押物價格變動由誰提供，何時提供，以什么形式，最終價格由誰確定。
（3）貨物驗收入庫。三方約定接貨地點和倉庫地點。第三方物流公司依據什么接收貨物，接收貨物時都要檢查哪些，接收貨物后何時以什么作為憑證報送其他兩方。如果第三方物流公司認為必要時，能不能要求相應機構檢驗。
（4）質押物監管。監管期間，第三方物流公司應按照合同法及相關法律規定妥善、謹慎處理監管的質物。保管期間第三方物流公司應該做什么，比如貨物的清點核對，定期檢查，定期報告等。如果出現問題該怎么處理，比如第三方物流監管出現問題、質押物出現問題、質押物質權出現問題等。
（5）質押物提取出庫。①靜態模式。三方商定提取貨物的條件，貨物置換程序，以及采用哪種置換程序。第三方物流公司依據什么放貨，放貨的過程怎么監督，放貨后提交什么形式的證明。②動態模式。動態模式除了靜態模式中的交納保證金提貨外，還允許進行以貨換貨的方式出庫。以貨換貨時，置換入庫的質押物有什么要求，由誰確定是否置換，置換多少。
（6）違約責任。合作三方應嚴格按本協議規定執行，任何一方有違反之處，應向守約方支付違約金。違約金包括什么，怎么確定，守約方損失如何鑒定。
參考文獻：