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人才是農業科技創業投資成功與否的關鍵。由于我國創業投資在農業科技領域的發展不成熟，目前多層次、高素質的復合型人才少之又少。一方面，缺乏創業企業家，未形成創業企業家隊伍。很多商業案例充分說明：一流管理與二流技術結合，可以獲得成功；一流技術與二流管理結合，則極可能失敗。另一方面，缺乏既懂高新技術又能開拓市場，敢冒風險尋求高額收益的綜合型投資者。我國存在不少優秀的專業技術人才，但由于我國的市場開放時間不長，以往高等院校的專業分工過細以及現行的人事管理體制和教育體制等，不利于復合型人才的培養，所以目前能滿足創業投資要求的復合型風險投資人才很少。
二、運作問題：科學管理運作制度不健全
我國目前農業科技企業創業投資風險管理運作機制不完善，隨意性強。首先，風險投資管理未按照風險資本的辦法管理，存在“首長貸“”人情貸”現象[3]，未建立對投資對象系統的篩選和評估體系，資金利用率較低。其次，面對各種風險管理機制，創業投資家對農業科技企業創業投資風險管理的重視程度不夠，投資后不再關注企業經營管理，缺乏規范的運營機制和管理制度，使得農業科技企業不能建立健全完善的風險管理機制，不能滿足農業科技企業發展的需求。再次，公司治理機制不合理。農業科技企業國有投資比例一般在70%以上[4]，公司實行經理負責制，少數大股東掌握著實際權力，其他股東的權益得不到保護，這些系列問題嚴重挫傷投資者的積極性。公司還存在管理體制陳舊、監管機制缺失等問題，在很大程度上限制了創業投資作用的發揮。
三、中介機構問題：中介服務機構不完善
近幾年創業投資中介服務機構發展迅速，但是有實力特色并與農業科技創業投資相匹配的中介機構還未真正形成。中介機構不完善主要表現在三個方面：一是大多數中介機構經營不規范，獨立公正性和科學權威性差，它們往往只是提供價值較小的參考信息，造成資源浪費。二是中介機構信用缺失。我國對創業投資管理方面的法律和準則較少，雖然2005年出臺了《創業投資管理企業暫行辦法》，但是關于創業投資中介機構的管理未做規定。中介機構缺少統一規范的執業標準，致使中介機構缺乏信用認知度，增加了交易成本[5]。三是中介機構中涉及創業投資業務的較少，對農業科技的創業投資業務更少，大概只占2%～3%[6]。再加上中介機構的服務質量和人員素質參差不齊，缺少對創業投資的研究，阻礙創業投資在農業科技領域的發展。
四、我國農業科技企業創業投資風險管理的建議
（一）開辟多元化融資渠道
加大融資支持，建立農業科技企業多元化的融資渠道。一方面，要充分利用銀行資金。為鼓勵銀行資金進入農業科技領域的創業投資行業，我國政府可以借鑒美國SBA(小企業管理局)采用“杠桿融資”的模式來引導銀行富余資金參與創業投資[7]。另一方面，要大力發展民間投資，充分利用民間的閑置資金。培養我國居民的風險投資意識，減少對個人、企業、保險基金、養老基金等參與風險投資的限制，讓更多的民間資金融入到農業科技創業投資領域，擴大民間融資的渠道，豐富融資的多元化，實現了雙贏。再次，健全資本市場，減少中小企業板市場和場外交易市場（OTC）與發達資本市場的差距，早日與國際金融市場接軌。降低農業科技企業融資門檻，鼓勵農業科技企業在中小企業板、創業板、海外證券市場上市融資，同時充分利用國際金融市場，積極引進國外資本從事風險投資業務，拓寬投資領域。
（二）暢通資本退出渠道
風險項目退出渠道不暢通是制約我國創業投資發展的障礙之一。有效的資本退出是創業投資成功的基礎，成功退出意味著從一個項目退出后可以投入到下一個項目中去，循環推動高新科技成果不斷轉化，從而實現高額回報。根據先進發達國家經驗，公開上市是資本退出的主要形式，在美國約有30%的風險資本采取公開上市的方式退出[8]，因此我國要加快創業板市場的建立，盡快開設創業板、國外二板市場或香港創業板上市，設立和發展柜臺交易和地區性股權轉讓市場，為規模較小的農業科技企業提供股權轉讓和交易市場，并充分利用海外證券市場上市。要進一步完善企業并購方式，積極培育投資銀行，充分發揮其在資本市場中的中介作用。要完善法律制度，對私募市場進行規范，并放松對股權回購、清算退出、買賣上市等場外交易的限制。
（三）培養復合型創業投資人才
創業投資跨越科技與金融兩大領域，涉及評估、投資、管理、審計和高科技專業知識等多學科，實踐性、綜合性強[9]，需要具有相應科技知識、管理經驗、金融投資知識，善于捕捉市場信息，具有國際視野高層次專業化人才和復合型風險投資人才。當下培養一批高素質的復合型創業投資人才尤為重要。首先，建立人才激勵機制，加快人才的培養與引進。對其提供優厚的薪資待遇，加強人才的培訓，不斷更新知識，開拓視野，促進資源的有效配置。其次，推動教育改革，加強與國外農業科技創業投資企業的合作，學習先進的知識和管理經驗，培養在農業科技、管理、金融和法律等方面具有綜合素質的復合型人才。再次，高薪聘請國內外優秀的專家來企業指導工作，定期或不定期地邀請國內外著名創業投資機構及專家到企業內部交流和座談。
（四）完善創業投資運作機制
為了保障農業科技企業創業投資的順利進行，改革和完善創業投資運行機制是關鍵。要加強對農業科技創業投資的科學管理，建立一套嚴格的、適應我國國情的農業科技創業投資資金管理制度，構建農業科技風險項目的篩選、評估體系，提供系列化管理和增值服務，合理利用各方資源，實現資源的優化配置，提高資金利用效率。同時要加強對創業投資風險管理的重視，制定運營管理規章制度、產權保護制度和先進的信用體系，減少交易成本和投資風險，使創業投資在農業科技領域更加規范化、制度化，促進農業科技企業健康發展。必須調整、改變農業科技企業的股權結構，降低國有股比重[10]，建立完善的資本市場，增加控制權在市場的競爭。要建立先進的管理體制和監管機制，規范農業科技企業行為，促進我國科技金融市場健康有序發展。
（五）完善中介機構服務體系
關鍵詞創業投資保險制度創業投資企業
1引言
一般意義上講，保險是指投保人根據合同的約定向保險公司支付保費，保險公司對于合同約定的可能發生的事故因其發生而造成的財產損失承擔賠償保險金的責任，或當被保險人死亡、傷殘和達到合同約定的年齡、期限時承擔給付保險金責任的商業保險行為。保險作為一種補償措施，旨在使被保險人能以確定的小額成本(保險費)來補償大額不確定的損失，最高補償金額以保險金額為限。創業投資保險制度是專門為創業投資機構和創業企業而開辦的保險制度，它相對于一般商業保險具有專業性強、技術要求高、風險大的特點。創業項目的承擔主體不發生變化，仍是原來的企業，但風險損失的承擔主體發生了變化，當技術創新項目失敗時，保險公司將承擔部分損失，即保險公司成了技術創新的財務風險的承擔主體之一。
2創業投資保險的可行性分析
這里討論創業投資基金的保險情況。我們假定風險規避性的創業投資基金對每個創業企業的投資額均相等，為W；投資發生失敗的可能性為p，面臨損失L的可能性；保險費率為r，即需要支付rk的保險費來購買最高賠償額為k的保險單。
對于創業投資基金參加保險后，當投資成功時的狀態下，其投資額變化為：
U1＝W-rk
當投資失敗時的狀態下，保險公司將支付金額為k的賠償給創業投資基金，其投資額變化為：
U2＝W-L-rk+k
對于一個作為風險規避型的創業投資基金而言，其重要的特征就是，在相同的期望值或預期收益下，風險越小，效用水平越高。作為投保人的創業投資基金的預期效用為：
E(U)=(1-p)×U1+pU2
=(1-p)×(W-rk)+p×(W-L-rk+k)
＝W-pL+k(p-r)
若p＝r，則E(U)＝W-pL，因此，在這種情形下，期望值是既定的，與投保金額k的大小無關。而且作為風險規避的創業投資機構來說希望把風險降低到最低程度，即創業投資機構在任何一種狀態下都擁有相同的投資額，也就是沒有任何風險或不確定性。即：U1=U2或
W-rk=W-L-rk+k
可得出k=L，即使說在公平費率的情況下，規避型的創業投資機構會對失敗時所遭受的損失進行全額保險。對于保險公司來說，假定參加創業投資保險的創業企業足夠多，為N且相互獨立，則保險公司的期望利潤：
P=N[p（rk-k）＋（1－p）rk]
=N(r－p)k
當r=p時，保險公司的利潤為0，這個假設與現實并不矛盾，對于完全競爭的保險市場來說，保險公司的經濟利潤降低到最低限度，即為0。世界上規模發達、業務廣、跨地區多的保險公司所提供的保險費率都十分接近“公平”費率，因為大公司更容易做到分散風險，收取“公平”費率就足以應付賠償支出。
當r=p時，創業投資企業和保險公司的預期效用都達到均衡，這說明設立創業投資保險在實際操作中是完全可行的。當然在上述討論中，是以許多參加保險的創業投資基金和創業企業基礎、投保人與保險公司的風險分擔是相互獨立的，而且創業投資保險市場的有效運行是以不存在道德風險為前提的。
3創業投資保險的意義
創業投資保險制度是專門為創業投資企業和創業企業而開辦的保險制度，對于創業投資業還處于起步階段的我國來說，建立創業投資保險制度具有重要的意義和作用。
3.1創業投資保險是創業投資風險分擔的重要手段之一
每個創業企業或創業投資基金通過保險公司將自己的風險分散到相關投資人的身上，從而將自己的風險降低到最低限度，即通過支付一定的保險費用，創業投資基金和創業企業的風險可以在某種程度上進行轉嫁。當某個創業投資經營機構的破產確實無法挽回時，創業投資保險機構可對其資產、債務進行清理，并對其投資者按有關規定給予補償，保險的經濟補償職能可承擔投資者的部分損失。
3.2有利于引導民間創業資本的進入，擴大資金的來源渠道，給予必要的金融支持
創業投資保險可以在一定程度上承擔創業投資機構和創業企業的部分風險，保護了投資者的利益，增加了投資者的預期。這樣不僅僅可以吸引民間創業資本加入到創業投資領域，而且創業投資保險的正常經營和對創業投資機構的評價、監督等作用可以為將來保險資金大舉進入創業投資做好準備。
3.3監督作用
創業投資保險基金作為專業化的保險機構，監督作用包括兩方面：一是在事前一般要對創業投資企業和創業企業這些投保人所提供的各種資料進行詳細且認真的風險評價，從而做出合理的預期，減少投保人和保險公司之間的信息不對稱。二是一般要求各創業投資經營機構定期向創業投資保險機構提交各種財務報表和經營報告，隨時接受創業投資保險機構對其經營風險和經營狀況的調查和評估。以便創業投資保險機構及時了解投保人的經營管理狀況，及時發現問題，從而更好地實施監督和管理，減少投保人的道德風險。其監督作用可以扶持創業投資機構和創業企業走上正軌，促進創業投資健康、快速、穩步地發展。4關于我國建立創業投資保險制度的一些思考
4.1加強創業投資保險制度方面政策引導與法律規范的構建
目前國家有關部門雖對創業投資比較重視，但宏觀扶植和引導缺位；中國人民保險公司雖制定有“技術交易保險條例”，但框架過粗、內容不系統，基層部門無法具體操作，而且屬于引導性質的，具體操作條款還很缺乏；同時缺乏激勵性、扶植性的政策，保險部門的積極性并不強，大多是迫于地方政府的要求而不得已為之，因而缺乏主動性；地方上的創業投資保險主要還處于摸索狀態，缺乏理論指導、操作標準和科學合理的計算方法。所以應對創業投資保險問題進行深入調研論證，制訂創業投資保險業發展規劃、制訂有關激勵措施和具體操作條例級法律、法規，使創業投資保險向有序、有效的方向發展。
4.2在設立專門創業投資保險機構方面，應遵循風險合理分擔原則
創業投資保險機構的設立不外乎有：一是在保險公司內部設立創業投資保險部門；二是國家出資設立政策性的保險機構；三是由各個創業投資主體通過創業投資協會設立的保險機構，帶有民營性質。對創業投資保險基金而言，要妥善地管理、注意安全性，備好合理的準備金，以滿足保險公司支出的隨時性。也就是說，該基金的管理應當以安全性、流動性為首要目標，不允許進行任何形式的高風險、低流動性的投資。創業投資保險機構可以考慮用以下兩種保險資金的運作方式：一是存款于國有銀行；二是可將部分資金投資于風險程度低、流動性強的國家債券。一般不允許基金被用于股票、公司債券、房地產或者期貨、期權、互換等衍生金融工具的投資。
4.3在保險基金運作管理方面
（1）明確創業投資保險公司的可保種類、投保額及清償標準。保險業作為經營風險的特殊行業，必須不斷調整、更新和充實自己以面對科技發展所帶來的各種新的風險，提供相應的保險險種以滿足社會及公眾的需求。所以對于創業投資保險的特殊性和復雜性，保險業在計劃設計相關保險產品時應充分考慮各方面因素，謹慎從事。特別是要對風險進行分類，確定何種風險可以承保，何種風險在現階段應當剔除，何種風險根本不屬于保險范疇。
（2）加強對創業投資保險的宣傳，使創業投資企業充分認識科技保險的重要性，而且保險并不是萬能的，有些風險將只能由風險單位自己去承擔，各企業和相關單位都應將自己所承擔的風險進行嚴格管理，并確定一旦發生事故以后的應急措施和備用方案。這樣使得各個主體積極參與創業投資保險，主動防范風險。
（3）大力培養高素質的創業投資保險業務人才。
4.4擴展創業投資保險的險種
除了已進行的創業投資保險險種外，保險公司應積極探索新的創業投資保險領域。如科技人員的待業保險；科技人員專門的特種人身保險和社會保險等；對有突出貢獻的專家提供特種人壽保險；對歸國留學人員提供專門保險等。
4.5建立科技風險分攤機制
由于創業投資保險業務涉及到保險部門、創業投資企業、創業企業和科技管理部門，因此，政府應進行協調組織，使這些部門相互配合、相互支持，形成良性的科技風險分攤機制，促進科技保險業務的發展，提供一個信息交流的平臺，實現信息共享，減少信息不對稱現象。
4.6積極開展有關創業投資與創業投資保險方面的理論方法研究
創業投資協會作為一個交流的平臺，不僅僅可以科學合理地確定有關保險費率、賠償標準、責任認定、技術鑒別、風險評估的標準與辦法，而且可以培訓創業投資及創業投資保險從業人員，向社會宣傳創業投資及創業投資保險知識，使更多高素質的人投入創業投資隊伍，促進創業投資業的發展。
5結論
通過以上分析，創業投資通過利益均沾、風險共擔機制而實現創業投資高風險再一次風險的分擔，因此，創業投資保險是保險向深度發展的一種模式。保險公司參與創業投資有著得天獨厚的條件，并可實現創業企業或項目的普通保險與創業投資的結合。當然，創業企業所帶來的某些風險具有廣泛的社會性，單純依靠保險的經濟補償職能則有些杯水車薪，而且也會嚴重影響保險人的償付能力及經營的穩定性。隨著我國創業投資業的發展，創業投資和高新技術領域的經營將更加規范，與之相關的創業投資保險制度將隨之建立并不斷完善，其經濟補償職能和社會穩定器的作用將得到充分發揮，進而促進創業投資業和高新技術產業化的穩步發展。
參考文獻
1黃亞均，郁義鴻.微觀經濟學[M].北京：高等教育出版社，2002
第一條為鼓勵國內外創業資本投資我省高新技術產業，規范創業投資機構的設立和運作，保護創業投資者的合法權益，促進創業投資事業的發展，制定本規定。
第二條本規定所稱創業投資是指向未上市高新技術創業企業進行各類股權投資，并為其提供創業管理服務，以期獲取中長期資本增值收益的投資行為。
第三條本規定所稱創業投資機構，是指依照本規定在*省設立并從事創業投資活動的民事主體。
第四條創業投資機構和創業投資管理顧問機構的名稱可以加注"創業投資"或者"風險投資"等字樣，其他機構的名稱不得冠以上述字樣。
第五條*省發展計劃主管部門會同省政府有關行政主管部門負責組織實施本規定，負責擬定鼓勵和規范創業投資事業發展的有關政策，并報省政府批準后執行。
*省工商行政管理部門負責創業投資機構的登記注冊。
第二章創業投資機構的設立
第六條創業投資機構可以采取有限責任公司、股份有限公司以及國家規定許可的其他組織形式。
第七條申請設立創業投資機構應當符合以下條件：
(一)資信良好并具備創業投資或相關業務經驗的法人或自然人作為主要發起人負責創業投資機構的發起設立事宜；
(二)有必需的創業投資業務管理人員；
(三)注冊資本應當不低于5000萬元人民幣或等值外幣；
(四)法律、法規規定的其他條件。
第八條設立創業投資機構，投資人的全部出資應當為貨幣形式。
企業申請變更主營業務成為創業投資機構的，應當符合本暫行規定的第七條，并且申請變更時現有的貨幣資本和所持有的高新技術企業股權資本的總和，應當不低于全部注冊資本的百分之七十。
第九條投資人申請設立創業投資機構，或者申請變更主營業務成為創業投資機構的，可直接向*省工商行政管理部門辦理企業設立登記或者變更登記手續。
境外投資人申請設立創業投資機構的有關審批、登記工作，按照國家現行的法律法規和程序辦理。
第三章創業投資管理顧問機構的設立
第十條創業投資機構可以委托其他創業投資機構或創業投資顧問公司作為管理顧問機構其管理投資業務，但應當事先簽訂委托管理協議，并在委托管理協議中注明委托方與方的權利、義務、責任以及管理費標準。
第十一條創業投資管理顧問機構可以采取有限責任公司、股份有限公司等組織形式。
第十二條設立創業投資管理顧問機構應當符合以下條件：
(一)發起人應當具備與創業投資機構主要發起人相當的條件；
(二)有必需的創業投資業務管理人員；
(三)以受托管理創業投資機構投資業務作為主營業務；
(四)注冊資本不少于200萬元人民幣或等值外幣；
(五)法律、法規規定的其他條件。
第十三條申請設立創業投資管理顧問機構，可直接向*省工商境外投資人申請設立創業投資管理顧問機構的有關審批、登記工作，按照國家現行的法律法規和程序辦理。
第四章創業投資機構的投資運作
第十四條創業投資機構可以從事以下業務：
(一)創業投資業務；
(二)受委托管理其他創業投資機構的創業投資資本；
(三)創業投資咨詢業務；
(四)為創業企業提供創業管理服務業務；
(五)參與發起創業投資機構與創業投資管理顧問機構；
(六)法律、法規或規章允許的其他業務。
創業投資管理顧問機構可以從事的業務范圍，參照上述規定。
第十五條創業投資機構不得從事下列業務:
(一)貸款業務；
(二)資金拆借業務；
(三)證券和期貨交易；
(四)為與其沒有產權關系的法人或自然人提供抵押和擔保；
(五)法律、法規或規章禁止從事的其他業務。
第十六條創業投資機構只能投資于未上市企業，但所投資企業上市后創業投資機構所持股份不在此限。
第十七條未經代表三分之二以上表決權的投資人表決通過，創業投資機構對同一個被投資企業的投資額不得超過該創業投資機構注冊資本的百分之二十。
第十八條創業投資機構收益可以定期分配，也可以在實現之時即時分配；
所投資企業已經上市的，其具有流通性的股票可以作為已實現收益直接分配給股東；所獲得的資本增值收益可以提取一定比例用于對管理人員或管理顧問機構的業績獎勵。但是，收益分配的時期、比例與方式以及對管理人員或管理顧問機構的業績獎勵標準，均須在機構章程中載明。
第十九條創業投資可通過企業并購、股權轉讓、柜臺交易、證券市場上市以及其他方式撤出變現。
第二十條受委托的創業投資管理顧問機構以被委托機構的資本進行投資時，應當以其自有資金按不低于被委托機構實際投資額的百分之一進行同步投資，當事人另有約定的除外。
同步投資應當遵循同股同價的原則。
第五章鼓勵與優惠
第二十一條政府鼓勵創業投資機構對列入省發展計劃委員會和省科技廳共同制定的《*省當前優先發展的高技術產業化重點領域指南》(以下簡稱《指南》)的項目進行投資。
第二十二條鼓勵創業投資機構重點投資處于初創階段、屬于核心技術開發、具有產業化前景的項目或者企業。政府用于科技新產品試制、中間試驗和重大科
研項目的補助經費，對創業資本投資的企業的有關項目予以優先支持。
第二十三條創業投資機構投資于《指南》規定范圍項目的資金，超過其對外投資總額百分之七十的，經省發展計劃主管部門會省科技行政主管部門認定，享受省級高新技術企業地方優惠政策。認定辦法由省發展計劃主管部門會省科技行政主管部門另行制定，報省政府同意后公布。
第二十四條創業投資機構可以全額資本金對外投資。
第二十五條按照本規定設立與運作的創業投資機構，其投資于國家稅收法規規定定期減、免企業所得稅的企業，所獲得的投資收益按規定減免企業所得稅。
第二十六條創業投資機構可以按當年總收入的百分之十提取風險補償金，用于補償以前年度和當年投資性虧損。
第二十七條創業投資機構的年度經營利潤，可先用于抵補前3年因投資于創業企業而發生的虧損。創業投資機構投資《指南》確定的高技術產業項目，從投資之日起5年內，上繳的營業稅、企業所得稅、增值稅的地方分成部分，由同級財政安排同等數額的專項資金給予扶持；之后2年，給予減半扶持。
第二十八條創業投資機構申請享受第二十五條、第二十六條、第二十七條所列政策優惠，經省發展計劃主管部門會省科技行政主管部門認定，報省稅務部門驗證執行。
第六章創業投資協會
第二十九條創業投資協會是創業投資行業(含創業投資機構和創業投資管理顧問機構)的自律性組織；
凡在*省內登記注冊的創業投資機構和創業投資管理顧問機構，自愿加入創業投資協會。
第三十條創業投資協會履行下列職責：
(一)制定創業投資的行業公約和行為規范，履行公約授權的職責，并監督會員履行公約和規范；
(二)開展信息服務，促進業務聯系與合作，推動國內外創業投資事業的交流活動；
(三)組織創業投資從業人員業務培訓；
(四)進行創業投資從業人員職業道德和執業紀律的教育、檢查和監督；
關鍵詞：創業投資企業知識型人才 流失 原因 對策
自彼得·杜拉克首次提出“知識員工”的概念以后，知識型人才成為企業競爭成功與否的關鍵所在，企業越來越重視如何防止知識型人才的流失。目前，人才流動已成為社會普遍現象，以創業投資企業、IT企業為代表的一些高新技術企業，普遍存在著知識型人才跳槽頻繁、激勵手段匱乏、管理成本上升等問題。故此，如何有效地降低知識型人才的流失，成為企業高層管理者及人力資源部門面臨的最大挑戰之一。本文以創業投資企業為例，對該類型企業流失知識型人才原因進行簡單分析，并提出一些對策。
關于知識型人才的定義有多種多樣，在此就不一一列舉。本文所指的“創業投資企業的知識型人才”筆者簡單的定義為：“在創業投資企業中從事運用知識與智慧為創業投資企業研究創造價值，為企業作出創新貢獻并帶來知識資本以及貨幣資本快速增值，是該企業的核心競爭力。”創業投資企業的知識型人才從職業上界定，典型的有創投企業高管人員、研發人員、投行人員和高級投資理財人員等。
要防止創業投資企業知識型人才的流失，讓其成為企業最有力的創造價值核心力量，首先要了解該類型人才的特點，只有足夠地了解才有可能探究出真正導致他們流失的原因，對創業投資企業知識型人才來講，什么是企業吸引和留住他們的關鍵所在？他們最終需要的是什么？再來就是制定切實可行的防流失對策，激勵起他們產生獻身企業的激情和報效企業的忠誠，為企業在市場中贏得永久競爭優勢。
1 創業投資企業知識型人才一般具備幾項特點
1.1 工作自主獨立性較高 創業投資企業知識型人才大多從事行業研究、投資服務、保薦上市及上市后資本運作等工作，主要依靠自身的專業金融知識與投資分析能力，運用腦力進行創造性思維，不斷形成新的知識成果。與簡單的體力勞動者相比，擁有某種特殊技能，有較強的獨立自主意識，應把他們與從事機械化重復勞動者區別對待，此類型人才更傾向于擁有高度寬松的、高度自主的工作環境，自主地從事各項投資活動，注意強調工作中的引導與自我管理。
1.2 實現自我價值 與一般員工相比，知識型人才更追求自身價值的實現，對成就的渴望感更強烈，更期望得到企業和社會的認可，因此他們更熱衷于工作具有挑戰性、創造性，以期在完成工作的過程中獲得成就感和認同感。
1.3 目標導向明確 由于創業投資企業知識型人才的受教育程度、工作性質、工作方法和工作環境等與眾不同，使其形成獨特的思維方式、情感表達與心里需求，因此其工作的目標導向十分明確，需求也正向著個性化和多元化發展，每個人都有其多元化的目標導向。
1.4 對企業忠誠度較低 創業投資企業知識型人才可以憑借自己的專業知識與能力，獨立于創投機構之外而獲得聘用，一般擁有個人的聲譽和地位，他們喜歡在多樣的不確定系統中發揮個人的資質，而不希望終身服務于一個企業，因此，相對而言，此類知識型人才的忠誠度比較低。
2 流失原因分析
要避免創業投資企業知識型人才的流失，就要分析導致其流失的原因，簡單的概述為以下幾方面：
2.1 內部因素
2.1.1 個人因素。①獨特的價值觀念和需求模式。創業投資企業知識性人才高度重視成就感，有明確的奮斗目標，注意自身價值的實現，并期望得到企業和社會的認可。他們的工作目的不僅限于獲取物質的需求，更傾向于心理和精神需求方面的滿足與追求。例如利潤和信息分享需求、工作變換和流動增值的需求、個人成長和發展的需求等。②持續的學習能力和創新性。創業投資企業知識型人才大多接受過系統的專業教育或培訓，擁有知識資本，具有特殊的專業知識和技能，善于用頭腦進行創造性思維。他們熱衷于追求多變的挑戰性、創造性工作。③較強的流動能力和流動意愿。與一般的員工相比，創業投資企業知識型人才更有能力接受新工作、新任務的挑戰，因而擁有更多的就業選擇權和工作自主決策權。為了不斷更新知識，他們渴望獲得教育和培訓機會，希望到更多優秀的企業學習新的知識，有更好個人職業發展平臺，通過流動實現增值，這種個性特點決定了其本身有較高的流動意愿。據哈佛企業管理顧問公司的離職原因調查顯示，“想嘗試新工作以培養其他方面的特長”被列于眾多原因之首。
2.1.2 企業因素 ①企業激勵機制的不完善。創業投資企業激勵機制的不完善、不合理是導致知識型人才流失的最重大原因。物質激勵與精神激勵同樣重要，兩者的雙重不足是企業激勵制度的主要缺陷，往往是物質激勵忽視了分配制度的公平性、合理性，精神激勵分配制度不健全不完善，例如：職務晉升機制不完善，缺乏人才教育培訓等。另外企業激勵方式的單一，手段方式缺乏有效性，激勵和約束不對等，激勵制度執行缺乏保障、監督體系，忽視企業文化、環境的激勵作用，重視激勵的短期作用，忽視激勵的長期作用等。②企業管理者的管理不當。創業投資企業管理者用人觀念陳舊、缺乏創新意識，制度不健全，對知識型人才的認知不足。③企業的長遠目標和戰略意圖不明確。創業投資企業缺乏長遠目標與戰略規劃導致難以從根本上吸引與留住知識型人才。
2.2 外部因素
2.2.1 知識經濟的影響。科學技術的飛速發展使知識更新加快，一方面，知識更新周期的縮短使知識型人才為了能更快獲取新知識而加快了流動；另一方面，社會對知識型人才的需求大大增加。
2.2.2 市場經濟的影響。市場經濟的一個最顯著的特征就是通過市場機制來實現資源的優化配置和使用，知識性人才的流動正是市場機制有效配置人才資源的體現。
3 激勵因素分析
創業投資企業的激勵不足是導致知識型人才流失的主要原因，也是企業致命的缺點之所在。企業這艘巡航艦在經濟大海洋上行駛，激勵員工措施就像是添加燃料一樣重要，為其乘風破浪提供的保證，當燃料不能充時補充，會導致整艘巡航艦失去前行的動力。所謂細節決定成敗，制定激勵計劃企業要在細節上下功夫，有效的激勵是人力資本收益最大化的可靠保證。
既然要留住創業投資企業知識型人才，我們就必須對此類型人才的激勵有全面的了解與認識。美國的模型知識管理專家瑪漢·坦姆仆經大量實證研究得到了關于知識型人才最為重要的四個激勵因素：
由于時間及精力有限，筆者就簡單抽樣調查了20位創業投資企業的知識性人才，就這上述幾樣因素排序調查得知：
知識型人才與創投企業知識型人才激勵因素排序對比
筆者這本次調查的創業投資企業知識型人才當中平均年齡在三十五歲上下，事業發展初、中期的占多數，他們比較重視金錢財富方面的激勵，而事業發展期的人才則更為關注個體成長，隨著時間的推移，等到事業穩定后，會比較重視業務成就方面的激勵。
4 防止創業投資企業知識型人才流失的幾點對策
在當今知識經濟時代，競爭激烈，各個創業投資企業為保持自己的持續競爭優勢，都會想方設法的留住對企業高效發展的知識型人才。而如何做到居安思危、防患于未然，避免人才的流失對企業造成巨大傷害，筆者想應該樹立一種“以人為本”的管理理念，建立一套真正為創業投資企業知識型人才發展著想的激勵機制。具體從以下幾方面著手（以下所稱述的“人才”為“創業投資企業知識型人才”，“公司”指“創業投資公司”）：
4.1 物質需求的激勵
4.1.1 提供具有競爭力的薪酬。公司應與同行進行橫向比擬，審視公司的薪酬所處的層次，公司內部縱向薪酬比較，審視公司知識型人才的薪酬是否合理。建立動態薪酬概念，通過一套科學的績效評價機制對知識型人才的能力與業績進行評價，把績效考核的結果與薪酬掛鉤。給知識型人才薪酬設計的話語權，讓他們參與薪酬制度的設計與管理。
4.1.2 打造寬帶式薪酬。寬帶薪酬——一種新型的薪酬結構設計方式。寬帶薪酬是指對多個薪酬等級以及薪酬變動范圍進行重新組合，從而變成只有相對較少的薪酬等級以及相應的較寬薪酬變動范圍。寬帶薪酬最大的特點是壓縮薪酬等級，將原來十幾甚至二十、三十個薪酬等級壓縮成幾個級別，同時將每個薪酬級別對應的薪酬浮動范圍拉大，從而形成一個新的薪酬管理系統及操作流程。另外，由于寬帶薪酬中，薪酬主要取決于人才的績效，在建立寬帶薪酬體系的同時，還須構建相應的任職資格體系，明確薪酬評級標準及評價方法。
4.1.3 豐富而有創意的福利。福利是薪酬的一個完善的補充，對聚才的作用至關重要，它體現了公司人性化、溫馨的一面，表達對人才的尊重和關愛。福利比薪酬靈活很多，方式多樣，公司可以花較低的成本，對人才卻能起到很大的激勵作用。例如：人才購房貸款計劃、建立職業年金計劃等。
4.1.4 股權激勵。股權激勵是一種通過讓人才獲得公司股權的形式，給予其一定的經濟權利，使人才能夠以股東的身份參與公司的決策、分享利潤、承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發展服務的一種激勵方法。這種方法的好處在于，構筑起公司與人才之間的利益共同體，調和了兩者之間不可避免的矛盾沖突，使得兩者的利益長期保持一致，為人才提供了保障，也有利于公司留住人才。通過股權激勵，使得人才易產生歸屬感，把公司當成自己的家，讓其感覺努力工作就是為自己家在添磚加瓦，從而使得公司內部的凝聚力大大增加。
4.2 滿足精神需求 對于創業投資企業知識型人才來講，當人才的素質提高到一定的程度以后，精神需求可能會超越物質需求，成為第一需要。如果企業依然只是停留在物質層面，而不去關注人才的精神世界，可能花了錢也留不住人才。滿足其精神需求的核心就是尊重人才、理解人才、信任人才和愛護人才，學會用情感管理來培養創業投資企業知識型人才的忠誠度。
①尊重人才的人格與價值，把他們放在適合的位置上，去釋放他們的才能，并與他們分享共贏。例如：視他們為合作者、鼓勵他們參與決策、尊重他們的私人時間、給予榮譽和頭銜、適當的肯定與贊美、懂得與人才分享共贏等。隱士侯羸、劉備三顧茅廬、曹操賦詩求賢，都是在尊重人才上堪稱經典的例子，只有尊重人才，才能贏得人才。②傾聽人才的想法，對于他們不同思維的采納容忍的態度，所謂“海納百川”，幫人才找到工作的興趣點、將工作作為挑戰交給他們、鼓勵人才說出心里話等都是理解人才的好方法。③古語：“疑則勿任，任則勿疑。”用信任來管理員工，讓他們承擔責任，并充分授權。選取適當的時機讓員工知道企業對他的信任，會增加團隊的凝聚力。水清無大魚，在管理人才的工作中求大同，存小異，不搞“一言堂”。特別是對一家剛起步的初創型創投企業來講，掌握大方向，不要太多的苛求細節，否則會導致舍本求末。④所謂“得人心者得天下”，用真誠的關懷贏取人才的心。如蒙牛董事長牛根生曾提出的和諧宣言：經營人心。
4.3 創造良好的工作環境 ①良好的“硬件”工作環境能夠讓人才感受到公司的實力，及公司對他們的重視與價值的認可。②營造一個和諧的“軟件”工作環境，建立一套完整的、人性化的企業文化和規章制度作支撐，以廣博的胸懷對待人才。
4.4 傳播企業文化 人才的成長、價值觀的變化基于對認同公司的價值觀（企業文化）基礎之上，就如喜歡陽光的向日葵不可能在背陽的角落成長。以“事業聚才”，通過企業文化的滲透，把人才的價值與公司價值統一起來，在實現“共同愿景”的征途中，去規劃好人才的職業生涯。
4.5 打造透明的競爭平臺 以業績為導向，建立完善的績效管理機制，讓人才之間機會均等，杜絕“暗箱操作”，打造一個透明的競爭平臺，策劃人才之間的良性競爭。
5 結束語
在當今這個由知識經濟領航的時代，知識與技能在企業中占據著關鍵首要的位置，作為高知、高技能的擁有者——知識型人才，企業的需求十分迫切，而該類型人才的嚴重流失已是擺在創業投資企業面前的一個重要難題。如何防止本企業知識型人才的流失，企業要以長期的發展戰略為依據，實施人性化人才管理機制，推進現代化管理辦法，結合企業自身的特點，貫徹“以人為本”經營理念，才能真正做到防患于未然，未雨綢繆，在流失之前挽留住人才。
參考文獻：
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創業投資是從“Venture Capital（即VC）”翻譯過來的，現代意義上的創業投資起源于美國，它體現了資金、管理、技術、創業精神的有機結合，是一種有別于一般投資的金融創新行為，它指的是在資本上支持那些風險較高的創新活動。我國的創業投資興起較晚，它始于我國20世紀80年代。國內對“創業投資”一直具有不同版本的譯法，具體可以參看表1。
由此可見，國內對“VC”具有多種不同的叫法，那么國家在進一步規范創業投資行業方面就比較困難，而且也很難予以政策上的支持。“Venture”這個詞最初的意義是“冒險”，但是，隨著社會的不斷發展，在企業創業領域，“Venture”并不僅僅指的是“冒險”，它現在已經逐漸被賦予“創業”和“冒險創建企業”這發面的特點內涵。因此，“Venture Capital”就有了“創業資本”這樣一個資本形態的名稱。后來隨著人們對這個詞的不斷深入認識，最后又被賦予了動態的概念，即現在所稱的“創業投資”。但是，這并不是說“Venture Capital”在任何情況下都指的是“創業投資”，在現在的創業投資領域，根據具體的不同語境，它還是可以翻譯為“創業投資”或者是“創業資本”。
從嚴格意義上來講，“創業投資”這個概念具有廣義和狹義之分。廣義的創業投資一般包括兩種不同形式的投資。一種是非正式私人投資（Informal Business），這種投資的投資量一般比較小，范圍也比較狹窄，它完全是由個人自行決策。另外一種是制度化創業投資（Venture Capital）。狹義的創業投資則主要指的是現代意義上的制度化的創業投資。
二、大學生創業投資風險分析與規避
大學生創業投資可以很好地解決就業難的問題，而創業投資是一個高風險與高收益并存的行為。因此，在創業投資時，必須認真把握風險問題，然后采取相應的措施加以規避。從創業投資的風險來看，主要分為融資階段、投資階段、退出階段三個階段，下文將從三個階段出發，分析其存在的風險以及規避的方法。
（一）融資階段創業投資風險與規避措施 具體如下：
（1）融資階段風險。大學生創業投資始于融資，如果在融資階段就遇到資金短缺，那么就會嚴重影響創業投資的發展。表2是我國創業投資機構投資金分布圖。一是融資渠道單一。大學生創業投資的業務流程是從融資開始的，它為后續開展投資、管理、退出等業務提供良好的前提條件。因此，融資階段對大學生創業投資具有至關重要的作用。就目前我國大學生創業投資的融資渠道來看，非常單一，大多是依靠銀行貸款，大學生的資金來源比較有限，嚴重影響了大學生創業投資后期工作的開展。二是信用風險。大學生在創業投資時，由于自身的特點，比如認知有限，不能夠有效降低自身的經營風險，大學生創業投資所處的信息不對稱環境等，導致很多金融機構不相信大學生創業投資，對大學生的信用產生了懷疑，所以采取了不利于大學生創業投資的貸款審批辦法，比較常見的有不授予基層銀行以貸款決策權，或者是對貸款審批權不收等方面的辦法，最終給大學生創業投資的融資帶來很大的風險問題。
（2）融資階段的風險規避措施。具體為：
一是拓寬融資渠道。想要進一步拓寬融資渠道，就需要多方面的支持。政府方面要予以政策上的支持，設立大學生創業投資基金。根據大學生創業投資的融資情況，政府可以將扶持大學生創業投資發展基金分為兩大類，一類是創業投資引導資金，另一類是創業投資企業風險補貼資金，這方面的資金必須要由財政專項資金來安排預算。一方面，創業投資引導資金可以根據大學生創業投資的具體情況，采取兩種不同的方式來扶持大學生創業投資，一種是跟進投資方式，另外一種是參股創業投資方式，有針對性地幫助大學生解決融資問題，大力支持大學生創辦的高新技術產業。另一方面，創業投資風險補貼資金則是為大學生的創業投資所提供的風險補償機制，能夠有效幫助大學生規避融資風險。在國家信貸收緊的形勢下，政府設立大學生創業投資發展基金，可以有效幫助大學生初創期的融資問題，需要政府相關部門制定相應的管理方案，從而更好地為大學生創業投資服務。財政部門要進一步采取相關的措施，對這方面的基金進行監管，確保基金的使用，然后定期向相關部門上報資金的運作情況，然后針對其中的問題提出相應的解決措施。政府要做好引導工作，通過多種運作方式來為大學生創業投資提供融資服務。
二是創辦大學生創業比賽和培訓。在學校中創辦創業比賽，通過一系列的創業模擬練習，可以讓大學生提前了解創業投資的相關知識，進一步鍛煉大學生各方面的能力，比如培養大學生的創業投資意識，積累創業投資知識，提高創業投資素質，這需要社會和學校的共同合作。1983年，美國的奧斯汀德州大學舉辦了第一屆大學生創業競賽，后來很多學校紛紛舉辦了大學生創業競賽。在校期間就組織學生進行創業投資，讓大學生積累關于創業投資方面更多的知識，提高了這方面的能力，也能在很大程度上規避融資階段的風險。
三是金融機構的貸款傾斜。大學生在創業投資階段，受各方面因素的影響，社會上很多的金融機構不太愿意將資金貸款給大學生。為了解決這方面的難題，政府機關應該給予幫助，讓金融機構在貸款上做一些傾斜，促進大學生的創業投資取得良好發展。具體來講，可以從以下方面著手解決：其一，優先貸款支持，適當發放信用貸款。為了能更好地解決大學生融資階段的貸款問題，解決大學生的信用風險，對那些高校畢業生的貸款，可以由大學生自己作為借款主體，而貸款的擔保方可以是其家庭成員，但是需要其擔保人具有穩定的收入或者是擁有有效資產，這樣可以實行聯合擔保。此外，對于那些還款有保障（比如創業投資的項目收益大、風險相對較低等）、資信良好的擔保人，金融機構在風險可控的基礎上，可以適當發放一些信用貸款，解決大學生創業投資的融資問題。其二，進一步簡化貸款手續。大學生在創業投資時，需要的資金流動性比較大，如果貸款手續復雜，則會嚴重影響大學社的貸款熱情，而且還會影響創業投資的后期發展。因此，金融機構在充分保證貸款的各項流程符合相關的法律法規外，進一步簡化貸款手續。其三，利率優惠。考慮到大學生創業投資的具體情況，金融機構可以根據貸款風險度的不同，在貸款利率上給予大學生一定的支持，即充分考慮法定貸款利率，然后根據情況不同，做出適當的下浮或者上浮，從而為大學生的融資貸款服務，幫助大學生規避融資階段的風險。
（二）投資階段創業投資風險與規避措施 具體有：
（1）投資階段風險。在大學生的創業投資中，創業投資在運作的過程中伴隨著多方面的風險，這些風險都會影響大學生創業投資后期的發展。具體來講，這些風險主要表現在：
一是技術風險。一般來講，大學生在創業投資時，大部分投資的企業是處于種子期或者是初創期，且這些企業大多是屬于中小型的高新技術企業。那么這些企業的科技成果還不太成熟，處于向新成品、新技術轉化的過程。此外，這些新產品和新技術都是處于發展期，沒有經過市場和大規模生產的檢驗，本身還不太成熟。在實際的生產中，人們無法預知這些技術的可行度有多高。因此，這方面的投資風險就比較大。技術方面的風險主要表現在兩個方面。一方面，新技術在轉化為產品之后，并不是完美的，往往出現了各種各樣的缺陷。另一方面，配套風險。在這些高新技術企業中，如果想要將技術轉化為生產，其中需要很多方面的配套，比如多種專業相關技術配套、其他資產配套等。如果在轉化的過程中出現了一些不利因素，比如相關技術不成熟、原材料稀缺等，這些都會嚴重影響科研成果向產品的轉換。
二是市場風險。創業投資項目的風險往往會受到市場的影響，比如市場競爭環境、市場定位環境等，從而嚴重影響了大學生創業投資發展。具體來講，其風險因素主要表現在以下幾個方面。其一，競爭對手的數量問題。就目前我國的科技水平來看，還存在信息不充分的問題，這就造成好幾家公司同時開發某一技術，無形中提高了競爭的風險程度。其二，需求分析問題。大學生在創業投資時，還需要做好目標市場定位，調查所投資的項目是否具有良好的市場需求，從而為后期的決策提供良好的依據。如果市場需求分析不可靠，那么就會提高投資風險的程度。
三是外部環境風險。從創業投資是周期來看，它屬于一種中長期的投資，而投資階段又存在很多不確定的因素，比如國家政策的改變、市場經濟的景氣程度等，這些都會增加大學生投資階段的風險問題。
（2）融資階段風險規避措施。投資階段是影響大學生創業投資的核心階段。因此，大學生在創業投資的投資階段，一定要采取多方面的措施，及時規避投資階段的風險問題，從而促進投資階段的順利進行。具體來講，可以從以下幾個方面來著手解決：
一是合理選擇投資形式。一般來講，每個項目在不同的階段和領域，其面臨的風險也是不一樣的。所以大學生一定要根據項目的特點，合理選擇投資形式。常見的投資形式有以下幾種：其一，組合投資。這個組合投資又可以進一步細分為兩種方式。階段投資組合。一般來講，創業企業都要經過五個不同的發展階段，分別是種子期、起步期、擴張期、成熟前期、重建期。這五個階段所需要的投資額以及面對的風險等方面都是不同的。從我國創投項目的階段來看，其投資的金額可以參看表3。行業投資組合。對于不同的項目而言，其面臨的風險是不一樣的，那么大學生在投資的時候，一定要實行分散投資，從而最大程度上規避投資風險。其二，聯合投資。大學生的資金畢竟有限，那么在投資的時候，如果某個項目需要的資金量比較大，大學生不能獨自承擔投資風險，那么就可以聯合其它創業投資企業一起投資，這樣可以大大分散投資風險。一般來講，由那些投資經驗比較豐富的創業投資公司充當“領投”的角色，大學生就可以扮演“跟投”的角色，這樣可以大大降低投資風險，還可以學習“領投”企業的投資經驗。
二是慎重選擇項目。是否選對創業的項目直接影響大學生投資的成敗。因此，大學生在選擇投資項目時，一定要慎重，避免僅僅依靠想象或是理想來做事。在創業前期，一定要做好市場調查，比如調查項目的市場定位、競爭對手的數量、項目的消費人群、項目的優勢和劣勢等，從而做到理性投資。此外，在創業的初期，在選擇項目的時候，必須要做到以下兩點：其一，盡量選擇那些自己比較熟悉或者是擅長的項目，這樣可以讓自己盡快適應行業業務，節約成本，還能進一步縮短項目的摸索時間，從而有效降低投資風險。其二，關注政府的相關政策，盡量選擇那些享受政策優惠的項目，大學生選擇這些項目后，可以充分利用這些政策優勢，促進項目的良好發展。其三，了解相關的法律知識。這就需要大學生及時關注國家相關的政策法規。大學生在創業投資階段，很容易遇到各種風險，比如合同詐騙、知識產權侵權等。因此，大學生一定要了解相關的法律知識，避免掉入各種陷阱，充分利用法律法規來捍衛自己的權利，同時提供警惕，確保投資階段的順利發展。
三是充分利用合同。大學生在創業投資時，選擇創業投資的項目后，一定要充分利用合同來規避投資風險，其中涉及多方面的知識，比如聯合售賣權、保險保障條款、參與和監督條款、反稀釋條款等，從而最大程度上規避投資風險。
（三）退出階段創業投資風險與規避措施 創業投資的退出，它指的是大學生所投的企業發展成熟之后，將之前投入的所有資本通過某種形式，最終轉化為資金形態予以撤回。大學生創業投資的最終目的是為了獲得良好的收益，大學生只有將投入的資本退出，才可以最終實現收益，然后再將創業資本投資到其它項目中，這樣就可以獲取更大的利益。
（1）創業投資退出途徑。從創業資本的退出途徑來看，主要有以下幾種：一是首次公開發行。就目前我國創業投資的退出途徑來看，首次公開發行是目前最為成功的方式，它獲得的收益也最高。這種退出方式指的是創業企業轉變募資方式，即由之前的向個別股東募資轉變為公眾募資，這種退出方式具有多方面的優勢，比如可以根據股票的市場價格來靈活控制退出時間、取得價格優勢、為企業融資提供良好的道路等。二是第二期收購。創業投資企業通過資本投資，扶持創業企業的經營，但是創業企業的發展并不是非常好。那么創業投資企業就可以將手中的股權轉讓給別人，這樣并不影響創業企業的股權結構。這是目前我國比較常用的創業投資退出方式。三是并購。創業投資企業在退出資本時，中間遇到了轉讓股份的困境，它涉及到創業企業的所有股東的股權所有問題，那么就需要創業投資企業各方面的配合，這種創業投資退出方式實行起來比較困難。四是回購。所謂企業回購，它指的是所投創業企業，因為企業經營的需要，想要從創業投資企業手中贖回他們所擁有的股權，從而實現了企業股權的內部化。這種退出方式操作起來也比較簡單，耗費的時間也比較短，所以也比較常用。五是清算。創業企業在其生產經營中，由于受到各方面因素的影響，比如經營不善、管理不當等，創業企業的發展陷入困境，失去發展的可能性。創業投資企業就會采取清算的方式來退出。從清算的操作方法來看，主要是將創業企業的資產采取拍賣手段，最終將其變現，從而獲取自己應有的殘值。所以，從某種意義上來講，這種清算方式是一種不成功的退出方式。
（2）退出階段風險。一般來講，創業投資企業在實行股權投資時，最終的目的是通過最終的退出來獲得最大程度的資本增值。但是，創業投資企業在退出時，并不是一帆風順的，在退出的時候也面臨多種風險。具體來講，退出階段的風險主要表現在以下幾個方面：一是創業企業價值下降。大學生在創業投資時，面臨著巨大的風險。比如創業企業在資金投入階段，創業企業的技術具有很大的發展空間。但是，隨著社會的飛速發展，在創業投資退出時，其市場價值猛然下降，那么大學生就失去了最佳的退出時機，不能獲得理想的價格，最終造成了很大的損失。二是創業企業不配合。大學生在創業投資退出時，需要創業企業的配合。但是，當創業投資企業需要退出時，與創業企業或者是創業企業的管理層出現了利益沖突，兩者之間沒有達成共識，那么就會嚴重影響創業投資企業的退出。三是產權交易市場的缺陷。產權交易市場是創業投資退出的重要途徑之一，但是就目前我國產權交易市場來看，還存在很多的缺陷，從而嚴重影響了創業投資的退出。主要表現在以下三個方面。其一，產權交易市場分散。由于我國缺乏對產權市場的宏觀調控，所以導致其交易市場分散，不利于創業投資的退出。其二，市場定位模糊。就我國產權交易的市場定位來看，政府的行政命令較多，產權交易市場大多依賴于國有企業改制服務，從而大大降低了產權市場的匯集。其三，產權交易市場的很多功能難以發揮出來。
（3）退出階段風險規避。為了進一步規避創業投資在退出階段的風險，必須要采取有針對性的措施予以解決，使得創業投資得以順利退出。具體可以采取以下措施：
一是合理選擇退出方式和時機。大學生在創業投資中，為了實現收益的最大化和盡量避免與創業企業發生利益沖突，充分結合創業公司的特點，選擇合適的退出方式以及退出時機，規避退出階段出現企業價值驟降的風險問題。這里就需要大學生關注市場動態。對于創業企業的產品，了解市場發展動態，從而掌握好其發展趨勢，在最合適的時機選擇退出。這樣既能獲得最大的收益，又能與創業公司達成共識，最終獲得良好的收益。
二是充分利用合同的制約作用。大學生在創業投資時，為了避免退出階段出現的各種糾紛，就可以對后期可以預料到的各種風險，以合同的形式事先約定好，這樣就可以通過合同的強制性特點來規避風險問題。一般來講，在合同中涉及到的內容主要包括以下幾個方面：退出條款，其中要包括回購保證、強制轉讓、轉換條款；優先清算條款，從而保障創業投資的順利退出。
三是拓寬退出渠道。為了最大程度上規避創業投資中退出階段的風險，必須要進一步拓寬退出渠道。具體來講，可以從以下兩個方面來著手解決。其一，政府部門應該要充分考慮我國資本市場的現狀，結合現有的條件，建立多層次的資本市場，進一步規避中小高新企業資本退出風險。其二，充分發揮產權交易市場的作用。產權交易市場對創業投資的退出具有重大的影響。因此，必須要充分發揮產權交易市場的作用。要不斷擴大產權交易的品種，在原有的物權交易的基礎上，進一步大力發展股權等多方面的交易。要統一交易規則，確保交易信息得以充分披露，這就需要不斷創新監管方式，方便創業投資企業能夠在一個完善的產權市場中順利流通，保證創業投資的順利退出。要采取有力的措施打破產權交易市場地域分割的格局，確保產權交易市場的無障礙交易。
參考文獻：
《亞洲創業投資期刊》(AVCJ)中文版于2005年由亞洲創業基金期刊集團聯合中華人民共和國科技部、北京市創業投資協會、以及其它幾家關聯機構發起主辦。
《亞洲創業投資期刊》(簡稱AVCJ)是一本消息詳實可靠、內容嚴謹公正的專業性刊物，主要報道亞太區域內的私募股權和創業投資活動和信息。是亞洲私募股權和創業投資領域的領航性刊物。AVCJ提供的信息涵蓋基金募資、投資、退出以及項目背后的人物和背景材料等信息。
《中國風險投資》
《中國風險投資》雜志是在中國原人大常委會成思危副委員長直接倡導，大力支持和關懷下創辦的，依托中國風險投資研究院的強大學術背景，密切關注創業者和投資者的切實需求，分析宏觀經濟發展趨勢，解析產業發展動向，剖析創業成功之道，提供投資創業最新資訊，致力于幫助創業者完成人生夢想，協助投資者實現資本增值，為創業者和投資者搭建溝通的平臺，實現項目和資本的良好對接，共同推動中國風險投資事業的發展，提高中國企業的自主創新能力，推動中國經濟更好更快地發展。
《中國風險投資》雜志共設七個欄目：速覽、透視、聚焦、觀察、人物、創業、展臺。
《中國擔保》
《中國擔保》是由中小企業司指導，“全國中小企業信用擔保機構負責人聯席會”主辦、長春市中小企業信用擔保有限公司承辦的擔保行業權威期刊，2006年創刊，《中國擔保》集學術性、理論性、指導性、觀察性為一體，既注重理論探討，也注重指導實際業務操作；緊緊把握時代脈搏，忠實記錄擔保業前進的足音，《中國擔保》設有大勢、業界、視窗、方式、廣角等五個板塊，涵蓋了理論與實務、特別關注、業務研討、業務創新、案例分析、法律問題研究、對話擔保人、行業風采、書訊、閱讀等精品欄目。中國扭保》是承接政府、金融、投資、擔保的橋梁；是擔保機構展示形象的載體；是關注與研究中國擔保業發展問題的各界朋友各抒己見、交流經驗的平臺；是全國擔保類報刊界充滿激情與活力的新興媒體。
《中國投資》
《中國投資》雜志是中華人民共和國國家發展和改革委員會主管，國家發展和改革委員會投資研究所、中國投資協會、中國國際工程咨詢公司主辦，中國投資建設領域唯一的中央級指導性大型刊物。《中國投資》自1985年創刊，擁有良好的政府背景和資源，擁有強大的資訊網絡，是為數不多的政府信息資源平臺之一。
《中國投資》提供最新的投資政策解讀和案例，以第一視角為讀者提供最權威最及時的投資信息。
《國際融資》
《國際融資》雜志在這一世界大趨勢下應運而生，是中國期刊市場上目前惟一全面反映國際融資政策與信息、全面介紹國際金融機構和外國政府對華貸款和援助、為中國各級政府和企業進行國際融資牽線搭橋，反映國內金融機構、企業按照國際慣例進行資金運作的經濟類專業雜志。具有前瞻性、政策性、獨創性和實用性等特點。
《國際融資》雜志是一本重操作、重實際，為企業提供融資方面的先進理念、經典案例、權威觀點、專家視野的刊物。
《股市密碼》
【論文關鍵詞】資本市場；創業投資；增值服務
伴隨著我國多層次資本市場構建工作的不斷深入，結合著中國大陸的自主創新、自主創業扶植政策的風生水起，如今，VC、PE已變得炙手可熱，各種類型的投資機構對投資項目的競爭也日益激烈從而使得被投資方對于投資機構的選擇也有了更大的主動權。很多創業者也開始將能否提供良好的增值服務作為挑選投資機構的重要衡量標準。
在這種大背景下，關于創業投資機構增值服務的爭論越來越受到整個社會的廣泛關注。基石創投合伙人王啟文認為，增值服務日益成為投資機構的核心，基金與基金之間越來越表現在增值服務的競爭。力合創投董事長馮冠平說，增值服務內容包括市場、技術、管理、資金、資源的整合等；對每個投資公司來說，投給企業的除了資金還有增值服務。湘投高科技創投總經理謝暄認為，增值服務包含了大量內容，而不是短期內就可以做完的。如果離開了增值服務，創投機構只能是曇花一現。深圳創新投資集團總裁李萬壽表示，在增值服務方面，創投應當注重利用國際經驗，積極向外看、向全球看，而不僅僅局限在我國本土。可見，創投機構已經認識到了增值服務的重要性和迫切性，投資機構對自身價值的發掘和增值服務體系的構建，也將成為一種必然的發展趨勢。
一、增值服務的內涵
一般來說，增值服務的核心內容是指根據客戶的需要，為客戶提供的超出常規服務范圍的服務，或者采用超出常規的服務方法提供的服務，最終使得產品的價值增加。
具體來講，可以從以下幾個方面思考創投機構的增值服務：①參與企業戰略遠景規劃；②提升企業管理水平，規范公司治理結構；③提煉商業模式；④協助客戶進行投資理財，規避風險，提高收益；⑤資本運營，包括再融資、并購重組、上市等一系列方面；⑥引入律師事務所、會計師事務所和券商等中介機構；⑦公共關系方面，引入政府資源、客戶資源、行業資源和創新技術等。
而且，以上具體內容可以歸為三類。（1）管理提升：從宏觀的戰略、商業模式開始，具體到人力資源，財務理財管理，組織優化，市場營銷等各個層面的提升。（2）資本運營：包括再融資、并購重組、上市等系列服務。（3）關系資源：讓企業進入投資機構的關系網絡，提供發展資源，創造更有利的經營環境。這三方面構成了創投機構全面的增值服務體系，若創投機構能夠提供完備的基于上述體系的增值服務，那么，其競爭力一定會得到很大的提升，風險程度必然會大幅度降低。
二、增值服務在創業投資中的重要地位
目前，在創投機構和被投資企業的雙向選擇中，創投機構的增值服務，對贏得投資項目起著無法替代的作用。
一方面，中小企業需要創投機構提供增值服務，主要有：公司治理結構中管理平臺的搭建，治理結構的完善；內部管理上，民營企業，家族式企業等普遍存在管理不規范，內控不嚴格，財務管理的能力比較薄弱，關聯交易比較多，市場推廣與銷售能力不足；而且，他們普遍缺乏資本市場的運作經驗。另一方面，中國創投機構具備較強的增值服務能力。幾年前，中國創投機構普遍”重投資、輕管理”，對投資后增值服務不夠重視，而有了近幾年的經驗和教訓，中國創投機構開始意識到開展增值服務的重要性，開始注重培養和提高自身的增值服務水平，中國創業投資機構投資策略的調整，將會使“創業投資之路”走得更加穩定牢固。
此外，創投和其他投資的最不同之處在于：通過增值服務來降低投資風險；通過增值服務來提升投資價值；通過增值服務來打造創業投資自身的競爭力。“資金+管理+服務”才是創業投資的最有模式！當然，各個創投機構所提供的增值服務各有特色，往往與機構出資人背景、行業背景和投資者的偏好有關。這就使得創業企業與創投機構的“搜索與匹配”具有雙向性，且增值服務特色在其中發揮重要的作用。
三、增值服務問題的幾點思考
增值服務涉及內容廣泛，在實踐的過程中，往往也會出現一些問題，所以，提供增值服務的前提是，創業投資機構一定要能夠認清形勢，抓住實踐中的幾項主要矛盾。
（1）創業投資機構可以提供的增值服務眾多，但不同的企業可能會有所側重，針對不同的企業，哪項服務是最重要的，最能吸引創業者，這就要求創投機構在具體投資時，基于對行業企業的調研和自身能力，因地制宜，重點突出的去發揮自身的增值服務水平。
（2）當今創業者都比較看重增值服務，所以，創業投資機構怎樣建立全面的，科學的增值服務能力很重要，比如，建立配套服務團隊，包括財務，人力資源，法律等；直接與管理咨詢、財務等專業公司進行深入密切的合作關系等。
（3）在投資伊始，當創投機構發現了創業項目存在盈利性和成長性后，很顯然，不能無所作為，必然要想讓其優勢顯現出來，自然要參與到其管理中去，只有通過自身的有效參與，才能挖掘出自身想要的東西。因此，在參與管理的過程中，增值服務也可能決定項目的成敗。
（4）創投機構在提供增值服務時還需要注意一些問題：第一，應是“特色”服務，而不是“全能”服務。創投機構不能也不可能為創業企業提供全方位服務，應揚長避短，提供特色服務。第二，應提供“戰略”服務，而不是“戰術”服務。就是要在發展方向上、經營模式上、內部管理上可以給予建議，但不宜過分具體到企業的經營中去。第三，應提供“距離”服務，而不是“貼身”服務。服務是有距離的，投資經理沒有必要“現場說法”，這樣只能適得其反，影響創業企業的正常經營管理工作。
四、創業投資機構如何為創業企業提供服務
把資金投入到創業企業，顯然只完成了投資的第一步，如果不能提供其他服務，實現投資收益最大化的目標只能是一句空話，那么，筆者將從以下幾個方面來談以下如何為企業提供有效的增值服務：
（1）建立規范的法人治理結構
解決創業企業的管理問題，首先，要解決的是法人治理結構規范化的問題，建立科學的現代管理制度，形成對企業經營行為必要而有效的激勵和約束，產生管理合力。投資者在投資中，可采用多種方式，加強與創業者的溝通，客觀的分析企業管理中存在的各種問題，克服企業在創業過程中出現的家族化管理、決策個人化和不透明、財務管理混亂、偷稅漏稅等不規范的管理理念和行為。通過完善董事會、監事會、總經理負責制、任期目標責任制等制度建立決策體系科學化、財務管理規范化、機構設置高效化、納稅環節透明化、激勵機制合理化等一系列管理制度。此外，物色高層管理人員，加強與充實創業團隊力量，強化中層骨干隊伍的作用，這是風險投資提供增值服務的重要內容，例如必要時引入合格的忠于職守的職業經理人，取代原來的創業者負責企業的管理與經營。
（2）協助企業制定有效的發展戰略
企業的發展戰略是創業企業快速發展壯大的基本綱領。創業投資機構應從宏觀角度，行業發展的角度出發，利用各種有利的資源。自身的行業經驗和敏銳的洞察力，為被投資企業經營戰略的制定提供意見和建議，如市場營銷與策劃、新產品開發與持續發展、人力資源的優化配置，企業品牌的打造等，促使企業的價值實現最大化。
（3）提供財務服務和融資平臺的支持
從財務服務的角度，為被投資企業提供專業化的財務服務，如培訓財務人員建立規范的財務制度，記賬等。利用創業投資機構的金融網絡和自身良好的信譽，協助被投企業進行再融資，吸引新的投資伙伴，協助企業以提供擔保形式向銀行貸款，協助企業進行重組、購并以及制定上市計劃等，幫助企業進行資產調整，引入合適的券商作為保薦人完成輔導期要做的各項工作，并統一思想、行動協調、不斷完善，實現投資企業的上市目標，創投機構也能順勢退出，贏得收益。
（4）創造良好的外部環境
創業投資機構往往具有一定的政府背景，熟知國家產業政策及法律法規，同時具有人才資源、金融服務、信譽資源、廣告媒體等網絡資源，創投機構可以通過有效的方式，把被投資企業和這些寶貴資源進行嫁接，為企業創造良好的外部發展環境，提供政策、法律、市場信息等咨詢服務，幫助企業預防和處理在市場搏擊中的各種危機，保證企業正常的運作和發展。
A.中國創投市場規模
2007 年9 月份與8 月份相比，創業投資案例數量增加8 起，月度增長率為38.1%，投資金額增加1.2908 億美元，月度增長率高達54.7%；平均單筆投資金額也有增加，與上個月的1123 萬美元相比，月度增長率為12.0%。本月平均單筆投資金額持續增長主要是由于教育產業及食品飲料加工領域披露多起大規模投資案例。如安博教育獲5400 萬美元高額投資，新世界教育、巨人環球教育各獲得2000 萬美元投資；江西潤田獲得2 億元人民幣投資，草原牛媽媽乳業獲得3500 萬美元投資。
本月中國市場PE 投資依然活躍。雖然本月共披露6 起PE 投資案例，案例數僅為上月案例數量的一半，但投資總金額高達9.9 億美元，是上個月投資額的2 倍多，月度增長率為110.6%；本月平均單筆投資金額達1.65 億美元。本月PE 投資案例除TMT行業的巨人網絡獲得1 億美元戰略投資，其他均為非TMT 行業投資，其中化工產業的藍星集團獲得黑石6 億美元巨額投資。
B.TMT與非TMT
2007 年9 月份，中國創投市場非TMT 行業投資案例數量和金額遠遠超過TMT 行業。TMT 行業披露創投案例10 起，投資金額為1.3870 億美元，平均單筆投資金額1387 萬美元；非TMT 行業披露創投案例19 起，投資金額為2.2623 億美元，平均單筆投資金額為1191 萬美元。本月TMT 平均單筆投資金額較高主要是由于提供遠程教育服務的安博教育集團獲得5400 萬美元巨額投資，網絡視頻廠商PPlive 獲得2100 萬美元投資。
2007 年1 月以來，非TMT 行業投資發展迅速，其投資規模雖然各月份上下有所波動，但整體仍然呈現快速上升態勢。至今年9 月份投資案例數量披露19 起，達今年以來最高水平，投資金額為2.2623 億美元，僅稍微次于7 月份2.3968 億美元的投資金額。TMT行業投資案例數量則大部分保持在10-20 起之間，沒有明顯地上漲或下降趨勢。
2007 年9 月，中國創投市場TMT 行業投資規模仍然持續了3 月――7 月份的下降趨勢。從案例數量上看，TMT 行業占整個創投市場案例總數的34%，非TMT 行業占66%。從投資金額上看，TMT 行業占整個創投市場投資總額的38%，非TMT 行業占62%。
C. TMT行業投資分析
2007 年9 月份，中國創投市場共披露TMT 行業投資案例10 起，投資金額1.3870 億美元。
互聯網行業披露投資案例6 起；投資金額1.1220 億美元，占TMT 行業投資金額80.9%；平均單筆投資金額1870 萬美元。IT 行業僅披露投資案例1 起；IT 行業投資總金額600 萬美元，占TMT 行業投資金額4.3%；平均單筆投資金額600 萬美元。電信及增值產業共披露3 起案例；投資金額2050 萬美元，占TMT 行業投資金額14.8%；平均單筆投資金額683萬美元。
2007 年9 月份，互聯網行業案例數量占創投市場案例總數20.7%；投資金額占創投市場案例總數30.7%。
本月互聯網行業有2 起網絡教育行業投資案例，投資金額達6220 萬美元。其他四起分別屬于電子商務、網絡視頻、電子雜志、分類信息搜索領域。
D. 非TMT行業投資分析
2007 年9 月份，中國創投市場披露非TMT 行業投資案例19 起，投資金額為2.2623億美元，平均單筆投資金額為1191 萬美元。本月創業投資案例涉及的細分領域有：教育培訓、傳媒娛樂、機械制造、食品加工、醫療健康等領域。
做到盡職盡責，一年的工作就這樣結束了年一年的工作中。自己的工作崗位上付出了最大努力，一年以來堅持不懈的工作，沒有出現任何的失誤，也沒有一次遲到早退，受到領導和同事的稱贊，年底評選中，被評為公司的優秀工作者”這是對我一年工作的極大褒獎。回顧一年的工作，就是這樣過來的
一、主要工作做法：
不斷出擊：業務開拓是重點，1抓住融資主線。而融資業務是工作的主線，通過不斷出擊，尋找業務突破點，融資過程中結交企業界朋友。無論是擔保公司工作，還是協會工作，還是創業投資管理，離不開融資這條主線。
創新是生命。年是創新的一年，2不斷創新。擔保的創新，協會的創新，創業投資管理公司的創新，網站的創新，創新是年的主旋律。
形成業務網絡：銀行是融資業務的主戰場，3廣泛布點。當前融資仍以銀行融資為主；協會、典當行、擔保公司是融資業務的重要來源；網絡推廣對樹立品牌有很好作用。相當一部分業務來自于網絡。
制勝的法寶。始終堅持策劃為先，4策劃是關鍵。抓戰略策劃、融資策劃、營銷策劃、網絡策劃，為客戶提供一流的策劃。
深入調查，5抓項目不放松。深入企業內部。與項目負責人搞好關系；選擇優質項目，推進項目策劃，全方位營銷。
二、主要工作業績：
制訂擔保公司的制度和業務流程，1擔保公司：負責一家擔保公司的組建及擔保業務管理。帶領業務人員開拓擔保市場，與多家銀行進行合作，并與各行業協會、省企業家協會、省民營企業家協會等建立了協作關系，形成了廣泛的業務網絡，為擔保公司的發展奠定了基礎。創造性地開辦贖樓和臨時過橋貸款，為擔保公司前期的收益做了貢獻。
開通金融網站，2協會工作：培訓工作人員。千方百計開展業務，積極宣傳協會，為會員提供投資咨詢和融資顧問服務。全程主持“橄欖產業化經營”策劃案，取得了較好的成績。積極參與省金融博覽會的會務組織。
并擔任法人代表。無資金、無品牌、市場低述的情況下，3創業投資管理公司：組建一家創業投資管理公司。相繼籌劃省招商會展中心，開拓股權融資市場，開展土地轉讓交易中介業務，雖然尚沒有顯著業績，但摸索出可貴的經驗。
籌劃“融資寶”網站，4融資寶”網站方案：探索融資網站新模式。網站模式和方案逐漸成形，為開拓融資工作闖出一條新路。以此為契機，推出系列行業或產品網絡營銷方案，為年的發展打下了堅實的基礎。
三、明年的工作：
1做好“融資寶”開發和運營。爭取“融資寶”成為主要業務收入來源；
作為新的利潤來源；2開發網絡營銷軟件。
提高成功率；3項目融資抓重點。
為政府各方位招商引資，4拓展政府招商引資業務。特別是將擔保公司、基金作為招商引資的突破口；
以培訓促策劃。開辦“商業計劃書策劃與融資實戰培訓班”5抓策劃。
四、存在問題：
產出少。1經濟效益不好。前期投入多。
但常吃力不討好。2做的事不少。
未形成現金流量。3熱點變換快。